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SYCOWAYRAPPORTRSE2016
SOMMAIRE
1. Notre entreprise…………………….......................................................... 2
Notre vision.................................................................................... 2
Notre gouvernance............................................................................3
Notre stratégie................................................................................ 5
Notre expertise................................................................................6
2. Notre métier……..........................................................................16
Nos valeurs....................................................................................16
Notre conviction............................................................................. 17
Notre organisation...........................................................................18
Nos initiatives................................................................................ 22
3. Notre engagement client ……………………........................................... 23
Notre offre................................................................................... 23
Nos équipes.................................................................................. 28
Notre communication...................................................................... 30
4. Nos enjeux…………………………………………………............................................ 34
Nos actions....................................................................................34
Nos récompenses.............................................................................38
Nos travaux................................................................................... 39
Notre fondation.............................................................................. 40
1
2
3
4
Introduction
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P1
Dans une industrie dominée par les chiffres, marquée par le développement concomitantde la gestion passive (ETF, trackers) et d’un activisme prononcé (prises de participationagressives, recherche de profit à court terme), une perte de sens s’observe au sein desinvestissements comme des entreprises.
L’ambition de Sycomore AM est de donner du sens à l’investissement. Pour ce faire, nosanalystes-gérants se concentrent sur les sociétés et l’ensemble de leurs parties prenantespour observer comment elles interagissent, analyser la solidité de leur modèleéconomique et évaluer leurs impacts sociaux, sociétaux et environnementaux.
Notre constat après 20 années d’analyse des sociétés : une entreprise ne peut créer de lavaleur durablement que si celle-ci est partagée avec l’ensemble de ses parties prenantes.C’est aussi le gage de croissance sur le long terme. La preuve qu’il est possible deconcilier sens et performance.
#
Donner du sens à l’investissement
Notre entrepriseNotre vision | Notre gouvernance | Notre stratégie | Notre expertise 1
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P2
HUMANISER L’INVESTISSEMENT
Dans un univers de chiffres et d’algorithmes, nous valorisons le capital humain.
CRÉER DE LA VALEUR DURABLE ET RESPONSABLE
DONNER DU SENS À VOS INVESTISSEMENTS
Notre ambition est de satisfaire les exigences de performance de nos clients à travers une démarche d’investisseur
responsable qui donne du sens à leurs investissements. Nous sommes convaincus que les bonnes pratiques concernant les enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernance sont
à même de favoriser une performance pérenne.
Nous avons la conviction que la création de valeur n’est durable que si elle est partagée par l’ensemble des parties prenantes de l’entreprise. Nous ne cherchons pas seulement où investir mais aux côtés de qui investir.
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P3
Fondée en 2001, Sycomore AM, société de gestion entrepreneuriale détenuemajoritairement par ses associés fondateurs et collaborateurs, est spécialisée dansl’investissement sur les entreprises cotées. Son expertise de gestion s’appuie sur uneméthodologie propriétaire d’analyse fondamentale des sociétés visant à identifier lesleviers de croissance durable.
Sycomore AM est organisée autour de deux organes de gouvernance : le Comité exécutif
et le Conseil d’administration.
Le Comité exécutif, composé des 4 associés fondateurs, est en charge de la gestion
quotidienne de la société. La complémentarité de ses membres leur permet d’adopter
une gestion collégiale avec une répartition cohérente des tâches :
2 membres sont responsables de la Gestion
2 membres sont responsables de la Stratégie et du Développement
Cyril CharlotDirecteur général délégué
Emeric PréaubertDirecteur général délégué
Laurent DeltourPrésident
Christine KolbDirectrice du Développement
4associésfondateurs
44réunions
par an
membres du Comité
Exécutif depuis la
création en 2001
du Comité
exécutif
dont
1 administrateur
externe
5administrateurs
Notre entrepriseNotre vision | Notre gouvernance | Notre stratégie | Notre expertise1
Un comité de pilotage qui regroupe le Comité exécutif ainsi que 4 collaborateurs
représentant chaque pôle se réunit tous les 15 jours pour valider les décisions
stratégiques clés pour le développement de Sycomore AM et faciliter leur communication
en interne.
67%
20%
5%5%
3%
Associés fondateurs de Sycomore AM
Salariés de Sycomore AM
Malakoff Médéric
Family Office
Sycomore Corporate Finance
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P4
Administrateurs
Laurent DELTOUR
KOMALIX représentée par Christine KOLB
Cyril CHARLOT
Emeric PREAUBERT
Gérard JOUSSET
Statut
Président
Directeur du Développement
Directeur général délégué
Directeur général délégué
Membre externe
1er mandat
2001
2001
2001
2001
2006
Fin du mandat
2020
2020
2020
2020
2018
Sycomore AM est tenue de rendre des comptes sur son activité lors du Conseil de
surveillance annuel de Sycomore Factory, holding qui détient 100% de Sycomore AM et une
participation dans Sycomore Corporate Finance et Sycomore Family Office.
Ce Conseil de surveillance réunit les 4 associés fondateurs de Sycomore AM, 2 membres du
Comité exécutif de Sycomore Corporate Finance, 1 représentant salarié et 2 membres
externes (1 représentant de Malakoff Médéric et 1 représentant d’un Family Office).
Notre entrepriseNotre vision | Notre gouvernance | Notre stratégie | Notre expertise1
Le Conseil d’administration, composé de 5 membres, fixe les orientations de l’activité,
les budgets de la société et les politiques d’investissement. Il veille à la bonne mise en
œuvre de ces politiques.
Le Conseil d’administration procède aux contrôles et vérifications qu’il juge opportuns. Il
se réunit également dans le cadre de l’arrêté des comptes et de la validation des
modifications concernant les OPCVM.
STRUCTURE DU CAPITAL DE SYCOMORE FACTORY
Depuis sa création en 2001, Sycomore AM cherche constamment à tendre vers
l’excellence. Au-delà de l’esprit entrepreneurial qui règne chez Sycomore depuis
toujours, ses valeurs historiques - intégrité, indépendance, engagement et rigueur - sont
partagées par l’ensemble des collaborateurs.
L’arrivée de nouveaux talents a fait émerger de nouvelles idées, enrichissant la culture
d’entreprise. Les associés fondateurs ont ainsi souhaité redéfinir les valeurs de
l’entreprise en y associant l’ensemble des collaborateurs.
En 2016, forts de la volonté d’impliquer tous les collaborateurs dans la stratégie de
l’entreprise et en cohérence avec la mission de Sycomore AM d’humaniser
l’investissement, les associés fondateurs ont défini et exposé les 4 axes stratégiques qui
vont guider Sycomore AM sur les 10 prochaines années :
Associant tous les collaborateurs à la stratégie de Sycomore AM, des ateliers dédiés à la
mise en pratique de ces 4 axes stratégiques ont été organisés.
Notre entrepriseNotre vision | Notre gouvernance | Notre stratégie | Notre expertise1
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P5
From Good to Great
Cette démarche collaborative, matérialisée
par la tenue d’une série d’ateliers,
intitulée « From Good to Great », a permis
de définir les trois valeurs de Sycomore AM.
