15 Septembre 2010

iPrecision™ Systems for Critical Operations15 Septembre 2010

Groupe Orolia : Présentation et Perspectives

iPrecision™ Systems for Critical Operations

Présentation Générale

Le Groupe Orolia

iPrecision™ Systems for Critical OperationsPresentation Orolia

Orolia = un acteur du monde GPS

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Les produits d’Orolia exploitent les systèmes globaux de navigation par satellites (GPS, Glonass, Galileo, Compass…) qui fournissent trois services fondamentaux en permanence et dans le monde entier

Positionnement : localiser précisément des hommes et des biens matériels

Navigation : suivre une position et calculer un itinéraire

Timing : dater, synchroniser et mesurer précisément le temps et la fréquence à tout instant


Orolia = PNT pour Applications Critiques

Orolia est un Groupe high-tech spécialisé dans le Positionnement, la Navigation et le Timing (PNT)

Orolia fournit des équipements et systèmes de haute précision permettant de déterminer ‘où et quand’ des personnes, événements ou objets critiques se trouvent

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Positionnement Navigation Timing


Profil

Une société de croissance Un chiffre d’affaires multiplié par 9 en 6 ans(54M€ proforma 2009)

Une société internationale 2/3 des salariés sont hors de France Des implantations industrielles dans 6 pays Une présence commerciale dans plus de 70 pays

Une société d’innovation 300 collaborateurs dont plus de 86% de cadres, ingénieurs et

techniciens 15% environ du CA consacré à la R&D Label OSEO Entreprise Innovante

Une stratégie d’acquisition offensive 5 acquisitions depuis l’introduction en Bourse en juillet 2007

Une équipe de management expérimentée Des marques reconnues internationalement

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Action et structure du capital


Airtek et actionnaires his-toriques

54%

Man-age-ment7%

BNP Paribas Private Equity18%

Autres in-vestisseurs financiers

21%

B/H 12M 9,07/11,12 €Vol. 3M 160 titres/jourNombre d'actions 4 168 959Capi. boursière 38 M€Flottant 8 M€Marché AlternextSecteur Equipements élec.Bloomberg ALORO FPIsin FR0010501015Indice(s) CAC AllShares

EVOLUTION DU COURS DE BOURSE SUR UN ANComparé à l’indice Alternext All Shares

iPrecision™ Systems for Critical OperationsPresentation Orolia 8

3 pôles d’expertise

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Balises de détresse - Tracking

Serveurs de tempsHorloges GPSAnalyseurs defréquence

Horloges atomiques spatiales et

industrielles

51% du CA

18% du CA

Positionnement

TimingNavigation

31% du CA

(En % du CA proforma 2009)


Symmetricom33%

Orolia12%

FEI11%Agilent

8%

Trak6%

Trimble5%

Meinberg4%

Oscilloquartz3%

Others18%

Orolia43%

Symmet-ricom32%

FEI16%

Perkin Elmer8%

Cobham48%

Orolia22%

GME10%

Sarbe6%

Others14%

Des positions de leadership mondial


Marché adressé500 M€

CAGR5%

Positioning

• N°2 pour les balises de détresse COSPAS-SARSAT

• N°1 balises personnelles• N°2 balises aviation• N°2 balises maritimes• N°3 pour les systèmes de

tracking pêche

Navigation

• N°1 horloges atomiques spatiales

• Horloge atomique spatiale la plus stable au monde

• N°3 pour les masers actifs sol

Timing

• N°2 pour les équipements de timing et de synchronisation (hors segment telecom)

• N°1 pour la sécurité civile et le broadcast

• N°2 pour les analyseurs de fréquence

Horloges atomiques spatialesBalises de détresse COSPAS-SARSAT Timing et Synchronisation (hors télécom)


Modèle de création de valeur


Approche générale

Une stratégie de croissance externe (build-up) dynamique dans le domaine PNT, financée en partie par de la dette (effet de levier)

Une capacité à améliorer la performance des sociétés acquises pour les amener à franchir une nouvelle étape de leur développement

Au-delà des acquisitions, une vision stratégique claire permettant de susciter des projets d’innovation bien ciblés, stimulant le potentiel de croissance organique future

