Actu Eco 12/12/14

MEDEF Actu-Eco semaine du 8 au 12 décembre 2014 1

MEDEF Actu-Eco - n°186 Semaine du 8 au 12 décembre 2014

SOMMAIRE

FRANCE

1. Balance commerciale en octobre 2014 : -58,9 milliards d’euros en cumul sur un an, niveau de février 2011

2. Production industrielle en octobre 2014 : -0,2% sur un mois, +0,5% en moyenne mobile sur trois mois

3. Crédits nouveaux au secteur privé en octobre 2014 : -12% en cumul sur un an (-14% pour les entreprises, -10% pour les ménages)

4. Emploi salarié au 3ème trimestre 2014 : -55 200 postes, -59 700 sur un an

INTERNATIONAL

5. Marché de l’emploi aux Etats-Unis en novembre 2014 : +321 000 créations d’emploi, taux de chômage de 5,8%

6. Tendances récentes des marchés


1. Balance commerciale en octobre 2014 : -58,9 milliards d’euros en cumul sur un an, niveau de février 2011

* Le déficit FAB-FAB des échanges de marchandises s’est à peine réduit en octobre 2014, passant de -4,7 à -4,6 milliards d’euros. Cette évolution est imputable à une progression un peu plus marquée des exportations (+0,5%, après +1,5%) que des importations (+0,1%, après +0,6%), toutes deux en décélération.

L’accroissement des exportations traduit

notamment de très solides livraisons aéronautiques et spatiales et la réalisation de grands contrats de matériel militaire. En revanche, les ventes de pétrole raffiné et de produits pharmaceutiques se sont repliées.

Concernant les importations, la contraction des approvisionnements en produits pétroliers raffinés a annulé les hausses observées ailleurs (industrie aéronautique et navale, produits pharmaceutiques, hydrocarbures naturels).

* En glissement sur douze mois, le déficit

commercial a retrouvé son niveau de février 2011 à -58,9 milliards d’euros. Il poursuit donc sa réduction, entamée à l’automne 2011. Les échanges ont continué de se replier en octobre 2014 : les exportations se sont contractées pour le 15ème mois consécutif (-0,6% sur un an) et les importations pour le 19ème mois consécutif (-1%).

Source : Douanes

* En données FAB-CAF (pour une analyse

sectorielle et géographique), le déficit, toujours en glissement sur douze mois, est passé de -78,6 milliards d’euros en octobre 2013 à -76,2 milliards d’euros en octobre 2014. Cette évolution recouvre : - Par zone géographique :

o une réduction du déficit de nos échanges

avec l’Europe : de -38 à -33,7 milliards d’euros pour l’Union européenne (de -41 à -39,4 milliards d’euros pour la seule zone

euro) et de -10,7 à -9,5 milliards d’euros pour l’Europe hors UE ;

o un creusement du déficit avec l’Asie de -23,3 à -24,6 milliards d’euros, et avec l’Amérique, de -1,5 à -2,6 milliards d’euros, imputable dans les deux cas à un repli des exportations ;

o un déficit devenu excédent avec l’Afrique, de -0,2 à +1,6 milliard d’euros ;

o une baisse de l’excédent avec le Proche et Moyen Orient de +2,5 à +0,8 milliard d’euros (baisse de -5,2% des exportations et hausse de +9,3% des importations).

-0,6

-1,0

-20

-15

-10

-5

0

+5

+10

+15

+20

Evolution des échanges de marchandises entre octobre 2013 et octobre 2014 (glissement sur douze

mois, %)

Importations

Exportations

-58,9

-80

-70

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

Solde FAB-FAB des échanges de marchandises (milliards d'euros, cumul sur douze mois)


Source : Douanes

- par secteur :

o un creusement du déficit dans l’industrie

manufacturière, de -23,7 à -27,2 milliards d’euros, principalement imputable à une progression des importations (+0,8%) ;

o une baisse de l’excédent agroalimentaire, de +11,5 à +9,4 milliards d’euros, en raison d’un repli des exportations (-3,6%) ;

o une réduction du déficit énergétique, de -66,4 à -58 milliards d’euros, imputable à un repli de -9,9% des importations, effet mécanique de la baisse des cours mondiaux.

