8/14/2019 la bourse de valeur de casablanca

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La bourse de valeur

de Casablanca(B.V.C) :

Introduction :

Dfinition :

La bourse des valeurs est le lieu o schangent les valeursmobilires entre les pargnants et les demandeurs de capitaux.

Les principales valeurs mobilires quon trouve dans un march

boursier sont : les actions et les obligations.

Action : Cest un titre de proprit sur une partie du capital de

lentreprise. Le dtenteur dune action devient donc actionnaire

de lentreprise. Laction donne droit une fraction des bnfices

de lentreprise appels dividendes.

Obligation : Cest un titre de crance long terme mis par uneentreprise, une institution publique ou lEtat lorsquils

empruntent des fonds auprs des pargnants. Lobligation donne

droit des intrts.

Rle de la bourse :

Le march boursier joue un rle essentiel au sein de lconomie

dun pays. Parmi les principaux rles de la bourse on distingue :

Financement de lconomie par lappel public lpargne. Diversification des instruments de placement. Permettre aux entreprises de trouver une partie des capitaux

ncessaires leur expansion. Permettre lEtat de financer le dficit de ses comptes. Rendre possible lmission de crdits et de capitaux pour les

entreprises qui cherchent se dvelopper et investir. Permettre aux entreprises cotes de modifier leur structure

financire.Les types du march boursier :

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La bourse de valeur de Casablanca :

Cration et historique :

La B.V.C est marque par les dates suivantes : 1929 : cration de la B.V.C 1948 : elle devient loffice de cotation des valeurs mobilires

loccasion dune premire rforme. 1953-1967 : date de la forte baisse de lactivit de la bourse

et les socits cotes la bourse ont transfr leur capitauxvers la bourse de Paris.

1967 : elle est devenue tablissement public ayant unepersonnalit civile et une autonomie financire souslautorit du ministre des finances.

1993 : la date de rforme de la bourse impliquant des

changements profonds pour le march financier marocain. La rforme de la B.V.C :Les objectifs de la rforme :

Promouvoir lpargne et rpondre aux besoins definancement des entreprises dficitaires.

Canaliser lpargne vers la bourse pour financer lesinvestissements productifs.

Dvelopper lactionnariat populaire. Crer une concurrence entre la bourse des valeurs et les

banques pour le financement des besoins de lconomie.

Les axes de la rforme : Le 1er volet : Il a touch lorganisation et la gestion de la

bourse. En effet le statut juridique de la bourse a chang.Elle nest plus un tablissement public, mais une socitanonyme de droit priv dont le capital est dtenutotalement par les intermdiaires de bourses. du march

Le 2me volet : Il concerne la cration du conseildontologique des valeurs mobilires pour le contrle de la

bourse. Le 3me volet : Il intresse les organismes de placement

collectifs en valeurs mobilires (OPCVM)

Les intervenants du march financier :

La reforme de 1993 ; complte en 1996, a institu les intervenants.

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1. La socit gestionnaire :Cest la socit de la bourse de valeur de Casablanca (SBVC) en tant quesocit anonyme de droit priv. Son capital est dtenu et parts galespar lensemble des socits de bourse.Sa mission principale est la gestion et le dveloppement de la bourse desvaleurs. En plus :

Elle fixe des rgles de fonctionnement du march ;

Elle veille la conformit des oprations au rglement en vigueur Informer le CDVM de toute infraction releve

Prononcer la cote des valeurs mobilires.

2. Les socits de bourseElles ont le monopole de la ngociation des valeurs mobilires admises la cote.Leur mission :

Placement des titres mis par des personnes morales faisant appelpublic lpargne

Assurer la garde des titres

Conseiller la clientle

3. Les OPCVM :Ils sont mis en place en 1995, leur but est de mobiliser lpargne etlaffecter linvestissement. Ce sont des organismes de gestion duportefeuille de valeurs mobilires .Ils prsentent les avantages suivants :

Simplicit : ils se chargent de la gestion du portefeuille

Souplesse : en cas de dsinvestissement, les OPCVM rachtent lesparts. Donc ils offrent la liquidit aux investisseurs

Scurit : car le portefeuille est diversifi et vari et la gestion estassure par des professionnels.

Intervenants de la

BVC

Dpositaire

central

Socits de

bourseOPCVM CDVM APSB

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Les OPCVM ont marqu une croissance due :

La performance du march depuis 1995 Lintrt croissant des investisseurs et des pargnants La baisse des taux dintrt

4. Le CDVM :Cration effective en juillet 1994, le CDVM est un tablissement publicdot de la personnalit morale et de lautonomie financire.Sa mission :

Veiller au bon fonctionnement, la transparence et la prennitdu march financier

Assurer la protection des pargnants

5. Lassociation professionnelle des socits de bourse(APSB) :Fonde en 1995. Elle regroupe lensemble des intermdiaires oprant la BVC.

Sa mission : Veiller au respect par ses membres des dispositions lgales Reprsenter et tudier les questions relatives lexercice de la

profession Informer les adhrents sur toutes les modifications du mtier et

son environnement

6. Le dpositaire central (MAROC LEAR) :La dmatrialisation des titres a incit la cration de cet intervenantdont la mission est :

Assurer la conservation de valeurs mobilires

Faciliter la circulation Simplifier ladministration.

Les limites du march financier :

La prdominance des PME

Le nombre des socits admises la cote est restreint

Manque dinformation et de transparence Les conditions daccs la bourse sont svres

La faiblesse de lpargne

Manque de confiance dans le systme boursier

Le caractre familial des PME qui nacceptent pas louverture ducapital.