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Une stratégie de build-up

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SpectraTime SpectraTime Temex Sync T4 Science Spectracom Pendulum Instruments

RapcoNavivaKannad

McMurdoAcquisitions

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2009 p0

10

20

30

40

50

60Croissance du chiffre d’affaires (M€)


Leviers d’amélioration de performance

1. Contrôle interne et management de la performance Amélioration de la gestion

Ex : Mise en place d’un ERP à Spectracom et SpectraTime ; introduction de l’EVA comme outil de gestion opérationnelle

Gains de productivité Ex: Fusion de Spectracom et Pendulum ; Transfert des activités balises de Kannad

vers McMurdo ; Création d’un poste de directeur de la performance ; Rationalisation de la base de sous-traitants électronique ; gestion par Kannad des opérations de Spectracom France ; mutualisation de certains achats ; indices achats

2. Dynamisation de la stratégie de développement Stratégie de croissance plus ambitieuse, notamment par

internationalisation et extension du portefeuille d’activités Ex : Spectracom présent dans 1 pays en 2007 vs 4 en 2010 ; focalisation exclusive

de Kannad sur le nouveau domaine du tracking Croissance externe

Ex : Générateur de signal GPS et Rapco Electronics acquis par Spectracom (2009) ; Kannad et McMurdo rejoignent le groupe pour former le pôle Positionnement

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Leviers d’amélioration de performance

3. Développement international Pénétration de nouvelles zones géographique

Ex: Acquisition de Rapco Electronics par Spectracom pour accéder au marché UK ; Kannad Aviation confie sa distribution US en exclusivité à Spectracom

Management multiculturel Ex: Spectracom évolue de 1 à 5 nationalités en 2 ans et bâtit un

réseau de vente international, encore en cours d’extension ;JY Courtois supervise toutes les intégrations transnationales pour expliquer au management les différences culturelles

4. Stimulation de l’innovation Prise de risques plus élevés (marché, technologique)

Ex: Lancement d’une initiative innovation globale (brainstorming, sélection des projets, mode de management spécifique, financement spécifique, formation dédiée de toutes les équipes de direction)

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Stratégie de croissance

Consolider nos positions de leader ou co-leader mondial sur chacun de nos pôles d’activité Produits et applications complémentaires permettant de bénéficier de synergies techniques et

commerciales Accès à des zones géographiques spécifiques : marchés “protégés” par un caractère national

tels que défense et sécurité, ou par des barrières douanières tels que le Brésil ou l’Australie

Garder le cap d’une croissance rentable sur des marchés protégés Focalisation sur des niches de marché où nos produits remplissent une mission critique, de

manière à protéger nos niveaux de marge Apporter la technologie d’un leader dans des secteurs de marché parfois occupés par des

acteurs de petite taille Différenciation par l’innovation et la flexibilité des configurations produits et la qualité du service

client dans un secteur à forte culture technique

Evoluer graduellement vers une offre de solutions complètes permettant aux clients de déterminer ‘où et quand’ leurs personnel, événements, objets ou équipements critiques se trouvent Réservoir de croissance Plus grande profondeur du carnet de commande et revenus plus récurrents

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Division Positionnement

Principaux événements 1H10 Lancement de tous les produits des gammes Kannad Marine et McMurdo qui ont dorénavant

des portefeuilles produits complets Captation de plusieurs distributeurs de la concurrence (UK, Australie)

Lancement de la balise aviation Integra, première balise au monde à antenne et GPS intégrés Recrutement du directeur commercial du n°1 mondial aux US Spectracom nommé distributeur exclusif de Kannad Aviation aux US Prix de l’observatoire des relations Grands Groupe – PME innovante

Stratégie et facteurs de croissance Devenir le n°1 mondial des balises de détresse Cospas-Sarsat, par expansion internationale Elargir notre portefeuille produits à des dispositifs critiques de localisation et de navigation

dans les segments où nous sommes établis commercialement Devenir un acteur de référence en Europe pour les solutions de géolocalisation pour

applications critiques Diversifier notre portefeuille de services liés à la géolocalisation dans les domaines maritime

et aéronautique Accent mis sur l’innovation et les produits de rupture (nous sommes reconnus comme le

leader technologique du marché)

