DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2015et - parisaeroport.fr · Connect 2020 Le plan stratégique 2016-2020 au service de notre ambition ... 16.3 Régime de gouvernement d’entreprise ... de

DOCUMENT DE RFRENCE

2015et rapport financier annuel

Chiffres cls 2015

19,7CA / PAX

95,4NOMBRE DE PASSAGERS DANS LES AROPORTS PARISIENS EN MILLIONS

2916 MCHIFFRE

DAFFAIRES

71500m2SURFACES IMMOBILIRESDVELOPPES EN 2015*

34NOMBRE DAROPORTSGRS DANS LE MONDE

430 MRSULTAT NET

PART DUGROUPE

252NOMBRE DE PASSAGERS

DANS LE GROUPE EN MILLIONS

1184 MEBITDA

58800m2SURFACES

COMMERCIALES

* Par Aroports de Paris ou un tiers.

1DOCUMENT DE RFRENCE 2015 - AROPORTS DE PARIS

Socit anonyme au capital de 296881806eurosSige social: 291,boulevard Raspail 75014 Paris

552016628 RCS Paris

Des exemplaires du prsent document de rfrence (le document de rfrence et rapport financier annuel) sont disponibles sans frais auprs dAroports de Paris, 291, boulevard Raspail, 75014 Paris, ainsi que sur les sites Internet dAroports de Paris(www.aeroportsdeparis.fr) et de lAutorit des marchs financiers (AMF) (www.amf-france.org).

En application de larticle28 du rglement (CE) n809/2004 de la Commission europenne, les informations suivantes sont incluses par rfrence dans le prsent document de rfrence:

les comptes consolids et annuels dAroports de Paris relatifs lexercice clos le 31dcembre 2014, ainsi que les rapports des Commissaires aux comptes y affrent, figurant au chapitre20 du document de rfrence dAroports de Paris dpos auprs de lAMF le 2avril 2015 sous le numro D.15-0281 (le document de rfrence 2014);

les comptes consolids et annuels dAroports de Paris relatifs lexercice clos le 31dcembre 2013, ainsi que les rapports des Commissaires aux comptes y affrent, figurant au chapitre20 du document de rfrence dAroports de Paris dpos auprs de lAMF le 31mars 2014 sous le numro D.14-0251 (le document de rfrence 2013);

lexamen de la situation financire et du rsultat dAroports de Paris pour les exercices clos les 31dcembre 2013 et 2014 figurant respectivement au chapitre9 des documents de rfrence 2013 et 2014;

les rapports des Commissaires aux comptes sur les conventions et engagements rglements au titre des exercices clos les 31dcembre 2013 et 2014 figurant en annexe1 des documents de rfrence 2013 et 2014.

Le prsent document de rfrence a t dpos auprs de lAutorit des marchs financiers le 31 mars 2016 sous le numro D.16-0248 , conformment larticle212-13 de son rglement gnral. Il pourra tre utilis lappui dune opration financire sil est complt par une note dopration vise par lAMF. Ce document a t tabli par lmetteur et engage la responsabilit de ses signataires.

2015Document de rfrence

etrapport financier annuel

2 DOCUMENT DE RFRENCE 2015 - AROPORTS DE PARIS

Profil du groupe

34 aroports grs travers le monde

Passagers par plateforme en 2015(enmillions)

+ 2,8 %

+ 2,7 %

TCAM 2011-2015

+ 3,1 %

+ 3,0 %

Nombre de passagers accueillis surlesplateformes parisiennes (enmillions)

29,6M

65,8M

95,4M

Paris-Orly

Paris-Charles de Gaulle

Total

PROFIL DU GROUPE

88,1

2011

88,8

2012

90,3

2013

92,7

2014

95,4

2015

Chili

Mexique Jordanie

Gorgie

Tunisie

Guine

CroatieFranceBelgique

Pays-Bas

MacdoineTurquie

Arabie Saoudite

Ile Maurice

TAV AirportsAroports de Paris TAV Airports + Aroports de Paris Schiphol


Stratgie du groupe

Aroports de Paris, en transformation continue depuis son introduction en bourse

Le plan stratgique dAroports de Paris, Connect 2020, est au service de lambition du Groupe dtre un leader de laconception, la construction et de lexploitation des aroports.

Connect 2020 reprsente notre vision de laroport : nud de connexion entre des territoires, des passagers, des compagnies ariennes et les comptences de nos salaris. Laccent sera port sur loptimisation de nos infrastructures et de notre organisation, la recherche dexcellence, dans le but de devenir le choix prfr de nos clients et de nos collaborateurs, et sur le dveloppement de nos activits afin de nourrir et partager la croissance durable.

Pour 2020, nous avons pour objectif dobtenir la juste rmunration des capitaux investis du primtre rgul, 5,4% ; le chiffre daffaires par passager des boutiques ct pistes devrait atteindre 23euros en anne pleine aprs la livraison des principales infrastructures de la priode 2016-2020 et les loyers externes de nos activits immobilires sont attendus en croissance comprise entre 10 et 15% par rapport 2014.

Grce lensemble de ces leviers et sur la base dune hypothse de croissance du trafic de 2,5% en moyenne par an, nous avons pour objectif une croissance de lEBITDA comprise entre 30et 40% par rapport 2014.

Augustin de Romanet, PrsidentetDirecteur Gnral dAroports de Paris a dclar :

STRATGIE DU GROUPE

Connect 2020 Le plan stratgique 2016-2020 au service de notre ambition

CONNECTERnos infrastructures parisiennes :

OPTIMISER

Optimiser nos plates-formes,notrestructure tarifaire et noscots

pourtre plus comptitifs

INTRODUCTIONEN BOURSE

CONNECTER nos clients passagers,les compagnies ariennes et mobilisernos salaris : ATTIRER

Standards dexcellence et de qualit,en particulier en correspondance

CONNECTER Aroports de Parisaux territoires et au monde : LARGIR

Raliser le CDG Express

Exporter nos savoirs faire dans denouveaux marchs

TRE UN GROUPE LEADERDE LA CONCEPTION, LACONSTRUCTION ET LEXPLOITATION DES AROPORTS

2020

2006

MODERNISATION

RAYONNEMENTCONNECT 2020

Accroissement des capacitsde Paris-Charles de Gaulle

CONSOLIDATIONAmlioration de la qualit

de service

Productivit et comptitivit

2006 - 2010 2011 - 2015 2016 - 2020


Examen de la situation fi nancire etdu rsultat RFA 769.1 Chiffres cls 76

9.2 Analyse des rsultats2015 77

9.3 Faits marquants de lexercice2015 83

Trsorerie et capitaux RFA 8810.1 Capitaux propres 88

10.2 Flux de trsorerie 89

10.3 Financement 90

10.4 Gestion des risques fi nanciers 90

10.5 Engagements du Groupe 90

Recherche et dveloppement, brevetsetlicences 9111.1 Recherche et dveloppement 91

11.2 Marques, brevets et licences 91

Informations sur les tendances 9212.1 vnements rcents 92

12.2 Perspectives 93

Prvisions de bnfi ce 9413.1 Objectifs sur la priode2016-2020 94

13.2 Prvisions du Groupe en 2016 94

13.3 Rapport des Commissaires aux comptes sur les prvisions debnfi ce 95

Organes dadministration etdeDirectiongnrale 9614.1 Conseil dadministration RFA 9614.2 Renseignements personnels

concernant les membres duconseil dadministration 112

Rmunration et avantages desdirigeants 11315.1 Rmunration

des mandataires sociaux RFA 11315.2 Rmunrations verses aux

administrateurs 116

15.3 Rmunrations verses aux censeurs 116

15.4 Actions de la Socit dtenues par les administrateurs etcenseurs 117

15.5 Rmunration des membres du comit excutif 117

Sommaire

01

02

03

04

05

06

07

08

15

14

13

12

11

09

10

Personnes responsablesdudocumentderfrence etdurapportfi nancierannuel RFA 71.1 Responsable du document de rfrence

etdurapportfi nancier annuel2015 7

1.2 Attestation du responsable 7

Contrleurs lgaux descomptes 82.1 Commissaires aux comptes titulaires au

titre de lexercice2015 8

2.2 Commissaires aux comptes supplants au titre delexercice2015 8

Informations fi nancires slectionnes 93.1 Comptes retraits 2014 9

3.2 Compte de rsultat consolid rsum 10

3.3 Bilan consolid rsum 10

3.4 Flux de trsorerie consolids rsums 11

3.5 Endettement fi nancier 11

Facteurs de risques RFA 124.1 Facteurs de risques 12

4.2 Gestion des risques 18

Informations concernant la Socit 195.1 Informations 19

5.2 Historique de la Socit 20

5.3 Investissements 22

Aperu des activits 276.1 Prsentation de lactivit 27

6.2 Prsentation du march 32

6.3 Description des plates-formes dtenues ou gres directement parAroportsdeParis 38

6.4 Description des activits 48

Organigramme 737.1 Organigramme simplifi du Groupe au

31dcembre 2015 73

Proprits immobilires etquipements 748.1 Proprits immobilires et quipements 74

8.2 Contraintes environnementales 75


Fonctionnement des organes dadministration etdedirection 11816.1 Fonctionnement des organes

dadministration etdedirection RFA 11816.2 Fonctionnement des comits associs

au conseil dadministration 122

16.3 Rgime de gouvernement dentreprise Adhsionauxprincipes degouvernance 125

Informations sociales, environnementales etsocitales 12617.1 Informations sociales 127

17.2 Indicateurs sociaux du Groupe 133

17.3 La politique de responsabilit socitale dentreprise (RSE) dAroports de Paris 134

17.4 Informations environnementales 135

17.5 Informations socitales 142

17.6 Notemthodologique du reporting social, socitaletenvironnemental 145

Principaux actionnaires 149

18.1 Actionnariat de la Socit RFA 14918.2 Changement de contrle

delaSocit RFA 14918.3 Pactes dactionnaires 150

Oprations avec les apparents 15219.1 Relations avec ltat

et les autorits administratives 152

19.2 Relations avec des apparents 153

Informations fi nancires concernant le patrimoine, la situation fi nancire etlesrsultats RFA 15420.1 Comptes consolids et annexes

du groupe Aroports de Paris au31 dcembre 2015 155

20.2 Rapport d es commissaires aux comptes sur les comptes consolids 220

20.3 Comptes sociaux et annexes dAroports de Paris au31dcembre 2015 222

20.4 Rapport des commissaires auxcomptes surlescomptesannuels 250

20.5 Informations fi nancires pro forma 251

20.6 Informations fi nancires intermdiaires 251

20.7 Politique de distribution des dividendes 251

20.8 Procdures judiciaires et darbitrage 251

20.9 Changement signifi catif de la situation fi nancire oucommerciale depuis le 31dcembre 2015 252

Informations complmentaires concernant le capital social et dispositions statutaires RFA 25321.1 Informations concernant lecapitalsocial 253

