Embed Size (px)
Citation preview
Présentation – Relations avec les investisseurs
Le 11 avril 2019
Office ontarien de financement
http://www.ofina.on.ca
Office ontarien de financement
www.ofina.on.ca
Vue d’ensemble de l’Ontario
1
• L’Ontario est un emplacement de
choix et a des liens étroits avec bon
nombre des principales villes
américaines.
• L’Ontario jouit d’une économie
diversifiée, de pouvoirs de taxation
directe et d’une croissance stable.
• En 2018, l’Ontario comptait
14,4 millions d’habitants et affichait
un PIB nominal de 854 milliards de
dollars, ce qui représente près de
40 % du PIB du Canada.
Aperçu
• Obligations de l’Ontario
Liquidité exceptionnelle; émission d’un large éventail d’obligations.
Des écarts attrayants fournissent aux investisseurs des possibilités de
rendements accrus.
• Résumé économique et financier de l’Ontario
Une économie diversifiée dont la main-d’oeuvre est instruite et hautement
qualifiée, qui génère presque 40 % du PIB national.
Le gouvernement a élaboré un plan visant à rétablir l’équilibre budgétaire
d’ici 2023-2024 sans hausse de taxes et d’impôts, ainsi qu’une stratégie
pour atténuer le fardeau de la dette.
2
Obligations de l’Ontario• Émissions d’obligations
L’émission d’un large éventail d’obligations fournit des possibilités sur le plan des
investissements et du commerce sur l’ensemble de la courbe de rendement.
• Liquidité
Forte liquidité dans les marchés secondaires et importantes émissions de titres de
référence.
• Écarts attrayants
Les écarts en Ontario offrent aux investisseurs des possibilités d’améliorer leurs
rendements.
• Sécurité
La plus grande économie provinciale au Canada sur le plan du PIB et de la population
Économie diversifiée, pouvoirs de taxation directe et croissance stable.
• Programme d’emprunts
On prévoit que les emprunts à long terme diminueront à moyen terme, passant de
39,6 milliards de dollars l'an dernier à 36,0 milliards en 2019-2020, à 32,8 milliards de
dollars en 2020-2021 et à 31,5 milliards de dollars en 2021-2022.
3
4
Perspectives d’emprunt de l’Ontario
1 Perspectives économiques et revue financière de l’Ontario 2018 (EÉA).2 Les chiffres provisoires représentent les projections du budget de l’Ontario de 2019 pour l’exercice 2018-2019.
Nota : Les totaux peuvent ne pas correspondre à la somme des chiffres, qui ont été arrondis.
Source : Office ontarien de financement.
(en milliards de dollars)
2018-2019 Perspectives à moyen terme Plan de redressement
EÉA
20181
Variation
en cours
d’exer-
cice
Chiffres
prov.22019-
2020
2020-
2021
2021-
2022
2022-
2023
2023-
2024
Déficit/(Excédent) 14,5 (2,8) 11,7 10,3 6,8 5,6 3,5 (0,3)
Investissement dans les immobilisations 12,8 (0,9) 11,9 11,6 11,1 10,5 9,0 9,3
Redressements sans effet sur la trésorerie (7,4) 1,1 (6,3) (7,7) (7,7) (7,7) (8,0) (8,1)
Prêts à Infrastructure Ontario 0,4 (0,2) 0,1 0,2 0,1 0,2 (0,2) (0,1)
Autres prêts/investissements nets (0,0) (0,8) (0,8) 0,7 0,0 (0,3) (02) (0,1)
Dette arrivant à échéance / Règlement 21,9 (0,0) 21,9 27,5 26,4 24,1 31,2 37,0
Total des besoins en matière de
financement 42,1 (3,5) 38,6 42,5 36,8 32,5 35,3 37,6
Emprunts auprès du Régime de pensions du
Canada(0,0) 0,0 (0,0) – – – – –
Diminution/(Augmentation) des emprunts à
court terme– – – (1,2) (1,0) (1,0) (1,0) (1,0)
Augmentation/(Diminution) de la trésorerie et
des équivalents3,5 9,8 13,3 (5,3) (3,0) – – –
Emprunts anticipés en 2017-2018 (12,4) – (12,4) – – – – –
Total des emprunts à long terme sur les
marchés publics33,2 6,3 39,6 36,0 32,8 31,5 34,3 36,6
Dette venant à échéance exprimée en
pourcentage des emprunts à long terme66 % 55 % 76 % 81 % 77 % 91 % 101 %
Canadian Dollar Syndicated Bonds
$26,0G$66 %
Canadian Dollar Floating Rate Notes
$2,7G$7 %
Green Bond 0,95 G$
2%
Canadian Dollar Bond Auction$0,7G$
2%
Ontario Savings Bonds$0,3G$
<1%
U.S. Dollar Bonds$6,6G$17 %
Euro Bonds$2,3G$
6%
Australian Dollar Bonds$0,1G$<1 %
Emprunts effectués en 2018-2019
5
Nota : Les totaux peuvent ne pas correspondre à la somme des chiffres, qui ont été arrondis.
