31 MAI 2018 - Sofidy › wp-content › uploads › 2018 › 07 › ... · lors des Thomson Reuters Lipper Fund Awards 31. (26 mars 2018) Un OPCI grand public chez Sofidy 32 ... Apres

REVUE DE PRESSE MARS 2018

31 MAI 2018

SOMMAIRE

Presse écrite

INVESTISSEMENT CONSEILS (AVRIL 18) Classement par catégorie des trois premièressociétés préférées par les CGPI en 2017

4

INVESTISSEMENT CONSEILS (AVRIL 18) Pierre-papier 6

INVESTISSEMENT CONSEILS (AVRIL 18) Nouvelles approches en pierre-papier 9

LES ECHOS WEEK END (30/31 MARS 18) DÉLICES D'INITIÉS 10

PARIS MATCH (29 MARS/4 AVRIL 18) IMMOBILIER INDIRECT - Evolution sansrévolution

12

LE POINT (29 MARS 18) OPCI - Une nouvelle porte d'entrée dansl'immobilier

13

LA NEWSLETTER DE PIERREPAPIER.FR(26 MARS 18)

Foncières cotées : il est temps de s'écarterdes indices pour trouver de la performance !

15

L'EVEIL DE LA HAUTE LOIRE (25 MARS18)

SCPI, les atouts pierre-papier 17

BUSINESS IMMO (MARS 18) 2018, LES FONCIÈRES GARDENT LACOTE

19

LES ECHOS WEEK END (16/17 MARS 18) HUIT FAÇONS DE FAIRE FRUCTIFIER SONARGENT

21

LA LETTRE DE L'EXPANSION (05 MARS18)

L'E-COMMERCE DOPE L'IMMOBILIERLOGISTIQUE

26

INVESTISSEMENT CONSEILS (MARS 18) Un nouvel extranet pour les partenaires 27

INVESTISSEMENT CONSEILS (MARS 18) Les 4,5 milliards d'euros sous gestion franchis 28

Web

www.optionfinance.fr (30 mars 2018) Immobilier d’entreprise : des flux tropabondants ?

29

bourse.lefigaro.fr (29 mars 2018) La gestion du FCP Sofidy Sélection 1 priméelors des Thomson Reuters Lipper FundAwards

31

www.boursorama.com (26 mars 2018) Un OPCI grand public chez Sofidy 32

www.zonebourse.com (23 mars 2018) Sofidy recommande de chercher des pépitesimmobilières hors de l'indice de référence

33

www.lerevenu.com (20 mars 2018) Projet d'investissement en SCPI 34

www.pierrepapier.fr (16 mars 2018) Sofidy confirme le lancement de son OPCISofidy Pierre Europe

38

investir.lesechos.fr (10 mars 2018) Deux possibilités originales : étoffer sonportefeuille avec les SCPI ou le crowdfunding

40

www.boursorama.com (5 mars 2018) La société de gestion Sofidy reste confiantesur le maintien de la rentabilité des SCPI

42

www.optionfinance.fr (28 février 2018) Sofidy affiche son optimisme pour 2018 43

Date : AVRIL 18

Pays : FRPériodicité : MensuelOJD : 21000

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SOFIDY 7866793500508Tous droits réservés à l'éditeur

Classement par catégorie des trois premières-> Méthodologie

Comment les sociétés ont-elles été notées par les CGPI ?

Un questionnaire a ete envoyé auprès de 5000 conseillers en gestion de patrimoine Dans cette enquete, le CGPI a pu choisir, dans chaque catégorieparmi l'ensemble des structures, les deux societes avec lesquelles il a prefere travailler au cours de l'année 2017

Les societes citées en premiere position obtiennent la note de 1,5 et les societes citées en seconde position la note de ILe cumul de ces notes sert a déterminer le classement des trois premieres societes dans chacune des catégories

ASSURANCE MULTISUPPORTS

1

2

3

GENERALI HIMALIA (GENERALI)

I IH CONTRATS LUXEMBOURGEOIS

QPATRIMOINE VIE PLUS (SURAVENIR)

CORALIS SELECTION (AXA)

CONTRATS PERP

1

2

3

ERES PERP 163x (ERES / SWISS LIFE)

i

2

3

SWISSLIFE PREMIUM LUX (SWISS LIFE LUXEMBOURG) QGENERALI ESPACE LUX VIE (GENERALI LUXEMBOURG)

LIFE MOBILITY EVOLUTION (LAMONDIALE EUROPARTNER)

H PRODUITS STRUCTURES

Q

PERP VIE PLUS (SURAVENIR)

CARDIF MULTIPLUS PERP (BNP PARIBAS)

CONTRATS MADELIN

1

2

3

CARDIF RETRAITE PROFESSIONNELS PLUS(BNP PARIBAS CARDIF)

1

2

3

ADEQUITY QPRIVALTO

EQUITIM

I SOCIÉTÉS DE GESTION DE PORTEFEUILLE

QSWISSLIFE RETRAITE SELECTION (SWISS LIFE)

LA RETRAITE 08 - MADELIN (GENERALI)

PLATES-FORMES ASSURANCE

1

2

3

GENERALI PATRIMOINE

1

2

3

H2O AM QLA FINANCIERE DE L ECHIQUIER

DNCA FINANCE

• PLATES-FORMES BANCAIRES

QVIE PLUS

AXA TM EMA

CONTRATS VIE-GÉNÉRATION

1

2

3

SWISSLIFE STRATEGIC VIE GENERATION (SWISSLIFE)

1

2

3

CD PARTENAIRES QFINAVEO & ASSOCIES

SELECTION 1818

I CAPITAL-INVESTISSEMENT

QAG2R LA MONDIALE VIE GENERATION (AG2R LA MONDIALE)

GAIPARE VIE GENERATION (GAIPARE ALLIANZ)

1

2

3

123 IM QALTO INVEST

CALAO FINANCE

Date : AVRIL 18



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sociétés préférées par les CGPI en 2017

AMUNDI IMMOBILIER (LE COMPTOIR)

PRIMONIALREIM

SWISS LIFE REIM FRANCE

IMMOBILIER NEUF METROPOLE

BOUYGUES IMMOBILIER - VALORISSIMO

ALTAREA COGEDIM

KAUFMAN AND BROAD

IMMOBILIER NEUF OUTRE-MER

GROUPE OCEANIC

GROUPE APAVOU

OCEANIS PROMOTION

IMMOBILIER ANCIEN

GROUPE CIR

HISTOIRE & PATRIMOINE

ANGELYS

RÉSIDENCES AVEC SERVICES

DOMITYS INVEST

SAS MEDICIS

FIDEXI

LE REVENU PIERRE

GROUPE RESIDE ETUDES

BOUYGUES IMMOBILIER VALORISSIMO

PLATES-FORMES IMMOBILIERES

CERENICIMO

LA REFERENCE PIERRE

CD PARTENAIRES

DEMEMBREMENT IMMOBILIER

PERL

iPLUS

FIDEXI

CREDIT

CREDIT FONCIER

CREDIFINN

AXA BANQUE

DIVERSIFICATION PATRIMONIALE

FRANCE VALLEY

DOMAINES ET PATRIMOINE

GFV SAINT VINCENT

GIRARDIN INDUSTRIEL

INTER INVEST

ECOFIP

JP OCEAN et STARINVEST

Date : AVRIL 18



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De gauche a droite \M) Frederic Durand (Foncières & Territoires) Alexandre Claudet (Voisin), CharlotteEvanguelidis (ïurgot AM) Edouard Kabila (Sofidy), Jean Pitois (Penal AM), Cyril de Francqueville (BNP Paribas REIM), Jean Baptiste Odinet Vincent Roynel (Le ComptoirAmundi) et Delphine Proal (Swiss Life REIM)

L 'attrait des investisseurs pourla pierre-papier ne se démentpas. En 2017, la collecte nette

des SCPI n'a pas faibli, dépassantles 6 milliards d'euros, en progres-sion de 15,2 % par rapport à l'annéedernière. Ce marché affiche ainsi au31 décembre 2017 une capitalisationde 46,02 milliards d'euros, en aug-mentation de 18,1 %. De leur côté,les OPCI ont collecte 4,21 milliardsd'euros en 2017, et l'actif net cumulédes OPCI est passé de 8,719 à12,989 milliards d'euros, en haussede près de 50 % par rapport à 2016.Leurs performances sont recher-chées par les CGPI et leurs clients,avec un taux dc d i s t r ibu t ion de4,43 % pour les SCPI et de 3,98 %pour les OPCI.Pour cette nouvelle édition des Pyra-mides, neuf prix ont été décernés. Unprix de performance a été remis, surla base du taux de distribution sur lavaleur de marché (TDVM) sur troisans (à fin 2017, source Meilleure-SCPI), dans chacune des catégoriesde SCPI suivantes: diversifié,bureaux, commerces. Un prix de per-formance OPCI a également été attri-bué sur trois ans (source : Quantalys).