Axe #1-
Devenir
la référence
de l’ISR
Axe #4-
Développer
nos richesses
humaines
Axe #3-
Diversifier
nos stratégies
produits
Axe #2-
Diversifier
nos segments
de clientèle
Notre entrepriseNotre vision | Notre gouvernance | Notre stratégie | Notre expertise 1
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P6
Une vision à 360°des entreprises
UN PROCESSUS DE GESTION ÉPROUVÉ
NOTRE PHILOSOPHIE D’INVESTISSEMENT
Notre philosophie d’investissement repose sur le constat qu’une entreprise ne peut créer
de la valeur durablement que si celle-ci est partagée avec l'ensemble de ses parties
prenantes. Nous avons ainsi développé une méthodologie d’analyse, intitulée SPICE,
acronyme de « Sustainable Performance in Challenging Environments ». A travers une
notation rigoureuse, elle vise à mesurer la création de valeur apportée par une entreprise
à chacune de ses parties prenantes. Ce travail a un impact décisif sur la prime de risque
et les objectifs de cours cible qui résultent des valorisations effectuées par notre équipe
d’analystes-gérants.
S
P
I
C
E
Investors, en leur offrant un retour sur capitaux employés attractif
Clients, en leur offrant des produits et/ou services différenciés
Environment, en protégeant les écosystèmes et en développant le capital naturel
Suppliers & Society, en leur garantissant équité et transparence
People, en leur offrant un cadre de travail agréable et stimulant
Notre démarche en matière d’investissement responsable, au cœur de notre philosophie
de gestion, est innovante : en constante amélioration, elle se fonde sur une recherche
financière et extra-financière indépendante et propriétaire, au service d’une gestion de
conviction dont l’objectif principal est de générer une performance attractive et durable
sur le long terme. Au-delà, elle ouvre le dialogue avec les entreprises de son univers dans
une perspective de progrès.
Dans le cadre de nos investissements, notre démarche responsable est globale et
intégrée : une analyse environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) est conduite
pour l’ensemble des sociétés cotées de notre univers d’investissement.
Notre entrepriseNotre vision | Notre gouvernance | Notre stratégie | Notre expertise 1
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P7
NOTRE STRATÉGIE D’INTÉGRATION DES CRITÈRES ESG
Analyse extra-financière (SPICE) sur l’ensemble de la gamme des fonds
Notes ESG minimales pour toute la gamme ISR (30% des encours)
Niveau d’intégrationFonds
impactésSélection Exclusion Niveau d’impact
ESG Standard
Tous
Intégration de
l’analyse ESG, au
travers de la note
fondamentale
SPICE
Conforme aux
conventions d’Oslo
et d’Ottawa
Aide à la prise de décision,
meilleure appréciation du
couple rendement/risque
ISR
Notes et critères
ESG minimaux
Fonds
labellisés
ISR
(30% des
encours)
+ Critères ESG
additionnels de
sélection, propres
à chaque fonds
+ Critères ESG
additionnels
d’exclusion
+ Politique
d’exclusion ISR
+ Exclusion des entreprises
les plus risquées &identification
d’opportunités selon un
angle ESG
Dans l’objectif de développer et de diffuser les meilleures pratiques ainsi que de
maximiser les impacts positifs, Sycomore AM est engagée dans un dialogue constructif
avec les entreprises qu’elle analyse afin de les accompagner dans leur démarche de
progrès (politique d’engagement disponible sur notre site Internet).
EXEMPLES DE SUJETS ESG ABORDÉS
NOS ENGAGEMENTS
Nutrition
Formalisation
d’indicateurs
sociaux
Pollution des cours
d’eau au Brésil
Lisibilité des comptes
Renforcement de la
direction financière
Notre entrepriseNotre vision | Notre gouvernance | Notre stratégie | Notre expertise 1
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P8
UNE ÉQUIPE DE GESTION AU PLUS PROCHE DES SOCIÉTÉS
Europe
> 3 000
sociétés
cotées
CIBLES
POTENTIELLESNOTE FONDAMENTALE
SPICE
VALORISATION
INTRINSÈQUECONSTRUCTION DE
PORTEFEUILLE
Analyser
Filtrer Décider
Valoriser
UN PROCESSUS DE GESTION ÉPROUVÉ
Le processus de gestion résulte de la philosophie d’investissement globale de Sycomore
AM. Il est fondé sur une recherche fondamentale rigoureuse visant à sélectionner des
entreprises de qualité qui créent de la valeur de manière durable pour l’ensemble de
leurs parties prenantes. Ces entreprises doivent offrir une décote de valorisation par
rapport à leur valeur intrinsèque.
Notre entrepriseNotre vision | Notre gouvernance | Notre stratégie | Notre expertise 1
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P9
L’analyse fondamentale financière et extra-financière est réalisée entièrement en interne
sur plus de 1 300 valeurs, majoritairement de la zone euro, par nos analystes-gérants.
Celle-ci est déterminante dans la formulation des hypothèses nécessaires aux modèles de
valorisation.
Le travail de gestion respecte une organisation collégiale : l’analyse fondamentale et
l’étude des modèles de valorisation sont réalisées par les analystes-gérants qui se
répartissent l’activité selon leurs domaines de spécialisation et partagent leurs opinions
au quotidien.
Notre équipe de gestion et de recherche ESG complète son analyse par le contact direct
avec les sociétés.
Ces interactions directes reposent essentiellement sur :
des rencontres de sociétés en « one-to-one »
des visites de sites
des participations à des réunions d’informations financières
(par exemple : SFAF)
Sycomore AM est aujourd’hui en contact avec 25 brokers disposant de bureaux de
recherche couvrant l’univers des actions et des obligations. Ces partenariats de longue
date offrent à l’équipe un accès aux présentations des dirigeants de sociétés et
débouchent sur des visites de site. Notre équipe examine également des études
thématiques (recherche sectorielle, recherche de tendances) qu’elles soient financières
ou extra-financières.
En outre, depuis 2003, les gérants bénéficient du travail de recherche de partenaires
européens sur leurs marchés locaux respectifs, dans le cadre du fonds Synergy Smaller
Cies (fonds de petites et moyennes valeurs co-géré par Sycomore AM et cinq sociétés de
gestion européennes) : azValor (Espagne et Portugal), Kempen (Benelux), FPM AG
(Allemagne et Autriche), Nextam Partners (Italie), et Avaron (Europe de l’Est). Ils mettent
à la disposition de Sycomore AM des analyses détaillées de sociétés non couvertes par les
principaux brokers internationaux. Ces analyses émises par des gérants que nous avons
sélectionnés pour leur expertise locale - notamment sur les plus petites valeurs - et pour
leur philosophie d’investissement semblable à celle de Sycomore AM, apportent une forte
valeur ajoutée.
Les 17 membres de l’équipe de gestion participent activement à
l’analyse des sociétés.
Notre entrepriseNotre vision | Notre gouvernance | Notre stratégie | Notre expertise 1
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P10
Sycomore AM utilise également les services de Thirdbridge, agence de recherche
indépendante mettant à disposition un réseau d’experts industriels. L’équipe d’analystes-
gérants peut ainsi joindre différents interlocuteurs en lien avec leurs cibles
d’investissement ainsi que leurs parties prenantes : clients, fournisseurs, collaborateurs…
Toutes ces sources d’information externes ont pour but d’enrichir l’analyse et d’améliorer
le degré de compréhension de l’entreprise.
Enfin, un suivi quotodien des controverses est réalisé à partir des informations envoyées
par les brokers spécialisés dans l’ISR ainsi que d’alertes en provenance de la presse et
d’ONG.
L’accès privilégié aux équipes dirigeantes des sociétés contribue à renforcer notre valeur
ajoutée dans la sélection de valeurs.