Dollar
canadien
30,6 G$
77 %
Devises
9,0 G$
23 %
39,6 G$émis
19,021,4
23,5
28,426,4
29,431,4
25,8
19,9 21,1
30,6
9,7
22,416,4 6,5 10,2
6,6
8,4
6,2
7,1
12,8
9,0
28,7
43,8
39,9
34,936,6 36,0
39,8
32,1
27,0
33,9
39,6
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
2008-2009 2009-2010 2010-2011 2011-2012 2012-2013 2013-2014 2014-2015 2015-2016 2016-2017 2017-2018 2018-2019
Dollar canadien Devises
Emprunts sur les marchés canadien et internationaux
6
Nota : Les totaux peuvent ne pas correspondre à la somme des chiffres, qui ont été arrondis.
Source : Office ontarien de financement.
Total des besoins d’emprunt à long terme
(en milliards de dollars)
Devises 34 % 51 % 41 % 19 % 28 % 18 % 21 % 19 % 26 % 38 % 23 %
Dollars
canadiens66 % 49 % 59 % 81 % 72 % 82 % 79 % 81 % 74 % 62 % 77 %
Moyenne
pondérée de
l’échéance8,6 8,1 12,8 13,0 12,4 13,6 14,1 14,2 13,9 12,1 12,9
Moyenne pondérée de l’échéance des emprunts
7
8,1
12,8 13,012,4
13,614,1 14,2 13,9
12,1
12,9
9,7 10,0 10,1 10,1 10,4 10,7 10,9 10,9 10,7 10,6
0
2
4
6
8
10
12
14
16
2009-2010 2010-2011 2011-2012 2012-2013 2013-2014 2014-2015 2015-2016 2016-2017 2017-2018 2018-2019
Moyenne pondérée de l'échéance des emprunts Échéance moyenne du portefeuille de la dette
Source : Office ontarien de financement.
• Depuis le début de l’exercice 2010-2011, l’Ontario a émis des obligations d’une
valeur de 80,1 milliards de dollars dont l’échéance dépasse 30 ans pour tirer parti
des faibles taux d’intérêt, y compris 9,6 milliards de dollars en 2018-2019.
Échéance moyenne
(Années)
Programme d’emprunt sur le marché canadien
8
Obligations de référence en dollar canadien
(Au 11 avril 2019)
Échéance Ontario Canada
5 ans (ancienne) 2,60 % 8 septembre 2023 4,75 G$ 2,00 % 1er septembre 2023 12,00 G$
5 ans (nouvelle) 2,30 % 8 septembre 2024 1,25 G$ 2,25 % 1er mars 2024 12,00 G$
10 ans (ancienne) 2,90 % 2 juin 2028 9,55 G$ 1,00 % 1er juin 2027 15,00 G$
10 ans (nouvelle) 2,70% 2 juin 2029 2,50 G$ 2,00 % 1er juin 2028 13,50 G$
Longue (ancienne) 2,80 % 2 juin 2048 12,70 G$ 3,50 % 1er décembre 2045 16,40 G$
Longue (nouvelle) 2,90 % 2 juin 2049 12,05 G$ 2,75 % 1er décembre 2048 14,90 G$
1 PC Bond, au 31 décembre 2018.2Organisme canadien de réglementation du commerce des valeurs mobilières (OCRCVM), Système d’établissement de relevés
des opérations sur le marché –activité de négociation totale d’obligations provinciales.
