Gestion Financière S4

CARREFOUR ENCG -ENTREPRISES AVRIL 1999

Gestion FinancireAhmed CHAKIR Enseignant chercheur

E.N.C.G. Universit Ibn Zohr. Agadir

Email: [email protected]

Objectifs

Le Sminaire Finance dentreprise a deux objectifs:

Initier les participants au maniement des principaux concepts et outils de la gestion financire;

Apprendre utiliser des informations comptables et financires pour tablir un diagnostic, rsoudre un problme, contrler une activit, prendre une dcision, ...Le domaine de la Finance dentrepriseDbats et questionnementsCas: SA Mora SudMonsieur IBRAHIMI est le PDG dune entreprise familiale, la SA Mora Sud, quil a cre iy l aprs de vingt-cinq ans et dont lactivit est industrielle. Cette entreprise dont il est le principal actionnaire, a connu un dveloppement important mais se trouve aujourdhui un tournant de son existence. Sa croissance future passe par un choix lourd de consquences entre deux activits nouvelles, toutes deux risques, qui impliquent une diversification ltranger et dont le financement, compte tenu du niveau dendettement important, ncessite un apport de capitaux propres largement suprieur aux possibilits financires des actionnaires actuels. Cet apport ne pourrait tre obtenu que par une introduction en bourse et louverture du capital dautres actionnaires. Les besoins de financement lis ces activits-investissements en immobilisation, financement du cycle dexploitation (achat, production, vente)- risquent de perturber lquilibre financier actuel. Ce risque est dautant plus lev que linternationalisation entranerait une croissance importante des oprations effectues en devises et, en consquence, du risque de change li aux fluctuations des monnaies. Enfin, le PDG est dautant plus hsitant quil est proche de la retraite et que son enfant dsireux de reprendre la direction, il doit songer assurer sa succession la tte de lentreprise en embouchant un Directeur Gnral, qui prendrait la direction, lui se contentant dtre le principal actionnaire.4Programme

Axe 1: PrliminaireDomaine de la finance dentrepriseFinance dentreprise et Modle du circuit financier Objectifs , mthodologie et dmarche du diagnostic financierAxe 2: Diagnostic et analyse Financiers Diagnostic du risqueDiagnostic du risque financierDiagnostic du risque dexploitationDiagnostic des flux financiers : le tableau de financement

Programme

Axe 3: valuation et financement dinvestissement

La dcision dinvestissementLa dcision de financementLa Planification et lquilibre financier prvisionnel

Diagnostic de la rentabilitAnalyse de la formation du rsultatDiagnostic de la rentabilit financireDiagnostic de la rentabilit conomique

Le modle du circuit financier

IntroductionLe diagnostic de lentreprise peut tre global ou modulaire pour se focaliser sur une dimension particulire de lentreprise .il peut tre stratgique et vise les objectifs et choix stratgiques de lentreprise au regard de son march et de la concurrence.Il peut tre oprationnel et vise lorganisation gnrale, ou enfin il peut tre men au plan financier et cest ce dernier volet qui nous intresse dans ce sminaire.Diagnostic densembleAnalyse de lenvironnement - conomique - Juridique et politique - Technologique Sociaux, thiques ...Analyse de lindustrie - Entreprise rivales - Nouveau produits - Produits substituts - Fournisseurs, Clients . Analyse interne - Recherche et dveloppement - Production - Ressources humaines - Ressources financires - Ressources physiques. ...Opportunits

MenacesForces

Faiblesses

ObjectifsDiagnostic financier constitue un volet important du diagnostic densemble- Rle de linformation et de communication;- Comprendre lvolution passe de lentreprise ;- Juger son potentiel de dveloppementContraintes majeures de lanalyse financire- La maximisation de la richesse des actionnaires;- La proccupation de la solvabilit ;- La contrainte de rentabilitObjectifs et dmarche de lanalyse financireLanalyse financire constitue

Rfrence la dmarche de Diagnostic mdicalSignes, symptmes, syndromesDiagnostic : dsignation de laffection ou des affections subiesPronostic et thrapeutiqueSources dinformations:investigations-cliniques- biologiques- radiologiquesObjectifs de lanalyse financirepremier niveauMesurer les performancesconomiques et financiresvaluer la structure et lquilibre financiersactivitproductivitrentabilitStructure des capitauxBesoin de financementFlux de trsorerie & solvabilitdeuxime niveauAPPRECIER LA SITUATION FINANCIERE DE LENTREPRISEfournir les bases chiffres pour le diagnostic de lentreprisetroisime niveauDEGAGER LES PERSPECTIVES EVOLUTION ET EVALUER LE RISQUE FUTURE DE LENTREPRISEanalyse prospective des risques13Domaines dapplication du Diagnostic financier- Diagnostic financier et diagnostic stratgique- Diagnostic financier et contrle de gestion- Diagnostic financier et difficults dentreprises- Diagnostic financier et valuation des entreprises- Diagnostic financier et analyse boursire- Diagnostic financier tude statistique du comportement des entreprisesDomaines dapplication du Diagnostic financierDiagnostic Financier InterneDiagnostic Financier ExterneDiagnostic Financier Interne Lanalyse financire est au service de la gestion prvisionnelle, grce lapport dindications utilises pour :- llaboration des plans oprationnels ;-llaboration des prvisions budgtaires Lanalyse financire est au service du contrle interne, grce lapport dindications utilises pour :- le suivi des ralisation et des performances ;- le rapprochement de prvisions et des ralisationsDiagnostic Financier Externe Lanalyse financire est au service dune dcision relevant de partenaires externes : - Banques (tude de dossiers de crdit ou analyse crdit) - Investisseurs institutionnels, grants de portefeuille et gestionnaire du patrimoine - Pouvoirs publics (tude de dossiers de demande de subventions, .) - Magistrats intervenants dans des procdures de redressement judiciaire, dalerte ou dans certains contentieux ;Diagnostic Financier Externe Lanalyse financire est au service dune dcision relevant de partenaires externes : - Partenaires engags dans une ngociation en vue dune fusion, dune acquisition, dun partenariat - Fournisseurs (apprciation de lopportunit dun dlai de paiement demand par un client ; - Clients (apprciation de surface de lentreprise candidate la fourniture dun march important). Lapproche liquidit - exigibilit de lquilibre financier Dettes relles > Actif relActif disponible < Passif exigibleou ANCR < 0Cessation de paiementCette approche a pour objectif dvaluer deux risquesRisque dinsolvabilitRisque dilliquiditRisques du prteur Lapproche liquidit - exigibilit de lquilibre financier Problmatique : lajustement entre la liquidit des actifs et lexigibilit des lments du passif dans dune double proccupationLe maintien de la solvabilit Le maintien de ladquation de la structure des E celle des RDeux Paramtres dterminantsLe patrimoineLe temps

Le maintien de la solvabilit Le maintien de ladquation de la structure des emplois celles des ressources

Lapproche liquidit - exigibilit de lquilibre financier Le Bilan financierLes outils danalyse : La relation dquilibre financier : FRN - BFR = TN et des ratios Lapproche liquidit - exigibilit de lquilibre financier Le Bilan financier Le bilan financier, galement appel bilan liquidit, Bilan patrimonial, permet de mettre en vidence le degrs d'exigibilit des lments du passif et le degrs de liquidit des actifs, en vue de dgager la valeur du patrimoine de lentreprise et porter un jugement sa solvabilit. Lapproche liquidit - exigibilit de lquilibre financier Le Bilan financier

Lapproche liquidit - exigibilit de lquilibre financier Le Bilan financier Cette prsentation du bilan financier permet de rpondre deux questions : 1 - les actifs long terme sont-ils financs par des ressources de mme dure ?