21.2 Dispositions statutaires 257

Contrats importants 259

Informations provenant detiers, dclarations dexperts etdclarations dintrts 260

Documents accessibles au public 261

Informations sur les participations 262

ANNEXE 1 263

Rapport spcial des Commissaires auxcomptes sur les conventions etengagements rglements 263Assemble gnrale dapprobation des comptes delexercice clos le31dcembre 2015 263

ANNEXE 2 273

Rapport du Prsident duconseildadministration 273Rapport du Prsident du conseil dadministration sur la composition du conseil et lapplication du principe de reprsentation quilibre des femmes et des hommes en son sein, les conditions de prparation et dorganisation des travaux du conseil dadministration ainsi que sur les procdures de contrle interne et de gestion des risques mises en place par Aroports de Paris au titre de lexercice clos le 31dcembre 2015 (articleL.225-37 du Code de commerce) 273

ANNEXE 3 298

Rapport des commissaires aux comptes sur le rapport du Prsident du conseil dadministration 298

ANNEXE 4 299

Rapport financier annuel 299

16

17

18

19

20

21

22

23

24

25

A1

A2

A3

A4

Les lments du rapport fi nancier annuel sont identifi s laide du pictogramme RFA


Personnes responsablesdudocumentderfrence

etdurapportfinancierannuel RFA

01

Dans le prsent document de rfrence, les expressions AroportsdeParis ou la Socit dsignent la socit Aroports de ParisSA. Lexpression le Groupe dsigne le groupe de socits constitu par la Socit et lensemble de ses filiales et entreprises associes.

1.1 Responsable du document de rfrence etdurapportfinancier annuel2015

1.2 Attestation du responsableJatteste, aprs avoir pris toute mesure raisonnable cet effet, que les informations contenues dans le prsent document de rfrence, en ce comprises ses annexes, sont, ma connaissance, conformes la ralit et ne comportent pas domissions de nature en altrer la porte.

Jatteste que, ma connaissance, les comptes sont tablis conformment aux normes comptables applicables et donnent une image fidle du patrimoine, de la situation financire et du rsultat de la Socit et de lensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et le rapport de gestion inclus dans le rapport financier annuel figurant dans ce document, prsente un tableau fidle de lvolution des affaires, des rsultats et de la situation financire de la Socit et de lensemble des entreprises comprises dans la consolidation ainsi quune description des principaux risques et incertitudes auxquels elles sont confrontes.

Jai obtenu des contrleurs lgaux des comptes une lettre de fin de travaux, dans laquelle ils indiquent avoir procd la vrification des informations portant sur la situation financire et les comptes donnes dans le prsent document de rfrence ainsi qu la lecture densemble du document de rfrence. Cette lettre ne contient pas dobservations.

Les comptes consolids et annuels de lexercice clos le 31 dcembre2015 ont fait lobjet de rapports des contrleurs lgaux figurant au chapitre20 du prsent document de rfrence . Dans le rapport sur les comptes consolids, les contrleurs lgaux, sans remettre en cause lopinion quils ont exprime sur les comptes, ont fait une observation attirant lattention du lecteur sur les notes8 et9 de lannexe aux comptes consolids, qui

expose un changement de prsentation de la production immobilise etlvolution de la prsentation de linformation sectorielle.

Les comptes consolids et annuels de lexercice clos le 31dcembre 2014 ont fait lobjet dun rapport des contrleurs lgaux figurant au chapitre20 du document de rfrence 2014. Dans le rapport sur les comptes annuels, les contrleurs lgaux, sans remettre en cause lopinion quils ont exprime sur les comptes, ont fait une observation attirant lattention du lecteur sur la note2.2 de lannexe aux comptes annuels, qui expose un changement de mthode comptable relatif aux engagements sociaux au titre des dispositifs de retraite supplmentaire.

Les comptes consolids et annuels de lexercice clos le 31 dcembre2013 ont fait lobjet de rapports des contrleurs lgaux figurant au chapitre20 du document de rfrence 2013. Dans le rapport sur les comptes consolids, sans remettre en cause lopinion quils ont exprime sur les comptes, ont fait une observation attirant lattention du lecteur sur les notes3.3 et 12.2 de lannexe aux comptes consolids qui exposent notamment les effets du changement de mthode comptable li ladoption de la norme IAS19 rvise, relative aux avantages du personnel.

Les informations sur les prvisions de bnfice du Groupe prsentes dans le prsent document de rfrence ont fait lobjet dun rapport des contrleurs lgaux qui figure au chapitre13 du prsent document de rfrence.

Le Prsident-directeur gnral

Augustin de Romanet

Augustin de Romanet, Prsident-directeur gnral dAroportsdeParis.

Les lments du rapport fi nancier annuel sont identifi s laide du pictogramme RFA


02Contrleurs lgaux

descomptes

2.1 Commissaires aux comptes titulaires au titre de lexercice2015

Les Commissaires aux comptes nomms le 28mai 2009 ayan t vu leur mandat expirer lissue de lassemble gnrale annuelle statuant sur les comptes de lexercice clos le 31dcembre 2014, il a t propos par le conseil dadministration dAroports de Paris et approuv par lassemble gnrale des actionnaires du 18mai 2015 de dsigner pour une priode de six exercices, soit jusqu lissue de lassemble gnrale des actionnaires appele statuer sur les comptes de lexercice qui sera clos le 31dcembre 2020, comme commissaire aux comptes titulaires:

Ernst& Young et Autres, 1/2, place des Saisons, 92400 Courbevoie Paris-LaDfense 1

Nomm le 28mai 2009, renouvel lassemble gnrale des actionnaires du 18mai 2015

Deloitte & Associs, 185, avenue Charles-de-Gaulle, 92200 Neuilly-sur-Seine

Nomm lassemble gnrale des actionnaires du 18mai 2015

2.2 Commissaires aux comptes supplants au titre delexercice2015

Les Commissaires aux comptes nomms le 28mai 2009 ayant vu leur mandat expirer lissue de lassemble gnrale annuelle statuant sur les comptes de lexercice clos le 31dcembre 2014, il a t propos par le conseil dadministration dAroports de Paris et approuv par lassemble gnrale des actionnaires du 18mai 2015 de dsigner pour une priode de six exercices, soit jusqu lissue de lassemble gnrale des actionnaires appele statuer sur les comptes de lexercice qui sera clos le 31dcembre 2020, comme commissaire aux comptes supplants:

Auditex, Faubourg de lArche, 92037 Paris-LaDfense Cedex

Nomm le 28mai 2009, renouvel lassemble gnrale des actionnaires du 18mai 2015

BEAS, 195, avenue Charles-de-Gaulle, 92200 Neuilly-sur-Seine

Nomm lassemble gnrale des actionnaires du 18mai 2015


03Informations financires

slectionnes

Les comptes consolids dAroportsdeParis au titre des exercices clos le 31dcembre 2015, le 31dcembre 2014 et le 31dcembre 2013 ont t tablis conformment au rfrentiel IFRS.

Les informations financires s lectionnes ci-aprs doivent tre lues conj ointement avec les parties suivantes du prsent document derfrence:

les comptes consolids figurant au chapitre20;

lexamen de la situation financire et du rsultat du Groupe figurant au chapitre9;

lanalyse de la trsorerie figurant au chapitre10.

3.1 Comptes retraits 2014

Nouveau modle de gestionAfin de simplifier la lisibilit de la performance par segment comptable et doptimiser lallocation des changes internes, Aroports de Paris a mis en place un nouveau modle de gestion sappliquant compter du 1erjanvier 2015. Ce nouveau systme consiste en:

une prsentation du compte de rsultat segment par nature pour lensemble des revenus et des cots;

une rvision et une simplification de lallocation des revenus et des cots des activits transversales par segment;

une rvision et une simplification de lallocation des frais gnraux par segment.

Ce nouveau modle de gestion na pas dimpact sur les principaux agrgats financiers consolids.

Application de linterprtation de la norme IFRIC21Lapplication de linterprtation IFRIC21 rend obligatoire la reconnaissance dun passif au titre des taxes la date de lvnement gnrant lobligation (et non pas en fonction des bases de calcul desdites taxes) et conduit retraiter certaines taxes pralablement tales sur lexercice. Les taxes concernes par ce retraitement au niveau du Groupe sont la taxe foncire, la taxe sur les bureaux en le de France et la contribution sociale de solidarit des socits (C3S) et se situent au niveau des charges courantes du Groupe. Le rsultat net part du Groupe retrait du 1ersemestre 2014 est par consquent minor de 20millions deuros par rapport au rsultat net part du Groupe publi, sous les effets suivants :

impact de -42 millions deuros en charges sous leffet de la comptabilisation de la totalit des taxes dcrites ci-dessus;

effet dimpt et participation des salaris: +16 millions deuros.

3.1 Comptes retraits 2014 9

3.2 Compte de rsultat consolid rsum 10

3.3 Bilan consolid rsum 10

3.4 Flux de trsorerie consolids rsums 11

3.5 Endettement fi nancier 11


INFORMATIONS FINANCIRES SLECTIONNES 03 Compte de rsultat consolid rsum

Un produit recevoir de refacturation de la taxe foncire aux locataires au titre de 2014 et 2015 a t comptabilis aux 30 juin 2014 et 2015. Cela gnre un impact positif de 6 millions deuros sur le chiffre daffaires consolid du secteur immobilier, qui se rpercute sur les agrgats financiers des 1ers semestres 2014 et 2015.

Au 30 juin 2015, lapplication de linterprtation IFRIC 21 a un impact de -26 millions deuros sur le rsultat de la priode.

Des effets de sens contraire ont t observs au second semestre. Ce retraitement na donc pas dimpact sur les comptes annuels 2014.

Autres changementsPar ailleurs, un autre changement a t opr dans la compensation directe de la production immobilise (prcdemment comptabilise entre

le chiffre daffaires et les charges) en diminution des cots concerns. La production immobilise, qui slevait 79millions en 2014, est dornavant rpartie en moindres frais de personnels et autres cots.

