Étude de cas GdPExercice d’actualisation

taux d'actualisation 0,1

Année Flux Coefficient d'actualisation

Valeur présente

1 -50 000 € 1,00 -50 000 €

2 30 000 € 0,909 27 273 €

3 30 000 € 0,826 24 793 €

4 30 000 € 0,751 22 539 €

TOTAL 24 606 €

= 2000000 X 0,015

sous Excel, le Taux de Rentabilité Interne ou TRI se calcule directement à partir des flux.En l'occurrence TRI = 36%

Projet 1 : sous traitance

Projet 2taux d'actualisation 0,1

Année Flux Coefficient d'actualisation

Valeur présente

1 -30 000 € 1,00 -30 000 €

2 36 000 € 0,909 32 727 €

3

4

TOTAL 2 727 €

Projet 2 : grande enseigne

= 600000 X 0,06

TRI = 20%

taux d'actualisation 0,1

Année Flux Coefficient d'actualisation

Valeur présente

1 -68000 € 1,00 -68 000 €

2 38000 € 0,909 34 545 €

3 40000 € 0,826 33 058 €

4 41000 € 0,751 30 804 €

TOTAL 30 407 €

Projet 3 : marque propre

= 300000 X 0,14 - 4000

= 300000 X 0,14 - 2000

= 300000 X 0,14 - 1000

TRI = 34%

Projets Totaux à 4 ans

projet 1 24 606 €

projet 2 2 727 €

projet 3 30 407 €

Synthèse

Les taux d'actualisation, égaux, ne prennent pas en compte les différences de risque entre les 3 projets.

Ce serait le projet 3 qui serait à retenir a priori, si l'on ne tient pas compte des calculs de TRI qui donnent un léger avantage au premier projet.