• Étroitesse de l’écart acheteur-vendeur.
• Un syndicat financier intérieur vaste et diversifié de 12 courtiers est actif sur le marché des obligations
de l’Ontario.
• L’Ontario représente 14,0 % de l’indice obligataire universel FTSE TMX, 16,7 % de l’indice des
obligations à moyen terme FTSE TMX et 20,0 % de l’indice des obligations à long terme FTSE TMX1.
• Les obligations de l’Ontario représentaient 61,0 % des opérations sur obligations provinciales du
Canada en 20182.
• On émet régulièrement des obligations de cinq, dix et trente ans, qui sont rouvertes pour atteindre une
taille cible.
• Procédure de commandes à volume élevé (placement d'actions d'une filiale) pour répondre aux
besoins des grands investisseurs (8 émissions totalisant 4,3 milliards de dollars en 2018-2019 ).
Obligations vertes de l’Ontario• L’Ontario est actuellement le plus important émetteur d’obligations vertes en dollars canadiens,
avec cinq émissions totalisant 4,0 milliards de dollars, 3,5 milliards de dollars d’obligations étant
actuellement en circulation.
• La province prévoit procéder à sa prochaine émission d’obligations vertes en 2019-2020.
• Les obligations vertes de l’Ontario misent sur la capacité de la province de recueillir des fonds à
de faibles taux d’intérêt.
• Elles constituent un outil important pour financer les initiatives de transport en commun,
l’infrastructure résistant aux phénomènes météorologiques extrêmes, ainsi que les projets
d’efficacité énergétique et de conservation de l’énergie de l'Ontario
• Assurances et caractéristiques :
Le Cadre des obligations vertes de l’Ontario a été mis au point en consultation avec le
Center for International Climate and Environmental Research – Oslo (CICERO).
Une vérification d’attestation de la qualité est effectuée par la vérificatrice générale de
l’Ontario afin de vérifier les montants alloués aux projets sélectionnés et faire le suivi des
produits d’émission des obligations vertes.
Le programme d’obligations vertes de l’Ontario est conforme aux principes en matière
d’émission d’obligations vertes de l’International Capital Markets Association.
• Les émissions de l’Ontario dans le cadre du programme d’obligations vertes sont pleinement
garanties par la province de l’Ontario et ne feront l’objet d’aucun risque associé à un projet.
9
Sources : Bloomberg, Office ontarien de financement.
Emprunts en dollars américains
10
ÉchéanceDétails relatifs aux émissions
Émission Échéance Montant (en $ US) Coupon
3 années 12 février 2018 12 février 2021 3,00 milliards 2,55 %
5 années 18 janvier 2019 29 janvier 2024 2,50 milliards 3,05 %
7 années 11 septembre 2014 10 septembre 2021 2,00 milliards 2,50 %
10 années 27 avril 2016 27 avril 2026 1,00 milliard 2,50 %
Obligations en dollars américains émises récemment
• Obligations planétaires à taux fixe et à taux variable de
3, 5, 7 et 10 ans, dont la taille cible est d’au moins 1 G$
américains
• Billets à moyen terme en dollars américains à taux fixe et à
taux variable (USMTN) arrivant échéance dans 2 à 10 ans.
• Au 31 mars 2019, l’encours total prévu des obligations en
dollars américains était de 39,4 G$ CA.
• Pour les billets de trésorerie américains (de 1 à 270 jours),
l’encours était d’environ 3,9 G$ CA au 31 mars 2019.
• Les obligations planétaires et les USMTN sont émis dans un
format déposé à la SEC.
• Les investisseurs peuvent accéder aux renseignements
financiers déposés par la province dans un format électronique
par l’entremise du système EDGAR de la SEC.
• Les obligations de l’Ontario admissibles sont incluses dans
plusieurs indices du marché obligataire et dans plusieurs sous-
indices, notamment dans les indices BofA Merrill Lynch, Citi et
Barclays Capital.
• Les billets émis dans le cadre du programme de la province
relatif aux billets de trésorerie américains n’ont pas besoin d’être
déposés à la SEC en vertu de l’U.S. Securities Act.