Source : Douanes / (*) hors IAA et produits pétroliers raffinés

-39,4

-9,5

+1,6

-2,6 +0,8

-24,6

-50

-40

-30

-20

-10

0

+10

10

.20

07

2.2

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8

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00

8

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.20

08

2.2

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9

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09

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01

0

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.20

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01

1

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01

1

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.20

11

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2

6.2

01

2

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.20

12

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01

3

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01

3

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13

2.2

01

4

6.2

01

4

10

.20

14

Solde FAB-FAB des échanges de marchandises par zone géographique (milliards d'euros, cumul sur douze mois)

zone euro

Asie

Europe hors UE

Amérique

Proche et Moyen Orient Afrique

-27,2

+9,4

-58,0

-80

-70

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

+10

+20

10

.20

07

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6.2

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9

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01

0

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1

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11

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01

2

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2

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.20

12

2.2

01

3

6.2

01

3

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.20

13

2.2

01

4

6.2

01

4

10

.20

14

Solde FAB-FAB des échanges de marchandises par secteur (milliards d'euros, cumul sur douze mois)

Energie

Industrie manufacturière*

Agroalimentaire


2. Production industrielle en octobre 2014 : -0,2% sur un mois, +0,5% en moyenne mobile sur trois mois

* La production dans l’ensemble de l’industrie s’est légèrement repliée en octobre 2014 : -0,8% en volume, après avoir stagné en septembre.

Dans le seul secteur manufacturier, la

production s’est également repliée : -0,2%, après +0,3%. Cette modeste baisse recouvre des évolutions sectorielles contrastées :

- repli dans les industries agricoles et alimentaires (-0,9%), notamment dans la production de produits laitiers et le travail au grain, dans la fabrication d’équipements (-0,8%) et dans la fabrication d’ « autres produits industriels » (-0,1%) ;

- accroissement dans la cokéfaction et le

raffinage (+0,9%) et dans la fabrication de matériels de transport (+0,3%).

Source : INSEE

* En moyenne mobile sur les trois derniers mois connus (août, septembre, octobre 2014), la production manufacturière a progressé de +0,5% par rapport aux trois mois précédents (-0,3% sur un an). Cette hausse recouvre :

. un repli dans la fabrication de caoutchouc (-

0,1%), dans les industries agricoles et alimentaires (-0,3%), dans la fabrication de textile-habillement-cuir (-0,9%) et dans la fabrication de bois et papier (-1,6%) ;

. une stagnation dans la fabrication de matériels de transport ;

. une progression dans l’industrie chimique

(+0,4%), dans la fabrication d’équipements (+0,8%), dans l’industrie pharmaceutique (+3,5%) et, de façon plus marquée, dans la cokéfaction et le raffinage (+10,9%).

Malgré cela, la production dans l’industrie

manufacturière ne parvient pas à se redresser. Elle reste inférieure de -16,9% à son point haut du 1er trimestre 2008.

90

95

100

105

110

115

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07

10

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08

02

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02

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13

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13

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14

02

20

14

06

20

14

10

Indice de production dans l'industrie manufacturière (base 100 en 2010, moyenne mobile sur trois mois)


Source : INSEE

80

85

90

95

100

105

110

115

20

10

10

20

11

01

20

11

04

20

11

07

20

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10

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12

01

20

12

04

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12

07

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20

13

01

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13

10

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14

01

20

14

04

20

14

07

20

14

10

Indice de production dans l'industrie manufacturière (base 100 en 2010, moyenne mobile sur trois mois)

Automobile

Industrie chimie

Biens d'équipement

Textile, habillement, cuir Métallurgie, produits métalliques

Industrie pharmaceutique


3. Crédits nouveaux au secteur privé en octobre 2014 : -12% en cumul sur un an (-14% pour les entreprises, -10% pour les ménages)

* Les crédits nouveaux au secteur privé

(entreprises et ménages) se sont contractés de -12,1% entre octobre 2013 et octobre 2014. Ils se sont ainsi établis à 355,3 milliards d’euros en

cumul sur un an, plus bas niveau depuis novembre 2004. Cette baisse se retrouve chez les sociétés non financières (SNF) comme chez les ménages, et ceci malgré des taux d’intérêts bas.