2- les actifs court terme sont-ils suffisamment importants pour permettre le remboursement des dettes court terme ? Principales oprations permettant le passage du bilan comptable au bilan financierPostes concernsRetraitements effectuerTraitement de lactif fictif

Immobilisations en non valeurs

Immobilisations en recherches et dveloppement

Ecart de conversion Actif

Montant dduire: - de lactif - Et des capitaux propres

Principales oprations permettant le passage du bilan comptable au bilan financierPostes concernsRetraitements effectuer Immobilisations moins dun an

Actifs lis lexploitation mais dont lchance est plus dun an

Fraction distribuable du rsultat et dautres composantes exigibles des dettes de financement

La partie immdiatement liquide des titres et valeurs de placement Reclassement en actif circulant (ex: prts immobiliss)

Reclassement en actif immobilis (ex: Stock outil, Crances plus dun an)

Reclassement en dettes du passif circulant

Reclassement au trsorerie-Actif

Principales oprations permettant le passage du bilan comptable au bilan financierPostes concernsRetraitements effectuer Ecarts de conversion-Passif

Subventions dinvestissement- Provisions rglementes- Provisions sans objet

Ce poste, qui reprsente des gains latents, doit tre ventil; reclasser:- dans les capitaux propres, les gains latents- dans les dettes, la dette fiscale latente prciser selon la maturit ( + 1 an ou 1 an)

On constate comme constituant des dettes fiscales latentes les prlvements futurs que lon peut prvoir au titre de la rintgration totale ou partiale de ces postes Principales oprations permettant le passage du bilan comptable au bilan financierPostes concernsRetraitements effectuer Correction de lvaluation de certains postes du bilan (plus-values)

(ex: valeur brute des immobilisations et des stocks)

Correction des valeurs brutes et des amortissements

Prise en compte au passif:- de la variation induite de la situation- de la dette fiscale latente

Cas MOHIT

Lapproche liquidit - exigibilit de lquilibre financier La relation d'quilibre financier global

FDR - BFR = TN quilibre financier stablequilibre financier cycliquequilibre financier de trsorerie Lapproche liquidit - exigibilit de lquilibre financier Fonds de roulement net

=Fonds de roulement financier=Fonds de roulement liquidit33 Lapproche liquidit - exigibilit de lquilibre financier Le fonds de roulement net

Lapproche liquidit - exigibilit de lquilibre financier AC > DCT FRN > 0AC = DCT FRN = 0AC < DCT FRN < 0

35 Lapproche liquidit - exigibilit de lquilibre financier AC = DCT FRN = 0Actifs immobilisCapitaux permanentsActifs circulantsDettes court termeLe FRN nul traduit une tension sur la liquidit et correspond une certaine fragilit en terme de solvabilit36 Lapproche liquidit - exigibilit de lquilibre financier AC > DCT FRN >0Actifs immobilisCapitaux permanentsActifs circulantsDettes court termeLe FRN positif est un signe favorable en termes de liquidit.

Rgle de lquilibre financier minimum est respecteFRN > 037 Lapproche liquidit - exigibilit de lquilibre financier AC < DCT FRN < 0Actifs immobilisCapitaux permanentsActifs circulantsDettes court termeLe FRN ngatif permet de prvoir des difficults pour lentreprise en termes de liquidit et de solvabilitFRN < 038 Question dbattreLe FRN est-il un bon indicateur de liquidit et de solvabilit ? Lapproche liquidit - exigibilit de lquilibre financier Besoin en Fonds de roulement (BFR)

BFR = AC (HT) - PC (HT)

Le BFR est un concept trs important dans lanalyse de lquilibre financier

Il correspond dans sa conception conomique au besoin dargent ressenti par lentreprise pour financer le fonctionnement /droulement normal de son activit et plus particulirement son cycle dexploitation.40 Lapproche liquidit - exigibilit de lquilibre financier Trsorerie Nette (TN)

TN = FRN - BFR , Trsorerie calcul verticalement TN = TA - TP , Trsorerie calcul horizontalement La TN est un indicateur de la liquidit dune affaire La TN une rsultante schmatisant lquilibre financier global de lentreprise La TN peut tre positive ou ngative l'tude de l'volution dans le temps du couple FDR/BFR permet de dtecter soit une amlioration, soit une aggravation de la situation.41 Lapproche liquidit - exigibilit de lquilibre financier Amlioration de la situation BFRFDRtemps0t1TN < 0t3TN > 0t1TN < 0t1t242 Lapproche liquidit - exigibilit de lquilibre financier BFRFDRtemps0t1TN < 0t3TN > 0t1t1t2 Dgradation de la situation 43 Lapproche liquidit - exigibilit de lquilibre financier Eude de quelques configurations financires spcifiques44 Lapproche liquidit - exigibilit de lquilibre financier Eude de quelques configurations BFRFDRtemps045 Lapproche liquidit - exigibilit de lquilibre financier Eude de quelques configurations BFRFDRtemps046 Lapproche liquidit - exigibilit de lquilibre financier Eude de quelques configurations BFRFDRtemps047 Lapproche liquidit - exigibilit de lquilibre financier Eude de quelques configurations BFRFDRtemps048 Lapproche liquidit - exigibilit de lquilibre financier Eude de quelques configurations BFRFDRtemps0temps49 Lapproche liquidit - exigibilit de lquilibre financier Eude de quelques configurations BFRFDRtemps050

Cas MOHIT51

52

Si ce ratio > 1, alors le FRN est positifSi ce ratio > 1, avec les seules crances et disponibilits, il serait possible de faire face aux DCTSi ce ratio > 1, alors il y a mauvais emploi des disponibilits53

54Niveau de capitalisationAutonomie financireTaux de couverture du BFRANCRTotal actifDLTCPFRNBFR0,990,6038,27 %50,12 %0,873,93RatioAnne 2Anne 1Autres ratios de structure financire55Cas MOHIT

Lapproche fonctionnelle de lquilibre financier Elle vise dpasser les limites de lanalyse patrimoniale sinteresse au fonctionnement de lentreprise dans une perspective de continuit dexploitation mettant en relief la notion cycle dexploitation

Le cycle long dinvestissement et de financementImmobilisationsCapitauxpermanents1Avancede fonds2Amortissements+ bnfice- perte58 Le cycle court dexploitationStock de marchandises

Crances commerciales

DisponibilitCrdits fournisseurs

VentesRecouvrementFinancementRglement59 Lapproche fonctionnelle de lquilibre financier Matires premires Clients et comp-tes rattachsTransformat-ion des pdts en coursProduits finisMonnaie Lapproche fonctionnelle de lquilibre financier Le Bilan fonctionnel Le bilan fonctionnel, galement appel bilan conomique, est centre sur le fonctionnement de lentreprise; il permet de dgager les grandes masses en mettant en vidence leurs rles, leurs fonctions et leurs dimensions conomiques. Quel stock de ressources disponibles pour financer quels emplois ?