CORUMAM

SCPI DIVERSIFIEESComm

Apres l'investissement en zone euro en 2012, le dividende mensuel en 2016, le PlanEpargne Immobilier et le reinvestissement des dividendes en 2017, Corum révolutionneraa nouveau l'épargne en 2018 "

Fredéric Puzin, president Corum AM

FONCIÈRES & TERRITOIRES

SCPI BUREAUXNord Est Horizon

Nous sommes fiers et honoresde recevoir ce prix qui couronneplus de vingt ans d'investisse-ment et de gestion de proximite

en region Notre societe Foncières& Territoires gere plusieurs foncières

et trois SCPI regionales depuis ses bureaux de Lyon,Nancy et Nantes La SCPI Nord Est Horizon est unejeune SCPI gui clôture son 3P exercice avec un bilanextrêmement positif une collecte de + 45 % parrapport a 2016, une duree de baux optimisée avecplus de 62 % des baux supérieurs à 5 ans, un tauxd'occupation de 100 % et un taux de distributionsur valeur de marche superieur a 5 % incluant leremboursement de la dette "

Frederic Durand, president Foncières & Territoires

SCPI COMMERCESFoncière Rémusat

cc..Nous sommes ravis que

Fonciere Rémusat soit récom-pensée pour sa performance,et ce pour la troisieme fois

depuis 2015, a la plus grandesatisfaction de ses associes Cela

reflète la qualite de ses fondamentaux et lapertinence des choix effectues pour la deve-lopper au bon rythme Ainsi, 2017 a vu la clô-ture anticipée de l'augmentation de capital de11,80 M€ Cette opération s'est traduite pardix acquisitions ciblées (1,20 MC de taille uni-taire moyenne) qui ont permis de renforcerencore la mutualisation (quinze nouveauxlocataires) "

Alexandre Claudet, directeur general adjoint Voisin

Date : AVRIL 18



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Vient s'ajouter pour chaque véhiculedeux prix : un décerné par les CGPIet un autre par la rédaction. Enfin,un dernier prix vient récompenserl'innovation dans la pierre-papier.

PYRAMIDE CATÉGORIESCPI DIVERSIFIÉES

C'est la SCPI Corum AM avecnotamment un TO VM de 6,40 % en2017 qui obtient une nouvelle fois leprix de performance dans la catégorieSCPI diversifiée. En tête du classe-ment des SCPI à capital variable pourla c inquième année consécutive,Corum dépasse les 500 millions d'eu-ros de capitalisation, avec 833 millionsd'euros sous gestion. C'est JonathanWasseman, son directeur commercial,qui s'est vu remettre le prix.

PYRAMIDE CATÉGORIESCPI DE BUREAUX

Dans la catégorie des SCPI de bureaux(au moins 70% de l'actif), la Pyramidea été remise à Frédéric Durand, prési-dent de Foncière & Territoires pour saSCPI Nord Est Horizon. Cette SCPI,jeune de trois ans (capitalisation de5 millions d'euros), a délivré unTDVM 5,17 % depuis sa création.

PYRAMIDE CATÉGORIESCPI COMMERCES

Enfin , le troisième prix de perfor-mance sur la catégorie commercerevient à la société Voisin pour saSCPI Foncière Remusat qui a servi

C C Fonda PierreGestion et Pare/Gestionpour leur excellent suivi

commercial et back-office.

Monsieur C. [75] //

PRIX DES CONSEILLERS,catégorie Sociétécommercialisant des SCPI

Nous sommes ravis derecevoir cette annee encorele prix des CGPI, qui vient

recompenser le travail et lesavoir-faire de I ensemble des

equipes de Sofidy, notamment enmatiere de promotion et de gestion de SCPICette recompense valide également notreapproche de gestion prudente et « bon perede famille », ainsi que notre strategie dediversification visant a préserver la solidité dela performance de nos fonds immobiliers Lestaux de distribution en 2017 de nos deuxprincipales SCPI viennent conforter lesattentes de rendements des epargnants+ 4,73 % pour Immorente et + 4,88 % pourEfimmo 1 (en hausse par rapport a 2016)Ces resultats traduisent la qualite des inves-tissements réalises, le savoir-faire en gestionimmobiliere de nos equipes, ainsi que ('ame-lioration de la situation economique enFrance et en Europe "

Jean-Marc Peter, directeur general Sofidy

BNP PARIBAS REIM

OPCI PERFORMANCE 3 ANSBNP Paribas Diversipierre

'BNP Paribas Real Estate est l'un des principaux prestataires de services immobiliersen Europe BNP Paribas Real Estate Investment Management est la ligne de metier dédiéeaux activites d'Investment Management et gere 27,4 milliards d'euros d'actifs immobiliers en Europepour le compte d'investisseurs institutionnels et particuliers Elle offre une gamme de fonds immobilierset de solutions d'investissement sur mesure repondant aux besoins d'investisseurs internationaux viades mandats et vehicules gères avec une presence locale dans huit pays, investissant dans différentstypes d'actifs immobiliers "Sigrid Duhamel, présidente BNP Paribas REIM France

PERIAL ASSET MANAGEMENT

PRIX DE LA RÉDACTION,catégorie Sociétécommercialisant des SCPI

Nous sommes honores derecevoir ce prix qui vientrecompenser le travail et le

savoir-faire de nos equipesActeur de reference de l'immo-

bilier tertiaire depuis plus de 50 ans,Penal propose une gamme de trois SCPI auxprofils d'investissements complementaires pouroffrir aux investisseurs un veritable choix enmatiere d'épargne immobiliere Lannee 2017a ete marquée par la reouverture en capitalvariable de notre SCPI PF1, rebaptisée PF GrandPans, qui continue de developper une strategiecapitalisant sur la dynamique porteuse duGrand Paris PFÛ2, la premiere SCPI du marcheintégrant une démarche de developpementenvironnemental, a enregistre une collecte de181 M€ et a investi pres de 490 M€ en Franceet a l'étranger Avec une collecte de 148 M€,la SCPI PFO confirme avec succes son position-nement de SCPI diversifiée "

Jean Pitois, directeur du developpementPerial Asset Management

un TDVM de 5,52 % l'an dernier etdont la capitalisation se monte à55 millions d'euros. C'est AlexandreClaude!, son directeur général adjoint,qui a reçu le prix.

PYRAMIDE CATEGORIE OPCI

Toujours au titre des performances,c'est BNP Paribas Reim, pour sonOPCI Diversipierre, OPCI grand public-ayant réalisé une performance cumulée

sur trois ans de 19,76 %, qui remportela pyramide Charlotte Laffoucnère,Fund Manager, et Cyril de Francque-ville, directeur général délégué Asset& Fund Management, étaient présentslors de la remise du prix.

PYRAMIDE DES CONSEILLERS,CATEGORIE SCPI

Pour la troisième année consécu-tive, les conseillers ont primé ->

Date : AVRIL 18



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Sofidy, représenté lors de la céré-monie par Edouard Kabila, respon-sable marketing et communication.La société est bien connue parles CGPI, notamment pour sesSCPI à capital variable Immorente(murs de commerces) et Efimo I(bureaux). Dans le classement, elledevance de belles sociétés commePenal et La Française REM, d'au-tres partenaires historiques de laprofession.

PYRAMIDE DE LA RÉDACTION

CATEGORIE SCPILa rédaction a porté son choix surPerial Asset Management. C'estJean Pitois, son directeur du déve-loppement, qui était présent lors dela soirée de remise des prix. Perial,qui a un demi-siècle d'existence etgère trois SCPI et un OPPCI, ainvesti plus de 700 millions d'eurosen 2017 et souhaite en investir aumoins autant cette année.Elle offre l'opportunité à ses parte-naires de proposer à leurs clients lapremière SCPI Grand Paris, capita-lisant sur un portefeuille d'actifsparisiens historique.

