RAPPORT MENSUEL - SEPTEMBRE 2021

GemEquityInvestisseur responsable - actions émergentes

2022: Fin du tunnel chinois ?Caractéristiques

Date de lancement: 31 juillet 2012

Forme juridique:FCP UCIT-V de droit

français

Indice de référence:MSCI Emerging Markets

(dividendes nets réinvestis)

Devise de quotation: Euro

Code ISIN: FR0011268705

VL: 228,00 €

Allocation d'actifs

GemEquity Benchmark

Asie 76,6% 78,6%

Amérique Latine 7,7% 7,3%

EEMEA 5,9% 14,0%

Autres 8,9%

Liquidités 1,0%

POINT MACROAu cours du mois, les investisseurs ont fait face à plusieurs facteurs de risques : le ralentissement chinois ; l’inflation et la haussedes taux au Brésil et la forte hausse du prix de l’énergie.

En Chine, la saga Evergrande a fait chuter le secteur immobilier, les promoteurs accélérant leurs efforts de désendettement pourêtre en accord avec les limites imposées par Pékin l’été dernier. Par ailleurs, plus de 10 provinces chinoises ont annoncé descoupures d’électricité au cours des deux dernières semaines, ceci afin de soulager la pression sur les centrales thermiques etd'atteindre les objectifs 2021 sur la limitation des émissions de gaz à effet de serre. Une telle incertitude est susceptible d'affecter lacroissance chinoise, laquelle devrait ralentir plus fortement que prévu au 3ème et 4ème trimestres 2021. De fait, l'indice PMI officielde l'industrie manufacturière a baissé  en deçà de 50 : de 50,1 en août à 49,6 en septembre, notamment du fait dupessimisme des industries à forte consommation d'énergie. Point positif néanmoins, l'indice PMI non-manufacturier est passéde 47,5 le mois dernier à 53,2 en septembre, grâce à un secteur des services optimiste sur les perspectives de la prochaine"Golden Week" (fête nationale chinoise, 1ère semaine d’octobre). Dans le même temps, le MSCI China (-19 % YTD) a enregistré la plusforte sous-performance depuis 2010 par rapport au MSCI US et se négocie désormais à un PER 2022 de 12,5x. À ce niveau, il sembleque de nombreuses mauvaises nouvelles soient intégrées dans les cours de bourse.Au Brésil, afin de contrer la poussée inflationniste (10,3% en août), la Banque centrale vient d’augmenter le SELIC, son taux directeurde 100pb en septembre. Depuis le début de l’année, le SELIC est passé de 2 à 6,5% et devrait continuer son ascension à courtterme (+200bp attendus d’ici décembre).

La hausse du prix de l’énergie commence à inquiéter. Le prix du pétrole progresse de 7% sur le mois (le Brent frôledésormais les 80$) tandis que celui du gaz flambe de 20%. En raison de la diminution des activités minières en Chine et de laréduction des importations en provenance d'Australie, les prix du charbon ont bondi de plus de 50 % depuis le début de l'année,atteignant dernièrement un sommet historique de plus de 1 000 CNY/tonne.

Performances (€)

1 an 3 ansDepuis création (performance

annualisée)

GemEquity Part R 21,4% 51,4% 9,2%

MSCI Emerging Markets

19,6% 28,3% 6,1%

Moyenne de la catégorie (*)

20,2% 27,9% 4,8%

Fonds BenchmarkCroissance Pérenne

73,0% 51,1%

Cycliques 25,9% 48,9%

Volatilité sur 3 ansVolatilité GemEquity: 19,1%

Volatilité de l'indice: 17,7%

CONVICTIONS ESG - LABEL ISRL'investissement ESG est totalement intégré au sein de notreprocessus d'investissement dans une approche best-in-class. Indicateurs ESG GemEquity Benchmark

Gemway Assets a obtenu le Label d'État ISR pour l'ensemble de sagamme actions émergentes (dont GemEquity). Dans ce cadre, lasociété s'engage à surperformer les deux critères ESG ci-contre.

Empreinte carbone C/VTonnes CO2/M d'euros investis 102 469

Le reporting ESG, le reporting ODD et le Code de Transparencesont disponibles sur le site www.gemway.com. % sociétés couvertes 97% 85%

Tx féminisation du board 13,1% 12,1%

% sociétés couvertes 100% 90%

(*): Bloomberg BAIF UCITS OEF EMKT EQ : indice représentant les fonds ouverts actions émergentes. GemEquity est conforme aux normes UCITS. Le fonds est investi en actionset présente un risque de perte en capital. Ce document ne présente pas de caractère contractuel. Ce document, à caractère commercial, a pour but de vous informer de manièresimplifiée sur les caractéristiques du fonds. Pour plus d’informations, vous pouvez vous référer au DICI (Document d’Information Clé pour l’Investisseur) et au prospectusdisponible sur le site internet www.gemway.com ou contacter votre interlocuteur habituel. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pasconstantes dans le temps. Elles ne doivent pas être l’élément central de la décision d’investissement du souscripteur : les autres éléments figurant sur les rapports de gestionassociés à l’OPCVM et les risques auxquels est exposé le fonds doivent être pris en considération. Les frais de gestion sont inclus dans la performance. Gemway Assets - SAS aucapital de 1.176.500 euros. RCS Paris 753 777 226 - Agrément AMF n° GP-12000025 du 18/09/2012 - 10, rue de la Paix - 75002 Paris - Tel : +33 1 86 95 22 98. En Suisse, le Fondsa nommé comme représentant Oligo Swiss Fund Services SA, Av. Villamont 17, 1005 Lausanne, Suisse, Tél : +41 21 311 17 77, e-mail : info@oligofunds.ch. Le service depaiement du Fonds en Suisse est la Banque Cantonale de Genève. Pour les parts du Fonds distribuées en Suisse, le for juridique est à Lausanne (Suisse).

PERFORMANCE EN €

REPARTITION PAYS

Fonds BenchmarkChine 36,2% 34,2%Corée 6,6% 12,7%Taiwan 11,9% 14,6%Inde 12,7% 12,2%ASEAN 3,9% 5,0%Brésil 4,7% 4,5%Autres - Amérique du Sud 2,9% 1,0%Mexique 0,0% 1,9%Russie & CEI 5,9% 3,9%Europe de l'Est & Grèce 0,0% 1,3%Turquie & Moyen Orient 0,0% 5,7%Afrique 0,0% 3,1%Valeurs Internationales Emergentes 14,1% 0,0%Liquidités 1,0% 0,0%

REPARTITION SECTEUR

Fonds BenchmarkEnergie 5,1% 5,9%Métaux & Matériaux 0,0% 8,2%Industrielles 11,4% 4,9%Banques 3,7% 14,3%Autres Services Financiers 10,2% 5,2%Immobilier 0,0% 2,1%Technologie 21,5% 21,4%Media & Internet 11,1% 8,0%Telecom 0,0% 2,8%Consommation Durable 29,0% 14,3%Consommation Courante 3,2% 5,9%Santé 3,8% 5,0%Services Collectifs 0,0% 2,2%Liquidités 1,0% 0,0%

Encours1 482 M€

Données au 30/09/2021. Sources : Gemway Assets, Bloomberg