Lapproche fonctionnelle de lquilibre financier Le Bilan fonctionnel Cette prsentation du bilan fonctionnel permet de rpondre deux questions : 1 - do est venu largent ? (origine des ressources)

2 - o est-il all ? (nature des emplois) Lapproche fonctionnelle de lquilibre financier Le Bilan fonctionnel Principales oprations permettant le passage du bilan comptable au bilan fonctionnelPostes concernsRetraitements effectuerAmortissements et provisions de lactif du bilan

Primes de remboursement des obligations

carts de conversion-Actifcarts de conversion-Passifcarts de rvaluation

A reclasser au passif du bilan avec les capitaux propres

-A liminer de lactif du bilan-A dduire des dettes de financement afin de retenir uniquement les capitaux apports par les obligataires

A neutraliser respectivement de lactif et du passif afin de retenir les crances et les dettes pour leur valeur dorigine Principales oprations permettant le passage du bilan comptable au bilan fonctionnelPostes concernsRetraitements effectuerCharges constates davance- Produits constats davance

Crdit bail (ou leasing)

A reclasser selon les informations dont on disposera dans les crances et les dettes dexploitation ou dans celles hors exploitation

Assimilation de la valeur dorigine de limmobilisation un emploi stableAssimilation de lquivalent de la valeur nette une ressource stable (dette financire)ApplicationUne entreprise utilise depuis le dbut N-3 une machine sous contrat de crdit bail, dont les caractristiques sont :Valeur d'origine 4 200 KDH, dure du contrat 5 ans, redevance trimestrielle 275 KDH et valeur de rachat 400 KDH

TAF : Prsenter la ligne du bilan fonctionnel concernant cette machine au 31 /12/N

La relation d'quilibre financier global

FRF - BFG (BFRE + BFRHE) = TN quilibre financier stablequilibre financier cycliquequilibre financier de trsorerie Lapproche fonctionnelle de lquilibre financier La relation d'quilibre financier global

FRF ou FRNG = FP - AIBFRE = ACE(HT) - PCE(HT)BFRHE = ACHE(HT) - PCHE(HT)TN = TA - TP Lapproche fonctionnelle de lquilibre financier BFG+ Lapproche fonctionnelle de lquilibre financier Fonds de roulement fonctionnel

=Fonds de roulement net global=Financement permanent - actif immobilis brut69FP > AIB FRNG >0Actif immobilis brutFinancement permanentACE (ht)ACHE (ht)TAPCE (ht)PCHE (ht)TPLe FRN positif est un signe favorable en termes de lquilibre stable.

Marge de scurit pour les entreprises industrielles FRNG > 0 Lapproche fonctionnelle de lquilibre financier 70 Lapproche fonctionnelle de lquilibre financier Autres concepts

Fonds de roulement propre = FRF - dettes de financementFonds de roulement dexploitation = FP - AI B dexploitation71 Besoin en Fonds de roulement dexploitation Traduction financire du cycle dexploitation

BFRE peut varier en fonction de trois effets : effet Prix effet Dlai effet Volume

Le niveau du BFR dpend de trois facteurs la nature de lactivit; le niveau de lactivit; et les caractristiques de gestion propres72

Rgle de lquilibre financier Le FRF doit couvrir au moins la partie stable du BFREBFREFRFtemps074 Devoir rendre Prsentez un tableau comparatif des deux approches fonctionnelle et patrimoniale de lquilibre financier

Application

(1) dont 75 non lis l'exploitation(2) relatifs des crances d'exploitation(3) relatifs des dettes de financement(4) dont 325 non lis l'exploitation

la socit utilise une machine sous contrat de crdit bail qui prsente, la date du bilan, les caractristiques suivantes :valeur d'origine : 250cumul des amortissements : 130valeur nette comptable : 120

Lapproche normative de lquilibre financier Cette approche a pour objectif de permettre une apprciation norme facilitant les comparaisons interentreprises appartenant la mme branche d'activit. elle favorise aussi les comparaisons dans le temps et en particulier la prvision pour une entreprise donne.

Objectifs Paramtres du BFRE

Lapproche normative de lquilibre financier Paramtres du BFRE Lapproche normative de lquilibre financier Paramtres du BFRE Lapproche normative de lquilibre financier maxmin Paramtres du BFRE Lapproche normative de lquilibre financier BFRE moyen Lapproche normative de lquilibre financier Cette notion a pour objet de prciser le dlai ou le temps, ncessaire l'coulement de poste de situation par rapport au flux d'activit qu'en est l'origine. Ce temps d'coulement exprime aussi la dure d'immobilisation d'argent dans le poste de situation en question La notion du temps dcoulement Lapproche normative de lquilibre financier TE = La notion du temps dcoulementPoste de situationFlux dactivit correspondantX360 j Lapproche normative de lquilibre financier CP = La notion du coefficient de pondrationChiffre daffaires hors taxesFlux dactivit correspondant Lapproche normative de lquilibre financier TE x CP = njCAHTnjCAHT=Poste de situationChiffre daffaires hors taxesX360 j Lapproche normative de lquilibre financier Le BFR normatif ObjectifIl vise apprcier la gestion du cycle d exploitation, compte tenu des contraintes de lentreprise (pratiques et usages de la concurrence) et des objectifs quelle se fixe en matire de politique dapprovisionnement et de stocks, et de politique commerciale. Question Comment peut-on dterminer des normes pour une entreprise ? Lapproche normative de lquilibre financier Le BFR normatif Quest ce quune norme ?Une norme est un objectif ralisable qui est dtermin sur la base des ralisations des annes prcdentes et la prise en compte des amliorations et des volutions possibles prvues par les diffrents responsables de l'entreprise ApplicationEn reprenant les donnes chiffres de l'exemple prcdent, supposons que :a) les normes du temps d'coulement :- le temps de stockage des MP : 30 jours;- le temps de stockage des PF : 15 jours;- le dlai moyen des crdits clients : 45 jours;- le dlai moyen des crdits fournisseurs : 120 jours

b) - les achats consommes de MP : 750;- le prix de revient des PF reprsente 90 % du prix de vente;- les achats annuels HT : 760 , taux de TVA : 20%.