PYRAMIDE DES CONSEILLERS,CATEGORIE OPCI

Les conseillers ont attribué le prix auComptoir, la plate-forme de CFR AssetManagement dédié aux conseillers engestion de patrimoine, et qui distribuePOPCI Opcimmo d'Amundi Immobi-lier. Primonial Reim et Swiss LifeReim venant en 2e et 3e choix des CGR

AMUNDI IMMOBILIER-LE COMPTOIR

PRIX DES CONSEILLERS,catégorie Société commercialisant des OPCI

Nous sommes ravis de recevoir ce prix qui vient récompenser tout le travail faitdepuis 2011 concernant notre OPCI grand public Opcimmo, dans les equipes d'AmundImmobilier, de CFR Le Comptoir, maîs également tous les partenaires distributeurs etassureurs qui ont référence l'offre Opcimmo réalise encore une belle année de col-lecte en 2017, avec 2 milliards d'euros, intégralement investis Six ans après son lan-cement, Opcimmo est toujours leader avec une part de marché de 52 % à fin 2017et une capitalisation qui s'élève à 6,6 milliards d'euros a fm janvier 2018 Merci atous nos partenaires qui nous ont fait confiance dès 2011, et qui ont cru, comme nous,que cette nouvelle offre allait répondre à un besoin sans cannibaliser les SCPI "

Vincent Roynel, responsable du Comptoir, la marque dédiée aux CGP Groupe Amundi et Jean-Baptiste Odin,responsable du developpement CGPI-plateforme actifs réels et alternatifs Groupe Amundi

SWISS LIFE REIM FRANCE

PRIX DE LA RÉDACTION,catégorie Sociétécommercialisant des OPCI

Nous sommes très fiers derecevoir ce prix qui vientrecompenser le travail del'ensemble des équipes, deSwiss Life REIM Nous conce-vons les OPCI grand public commedes outils d'allocation majoritairement immo-biliers au sem des contrats d'assurance-viemultisupports, ou en compte-titres. Le couplerendement-risque sur le long terme de Swiss-Life Dynapierre et le découplage de la classed'actifs immobilier par rapport à d'autres pla-cements le rendent pertinent dans laconstruction d'un portefeuille de placementsdiversifiés "Nicolas Kert, directeur des fonds grand public

Swiss Life REIM

PYRAMIDE DE LA RÉDACTION

CATEGORIE OPCILa pyramide a été attribuée à SwissLife Reim France.C'est Delphine Proal, responsable ingé-nierie produits et marketing SCPI-OPCI grand public, qui s'est vu remet-tre le prix.La société de gestion a élargi la distri-bution de son offre depuis un an auxréseaux des indépendants.Son OPCI Swiss Life Dynapierreest dorénavant présent au sein de plu-

TURGOTAM

PRIX DE L'INNOVATION,SCI ViaGénérations

Les besoins naissants de la Sil-ver Economy imposent uneréflexion globale Apres desannees de travail, nous sommesfiers de présenter un véhiculefinancier responsable, répondantavec élégance aux attentes des investisseurset aux problématiques du troisième âge Lefonds propose un accès à l'immobilier avecune décote moyenne de 50 % Ses acquisi-tions en nue-propriété, avec un droit d'usageet d'habitation a vie, offrent enfin une solu-tion financière aux ayants droit, et redonnentdu pouvoir d'achat aux seniors. Nous sommestrès heureux que cette démarche soit récom-pensée par le prix de l'Innovation "

Charlotte Evanguelidis, gérante Turgot AM

sieurs contrats d'assurance-vie de laplace.

PYRAMIDE DE LINNOVATION

Le prix de l'innovation a été remis àTurgot AM pour sa SCI à capital varia-ble, ViaGénération, Ic premier vehi-cule d'immobilier viager exclusive-ment accessible en unité de comptedans les contrats d'assurance-vie.Charlotte Evanguelidis, gérante immo-bilier, représentait Turgot AM lors dela remise des Pyramides.

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PRODUITS

Nouvelles approches en pierre-papierEn résidence de tourismeLancé en 2017 par La Française Real Estate Managers, premièresociété de gestion de SCPI en termes de capitalisation et Cerenicimo,acteur réfèrent de I immobilier d'investissement en résidences gérées,le fonds LF Cerenicimo+ annonce ses premiers investissements dansdes résidences de tourismeCet OPCI est le premier fonds de placement immobilier (FPI) multisec-teurs entièrement dedie à la location meublee, permettant aux porteursde parts de bénéficier du cadre fiscal allégé du statut de loueur meublé,qui prévoit la deductibilité des amortissements. La stratégie d'investis-sement du FPI vise à constituer un portefeuille d'actifs à forte prépon-dérance immobiliere, investi progressivement sur les segments de l'im-mobilier géré, à savoir les résidences pour étudiants, de tourisme,médicalisées et avec services pour seniors. L'objectif du fonds est leversement régulier de revenus et une valorisation à terme des actifsdétenus par le fonds.

En zone de croissancede la zone euroSofiih commercialise un OPCI grand publicbaptisé Sofidy Pierre Europe. La gestion de cenouvel OPCI a été confiée à Peter Viens qui, fortde quinze années d'expérience dans l'immobilier,a rejoint Sofidy en août 2017. La strategie de ges-tion de Sofidy Pierre Europe allie investissementsen actifs physiques, pour 51 à 60% du fonds, etinvestissements en actifs financiers à caractèreimmobilier, pour 20 à 35% du fonds Le solde estinvesti en liquidités et en foncières cotées.Pour la constitution du parc immobilier physiquede l'OPCI, le gerant cible principalement les com-merces et les bureaux situes dans les zones decroissance les plus solides de la zone euro (France, Allemagne, Pays-Bas). Le programme d investissement, qui s'élève à 500 millions d'euros,d'ici a 2020, porte sur des actifs sélectionnés pour leurs perspectivesde valorisation sur le long terme, et allant de 10 à 50 millions, segmentqui offre le meilleur compromis entre recherche de rendement et bonnemutualisation des risques. La partie financière est, quant à elle, majo-ritairement orientée vers le secteur de l'immobilier (titres de sociétésimmobilières cotées, OPCVM immobiliers) et pourra être complétée pardes OPCVM diversifiés présentant une volatilité mesurée ll est acces-sible dans le cadre de contrats d'assurance-vie, de compte-titres ouvertsauprès d'un établissement bancaire, maîs également directement aunominatif auprès de Sofidy. Le minimum de souscription s'élève a1000 euros. Ce nouvel OPCI vise notamment la clientèle historique deSofidy, maîs aussi une clientèle plus jeune, moins fortunée que celledes SCPI, et qui souhaite investir dans l'immobilier collectif sur un horizond'investissement moins long

SCPI : un nouvel entrantSpécialisée dans le secteur de l'immobilier d'entreprise à Paris eten régions, Alderan, qui a obtenu l'agrément de l'AMF, proposera trèsprochainement deux SCPI. Filiale du groupe Ojirel, créé par Alain Mallartet Remy Bourgeon en 2000, elle gère et valorise actuellement un por-tefeuille immobilier de 250 millions d'euros. Le total de ses acquisitions

dépasse 500 millions d'euros depuis sa création Elle va désormaisoffrir aux particuliers la possibilité d'investir dans l'immobilier d'entre-prise (bureaux, activités, logistique, commerces, etc.) dans un objectifde servir un revenu régulier tout en améliorant, sur le long terme, lecapital investi. Alderan s'adresse à des investisseurs institutionnels,foncières ou family-offices, et gère à ce jour trois OPPCI et sept fondsdédies

Silver Economiede la strategie de développement de ses actifs en

Europe, Primonial REIM a acquis en Sale & Leaseback un portefeuillede six établissements d'hébergement pour personnes âgées dépen-dantes (Ehpad) en Espagne. Cette operation a été réalisée pour lecompte de la SCPI Primovie, pour un montant total de 35 millions d'eu-ii (hors droits). Il s'agit du deuxieme investissement en Espagne dansle secteur de l'immobilier de la sante pour Pnmonial REIM Les actifs,d'une surface totale de près 21500 m2, sont repartis dans la région deValence et regroupent près de huit cents lits et places de jour. Ils sont

intégralement loues dans lecadre d'un nouveau bail commer-cial d'une durée ferme de vingt-cinq ans à l'exploitant La Saleta,operateur espagnol historiquedans les activites de soins et deservices aux seniors dans larégion de Valence, faisant partiedu groupe belge Armonea, unacteur majeur dans l'offre desoins médicalisées aux seniorsen Europe.

e son côté, 123 IM lancedeux nouvelles offres, dont unOPPCI, 123 SilverEco, dans le sec-

teur de la dépendance-santé et du bienvieillir. Il a reçu son agrémentAMF en date du 9 fevrier. La societé de gestion a déployé près deM€ dans le secteur de la dépendance-santé, dont 180 MC rien que pourles Ehpad et residences avec services pour seniors (RSS). 123 SilverEcomettra en place des joint-ventures avec des gestionnaires-opérateurset des investisseurs dans une logique d'alignement d'intérêts Le fonds123 sélectionnera des operations en fonction de deux critères essen-tiels . des emplacements de centre-ville, près de commerces et de trans-ports, en région parisienne et dans les métropoles régionales, qui pour-ront être élargis aux agglomérations moyennes et littoraux urbains, ainsiqu'une implication marquée dans le respect des normes environnemen-tales. 123 SilverEco a, d'ores et déjà, entamé sa levée de fonds avec,pour objectif, de disposer d'une capacité de financement de 200 M€,d'ici la fm du printemps. Cette capacité d'investissement pourra être revueà la hausse en fonction des partenariats institutionnels conclus. 123 AMpropose également France Promotion 2018, une société en commanditepar actions (SCA) à capital variable, réalisant une augmentation de capitalde pour investir dans un portefeuille de dix-sept à quarante projetsde promotion immobilière et marchand de biens. Accessible a partir de5000 ' et ehgible au PEA et au PEA-PME, le prospectus de cette offre areçu son visa AMF en date du 7 mars dernier (visa n° 18-078). Lobjectifest d'offrir aux investisseurs un rendement annuel cible de l'ordre de 7 %(TRI net de tous frais de gestion) avec un horizon maximum de sept ans.