Canada16 %
États-Unis 37 %
Europe23%Asie-
Pacifique15 %
Moyen-Orient / Afrique
2 %
Autre7 %
• Depuis 1991, les É.-U. demeurent l’un des principaux marchés de l’Ontario, qui émet
des séries d’obligations chaque année.
• Les émissions d’obligations sont de taille adéquate et devraient répondre à la demande.
• Les émissions en dollars américains sont diversifiées tant sur le plan géographique que
selon le type d’investisseur.
$ US – Secteur géographique $ US – Type d’investisseur
Nota : Données sur le marché en dollars US par secteur géographique et type d’invetisseurs depuis 2010.
Source : Office ontarien de financement.
Gest. de biens25 %
Banquescentrales
13 %
Banques / Sociétés de
fiducie30 %
Compagniesd’ass. / Caisses
de retraite11 %
Org. du gouv. / Suprana-tionales
9 %
Fonds communs de placement / Gest. de fonds
6 %
Autre6 %
Marché en dollars américains
11
(en milliards de dollars)
Nota : Projection au 31 mars 2019
Niveaux moyens de réserves de liquidités non affectées
Liquidité et capacité d’emprunt à court terme
*Émission régulière de bons du Trésor de 3 mois, de 6 mois et de 1 an.
Nota : Au 31 mars 2019. Les totaux peuvent ne pas correspondre à la
somme des chiffres, qui ont été arrondis
8,3
14,4
19,4 20,2
23,324,9
23,621,7 21,1
30,1
32,6
0
5
10
15
20
25
30
35(en milliards
de dollars)
Programme
des bons du
Trésor en
dollars
canadiens
Programme
de billets de
trésorerie
américains
en dollars
américains
Total des
dépenses
liées à
l’infra-
structure
Devise Dollar
canadien
Dollar
américain
–
Échéance 1 jour à 3
années*
1 à 270
jour(s)
–
Autorisé 39,0 $ CA 15,0 $ CA 54,0 $ CA
Encours 18,0 $ CA 3,9 $ CA 21,8 $ CA
Disponible 21,0 $ CA 11,1 $ CA 32,2 $ CA
• La province conserve les réserves de liquidités (soit la trésorerie et les investissements à court terme) à
des niveaux suffisamment importants pour respecter ses obligations financières à court terme.
• Les bons du Trésor de l’Ontario et les billets de trésorerie américains sont très bien accueillis sur les
marchés monétaires et sont une source d’emprunts supplémentaire à laquelle on peut avoir recours au
besoin.
• La province dispose d’une large capacité d’emprunt à court terme : 54,0 G$ autorisés et 32,2 G$
disponibles.
12
Source : Office ontarien de financement.
Rapport dette nette-PIB
13
En pourcentage
• Selon les projections provisoires de 2018-2019, le ratio de la dette nette au PIB devrait être de 40,2 %, soit de 0,3 point de pourcentage
inférieur à celui de 40,5 % prévu dans l’Exposé économique de l’automne 2018 et de 0,6 point de pourcentage inférieur aux prévisions de la
Commission.
Nota : À compter de 2005-2006, la dette nette a été retraitée pour y inclure la dette nette du secteur parapublic. La dette nette a été retraitée à compter de
2001-2002 afin de tenir compte des rajustements résultant du traitement comptable révisé des régimes de retraite conjoints. Pour assurer l’uniformité et la
comparabilité des données entre les perspectives actuelles, la ligne de base prévue par la Commission et les résultats d’exercices antérieurs, l’estimation de
la dette nette en pourcentage des prévisions du PIB selon la Commission est passée de 40,5 % à 40,8 % dans l’Exposé économique de l’automne 2018.
Sources : Statistique Canada et ministère des Finances de l’Ontario.
13,4
17,1
21,1
26,7
28,4
30,2 31,3
30,6 29,5
32,1
29,3 28,3
26,8 27,5
26,8 27,9
27,1 26,6
27,9
32,4
34,5
36,7
38,2
39,7 40,6 40,3
39,6 39,2
40,2 40,7 40,7 40,6 39,8
38,6
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
40,0
45,0
Chiffres réels Chiffres prov. et
pers. à moyen terme
Plan de
redressement
Taux d’intérêt effectif (moyenne pondérée) de la dette totale
14
Sources : Comptes publics de l’Ontario (1990-1991 à 2017-2018) et Office ontarien de financement.