TAF : Calculer le BFR normatif en nombre de jours CAHT et en Dh et dire quelles sont les amliorations possibles

Corrig de lapplication

Le BFRE normatif Lapproche normative de lquilibre financier BFRE moyenBFR normatif Le BFRE normatif Lapproche normative de lquilibre financier BFRE moyenBFR normatifconomie possible L'utilit du BFR normatifle BFR normatif permet de : mieux apprhender et expliquer les causes des variations ventuelles du BFRE et de mieux matriser la comparabilit interentreprises ; d'effectuer des simulations, concernant le niveau du BFR, quelque soit le montant du CA prvisionnel ; d'optimiser le cycle de financement de l'entreprise en dfinissant un montant des ressources stables correspondant l'objectif du niveau de trsorerie souhait par l'entreprise dterminer les amliorations apporter aux postes d'actif d'exploitation et de passif d'exploitation ;Objectifs de lanalyse financirepremier niveauMesurer les performancesconomiques et financiresvaluer la structure et lquilibre financiersactivitproductivitrentabilit3 approches : Liquidit-exigibilit;Fonctionnelle;Normative BilanCPCESG95Analyse de lactivit et des rsultats Cette analyse a pour objectif d'apprcier : la nature de l'activit, son volution et ses caractristiques de structure; Le niveau de performance conomiques et financires atteint par lentreprise ; Analyse de lactivit et des rsultats tat des soldes de Gestion (ESG)Tableau de formation des Rsultats (TFR)Capacit dautofinancement (CAF) Tableau de Formation des Rsultats (TFR)

Exemple dun TFR

Capacit dAutoFinancement (CAF)

L'ANALYSE FINANCIERE PAR LA METHOE DES RATIOSCe quil faut retenir :Un ratio est un rapport entre deux grandeurs, considrs comme significatifs, il est calcul en vue de l'obtention d'une information concernant un aspect de la vie de l'entreprise;Il serait utile de procder un groupement de ratios par catgorie dans le cadre d'un diagnostic financier de synthse;L'analyse par les ratios ne prends sa pleine signification que lorsqu'elle est mene dans le temps et dans l'espace ; L'ANALYSE FINANCIERE PAR LA METHOE DES RATIOS Les ratios sont largement utiliss dans les tableaux de bord et les fonctions de scoring Certains ratios sont davantage sensibles l'inflation que d'autres, il faut procder des correctifs Ce quil faut retenir : la mthode des ratios fournit l'analyste financier un outillage qu'il peut exploiter avec + ou - de pertinence en fonction de sa capacit choisir les bons ratios, par rapport l'objectif vis, et quant sa capacit interprter valablement les ratios ainsi utilissLa mthode ScoringConsiste combiner un certain nombre de ratios significatifs en vue dobtenir un rsultat (Score) prdictif de la vulnrabilit de lentreprise.

La mthode ScoringLe modle dALTMAN ( 1968)

X1: fonds de roulement / actif total ( liquidit)X2:bnfices non rpartis/actif total (ge,rentabilit, conservatisme)X3: bnfices avant intrt et impt / actif total ( rentabilit)X4: valeur au march de lavoir / Valeur au livre de la dette (capitalisation)X5: ventes / actif (productivit)Z = 1.2 X1 + 1.4 X2 + 3.3 X3 + 0.6 X4 + 1.0 X5

La mthode ScoringSi le Score obtenuZ >1,81 le modle prvoit la survieZ< 1,81 le modle prvoit la faillite La notion de Flux Lanalyse des flux financiers Un flux correspond un mouvement ou transfert dune quantit de biens, de services, ou de monnaie pendant une certaine priode

On peut dfinir les flux soit selon leur typologie ou selon lapproche fonctionnelle Le Tableau de Financement Lanalyse des flux financiers La loi comptable dfinit en son article 10 le tableau de financement comme suit:

Le tableau de financement met en vidence lvolution financire de lentreprise au cours de lexercice en dcrivant les ressources dont elle a dispos et les emplois quil en a effectu. Le Tableau de FinancementQuatre objectifs principaux peuvent tre tirs de cette dfinition :- le TF doit recenser les emplois nouveaux et les ressources nouvelles ;

- il doit permettre d'analyser les variations du patrimoine de l'entreprise et notamment d'expliquer ces variations;

- il doit permettre d'expliquer le passage entre deux bilans successifs;

- il permet d'expliquer enfin les liens existants entre les diffrents flux financiers, le niveau de l'actif et la trsorerie de l'entreprise.

Apprcier lvolution de la politique de financement et et dinvestissement de lentreprise

Principe dlaboration du Tableau de financement

Synthse des Masses des Bilans (SMB)

Tableau des Emplois et Ressources (TER)

Comment interprter un tableau de financement ?Application

Tableau de formation et des rsultats Cas Redatex

CAF Cas Redatex

Bilan fonctionnel Cas Redatex

volution de la structure financire117 Dcisions

Dcision

Dinvestissement

de Financement

Capitaux propres

Actionnaires

Actif Immobilis

Oprations dinvestissement

Autofinancent

Flux de rpartition

Trsorerie dexploitation

Cession

Financement

Investissement

Structure de financement

Portefeuille dactifs

Dettes financires

Cranciers

BFR

Exploitation

Opration dexploitation

Centre de dcisions financires

Rentres de fonds potentielles Sorties de fonds imprative

Dettes court terme

Stocks Crances Disponibilits

Remboursement

Financement

Immobilisations

Actif circulants

Capitaux (+)1 an

Dettes (-) 1 an

ActifPassif

Actif rel plus d'un an

Passif plus d'un an

Actif rel moins d'un an

Passif moins d'un an

Feuil11,32020020,00020,00020,00020,00088090016,06016,37016,37016,06043,55040,1704,310-8,700-8,7004,3105,0505070060032025025032051,5004192027,22038,18027,92040,6903,3203,1901,7003,22071,23069,2908509201,6006,1505,66013,7001,48084030709,50017,68050406808501503,750703,3107,1006080200022,20036,5203007002002,30014050840250