LES ECHOS WEEK ENDDate : 30/31 MARS 18Pays : France

Périodicité : Hebdomadaire Page de l'article : p.80-81Journaliste : Jean-Denis Errard

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MON ARGENT ET MOI.MISE DE DEPART

if if if •&"& Presque rien

-k -k ^ TV -fr Tres faible

"lf "k if "fc •& Significative

~k ~k if if ~ff Importante

•k-k-k-k-k Tres eleoee

DELICES D'INITIESSix idées pour rêver, faire fructifier son argent. Ou dépenser futé.

Jean-Denis Errard

PROFIL DE RISQUE

Z Z Z Z Z Z Z Z Z Nul

Tres faible

Faible

Significatif

Important

Tres eleue

01SOYEZ RITZ!

MISE DE DÉPART:

PROFIL DE RISQUE:

Cette adjudication s'annonce comme l'un desevenements de l'année Artcunal va mettreen vente d'innombrables objets témoins decent vingt ans d'histoire du célèbre Ritz Pans(fonde en 1898) Apres sa récente renovation,pres de 10000 meubles, luminaires, elementsde decoration de l'hôtel vont être cèdes« Collectionneurs et passionnes du 15, placeVendôme vont pouvoir s'approprier une partiedu mythe du "Ritz"» fait observer FrançoisTajan, president de cette grande maison deventes Regardez cette coiffeuse siglee au nomdu palace, elle a peut-être croise le regardde Coco Chanel Tentant pour 400 eurosQuant a cette incroyable baignoire, la premierede l'établissement (a 1500 euros), elle en saitpeut-être beaucoup sur Marcel Proust, habituedes lieux Dans l'un de ces fauteuils Louis XV ouLouis XVI, a 300 euros, ou dans cet extravagantcanape Napoleon III, a 600 euros, Maria Callasa pu se délasser Et on imagine volontiersque sous ces lanternes du jardin (1000 euros),Audrey Hepburn et Gary Cooper - quitournèrent ici-même Ariane sous la directionde Billy Wilder, en 1957 - ont pu echanger uneconversation secrete Peut-être repartirez-vousavec ce peignoir et linge de bain a la célèbrecouleur pêche qui partagea sans doute l'intimitéde l'un des innombrables monarques familiersde la suite royale Magique '

Des lits une place en métal doré estimés

entre 600 et 800 euros la paire, des fauteuils

estimés entre 300 et 500 euros De quoi

se laisser tenter par la oie de palace.



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02DU NOUVEAU DANS L'ASSURANCE-CRÉDIT

MISE DE DÉPART:

PROFIL DE RISQUE:Z Z Z Z Z Z Z Z Z

Les 6 millions de Français qui ont un creditimmobilier peuvent désormais changerd assurance emprunteur tout au long de leurprêt La loi ouvre un droit de résiliation annuelle,a exercer au moins deux mois avant la dateanniversaire du contrat, l'assureur ne peut pass y opposer si le nouveau contrat presente desgaranties deces-mvalidite équivalentes L impactpeut être considérable La Macif propose ainsides exemples sur la base de sa « garantieemprunteur » avec « certificat d équivalence degaranties » a I appui, e est-a-dire pour une mêmeprise en charge en cas de deces, d incapacite detravail ou d'invalidité Pour un couple de cadresde 27 ans ayant emprunte 200000eurossurvingt-cinq ans, le gain se monte a 17380 euros parrapport au coût moyen d une assurance bancaire,pour un couple de 37 ans, avec un credit de150 DOO euros sur vingt ans, il atteint 12 390 euros

03ENTREPÔTS EN PORTEFEUILLE

MISE DE DÉPART:

PROFIL DE RISQUE:

L'essor de l'e-commerce développe rapidementl'immobilier de logistique, avec des entrepôtsdédies Les spécialistes estiment que lescommandes par Internet exigent en moyennetrois fois plus d'espace de stockage que ladistribution traditionnelle, avec de nouvellescontraintes dans le tri, I emballage des produitset la gestion des retours «L'accélération desventes en ligne a contribue a pres de la moitié destransactions locatives en logistique en 2017 C estune source de croissance tres importante pour lessocietes immobilieres cotées actives dans ce secteur

en hurope», commente Laurent Saint-Aubin,gerant du fonds Sofidy Selection, axe surles societes foncières Convaincu, ce specialistea mis en portefeuille des societes cotées commeVIB Vermogen en Allemagne, Argan en France,Segro et Tritax Big Box au Royaume-Uni

«jl quoi ça servirait qu'on se soit fait bronzerà grande fraie ai e 'est pas pour en faireprofiter le monde?», légendait Faizant.

04CHEMIN FAIZANT

MISE DE DÉPART:*•&•&•£•&

PROFIL DE RISQUE:

Le 10 avril a Drouot (Pans) va se dérouler unevente empreinte de nostalgie pour ceux qui ontapprécie I humour de Jacques Faizant chaquejour dans Le Figaro, maîs aussi dans Jours deFrance, Le Point, Le Parisien On se souvientde sa serie des «vieilles dames», comme celle-cis'adressant au serveur du bar d un grand hôtel«f hésite entre une camomille et un doublescotch i» (n' 4) ou telle autre qui s'assoit surun canape que des déménageurs emportent«Descendez-moi donc en même temps J'ai descourses a faire» (n° 36) ' La serie de la femme demenage (ci-dessus, le n° 57) et celle des policierssont aussi irrésistibles 341 dessins originaux,signes, en noir a l'encre et lavis ou en couleurs,vont ainsi passer sous le marteau descommissaires-pnseurs Audap et MirabaudCherchez votre bonheur dans le catalogue, quis'étend des annees 50 aux annees 2000, pour150 a 200 euros le dessin (le double, en couleur)Les esprits coquins apprécieront le 299 '

osAVANTAGE VINTAGE

MISE DE DÉPART:

PROFIL DE RISQUE:

Votre mobilier vintage vaut peut-être une petitefortune' Selon le site Catawiki fr, la plus grandeplateforme en Europe de vente aux encheresd objets, certains classiques Ikea - l'entreprisesuédoise a ete fondée en 1943 - s'arrachent Unechaise Clam 1944 est partie aplusde50000 eurosLa chaise en metal des annees SO de NielsGammelgaard ou I icomque bibliotheque Billyimaginée par Gilhs Lundgren affichent aussi unejolie cote Les vases Jonsberg d'Hella Jongenusse vendaient 35 euros piece en 2005 desamateurs en offrent le triple ' Enfin, un lot dequatre chaises Vilbert, créées par Verner Pantondans les annees 90 - un flop a l'époque -, vientd être emporte pour 1300 euros sur Catawiki fr

06SCPI D'OCCASION

MISE DE DÉPART:

PROFIL DE RISQUE:

Foncia Pierre Gestion, filiale de Foncia, proposedepuis trente ans des SCPI (societes civiles deplacement immobilier) tres bien gérées, puisquele taux de rendement interne (TRI, incluantrevenu locatif et valorisation des immeubles)atteint 9,5% sur dix ans (2007-2017) quand lamoyenne du marche est a 6,9% Pour y investir etainsi s assurer un revenu locatif régulier, soit vousrachetez des parts sur le « marche secondaire » acertains des 17594 investisseurs qui en détiennent(offres sur le site de la societe), soit voussouscrivez a une augmentation de capital, tellescelles prévues en 2018 pour les SCPI PlacementPierre et Foncia Pierre Rendement Le rendementactuel est de 4,5 a 5% maîs sur le marchesecondaire vous pouvez parfois négocier mieux

Date : 29 MARS/4AVRIL 18

Pays : FrancePériodicité : HebdomadaireOJD : 529227


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votreargent

IMMOBILIER INDIRECTEvolution sans révolutionL'instauration de la «fiat tax», de l'IFI et la suppression de l'ISF modifient l'environnement fiscaldes SCPI, OPCI et foncières cotées

L impot sur la fortune immobiliere(TFI) ct la «fiat tax» a 30 % surles gains financiers entres en

vigueur le 1e janvier dernier, changentla donne pour les supports d investissement immobilier A premiere vue lesSCPI (societes ci\iles de placemenlimmobilier) apparaissent les moins bienloties Comme pour un appartement misen location, elles sont soumises a I IF!et ne bénéficient pas de la « fiat tax » Soitjusqu a plus de 60 % d imposition glo-bale ' Maîs cc serait omettra les autresmodes de souscription qui permettententre autres dc minimiser votre facturefiscale via I assurance vie ou a credit(lirc interview ci-dessous) « Pour dispo-ser d'un complement de revenus de1000 euros par mois v GUS pouv ez inves-tir pour 240000 euros de SCPI en vousendettant dix a vingt ans avant votredeparl en retraite souligne Jean Marc