Le Groupe a galement procd au reclassement de certains frais de formation du personnel pour 3millions deuros au cours du 1er semestre 2014. Ces frais de formations, raliss par un organisme externe et considrs comme ayant une contrepartie pour le Groupe, taient auparavant prsents en Impts et taxes et sont dsormais prsents en Autres services et charges externes.

Ces changements sont prsents en notes8 et9 des annexes aux comptes consolids, prsentes au chapitre20.

3.2 Compte de rsultat consolid rsum

(enmillions deuros) 2015 2014 retrait 2013 retrait

Chiffre daffaires(1) 2916 2791 2755

EBITDA(2) 1184 110 9 1069

Rsultat oprationnel courant (yc MEE oprationnelles)(3) 787 737 674

Rsultat oprationnel (yc MEE oprationnelles) 787 730 650

Rsultat net part du Groupe 430 402 2991 Produits des activits ordinaires.2 Rsultat oprationnel courant hors mises en quivalence oprationnelles major des dotations aux amortissements et des dprciations dimmobilisations nettes de reprises.3 Rsultat oprationnel (y compris MEE oprationnelles) avant limpact de certains produits et charges non courants, y compris quote-part de rsultat net des socits mises en

quivalence oprationnelles.

3.3 Bilan consolid rsum


Actifs non courants 7977 7789 7814

Actifs courants 2434 1982 1825

TOTAL ACTIF 10435 9792 9639

Capitaux propres 4126 3980 3780

Passifs non courants 5253 4909 4408

Passifs courants 1056 903 1450

TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIF 10435 9792 9639


PERSONNES RESPONSABLES DUDOCUMENT DERFRENCE

ET DURAPPORT FINANCIERANNUEL

CONTRLEURSLGAUX

DESCOMPTES

INFORMATIONSFINANCIRES

SLECTIONNES

FACTEURSDE RISQUES

INFORMATIONSCONCERNANTLASOCIT

APERUDES ACTIVITS

ORGANIGRAMME PROPRITSIMMOBILIRES

ETQUIPEMENTS

EXAMEN DELA SITUATION FINANCIRE

ETDURSULTAT

TRSORERIEET CAPITAUX

03

3.5 Endettement financier


Dettes financires 4482 4173 4154

Instruments financiers drivs passif 19 21 22

Endettement financier brut 4502 4195 4177

Instruments financiers drivs actif (96) (124) (122)

Trsorerie et quivalents de trsorerie (1729) (1266) (1056)

Endettement financier net 2676 2804 2999

Endettement financier net/EBITDA 2,26 2,53 2,81

Endettement financier net/Capitaux propres (gearing) 0,65 0,70 0,79

3.4 Flux de trsorerie consolids rsums


Flux de trsorerie provenant des activits oprationnelles 1003 913 814

Flux de trsorerie utiliss pour les activits dinvestissement (438) (436) (480)

Flux de trsorerie provenant des activits de financement (99) (268) (77)

Variation de la trsorerie 466 209 257

Trsorerie douverture 1262 1053 796

Trsorerie de clture 1728 1262 1053


04Facteurs

de risques RFA

La Socit exerce son activit dans un environnement en forte volution qui fait natre de nombreux risques, dont certains quelle ne peut pas contrler. Le lecteur est invit prendre attentivement en considration les risques significatifs dcrits ci-aprs auxquels la Socit estime tre expose. Ces risques ou encore dautres risques non identifis ce jour, ou considrs comme non significatifs par le Groupe, pourraient avoir un effet dfavorable significatif sur son activit, sa situation financire et ou ses rsultats. En outre, dautres risques dont elle na pas actuellement connaissance ou quelle considre comme non significatifs pourraient avoir le mme effet dfavorable.

Le dispositif de gestion des risques est galement abord dans lannexe 2 (rapport du Prsident du conseil dadministration) du prsent document de rfrence.

4.1 Facteurs de risques

Risques lis au transport arien

Risques lis la conjoncture conomiqueLe chiffre daffaires dAroportsdeParis et de certaines de ses filiales dpend en grande partie de lvolution du trafic arien, soit directement, comme cest le cas pour les redevances aroportuaires qui dpendent du nombre de passagers et de mouvements davions, soit indirectement, comme cest le cas par exemple pour les activits commerciales et les parkings. Or le trafic arien est lui-mme fonction de facteurs tels que la conjoncture conomique franaise, europenne ou mondiale.

Une dgradation ou une stagnation des conditions conomiques pourrait avoir un impact direct sur le volume de trafic ou lactivit des compagnies ariennes et par consquent sur le chiffre daffaires et la situation financire du Groupe.

Risques lis aux crises sanitairesLe contexte sanitaire franais et mondial, la survenance dune pidmie ou la crainte que celle-ci puisse se produire, comme cela avait t le cas lors de lpidmie du Syndrome Respiratoire Aigu Svre (SRAS) en 2003, de celle de la grippe H1N1 ou de celle dEbola, sont susceptibles davoir un effet ngatif sur le trafic, entranant une baisse des recettes et

4.1 Facteurs de risques 12

Risques lis au transport arien 12

Risques juridiques 13

Risques lis au caractre rglement delactivit 13

Risques lis aux activits dAroportsdeParis 14

Risques fi nanciers 16

Facteurs de dpendance 17

4.2 Gestion des risques 18

Politique de gestion des risques 18

Risques dassurance 18




CONTRLEURSLGAUX

DESCOMPTES


SLECTIONNES

FACTEURSDE RISQUES


APERUDES ACTIVITS


ETQUIPEMENTS


ETDURSULTAT


04

pourraient gnrer des cots levs lis aux mesures dordre sanitaire. Un phnomne dabsentisme massif li la survenance dune crise pandmique serait galement susceptible davoir un impact sur le trafic arien.

Dans le cadre dune anticipation de ces crises, Aroports de Paris dispose dun dispositif de veille et de procdures, dont le plan pandmie actualis en 2015, qui peuvent tre dclenches tout moment, comme pour le cas de lpidmie de fivre Ebola en 2014 et 2015.

Risques lis aux phnomnes naturels oumtorologiques exceptionnelsLa survenance dvnements lis des phnomnes naturels exceptionnels, tel que le nuage de cendres issu de lruption du volcan islandais en2010, ou lis la survenance de conditions mtorologiques exceptionnelles, telles que des crues ou temptes majeures ou chutes de neige importantes, pourrait avoir un impact important sur lactivit de lentreprise. Ces vnements pourraient perturber le fonctionnement des infrastructures aroportuaires de manire directe, en rduisant les capacits dexploitation des installations voire en conduisant, titre exceptionnel, leur fermeture temporaire. Ils pourraient aussi avoir un impact sur le fonctionnement des compagnies ariennes, des prestataires de services essentiels ou des rseaux nvralgiques ncessaires au fonctionnement de lentreprise (lectricit, eau, routes, carburants), ayant alors un impact indirect sur les capacits de fonctionnement des installations de lentreprise.

Outre une application rigoureuse tant de la rglementation que des procdures spcifiques lies ces phnomnes, Aroports de Paris procde la mise jour de lanalyse des consquences de la survenance dun risque naturel sur les activits du Groupe.

Risques lis aux crises gopolitiques, auxmenaces ouattentats terroristesEn 2014, ltat a modifi les modalits du Plan Vigipirate en vigueur depuis 2003: dsormais, deux niveaux sont retenus, vigilance et alerte attentat. Aroports de Paris sest ds lors conform cette nouvelle norme, en relation permanente avec les services de ltat.

Compte tenu de lvolution des risques lis la situation gopolitique et au terrorisme international, notamment depuis janvier2015, ltat a activ le niveau alerte attentat.

Le milieu aroportuaire est confront comme les autres secteurs professionnels lirruption du fait religieux en entreprise dont les principales manifestations ne posent pas de difficults particulires. Dans sa forme la plus extrme qui est la radicalisation, la rglementation permet ltat dcarter sans dlais les salaris qui font courir un risque la scurit de nos plates-formes, en zone ct piste uniquement.

Par ailleurs, que ce soit pour des raisons lies aux volutions politiques dans certains pays ou un nouvel acte terroriste qui serait perptr en France ou ltranger, les passagers pourraient tre amens diffrer leurs dplacements, les compagnies ariennes suspendre des dessertes de faon plus ou moins durable, et le trafic arien subir, en consquence, une rduction de son niveau. Le rtablissement, mme titre temporaire, des contrles aux frontires au sein de lespace Schengen est susceptible de porter atteinte la fluidit des oprations dembarquement et de dbarquement des passagers, notamment pour les passagers en correspondance.

Si lune des plates-formes gres par Aroports de Paris faisait lobjet dun acte de malveillance majeur, lactivit aroportuaire subirait des consquences lies la gravit de lvnement.

Risques juridiquesLe Groupe est confront des risques juridiques dans lensemble de ses activits et sur ses diffrents marchs. Ces risques juridiques sont dcrits au fil de leau au chapitre4 du prsent document et dcoulent notamment du caractre rglement de lactivit (par exemple, en matire de rgulation conomique, dattribution des crneaux horaires et dobligations dans les domaines de la sret, de la scurit ou de lenvironnement), des activits oprationnelles au sein du Groupe (notamment celles dexploitant daroports) et des activits internationales. Les principaux litiges, procdures et arbitrages auxquels Aroports de Paris et ses filiales sont parties, sont dcrits au chapitre20.

Risques lis au caractre rglement delactivitAroportsdeParis opre dans un environnement rglement, entranant ainsi une dpendance du Groupe vis--vis de dcisions et de mesures sur lesquelles il a une influence trs limite. Comme dans tout secteur dactivit rglement, des modifications futures de la rglementation ou de son interprtation par ladministration ou les tribunaux peuvent entraner des dpenses supplmentaires pour AroportsdeParis et affecter ngativement son activit, sa situation financire et ses rsultats.

Risques lis la rgulation conomiqueUn contrat pluriannuel (le Contrat de Rgulation conomique ou CRE) fixant le plafond dvolution des redevances aroportuaires pour une priode de cinq ans est conclu priodiquement entre AroportsdeParis et ltat. Le CRE 2011-2015 couvrant la priode 2011-2015 a t sign le 23juillet 2010 et le CRE 2016-2020 couvrant la priode 2016-2020 a t sign le 31aot 2015.