Source : Banque de France

* Les crédits nouveaux aux SNF ont continué de se replier : -14,1% en cumul sur un an à 183 milliards d’euros. Cette baisse a été plus marquée pour les crédits à moins d’un an (-17,3%), représentant 2/3 des crédits nouveaux, que pour les crédits à plus d’un an (-6,9%), c’est-à-dire pour une bonne part, ceux destinés à financer les investissements.

* Les crédits nouveaux aux ménages ont également continué de se contracter : -9,9% en cumul sur un an à 171,9 milliards d’euros. Les crédits nouveaux à l’habitat sont inférieurs de -12,8% à leur niveau d’octobre 2013, alors que les crédits à la consommation ne lui sont inférieurs « que » de -1,3%.

Source : Banque de France

355,3 350

370

390

410

430

450

470

490

510

530Montants des crédits nouveaux au secteur privé

(milliards d'euros, flux mensuels cumulés sur un an)

183 172

100

150

200

250

300

350

Montants des crédits nouveaux (milliards d'euros, flux mensuels cumulés sur un an)

SNF

Ménages

123

61 50

70

90

110

130

150

170

190

210

Montants des crédits nouveaux aux SNF (milliards d'euros, flux mensuels cumulés sur un an)

<1 an

>1 an

124

48

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

Montants des crédits nouveaux aux ménages (milliards d'euros, flux mensuels cumulés sur un an)

Habitat

Consommation


4. Emploi salarié au 3ème trimestre 2014 : -55 200 postes, -59 700 sur un an

L’INSEE vient de publier une seconde

estimation de l’emploi salarié dans le secteur marchand non agricole pour le 3ème trimestre 2014, qui donne des résultats nettement moins optimistes que dans la précédente (mi-novembre).

Cette nouvelle estimation fait en effet état :

- de créations d’emploi un peu moindres au

2ème trimestre 2014 (+7 100 postes, contre +8 400 dans la première estimation) ;

- de pertes d’emploi nettement plus

importantes au 3ème trimestre (-55 200 postes, contre -34 100 dans la première estimation).

Sur un an, -59 700 postes auront ainsi été

perdus dans le secteur marchand non agricole et -179 400 sur deux ans…

Effectifs salariés dans le secteur marchand non agricole

Milliers en fin de trimestre (cvs) Niveau 2014 T3

2014 T2 / 2014 T1

2014 T3 / 2014 T2

2014 T3 / 2013 T3

Total, dont : 15 825,2 +7,1 -55,2 -59,7

Intérim 518,5 +12,2 -21,8 -6,4

Total hors intérim, dont : 15 306,7 -5,1 -33,4 -53,3

Construction 1 362,8 -10,5 -15,2 -36,8

Industrie 3 143,9 -10,7 -11,3 -38,1

Tertiaire marchand hors intérim, dont : 10 800 +16,1 -6,9 +21,6

Commerce 2 999,6 +4,3 -10,9 -1,9

Services 7 800,4 +11,8 +4 +23,5

Source : INSEE

Dans le détail, les pertes d’emploi ont été un peu moins marquées que prévu dans l’industrie manufacturière (-11 300 postes, contres -13 000) mais plus marquées dans la construction (-15 200 postes, contre -11 100). La forte révision à la baisse tient au tertiaire

hors intérim : l’emploi salarié était, dans un premier temps, estimé en hausse de +12 900 postes au 3ème trimestre 2014, alors qu’il s’est replié de -6 900 postes, selon la dernière estimation.