Peter directeur general de Sofidygestionnaire indépendant de fondsimmobiliers Les dividendes couvrentune partie de v os échéances et vos inté-rêts d emprunt viennent en déductiondes revenus de source française pendantla phase de remboursement ce quireduit votre base imposable » « Une foisretraite vous pourrez profiter de cesdividendes qui viendront compenservotre perte de revenus» poursuitArnaud Dewacliter delegue general delAspim (Association française dcs socie-tes de placement immobilier)

Les OPCI grand public (organismesde placement collectif en immobilier) etles foncières cotées en Bourse sont, euxmoins pénalises par les reformes fiscalesles gains tires de ces placements sontd tns le champ de la «lidl tax» el I OPCIcompose pour une large part d actifsfinanciers n es! pas pris en compte pour

« FINANCEZ LN PROJET PARTIRDE50000ELROS»PAUL BOURDOIS, ^fondateur de France SCPI

Paris Match Acheter des parts de SCPI à crédit est-ce possible7

Paul Bourdois Oui e est même I une des particularités des SCPIpar rapport aux autres supports dits de « pierre papier » (OPCI et foncières

cotées) Pour bénéficier de conditions raisonnables et investir dans la SCPIde votre choix sans passer par votre banque vous pouvez financer \ otre projet a partir de50000 euros y compris sans apport personnelDans quel cas peut-on y trouver un intérêt7

Dans une logique de constitution d un patrimoine si vous n en n avez pas et si \ ous n avezpas l'envie ou les moyens dc realiser un investissement immobilier classique Une souscriptiona credit pour 50000 euros sur vingt ans dans les conditions actuelles représente un effortd'épargne dc 140 euros par mois A la sortie plusieurs variables peuvent influer sur Ic capitaldont vous disposere? I ev olution de la valeur des parts et des loyers ainsi que les frais de sortiesi vous décidez dc vendreComment optimiser l'opération 7

II est préférable de diversifier votre investissement sur deux SCPI en doublant votre efforta 280 euros par mois Mieux vaut emprunter sur une duree longue votre rendement annualisesera meilleur grace a la déduction des intérêts d emprunt et a l'accumulation des levers quipermel d'amortir les frais de sortie •

QflU>v En principe les biens* immobiliers sont tous taxables

a limpôt sur la fortune immobiliere (7F/)même en cas de détention indirecte Uneexception est prévue pour les petitsactionnaires de foncières cotées enBourse ayant opte pour le statut SUC(société d investissement immobiliercotée) Le texte de loi prevoit de ne pasretenir dans le patrimoine taxable a 11 Fl lesactions de SUC si le contribuable détientseul - ou avec les membres de son foyerfiscal - moins de 5% du capital ou desdroits de vote

la totalité de sa v aleur a IIFI Un regimed imposition allege qui mente de s interroger sur leur détention dans uncompte titres

Maîs la fiscalite n est pas le seulparamètre a considérer av ant d'investirSi les SCPI de rendement, OPCI et fon-cières cotées ont pour point commun depermettre une diversification dans I im-mobilier tertiaire (bureaux com-merces ) la comparaison s arrete la« Vous n achetez pas la même chose lesratios d endettement varient de 30 a60 % pour les foncières cotées alors quecelui des SCPI atteint 775 % en movennea fin 2016» détaille Jonathan Dhiver,fondateur de Meilleurescpi com quirecommande d anal) ser le potentiel despatrimoines immobiliers avant d investir La particularité des foncières cotées,e est qu elles sont négociables au jour lejour en Bourse autorisant des strategies< pour faire un coup» Sachant qu ellessont le placement le plus rentable enFrance sur longue période (sourceTEIF) Les OPCI repondent a un autreobjectif Généralement proposes commealternative au fonds en euros dans ~^I assurance-vie (la garantie du capital en £moins) «ils se prêtent a unabondemenl S^mensuel de quèlques dizaines d'euros », |note Arnaud Dew achler • C

Date : 29 MARS 18


Page de l'article : p.106,108Journaliste : ÉRIC LEROUX

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SPÉCIAUPLACEMENTS

OPCI Une nouvelle ported'entrée dans 'immobilierDiversification.A côté des SCPIs'est développé unplacement intéres-sant, notammenten assurance-vie.

PAR ÉRIC LEROUX

L a famille de la pierre papier necesse de s'agrandir, avec l'ouverture de nouvelles societes

civiles de placement immobilier(SCPI) et, surtout, d'organismesdeplacement collectif immobilier(OPCI) Avec 4,2i milliards d'euras collectes en 2017, le petit dermer s'est impose dans le paysageimmobilier

LesOPCPApparuilyadixans,ce type de placements est longtemps reste dans l'ombre, avantd'ensortiren20i5 Leurpoidsestalors passe de 2,2 milliards (en2014) a 5,1 milliards, avant de doubleren 2016, puis d'atteindre presde 13 milliards a fin 2017 «LesOPCI repondentbien aux attentes desepargnants am cherchent des soinlions d'investissement de long terme,notamment des plus jeunes gênerations, sans pour autant prendre unrisque important», explique ArnaudDewachter, delegue general de l'Asplm, l'association professionnellequi regroupe les societes de gestion immobiliere

Investir dans un OPCI, c'est eneffet jouer la carte de la pierre noncotée LesOPCIsontmvestisahauteur de 60 % au moins dans desactifs immobiliers, en grandepartie des immeubles détenusen direct Ils permettent donc

d'accéder a de l'immobilier professionnel (bureaux, commerces,logistique, locaux d'activités ),sans les soucis de gestion du quotidien et en bénéficiant, mêmepour une somme modique, d'uneveritable diversification entre plusieurs biens

Pour des raisons réglementaires,les OPCI doivent également disposer de liquidités (5 %), et ils sontlibres d'affecter comme bon leursemble les 3 5 % restants, maîs horsde l'immobilier en direct En general, cette partie « libre » est placee dans des actions de societesfoncières cotées, ou sur les marches financiers traditionnels C'estleur principale difference avec lesSCPI qui, elles, sont totalement investies dans la pierre «Cette

3O%C'est le prélèvementforfaitaire auquelsont imposesles OPCI

diversification reduit le niveau derisque des portefeuilles », met enavant Jean Marc Peter, directeurgeneral de Sofidy, qui vient de lanccr son propre OPCI

Cette organisation de leur pertefeuille donne aux OPCI un autreatout que n'ont pas les SCPI la llquidite En effet, alors qu'il fautparfois attendre plusieurs semarnes, voire plusieurs mois, pouracheter ou vendre une SCPI, ll estimpossible de rester « colle » avec ;un OPCI, puisqu'il est valorise en L

general deux fois par mois Dans Ele pire des cas, c'est a dire en cas fde demandes de retrait massives <obligeant a vendre des biens, ce :délai ne peut dépasser deux mois ,C'est ce qui explique en grande s

partie leur montee en

Date : 29 MARS 18


Page de l'article : p.106,108Journaliste : ÉRIC LEROUX

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Les performances des OPCI

Amundi TransmissionImmobilier

Diversipierre

Dynapierre

France Europe Immo(action P)Immanens

Immo Diversification

OPCIMMO

Pierre I

Premium

Selectiv'immo

Amundi Immobilier

AEWCiloger

Amundi Immobilier

AEWCiloger

Amundi Immobilier

Groupama Gan REIM

Primonial

Axa Reim

3,33%

4,77%

5,86%

1,16%

2,79%

0,57%

2,96%

3,64%

sans objet

4,33%

-4,97%

6,69%

5,45%

2,70%

2,86%

5,13%

3,34%

4,64%

4,97%

4,55%

puissance dans l'assu-rance-vie : les assureurs ayant lacertitude de pouvoir les revendrerapidement, ils n'hésitent pas à lesintégrer dans leur gamme. Cepen-dant, la rentabilité s'en ressentpuisque le rendement est alors im-pacté par les frais de gestion ducontrat, ce qui le réduit de 0,5 % ài °/oparan.Dequoiinciteràlesdé-tenir plutôt dans un compte-titres.

Fiscalité allégée. Autre atoutde ces produits : le traitementfiscal. Alors que les revenus d'uneSCPI sont imposés au titre desrevenus fonciers avec l'ensembledes autres revenus, et donc soumisau taux de la tranche marginaled'imposition (jusqu'à 45 %), lesOPCI grand public profitent, eux,du traitement réserve aux valeursmobilières. Ils sont donc imposésau régime du prélèvementforfaitaire unique, soit 30% detaxation qui englobe impôts etprélèvements sociaux à 17,2%(soit un impôt effectif de 12,8%).Et lorsqu'ils sont logés dansl'assurance-vie, c'est la fiscalité-toujours avantageuse grâce auxabattements - qui s'applique. Enrevanche, ils n'ont pas d'atout pourl'impôt sur la fortune immobilière(Ifi), puisque la part immobilièreest prise en compte pour le calculde cet impôt, quel que soit le modede détention.