Le plafond dvolution des redevances aroportuaires tient compte notamment de prvisions de cots, de recettes, dinvestissements ainsi que dobjectifs de qualit de service. Si la rglementation en vigueur prvoit que lexploitant daroports reoit sur le primtre rgul une juste rmunration des capitaux investis, apprcie au regard du cot moyen pondr de son capital, AroportsdeParis ne peut cependant donner aucune assurance quant aux taux de redevances que ltat lautorisera appliquer au-del de 2020. En outre, en cas de circonstances induisant un bouleversement de lconomie du contrat, le CRE pourrait tre rvis ou il pourrait y tre mis fin de manire anticipe.

De surcrot, certaines dcisions en matire tarifaire ont fait ou sont susceptibles de faire lobjet de recours en annulation qui, en cas de succs ou de confirmation, pourraient avoir, au moins temporairement, un impact dfavorable sur les rsultats du Groupe(1).

Risques lis lattribution des crneaux horaires ariensLe nombre de crneaux horaires sur les aroports tant limit, le trafic dpend de lattribution de ces crneaux et de leur utilisation effective dont AroportsdeParis na pas la matrise. Sur les aroportsde Paris-CharlesdeGaulle et de Paris-Orly, lattribution des crneaux horaires et le contrle de leur bonne utilisation par les compagnies ariennes relvent de la comptence exclusive de COHOR, lassociation pour la coordination des horaires. Sur la plateforme de Paris-CharlesdeGaulle, le nombre de crneaux disponibles dpend pour partie de facteurs extrieurs AroportsdeParis, et en particulier du nombre de mouvements horaires que peut grer le service de la navigation arienne. Sur la plate-forme de Paris-Orly, dans le cadre de services dintrt gnral, ltat rserve chaque anne un certain nombre de crneaux en vue de les affecter des dessertes dites damnagement du territoire ou liaisons rgionales(2).

1 Voir galement le paragraphe du chapitre20 Procdures judiciaires ou darbitrage.2 Voir galement le paragraphe du chapitre6 Attribution des crneaux horaires.


FACTEURS DE RISQUES 04 Facteurs de risques

Risques lis aux contraintes environnementalesLes sites grs par Aroports de Paris sont soumis une rglementation environnementale stricte(1). Le renforcement des diffrentes rglementations pourrait entraner des dpenses supplmentaires pour Aroports de Paris afin de se mettre en conformit avec ces volutions rglementaires, ou imposer de nouvelles restrictions dutilisation dquipements ou dinstallations.

La Socit mne une politique volontariste en matire environnementale qui a permis Aroports de Paris de maintenir les certifications ISO 14001 de ses trois principales plates-formes. Par ailleurs, elle a obtenu en juin2015 la certification de son systme de management de lnergie selon la norme ISO 50001. De plus, en 2015, les aroports de Paris-Charles de Gaulle et de Paris-Orly ont renouvel le niveau 3 de lAirport Carbon Accreditation et laroport Paris-LeBourget a obtenu le niveau 3. Une nouvelle politique environnementale 2016-2020 avec des objectifs permettant en partie danticiper les volutions rglementaires a t signe par le Prsident-directeur gnral fin 2015.

Risques lis aux obligations en matire desret etdescuritLtat dfinit la politique de sret et confie Aroports de Paris des missions de sret(2). Des rgles de plus en plus contraignantes pourraient tre adoptes par les autorits europennes et par les autorits franaises, ce qui pourrait se traduire par un alourdissement des exigences oprationnelles ou la prise la charge par Aroports de Paris dobligations supplmentaires. De surcrot, les dpenses de sret et autres missions dintrt gnral sont actuellement finances par ltat via la taxe daroport. La non-couverture, dans la dure, des cots de sret et de scurit par les recettes de la taxe daroport ou la remise en cause de limputabilit de certaines charges sur la taxe pourrait affecter les comptes dAroports de Paris. Par ailleurs, lUnion europenne et ltat dfinissent le cadre juridique de la scurit aroportuaire. Ce cadre juridique pourrait lui aussi tre renforc et mettre la charge dAroports de Paris des obligations supplmentaires. En outre, au regard de cette rglementation, linexcution des obligations la charge des diffrents acteurs (tat, gestionnaire daroport, compagnies ariennes, prestataires de service) peut engager leur responsabilit.

Afin de mieux apprhender et anticiper les problmatiques communes aux aroports, Aroports de Paris change rgulirement au sein des diffrentes organisations les regroupant telles que lACI-Europe, dont le Prsident-directeur gnral dAroports de Paris assure la prsidence depuis juin2015, lAlfa-ACI (Association des Aroports de Langue Franaise Associs Airport Council International), lUAF (Union des Aroports Franais), mais aussi avec les instances europennes et les services de ltat (ministre de lIntrieur, DGAC).

Risques lis aux activits dAroportsdeParis

Risques lis lenvironnement concurrentielAroports de Paris, et plus particulirement laroport de Paris-CharlesdeGaulle, dont 31,6% du trafic est en correspondance en2015, est en concurrence avec les autres grands aroports europens spcialiss dans les plates-formes de correspondance (hub). Cette concurrence se renforce travers le dveloppement de nouvelles plates-formes de correspondance majeures, en particulier au Moyen-Orient. AroportsdeParis est galement en concurrence avec les grands aroports europens pour laccueil des liaisons intercontinentales.

Les transporteurs ariens clients dAroports de Paris, et plus particulirement sur laroport de Paris-Orly, se trouvent, pour les trajets de moins de trois heures, en concurrence avec les trains grande vitesse, dont le rseau continue de stendre.

Les compagnies ariennes bas cot (low-cost) sont devenues des acteurs importants du transport arien en Europe. AroportsdeParis, dont le trafic des compagnies low-cost reprsente 17,8% du trafic total en 2015, est en concurrence pour leur accueil avec des aroports desservant lIle-de-France qui ne sont pas grs par AroportsdeParis(3).

Aroports de Paris reste trs vigilant sur lvolution du march du trafic arien. Le ple analyses stratgiques de la Direction des finances, de la gestion et de la stratgie analyse rgulirement le march.

Risques lis la structure du portefeuille clientsAir France, membre de lalliance SkyTeam, est le premier client dAroportsdeParis. En2015, il a reprsent environ25,1% du chiffre daffaires du Groupe et 47,6% du trafic de passagers sur les plates-formes de Paris-CharlesdeGaulle et Paris-Orly. Un changement dans sa stratgie, notamment dans lorganisation de son rseau autour dune ou plusieurs plates-formes de correspondance, la fermeture ou la dlocalisation de certaines de ses lignes, des difficults financires, une grve de ses salaris ou une dgradation de la qualit de ses services auraient, au moins court terme, un impact significatif sur les activits et la situation financire du Groupe. De surcrot, les passagers dAirFrance et de lalliance SkyTeam reprsentent une part importante des autres revenus du Groupe, tels que les recettes commerciales. Un changement significatif dans la typologie de leurs passagers pourrait galement avoir un impact ngatif sur les revenus aronautiques et commerciaux du Groupe.

Cest pourquoi la vigilance est de mise pour Aroports de Paris dans tous les aspects indiqus. Une quipe spcifique est en charge de dvelopper loffre arienne destination et en partance des principales plates-formes parisiennes.

Risques lis aux investissementsCompte tenu de la dure que requirent la construction et la mise en service dinfrastructures complexes, les investissements doivent tre planifis plusieurs annes avant la mise en service de linstallation correspondante. Pour une nouvelle arogare, on estime par exemple quil faut entre quatre et six ans entre le dmarrage des tudes et la mise en service. La longueur du cycle dinvestissement fait peser des risques sur le retour attendu des investissements passs ou futurs, notamment si la croissance du trafic arien savrait ralentie par rapport aux hypothses retenues lors de la planification, ou si les stratgies des compagnies ariennes en termes de calendrier de livraison ou de type davions venaient voluer significativement.

Les conditions dobtention des autorisations administratives ainsi que la complexit des infrastructures dAroportsdeParis pourraient tre source de retards importants dans leur construction et leur mise en service ou provoquer des dpassements significatifs de budget. De tels retards pourraient galement avoir un impact ngatif sur la croissance envisage des capacits des plates-formes dAroportsdeParis et engendrer des surcots dexploitation. En outre, AroportsdeParis pourrait tre oblig de payer des pnalits contractuelles en cas de retard de livraison des ouvrages. AroportsdeParis peut galement tre amen supporter les consquences financires de malfaons affectant les ouvrages raliss pour son compte.

AroportsdeParis poursuit un programme dinvestissements significatifs, notamment dans le cadre du CRE portant sur la priode 2016-2020(4).

1 Voir galement le paragraphe du chapitre17 Informations environnementales.2 Voir galement le paragraphe du chapitre6 Sret.3 Voir galement le paragraphe du chapitre6 Concurrence.4 Voir galement le paragraphe du chapitre5 Investissements.




CONTRLEURSLGAUX

DESCOMPTES


SLECTIONNES

FACTEURSDE RISQUES


APERUDES ACTIVITS


ETQUIPEMENTS


ETDURSULTAT


04

Si les technologies utilises par les acteurs du march arien voluaient, AroportsdeParis pourrait se voir contraint de modifier significativement ses installations, comme cela avait t le cas pour prparer larrive de lA380. En outre, bien que le CRE 2016-2020 prvoie des mcanismes de compensation, les volutions technologiques pourraient rendre les installations du Groupe obsoltes et ainsi avoir un effet ngatif sur ses rsultats.

Eu gard ces diffrents risques, Aroports de Paris dploie en son sein un dispositif de pilotage des projets dinvestissement reposant sur un comit stratgique des investissements et un comit des engagements prsids par le Prsident-directeur gnral.

Risques lis aux activits dexploitant daroportAroportsdeParis est soumis un certain nombre dobligations destines soit protger le public accueilli sur ses plates-formes soit rduire tout risque daccident ou dincident sur ses plates-formes. ce titre, on peut notamment distinguer cinq catgories dobligations et en consquence de risques auxquels est confronte la Socit.