10,910,7
10,19,5 9,8
9,49,0 9,0
8,68,4
8,2
7,67,2
6,76,4
6,16,0 5,8
5,2
4,6 4,5 4,44,1 3,9
3,7 3,6 3,5 3,6 3,6
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
En pourcentage
Taux créditeurs annuels moyens de l’Ontario
15
3,383,27
3,42
3,07
2,50
3,19
2,67
2,252,09
2,31
2,87
3,44
3,73
4,40
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
En pourcentage
PrévisionsLes prévisions des taux d’intérêt ont été utilisées pour
la projection de l’intérêt sur la dette à moyenne terme
Sources : Comptes publics de l’Ontario (1990-1991 à 2017-2018) et Office ontarien de financement.
Nota : Exclut la dette de la Société financière de l’industrie de l’électricité de l’Ontario.
Exposition Limite prévue
dans la politique
Risques de change 0,2 % 3,0 %
Risques inhérents aux changements
nets de taux d’intérêt
10,8 % 35,0 %
Gestion des risques
16
De l’encours de la dette, chiffres provisoires au 31 mars 2019.
• On surveille et on gère le profil d’échéance de la dette pour limiter le risque de
refinancement.
• On maintient d’importantes réserves de liquidités et une grande capacité d’emprunt à
court terme.
• On impose des limites de crédit strictes aux contreparties pour les activités
financières et les investissements.
• On a mis en place des accords de swap garantis pour la plupart des contreparties.
17
Résumé économique et financier• Économie de l’Ontario
Le PIB réel de l’Ontario s’est accru de 2,2 % en 2018, après avoir connu une
augmentation de 2,8 % en 2017.
• Marché hypothécaire
Marché hypothécaire prudent
Tous les prêts hypothécaires résidentiels à proportion élevée consentis par les
banques doivent être assurés et la grande majorité d’entre eux sont garantis par le
gouvernement fédéral1.
• Perspectives financières actuelles de l’Ontario et voie vers l’équilibre budgétaire
Le gouvernement projette un déficit de 11,7 milliards de dollars pour 2018-2019, ce
qui représente une amélioration de 2,8 milliards de dollars par rapport aux prévisions
du document Perspectives économiques et revue financière de l’Ontario 2018.
Le gouvernement prend l’engagement d’équilibrer le budget de manière responsable
d’ici 2023-2024.
Le plan en vue d’atteindre l’équilibre est soutenu par des décisions à long terme qui
permettent de repenser la prestation des programmes et des services
gouvernementaux et de centrer les ressources sur les priorités de la population.
1Pour les logements dont le prix d’achat est inférieur à 1 million de dollars.
Secteurprimaire
2 %
Servicespublics
2 % Construction7 %
Fabrication12 %
Commerce de gros et de détail
11 %
Transport et entreposage
4 %
Informationet culture
4 %
Finances et assurances
9 %
Services immobiliers et de location à
bail1
13 %
Services professionnelset scientifiques
7 %
Santé et éducation
13 %
Administrationpublique
7 %
Autresservices
9 %
1
• L’Ontario possède une économie diversifiée, où les secteurs des services financiers et des services aux
entreprises, ainsi que de la fabrication occupent une grande place, mais son secteur primaire (qui englobe
l’énergie) est toutefois plus petit que celui du reste du Canada.
Structure de l’économie ontarienne, 2017 (en pourcentage du PIB nominal de l’Ontario)
Économie diversifiée de l’Ontario
18
1Comprend l’estimation du revenu de location fictif lié au logement occupé par le propriétaire.
Sources : Statistique Canada et ministère des Finances de l’Ontario.
Nota : Les totaux peuvent ne pas correspondre à la somme des chiffres, qui ont été arrondis.
Services (77 % du PIB)
Biens (23 % du PIB)
Situation démographique favorable
Sources : Statistique Canada pour les données de 2018 et
projections du ministère des Finances de l’Ontario.