Côté performances, le bilan estmitigé. Après avoir rapporté en

moyenne un modeste 3,23% en2016, les OPCI affichent un gainmoyen de 3,98% en 20i7,pricipa-lement obtenu grâce à la bonne te-nue des actions de sociétésfoncières cotées. Ils sont doncmoins rentables que les SCPI quiont servi, l'an dernier, un rende-ment de 4,43 %, selon l'Aspim,auxquels il faut ajouter une reva-lorisation du prix des parts de1,79%, soit un gain total supérieur3.6"/o.«Ledegrédematuritédesfondsa un impact sur la performance, carces investissements sont longs à semettre en place et à délivrer leursfruits», explique Arnaud Dewach-ter. De fait, les écarts de résultatsentre les OPCI eux-mêmes sontimpressionnants : si certains ontrapporté moins de 3 % l'an der-nier, quèlques autres, comme Di-versipierre de BNP Paribas ouDynapierre de SwissLife, ont serviplus de 5 %, voire plus de 6 % (voirtableau ci-dessus).

Quatre types de risquesSi les OPCI ont la réputation d'être des place-ments faiblement risqués, ils sont loin d'êtregarantis, et les investisseurs s'exposentà plusieurs types de dangers : baisse des marchésimmobiliers, risque de concentration des actifspour un OPCI récent, risque des actions oude remontée des taux pour la partie investielibrement. Mieux vaut le savoir avantde se lancer.

Des offres sur mesurepour les gros patrimoinesA côté des OPCI grand public, il existe une offrebien plus discrète de fonds destinés à despersonnes fortunées, susceptibles d'investirplusieurs centaines de milliers voire plusieursmillions d'euros. Ces fonds de nature « profes-sionnelle » sont mis à disposition de leurs clientspar les banques de gestion de fortunes ou lesfamily offices (structures de gestion de patrimoinedestinées à une ou plusieurs familles très riches),et permettent d'investir sur des cibles pluslimitées de biens immobiliers, avec beaucoupmoins defrais.CesOPPCI(le deuxième « p »pour professionnel) sont généralement investisen totalité dans la pierre et n'offrent donc pasla liquidité des OPCI grand public. Mais,selon leurs promoteurs, les performancesn'ont rien à voir non plus...

Les performances des OPCI sontaussi atténuées par des niveauxde frais plutôt élevés : ceux à l'en-trée sont certes inférieurs aux 10-12 % prélevés par les gestionnairesde SCPI sur les montants versés,mais ils atteignent quand même5 °/o, voire plus. Mais surtout lesfrais de gestion sont souvent su-périeurs à 2 % par an, soit trois àquatre fois plus que ceux des SCPI.C'est donc un point à surveillerde près avant de s'engager.

Si les OPCI sont avant tout desproduits grand public, il en existeun petit nombre qui s'adressent àune clientèle plus fortunée (voirencadré), avec des approches moinsgénéralistes. C'est le cas, parexemple, de Silver Generation,lancé par A Plus Finance, qui in-vestit dans les résidences pour se-niors non médicalisées dans uncadre fiscal différent, celui de lalocation en meublé non profes-sionnel, qui ouvre droit à un amor-tissement fiscal permettantd'effacer la quasi-totalité de l'im-pôt sur le revenu. Ce type d'offresétait jusque-là réserve aux inves-tisseurs institutionnels. Ce n'estplus le cas. Une bonne nouvelle,même s'il reste d'autres OPCI spé-cifiques, beaucoup plus pointuset... plus rentables, qui leur sontencore reserves i

LA NEWSLETTER DE PIERREPAPIER.FR Date : 26 MARS 18Pays : FrancePériodicité : Hebdomadaire

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Foncières cotées : il est temps de s'écarter des indicespour trouver de la performance !

« A la lumière des résultats récents,qui voient les premiers effets del'indexation, avec une hausse desvalorisations qui recréent unedécote sur les cours de bourserécents, nous restons convaincusque l'immobilier coté a un potentielde performance positive significatif», écrit Laurent Saint Aubin,gestionnaire actions spécialiste del'immobilier européen chez Sofidy,dans son dernier commentaire degestion.

Laurent SAINT AUBINGfrfarM Acl«xn lfTWT«oO)ii*f E.JfOP«

Gérant du fonds Sofidy Sélection 1

La crainte des effets d'une possible guerre commerciale initiée par le président américain, la

perception d'un risque accru en Europe en raison des élections italiennes et de la longueur des

négociations pour la formation d'un gouvernement de coalition en Allemagne, et la question

du nombre de hausses des taux à venir aux Etats-Unis cette année ont préoccupé lesinvestisseurs

Redressement des foncières espagnoles - En termes de performance relative, les foncièresespagnoles se sont redressées, et en particulier la « généraliste » Merlin Properties, sur fond

de disparition de la perspective d'une indépendance désordonnée de la Catalogne, tandis queles foncières de commerce continuaient de souffrir de la fragilité financière de certaines

enseignes et du sentiment d'une saturation des espaces commerciaux physiques, alors que le

commerce électronique continue de se développer ces derniers temps. Mercialys signe ainsi

une sous-performance de -11,8%, Eurocommercial de -10,5%, Klépierre de -9,1% Wereldhave(-23,6%) et Immobiliare Grande Distnbuzione (-14,5%), dont nous ne sommes pas

actionnaires, ont été sanctionnées, la première en raison d'un abaissement non anticipé desperspectives de dividende, la seconde de l'annonce d'une nouvelle augmentation de capital

potentiellement très dilutive.

Potentiel de performance significatif pour l'immobilier coté- A la lumière des résultats

récents, qui voient les premiers effets de l'indexation avec une hausse des valorisations quirecréent une décote sur les cours de bourse récents, nous restons convaincus que l'immobilier

coté a un potentiel de performance positive significatif Le niveau de rendement moyen de

cette partie de la cote actions avoisme 4%, avec même un rendement de 5,8% en 2017 pour

Unibail-Rodamco, la plus grosse foncière du secteur, dans un environnement de liquiditésabondantes, d'indexation qui assure une protection contre une hausse de l'inflation et d'effet

positif de l'accélération économique sur les loyers de bureaux et les ventes des commerçants.

LA NEWSLETTER DE PIERREPAPIER.FR Date : 26 MARS 18Pays : FrancePériodicité : Hebdomadaire

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Enfin, les foncières cotées offrent une diversité de positionnement croissante, avec parexemple la montée en puissance de la thématique résidentielle en Espagne, qui permet une

rotation aisée entre les thématiques

Le commentaire de gestionDe son côté, le fonds SOFIDY Sélection I a essentiellement bénéficié de sa participation

importante au capital de la foncière de bureaux allemande Demire Real Estate, sur laquelle il a été

annonce une offre publique d'achat à 4,35 euros, 12% au-dessus des cours de bourse précédents

et d'une hausse des cours de la Société Foncière Lyonnaise, décotée à l'excès La performance de

ces deux valeurs non présentes dans l'indice de reférence, le FTSE EPRA/ NAREIT Euro zone

Capped, illustre l'avantage potentiel d'une gestion de conviction dont l'objectif n'est pas de

répliquer son indiceLe fonds a par-contre souffert du poids de sa participation dans Unibail-Rodamco dans laquelle

nous nous sommes régulièrement renforcés ces dernieres semaines. Nous avons reduit en févriernos participations dans Argan, société spécialisée dans l'immobilier logistique en France, qui

presente une faible liquidité et dont les acquisitions récentes ne nous semblent pas présenter devaleur ajoutée Idem dans Hammerson, en raison des risques liés a révolution du commerce

physique en Grande Bretagne dont le poids va être renforcé avec l'acquisition en cours d'IntuProperties Enfin nous nous sommes également allégés dans Mercialys pour des raisons de

recentrage du portefeuille sur les centres commerciaux « vitrines » les plus résistants en termes defréquentation qui nous paraissent parfaitement complémentaires du commerce en ligne.

Source. Sofidy Selection I

A propos de Laurent Saint AubinLaurent Saint Aubin a débute sa carrière en 1986 comme analyste financier à la Banque de

l'Union Européenne avant de rejoindre la societe de Bourse Fem puis le CCF ll a été ensuiteDirecteur Général d'ING France Securitas en charge des activités de marché Actions à Pans, puis,

a compter de 2006, responsable des activités de vente et de recherche sur l'immobilier cote ausem du groupe Aurel BCC Membre de la SFAF, il a reçu en 2012 le trophée du meilleur analyste

des sociétés d'investissement immobilier cotées (SUC) Depuis 2014, il gere le FCP Sofidy SélectionI, où il développe une gestion discrétionnaire visant à « surperformer, via une exposition aux

actions du secteur immobilier de l'Union européenne, l'indicateur de référence FTSE EPRA/NAREIT

Euro Zone Capped dividendes nets réinvestis ».