AroportsdeParis doit mettre la disposition des compagnies ariennes des installations en bon tat de fonctionnement. Un dysfonctionnement (comme ceux survenus sur les tris bagages en 2015) ou un retard dans la mise en service pourrait avoir un effet ngatif sur les relations avec les compagnies ariennes, sur la qualit de service, sur limage du Groupe ou sur ses rsultats;

AroportsdeParis est confront au risque dinterruption temporaire de lexploitation aroportuaire, en particulier en cas de mauvaises conditions mtorologiques, de mouvements sociaux, de dfaillances techniques ou dvnements dordre politique. Outre limpact quune telle fermeture peut avoir sur le trafic arien, et par consquent sur les revenus du Groupe, ces vnements font souvent lobjet dune forte mdiatisation. Une fermeture prolonge dune ou plusieurs plates-formes du Groupe pourrait ainsi avoir un impact ngatif sur limage dAroportsdeParis en termes de qualit de service. ce titre, Aroports de Paris a formalis une politique groupe de continuit dactivit afin de fournir, mme de faon dgrade, les prestations de service essentielles de lentreprise;

au mme titre que toute autre entreprise recevant du public, AroportsdeParis est tenu de mettre en place un certain nombre de mesures destines la protection du public: scurit contre lincendie des espaces recevant du public, amnagement des parcs et accs dans le respect du Code de la route et des rgles de scurit routire, accessibilit des installations pour les personnes handicapes et les personnes mobilit rduite,etc. Le non-respect de ces rgles est susceptible de mettre en cause la scurit des personnes et dengager la responsabilit dAroports de Paris il pourrait galement conduire la suspension dautorisations administratives ncessaires lexploitation;

en tant que gestionnaire daroports, AroportsdeParis est tenu de mettre en place un certain nombre de mesures spcifiques aux activits aronautiques: maintenance, amnagement et surveillance des aires aronautiques, dneigement de ces aires, services de sauvetage et de lutte contre les incendies des aronefs (SSLIA), contrle dadhrence et de taux de glissance des pistes et mesures de prvention contre le pril animalier. Le non-respect de ces rgles est susceptible de mettre en cause la scurit du transport arien et dengager la responsabilit dAroports de Paris;

AroportsdeParis assure certaines de ses missions pour le compte de ltat. Il met ainsi en place, pour le compte de ltat, des mesures de sret et des mesures sanitaires et met en uvre les dclinaisons particulires des plans nationaux (Vigipirate, Piratox, Piranet,etc.).

La dsignation dAroports de Paris en tant quOprateur dImportance Vitale (OIV) au regard de la dfense nationale (oprateur dont le rle est reconnu comme ncessaire une fonction majeure dans la dfense du pays, au plan national ou zonal) pour les plates-formes de Paris-Orly, Paris-CharlesdeGaulle, Paris-LeBourget et lhliport dIssy-les-Moulineaux implique la mise en uvre de mesures particulires de protection afin dassurer la continuit de lactivit.

Risques lis aux activits commercialesLes activits commerciales sont sensibles au trafic, aux variations de la parit de leuro par rapport aux autres devises, dont le niveau lev pourrait diminuer lattractivit des prix des produits pour les clients payant en devises, ainsi quau contexte concurrentiel et rglementaire. Ainsi, les politiques sanitaires tendant limiter la consommation du tabac et des alcools pourraient constituer un frein au dveloppement de cette partie de lactivit commerciale du Groupe.

Aroports de Paris dispose dune direction ddie qui conoit et dveloppe une politique commerciale au positionnement le plus optimis possible(1).

Risques lis lactivit immobilireUne fragilisation du march de limmobilier pourrait avoir un impact ngatif sur la baisse de la demande locative ou la valeur des actifs immobiliers du Groupe. Cependant, en raison de sa spcificit, limmobilier aroportuaire est par nature moins sensible aux fluctuations de la demande que lensemble du march de limmobilier dentreprise, mais reste nanmoins fortement dpendant de la sant conomique des partenaires du transport arien. Les actifs immobiliers de la Socit sont concentrs dans des zones limites de la rgion parisienne sur des sites particuliers, au sein dun mme secteur locatif, et sont donc soumis aux variations propres ces marchs spcifiques.

Aroports de Paris dispose de rserves foncires importantes quelle utilise comme amnageur mais aussi en tant quinvestisseur, ce qui lui permet de matriser son activit(1 ).

Risques lis au dveloppement des activits internationalesAroports de Paris ralise une partie de ses activits ltranger par lintermdiaire de ses filiales et de ses participations, au premier rang desquelles ADP Ingnierie, Aroports de Paris Management, TAV Airports et TAV Construction. Ces activits exposent le Groupe aux risques inhrents aux oprations internationales, notamment les risques lis lexposition aux phnomnes naturels exceptionnels, aux diffrences denvironnement rglementaire, lgislatif, fiscal ou de droit du travail, les risques lis aux limitations concernant le rapatriement des bnfices, aux variations des taux de change, les risques lis aux changements politiques ou conomiques, et enfin les risques que les prises de participation ralises ou envisages linternational natteignent pas leurs objectifs de rentabilit.

Aroports de Paris sattache piloter de manire globale et cohrente ses activits linternational dans une logique de double regard.

Risques lis lalliance avec Schiphol GroupAroportsdeParis et Schiphol Group ont cr un partenariat industriel accompagn dune participation croise de 8%(2 ). La cession de la participation dAroportsdeParis dans le capital de Schiphol Group est encadre par des rgles de sortie spcifiques qui font que cette participation nest pas directement liquide(3 ). De surcrot, sil tait mis prmaturment un terme lalliance, les bnfices escompts de lalliance,

1 Voir galement les paragraphes du chapitre6 Commerces et services et Immobilier. 2 Voir chapitre6 Partenariat avec Schiphol.3 Voir galement le paragraphe du chapitre18 Alliance avec Schiphol Group.


FACTEURS DE RISQUES 04 Facteurs de risques

et notamment les synergies, pourraient ne pas tre intgralement raliss. Enfin, AroportsdeParis ne peut donner aucune assurance quant au succs de lalliance industrielle et capitalistique et des bnfices attendus.

Risques financiersLes risques principaux attachs aux instruments financiers du Groupe sont le risque de crdit, le risque de liquidit et le risqu e de march.

Les principaux passifs financiers du Groupe sont constitus demprunts obligataires, de prts bancaires, dinstruments drivs, de location financement, de dettes fournisseurs et ventuellement de dcouverts bancaires. Lobjectif principal de ces passifs financiers est de financer les activits oprationnelles du Groupe.

Le Groupe dtient par ailleurs des actifs financiers tels que des crances clients et de la trsorerie, des instruments drivs et des dpts court terme qui sont gnrs directement par ses activits.

Les instruments drivs contracts par le Groupe, principalement des swaps de taux dintrt, ont pour objectif la gestion des risques de taux dintrt lis au financement du Groupe.

Risque de crditLe risque de crdit reprsente le risque de perte financire pour le Groupe dans le cas o un client ou une contrepartie un instrument financier viendrait manquer ses obligations contractuelles. Ce risque provient essentiellement des crances clients et des titres de placement.

Clients et autres dbiteursLa politique du Groupe est de vrifier la situation financire de tous ses clients (nouveaux ou non). lexception des contrats signs avec ltat et les filiales dtenues 100%, les baux passs entre Aroports de Paris et ses clients comportent des clauses de garantie (chque de dpt, caution bancaire, garantie bancaire premire demande,etc.). De surcrot, les soldes clients font lobjet dun suivi permanent. Par consquent, lexposition du Groupe aux crances irrcouvrables est peu significative.

Lexposition du Groupe au risque de crdit est influence principalement par les caractristiques individuelles des clients. Ainsi, environ 25,1% des produits du Groupe se rattachent des prestations avec son principal client. En revanche, il ny a pas de concentration du risque de crdit au niveau gographique.

Les lments quantitatifs concernant les crances commerciales ainsi que lantriorit des crances courantes sont prciss en note30.3.4 des comptes consolids dAroports de Paris(1).

Le Groupe dtermine un niveau de dprciation qui reprsente son estimation des pertes potentielles relatives aux crances clients et autres dbiteurs ainsi quaux placements. Les deux principales composantes de cette dprciation correspondent dune part des pertes spcifiques lies des risques significatifs individualiss, dautre part des pertes globales dtermines par groupes dactifs similaires, correspondant des pertes potentielles mais non encore identifies. Le montant de la perte globale repose sur des donnes historiques de statistiques de paiement pour des actifs financiers similaires.

PlacementsConcernant le risque de crdit relatif aux autres actifs financiers du Groupe (trsorerie, quivalents de trsorerie, actifs financiers disponibles la vente et certains instruments drivs), Aroports de Paris place ses excdents de trsorerie au travers dOPCVM(2) de type montaire court terme. Le risque de contrepartie li ces placements est considr comme marginal. Pour les instruments drivs, lexposition du Groupe est lie aux dfaillances ventuelles des tiers concerns qui sont, pour lessentiel, des institutions financires de premier rang. Lexposition maximale est gale la valeur comptable de ces instruments.

GarantiesLa politique du Groupe est de naccorder des garanties financires que pour le compte de filiales dtenues en totalit. Au 31dcembre 2015, il existe plusieurs garanties accordes par Aroports de Paris pour le compte dADP Ingnierie et Aroports de Paris Management au bnfice de divers clients de ces filiales. Ces garanties sont inscrites en engagements hors bilan (voir note36 des comptes consolids(1)).

Risque de liquiditLe risque de liquidit correspond au risque que le Groupe prouve des difficults honorer ses dettes lorsque celles-ci arriveront chance. Lchancier des passifs financiers est prsent en note30.3.3 des comptes consolids.

Aroports de Paris est not par lagence Standard & Poors. Depuis le 21mars 2014, la note long terme dAroports de Paris est A+ perspectivestable.

Les emprunts obligataires libells en euros sont cots sur NYSE EuronextParis.

La trsorerie dAroports de Paris est suivie quotidiennement. Tous les mois un reporting reprend notamment les oprations de financement, les placements et lanalyse des carts par rapport au budget annuel de trsorerie. Il comprend en outre une ventilation dtaille des placements ainsi quventuellement leur degr de risques.

Pour les emprunts contracts auprs de la Banque Europenne dInvestissement (BEI), une clause de concertation pouvant ventuellement conduire une demande de remboursement anticip est incluse dans les contrats. Sont concerns notamment par cette clause: un abaissement de la notation dAroports de Paris un niveau infrieur ou gal A par lagence spcialise Standard& Poors (ou toute notequivalente mise par une agence de notation comparable), la perte de la majorit du capital social et des droits de vote par ltat et en cas de rduction substantielle du cot du projet tel que dfini dans le contrat de prt (remboursement proportionnel uniquement).

Les emprunts obligataires prvoient quen cas dun changement de contrle de la socit et dun abaissement une notation infrieure BB+ pendant la priode de changement de contrle, chaque porteur dobligation peut exiger le remboursement ou le rachat par lmetteur de tout ou partie des obligations quil dtient leur valeur nominale.

Au 31 dcembre 2015, Aroports de Paris ne dispose daucun programme dEMTN (Euro Medium Term Note), ni de billets de trsorerie.