700+sociétés
suiviesactivement
73visitesde site
effectuées
15années
d’historiquede comptes
2100+contactssociétés
2016
Notre entrepriseNotre vision | Notre gouvernance | Notre stratégie | Notre expertise
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P11
1
« Lorsque nous procédons à l'analyse fondamentale des sociétés, notre objectif est de
développer une vision complète des entreprises, intégrant différentes perspectives et
prenant en compte leurs interactions avec l’ensemble de leurs parties prenantes. Il nous
faut recouper, « trianguler » les multiples sources d’information dont nous disposons
(rapports annuels, états financiers, réunions avec les directions, consultations d’experts
industriels, etc.).
Les visites de site nous donnent accès à des informations très complémentaires à celles
disponibles ou obtenues par ailleurs. Les rencontres avec les directeurs de site, les
responsables d’activités et, plus largement, les équipes opérationnelles nous fournissent
des éléments de terrain sur de nombreux points clés de notre analyse SPICE :
développement des relations commerciales, gestion des relations fournisseurs, actions
mises en œuvre sur les questions environnementales... Elles sont également très
instructives concernant l’environnement de travail dans lequel opèrent les
collaborateurs. Les échanges sont aussi plus spontanés par rapport aux discours bien
rodés des directions générales et enrichissent notre compréhension de l’exécution de la
stratégie de l’entreprise ou de son environnement concurrentiel par exemple. Ces visites
peuvent également nous éclairer sur les dynamiques commerciales, opérationnelles et
financières, notamment en termes de gestion des stocks et des chaînes
d’approvisionnement (dans les usines ou les magasins).
Développerune visioncomplètedes entreprises
Les visites de site nous donnent accès
à des informations très complémentaires
à celles disponibles ou obtenues par ailleurs.
Arnaud d’Aligny
Gérant sénior
Notre entrepriseNotre vision | Notre gouvernance | Notre stratégie | Notre expertise
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P12
1
C’est également une démonstration, un témoignage « en direct » du modèle économique
de l’entreprise. A titre d’exemple, lors de ma dernière visite de site, je me suis rendu
dans le plus grand entrepôt logistique du groupe Maisons du Monde, près de Marseille. La
société fait face à un enjeu de taille : gérer sa forte croissance en structurant davantage
son organisation et ses processus tout en conservant l’agilité d’une société
entrepreneuriale. Le Directeur des Opérations Logistiques du groupe, qui m’a
accompagné, était convaincu de la capacité de son PDG, Gilles Petit, et son Directeur
Financier, Arnaud Louet, à conduire et mener à bien cette transformation et ce
changement d’échelle. Sans prévaloir sur les autres, les faisceaux d’informations de
terrain recueillies lors des visites de site étayent notre analyse des entreprises. Il n’y a
en général pas de découvertes ou de surprises radicales mais ces visites viennent
confirmer ou infirmer nos jugements préalables.
Si nous y consacrons autant de temps, en nous déplaçant dans toute la France mais
également en Europe, et même dans le monde entier, c’est bel et bien qu’il y a selon
nous un réel retour sur investissement. Enfin, cela donne un caractère tangible, une
vraie couleur à notre métier d’investisseur, non dans des titres ou des instruments
financiers mais dans des entreprises, des histoires et des équipes. »
Cela donne un caractère tangible, une vraie couleur
à notre métier d’investisseur…
Notre entrepriseNotre vision | Notre gouvernance | Notre stratégie | Notre expertise 1
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P13
L’intégration ESGNOTRE DÉMARCHE D’INVESTISSEMENT RESPONSABLE
Création
SYCOMORE
HAPPY@WORK
2008
Mandat
2001
Analyse
fondamentale
intégrant la
gouvernance
et la qualité du
management
Développement
d’un modèle
propriétaire ESG
Création d’une
équipe ESG dédiée
au sein de
la gestion
Création
SYCOMORE
SÉLECTION
RESPONSABLE
Création
SYCOMORE
SÉLECTION
CRÉDIT
Mandat
Intégration
empreinte
carbone
dans nos
reportings
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Création
SYCOMORE
ECO SOLUTIONS
2016
Nouveau
label ISR
pour 4 de
nos fonds
Création de la
Fondation
Sycomore
Rapport RSE
publié depuis 2011
SYCOWAY
FORUM POUR L’INVESTISSEMENT RESPONSABLE (FIR)
Depuis 2016, Sycomore AM a officiellement rejoint le FIR, créé en 2001 à l’initiative de
gestionnaires de fonds, de spécialistes de l’analyse sociale et environnementale, de
consultants, de syndicalistes, d’universitaires et de citoyens. Notre préoccupation
commune : promouvoir l’Investissement Socialement Responsable (ISR), faire en sorte que
davantage d’investissements intègrent les problématiques de cohésion sociale, de
développement durable.
De plus, depuis 2011, Sycomore AM soutient le prix FIR-PRI ou « FIR-PRI Award » visant à
récompenser la recherche académique dans le domaine de la finance et du
développement durable. Chaque année, le jury du prix, dont Sycomore AM fait partie,
alloue plusieurs bourses de recherche allant de 5 000 € à 10 000 € en fonction des
catégories pour récompenser les meilleures publications ou programmes académiques.
Notre entrepriseNotre vision | Notre gouvernance | Notre stratégie | Notre expertise 1
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P14
CDP
Depuis 2013, Sycomore AM est signataire du Carbon Disclosure Project. A
travers cet engagement, nous insistons auprès des émetteurs pour qu’ils
communiquent chaque année leurs émissions de gaz à effet de serre et pour
qu’ils augmentent leurs efforts afin de limiter leur empreinte carbone. L’eau
et la déforestation sont aussi des thèmes importants qui font partie intégrante
du CDP.
GLOBAL IMPACT INVESTING
Sycomore AM a rejoint le « Global Impact Investing Network » fin 2016 qui
fédère une communauté internationale d’organisations engagées en matière
« d’impact investing » et désireuses de faire avancer les pratiques sur le sujet.
PRINCIPLES FOR RESPONSIBLE INVESTMENT
Sycomore AM est signataire des Principles for Responsible Investment (PRI),
initiative internationale fondée en partenariat avec l’UNEP Finance Initiative et
l’UN Global Compact. Au-delà de la simple signature, Sycomore AM s’efforce
depuis 2010 de faire vivre et de respecter ses six grands engagements.
L’équipe de gestion et les équipes supports (Middle Office, Risques, IT, Marketing,
Contrôle Interne) interagissent quotidiennement : collaboration et connectivité -
puisqu’elles utilisent les mêmes outils - sont les maîtres-mots de cette interaction. La
publication des reportings en est une parfaite illustration.
« La publication mensuelle des reportings en J+1 entraîne une réaction en chaîne pour
tout le pôle CROS (Contrôle Interne, Risques, Opérations & Systèmes). En premier lieu, le
Middle Office effectue son travail quotidien de valorisation des fonds. L’équipe des
Risques prend le relais en générant les reportings qui sont ensuite contrôlés puis validés
par les départements Contrôle Interne et Marketing. L’équipe de Gestion est mise à
contribution pour la rédaction des commentaires de gestion. Enfin, l’IT gère les flux,
transfère les fichiers vers notre site Internet et prépare les e-mailings à destination de
nos clients.
Chez Sycomore AM, tous les collaborateurs sont au service du client. Cette implication en
cascade et cette mobilisation générale des équipes en est une illustration forte. »
Régis Cueff
Développement
informatique
Notre entrepriseNotre vision | Notre gouvernance | Notre stratégie | Notre expertise
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P15
1
Une forteinteraction entre les équipes
Chez Sycomore AM,
tous les collaborateurs
sont au service du client.