Projection de la population de l’Ontario 2018-2041
67,4
67,0
65,7
65,5
63,8
63,5
62,2
60,1
55 60 65 70
Ontario
Canada
États-Unis
Allemagne
Roayaume-Uni
Italie
France
Japon
Part de la population en âge de travailler (15 à 64 ans)
comparativement au G7 (2017)
Sources : Statistique Canada et Banque mondiale.
Pourcentage
19
12
14
16
18
2018 2023 2028 2033 2038
18,5 M
Population
(en millions)
Année
Croissance moyenne = 1,1 %
Population en 2018 (14,4 M)
2041
p = projection de planification du ministère des Finances de l’Ontario fondée sur des sources externes.
Sources : U.S. Energy Information Administration, Banque du Canada, U.S. Bureau of Economic Analysis, Blue Chip Economic Indicators (octobre 2018 et
février 2019), enquête du ministère des Finances de l’Ontario auprès des prévisionnistes (1er mars 2019) et ministère des Finances de l’Ontario.
Prix du pétrole WTITaux de change $ CA / $ US
72
93
4943
51
65
5861 61
6467
72
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
Moy.2003-2013
2015 2017 2019p 2021p 2023p
En $ US le baril
89,990,5
78,2
75,577,0 77,2
76,077,3 77,9
79,180,0 80,2
70,0
75,0
80,0
85,0
90,0
95,0
Moy.2003-2013
2015 2017 2019p 2021p 2023p
En cents US
20
Facteurs mondiaux toujours favorables à la croissance de l’Ontario
Croissance du PIB réel mondial et des É.-U. Taux d’intérêt canadiens
4,1
3,63,5
3,3
3,8 3,73,5 3,6 3,6 3,6 3,6
1,8
2,5
2,9
1,6
2,2
2,9
2,5
1,8 1,8 1,92,1
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
Moy.2003-2013
2015 2017 2019p 2021p 2023p
Pourcentage Monde É.-U.
2,0
0,9
0,5 0,50,7
1,41,8
2,2
2,52,7 2,8 2,8
3,5
2,2
1,51,3
1,8
2,32,1
2,6
3,33,5 3,6 3,7
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
Moy.2003-2013
2015 2017 2019p 2021p 2023p
Bons du Trésor (3 mois) Obligation du gouv. (10 ans)
Pourcentage
21
Prévision de croissance solide pour les investissements des entreprises
1,71,8
1,5
1,3
2,4
1,81,7
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
PIB réel del'Ontario
Consommationdes ménages
Gouvernement Investissementsrésidentiels
Investissementsdes entreprises
Exportations Importations
Nota : La colonne Gouvernement comprend les dépenses de consommation et d’investissement. Les investissements des
entreprises englobent les constructions non résidentielles, les machines et le matériel et les produits de propriété intellectuelle.
Source : ministère des Finances de l’Ontario.
Croissance annuelle moyenne de 2019 à 2024
(en pourcentage)
p = projection de planification du ministère des Finances de l’Ontario.
Sources : L’Association canadienne de l’immeuble, enquête du ministère des Finances de l’Ontario auprès des prévisionnistes
(1er mars 2019) et ministère des Finances de l’Ontario.
22
Marché du logement de l’Ontario
Croissance stable du prix moyen de revente des
logements
(variation en pourcentage)
Gains modestes du marché de la revente de
logements
(variation en pourcentage)
-0,2
2,3
-2,0
0,2
4,2
9,78,9
-10,3
-13,4
4,9
1,7 1,70,8
2,5 2,4
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
2010 2012 2014 2016 2018 2020p 2022p 2024p
7,76,8
5,3 4,9
6,87,8
15,4
9,6
-2,7
4,03,1
4,4 3,8 4,0 4,1
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
2010 2012 2014 2016 2018 2020p 2022p 2024p
Résumé financier – Points saillants du budget 2019
23
Le gouvernement s’engage à équilibrer le budget de manière responsable et à rétablirla responsabilité, la viabilité et la confiance.
Rétablir l’équilibre budgétaire de manière
responsable et viableDonner la priorité à la population
Ouvert aux affaires et à l’emploi
Le gouvernement respecte son engagement
d’améliorer les services publics sur lesquels comptent
les particuliers et les familles.
Cela comprend accroître le choix et l’accès en matière
de services de garde d’enfants, donner la priorité à la
population en mettant fin à la médecine de couloir,
mettre en oeuvre un nouveau plan en matière
d’éducation, améliorer la sécurité communautaire et
construire des infrastructures de grande qualité.
