INGENIERIE FINANCIERE
3 anne Finance, ICF,GRFA, EAC MBA FIF, ACCG
Olivier Levyne
Tl: 01 41 89 88 10
[email protected]@hotmail.fr
INGENIERIE FINANCIERE
Introduction aux fusions-acquisitionsLe recours aux
holdingsElments fondamentaux sur la consolidation
1. Les offres publiques
1.1. LOPA
1.11. Aspects rglementaires
1.111. La procdure normale
1.112. LOPA simplifie
1.113. La garantie de cours
1.114. Les conditions de drogation lobligation de lancer une
OPA
1.12. Aspects financiers
1.121. Impact sur le BPA et le cours de bourse
1.122. Impact sur le ratio dendettement
1.123. Impact sur la capacit de remboursement
1.124. Recherche de synergies
1.13. Aspects fiscaux
1.131. Pour lactionnaire personne physique
1.132. Pour lactionnaire personne morale
1.2. LOPE
1.21. Principes de base
1.211. Les titres remis en change
1.212. Le traitement du goodwill en normes IFRS
1.22.Aspects financiers
1.221. Impact sur le BPA et le cours de bourse
1.222. Impact sur le ratio dendettement
1.223. Impact sur la capacit de remboursement
1.23. Aspects fiscaux
1.3. Le cas des acquisitions de socits non cotes
1.3.1. Processus dacquisition
1.3.2. Ngociation du SPA
2. La gestion de la valeur de laction
2.1. Les rachats dactions2.1.1. LOPRA2.1.1.1. Capital vis
2.1.1.2. Conditions de lOPRA2.1.1.3. Consquences fiscales2.1.2.
Le PRAP2.1.2.2. Capital vis2.1.2.3. Consquences fiscales2.1.3. Mise
en vidence des mcanismes et des effets attendus dune OPRA2.2. Les
fusions et autres oprations affectant le nombre dactions2.2.1. Les
diffrentes oprations de restructuration
2.2.1.2. La fusion2.2.1.3. Labsorption2.2.1.4. La
scission2.2.1.5. Lapport partiel dactif2.2.2. Prime de fusion et
parit dchange
2.2.2.2. Apports et parit valoriss sur des bases
comptables2.2.2.3. Apports et parits valoriss sur des bases
diffrentes2.2.2.4. Exemple de la fusion Suez-Lyonnaise
4. Les oprations effet de levier de type LBO
4.1. Principes fondamentaux sur la structuration dun LBO
4.1.1. La valorisation de la cible: une rsultante
4.1.2. Dtermination de la dette dacquisition
4.1.3. Dtermination des capitaux propres du holding de
reprise
4.1.4. Le rinvestissement du majoritaire et lamendement
Charasse
4.1.5. La prise en compte des mezzaners
4.2. Exemple de LBO5. Les oprations de dsinvestissement et de
liquidation dans un contexte de dfaillance
5.1. Effets attendus sur la valeur et logique des cessions
5.1.1. Impacts immdiats 5.1.1.1. Rsultat comptable5.1.1.2.
Rsultat fiscal5.1.1.3. Rsultat consolid5.1.1.4. Limpact global sur
le rsultat consolid part du groupe5.1.2. Impacts rcurrents5.2.
Processus de redressement
5.3. Processus de liquidation
6. Conclusion: les introductions en bourse