Human is CapitalNos valeurs | Notre conviction |Notre organisation | Nos initiatives
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P16
2
« Telles sont les valeurs qui animent la richesse humaine de Sycomore pour l’aiguiller dansl’exercice de son métier : concilier sens et performance financière. Et si chaque entrepriseaffiche et cherche à promouvoir des valeurs, celles de Sycomore sont d’autant plus fortesqu’elles ont été définies par ses propres collaborateurs. Le terme « richesse humaine »n’est pas non plus choisi par hasard.
En effet, nous privilégions la « richesse humaine » plutôt que les « ressources humaines ».L’Homme n’est pas une ressource, l’Homme a de la ressource. Cette nuance prend formeau cœur de notre système de valeurs, qui prône la bienveillance. Dans l’entreprise et mêmeau-delà, la bienveillance est un état d’esprit, une manière d’envisager le rapport à autrui.Lorsqu’elle est sincère et incarnée par les dirigeants, elle se diffuse à tous les échelons. Elleconstitue la clé de l’agilité de la société : cette disposition autorise chacun à être soi-mêmeet donc à être créatif, à innover ou même à oser dire « non », toujours dans l’intérêtcollectif. »
Audace,cohésion etengagement
L’Homme n’est pas une ressource,
l’Homme a de la ressource.
Amaury Eloy
Responsable de la
Richesse Humaine et de
la Transformation
Digitale
Human is CapitalNos valeurs | Notre conviction |Notre organisation | Nos initiatives
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P17
2
Forts de 20 ans d’expérience terrain, nous avons remarqué que l’épanouissement au
travail constitue un véritable levier de croissance durable pour les entreprises. Aussi,
Sycomore AM attache-t-elle une importance singulière à ses collaborateurs, moteur de
sa création de valeur.
« Nos collaborateurs sont notre richesse. Avec une organisation privilégiant la
bienveillance, la responsabilisation et la confiance, nous préservons l’esprit entrepreneurial
cher à Sycomore AM et construisons ensemble notre avenir. Offrir un cadre de travail
favorable à l’auto-motivation, propice à l’efficacité et à la créativité de chacun, est
fondamental à nos yeux. »
La confiance et l’autonomie
accordées à chaque
collaborateur sont source de
motivation, d’innovation et
d’audace au quotidien.
Christine Kolb
Associé fondateur
Nous préservons l’esprit entrepreneurial
cher à Sycomore AM et construisons
ensemble notre avenir
Human is CapitalNos valeurs | Notre conviction |Notre organisation | Nos initiatives
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P18
2
LE RECRUTEMENT
Forts de notre agilité, nous avons piloté trois chantiers en 2016 pour servir nos ambitions de
développement de notre capital humain.
La définition d’une politique de recrutement a été la première action menée en interne. Chez
Sycomore AM, ce sont les collaborateurs qui choisissent les nouveaux membres de leur
équipe. Désormais, nous constituons systématiquement un comité de recrutement
éphémère, composé des futurs collaborateurs du nouvel arrivant.
Le premier entretien consiste en un témoignage de l’un des collaborateurs relatant son vécu
chez Sycomore AM. Le candidat se place donc d’emblée dans un rapport d’égal à égal,
toujours dans cet esprit de bienveillance. Il peut ainsi soulever toutes les questions sur la
philosophie et le fonctionnement de l’entreprise.
Le décor est alors planté pour les entretiens ultérieurs. Notre processus de recrutement
représente un véritable dialogue de groupe, dont le candidat à l’embauche fait intégralement
partie.
Ce processus de recrutement est facilité par l’outil SmartRecruiters, une plateforme digitale
collaborative de recrutement.
Dans l’objectif d’attirer de nouveaux talents, Sycomore AM a noué un partenariat avec la
plateforme de recrutement JobTeaser et créé une page qui lui est dédiée. Une vidéo a été
réalisée pour l’occasion, elle reflète l’environnement de travail qui prévaut chez Sycomore
AM et rassemble les témoignages de collaborateurs sur leurs activités quotidiennes.
Le principe fondateur qui guide cette
démarche : chaque collaborateur
doit devenir responsable
de sa richesse humaine.
https://www.smartrecruiters.com/ https://www.jobteaser.com/fr/companies/sycomore
LA RÉMUNÉRATION ET L’ÉVALUATION
Parallèlement, nous nous sommes intéressés à notre politique de rémunération.
Sycomore AM a ainsi commandé une étude sur la question auprès de l’institut McLagan
(https://mclagan.aon.com/), référence en la matière. Il en ressort que nous faisons figure de
bon élève au vu de la répartition entre la société et ses collaborateurs de la valeur ajoutée
créée.
Par ailleurs, le processus d’évaluation des collaborateurs s’est structuré, en s’appuyant
notamment sur l’outil BambooHR, l’objectif étant que la contribution de chaque collaborateur
se reflète avec équité dans sa rémunération. Enfin, dans le respect des nouvelles directives
fixées par l’AMF, un travail sur notre politique de rémunération variable a été entamé en
collaboration avec notre Responsable Contrôle et Conformité Interne (RCCI).
Human is CapitalNos valeurs | Notre conviction |Notre organisation | Nos initiatives
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P19
2
La performance individuelle
de chaque collaborateur se reflète
avec équité dans sa rémunération.
https://www.bamboohr.com/
LA FORMATION
Dernier chantier de l’année : la formalisation d’une politique de formation. Il a été acté que
Sycomore AM consacrera un budget 2,5 fois supérieur à la moyenne des ETI (Entreprises
de Taille Intermédiaire) en France, pour la formation de ses collaborateurs. Initié en 2016,
ce projet sera mis en pratique en 2017.
Comme le démontre ces initiatives, Sycomore AM place le collaborateur au cœur de sa
création de valeur. Sycomore Factory (holding qui détient 100% de Sycomore AM et une
participation dans Sycomore Corporate Finance et Sycomore Family Office) s’est distinguée
parmi les entreprises où il fait bon travailler en France, pour sa première participation au
Palmarès Great Place to Work 2016. Cela étant dit, l’obtention de ce label ne représente
pas un point d’arrivée, mais un point de départ : son intérêt réside avant tout dans le partage
des « best practices » avec les autres sociétés labélisées. Nous restons dans une quête de
progrès à l’égard de notre politique de développement de notre capital humain, de nos
méthodes et de notre façon d’infuser plus largement le bien-être au travail. »
Human is CapitalNos valeurs | Notre conviction |Notre organisation | Nos initiatives2
Moyenne
d’âge
37.5
8embauches,
aucun départ
Turnover 8.3%
⚣ 38⚢ 14
soit 27% des
effectifs
48%Taux d’accès
à la formation*
2016
*Le taux d’accès est le rapport entre le nombre de salariés ayant reçu au moins une formation dans l’année et le nombre de
salariés total.
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P20
8%4%
8%
8%
31%
33%
2%2%4% 2%
Systèmes IT
Contrôle Interne
Risques
Middle Office
Commercial/Marketing
Gestion
Finance
Accueil
Direction
RH
ÉVOLUTION DE L’EFFECTIF TOTAL DE SYCOMORE AM
RÉPARTITION DES EFFECTIFS PAR PÔLE
ÉVOLUTION DES EFFECTIFS PAR PÔLE
*CROS : Contrôle Interne, Risques, Opérations & Systèmes
Human is CapitalNos valeurs | Notre conviction |Notre organisation | Nos initiatives
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P21
2
5
8
11
14
17
20
2012 2013 2014 2015 2016
Gestion
Commercial/Marketing
CROS*
2012
33
2016
52
Engagés collectivement ou individuellementLes collaborateurs de Sycomore AM sont engagés collectivement ou individuellement dans
des événements internes et externes dont l’objectif est de renforcer la cohésion, l’une
des trois valeurs fondamentales de la société :
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P22
Human is CapitalNos valeurs | Notre conviction |Notre organisation | Nos initiatives2
Le projet WHO’S NEXT TANA (www.whosnextmg.com) vise à
promouvoir l’entrepreneuriat à Madagascar. Il a été cofondé en 2016
par l’un des collaborateurs de Sycomore AM, Fidy Ramamonjisoa.
