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Communiqué de presse
La fortune nette dépasse le seuil de CHF 1 milliard
Dans un marché marqué par une augmentation générale du taux de vacance des
logements et des baisses de loyers dans certaines régions, La Foncière affiche
des résultats en hausse et des pertes de loyers infimes.
Une fortune en augmentation
A la clôture de l’exercice au 30 septembre 2018, la fortune totale du fonds s’élève à
CHF 1.440 milliard, en hausse de 6.8%. La valeur nette du fonds s’établit à
CHF 1.025 milliard, soit en augmentation de 9.5% par rapport à l’exercice précédent.
Le coefficient d’endettement représente 18.41% de la valeur vénale de tous les
immeubles (18.98% en 2017).
Hausse du dividende et du rendement
Compte tenu du split opéré le 21 février 2018, dans la proportion de 1:10, La Foncière a
augmenté son dividende qui passe à CHF 2.15 (CHF 2.13 en 2017). La tendance à la
hausse est ainsi maintenue depuis vingt ans.
Le rendement des fonds propres (ROE) s’élève à 12.38% (6.33% en 2017).
Le rendement du capital investi (ROIC) s’élève à 8.58% (4.6% en 2017).
Le rendement sur distribution s’élève à 2.02% (1.94% en 2017).
Le TER(REF GAV) s’élève à 0.76% (0.77% en 2017).
Le cours de bourse a fluctué entre CHF 103.10 et CHF 111.90, pour clôturer à
CHF 106.40, en légère diminution par rapport à l’année précédente (CHF 110.00 en
2017).
La performance à 1 an s’élève à -1.40% alors que le Benchmark affiche -2.13%. Sur
cinq ans, la performance de La Foncière s’élève à 43.01% alors que le Benchmark affiche
31.74%.
Le taux de perte sur loyer demeure infime à 1.37% (1.02% en 2017).
Lausanne, le 21 janvier 2019
Pour tout renseignement complémentaire :
Albert Michel, Président, 026 350 71 62
Arnaud de Jamblinne, Directeur général, 021 613 11 88
https://www.lafonciere.ch/fr/actualites
Information de presse / 21.01.2019 1/5
Information de presse
La Foncière Faits marquants 2018 Résultats de l’exercice 2017-2018
Information de presse / 21.01.2019 2/5
Faits marquants 2018
Les Rencontres La Foncière
Le 19 juin 2018, plus de 200 invités ont assisté aux Rencontres La Foncière au Mandarin Oriental à Genève.
Vincent Callebaut, architecte visionnaire et concepteur de l’Archibiotique a
expliqué sa vision, symbolisée par le concept de « cités fertiles », un concept qu’il décline tant sur des projets futuristes que dans des
constructions en cours de réalisation.
Valérie Lemaigre, économiste en chef de la Banque Cantonale de Genève, invitée régulière des Rencontres, dresse le portrait de l’économie
mondiale.
Prix décernés Ecole cantonale d’art de Lausanne (ECAL)
Pour la 5e année consécutive, La Foncière a décerné, le 28.06.2018, lors de la cérémonie des promotions prix et bourses 2018 de l’ECAL,
le « Prix La Foncière » à un étudiant ayant obtenu son Bachelor en Communication visuelle, option Photographie, et s’étant distingué par un travail remarquable exécuté sur le thème du bâti.
Institut d’Etudes Immobilières de Genève (IEI)
Pour la 8e année consécutive, La Foncière a décerné, le 26.11.2018, lors de la cérémonie de remise des diplômes 2018 de l’IEI, le «Prix La Foncière »
à l’étudiant ayant réalisé la meilleure moyenne générale durant sa formation post-grade.
Créations de logements réalisés et en cours de réalisation Rue Gautier 10-12, Genève : 5 logements ont été créés en surélévation.
Rue de Vermont 8, Genève : 14 logements ont été créés en surélévation.
Rue de Lyon 77, Genève : 34 logements sont en cours de réalisation.
Rue de la Servette 89-91, Genève : 17 logements sont en cours de réalisation.
Rue des Pâquis/Rue du Môle, Genève : 14 logements sont en cours de réalisation.
Rue du Valentin 34, Lausanne : 4 logements sont en cours de réalisation.
Information de presse / 21.01.2019 3/5
Résultats de l’exercice 2017-2018 Split de la part Il a été procédé à un split de la part La Foncière dans un rapport de 1:10 le 21 février 2018, améliorant ainsi la liquidité dans les échanges boursiers.