L’Ontario crée un milieu où les entreprises peuvent
prospérer, croître et créer des emplois. Le
gouvernement aide à jumeler plus de travailleurs
avec les bons emplois locaux tout en encourageant
la création d’emplois, l’investissement et le
commerce.
Protéger l’essentiel
La population de l’Ontario est au coeur des décisions du
gouvernement, et la province facilite l’accès aux services
gouvernementaux.
Le gouvernement rend la vie plus abordable et optimise
l’utilisation des ressources pour fournir les services
essentiels, tels que le métro et le transport en commun.
Le gouvernement traite les adultes comme des adultes en
leur donnant plus de choix et de commodité dans le
secteur de l’alcool et des jeux.
Le gouvernement équilibre le budget de manière
responsable, en rétablissant la reddition des comptes, la
viabilité et la confiance.
L’équilibre budgétaire ne constitue pas une fin en soi,
mais est le seul moyen de faire en sorte que les services
publics essentiels soient dotés du financement durable
nécessaire pour que les futures générations en jouissent.
La voie vers l’équilibre
24
• Le gouvernement ramène la province sur la voie de l’équilibre budgétaire de manière responsable, un
budget équilibré étant prévu pour l’exercice 2023-2024.
Équilibre financier
(en milliards de dollars)
Nota : Inclut une réserve visant à prémunir les perspectives financières contre des variations défavorables relatives aux revenus et aux charges de la
province. La réserve est établie à 1 milliard de dollars chaque année de 2019-2020 à 2021-2022 et passera à 1,3 milliard de dollars en 2022-2023 et à
1,6 milliard de dollars en 2023-2024. *Les chiffres provisoires représentent les projections du budget de l’Ontario de 2019 pour l’exercice 2018-2019.
Source : ministère des Finances de l’Ontario.
(11,7)
(10,3)
(6,8)
(5,6)
(3,5)
0,3
(13,0)
(8,0)
(3,0)
2,0
2018-2019 2019-2020 2020-2021 2021-2022 2022-2023 2023-2024
Chiffres
provisoires*
Plan de
redressement
Perspectives à moyen
terme
Perspectives financières détaillées
25
Résumé financier
(en milliards de dollars)
Chiffres
réels
Chiffres
prov.1Perspectives à moyen terme
Plan de
redressement
2017-
2018
2018-
2019
2019-
2020
2020-
2021
2021-
2022
2022-
2023
2023-
2024
Revenus 150,6 150,8 154,2 159,8 163,7 168,5 175,1
Charges
Programmes 142,4 150,0 150,1 151.9 153,8 155,8 157,6
Intérêt sur la dette 11,9 12,5 13,3 13,7 14,4 14,9 15,5
Total des charges 154,3 162,5 163,4 165,6 168,2 170,7 173,2
Excédent/(Déficit) avant réserve (3,7) (11,7) (9,3) (5,8) (4,6) (2,2) 1,9
Réserve – – 1,0 1,0 1,0 1,3 1,6
Excédent/(Déficit) (3,7) (11,7) (10,3) (6,8) (5,6) (3,5) 0,3
Dette nette en pourcentage du PIB 39,2 40,2 40,7 40,7 40,6 39,8 38,6
Déficit accumulé en pourcentage du PIB 25,3 25,8 26,0 25,8 25,5 – –
1 Les chiffres provisoires représentent les projections du budget de l’Ontario 2019 pour l’exercice 2018-2019..
Nota : Les totaux peuvent ne pas correspondre à la somme des chiffres, qui ont été arrondis.
• Sur la voie vers l’équilibre budgétaire, on prévoit que les revenus totaux connaîtront une croissance annuelle
de 3,0 %. En guise de comparaison, les dépenses de programmes pendant la même période devraient
croître à un taux annuel moyen de 1,0 %.
• La réserve est établie à 1,0 milliard de dollars à moyen terme et passera à 1,3 milliard de dollars en
2022-2023 et à 1,6 milliard de dollars en 2023-2024.
