Favoriser le développement des marches de capitaux en Afrique

Forum International de la Finance en Afrique Subsaharienne Douala, 21 novembre 2013

IFC: 2

Présentation Générale

IFC dans le Groupe Banque Mondiale

Le Groupe Banque Mondiale consiste en cinq institutionsétroitement liées :

IBRD : La Banque Internationale pour la Reconstruction et le Développement

IDA : L’Association Internationale de Développement

IFC : La Société Financière Internationale

MIGA : L'Agence multilatérale de garantie des investissements

CIRDI : Le Centre International des Litiges en matière d’investissements

Depuis sa création en 1956, IFC est la source la plus importante definancements multilatéraux du secteur privé dans les pays émergents; IFC sefinance sur les marchés et bénéficie d’une notation financière AAA.

Notre mandat est de favoriser la croissance économique et la réduction de lapauvreté en catalysant les investissements du secteur privé dans les pays en voiede développement (IFC est à l’origine du terme « marchés émergents »); dans cecadre, nous investissons, conseillons les Etats et les entreprises, mobilisonsdes fonds et gérons des actifs tout en fournissant des solutions pour unecroissance durable.

• Prêts directs et syndications

• Prises de participation

• Produits mezzanine (prêts convertibles, dette subordonnée, Tier 2)

• Financement du Commerce Exterieur

• Financements structurés et titrisations

• Gestion du Risque

• Accompagnement des PME et chaines de valeur

• Renforcement des Infrastructures financières

• Responsabilité Sociale et Environmentale

• Amélioration du Climat des Affaires

• Partenariats Publics Privés

• Développement de projets d’infrastructure

• Filiale réalisant des investissements en fonds propres et quasi-fond propres pour compte de tiers

• Approche “Private Equity” pour financer des projets conformes au mandat d’IFC

• Focus: recapitalisations bancaires, infrastructures et energies renouvelables

Financement et garanties

Nos interventions en faveur du secteur privé

Assistance Conseil Asset Management Company

$5.5 milliardssous gestion

Nos financements pour compte propre ont atteint

$18.3 milliards en 2013

Nous intervenons dans 105 pays en Assistance Conseil

IFC: 5

Un engagement croissant en faveur du secteur privé en Afrique

18

IFC en Afrique : 3 priorités stratégiques

Améliorer le climat des

affaires et des investissements

Appuyer de nouveaux projets dans les secteurs

prioritaires :

Infrastructures

Agro-industrie

Secteur financier

Santé et Education

Renforcer le tissu de petites et

moyennes entreprises

Pays fragiles et post-conflit

Changement climatique

Fonds de recapitalisation des Banques

Initiative Speciale pour les Infrastructures

Initiatives transversales

India9.1%

India9.1%

Une présence accrue sur le continent

•7

•Overview of IFC IFC couvre le continent à partir de 3 pôles régionaux et 16 bureaux

Dakar

Johannesburg

Nairobi

17%

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14%11%

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2%

21%

Africa RegionNigeriaGhanaSouth AfricaKenyaUgandaGuineaCameroonTogoOther Countries

Par Pays:

Par Secteur:

Des engagements de $6.5 milliards dans la zone

23

Une très forte progression de nos activités en Afrique

La mise en œuvre de l’Initiative Stratégique pour l’Afrique d’IFC s’est traduite par une hausse significative des investissements, du nombre de projets réalisés et des pays dans lesquels nous intervenons depuis 2003 (de 10 pays en 2003 a 44 en 2013)

La mise en œuvre de l’Initiative Stratégique pour l’Afrique d’IFC s’est traduite par une hausse significative des investissements, du nombre de projets réalisés et des pays dans lesquels nous intervenons depuis 2003 (de 10 pays en 2003 a 44 en 2013)

•23

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IFC: 9

Notre appui au developpement des marches de capitaux en Afrique

Une intervention multiforme

Appui au développement des marchés de capitaux africains à travers:

Des émissions obligataires en monnaie locale

Ex. Premières obligations “AAA” cotées sur les bourses de Lagos, Lusaka, Abidjan (BRVM), Douala (DSX) et Libreville (BVMAC)

Une Assistance-conseil aux autorités de marché et pouvoirs publics en matière de réglementation et de mise en place de nouveaux compartiments obligataires

Ex. Programme ESMID mis en oeuvre avec les autorités de marché et les acteursdes bourses de Lagos, Kigali et Nairobi

Le réhaussement de crédit en faveur d’émetteurs privés ou sub-souverains (municipalités en particulier)