1 Voir chapitre20.2 Organisme de placements collectifs en valeurs mobilires.




CONTRLEURSLGAUX

DESCOMPTES


SLECTIONNES

FACTEURSDE RISQUES


APERUDES ACTIVITS


ETQUIPEMENTS


ETDURSULTAT


04

La situation financire dAroports de Paris au 31dcembre 2015 est considre comme solide. Lchancier est prsent ci-dessous:

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

20

25 2028

Capital hors intrts*

135100

550

667

400 400

500 500500

600

* Valeurs nominales, aprs couverture de change.

Lendettement financier net slve 2676millions deuros. La maturit moyenne est de 6,9ans et le cot moyen slve 2,4% fin 2015 (contre 2,9% fin 2014).

Risque de marchLe risque de march correspond au risque que des variations de prix de march, tels que les cours de change, les taux dintrt et les prix des instruments de capitaux propres, affectent le rsultat du Groupe ou la valeur des instruments financiers dtenus. La gestion du risque de march a pour objectif de grer et contrler les expositions au risque de march dans des limites acceptables, tout en optimisant le couple rentabilit/risque. Les analyses de sensibilit aux risques de taux et au risque de change sont prsentes en note30.3 des comptes consolids(1).

Risque de taux dintrtEn complment de sa capacit dautofinancement, Aroports de Paris a recours lendettement pour financer son programme dinvestissements.

En 2015, Aroports de Paris a procd:

au remboursement dun emprunt obligataire dune valeur nominale de 250millions de francs suisses, portant intrt 3,125% et arriv chance le 15juillet 2015;

lmission dun emprunt obligataire dune valeur nominale de 500millions deuros, portant intrt 1,50% et venant chance le 24juillet 2023.

La dette au 31dcembre 2015, hors intrts courus et instruments financiers drivs passif, slve 4411millions deuros et est compose principalement demprunts obligataires et bancaires.

Le risque de taux relatif la dette est gr en modulant les parts respectives de taux fixe et de taux variable en fonction des volutions de march.

La gestion de ce risque repose sur la mise en place ou lannulation doprations dchange de taux dintrts (swaps).

Lexposition au risque de taux dintrt dAroports de Paris provient essentiellement de son endettement financier, et, dans une moindre mesure, de son portefeuille de drivs de taux.

La politique du Groupe consiste grer sa charge dintrt en utilisant une combinaison demprunts taux fixe et taux variable de sorte que 50% 100% de sa dette soit taux fixe. Dans cet objectif, le Groupe met en place des swaps de taux dintrt par lesquels il change intervalles dtermins la diffrence entre le montant des intrts taux fixe et le montant des intrts taux variable calculs sur un montant nominal demprunt convenu entre les parties. Ces swaps sont affects la couverture des emprunts.

Au 31dcembre 2015, aprs prise en compte des swaps de taux dintrt, environ 85% de la dette du Groupe est taux dintrt fixe (inchang depuis fin 2014).

Risque de changeDune faon gnrale, le Groupe est peu expos aux risques de change (voir note30.3.2 des comptes consolids).

Les monnaies dans lesquelles les transactions sont libelles sont essentiellement leuro et le dollar amricain, ainsi que quelques devises du golfe persique lies au dollar amricain par une parit fixe, telles que le rial saoudien, le dirham des mirats arabes unis et le rial omanais.

Afin de rduire son exposition aux variations de change du dollar amricain et des monnaies qui y sont lies par une parit fixe, le Groupe a mis en place, au niveau de sa filiale ADP Ingnierie, une politique de couverture consistant :

neutraliser au maximum le risque de change en rduisant le solde des recettes et des dpenses dans ces monnaies;

procder des ventes terme partielles de dollars pour les soldes rsiduels.

Facteurs de dpendance

ClientsLe chiffre daffaires gnr par le groupe AirFrance-KLM a reprsent environ 25,1% du chiffre daffaires total dAroportsdeParis au titre de lanne2015.

Proprit intellectuelleConformment aux dispositions du Code de la proprit intellectuelle, AroportsdeParis est tenu de respecter les droits moraux attachs aux ouvrages aroportuaires existants, en particulier sur la plate-forme de Paris-CharlesdeGaulle. Ces droits impliquent pour la Socit dobtenir une autorisation pralable des architectes pour tous travaux importants dadaptation ou de modification des ouvrages. Une opposition de ces derniers pourrait aboutir, le cas chant, un retard ou un blocage des projets de travaux sur lesdits ouvrages.

1 Voir chapitre20.


FACTEURS DE RISQUES 04 Gestion des risques

4.2 Gestion des risques

Politique de gestion des risquesAroports de Paris applique les dispositions du cadre de rfrence portant sur les dispositifs de contrle interne et de gestion des risques publi par lAutorit des marchs financiers (AMF) en 2007 et actualis en juillet2010, complt de son guide dapplication (vote du conseil dadministration du 11mars 2009).

Pour Aroports de Paris, les dispositifs de gestion des risques etde contrle interne constituent une dmarche globale anime etcoordonne par la Direction de la sret, du management des risques et de la conformit.

La politique de gestion des risques du Groupe, initie ds 2004, a pour objet dassurer lidentification et la matrise optimale des risques qui peuvent toucher ses diffrents domaines dactivit. Elle est propose par le dpartement risques et conformit de la Direction de la sret, du management des risques et de la conformit. Il pilote son dploiement en sappuyant sur le rseau des coordinateurs Audit-gestion des Risques-Contrle interne (ARC) et en contrle lapplication.

Le dpartement risques et conformit a pour objectif de permettre lensemble des parties prenantes de disposer dune vision globale, juste, concerte et partage des risques susceptibles davoir un impact ngatif sur limage, la performance et la prennit du Groupe, ainsi que de leur niveau de matrise.

Il dfinit un processus systmatique didentification des risques et pilote la ralisation et le suivi de la cartographie des risques Groupe. Ce processus sappuie sur un rfrentiel unique et commun des risques dAroports de Paris, un univers des risques, donn lensemble des entits du Groupe. La cartographie des risques Groupe est mise jour annuellement en intgrant les volutions de lenvironnement et des objectifs de lactivit et grce aux changes avec les directions. Aprs une revue en comit oprationnel des risques et du contrle interne (CORCI), qui runit lensemble des directeurs concerns, cette cartographie est valide par le comit excutif puis prsente au comit daudit et des risques et au conseil dadministration.Les risques majeurs et les risques inacceptables pour lentreprise font lobjet dune attention et dun traitement prioritaires. Afin de mieux apprcier les risques de la cartographie, les incidents majeurs et les incidents lis aux risques inacceptables font lobjet dun recensement par les directions et filiales (ADP Ingnierie, Aroports de Paris Management, Hub One et Hub Safe) dans un outil de saisie et de suivi des actions affrentes.

Au-del du processus de gestion des risques, la Direction de la sret, du management des risques et de la conformit a en charge les politiques de gestion de crise, de retour dexprience et de continuit dactivit.

La dmarche et les dispositifs de gestion des risques et de contrle interne sont exposs de manire dtaille dans la partieintitule Lesdispositifs et les procdures de contrle interne et de gestion des risques du rapport du Prsident du conseil dadministration(1).

Risques dassuranceAroports de Paris estime bnficier ce jour de couvertures dassurance raisonnables, dont le niveau de franchise est cohrent avec le taux de frquence des sinistres observs et la politique de prvention des risques.

Responsabilit civileLa responsabilit civile dexploitant daroports est garantie par une police qui couvre les consquences pcuniaires de la responsabilit civile contractuelle et dlictuelle pouvant incomber Aroports de Paris, ses filiales, ses sous-traitants et/ou ses cocontractants, loccasion de la survenance de dommages corporels, matriels et immatriels, causs aux tiers dans lexercice de leurs activits. Le montant des garanties principales sl ve 1500millions deuros par vnement et/ou par anne selon les garanties. Cette police comporte galement une garantie de 150millions de dollars pour couvrir les consquences du risque de guerre et autres prils. Ce montant de garantie de 150millions de dollars est complt par une police particulire souscrite par Aroports de Paris pour un montant de 1350millions de dollars.

Dautres assurances responsabilit civile ont t souscrites par la Socit, parmi lesquelles une police couvrant la responsabilit des mandataires sociaux, une police couvrant la responsabilit en cas datteinte lenvironnement accidentelle ou graduelle (couvrant galement les frais de dpollution des sols) et une assurance couvrant les consquences de la responsabilit civile de la Socit dans lexercice des activits relevant de la branche terrestre (notamment les activits lies lexploitation des parkings, les immeubles hors emprises, la cognration et lactivit dassistance mdicale).

Dommages aux biens et risques deconstructionAroports de Paris a souscrit une police dassurance dommages qui garantit les biens immobiliers et mobiliers dont la Socit est propritaire ou dont elle a la garde notamment contre les risques dincendie, dexplosion, de foudre, de tempte, de dommages lectriques, de catastrophes naturelles et dactes de terrorisme. Le montant des garanties principales est fix 1000millions deuros par sinistre.

Outre la police prcite qui prsente un caractre gnral, la Socit a galement souscrit des polices particulires en vue de garantir les consquences de dommages cibls pouvant affecter certains biens prcis comme lensemble Roissyple-Le Dme, ou linterconnexion entre les gares TGV et RER situes sur la plate-forme de Paris-CharlesdeGaulle.

Par ailleurs, la Socit a souscrit plusieurs polices en vue de se prmunir contre les risques de construction dans le cadre de ses chantiers les plus importants.

Un certain nombre de biens du Groupe ne peuvent pas, en raison de leur nature, faire lobjet de couvertures dassurance dommages aux biens. Il sagit en particulier des pistes, des zones de circulation des avions, de certains ouvrages de gnie civil et des ouvrages dart. Ces derniers sont couverts, mais pour un montant maximal annuel de 30millions deuros.

Principales polices bnficiant directement auxfiliales de la SocitDes polices de responsabilit civile professionnelle ont t souscrites pour le compte dADP Ingnierie, Aroports de Paris Management, Hub One et Hub Safe, leffet de couvrir leurs activits opres, selon les cas, en France ou ltranger.

1 Prsent en annexe 2.


05Informations

concernant la Socit

5.1 Informations

Dnomination socialeAroportsdeParis.

Forme juridiqueSocit anonyme depuis le 22juillet 2005, date dentre en vigueur du dcre t n2005-828 du 20juillet 2005 relatif la socit AroportsdeParis, pris en application de la loi n2005-357 du 20avril 2005 relative aux aroports.