« SYCOMASTERCHEF », dîner organisé par et pour l’ensemble des
collaborateurs et associés de Sycomore AM à l’occasion duquel nous
découvrons les qualités de chef cuisinier des collaborateurs dans une
ambiance festive.
SÉMINAIRES ACTIVITÉS
SPORTIVES
ENCADRÉES
PAR DES
COACHS
ENGAGEMENTS
HUMANITAIRES
ISSUS D’UNE
DÉMARCHE
PERSONNELLE
EVÉNEMENTS,
INITIATIVES
PERSONNELLES
QUELQUES INITIATIVES PERSONNELLES
Notre engagement clientNotre offre | Nos équipes | Notre communication3
Une offreen adéquationavec les attentesdes clients
4 STRATÉGIES COMPLÉMENTAIRES
Conçue pour apporter sens et performance, notre gamme de fonds concentre nos plus
fortes convictions sur 4 expertises de gestion : actions européennes, absolute return,
obligations corporate de la zone euro et gestion diversifiée.
Notre gestion, qui vise à identifier des leviers de croissance durable, se décline en 4
stratégies : Sustainable equities, Thematic equities, Flexible strategies et Credit
crossover SRI.
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Notre engagement clientNotre offre | Nos équipes | Notre communication
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P24
3
« Notre modèle propriétaire d’analyse des entreprises SPICE s’appuie sur la conviction
que la création de valeur d’une entreprise n’est pérenne que si celle-ci est partagée par
l’ensemble de ses parties prenantes. Dans ce modèle, l’investisseur constitue une partie
prenante clé. Cet investisseur est incarné par Sycomore AM, bien sûr, mais dans l’optique
unique de servir nos clients, eux-mêmes investisseurs.
A travers cette approche, notre objectif est de répondre à leurs besoins, à la fois en
termes de performance et de suivi des risques, de réglementation et de service (envoi
des reportings en J+1, publication de reportings réglementaires, proximité avec l’équipe
de gestion...). Elle s’articule autour de quatre stratégies d’investissement innovantes :
sustainable equities, thematic equities, flexible strategies & Credit Crossover SRI.
Enfin, toutes les équipes de Sycomore AM – commerciale, marketing, risques, contrôle
interne, gestion – sont sensibilisées à l’importance accordée à la qualité du service et à
la réactivité, ce qui nous permet de construire des relations de long terme avec nos
clients. »
Construiredes relationsde long terme
Christophe Hourtoulle
Relations InvestisseursInstitutionnels
Nous nous attachons donc
à leur proposer une gamme de fonds
concentrée qui combine sens,
impact et performance.
SUSTAINABLE EQUITIES THEMATIC EQUITIES
CREDIT CROSSOVER SRI
Sycomore Francecap
Sycomore Sélection Responsable
Sycomore European Growth
Sycomore European Recovery
Sycomore Sélection PME
Sycomore Happy@Work
Sycomore Eco Solutions
Synergy Smaller Cies
Synergy Emerging Markets
Sycomore Sélection Crédit
Nous investissons dans des entreprises qui
offrent des leviers de performance durable.
Notre approche, affranchie des indices, est
opportuniste quelle que soit la stratégie.
Le monde évolue et de nouvelles
opportunités d’investissement émer-
gent. Nous visons ici à identifier les
enjeux de demain et à en faire des
vecteurs de performance pérennes.
FLEXIBLE STRATEGIES
Sycomore Partners
Sycomore Allocation Patrimoine
Sycomore L/S Opportunities
Sycomore L/S Market Neutral
Nous pensons que la volatilité crée des
opportunités. Nos fonds flexibles ont
pour objectif de générer une
performance attractive tout en visant à
atténuer les phases de baisse.
Notre approche : une sélection
d’obligations d’entreprises sans
contrainte de rating ou de taille visant
à générer un rendement régulier
assorti d'une faible sensibilité.
Notre engagement clientNotre offre | Nos équipes | Notre communication
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P25
3
NOS FONDS
UNE GAMME LARGE ET COMPLÉMENTAIRE
REN
DEM
EN
T
L/S
Opportunities
Partners
RISQUE / VOLATILITÉ
Eco
Solutions
European
Recovery
Sélection Crédit
Synergy
Smaller Cies
Synergy Emerging
Markets
L/S
Market Neutral
European
Growth
FrancecapSélection
Responsable
Sélection
PME
Allocation Patrimoine
H@W
Notre engagement clientNotre offre | Nos équipes | Notre communication
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P26
3
NOTRE OFFRE ISR
SU
STA
INA
BLE
EQ
UIT
IES
TH
EM
AT
ICEQ
UIT
IES
CR
ED
IT
CRO
SSO
VER
SRI
Sycomore
Sélection Responsable
Sycomore
Happy@Work
Sycomore
Eco Solutions
Sycomore
Sélection Crédit
Privilégier les entreprises de qualité qui
créent de la valeur de manière durable
pour l’ensemble de leurs parties
prenantes.
Investir dans des entreprises qui accordent
une importance particulière au capital
humain, gage de création de valeur.
Cibler les sociétés qui portent les solutions
éco-efficientes.
Sélectionner des obligations d’entreprises
européennes selon notre analyse ESG.
LABEL ISR
Soutenu par les pouvoirs publics, ce label vise à offrir une meilleure visibilité aux
épargnants sur les produits ISR en garantissant que leur gestion s’appuie sur des
méthodologies solides avec une exigence de transparence forte et une
information de qualité (source : AFG). En 2016, Sycomore AM a obtenu ce label
pour l’intégralité de sa gamme ISR : Sycomore Sélection Responsable, Sycomore
Sélection Crédit, Sycomore Happy@Work et Sycomore Eco Solutions. Pour plus
d'informations : www.lelabelisr.fr
LABEL TEEC
Le label Transition Energétique et Ecologique pour le Climat (TEEC) visé par le
Ministère de l’Environnement, de l’Energie et de la Mer, garantit l’orientation des
investissements vers le financement de la transition écologique et énergétique. Il
garantit la transparence et la qualité des caractéristiques environnementales de
ces produits financiers, confirmées grâce à l’audit d’un tiers expert et
indépendant, Novethic. Le fonds Sycomore Eco Solutions a été le premier fonds à
obtenir ce label (source : Novethic).
LABEL AUTRICHIEN « UMWELTZEICHEN »
Un label écologique attribué aux produits dont l’impact environnemental est
moindre en comparaison avec des produits de la même catégorie. Sycomore
Sélection Crédit a obtenu ce label en 2016.
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SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P27
3
« Notre offre de gestion sous mandat vise à faciliter la gestion financière de nos clients
CGPI, par le choix des supports à inclure dans une allocation ainsi que par un meilleur
respect des contraintes réglementaires liées aux justifications d’arbitrages.
Conçue en architecture ouverte, notre gestion sous mandat reprend notre ADN
d’investisseur responsable : Sycomore Investissement Durable Diversifié, notre mandat
équilibré ESG, a été lancé en fin d’année 2016, en partenariat avec les plus grands
assureurs de la place. »
Olivier Chamard
Directeur desRelations Partenaires
NOTRE GESTION SOUS MANDAT
Pour répondre à une demande forte de ses clients Conseillers en Gestion de Patrimoine
Indépendants (CGPI), Sycomore AM lance en 2016 une offre de gestion sous mandat.