Structure FinaCas MOHITTableau des retaitementsPosteAIACHTTACPDLTPCHTTPTotal u bilan comptable41,92036,52025027,92041,37071002,300Immo. en valeur-200-200Stoks de scurit500-500Plus values/ terrains900058503150Titres et Valeurs de Placement-7070Dividendes distribus00Provisions rglementes-87.587.5Crances clients plus 1an2100-2100D F moins d'un an-11,50011,500Total du bilan financier533203385032033482.533107.51860023007869078690Poste (anne 1)AIACHTTACPDLTPCHTTPTotal u bilan comptable51,50022,20084040,69030,5403,3100.65Immo. en valeur-1320-1320150Stoks de scurit500-50097.5Plus values/ terrains900058503150Titres et Valeurs de Placement-3,7503,750Provisions rglementes-112112Dividendes distribus-40004000Ecarts de Converssion Passif97.5-97.5D F moins d'un an-91709170Total du bilan financier5968017950459041205.52463216382.50Bilans financiers condenss41,37030,540anne 2anne 1en %en %Var en %9,17020,000Actif immobilis533205968060.94%72.59%-10.66%Actif cout terme HT338501795038.69%21.83%88.58%Trsorerie Actif32045900.37%5.58%-93.03%Total Actif8749082220100.00%100.00%6.41%Capitaux propres33482.541205.538.27%50.12%-18.74%Dettes LT33107.52463237.84%29.96%34.41%Passif Cout terme1860016382.521.26%19.93%13.54%Trsorerie Passif230002.63%0.00%Total Passif8749082220100.00%100.00%6.41%Structure financireanne 2anne 1Var en%FRN132706157.5115.51%BFR152501567.5872.89%TN-19804590-143.14%ERERFRNFRNBFRTNTNBFRNN-1ACE212,2001947008.99%PCE2050001894008.24%BFRE7,2005,30035.85%

Feuil2VO200000VA25000K0.7291666667N5RM4000Amortssem35000RA48000400003333.3333333333

Feuil3

Feuil11,32020020,00020,00020,00020,00088090016,06016,37016,37016,06043,55040,1704,310-8,700-8,7004,3105,0505070060032025025032051,5004192027,22038,18027,92040,6903,3203,1901,7003,22071,23069,2908509201,6006,1505,66013,7001,48084030709,50017,68050406808501503,750703,3107,1006080200022,20036,5203007002002,30014050840250



Feuil3

Feuil11,32020020,00020,00020,00020,00088090016,06016,37016,37016,06043,55040,1704,310-8,700-8,7004,3105,0505070060032025025032051,5004192027,22038,18027,92040,6903,3203,1901,7003,22071,23069,2908509201,6006,1505,66013,7001,48084030709,50017,68050406808501503,750703,3107,1006080200022,20036,5203007002002,30014050840250

Structure FinaCas MOHITTableau des retaitementsPosteAIACHTTACPDLTPCHTTPTotal u bilan comptable41,92036,52025027,92041,37071002,300Immo. en valeur-200-200Stoks de scurit500-500Plus values/ terrains900058503150Titres et Valeurs de Placement-7070Dividendes distribus00Provisions rglementes-87.587.5Crances clients plus 1an2100-2100D F moins d'un an-11,50011,500Total du bilan financier533203385032033482.533107.51860023007869078690Poste (anne 1)AIACHTTACPDLTPCHTTPTotal u bilan comptable51,50022,20084040,69030,5403,3100.65Immo. en valeur-1320-1320150Stoks de scurit500-50097.5Plus values/ terrains900058503150Titres et Valeurs de Placement-3,7503,750Provisions rglementes-112112Dividendes distribus-40004000Ecarts de Converssion Passif97.5-97.5D F moins d'un an-91709170Total du bilan financier5968017950459041205.52463216382.50Bilans financiers condenss41,37030,540anne 2anne 1en %en %Var en %9,17020,000Actif immobilis533205968060.94%72.59%-10.66%Actif cout terme HT338501795038.69%21.83%88.58%Trsorerie Actif32045900.37%5.58%-93.03%Total Actif8749082220100.00%100.00%6.41%Capitaux propres33482.541205.538.27%50.12%-18.74%Dettes LT33107.52463237.84%29.96%34.41%Passif Cout terme1860016382.521.26%19.93%13.54%Trsorerie Passif230002.63%0.00%Total Passif8749082220100.00%100.00%6.41%Structure financireanne 2anne 1Var en%ANCR33482.541205.5-18.74%FRN132706157.5115.51%BFR152501567.5872.89%TN-19804590-143.14%ERERFRNFRNBFRTNTNBFRNN-1ACE212,2001947008.99%PCE2050001894008.24%BFRE7,2005,30035.85%

Feuil2VO200000VA25000K0.7291666667N5RM4000Amortssem35000RA48000400003333.3333333333Structure financireanne 2anne 1Var en%ANCR33,48341205.5-0.1874264358FRN132706,1581BFR15,2501,5689TN-1,9804590-1.431372549

Feuil3

Feuil11,32020020,00020,00020,00020,00088090016,06016,37016,37016,06043,55040,1704,310-8,700-8,7004,3105,0505070060032025025032051,5004192027,22038,18027,92040,6903,3203,1901,7003,22071,23069,2908509201,6006,1505,66013,7001,48084030709,50017,68050406808501503,750703,3107,1006080200022,20036,5203007002002,30014050840250



Feuil3Ratios de liquiditanne 2anne 1Ratioanne 2anne 1Liquidit gnraleActif circulant1.631.38Actif cout terme HT3385017950Dettes court termeTrsorerie Actif3204590Liquidit rduiteActif circulant- stocks0.810.91Total Actif3417022540Dettes court termeLiquidit immdiateTrsorerie Actif0.020.28Dettes court termePassif Cout terme1860016382.5Trsorerie Passif23000Total Passif2090016382.53,2201,700h14,6206,51017,8408,21050050017,3407,710Structure financireRatioanne 2anne 1Liquidit gnraleActif circulant0.000.00Dettes court termeLiquidit rduiteActif circulant- stocks0.000.00Dettes court termeLiquidit immdiateTrsorerie Actif0.000.00Dettes court terme

Feuil11,32020020,00020,00020,00020,00088090016,06016,37016,37016,06043,55040,1704,310-8,700-8,7004,3105,0505070060032025025032051,5004192027,22038,18027,92040,6903,3203,1901,7003,22071,23069,2908509201,6006,1505,66013,7001,48084030709,50017,68050406808501503,750703,3107,1006080200022,20036,5203007002002,30014050840250



Feuil3Ratios de liquiditanne 2anne 1Ratioanne 2anne 1Liquidit gnraleActif circulant1.631.38Actif cout terme HT3385017950Dettes court termeTrsorerie Actif3204590Liquidit rduiteActif circulant- stocks0.810.91Total Actif3417022540Dettes court termeLiquidit immdiateTrsorerie Actif0.020.28Dettes court termePassif Cout terme1860016382.5Trsorerie Passif23000Total Passif2090016382.53,2201,700h14,6206,51017,8408,21050050017,3407,710Ratios de liquiditRatioSignificationLiquidit gnraleActif circulantDettes court termeLiquidit rduiteActif circulant- stocksDettes court termeLiquidit immdiateTrsorerie ActifDettes court terme