Ex. Garantie partielle IFC lors de l’appel public a l’épargne de la Municipalité de Johannesbourg

Contexte de nos interventions sur les marchés obligataires

• L’un de nos mandats est le renforcement de l’infrastructure financière dans les pays émergents, dont les marchés de capitaux; émettre des obligations IFC sur ces marchés permet de:

- Créer un effet de démonstration en étant le premier ou l’un des premiers émetteurs “offshore” sur ces marchés

- Tester et permettre d’améliorer les conditions d’appel à l’épargne publique sur base des meilleures pratiques internationales

- Elargir le “pool” d’investisseurs susceptibles de souscrire à des obligations en monnaie locale (dont les fonds de pension)

- Mobiliser des ressources à moyen terme en monnaie locale pour des financements productifs

- Créer un “benchmark” pour la détermination du prix des émissions futures

• Pour les investisseurs locaux, notamment les assureurs et fonds de pension, les emprunts obligataires IFC constituent un placement à terme attrayant du fait de notre notation “AAA” -> nos emprunts sont largement sur-souscrits en règle générale (5x pour le IFC “Zambezi Bond” de juin 2013)

•12

•Brazil – Amazonian Bond (2007)

• BRL 200 million due 2011•IFR 2007 Awards: “Best Latin America Domestic Currency Bond”

•Brazil – Amazonian Bond (2007)

• BRL 200 million due 2011•IFR 2007 Awards: “Best Latin America Domestic Currency Bond”

•China – Panda Bond (2005)• CNY 1.3 billion due 2015•Asia Money 2005 Awards: “Best Local Currency Bond”

•China – Panda Bond (2005)• CNY 1.3 billion due 2015•Asia Money 2005 Awards: “Best Local Currency Bond”

•Malaysia – Wawasan-Islamic Bond (2004)

• MYR 500 million due 2007•IFR 2005 Awards: “Malaysia Bond of the Year”

•Malaysia – Wawasan-Islamic Bond (2004)

• MYR 500 million due 2007•IFR 2005 Awards: “Malaysia Bond of the Year”

•Morocco – Atlas Bond (2005) • MAD 1 billion due 2012•Morocco – Atlas Bond (2005) • MAD 1 billion due 2012

•Peru – Inca Bond (2004)• PEN 50 million due 2007•Peru – Inca Bond (2004)• PEN 50 million due 2007

•Colombia – El Dorado Bond (2002)

• COP 225 billion due 2007•

•Colombia – El Dorado Bond (2002)

• COP 225 billion due 2007•

•Gulf Cooperation Council (GCC) – Hilal Sukuk (2009)

• USD 100 million due 2014

•Gulf Cooperation Council (GCC) – Hilal Sukuk (2009)

• USD 100 million due 2014

•Dominican Republic – Taino Bond (2012)

• DOP 390 million due 2017

•Dominican Republic – Taino Bond (2012)

• DOP 390 million due 2017

•Russia – Volga Bond (2012) • RUB 13 billion due 2017•Russia – Volga Bond (2012) • RUB 13 billion due 2017

Nigeria – Naija Bond (2013)• NGN 12 billion due 2018Nigeria – Naija Bond (2013)• NGN 12 billion due 2018

•China – Panda Bond (2006)• CNY 870 million due 2013•China – Panda Bond (2006)• CNY 870 million due 2013

•China – Dim Sum Bond (2012)

• CNH 500 million due 2014

•China – Dim Sum Bond (2012)

• CNH 500 million due 2014

•China – Dim Sum Bond (2011)

• CNH 150 million due 2016

•China – Dim Sum Bond (2011)

• CNH 150 million due 2016•CFA Franc - Kola Bond (2006)

• XOF 22 billion due 2011• Emerging Markets 2007 Awards: “Deal of the Year Africa”

•CFA Franc - Kola Bond (2006)

• XOF 22 billion due 2011• Emerging Markets 2007 Awards: “Deal of the Year Africa”

•Zambia – Zambezi Bond (2013)

• ZMW 150 million due 2017

•Zambia – Zambezi Bond (2013)

• ZMW 150 million due 2017

•CFA Franc - Moabi Bond (2009)

• XAF 20 billion due 2014

•CFA Franc - Moabi Bond (2009)

• XAF 20 billion due 2014

Nous avons ouvert de nouvelles frontières pour les marchés obligataires émergents

• Depuis 5 ans, IFC a mobilisé plus de $650 million dans 17 devises africaines par emprunt obligataire ou a travers des swaps avec des contreparties commerciales