Dividende : nouvelle progression Le dividende, distribué par La Foncière en 2018, est en hausse par rapport à celui de l’exercice précédent et s’élève à CHF 2.15 (CHF 2.13 en 2017 et CHF 2.08 en 2016, tenant compte du split).
Le trend haussier du dividende se maintient.
Cours de bourse en légère consolidation Le cours de bourse de la part La Foncière a fluctué entre CHF 103.10
et CHF 111.90 pour clôturer en fin d’exercice à CHF 106.40, comparé à CHF 110.- à la fin de l’exercice 2017.
Rendement intéressant et performance satisfaisante Le rendement du dividende sur le cours de bourse à la fin de l’exercice est de
2,02%. Il est largement supérieur à celui des obligations de la Confédération, lesquelles sont à nouveau positives, soit à +0,04%. Le différentiel entre ces deux
chiffres explique l’attrait de l’immobilier.
La performance sur l’exercice, soit l’évolution du cours de bourse additionnée au dividende, est de -1,40%, mais supérieure à l’indice des fonds immobiliers SXI Real Estate Funds TR qui affiche -2,13% (source Bloomberg / BCGE Asset
Management–Advisory).
Progression de la valeur vénale et de la fortune nette La valeur vénale du patrimoine immobilier de La Foncière s’élève à CHF 1'420'350’000.-. Elle est en augmentation de CHF 95'050’000.- par
rapport à l’exercice précédent, soit 7,17%. La valeur vénale des immeubles est estimée par un collège d’experts indépendants agréés par la FINMA. L’évaluation s’effectue selon la méthode Discounting Cash Flow (DCF). Cette dernière est
fondée sur une analyse individuelle de chaque immeuble et tient compte de ses spécificités propres et de celles de son environnement, pour estimer les revenus
et les dépenses sur une période de dix ans. L’actualisation de ce flux ainsi que de la valeur résiduelle permet d’obtenir la valeur vénale correspondant au prix qui
pourrait être obtenu si on vendait l’immeuble avec soin au moment de l’évaluation.
Les dettes hypothécaires s’élèvent à CHF 261'475’000.-, en hausse par rapport à l’exercice 2017. Cette charge hypothécaire représente 18,41% de la valeur
Information de presse / 21.01.2019 4/5
vénale de tous les immeubles contre 18,98% au 30 septembre 2017, ce qui est inférieur à la limite légale de 33%.
La fortune nette du Fonds atteint CHF 1’025 millions à la clôture de l’exercice,
contre CHF 936 millions l’année précédente. La valeur d’inventaire s’élève dès lors à CHF 82.90 contre CHF 75.67 l’année
dernière (+9,55%).
Répartition par canton et par type d’immeuble Dans l’ensemble, la répartition du parc immobilier de La Foncière reste
quasiment identique par rapport à celle de l’exercice précédent. Selon la valeur vénale, les immeubles du parc se répartissent comme suit :
Résidentiel 62,38%
Mixte 24,27%
Commercial 11,41%
En construction 1,94%
VD 44,45%
GE 40,90%
VS 4,57%
NE 3,57%
FR 3,27%
ZH 3,24%
Location /structure des loyers Les loyers encaissés sont stables. La progression, due aux logements
nouvellement créés, et les adaptations effectuées en cours d’exercice, se sont équilibrées.
Taux de vacance insignifiant Alors que la hausse du taux de vacance des logements est générale en Suisse,
celui des immeubles de La Foncière reste toujours extrêmement bas. Au 30 septembre 2018, 16 logements sur un total de 4'213 étaient vacants, tous
ont été reloués depuis. Le manque à gagner provenant des objets temporairement non loués s’est élevé
à 0,92% du revenu annuel (0,79% en 2016-2017).