Feuil11,32020020,00020,00020,00020,00088090016,06016,37016,37016,06043,55040,1704,310-8,700-8,7004,3105,0505070060032025025032051,5004192027,22038,18027,92040,6903,3203,1901,7003,22071,23069,2908509201,6006,1505,66013,7001,48084030709,50017,68050406808501503,750703,3107,1006080200022,20036,5203007002002,30014050840250




Feuil11,32020020,00020,00020,00020,00088090016,06016,37016,37016,06043,55040,1704,310-8,700-8,7004,3105,0505070060032025025032051,5004192027,22038,18027,92040,6903,3203,1901,7003,22071,23069,2908509201,6006,1505,66013,7001,48084030709,50017,68050406808501503,750703,3107,1006080200022,20036,5203007002002,30014050840250




Feuil11,32020020,00020,00020,00020,00088090016,06016,37016,37016,06043,55040,1704,310-8,700-8,7004,3105,0505070060032025025032051,5004192027,22038,18027,92040,6903,3203,1901,7003,22071,23069,2908509201,6006,1505,66013,7001,48084030709,50017,68050406808501503,750703,3107,1006080200022,20036,5203007002002,30014050840250



Feuil3

ActifPassif

Actif immobilis brute

Actif circulant d 'exploitation

Actif circulant hors exploitation

Trsorerie Actif

financement permanent

Passif circulant d 'exploitation

Passif circulant hors exploitation

Trsorerie Passif

Approche fonctionnelleApproche patrimoniale

Autres appellations

Objectifs

Principes de prsentation du bilan

Optique danalyse

Outils danalyse

Utilisateurs

Limites

ACTIFBRUTA et PNETPASSIFNET

Immob en non valeur

Immob incorporelles

Immob corporelles140

290

410030

116

1084110

174

3016Capital social

Rsultat net

Rserves

Dettes de financement

Prov durables pour R et C

Ecart de C P (3) 2000

120

200

1400

700

80

Actif immobilis453012303300Financement permanent4500

Stocks

Crances de l'AC (1)

Titres et V.P

Ecart de C A (2)1840

800

200

50-

-

-

-1840

800

200

50Dettes du passif

circulant (4)1870

Actif circulant HT2890-2890Passif circulant HT1870

Banques

Caisse190

110

190

110Crdits d'escompte120

Trsorerie actif300

300Trsorerie passif120

Total Gnral772012306490Total Gnral6490

Elments24681012Moyenne

Stock MP

Stock PF

Crances-clients 100

200

400150

100

20050

150

300200

50

250100

100

200150

150

300125

125

275

Actif d'exploitation700450500500400600525

Dettes-fournisseurs35025020025050400250

BFRE350200300250350200275

CAHT2001003002004002001400*

ComposanteNorme en jCPnj CAHTMontant cor-respond enDH

Sk MP

Sk PF

Crances clients30

15

450,536

0,9

1,216,08

13,5

5462,55

52,5

210

Actif d'exploitation

83,58325

Dettes fournisseurs1200,6578303,4

BFR normatif = Actif d'exploi - dettes Fours5,58 jCAHT21,7

EXERCICEEXERCICE PRECEDENT

1

2-.Ventes de marchandises (en l'tat)

. Achats revendus de marchandises

= MARGE BRUTE SUR VENTES EN ETAT I

3

4

5+ PRODUCTION DE L'EXERCICE II (3+4+5)

.Ventes de biens et services produits

.Variation de stocks de produits (-+)

. Immobilisations produites par l'entreprise pour elle mme

6

7-CONSOMMATION DE L'EXERCICE III (6+7)

. Achats consomms de matires et fournitures

. Autres charges externes

=VALEUR AJOUTEE IV (I+II+III)

8

9

10+

-

-. Subventions d'exploitation

. Impts et taxes

. Charges de personnel

=EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION V ou

INSUFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION

11

12

13

14+

-

+

-. Autres produits d'exploitation

. Autres charges d'exploitation

. Reprises d'exploitation : transferts de charges

. Dotations d'exploitation

=RESULTAT D'EXPLOITATION VI

+ RESULTAT FINANCIER VII

=RESULTAT COURANT VIII

+ RESULTAT NON COURANT IX

15-Impt sur les rsultats

=RESULTAT NET DE L'EXERCICE X

ActifBilan (Actif) de la Soct AFDEL au 31/12/97ACTIFEXERCICE 97EX PRECE 96BrutAmor et ProvNetNetIMMOBILISATIONS EN NON VALEURS (A). Frais prliminaires450120330380. Charges rpartir sur plusieurs exercices. Primes de remboursement des obligationsIMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B). Immobilisations en recherche et dveloppement780210570700. Brevets, marques droits en valeurs similaires25050200. Fonds commercial. Autres immobilisationsIMMOBILISATIONS CORPORIELLES (C). Terrains184018401840. Constructions2235053201703018110. Installations techniques, matriel et outillage1952039801554018800. Matriel de transport. Mobilier, matriel de bureau et amnage divers. Autres immobilisations corporelles8310374045705520. Immobilisations corporelles en cours980980220IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D). Prts immobiliss. Autres crances financires5000. Titres de participation. Autres titres immobiliss260260230ECART DE CONVERSION -ACTIF (E). Diminution des crances immobilises. Augmentation des dettes de financementTOTAL (A+B+C+D+E)54740134204132050800STOCKS (F). Marchandises. Matires et fournitures consommables374052032201700. Produits en cours920920850. Produits intermdiaires et produits rsiduels. Produits finis14450750137005660CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G). Fournisseurs dbiteurs, avances et acomptes. Clients et comptes rattachs215803900176809500. Personnel. Etat. Comptes d'associs. Autres dbiteurs850850680. Comptes de rgularisation Actif808060TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H)8010703750ECART DE CONVERSION - ACTIF (I)600600700(Elment circulants)TOTAL (F+G+H+I)4230051803712022900TRESORERIE - ACTIF. Chques et avances encaisser. Banques T.G et CCP. Caisse, Rgies d'avances et accrditifs250250840TOTAL III250250840TOTAL GENERAL (I+ II + III)97290186007869074540

PassifBILAN (PASSIF) de la Socit AFDEL au 31/12/97PASSIFEXERCICE 97EXER PREC 96CAPITAUX PROPRES (A). Capital social ou personnel2000020000. moins actionnaires, capital souscrit non appel et capital appel non vers. Primes d'mission, de fusion, d'apport. Ecart de rvaluation. Rserve lgale20002000. Autres rserves1437014060. Report nouveau. Rsultat net en instance d'affectation. Rsultat net-87004310CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (B). Subventions d'investissement. Provisions rglementes250320DETTES DE FINANCEMENT (C). Emprunts obligataires. Autres dettes de financement3818027220PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHAGES (D). Provisions pour risques. Provisions pour chargesECART DE CONVERSSION - PASSIF (E). Augmentation des crances immobilises. Diminution des dettes de financementTOTAL I (A+B+C+D+E)6610067910DETTES DU PASSIF CIRCULANT (F). Fournisseurs et comptes rattachs59001300Clients crditeurs avances et acomptes250300. Personnel. Organismes sociaux280494. Etat560986. Autres cranciers7030. Comptes de rgularisation Passif4050AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G)31903320ECART DE CONVERSION - PASSIF (H)150(Elments circulants)TOTAL II (F+G+H)102906630TRESORERIE - PASSIF. Crdits d'escompte. Crdits de trsorerie2300. Banques (Soldes crditeurs)TOTAL III2300TOTAL GENERAL (I+II+III)7869074540