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Division Navigation

Principaux événements 1H10 Plusieurs programmes de développement technologique gagnés

auprès de l’ESA Lancement d’une nouvelle plateforme d’horloges à rubidium à très

bas bruit pour applications télécom, défense et métrologie Dynamisme commercial de T4Science grâce aux synergies avec

SpectraTime (saturation des capacités de production) Stratégie et facteurs de croissance

Elargissement de la gamme d’horloges Masers hydrogène actifs (développement d’un cœur atomique

propriétaire) Maser hydrogène passif pour applications sols (alternative aux

horloges césium) Horloge à ions mercure spatiale Horloges à quartz spatiales d’ultra-haute performance

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Division Timing

Principaux événements 1H10 Retour à la profitabilité des activités Test et Mesures, et télédiffusion numérique très

affectées par la crise en 2009 Contrat de 3 M€ pour la fournitures de bases de temps pour 3 sous-marins nucléaires

lanceurs d’engins de la force de dissuasion nucléaire française Stratégie et facteurs de croissance

Renforcement de nos positions dans le domaine en croissance (malgré certains décalages de programmes possibles) de la défense au niveau mondial, en faisant graduellement évoluer nos produits au-delà du strict domaine du timing Spectracom s’est maintenant clairement affirmé comme le n°2 de référence aux USA, et

voit son marché accessible s’agrandir L’élargissement de notre catalogue produits et notre dynamique de croissance

galvanisent le réseau de vente dont l’efficacité et la motivation s’accroissent Croissance du marché des réseaux informatiques de haute performance (data

centers) Développement de l’activité système et des conceptions spécifiques sur mesure Diversification de l’activité dans le domaine du positionnement pour la sécurité civile

où Spectracom est reconnu, en devenant le bras armé nord-américain de la division Positionnement (synergie Groupe)

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Conclusion


Un bon premier semestre

Du fait de sa stratégie de croissance externe dynamique, le Groupe Orolia est en évolution constante, tout en gardant un profil marqué par Une forte croissance, soutenue par les acquisitions Une rentabilité d’exploitation ayant une bonne résilience aux

cycles de marché Des marchés liés au monde porteur du GPS De fortes barrières à l’entrée Un très haut niveau technologique Des positions de leadership mondial dans tous ses métiers



Un bon premier semestre

Des étapes clés pour le Groupe ont été franchies au premier semestre 2010 La rationalisation des offres produits et des organisations des sociétés Kannad et

McMurdo a été réalisée et les équipes sont maintenant focalisées sur leurs objectifs de croissance

Lancement effectif de la fabrication des horloges de série de Galileo et du maser ACES avec des contrats à venir de près de 30M€

L’intégration poussée des sociétés Spectracom, Orolia Global Services et Pendulum Instruments est réalisée et toutes les activités sont redevenues profitables

Le chiffre d’affaires du1er semestre a été très satisfaisant à 29,9 M€ (vs. 13,1 M€ en 2009) compte tenu de l’intégration de Kannad et Mc Murdo mais aussi d’une forte croissance organique (+17,6% au S1 dont +21,6% au T2) La rentabilité profitera de ce surplus d’activité, des efforts mis en place en 2009 et

d’une accentuation des synergies du groupe, rapprochant Orolia sur le chemin de sa rentabilité opérationnelle historique à deux chiffres



Perspectives

Malgré un contexte de marché toujours incertain… Le marché a donné des signes de ralentissement au cours de l’été L’incertitude sur le niveau d’activité au cours des mois à venir reste grande Nous excluons une rechute forte du marché mais il semble inévitable que les efforts de

désendettement des Etats affecteront le rebond de nos marchés

… confiance dans la capacité du Groupe à afficher un exercice profitable Retour à la croissance organique portée par l’introduction de nombreux nouveaux

produits Amélioration de la rentabilité opérationnelle

Compte tenu du redressement de l’activité démontré au cours du premier semestre et de la fin de l’intégration de Kannad et McMurdo, retour à une phase active de recherche d’opportunités d’acquisitions Redémarrage de l’activité M&A sur les marchés Situation financière solide nous plaçant en position forte de négociation Accent mis sur les activités systèmes / services et les actifs technologiques



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