Composition des revenus, 2019-2020
26
Revenus de 154,2 milliards de dollars
Impôt sur le revenu des particuliers
36,6 G$23,7 %
Transferts du gouvernement
du Canada 25,5 G$16,5 %
Revenustirés des
entreprisespubliques
5,8 G$3,8 %
Autresrevenus non
fiscaux16,8 G$10,9 %
Impôt des sociétés15,2 G$9,8 %
Taxe de vente28,1 G$ 18,2 %
Autres impôtset taxes26,3 G$17,1 %
• Les sources de revenus sont diversifiées.
• Les revenus fiscaux représentent 68,8 %
des revenus totaux.
• Les paiements fédéraux comme le
Transfert canadien en matière de santé, le
Transfert canadien en matière de
programmes sociaux et le Programme de
péréquation représentent 16,5 % des
revenus totaux.
• Les revenus nets tirés des entreprises
publiques (Régie des alcools de l’Ontario,
Société des loteries et des jeux de
l’Ontario, Hydro One Ltd. et Ontario Power
Generation Inc.) représentent 3,8 % des
revenus totaux.
• D’autres revenus non fiscaux, comme les
droits, dons et autres revenus provenant du
secteur parapublic, les droits de permis de
conduire et d’immatriculation des véhicules
ainsi que les ventes et locations
représentent 10,9 % des revenus totaux.
Composition des charges totales, 2019-2020
27
Charges de 163,4 milliards de dollars
Secteur de la santé
63,5 G$38,9 %
Secteur de l’éducation1
29,8 G$18,2 %
Secteur de l’éducation
postsecondaireet de la
formation 11,4 G$7,0 %
Secteur des services à
l’enfance et des services sociaux16,7 G$10,2 %
Secteur de la justice4,9 G$3,0 %
Autresprogrammes
23,8 G$14,6 %
Intérêt sur la dette
13,3 G$8,2 %
1 Exclut le Régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l’Ontario. Les charges au titre de ce régime sont comptabilisées
sous Autres programmes.
• C’est dans le secteur de la santé que les
charges sont les plus importantes; elles
s’élèvent à 63,5 milliards de dollars, soit
38,9 % des charges totales.
• L’intérêt sur la dette, inclus dans les
charges totales, s’élève à 13,3 milliards
de dollars ou 8,2 % des charges totales.
Notation
28
Organismes de notation
Notations à long terme
A+
Aa3
AA (N)
AA (bas)
Notations à court terme
A-1
P-1
F1+
R-1 (moyen)
stables
Perspectives
stables
négatives
stables
Visitez www.ofina.on.ca et inscrivez-vous à notre service d’abonnement par courriel pour recevoir les plus
récents renseignements sur la province de l’Ontario.
Relations avec les investisseurs
Office ontarien de financement
1, rue Dundas Ouest, bureau 1200
Toronto (Ontario) M5G 1Z3
Canada
Téléphone : 416 325-8000
Avis conforme à la loi
Présentation préparée par l’Office ontarien de financement. Ces données sont présentées à titre d’information uniquement et ne constituent ni une offre de vente ni un démarchage de valeurs mobilières. Elles n’ont été approuvées par aucun organisme de
réglementation des valeurs mobilières et la décision d’acheter des valeurs ne doit pas être prise uniquement en fonction de ces données. Il peut y avoir des erreurs ou des omissions attribuables à la conversion électronique, au téléchargement ou à des
modifications non autorisées. Certaines déclarations de la présentation peuvent être des déclarations prospectives (forward-looking statements) au sens de la loi américaine Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Les déclarations prospectives comportent
des incertitudes, des risques et d’autres facteurs qui pourraient faire que le rendement de l’économie de l’Ontario diffère grandement des prévisions et des perspectives économiques énoncées expressément ou implicitement dans ces déclarations. La province de
l’Ontario ne s’engage nullement à mettre à jour ces déclarations prospectives en fonction de nouveaux renseignements obtenus, d’événements futurs ou autres, sauf pour se conformer aux exigences des lois et règlements pertinents. Même si, au moment de les
rendre publiques, ces données étaient jugées fiables à ce jour, RIEN NE GARANTIT QUE LE PRÉSENT DOCUMENT OU LES RENSEIGNEMENTS QU’IL CONTIENT SONT EXACTS OU COMPLETS.