CPCCOMPTE DE PRODUITS ET CHARGES de la Socit AFDEL au 31/12/97EXERCICE 97EXE PRECED 96PRODUITS D'EXPLOITATION.Ventes de marchandises (en l'tat).Ventes de biens et services produits6685070500Chiffre d'affaires.Variation de stocks de produits (-+)83501250. Immobilisations produites par l'entreprise pour elle mme. Subventions d'exploitation. Autres produits d'exploitation720640. Reprises d'exploitation : transferts de charges2230750TOTAL I7815073140CHARGES D'EXPLOITATION. Achats revendus de marchandises. Achats consomms de matires et fournitures2081021150. Autres charges externes42001900. Impts et taxes11201500. Charges de personnel4288038100. Autres charges d'exploitation320120. Dotations d'exploitation115503760TOTAL II8088066530RESULTAT D'EXPLOITATION III (I-II)-27306610PRODUITS FINANCIERS. Produits de titres de participations et autres titres immobiliss120380. Gains de change985850. Intrts et autres produits financiers51200. Reprises financires , transfert de charges27501500TOTAL IV38603930CHARGES FINANCIERES. Charges d'intrt62003200. Pertes de change1220820. Autres charges financires830120. Dotations financires21102700TOTAL V103606840RESULTAT FINANCIER VI (IV-V)-6500-2910RESULTAT COURANT VII (III+VI)-92303700PRODUITS NON COURANTS. Produits de cessions d'immobilisation2200720. Subvention d'quilibre. Reprises sur subventions d'investissement.Autres produits non courants801330. Reprises non courantes : transfert de charges140110TOTAL VIII24202160CHARGES NON COURANTES. Valeurs nettes d'amortissement des immobilisations cdes122050. Autres charges non courantes13020. Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions540280TOTAL IX1890350RESULTAT NON COURANT X (VIII-IX)5301810RESULTAT AVANT IMPT XI (VII+X)-87005510IMPT SUR LES RESULTATS XII1200RESULTAT NET XIII (XI - XII)-87004310TOTAL DES PRODUITS (I+IV+VIII)8443079230TOTAL DES CHARGES (II+V+IX+XII)9313074920RESULTAT NET-87004310

ESGETAT DE SOLDE DE GESTION (ESG)ETAT DE SOLDES DE GESTION (ESG)I- Tableau de Formation des Rsultats (TFR)EXERCICEEXER PRECVar %1.Ventes de marchandises (en l'tat)002-. Achats revendus de marchandises00=MARGE BRUTE SUR VENTES EN ETAT I00+PRODUCTION DE L'EXERCICE II (3+4+5)75200717504.81%3.Ventes de biens et services produits6685070500-5.18%4.Variation de stocks de produits (-+)83501250568.00%5. Immobilisations produites par l'entreprise pour elle mme00-CONSOMMATION DE L'EXERCICE III (6+7)25010230508.50%6. Achats consomms de matires et fournitures2081021150-1.61%7. Autres charges externes42001900121.05%=VALEUR AJOUTEE IV (I+II+III)50190487003.06%8+. Subventions d'exploitation009-. Impts et taxes11201500-25.33%10-. Charges de personnel428803810012.55%=EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION V ou61909100-31.98%=INSUFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION11+. Autres produits d'exploitation72064012.50%12-. Autres charges d'exploitation320120166.67%13+. Reprises d'exploitation : transferts de charges2230750197.33%14-. Dotations d'exploitation115503760207.18%=RESULTAT D'EXPLOITATION VI-27306610-141.30%+' '-'RESULTAT FINANCIER VII-6500-2910123.37%=RESULTAT COURANT VIII-92303700-349.46%+' '-'RESULTAT NON COURANT IX5301810-70.72%15-Impt sur les rsultats01200-100.00%=RESULTAT NET DE L'EXERCICE X-87004310-301.86%II- Capacit d'Autofinancement (CAF)1Rsultat net de l'exercice+. Bnfice +04310+. Perte --870002+Dotations d'exploitation (1)1155037603+Dotations financires (1)211027004+Dotations non courantes (1)5402805-Reprises d'exploitation (2)22307506-Reprises financires (2)275015007-Reprises non courantes (2)1401108-Produits des cessions (2) (3)22007209+Valeurs nettes d'amortissement d'immob cdes122050=CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (CAF)-600802010Distribution des bnficesAUTOFINANCEMENT-6008020(1) l'exclusion des dotations relatives aux actifs et passifs circulants la trsorerie(2) l'exclusion des reprises relatives aux actifs et passifs circulants la trsorerie(3) y compris reprises sur subventions

EXERCICEEXERCICE PRECEDENT

1

Rsultat net de l'exercice

. Bnfice +

. Perte -

2

3

4+

+

+Dotations d'exploitation (1)

Dotations financires (1)

Dotations non courantes (1)

5

6

7

8

9-

-

-

-

+Reprises d'exploitation (2)

Reprises financires (2)

Reprises non courantes (2) (3)

Produits des cessions (2)

Valeurs nettes d'amortissement d'immob cdes

=CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (CAF)

10-Distribution des bnfices

=AUTOFINANCEMENT

EmploisRessources

( Actif

( Passif

( Passif

( Actif

ExercicesVariations

ExerciceExercice prcdentEmploisRessources

Financement permanent

Actif immobilis

Fonds de roulement Fonctionnel (FRF)

Actif circulant (HT)

Passif circulant (HT)

Besoins de Financement Global (BFG)

Trsorerie Nette (TN)

Exercice

EmploisRessources

Autofinancement

Capacit d'autofinancement

Distribution de bnfices

Cessions d'immobilisations

Cessions d'immobilisations incorporelles

Cessions d'immobilisations corporelles

Cessions d'immobilisations financires

rcuprations sur crance immobilises

Augmentation des capitaux propres et assimils

Augmentation de capital, apports

subventions d'investissement

Augmentation des dettes de financement

Total des ressources stables

Emplois stables de l'exercice

Acquisitions et augmentations d'immobilisations

Acquisitions d'immobilisations incorporelles

Acquisitions d'immobilisations corporelles

Acquisitions d'immobilisations financires

Augmentations des crances immobilises

Rembourrement des capitaux propres

Remboursement des dettes de financement

Emplois en non valeurs

Total des emplois stables

Variation du besoin de financement global (BFG)