Notre engagement clientNotre offre | Nos équipes | Notre communication
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P28
3
L’organisation de la « force commerciale » de Sycomore AM reflète parfaitement la
stratégie clients de la société puisque ses effectifs sont structurés en trois équipes
complémentaires : investisseurs institutionnels, développement international et
partenaires distributeurs.
Proximité &réactivité
ÉQUIPE
PARTENAIRES
DISTRIBUTEURS
ÉQUIPE
DÉVELOPPEMENT
INTERNATIONAL
ÉQUIPE
INVESTISSEURS
INSTITUTIONNELS
« Avec l’accélération de l’activité de Sycomore, nous avons davantage structuré notre
manière de travailler pour pouvoir mener de front nos différentes actions. Aujourd’hui,
le métier de l’équipe Partenaires Distributeurs se décompose en trois grandes parties.
Tout d’abord, nous signons des accords de partenariat avec les principales plateformes
de distribution qui permettent le référencement de nos fonds et impliquent souvent
notre participation à leurs séminaires. Ensuite, nous participons à l’animation de
groupements de CGPI : réunions de travail, participation à des congrès. Enfin, pour nos
clients finaux – CGPI, family offices, multi-gérants et quelques banques privées – nous
organisons de nombreuses tournées dans toute la France, comme nos déjeuners de la
gestion, qui offrent une proximité avec nos gérants, ou encore des déjeuners
thématiques réguliers. Et nous ne relâchons pas nos efforts dans la conquête de nouveaux
clients. »
Alain Benso
Responsable commercial CGPI
Équipe
INVESTISSEURS INSTITUTIONNELS
ÉQUIPE
PARTENAIRES
DISTRIBUTEURS
ÉQUIPE
DÉVELOPPEMENT
INTERNATIONAL
ÉQUIPE
INVESTISSEURS
INSTITUTIONNELS
ÉQUIPE
PARTENAIRES
DISTRIBUTEURS
ÉQUIPE
DÉVELOPPEMENT
INTERNATIONAL
ÉQUIPE
INVESTISSEURS
INSTITUTIONNELS
ÉQUIPE
PARTENAIRES
DISTRIBUTEURS
ÉQUIPE
DÉVELOPPEMENT
INTERNATIONAL
ÉQUIPE
INVESTISSEURS
INSTITUTIONNELS
Équipe
DÉVELOPPEMENTINTERNATIONAL
Équipe
PARTENAIRES DISTRIBUTEURS
Notre engagement clientNotre offre | Nos équipes | Notre communication
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P29
3
« La mission que nous nous sommes fixée et qui nous anime chaque jour chez Sycomore,
c’est d’humaniser l’investissement. C’est un objectif qui a pour ambition de replacer le
rôle économique et social de l’investisseur au cœur de la cité, en dépassant toutes les
frontières géographiques. Les investisseurs, les entreprises et les flux de capitaux sont
aujourd’hui internationaux, preuve que nous ne pourrons réussir dans notre quête sans
avoir une vision globale. Et c’est précisément en diffusant notre approche en Europe et
au-delà que nous renforcerons notre légitimité. Humaniser l’investissement : celui des
Français, des Allemands, des Italiens ou encore des Espagnols. Sur le terrain, nous
rencontrons une vraie adhésion à cette démarche, ce qui nous incite à constamment
porter un regard nouveau sur la manière d’investir dans les entreprises. »
Fidy Ramamonjisoa
Relations Investisseurs Institutionnels
« Le rôle de l’investisseur responsable, comme prôné par les Principes de
l’Investissement Responsable définis par l’ONU et auxquels nous avons choisi d’adhérer,
c’est non seulement d’apporter du sens à nos investissements, mais aussi de devenir des
ambassadeurs. Il en va donc de notre responsabilité de faire avancer et de promouvoir
les thématiques liées à l’investissement responsable au-delà de nos frontières. Cela
étant dit, il nous incombe de nous adapter aux attentes de nos clients. Cela implique de
faire l’effort de se déplacer pour les rencontrer, d’être à l’écoute de leurs besoins qui
peuvent varier en fonction de leur région, tout en gardant à l’esprit qu’il existe des
sensibilités différentes dans chaque pays. Notre objectif premier demeure de leur offrir
de la performance. »
David Czupryna
Relations Investisseurs Institutionnels
Notre engagement clientNotre offre | Nos équipes | Notre communication
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P30
3
La prise de conscience de l’importance de la stratégie digitale s’est matérialisée par
l’arrivée en 2016 de Samuel Sors, en tant que Community Manager. Sycomore AM adresse
désormais tous les principaux canaux de communication digitaux (réseaux sociaux et site
Internet).
« Je suis heureux de pouvoir contribuer à l’effort de digitalisation de Sycomore AM. Au-
delà de relayer une image fidèle de la société auprès de nos clients sur la toile, nous
cherchons à véhiculer le plus largement possible nos pratiques ISR, mais également à être
le plus transparent possible sur nos produits et services et à offrir une actualité
régulière et de qualité. Nous avons défini une stratégie qui vise à ancrer notre présence
sur des territoires déjà investis comme Twitter et LinkedIn et notre site Internet ainsi
qu’à optimiser notre référencement naturel. Nous cherchons également à accroître notre
visibilité en développant de nouveaux contenus et en les valorisant au mieux. »
Clamer notre démarche d’investisseur responsable !
Samuel Sors
Community Manager
MISE EN PLACE DE LA STRATÉGIE DIGITALE
SITE INTERNET : NEW LOOK
Le chantier de refonte complète de notre site internet a été finalisé en mai 2016 pourrefléter notre mission « Humaniser l’investissement » et nos valeurs, laissant place à unnouveau site, en cinq langues, plus moderne, plus épuré et plus fonctionnel, désormaisdisponible en version mobile.
Notre engagement clientNotre offre | Nos équipes | Notre communication
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P31
3
DES SUPPORTS TOUJOURS PLUS ISR
Dans une démarche d’épanouissement des collaborateurs et de réduction de l’empreintecarbone, de nouveaux outils externes, visant à faciliter la communication entre leséquipes et le partage de documents, sont également utilisés depuis 2016 à l’instar deSlack, service de messagerie instantanée spécialement conçu pour l’entreprise, ou encoreDropbox, donnant accès aux documents-clés à l’ensemble des collaborateurs en situationde mobilité.
Sycomore AM a également développé des supports de communication visant à promouvoirl’ISR.
Lettre ISR
Cette lettre, publiée
3 fois par an, met
en avant des sujets
d’actualité liés au
développement
durable.
Notre engagement clientNotre offre | Nos équipes | Notre communication
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P32
3
« Les valeurs et la philosophie de Sycomore AM doivent transparaître au travers de nos
événements. Nous nous efforçons d’offrir des moments de qualité, de manière régulière,
en restant fidèles à notre démarche d’investisseur responsable. S’adressant à une
audience élargie, notre conférence annuelle et notre conférence « Innovation Durable »
donnent la parole à des chefs d’entreprises disruptifs, illustrations vivantes de notre
approche de la finance utile. Les différents salons professionnels auxquels nous
participons, à destination des CGP ou à l’international, sont aussi l’occasion de faire
découvrir et partager notre vision de la finance. A Paris ou en région, les déjeuners
thématiques en petit comité sont quant à eux le lieu d’échanges riches et privilégiés avec
nos gérants. »
Parmi tous les événements organisés au cours de l’année pour promouvoir sa gamme de
fonds, Sycomore AM organise trois grandes manifestations au cours desquelles les équipes
commerciales et de gestion vont à la rencontre des clients, garantissant une transparence
et une proximité.