• Nous avons realise le 1er swap à long terme avec une banque centrale en Afrique Subsaharienne avec la Banque Centrale du Rwanda

• Premier émetteur non-résident à émettre des obligations cotées sur les places financières de la Zone Franc, du Nigéria et de la Zambie

• Mise en oeuvre d’un programme d’émission de titres en monnaie locale sur plusieurs pays africains (“Pan-African Domestic Medium Term Note Program”) pour structurer nos appels à l’épargne publique sur le continent

• Coopération avec les autorités de l’Union Economique et Monétaire Ouest Africaine (UEMOA) pour le volet CFA de ce programme qui pourrait servir a financer les logements sociaux et les infrastructures dans la zone.

Nos interventions de marché en Afrique sub-saharienne

1414

Quelques exemples

IFC Naija Bond

• Emission en février 2013

• Emission souscrite pour un montant total de 12 milliards de Nairas ($76 million)

• Emission sur 5 ans à taux fixe

• Coupon semi annuel et repaiement à maturité

• Pricing en dessous des émissions du Nigerian government bond yield curve

• Cotation Nigeria Stock Exchange (NSE)

• Arrangeur: Standard Chartered Bank Nigeria

• Co-arrangeur: Chapel Hill Advisory Partners

IFC Capital Markets

Securities and

Exchange Commission

(SEC)

Ministry of Finance

National

Pensions

Commission

(PENCOM)

National

Insurance

Commission

(NAICOM)

Central

Bank of

Nigeria

(CBN)

Nigerian

Stock Exchange

Le premier emprunt obligataire d’un émetteur non résident en Naira

Un processus complexe impliquant de nombreux intervenants

1515

Deux exemples en Zone Franc

IFC Kola Bond – UEMOA IFC Moabi Bond - CEMAC

•15

Premier emprunt obligataire d’un émetteur non résident en Zone Franc

• Premier emprunt obligataire à bénéficier

d’une notation AAA dans la zone UEMOA

• Sur-souscrit (125%) par des investisseurs

institutionnels et établissements financiers de

la zone UEMOA (banques, compagnies

d’assurance, caisses de retraite)

• Syndication par BICICI Bourse avec 6 banques

et SGI partenaires de la sous-region

Caractéristiques:

- Cotation BRVM en decembre 2006; maturité de 5 ans, coupon semi-annuel et repaiement à échéance

- Montant: XOF 22 milliards

- Coupon: 4.75% p.a. (defiscalisé)

• Premier emprunt obligataire à bénéficier

d’une notation AAA dans la zone CEMAC

• Souscrit à 93% par des établissements

bancaires, compagnies d’assurance et de

micro-finance et à 7% par des particuliers

de la sous-région

• Produit de l’emprunt obligataire investi

dans des projets d’investissement

(Télécoms, agro-industrie) et des lignes de

financement de PME en zone CEMAC

• Coordination par Natixis (Underwriting

BICEC); BGFI Bourse et EDC co-Arrangeurs

• Caractéristiques:

- Cotation DSX et BVMAC en décembre 2009; maturité de 5 ans, repaiement à échéance

- Montant: XAF 20 milliards

- Coupon: 4.25% p.a. (défiscalisé)

Contexte• Emission obligataire de la Municipalité

de Johannesbourg (1 milliard de Rands)

• Garantie irrévocable par IFC des sommes dues aux souscripteurs de l’emprunt COJ (à hauteur de 40% du principal)

Intérêt pour l’émetteur • Accès à un pool d’investisseurs plus large • Possibilité d’émettre des titres sans

réhaussement de crédit par la suite• Maturité la plus longue pour un émetteur

de ce type en Afrique du Sud • Amélioration de la notation financiere:

3 crans au dessus de la notation de COJ sans rehaussement de crédit selon l’agence de notation Fitch (AA-)

Intérêt pour le souscripteur • Perte réduite en cas de défaut de

l’émetteur• Probabilité de défaut plus limitée du fait

des diligences approfondies d’IFC sur la solvabilité de l’émetteur

Favoriser l’accès a l’epargne publique pour des Emetteurs privés ou sub-souverains – exemple City of Johannesburg (“COJ”)

Investisseurs

Souscription

Garantie Partielle

Accord de Prêt Stand-by avec

l’émetteur

IFC

COJ

Merci pour votre aimable attention

Olivier Nour NoelInfrastructures & Marchés Financier

IFC – Bureau Régional pour l’Afrique Centrale

onoel@ifc.org

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