Sige social291,boulevard Raspail, 75014 Paris

Tlphone: +33143357000

Registre du commerce et des socitsRegist re du commerce et des soc its de Par is sous le numro552016628.

Code APE: 5223Z.

Date de constitution et dureDate de constitution: le 24octobre 1945, sous la forme dun tablissement public national (ordonnance n45-2488 du 24octobre 1945).

Immatriculation au Registre du commerce et des socits: 1erfvrier1955.

Dure: 99ans compter du 20juillet 2005, sauf dissolution anticipe ou prorogation.

LgislationAroports de Paris est rgi par les dispositions lgislatives et rglementaires applicables aux socits anonymes, sous rserve des lois spcifiques, et par les statuts de la socit anonyme AroportsdeParis. Les lois spcifiques rgissant la Socit sont notamment la loi n2005-357 du 20avril 2005 relative aux aroports, le Code de laviation civile, le Code des transports et la loi n83-675 du 26juillet 1983 relative la dmocratisation du secteur public.

5.1 Informations 19

5.2 Historique de la Socit 20

5.3 Investissements 22

Investissements raliss par le Groupe au cours des trois derniers exercices 22

Programme dinvestissements de la socit Aroports de Paris entre2011 et2015 23

Programme dinvestissements de la socit Aroports de Paris entre2016 et2020 24

Engagements contractuels dacquisition dimmobilisations 26


INFORMATIONS CONCERNANT LA SOCIT 05 Historique de la Socit

5.2 Historique de la Socit

1914

19451954 1971 1981-83 1997-20001994

1946 1961 1974

1989

19951923

PREMIER ATTERRISSAGE dun avion s ur lesite de Paris-LeBourget.

Cration de ltablissement public Aroport de Paris ayant une mission de service public damnagement, dexploitation et de dveloppement des aroports civils dans un rayon de 50kilomtres autour de Paris.

Mise en service dune arogare sud provisoire Paris-Orly dont la vaste terrasse ouverte au public rencontre un succs considrable.

Inauguration du terminal Ouest de Paris-Orly (Halls2 et 3).

Inauguration de larogare 2 de laroport de Paris-CharlesdeGaulle avec le terminal2B. Inauguration des terminaux 2A, 2D et 2C respectivement en 1982, 1989 et1993.

Mise en place des deux doublets de pistes parallles et indpendantes sur laroport de Paris-CharlesdeGaulle.

Ouverture de la gare dinterconnexion du terminal2 de laroport Paris-Charles de Gaulle avec le RER etleTGV.

Dbut de lexploitation de laroport deParis-Orly.

Inauguration duterminal Sud de Paris-Orly.

1 Dont laroport de Zagreb dont le capital du consortium concessionnaire est dtenu 15% par TAV et 20,8% par Aroports de Paris Management.

Inauguration de laroport de Paris-CharlesdeGaulle et ouverture duterminal1.

Aroport de Paris devient Aroports deParis.

Cration du hub dAirFrance au terminal2 de laroport de Paris-CharlesdeGaulle.

Cration de laroport de Paris-LeBourget, premier aroport purement commercial enFrance. Utilis comme base par les forces allemandes entre1940 et1944, Paris-LeBourget est redevenu un aroport civil en 1946. Depuis 1981, laroport se consacre uniquement laviation daffaires.




CONTRLEURSLGAUX

DESCOMPTES


SLECTIONNES

FACTEURSDE RISQUES


APERUDES ACTIVITS


ETQUIPEMENTS


ETDURSULTAT


05

2016

20152003 2008 201320111998-1999 2005 2007 2010 2012

Mise en service du terminal2E de laroport de Paris-CharlesdeGaulle.

Signature du Contrat de Rgulation conomique (CRE) qui fixe, sur la priode 2006-2010, le plafond du taux moyen dvolution des principales redevances pour services rendus, le programme des investissements prvus, et dtermine les objectifs de qualit de service dAroportsdeParis.

Ouverture du capital et introduction en bourse de la Socit.

Ouverture du terminal rgional2G de laroport Paris-CharlesdeGaulle.

Entre en vigueur de laccord de coopration industrielle entre AroportsdeParis et NVLuchthaven Schiphol (Schiphol Group), accompagne de prises de participations croises de 8%dans le capital respectif des deuxsocits.

Ouverture des nouveaux circuits de correspondance pour les passagers en correspondance entre les terminaux 2E et 2F de Paris-Charles de Gaulle dont la liaison Inspection Filtrage Unique.

Cration de la co-entreprise Mdia AroportsdeParis en partenariat avec JCDecaux FranceSAS pour lexploitation et la commercialisation des dispositifs publicitaires sur les aroportsdeParis-CharlesdeGaulle, Paris-Orly et Paris-LeBourget.

Cration de la co-entreprise Relay@ADP en partenariat avec Lagardre Services pour lexploitation de boutiques de presse, de livres, de boissons et sandwiches etde souvenirs.

Cession de 80% du capital social des socits du groupe Alyzia exerant des activits dassistance en escale groupe 3S. Fusion des co-entreprises Duty Free Paris et de la Socit de Distribution Aroportuaire.

Mise en services des deux modules du terminal2F de laroport de Paris-CharlesdeGaulle en1998 (2F1)et 1999 (2F2).

Transformation dAroports deParis en socit anonyme.

Mise en service du CDGVal, mtro automatique qui relie les terminauxde laroport de Paris-CharlesdeGaulle.

Ouverture du hall L, salle dembarquement du terminal2E de laroport de Paris-CharlesdeGaulle.

Signature du Contrat de Rgulation conomique(CRE) sur la priode2011-2015.

Ouverture de la liaison entre les terminaux 2A et 2C de laroport Paris-CharlesdeGaulle.

Acquisition en mai de 38% du capital de TAV Airports (oprateur aroportuaire de premier plan en Turquie qui opre sur 13aroports(1) dans 7pays, dont laroport dIstanbul Atatrk) et de 49% du capital de TAV Construction (entreprise de btiments et travaux publics spcialise dans la ralisation de projets aroportuaires).

Ouverture du hallM, nouvelle salle dembarquement du terminal2E de laroport Paris-CharlesdeGaulle.

Signature duContrat de Rgulation conomique (CRE) 2016-2020 le 31aot 2015.

Reprise de la concession de Santiago du Chili au 1eroctobre 2015 au sein du consortium Nuevo Pudahel.

Annonce du plan stratgique Connect 2020 le 12octobre 2015.

2014Relance du projet CDG Express par la cration dune socit dtudes qui runit lEtat, SNCF Rseau (anciennement Rseau Ferr de France) et Aroports de Paris.

Lancement des grands travaux prvus dans le cadre du Contrat de Rgulation conomique 2016-2020.

2006


INFORMATIONS CONCERNANT LA SOCIT 05 Investissements

5.3 Investissements

Investissements raliss par le Groupe au cours des trois derniers exercices

(enmillions deuros) 2015 2014 2013

Investissements de capacit 148 93 74

Investissements de restructuration 33 31 49

Rnovation et qualit 186 144 167

Dveloppement immobilier 50 14 19

Sret 22 19 41

Frais dtudes et de surveillance des travaux (FEST) 74 90 82

Autres 13 16 13

Investissements corporels et incorporels, dont 526 407 444

Investissements raliss par Aroports de Paris SA(1) 512 390 431

Investissements raliss par les filiales dAroports de Paris 15 17 131 Maison-mre du groupe Aroports de Paris.

Lanne 2015 a t marque par des investissements corporels et incorporels hauteur 526millions deuros pour le Groupe, dont 512millions deuros pour la Maison-mre ( 390millions deuros en 2014) et 15millions deuros pour les filiales (17millions deuros en 2014).

Sur laroport de Paris-Charles de Gaulle, les investissements ont principalement port sur:

le commencement des travaux de construction dun nouveau systme de convoyage, de tri et de scurisation des bagages au dpart des banques denregistrement situes lest du terminal2E;

lalimentation de Paris-Charles de Gaulle en 225KV;

la construction dune canalisation pour mise en conformit du traitement des eaux pollues en priode hivernale;

la rhabilitation du satellite 3 du terminal1;

la cration dun passage pour vhicules sous la voie avions Echo;

la cration dun btiment ddi la maintenance des engins pistes;

les investissements lis la nouvelle rglementation concernant la dtection des explosifs sur les passagers et les bagages en cabine entre en vigueur en septembre2015;

la cration dun salon Qatar Airways au terminal1;

la refonte globale de la zone commerciale internationale du terminal1 et de son ambiance, en vue doptimiser les surfaces ainsi que loffre commerciale;

le commencement des travaux de construction du centre de correspondances longues au Hall L du terminal2E;




CONTRLEURSLGAUX

DESCOMPTES


SLECTIONNES

FACTEURSDE RISQUES


APERUDES ACTIVITS


ETQUIPEMENTS


ETDURSULTAT


05

la rhabilitation des aires avions EM3;

les amnagements du quartier htelier de Roissyple;

le commencement des travaux de construction du nouveau sige social dAroports de Paris.

Sur laroport de Paris-Orly, les investissements ont port principalement sur:

la poursuite de lextension de la jete Est du terminalSud de Paris-Orly;

le commencement des travaux de construction du btiment de jonction entre les terminaux Sud et Ouest de Paris-Orly;

la refonte dun des processus dinspection filtrage du terminalOuest de Paris-Orly devant permettre un passage aux quipements nouvelle gnration (EDS standard 3 horizon rglementaire 2020;

la cration dune nouvelle salle faux-contact (au large) au terminalSud;

la rnovation de la salle au large Schengen du terminalOuest de Paris-Orly;

la refonte des commerces de la zone ct ville du terminalOuest;

les amnagements lis au projet Cur dOrly.Sur laroport du Bourget, les investissements ont port principalement sur:

lacquisition et la viabilisation de terrains pour laccueil de deux nouveaux centres de maintenance de deux grands oprateurs daviation daffaires;

la mise en place dun balisage axial sur les voies de circulation avions, permettant notamment de scuriser la circulation des grands porteurs dans les virages.

Aroports de Paris a par ailleurs ralis en 2015 des investissements significatifs pour ses fonctions support et sur des projets communs aux deux plateformes, notamment la mise en production dun nouvel outil informatique ddi aux mtiers finance, en particulier dans le domaine des achats, de ladministration des ventes et du contrle de gestion/comptabilit.

Aroports de Paris finance globalement son programme dinvestissements, principalement par autofinancement, et le cas chant par un recours de la dette moyen long terme.

