BTS 2e anne Eco
Chapitre 1
Les modalits de financementdes activits conomiquesLessentiel du
coursLe financement dsigne lensemble des oprations qui permettent
aux agents conomiques, selon diffrentes modalits, dobtenir des
fonds. Le fonctionnement de lconomie exige des capitaux: les
mnages, les entreprises ainsi que les administrations publiques
sont amens se procurer des capitaux pour financer leurs activits
conomiques (investissements, exploitation).I. Comment financer les
activits conomiques?A. Capacit et besoin de financement Pour
assurer le financement des activits conomiques, il est ncessaire de
mettre en relation les agents conomiques qui ont une capacit de
financement et ceux qui ont un besoin de financement.
Certains agents conomiques ont des investissements suprieurs
leur pargne, ils prsentent alors des besoins de financement.
linverse, dautres agents, qui ont des dpenses infrieures leurs
recettes, dgagent des capacits de financement. Pris globalement,
cest--dire dun point de vue macroconomique, les entreprises non
financires et les administrations publiques ont des besoins de
financement alors que les mnages et les entreprises financires
dgagent des capacits de financement. On peut remarquer que, mme si
nombre dentre eux empruntent chaque anne, les mnages, dans leur
ensemble, ont une pargne disponible. B. Les modes de financement:
interne et externeLe financement de lconomie peut seffectuer selon
deux modalits:
par le financement interne, un agent finance une opration
conomique en utilisant sa propre pargne. Cette situation sobserve
lorsque la capacit de financement est suprieure au besoin de
financement;par le financement externe, un agent conomique qui ne
finance pas la totalit de ses dpenses laide de ses fonds propres va
faire appel dautres agents pour se procurer les ressources
ncessaires. Le besoin de financement des uns sera satisfait par la
capacit de financement dautres agents conomiques. En cas de besoin
de financement de la nation, on fera appel des agents conomiques
qui se trouvent lextrieur.II. Le financement interne (ou
lautofinancement)A. pargne et financement
Un agent conomique procde par financement interne, ou
autofinancement, lorsquil finance une opration conomique laide de
ses ressources propres. Pour une entreprise, lautofinancement se
compose de la partie non distribue du bnfice ainsi que des
amortissements et des provisions dune priode.B. Le taux
dautofinancement
Le financement interne est mesur par le taux dautofinancement
qui est le rapport entre lpargne brute et le montant des
investissements mesur par la FBCF (formation brute de capital
fixe).Cette modalit de financement est privilgie par les
entreprises en France, tout comme dans la plupart des autres pays
dvelopps.III. Le financement externe Le financement externe des
activits conomiques peut tre indirect, on parle alors de finance
indirecte, ou direct, dans le cas de la finance directe.A. Le
financement externe indirect
1. Lintermdiation ou la finance indirecte
Dans le cas dun financement externe indirect, les banques jouent
un rle dintermdiaire entre les prteurs et les emprunteurs. On parle
alors de finance indirecte. Lactivit dintermdiation des banques se
double dun rle de transformation: les besoins des agents qui prtent
et ceux des agents qui empruntent sont diffrents. Dune manire
gnrale, les pargnants confient leurs ressources pour des chances
relativement courtes (quelques semaines ou quelques mois). Au
contraire, les emprunteurs sendettent moyen terme (de 18mois 5ans)
ou long terme (plus de 5ans).
2. Lutilit conomique de la finance indirecte
Comme dans le cas de la finance directe, ce mode de financement
permet aux prteurs dobtenir une rmunration de leur pargne. Pour les
emprunteurs, il rend possible la ralisation dinvestissements
productifs (pour les entreprises) et lacquisition de logements
(pour les mnages).B. Le financement externe direct
1. Quest-ce que la finance directe?Dans le cas dun financement
externe direct, les agents besoin de financement (entreprises,
administrations publiques) mettent des titres de proprit (actions)
et des titres de crances (titres de crances ngociables ou
obligations) qui sont achets par les agents capacit de financement
(mnages, autres entreprises) souhaitant placer leur pargne. Le
financement est qualifi de direct car il met directement en
relation, sur les marchs montaire et financier, les agents besoin
de financement et ceux capacit de financement. On parle alors de
finance directe.2. Le march montaire et le march financierLe march
des capitaux a deux composantes: le march montaire et le march
financier.
Le march montaire est le march de largent court et moyen terme.
En pratique, les oprations se concentrent sur des chances de moins
dun an. Il permet de couvrir les besoins de financement court terme
des banques, de ltat et des entreprises.
Le march financier correspond au march de largent long terme.
Sur ce march sont mis des titres, actions et obligations, dont
lchance est gnralement suprieure sept ans.
3. Lutilit conomique de la finance directe
Pour les prteurs, offreurs de capitaux, lutilit conomique de la
finance directe rside dans le fait quils obtiennent une rmunration
(intrt ou dividende) pour leur pargne place. Cette rmunration va
leur permettre daccrotre leurs revenus, ce qui constitue une
incitation pargner.Pour les emprunteurs, demandeurs de capitaux,
lmission de titres va leur permettre de financer des
investissements gnrateurs de revenus futurs.PAGE Partie 4 Chapitre1
Les modalits de financement des activits conomiques Nathan. 1