Information de presse / 21.01.2019 5/5
Les indices SFAMA La Swiss Funds & Asset Management Association (SFAMA) impose
la publication d’indices pour tous les fonds immobiliers. Au 30.09.2018, les plus importants étaient :
Taux de perte sur loyer 1,37%
Coefficient d’endettement 18,41%
Marge de bénéfice d’exploitation (marge EBIT) 66,83%
Quote-part des charges d’exploitation du Fonds (TERREF GAV) 0,76%
Quote-part des charges d’exploitation du Fonds (TERREF MV) 0,79%
Rendement des fonds propres « Return on Equity » (ROE) 12,38%
Rendement du capital investi (ROIC) 8,58%
Rendement sur distribution 2,02%
Coefficient de distribution (Payout ratio) 83,67%
Agio/disagio 28,35%
Rendement de placement 12,65%
Benchmark La Foncière
performance 1 an -2,13% -1,40%
performance 3 ans +11,97% +11,73%
performance 5 ans +31,74% +43,01%
Une progression régulière La Foncière poursuit depuis de nombreuses années une stratégie très claire qui
consiste à privilégier les acquisitions d’immeubles de logements situés dans des zones urbaines de Suisse romande. Les opportunités sont actuellement rares, vu
le contexte particulier des marchés financiers. La Foncière attache une grande importance à la mise en valeur de son
patrimoine en investissant dans des transformations de qualité. Qu’il s’agisse de surélévations, de l’aménagement d’anciens combles ou de rénovations de
façades, le souci de la qualité est permanent. La Foncière pratique une politique de gestion dynamique et poursuit sa
croissance sans faire, cependant, la course à la croissance.
La Foncière adhère ainsi parfaitement à ses valeurs de
> régularité du résultat
> équilibre du portefeuille
contribuant ainsi à la sérénité de l’investisseur.
Résultats de La Foncière
Exercice 2017-2018
Valeur vénale des immeubles CHF 1 420 350 000
Loyers encaissés CHF 80 030 305
. résidentiel 62,38%
. commercial 11,41%
. mixte 24,27%
Coefficient d’endettement 18,41%
Vacants 0,92%
Nombre de parts en circulation 12 371 070
Clôture annuelle d’exercice 30 septembre
No de valeur 278 226
Chiffres-clés au 30.09.2018
Résultats de La Foncière exercice 2017-2018
Résultats de La Foncière exercice 2017-2018
Répartition par canton selon la valeur vénale au 30.09.2018
VD 44.45%
GE 40.90%
VS 4.57%
NE 3.57% FR 3.27% ZH 3.24%
* Immeubles mixtes dont les revenus des baux commerciaux dépassent 20%, mais sont inférieurs à 60%
Résultats de La Foncière exercice 2017-2018
Répartition par type d’immeuble selon la valeur vénale au 30.09.2018
Commercial : 11.41%
*Mixte : 24.27%
Résidentiel : 62.38%
En construction : 1.94%
Résultats de La Foncière exercice 2017-2018
Loyers encaissés au 30.09.2018 6
7'1
90
'00
0
68
'97
0'0
00
69
'79
0'0
00
71
'72
8'0
00
74
'60
3'0
00
75
'32
1'0
00
77
'29
6'0
00
79
'60
9'0
00
79
'46
4'0
03
80
'03
0'3
05
60'000'000
62'000'000
64'000'000
66'000'000
68'000'000
70'000'000
72'000'000
74'000'000
76'000'000
78'000'000
80'000'000
82'000'000
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
CHF
Résultats de La Foncière exercice 2017-2018
Dividende au 30.09.2018 (recalculé après le split 1:10 du 21.02.2018)
1.9
9 2
.01
2.0
2 2
.04
2.0
5
2.0
6
2.0
7
2.0
8
2.1
3 2
.15
1.90
1.95
2.00
2.05
2.10
2.15
2.20
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
CHF
Résultats de La Foncière exercice 2017-2018
Cours de bourse au 30.09.2018 (recalculé après le split 1:10 du 21.02.2018)
68
.95
74
.00
81
.00
82
.90
82
.60
88
.05
10
1.0
0
10
4.5
0 11
0.0
0
10
6.4
0
60
65
70
75
80
85
90
95
100
105
110
115
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
CHF
Résultats de La Foncière exercice 2017-2018
Rendements comparés au 30.09.2018
2.8
9
2.7
2
2.4
9
2.4
6
2.4
8
2.3
4
2.0
5
1.9
9
1.9
4
2.0
2
1.9
7
1.4
0
0.9
4
0.5
4
0.9
8
0.4
8
-0.1
2
-0.5
4 -0
.22
0.0
4
0.92
1.32
0.44
1.92
1.51
1.86
2.17
2.53
2.16
1.98
-1.00
-0.50
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
3.50
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
%
La Foncière
La Confédération
Différentiel
Performance au 30.09.2018
Au 28.09.2018 1 an 3 ans 5 ans 10 ans
La Foncière -1.40% 11.73% 45.12% 113.24%
SXI Real Estate Funds TR -2.13% 11.97% 31.74% 74.91%
Source : Bloomberg / BCGE Asset Management-Advisory La performance historique ne représente pas un indicateur de performance actuelle ou future.