A propos de SofidyDepuis 1987, Sofidy conçoit et développe des produits d'investissement et d'épargne (SCPI, OPCI,

SUC, Société Civile, OPCVM Immobilier, Fonds dédiés) orientés principalement vers l'immobilier

de commerces et de bureaux Premier acteur indépendant sur le marché des SCPI avec plus de 4,5

milliards d'euros sous gestion, Sofidy est un gestionnaire de réference dans le paysage de lagestion d'actifs immobiliers en France et en Europe Agréée par l'AMF, Sofidy est régulièrement

distinguée pour la qualite et la régularité des performances de ses fonds Sofidy gère pour lecompte de plus de 40 000 épargnants, et un grand nombre d'institutionnels, un patrimoine

immobilier constitue de plus de 4100 actifs commerciaux et de bureaux

L'EVEIL DE LA HAUTE LOIREDate : 25 MARS 18Pays : France

Périodicité : QuotidienOJD : 13262

Journaliste : Éric Leroux

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En partenariat avec investir

SCPI, les atouts pierre-papierAvec la remontée du prixdes loyers, leur avenirsemble serein. Les SCPI ontattiré 6 milliards d'eurosd'épargne l'an dernier, enaugmentation de 15 %. Cesproduits ont servi unrendement de 4,43 % et lesparts ont été revaloriséesde 1,79 %.

Éric Leroux

L es sociétés civiles deplacement immobilier(SCPI) cont inuent

d'avoir le vent en poupe,tout en restant un place-ment d'épargnant informéou bien conseillé. L'andernier, 6 milliards d'eurosont été investis dans ces« copropriétés » qui achè-tent des immeubles à ca-ractère professionnel, puisles louent pour le comptede leurs associés qui enperçoivent les revenus.

Selon l'Aspim, l'associa-tion professionnelle quiregroupe les sociétés degestion immobilière, lessommes investies ont pro-gressé de 15,2 % en 2017,portant la capitalisationt o t a l e d e s S C P I à46,02 milliards d'euros.

RendementQu'est-ce qui fait aujour-

d'hui courir les épar-gnants vers ce placement ?Son rendement , tou td'abord : l'an dernier, enmoyenne, les épargnantsont reçu un revenu équi-valant à 4,43 % de la va-leur de leur capital. C'estbien mieux que le rende-ment des livrets (0,75 %)ou celui de l'assurance-vieen e u r o s ( a u t o u r de1,6 %), mais difficilementcomparable, car ni le capi-

tal ni les revenus des SCPIne sont garantis.

La performance globaleest encore meilleure, carau revenu distribué, ilconvient d'ajouter la reva-lorisation des parts, quitémoigne de l'augmenta-tion des prix des patrimoi-nes détenus par les SCPI :c'est ainsi 1,79 % de pro-gression qui a été enregis-trée l'an dernier, portantle gain total à 6,22 % pourles porteurs, selon l'As-pim.

Il existe des différencessensibles entre les catégo-ries de SCPI et entre lesSCPI elles-mêmes à l'inté-rieur d'une même catégo-rie. Ainsi, il valait mieux,l'an dernier, être à la têted'une SCPI « spécialisée »

(dans les établissementsde santé, les hôtels, etc.),car elles ont servi enmoyenne un rendementde 4,91 %, devant les SCPIdiversifiées (bureaux ETcommerces, etc.), qui ontdél ivré un revenu de4,81 %, les SCPI de com-merces (4,42 %) et, enfin,celles de bureaux (4,32 %),selon l'étude annuelle dusite MeilleureScpi.com.

À l'étrangerPour trouver du rende-

ment, les gérants font feude tout bois : ils ont sensi-blement augmente leursinvestissements à l'étran-ger, en particulier en Alle-magne. Autre évolutionnotable : la diversification

des investissements. Sofi-dy, par exemple, a mis lecap sur des terrains decamping, qui affichent 7 %de rendement à l'acquisi-tion.

Les SCPI restent doncune carte à jouer pour lesépargnants qui ne détien-nent pas déjà beaucoupd'immobilier, mais ellesrestent handicapées parleur fiscalité, demeuréetrès lourde. Il faut aussicompter avec les frais, enparticulier à l'entrée, puis-qu'ils se montent à envi-ron 10 % des sommes ver-sées. Un niveau élevé quiréserve les SCPI aux seulsinvestisseurs à long terme(au moins dix ans), quipourront les amortir sur ladurée. •

L'EVEIL DE LA HAUTE LOIREDate : 25 MARS 18Pays : France

Périodicité : QuotidienOJD : 13262

Journaliste : Éric Leroux

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LA SEMAINE DU CAC 405.300 â

5.000

Seule hausse de la semaine, Kering agagné 0,8%. Saint-Gobain a cédé 7,1%

Axa 6,5% et Michelin 6,3%.

5.075 |.es marchés financiers ont été douches par le durcissement des me-sures protectionnistes décidées par Donald Trump et par la perspec-

| tive de relèvements des taux plus rapides que prévu aux Etats-Unis.

Lundi Mardi Mercredi Jeudi

5.095,22

Vendredi

BUSINESS IMMODate : MARS 18Pays : France

Périodicité : Mensuel Page de l'article : p.42-43Journaliste : François Perrigault

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Quel a été le placement le plusperformant entre 1996 et2016 tous secteurs confon-dus (y compris hors immo-bilier) ? Réponse de l'Institutdc l'épargne immobiliere et

foncière (IEIF) : les foncières cotées avecun taux de rentabilité interne de 13,5 %,loin devant le logement qui complètele podium (10,3 % à Paris et 8,9 % àl'échelle nationale). En 2017, elles ontréalisé une performance de 16,5 % selonl'indice IEIF zone euro dividendes netsréinvestis. Et cette année semble devoirs'inscrire dans la même veine.« La prime de risque actuelle intègre unehausse des taux longs à 3% pour revenirsur son niveau moyen. Si cette dernière seproduit, elle doit correspondre à un redres-sement réel de l'économie de la zone euro.Cette amèlioration de l'environnementmacro serait favorable aux résultats des

foncières avec une augmentation du tauxd'occupation des immeubles et une pro-gression des loyers, ce qui compenserait lahausse des taux d'intérêt et des frais finan-ciers », assure Laurent Gauville, gérantdu fonds Immobilier 21 de Gestion 21.« Le rendement en dividende du secteur

de l'ordre de 5 % est attractif, d'autantque les risques locatifs et bilanciels actuelsprocurent une visibilité sur la distribution.Visibilité car nous considérons les risqueslocatifs comme étant faibles avec un tauxd'occupation moyen des foncières cotées dela zone euro solide à 96% ainsi qu 'un ratioloyers/salaires des bureaux en Ile-de-Franceau même niveau que lors de la reprise decycle de la fin des années 1990. Visibi-lité, car le niveau d'endettement mesurefar le ratio loan to value moyen en zoneeuro de 39 % et un taux d'intérêt critiquemoyen de 11,5% protègent le potentielde distribution du secteur en écartant lebesoin de recapitalisation. » Son de clo-che identique chez Christophe kallmann,président de la Fédération des sociétésimmobilières et foncières (FSIF) : « LesSUC ont un niveau d'endettement réduit,des équipes de haut niveau et de beaux pro-jets dans leurs pipelines. Elles sont mieuxarmées que jamais pour faire face à d'éven-tuels moments difficiles que je ne vois pasvenir en 2018. »Même les voyants fiscaux sont au vert :les SUC ont finalement éte sorties de l'as-siette de l'impôt sur la fortune immo-bilière (IFI) dès lors que l'actionnaire

détient moins de 5 % des parts d'une fon-cière. « Les pouvoirs publics ont reconnules foncières cotées comme des entreprisesproductives en les excluant du périmètre del'LFl, se félicite Christophe Kullmann.Ce signal va permettre le développemen t denotre secteur d'activité. » Laurent Gauvilleajoute : « Nous devrions voir une par-tie des flux d'investissement des SCPI setourner vers les foncières cotées, d'autantquelles offrent des caractéristiques (liqui-dité, savoir-faire...) complémentaires desautres formes de détention immobilières. »Reste à savoir sur quelles foncières parier.