Investissements en cours ou ayant fait lobjet dengagements fermesLes seuls investissements ayant fait lobjet dengagements fermes dAroports de Paris sont les investissements dcrits dans le Contrat de Rgulation conomique 2011-2015 et dans le Contrat de Rgulation conomique 2016-2020, au titre du primtre rgul.

Les investissements du primtre rgul nincluent pas les investissements du Groupe relatifs la sret, les oprations de diversification immobilire et les activits commerciales, ni les investissements raliss par les filiales du Groupe, notamment les prises de participations en dehors des plates-formes parisiennes.

Investissements du primtre rgul entre2011 et2015Le programme dinvestissements du primtre rgul se dtaille comme suit:

(enmillions deuros2015 compter de2015) 2011 ralis 2012 ralis 2013 ralis 2014 ralis 2015 ralis 2011-2015

Investissements de capacit 256 167 66 86 134 708

Paris-Charles de Gaulle 244 164 44 56 68 577

Paris-Orly 12 2 21 28 65 129

Paris-LeBourget 1 0 - 1 1 3

Investissements de restructuration 36 56 45 29 32 198

Paris-Charles de Gaulle 34 53 42 27 28 184

Paris-Orly 1 3 3 2 4 14

Rnovation et qualit 171 168 137 118 152 746

Investissements courants 120 107 103 99 130 559

Plate-formes(1) 102 85 85 81 96 448

Immobilier 2 4 2 3 6 18

Autres 17 18 16 15 28 93

Enveloppes ddies 51 62 34 19 22 187

Qualit de service 42 48 23 15 21 149

Dveloppement durable 9 14 11 4 0 38

Dveloppement immobilier aroportuaire 21 22 7 3 9 63

Frais dtude et de surveillance travaux 53 69 65 73 52 312

Autres (dont quotas CO2) 4 3 - - - 6

TOTAL AROPORTS DE PARIS SA RGUL 539 485 320 309 379 2033

1 Reclassement en 2013 des quotas de CO dans les investissements Autres.

Programme dinvestissements de la socit Aroports de Paris entre2011 et2015Le montant des investissements raliss par la socit Aroports de Paris sur la priode 2011-2015 slve 2590millions deuros dont 2033millions deuros sur le primtre rgul(1) et 557millions deuros sur le primtre non rgul.

1 Y compris reclassement de 0,1milliard deuros de frais dtudes immobilisables. Hors ce reclassement, le plan dinvestissements 2011-2015 slve 1,9milliard deuros.


INFORMATIONS CONCERNANT LA SOCIT 05 Investissements

Investissements raliss pour la plate-forme de Paris-Charles de Gaulle (investissements decapacit et de restructuration)Dans le cadre du CRE 2011-2015, le montant des investissements de capacit et de restructuration du primtre rgul pour laroport de Paris-Charles de Gaulle slve 761millions deuros. Il inclut notamment:

la construction du hall M, salle dembarquement du terminal2E entirement consacre au trafic international. Elle dispose de 4900m ddis aux boutiques et de 1100m de bars et restaurants. Le cot total du projet est de 580millions deuros, hors sret et hors systme de tri des bagages, et la capacit est de 7,8millions de passagers par an. Sa mise en service a eu lieu en juin2012;

la construction dun btiment central entre les terminaux 2A et 2C permettant de regrouper les contrles de scurit et de police, de crer une zone de commerces unique, dunifier les salles dembarquement, daugmenter les surfaces de salon, de regrouper les correspondances et de permettre la mise en place de linspection filtrage unique. Il dispose de 2300m consacrs aux boutiques, bars et restaurants. Le cot total(1) du projet est de 69millions deuros hors sret. Sa mise en service a eu lieu en mars2012;

loptimisation des circuits de correspondance avec la cration de circuits ddis aux passagers en correspondance au sein du hub de Paris-Charles de Gaulle avec en particulier la construction dune galerie de liaison entre les terminaux 2E et 2F, dont la mise en service a eu lieu en avril2013;

et la poursuite de la rhabilitation des satellites du terminal1.

Investissements raliss pour la plate-forme deParis-Orly (investissements de capacit etderestructuration)Dans le cadre du CRE 2011-2015, le montant des investissements de capacit et investissements de restructuration du primtre rgul de la plate-forme de Paris-Orly slve 143millions deuros. Il comprend notamment le dbut des travaux du projet de rnovation de laroport de Paris-Orly (projet intitul Paris-Orly, un nouvel envol) qui portent principalement sur:

la cration dune nouvelle aire avions au large de la plateforme;

la cration de nouvelles salles dembarquement;

le ramnagement des abords des terminaux et des accs aux parkings;

la construction dun btiment dextension lest du terminal Sud de Paris-Orly en prolongement du hall dembarquement international existant;

le dbut de la construction dun btiment de jonction entre les terminaux Ouest et Sud existants (livraison prvue sur la priode 2016-2020);

le dplacement dune voie avion en vue de la construction de ce nouveau btiment de jonction.

Aprs la ralisation de lensemble de ces investissements, la capacit annuelle de laroport de Paris-Orly sera porte 32millions de passagers pour un trafic de 29millions actuellement. ce stade, le montant total prvisionnel des investissements de lensemble du projet est valu environ 561millions deuros (euros 2015 hors sret).

Investissements des activits commerciales etimmobilires

Investissements des activits commerciales entre2011 et2015Le Groupe a investi dans ses activits commerciales 198millions deuros entre2011 et2015, dont 153millions deuros sur le primtre Maison-mre et 45millions deuros sur le primtre des co-entreprises (Socit de Distribution Aroportuaire, Relay@ADP et Media Aroports de Paris). Les investissements de la Socit comprennent 60millions deuros ddis des oprations spcifiques fort effet de levier, et incluent notamment:

la zone commerciale du hall M du terminal2E;

la zone commerciale de la jonction A-C et les ailes des terminaux 2A et 2C;

la refonte de la zone commerciale du 2F;

la premire phase de la refonte de la zone commerciale hall K du terminal2E, incluant la place centrale.

Investissements des activits immobilires dediversification entre2011 et2015Sur la priode 2011-2015, le Groupe a investi environ 346millions deuros (y compris frais sur projets immobilisables) dans les activits immobilires, sur une enveloppe de 450millions deuros, en baisse par rapport lenveloppe valide par le conseil dadministration de dcembre2012 qui tait comprise entre 500 et 540millions deuros, en raison du report sur la priode 2016-2020 dune partie du projet de dveloppement Cur dOrly.

Ces investissements concernent les activits de diversification hauteur denviron 252millions deuros.

1 Montant total investi par la socit AroportsdeParis sur toute la priode du projet.

(enmillions deuros2015) 2016e 2017e 2018e 2019e 2020eTotal

2016e-2020e

Primtre rgul 706 706 610 514 442 2978

Commerces et autres investissements 104 105 159 116 91 575

Immobilier de diversification 158 93 53 31 30 365

Sret et scurit 74 137 213 108 121 652

TOTAL AROPORTS DE PARIS SA (HORS INVESTISSEMENTS FINANCIERS) 1043 1040 1036 769 683 4570

Programme dinvestissements de la socit Aroports de Paris entre2016 et2020

Programme dinvestissements dAroports de Paris entre2016 et2020, hors investissements financiers




CONTRLEURSLGAUX

DESCOMPTES


SLECTIONNES

FACTEURSDE RISQUES


APERUDES ACTIVITS


ETQUIPEMENTS


ETDURSULTAT


05

(enmillions deuros2015) 2016e 2017e 2018e 2019e 2020e Total

2016e-2020e

Maintenance 233 255 216 202 167 1073

Rnovation du terminal2B - Paris-Charles de Gaulle 16 27 33 32 13 121

Rnovation du terminal2D - Paris-Charles de Gaulle 0 0 0 7 5 13

Paris-Charles de Gaulle - Investissements courants 132 112 91 71 75 481

Paris-Orly - Investissements courants 67 99 73 75 57 370

Le Bourget - Investissements courants 3 1 3 1 1 9

Immobilier aronautique - Investissements courants 4 3 2 2 2 12

Rseaux et systmes informatiques 11 13 14 14 15 67

Mise en conformit rglementaire 92 19 15 12 15 154

Investissements rglementaires pistes 78 8 9 7 6 108

Eaux pluviales 14 10 5 1 7 37

Autres investissements de mise en conformit rglementaire 1 1 1 5 2 9

Optimisation des capacits et logique One Roof 136 154 157 109 86 642

Jonction des terminaux Sud et Ouest - Paris-Orly 117 106 84 44 20 371

Jonction des terminaux 2B et 2D - Paris-Charles de Gaulle 2 14 22 22 13 74

Jonction des satellites du terminal1 - Paris-Charles de Gaulle 8 18 30 30 15 100

Infrastructures aroportuaires 4 8 9 3 16 40

Autres projets en arogares 5 7 11 6 9 38

Travaux prparatoires du terminal4 - 1 2 5 12 20

Amlioration des accs 11 26 21 14 0 73

CDG Val - - 10 - - 10

Accs Ouest et rseau secondaire - Paris-Charles de Gaulle 7 9 5 14 - 34

Dplacement de la base arrire taxis 0 7 5 - - 12

Autres projets divers 4 10 1 0 0 16

Comptitivit de la plateforme de correspondance etautres process 136 140 103 91 108 577

Arogares 25 19 14 3 1 61

Ramnagement des terminaux 2E et 2F - Paris-Charles de Gaulle - 1 1 21 19 42

Aires et voies de circulation aronautiques - Paris-Charles de Gaulle 4 25 11 2 25 67

Robustesse Oprationnelle 26 21 6 6 10 69

Trieurs bagages 56 54 55 40 40 245

Valorisation des Flux 4 3 3 7 2 19

Projets informatiques 20 17 13 13 11 74

Qualit de service et dveloppement durable 48 52 37 42 28 207

Dveloppement immobilier aronautique 48 57 58 31 11 206

Directions fonctionnelles 2 2 2 0 0 7

Provisions de frais dtudes pour oprations CRE4 - - - 13 26 39

TOTAL GNRAL 706 706 610 514 442 2978

Programme dinvestissements prvisionnel de la plate-forme de Paris-CharlesdeGaulle (primtre rgul)Dans le cadre du CRE 2016-2020, le programme prvisionnel dinvestissements du primtre rgul pour laroport de Paris-Charles de Gaulle slve 1787millions deuros (en euros 2015).

Il inclut notamment:

un projet