Investissement Grands crus : analyse & perspectives

Lettre mensuelle du marché des Vins Fins Novembre 2012

Le marché du vin se porte bien

Même si un impressionnant record de 86 250€ pour un Mathusalem de Romanée-Conti 1999ne représente pas grand chose par rapport au prix d'un Airbus, le vin reste le deuxième poste des exportations françaises, après l’aéronautique. Bonne nouvelle, Le millésime 2012 sera bon ! même si limité en volume. Une perspective qui pousse les participants au marché à anticiper une hausse des prix d'ici la fin de l’année.

*(Enchères Hong Kong 26/10/12 : 86 250€ pour un Mathusalem de DRC 1999, et 170 000€ pour 9 Bouteilles de Romanée Conti, 1990

Les indices des vins fins continuent de se stabiliser depuis près 10 semaines. Lesbourgognes et les champagnes, sous-pondérés sur les indices du Liv-ex, continuent pour leur part de profiter des faveurs des investisseurs et collectionneurs. Les achats à bon compte de Bordeaux ont repris sur des volumes moins importants et surtout plus

sélectifs en ce qui concerne les premiers crus. Le nouveau classement de Saint Emillion qui a promu Château Pavie et Château Angelus au rang de Grand crus classés A, a donné de l'impulsion à la rive droite de Bordeaux avec des prix en progression de 3% sur un mois. Cheval Blanc, Lafleur, Angelus, Clos Fourtet… La rive droite affiche maintenant une évolution des prix positive (+2,5%) depuis le début de l’année contrairement à la rive gauche. En revanche, les prix continuent d'être orientés à la baisse pour les seconds vins (Carruades de Lafite, Pavillon rouge de Margaux....) qui tiennent le bas du pavé avec -24,2% sur un an (+165% sur 5 ans). Les indices Winedex (cotation vente aux enchères) de fin septembre affichent quant à eux : Bourgognes 17,38% ; WineDex 100 +9,7% ; Bordeaux -3,05%.

Indices au 31/10/2012 Niveau 1 mois 01/01/12Liv-ex Fine Wine 50 298 -0,40% -11,00%Liv-ex Bordeaux 500 245 -0,40% -6,60%Liv-ex Fine Wine 100 258 -0,60% -9,80%

3448,5 1,23% 9,14%OR 1682 -5,38%% 7,42%

source Liv-ex

CAC 40 05/11/12

Perspectives. Selon une étude réalisée par le Liv-ex (700 personnes interrogées à travers le monde, clôture le 31/10/12), plus des 3/4 des collectionneurs (77,8%) anticipent une progression du Liv-ex 100 pour fin décembre. Les participants ont évalué le niveau du Liv-ex 100 à 268,7 au 31/12/12, soit une progression attendue de 3,3%. La

majorité des prédictions s’établissent dans une fourchette comprise entre 260 et 279.99, 240 pour les plus pessimistes (7,1%). Interrogés également sur leurs motivations, les 3/4 des participants achètent du vin a la fois pour le plaisir et pour investir. Pour les autres, 15,9% achètent uniquement pour consommer ; 8,6% dans une optique purement financière. (source Liv-ex)

Estimation du niveau du Liv-ex 100 au 31/12/12

International : exportations records. Les conclusions du rapport du CIVB (Conseil Interprofessionnel du Vin de Bordeaux) sont sans appel : la région bat encore un record à l'exportation. Selon les chiffres publiés sur Boursorama, « les exportations vers les pays non européens tels le Japon (+15% en volume, +22% en valeur), les États-Unis (+11% en

volume, +52% en valeur) ou le Canada (+25% en valeur), dopent les résultats avec un total de 1,32 Mhl exportés (+25%) et un chiffre d'affaires de 1,4 md EUR (+21%). "Nous notons un phénomène de reprise générale sur nos marchés qui sont une récupération après la grave crise de 2008" (M. Haussalter Président du CIVB). Ce dernier a cependant émis des craintes quant aux niveaux de consommation si la crise s'aggrave.

Les enchères d'octobre ont établi de nouveaux records pour 2012. La vente organisée par Sotheby's à Hong Kong a permi de collecter 5,9 M€ sur deux jours, améliorant

l'estimation initiale de 5,8 M€. Outre les records établis par les bourgognes, un assortiment de premiers crus de Bordeaux millésime 2009 a trouvé acquéreur à 54 000€. La valeur du lot composé de 5 caisses de 12 bouteilles (Château Latour, Château Lafite, Château Margaux, Château Haut-Brion et Château Mouton Rothschild) était estimé entre 32 et 44 000€. Les meilleurs lots ont été enchéris par des collectionneurs privés asiatiques, à l'exception d'un

balthazar de Barolo Monfortino, Riserva 1961 Giacomo Conterno, adjugé à un courtier anglais. Selon Robert Sleigh, directeur de Sotheby's Wine Asie, «Il y avait une concurrence féroce pour les vins les plus rares dans le monde, avec Domaine de la Romanée Conti (DRC), Henri Jayer et Screaming Eagle* en tête ». Les DRC ont notamment été adjugés 30% au-dessus de la valeur estimée, soit 920 000€ pour 59 lots.