Maryline Louvet
Chargée de Projets Evénementiels
ORGANISATION D’ÉVÉNEMENTS
CONFÉRENCE ANNUELLE
Sycomore AM organise chaque année une
conférence destinée à tous ses
investisseurs institutionnels et conseillers
en gestion de patrimoine indépendants.
Cette année, la conférence a été marquée
par l’intervention de Stéphane Richard,
PDG d’Orange, Pauline Laigneau, co-
fondatrice de Gemmyo et de Thierry Petit,
co-fondateur de Showroomprive.com pour
dessiner le futur autour du thème « se
réinventer, le pouvoir de la marque et
s’inventer from start-up to scale up ». Nos
gérants ont également livré leurs
perspectives sur les marchés.
Notre engagement clientNotre offre | Nos équipes | Notre communication
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P33
3
CONFÉRENCE GESTION FLEXIBLE
Pour la 4ème année consécutive, Sycomore AM a organisé pour ses clients une conférence
dédiée à la gestion flexible « Be Flex, Be Zen ».
CONFÉRENCE INNOVATION DURABLE
La conférence Innovation Durable est devenue le rendez-vous incontournable pour les
investisseurs sensibles à la démarche responsable des entreprises.
En 2016, l’intention de la conférence était de mieux transcrire notre définition de la
finance utile en mettant en lumière des initiatives à fort impact avec un panel
d’entrepreneurs innovants : Virginie Seghers de Prophil, Robert Van de Kerkohf de
Lenzing, Sébastien Clerc de Voltalia, Eric Scotto de Akuo Energy et Anne-Charlotte
Vuccino de Yogist.
Nos enjeuxNos actions | Nos récompenses |Nos travaux | Notre fondation
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P34
4
En 2015, les critères d’analyse extra-financière ont été réorganisés autour de cinq piliers
représentatifs des parties prenantes des sociétés analysées dont un pilier E
« Environnement » qui évalue la gestion des externalités et les apports des sociétés pour
l’environnement. Ce pilier a pu être développé avec l’arrivée cette même année de Jean-
Guillaume Péladan (doté d'une double expertise de dirigeant dans les services à
l’environnement et de directeur des investissements d'avenir de l'ADEME) au sein de
l’équipe de gestion en tant que Gérant-Directeur de la Stratégie Environnement.
C’est au travers de ses investissements que Sycomore AM peut avoir un impact significatif
sur l’environnement.
« Comme tout acteur de l’économie, Sycomore AM doit élargir le champ d’investigation
de ses impacts et dépasser, sans pour autant les négliger, ses impacts directs résultant,
par exemple, de sa politique de transport, pour l’étendre à l’ensemble de ses impacts
indirects, et principalement à l’usage qui est fait des placements qui lui sont confiés. Or
le principal impact indirect réside dans l’allocation que nous faisons des actifs qui nous
sont confiés. Investir dans une entreprise A plutôt qu’une entreprise B n’a pas le même
impact, car chaque business model est différent. »
L’environnement : un enjeu économique et sociétal majeur
Jean-Guillaume Péladan
Gérant-Directeur de la Stratégie Environnement
NOTRE STRATÉGIE ENVIRONNEMENT
En 2016, par souci de transparence, nous avons formalisé et publié notre stratégieenvironnement dans la rubrique Informations réglementaires de notre site Internet(www.sycomore-am.com).
IMPACT ENVIRONNEMENTAL DE NOS INVESTISSEMENTS
MESURE D’IMPACT
Sycomore AM a construit une méthode d’analyse des activités des entreprises mesurant le
degré d’alignement avec la transition énergétique et écologique et les objectifs de lutte
contre le réchauffement climatique. Il s’agit d’une mesure de la contribution
environnementale nette exprimée en pourcentage du chiffre d’affaires et allant de -100%
pour une activité fortement destructrice de capital naturel, comme la production
d’électricité avec du charbon ou la fabrication de pesticides, à +100% pour les activités à
impact positif maximal, qui constituent des réponses claires en matière d’environnement
et de climat, comme la fabrication de turbines éoliennes ou l’alimentation biologique.
Cette mesure permet à la fois de bâtir des stratégies d’investissement (en l’utilisant
comme critère d’inclusion et d’exclusion, comme pour le fonds Sycomore Eco Solutions)
et de nourrir notre reporting d’impact environnemental auprès de nos clients (en
particulier des clients institutionnels soumis à l’article 173 de la loi sur la Transition
Energétique pour la Croissance Verte).
Nos enjeuxNos actions | Nos récompenses |Nos travaux | Notre fondation
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P35
4
En 2016, cet indicateur est utilisé dans le
reporting du fonds Sycomore Eco Solutions.
NOS PARTENARIATS
Pour travailler sur une deuxième version de cette mesure
d’impact, Sycomore AM s’est associée à des spécialistes
reconnus pour leur expertise dans le domaine du
développement durable : I Care & Consult, Quantis et
Trucost. Ce dernier fait partie de S&P Dow Jones Indices.
Nos enjeuxNos actions | Nos récompenses |Nos travaux | Notre fondation
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P36
4
Même si, comme signalé précédemment, l’impact de Sycomore AM sur l’environnement
provient à 99% de ses investissements, la société a mis en place des stratégies pour
limiter les impacts négatifs liés à ce 1% restant.
BILAN CARBONE
NOS OPÉRATIONS
Sycomore AM a souhaité calculer ses émissions de gaz à effet de serre. En 2016, les
émissions Scope 1 et 2 sont de 9 tonnes de CO2 contre 32 tonnes l’année précédente.
Pour réaliser un bilan carbone plus complet, Sycomore AM doit pouvoir estimer l’impact
des transports de ses collaborateurs. C’est pourquoi la société fait appel fin 2016 à
Egencia, plateforme Internet dédiée à la réservation de billets de train, d’avion et
location de véhicules. Une fois entièrement déployée, cette plateforme permettra une
analyse des déplacements des collaborateurs et de leurs impacts.
NOS INVESTISSEMENTS
Depuis décembre 2014, le reporting de nos fonds intègre une empreinte carbone. Ainsi,
nos clients sont informés du nombre de tonnes d’équivalent CO2 émises par an et par
million d’€ investis. Cette mesure, difficile à utiliser, est mise en avant essentiellement
dans un but de sensibilisation aux enjeux climatiques.
Exemple d’impact carbone
de notre fonds Sycomore Francecap :
*Moyenne pondérée des émissions de gaz à effet
de serre correspondant aux scopes 1, 2 et une
partie du scope 3. Elle ne prend pas en compte
la totalité des émissions induites ou évitées
par l’entreprise.
AUTRES INITIATIVES
Actions de sensibilisation, telles que le
Green Flash, outil pédagogique qui vise
à informer sur certaines problématiques
environnementales, à l’instar des
émissions de gaz à effet de serre dans
le secteur automobile.
Amélioration du tri sélectif, recyclage
du verre et des piles. Des conteneurs
spécifiques sont disposés dans la cuisine
au 3e étage.
Nos enjeuxNos actions | Nos récompenses |Nos travaux | Notre fondation
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P37
4
OBJECTIFS
MOBILITÉ
Une charte de déplacement sera rédigée de manière collégiale en 2017.
ACHATS
Rédaction d’une charte d’achats responsables en 2017.