Variation de la trsorerie nette (TN)

Total gnral

ESGETAT DE SOLDES DE GESTION (ESG)I- Tableau de Formation des Rsultats (TFR)99989799/98(%)98/97(%)1.Ventes de marchandises (en l'tat)3950038080325353.73%17.04%2-. Achats revendus de marchandises2560024523211234.39%16.10%=MARGE BRUTE SUR VENTES EN ETAT I1390013557114122.53%18.80%+PRODUCTION DE L'EXERCICE II (3+4+5)3.Ventes de biens et services produits4.Variation de stocks de produits (-+)5. Immobilisations produites par l'entreprise pour elle mme-CONSOMMATION DE L'EXERCICE III (6+7)501050804050-1.38%25.43%6. Achats consomms de matires et fournitures7. Autres charges externes501050804050-1.38%25.43%=VALEUR AJOUTEE IV (I+II-III)8890847773624.87%15.15%8+. Subventions d'exploitation9-. Impts et taxes6206005703.33%5.26%10-. Charges de personnel640566155710-3.17%15.85%=EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION V ou18651262108247.78%16.64%=INSUFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION11+. Autres produits d'exploitation12-. Autres charges d'exploitation13+. Reprises d'exploitation : transferts de charges14-. Dotations d'exploitation64046039239.13%17.35%=RESULTAT D'EXPLOITATION VI122580269052.74%16.23%+' '-'RESULTAT FINANCIER VII-948-686-51638.19%32.95%=RESULTAT COURANT VIII277116174138.79%-33.33%+' '-'RESULTAT NON COURANT IX-377-12615199.21%-940.00%15-Impt sur les rsultats94=RESULTAT NET DE L'EXERCICE X-100-1095900.00%-110.53%II- Capacit d'Autofinancement (CAF)1Rsultat net de l'exercice+. Bnfice ++. Perte --100-10952+Dotations d'exploitation (1)6404603923+Dotations financires (1)4+Dotations non courantes (1)5-Reprises d'exploitation (2)6-Reprises financires (2)7-Reprises non courantes (2)8-Produits des cessions (2) (3)9+Valeurs nettes d'amortissement d'immob cdes=CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (CAF)54045048710Distribution des bnfices70AUTOFINANCEMENT540380487(1) l'exclusion des dotations relatives aux actifs et passifs circulants la trsorerie(2) l'exclusion des reprises relatives aux actifs et passifs circulants la trsorerie(3) y compris reprises sur subventions

RatiosRatios les plus usuelsRatio Anne9998971-Ratios d'activitTaux de croissance du CATaux de croissance du VATaux de marge brut (MB/VA)156.36%159.93%Rpartition de la valeur ajoutCharges du personnels/VA72.05%78.03%77.56%(Impt et taxes + IS)/VA6.97%7.08%9.02%Charges financires/VA10.35%8.86%8.22%CAF/VA6.07%5.31%6.62%2-Ratios de rentabilitRt coq (RE/Imm brut+BFRE)13.57%10.91%10.97%Rt financire (RN/CP)dficitairedficitaire3.97%3-Rartios de structure financireEquilibre FS (FP/AI)Couverture du capital investi (FP/AI+BFR)Autonomie financire (DMLT/CP)2.441.731.47Capacit de remboursement (DMLT/CAF)10.419.277.52Ratio de capitalisation (CP/passif)10.06%12.43%14.21%DCT/Endettement totalPostemoyen99moyen98TE rel/99TE rel/98Stocks de marchandises120639820.00169.64144.16Clients et comptes rattachs2898.52581.0031.7029.28Fournisseurs et comptes rattachs97628576.50107.2294.26Achats revendus = Achats+SI-SFAchats = Achats revendus-SI+SFAchats HTAchats TTC25600-11206+12920 (99)2731432776.824523-8434+11206 (98)272953275421123-7230+8434 (97)2232726792.4

bil FoncActif999897Passif999897AI572845964425FP803266576223ACE(HT)164011366911345PCE(HT)13101109119480ACHE(HT)6295701118PCHE(HT)747742775TA182535610TP106010601020Total Gnral229401937017498Total Gnral22940193701749899989799/9898/97FRNG23042061179811.79%14.63%BFRE33002758186519.65%47.88%BFHE-118-172343-31.40%-150.15%BFG31822586220823.05%17.12%TN-878-525-41067.24%28.05%TN (TA-TP)-878-525-41067.24%28.05%

ESGETAT DE SOLDES DE GESTION (ESG)I- Tableau de Formation des Rsultats (TFR)99989799/98(%)98/97(%)1.Ventes de marchandises (en l'tat)3950038080325353.73%17.04%2-. Achats revendus de marchandises2560024523211234.39%16.10%=MARGE BRUTE SUR VENTES EN ETAT I1390013557114122.53%18.80%+PRODUCTION DE L'EXERCICE II (3+4+5)3.Ventes de biens et services produits4.Variation de stocks de produits (-+)5. Immobilisations produites par l'entreprise pour elle mme-CONSOMMATION DE L'EXERCICE III (6+7)501050804050-1.38%25.43%6. Achats consomms de matires et fournitures7. Autres charges externes501050804050-1.38%25.43%=VALEUR AJOUTEE IV (I+II-III)8890847773624.87%15.15%8+. Subventions d'exploitation9-. Impts et taxes6206005703.33%5.26%10-. Charges de personnel640566155710-3.17%15.85%=EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION V ou18651262108247.78%16.64%=INSUFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION11+. Autres produits d'exploitation12-. Autres charges d'exploitation13+. Reprises d'exploitation : transferts de charges14-. Dotations d'exploitation64046039239.13%17.35%=RESULTAT D'EXPLOITATION VI122580269052.74%16.23%+' '-'RESULTAT FINANCIER VII-948-686-51638.19%32.95%=RESULTAT COURANT VIII277116174138.79%-33.33%+' '-'RESULTAT NON COURANT IX-377-12615199.21%-940.00%15-Impt sur les rsultats94=RESULTAT NET DE L'EXERCICE X-100-1095900.00%-110.53%II- Capacit d'Autofinancement (CAF)9998971Rsultat net de l'exercice+. Bnfice ++. Perte --100-10952+Dotations d'exploitation (1)6404603923+Dotations financires (1)4+Dotations non courantes (1)5-Reprises d'exploitation (2)6-Reprises financires (2)7-Reprises non courantes (2) (3)8-Produits des cessions (2)9+Valeurs nettes d'amortissement d'immob cdes=CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (CAF)54045048710Distribution des bnfices70AUTOFINANCEMENT540380487(1) l'exclusion des dotations relatives aux actifs et passifs circulants la trsorerie(2) l'exclusion des reprises relatives aux actifs et passifs circulants la trsorerie(3) y compris reprises sur subventions












Documents

Gestion Financière S4