5. Marché de l’emploi aux Etats-Unis en novembre 2014 : +321 000 créations d’emploi, taux de chômage de 5,8%

* L’emploi dans le secteur non agricole aux

Etats-Unis a progressé de +321 000 postes en novembre 2014, plus forte hausse depuis janvier 2012. Les créations de septembre ont été révisées de +256 000 postes à +271 000 et celles d’octobre de +214 000 à +243 000.

Ces créations recouvrent un accroissement de

+7 000 postes des effectifs du secteur public et de +314 000 postes dans le secteur privé. Au sein de ce dernier, la grande majorité des postes créés l’ont été dans le tertiaire (+52 700 dans les

commerces, +16 700 dans le transport, +4 000 dans l’informatique, +20 000 dans les activités financières, +86 000 dans les services aux entreprises). Les effectifs ont augmenté de +20 000 dans la construction et de +28 000 dans l’industrie manufacturière.

Sur un an, 2 734 000 emplois auront ainsi été

créés dans le secteur non agricole. Ils dépassent de 7,5% leur niveau de 2010 (+9,6% pour le secteur privé, -2,5% pour le secteur public).

Source : US Bureau of Labor Statistics

* Le taux de chômage s’est stabilisé en

novembre dernier à 5,8% de la population active, plus bas niveau depuis juillet 2008. Il s’était établi à 7% en novembre 2013.

Le nombre de chômeurs s’est accru de +115 000 personnes. En revanche, le nombre de chômeurs de longue durée (supérieure à 27 semaines) s’est réduit de -101 000 personnes. Ils représentent 30,9% du nombre total de chômeurs.

+321

0

+100

+200

+300

+400Evolution de l'emploi salarié

(milliers, secteur non agricole) 109,6

97,5

107,5

96

98

100

102

104

106

108

110Evolution de l'emploi salarié

(indice base 100 en 2010, secteur non agricole)

Secteur public

Total

Secteur privé


Source : US Bureau of Labor Statistics

5,8 5,5

6,5

7,5

8,5

9,5

10,5 Taux de chômage aux Etats-Unis (%)


6. Tendances récentes des marchés

1,0

0,7 0,6

0,8

1,0

1,2

1,4

1,6Taux de rendement des obligations d'Etat à 10 ans

(%)

France

Allemagne 2,0

1,9

1,7

1,9

2,1

2,3

2,5

2,7

2,9Taux de rendement des obligations d'Etat à 10 ans

(%)

Espagne

Italie

1,24

1,22

1,24

1,26

1,28

1,30

1,32

1,34

1,36 1 euro = ... dollar

90

92

94

96

98

100

102

104

106 Indice boursier CAC 40 (100 = 2008)

86

88

90

92

94

96

98

100 Indice boursier Eurostoxx 50 (100 = 2008)

152154156158160162164166168170172 Indice boursier Standard and Poor's(100 = 2008)

MEDEF Actu-Eco semaine du 3 au 7 novembre 2014

Rédaction achevée le 12 décembre 2014

165

170

175

180

185

190

195Cours des matières premières hors pétrole et métaux précieux

(100 = 1988)

dollars

euros

65,0

52,4

40

50

60

70

80

90

100

110

120Prix du baril de pétrole brut Mer du Nord (brent)

dollars

euros

165

170

175

180

185

190

195

200 Cours des matières premières alimentaires (1988 = 100)

dollars

euros

170

175

180

185

190

195Cours des matières premières industrielles

(1988=100)

dollars

euros

200

205

210

215

220

225

230

235 Cours des matières premières métaux communs (1988=100)

euros

dollars

euros

dollars

1 229

1100

1150

1200

1250

1300

1350 Cours de l'once d'or (en dollars)

http://www.meteodeleco.fr

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Actu Eco 12/12/14