Papier : contrôle des consommations et amélioration du recyclage. En 2016, Sycomore AM a
imprimé un peu plus 300 000 pages avec ses imprimantes internes, soit 1 140 kg. Sycomore
AM a également sollicité Newworks, société spécialisée dans l’impression numérique et
offset de tout type de supports de communication, afin d’imprimer sur du papier 100%
recyclé et de réduire sa consommation en proposant des supports réduits (A5). Cette société
a été sélectionnée parmi plusieurs fournisseurs et retenue pour le rapport qualité/prix de
ses services et sa charte environnement. Le poids des impressions en 2016 par
l’intermédiaire de ce prestataire s’élève à seulement 270 kg. Au total, Sycomore AM a
imprimé deux fois moins qu’en 2015 (2 989 kg).
Nos enjeuxNos actions | Nos récompenses |Nos travaux | Notre fondation
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P38
4
NOS RÉCOMPENSES
TROPHÉE DÉFIS RSE
En 2016, Sycomore AM s’est vue décernée le
Trophée Défi RSE dans la catégorie Finance
Responsable. Elle devient ainsi la première
société de gestion à recevoir ce prix, qui
récompense sa politique managériale et la
prise en compte de la transition énergétique et
écologique.
PRIX INTERNATIONAL DU MEILLEUR REPORTING
CLIMATIQUE INVESTISSEURS
Pour la première édition en 2016 du « Prix
International du meilleur reporting climatique
investisseurs », Sycomore AM a reçu, pour
l’originalité de son approche, une mention
spéciale du jury présidé par Ségolène Royal,
Ministre de l’Environnement, de l’Energie et de
la Mer.
MÉTRIQUE D’IMPACT SOCIÉTAL
En 2016, les équipes de Sycomore ont mené des travaux exploratoires sur les mesures
d’impact social et sociétal du monde de l’entreprise sur le principe de la Contribution à la
Transition Énergétique et Écologique développée sur le volet environnement.
LA FONDATION SYCOMORE
Créée en 2013, la Fondation Sycomore, qui s’appuie sur une quote-part des résultats de
Sycomore AM, Sycomore Corporate Finance et Sycomore Family Office, a pour objectif
d’établir des passerelles entre la jeunesse et l’entreprise. A travers leurs activités
d’investissement et d’accompagnements de dirigeants des entreprises, les collaborateurs
et collaboratrices du groupe Sycomore disposent d’une connaissance approfondie du
monde l’entreprise et du tissu économique européen. L’ambition de la Fondation
Sycomore est de partager ses expertises, réseaux et expériences avec la jeunesse. Elle
accompagne enfants, adolescents et jeunes adultes dans la découverte de l’univers
professionnel, au travers de rencontres et de témoignages.
La Fondation est une initiative collective à laquelle les fondateurs et collaborateurs de
Sycomore AM, rejoints avec enthousiasme par ceux de Sycomore Corporate Finance et de
Sycomore Family Office, se sont étroitement associés.
Ainsi, la Fondation Sycomore soutient activement de multiples initiatives présentées par
des associations ou fondations, ayant vocation à être renouvelées, de manière à les
inscrire dans la durée, de préférence en France.
Nos enjeuxNos actions | Nos récompenses |Nos travaux | Notre fondation
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P39
4
L’impact sociétal : l’enjeu d’aujourd’hui et de demain
DÉPLOYER DES ACTIONS TERRAIN POUR INSPIRER UN PROJET PROFESSIONNEL
Depuis quatre ans, la Fondation Sycomore soutient des élèves du collège René Descartes à
Tremblay-en-France, avec le support de United Way Tocqueville et d’associations
implantées localement, à plusieurs niveaux :
Par un programme de mentorat d’élèves qui s’étale sur une durée de 2 ans, constitués
d’ateliers en groupes restreints.
Par la découverte de métiers variés, au travers de visites d’entreprises (Michel &
Augustin, Microsoft, Akuo…) et de témoignages d’entrepreneurs et collaborateurs.
Par l’accueil de stagiaires au sein des entreprises de la Sycomore Factory, dans le
cadre de leur stage de découverte de l’entreprise en classe de 3ème, par l’intermédiaire
du programme « Un stage pour tous ».
Nos enjeuxNos actions | Nos récompenses |Nos travaux | Notre fondation
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P40
4
L’ambition de la Fondation Sycomore est
de partager ses expertises, réseaux
et expériences avec la jeunesse.
La Fondation Sycomore a soutenu, dès sa création, le festival Déclic initié par la
Fondation Entreprendre construit en partenariat avec plusieurs associations et destiné à
développer l’esprit d’entreprendre chez les 12-25 ans. A cette occasion, un jury composé
de collaborateurs de la Sycomore Factory décerne le Prix RSE (Responsabilité Sociétale
des Entreprises) de l’entrepreneuriat.
La Fondation Sycomore apporte son soutien à la Fondation Espérances Banlieues qui
œuvre pour le développement d’écoles indépendantes proposant une démarche
pédagogique inédite, pour la lutte contre le décrochage scolaire et l’intégration des
enfants issus de l’immigration.
Nos enjeuxNos actions | Nos récompenses |Nos travaux | Notre fondation
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P41
4
MILITER POUR L’ENTREPRISE AU SERVICE DU BIEN COMMUN
La Fondation Sycomore s’associe à d’autres fondations partageant la même ambition pour
démultiplier la portée de ses actions :
– d’autres fondations d’entreprises, telles que la Fondation Akuo.
– la Fondation Epic, institution engagée dans la philanthropie.
Partenaire d’Epic depuis 2 ans, la Fondation Sycomore soutient Simplon.co, qui propose à
des personnes éloignées de l’emploi des formations gratuites aux métiers du code
informatique, ainsi que Sport dans la Ville, qui favorise l’insertion sociale et
professionnelle de jeunes par l’intermédiaire du sport. Dans ce cadre, un tournoi de foot
entre jeunes de l’association et collaborateurs de la Sycomore Factory est organisé.
APPORTER SON SOUTIEN À DES PROJETS SPÉCIFIQUES
La Fondation Sycomore est fière de soutenir des projets initiés par des collaborateurs de
la Sycomore Factory, à l’instar de Who’s Next Tana, un concours inédit de start-ups
malgaches.
La Fondation peut également décider d’intervenir sur des situations d’urgence : elle a
dans ce cadre apporté son soutien à Habitat & Humanisme œuvrant pour l’accueil des
migrants.
Nos enjeuxNos actions | Nos récompenses |Nos travaux | Notre fondation
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P42
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La Fondation Sycomore est pleinement active depuis 2014 et de plus amples informations
peuvent être obtenues sur son site internet dédié : www.fondation-sycomore.com
Nos enjeuxNos actions | Nos récompenses |Nos travaux | Notre fondation
SYCOWAYRAPPORTRSE2016 | P43
4
Christine Kolb
Associé Fondateur de Sycomore AM& Présidente de la Fondation Sycomore
« Notre métier d’investisseur est avant tout animé par la passion de l’entreprise. Cette
passion n’a de sens que si elle est partagée : la mettre au service des jeunes pour les
aider à construire leur projet professionnel, telle est la mission de notre Fondation.
Ainsi, depuis 2013, nous multiplions les initiatives pour servir de trait d’union entre les
jeunes et l’entreprise : mentorat d’élèves, visites d’entreprises, etc. Ces actions
impliquent de donner de soi, de son temps, bien sûr, mais en fin de compte, permettent
aussi de recevoir beaucoup et surtout de réfléchir sur le sens de notre propre vie
personnelle et professionnelle. »
La passion de l’entreprise n’a de sens
que si elle est partagée.
14 avenue Hoche
75008 Paris
www.sycomore-am.com