*screaming Eagle est un Cabernet Sauvignon produit dans la Napa valley/États-Unis.

Vendanges : un avant goût du millésime 2012. De 20 à 40%, c'est la baisse de production annoncée pour le millésime 2012, en fonction des régions. « Au gel d'hiver a succédé une pluviométrie exceptionnelle d'avril à fin août, puis se sont ajoutés l'oïdium, le mildiou, la grêle, principalement en Côte de Beaune, et, pour finir, de la grillure ». c'est

à peu près ce qu il faut retenir de cette récolte. Bilan des courses : l'une des plus faibles vendanges depuis 1955, offrant des rendements à l'hectare, largement inférieurs aux récoltes précédentes. En revanche, si la quantité ne sera pas au rendez-vous, les producteurs estiment que la qualité obtenue produira un bon millésime. Un des principaux fournisseurs bourguignon de la chaine Nicolas a déjà anticipé la pénurie de stock en lui signifiant une augmentation de prix de l'ordre de 35%. Même chanson en Champagne. Face à une baisse de production estimée à 20%, le CVIC (Comité Interprofessionnel des Vins de Champagne) a annoncé qu'il autorisait les producteurs qui n'atteindrons pas les quotas à commercialiser leurs réserves.

Votre cave Vin mille lieu sous les Mers. Dépenser 86 000€ pour une caisse de vin fait surgir quelques exigences. Notamment celle d'ouvrir un flacon dont le parfait état préfigurera des merveilleuses sensations qu'il a le devoir de procurer. Dés lors, peut-on s’étonner qu'un passionné ait eu l’idée d'offrir à ces grands vins les meilleures

conditions de conservation qui puissent exister. Zéro lumière, température constante sous l'eau, c'est à mille mètres de profondeur que les heureux élus vont séjourner une dizaine d’années. Les premiers résultats obtenus sur une première expérience menée dans le bassin d’Arcachon, à 5 mètres de profondeurs, ont motivé la poursuite du projet. Celui-ci est développé en partenariat avec une importante société d'ingénierie sou-marine qui assurera le transport et la maintenance. Des robots seront chargés de remonter les bouteilles tous les 2 ans pour procéder à l’évaluation du vin et déterminer si, au final, il s’apprécie mieux que dans son élément : la terre ! Toute l'histoire

Prats quitte Cos d'Estournel pour LVMH

Jean-Guillaume Prats quitte la direction de Château Cos d'Estournel. Après avoir porté avec maestria le domaine au rang des « grands » châteaux mondialement reconnus, Prats va assurer la présidence de la division “vins” de Moët Hennessy. Mauvaise nouvelle pour les inconditionnels des ces merveilleux vins qui, selon les millésimes, rivalise avec les plus grands ?

Probablement pas. Pendant 14 ans, Prats a patiemment apporté tout son savoir faire aux vignobles Cos d'Estournel pour en faire un des vins de Bordeaux les plus recherchés. Une terre et un savoir faire déjà consacrés en 1855 par la classification des vins de Bordeaux qui place alors Cos d'Estournel en tête des Saint Estèphe. Le nouveau directeur Christophe Ranger a secondé Prats pendant de longues années. Prendre la suite de son mentor ne sera pas chose facile mais celui-ci devrait sans nul doute être en mesure de pérenniser leur œuvre. L'excellence d'un savant mélange de Cabernet Sauvignon, Merlot et Cabernet Franc. Des vins extrêmement généreux, mûrs, longs,

très épicés. Des arômes de Cèdre, Chocolat, Cuir, Framboise, Menthe, Myrtille, Poivron, Tabac, …

Robert Parker a placé Cos d'Estournel 2009 en tête de liste des 20 meilleurs vins de Bordeaux 2009, aux côtés de Château Angelus. Au cours du « Robert Parker magical 20 », le célèbre critique est allé jusqu'à comparer le Cos d'Estournel 2009 au légendaire Cheval blanc 1947.

Stendhal l’appelait simplement "Cos", un mot mystérieux qui sous d’autres cieux s’orthographie " Caux " ou " causse " et désigne un plateau au sol pauvre mais riche en graves ; Des graves donc comme celles constituant le sol de son illustre voisin : le château Lafite-Rothschild à Pauillac. Unique en son genre, Cos d’Estournel possède une très forte personnalité, aristocratique et exotique, exaltée par des vins très contemporains qui peuvent parfois contenir jusqu’à 40% de merlot (ce qui est peu commun en Médoc) et bénéficie d’un élevage « haute couture » en fûts de chêne neufs. Le résultat est à la hauteur de ces audaces. Cos d’Estournel est aujourd’hui souvent considéré comme le premier des Saint-Estèphe, et l’un des premiers parmi les crus classés du Médoc. (extrait du site Cos d'Estournel – Découvrez l'histoire du maharadjah de Saint Estèphe).

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