Résultats de La Foncière exercice 2017-2018
Performance au 31.12.2018
Au 31.12.2018 1 an 3 ans 5 ans 10 ans
La Foncière -3.84% 10.06% 39.47% 116.36%
SXI Real Estate Funds TR -5.32% 7.84% 29.18% 80.31%
Source : Bloomberg / BCGE Asset Management-Advisory La performance historique ne représente pas un indicateur de performance actuelle ou future.
Résultats de La Foncière exercice 2017-2018
Source: BCGE Asset Management - Advisory
Performance avec réinvestissement du dividende au 30.09.2018
Résultats de La Foncière exercice 2017-2018
Source: BCGE Asset Management - Advisory
Performances sur des périodes de 5 années roulantes du 30.09.1998 au 30.09.2018 avec réinvestissement des dividendes
Résultats de La Foncière exercice 2017-2018
Résultats de La Foncière exercice 2017-2018
Fortune totale et fortune nette au 30.09.2018
96
5'6
79
'94
1
1'0
03
'58
2'9
95
1'0
39
'75
5'9
32
1'0
74
'86
0'1
14
1'1
53
'62
3'5
97
1'2
28
'66
4'7
74
1'2
45
'39
4'9
69
1'3
05
'91
8'2
55
1'3
48
'95
6'9
15
1'4
40
'54
9'4
19
68
0'1
46
'76
5
70
7'6
65
'58
5
72
4'4
34
'82
6
74
6'3
99
'79
7
76
5'1
17
'42
8
85
9'7
23
'49
1
88
6'9
46
'09
1
90
4'5
08
'33
0
93
6'0
66
'98
1
1'0
25
'63
7'9
60
0
200'000'000
400'000'000
600'000'000
800'000'000
1'000'000'000
1'200'000'000
1'400'000'000
1'600'000'000
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
CHF
FORTUNE TOTALE
FORTUNE NETTE
Résultats de La Foncière exercice 2017-2018
Valeur d’inventaire au 30.09.2018 (recalculée après le split 1:10 du 21.02.2018
60.3
3
62.7
7
64.2
5
66.2
0
67.8
7
69.3
2
71.5
2
73.1
1
75.6
6
82.9
0
40.00
45.00
50.00
55.00
60.00
65.00
70.00
75.00
80.00
85.00
90.00
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
CHF
Résultats de La Foncière exercice 2017-2018
Cours de bourse et valeur d’inventaire au 30.09.2018 (recalculés après le split 1:10 du 21.02.2018)
68
.95
74
.00
81
.00
82
.90
82
.60
88
.05
10
1.0
0
10
4.5
0
11
0.0
0
10
6.4
0
60.3
3
62.7
7
64.2
5
66.2
0
67.8
7
69.3
2
71.5
2
73.1
1
75.6
6
82.9
0
0.00
20.00
40.00
60.00
80.00
100.00
120.00
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
CHF
COURS DE BOURSE
VALEUR D'INVENTAIRE
Indices et performance au 30.09.2018 (calculés selon la directive de la SFAMA)
Résultats de La Foncière exercice 2017-2018
Taux de perte sur loyer 1,37 %
Coefficient d’endettement 18,41 %
Marge de bénéfice d’exploitation (marge EBIT) 66,83 %
Quote-part des charges d’exploitation du Fonds (TERREF GAV) 0,76 %
Quote-part des charges d’exploitation du Fonds (TERREF MV) 0,79 %
Rendement des fonds propres « Return on Equity » (ROE) 12,38 %
Rendement du capital investi (ROIC) 8,58 %
Rendement sur distribution 2,02 %
Coefficient de distribution (payout ratio) 83,67 %
Agio/disagio 28,35 %
Rendement de placement 12,65 %
Benchmark
SXI Real Estate Funds TR 30.09.2018 La Foncière
Performance (1 an) -2,13 % -1,40 %
Performance (3 ans) 11,97 % 11,73 %
Performance (5 ans) 31,74 % 43,01 %