LES PARIS DES SPÉCIALISTESEn bureau, le cas de Gecina divise.Certains comme Kempen CapitalManagement, boutique de gestionqui investit dans les titres immobilierscotés à l'échelle mondiale, se montrententhousiastes : « Nous pensons que les pre-mières augmentations de loyers constatéesen 2017 sur le marché des bureaux fran-çais vont se poursuivre en 2018, expliqueLucas Vuurmans, portfolio manager.Suite à I acquisition d'Eurosic, la qua-lité du portefeuille de Gecina devraitlui permettre de profiter à plein de cette

BUSINESS IMMODate : MARS 18Pays : France

Périodicité : Mensuel Page de l'article : p.42-43Journaliste : François Perrigault

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situation et ainsi créer de la valeur. Etnous avons une haute opinion de leuréquipe dirigeante, ce qui constitue unpoint important dans nos critères dedécision. » D'autres comme Sofidy sontplus réservés. « Nous considérons que lepotentiel de hausse des loyers est limitédans l'immédiat pour les grandes SUCde bureaux comme Gecina ou Icade, pré-cise Laurent Saint-Aubin, gérant actions,immobilier Europe de Sofidy. A par-tir du moment où le locataire en place asigné un bail long terme, vous ne pouvezpas appliquer de revalorisation avant lafin du contrat. »En commerce, Invest Securities pariesur Klépierre et Carmila, considérantque ces deux foncières détiennent desactifs dans des zones où les centres com-merciaux continueront de faire partie del'usage quotidien et que les loyers pra-tiques y sont globalement soutenables.Néanmoins, dans le secteur retail, c'estUnibail-Rodamco qui attire les feuxdes projecteurs en raison du proces-sus d'acquisition de Westfield. « L'opé-ration effraie les investisseurs car l'im-mobilier de commerce aux Etats-Unis,marché qu Unibail-Rodamco pénètre

via ce deal, est en souffrance face à l'es-sor du e-commerce, observe LaurentSaint-Aubin. Néanmoins, nous sommesconvaincus que les grands centres commer-ciaux de destination comme ceux que laSUC présidée par Christophe Cuvillierrécupérera outre-Atlantique tirerontleur épingle du jeu. Dans ces condi-tions, nous envisageons d'investir dansUnibail-Rodamco car nous la considé-rons sous-évaluée. » Sofidy regarde éga-lement avec intérêt MRM, foncière quis'est recentrée sur le commerce. « CetteSIIC contrôlée par le groupe SCOR offredes perspectives de rendement supérieuresà 6%, révèle le gérant actions, immobi-lier Europe. De f lus, la décote du cours debourse dépasse 35 % par rapport à l'ANRde fm 2017. »Quant à la logistique, elle se limite àArgan au niveau du compartiment cotéfrançais. « Même si nous avons aimé his-toriquement cette classe d'actifs, nous nela jouons plus pour le moment, assumeLaurent Gauville. Avec la forte haussedu cours de bourse d'Argan en 2017, leprix implicite au metre carré (ndlr : ratiovaleur d'entreprise par rapport au nombrede metres carrés du patrimoine) a atteint

839 €. Cette valeur, supérieure au coûtde construction d'un entrepôt, fait appa-raître un risque en capital »Et quid des cotations ou des éventuellesopérations de fusion acquisitions àvenir ? Si la prochaine introduction enbourse d'Apsys a plutôt échappé auxobservateurs, ces derniers s'attendent àde nouvelles grandes manœuvres dansle secteur coté. « Nous pensons que lemouvement de concentration des REITsva se poursuivre au niveau mondial, pré-dit Lucas Vuurmans. Cette tendances'explique par les synergies qui peuventêtre réalisées en matière de coût et cellesinhérentes à la dette. Le rachat d'IntuProperties par Hammerson permettrapar exemple au second de refinancerplus avantageusement le passif du pre-mier dans le cadre de la nouvelle entité. »N'allez cependant pas croire que lesSIIC seront les stars de la bourse en2018. « Les foncières cotées ayant unevolatilité observée plus élevée que le noncoté, nous recommandons un investisse-ment long, cinq ans minimum, étalonnédans le temps pour réduire l'impact de cesfluctuations », conclut Laurent Gauville.À bon entendeur... •



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ET MOI...

HUIT FAÇONS DE FAIREFRUCTIFIER SON ARGENTFinis les placements rémunérateurs sans risque. Désormais,

il faut uraiment aller dénicher la rentabilité. S'il y a des pièges,il y a aussi des solutions. Tour de piste.

Par Jean-Denis Errard

Les Français n'aiment pas perdre sur leurepargne C'est pourtant ce qu ils fonten plébiscitant les livrets A et LDD, eux quiont dépose pas moins de 3,9 milliards d'eurosrien qu en janvier 2018 ' A 0,75% de rémunération(en respectant les dates de valeur) facea une inflation qui est du double, l'épargnantest perdant puisque l'euro aujourd'hui n'aurapas la même valeur en fin d annee, la Banquede France prévoyant 1,4% d'érosion monetairecette annee Traduction pour I DOO euros,un livret A fait «gagner» 7,50 euros alors qu'ilaurait fallu 14 euros pour conserver le mêmepouvoir d'achat Tous ceux qui placent « sansrisque» (livrets, epargne logement, assurance-vieen euros) prennent donc celui de perdre enrendement reel Le gouvernement ayant gelé lestaux réglementes jusquen 2020 et les previsionsd'inflation pour 2019 et 2020 étant du mêmeordre que pour 2018, la seule solution pourespérer gagner est, comme l'explique RobertOphele, president de l'Autorité des marchesfinanciers, de « diversifier ses placements » « C'en

est fini, dit-il, de la martingale de l'épargne sûre etliquide dégageant une rémunération positive » Enclair, l'épargnant doit prendre sa part de risque«II fut un temps ou le négligent ou le dilettantegagnaient facilement Aujourd'hui, une certaineprise de risque et le renoncement a la disponibilitésur une part de ses capitaux sont nécessaires pourchercher de la performance», remarque MeyerAzogui, president de Cyrus Conseil, l'un des plusimportants cabinets de gestion de patrimoine(3,4 milliards d euros d'encours conseilles)Et a condition, ajoute-t-il, de déléguer a desprofessionnels compétents Trois regles d'orsont donc a observer, selon lui I) accepterune indisponibilité sur une partie de son capitalpour aller chercher de la performance, 2) eviterles paris risques, en repartissant entre actifscotes, non cotes, immobilier et endettement;3) le choix de l'enveloppe de placement d'un actif,son mode de financement ou de détentionsont primordiaux Avec le même placement,on peut avoir un effet multiplicateurde un a trois selon les choix qui sont opères •

01

INVESTISSEZ EN LOCATIF SANS SOUCI

Quel peut bien être l'intérêt de louer soi mêmeun bien alors quen achetant des parts d'unesociete civile de placement immobilier (SCPI)on a I assurance d un bon et durable rendementsans souci de gestion ' Avec, en plus, lavalorisation des parts Ce type de societe investiten immeubles loues a des entreprises en Franceet en Europe (surtout en Allemagne et enHollande), ce qui permet de recevoir un revenutous les trimestres, voire tous les mois commeCorum AM Pour la sixième annee consécutivecette societe de gestion (plus de 1,5 milliardd'euros gères) va ainsi servir un rendementde plus de 6% (6,45%) Le portefeuille d'actifstres diversifie de cette SCPI - «94 immeubles

de bureaux dans ll pays d'Europe, avec161 locataires», commente son presidentFrederic Puzm - dilue le risque locatif, Le tauxde rentabilité (valorisation des parts incluse)est de 5,53% a fin 2017 sur cinq ans La nouvelleSCPI Corum XL (en immobilier international)lancée en avril 2017 permet elle, 6,58%,son objectif étant de «proposer a I épargnantune performance de 10% sur dix ans »

Trois bémols, cependant, valables aussi pourun achat locatif que vous feriez vous-mêmeles frais de souscription sont de I ordre de 10%,ce qui exige d'avoir une optique de placementa tres long terme, la revente des parts peutdemander un certain temps, la fiscalite,avec un taux d'imposition lie a votre niveaude revenus (donc jusqu'à 60% prélèvementssociaux inclus), a moins de mettre vos partsde SCPI dans votre assurance-vie

Plusieurs societes de gestion ont une solideréputation de savoir-faire, a commencer par



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Métaphore N° 2,du photographeJacopo Lorenzo

Emiliani, est tiréede la série

Métaphore, réaliséepour la Monnaie de

Paris, auec l'agenceitalienne Apart

Collectiue en 2014.

les groupes indépendants Comm, Sofidy, Voisin.Cette dernière a d'excellentes performantessur ses fonds : Ëpargne Pierre (5,97% en 2017),Immo Placement (5,51% avec une rentabilité surquinze ans de 7,88%), Foncière Remusat (5,35%avec 10,29% de rentabilité sur quinze ans).

BONNE IDÉE: acheter des parts de SCP! permetde faire jouer l'effet de levier (crédit à environ 7% pourun rendement à 5%) et de défiscaliser les revenus(les intérêts étant totalement déductibles). Ceuxqui sont a un haut niveau de revenus, donc d'impôt,ont intérêt à mettre leurs parts de SCPI dansune assurance-vie, ainsi les revenus au lieu d'êtretaxés jusqu'à 60% ne le seront qu'à moitié, à 30%du fait de la fiat tax.

02

ROULEZ EN IMMOBILIER « HYBRIDE »

Cette motorisation en vogue pour les voituresl'est aussi en matière d'épargne. Il s'agitdes Organismes de placement collectifen immobilier (OPCI) avec leurs deux modesde propulsion : l'immobilier physique (commeles SCPI) pour environ 60% et l'immobilierfinancier (actions foncières cotées en Bourseet obligations foncières, pour environ 20 à 30%).Avantages par rapport aux SCPI : I) ce fondsd'investissement a une poche de cash de 10à 20% qui permet de rembourser rapidementles épargnants voulant revendre leurs parts ;2) la performance, du fait des actifs financiers,peut être un peu meilleure (mais elle peut êtreaussi un peu moins bonne lorsque les marchés

sont chahutés) ; 3) fiscalement, avec ce typede placement fait pour entrer dansune assurance-vie, les gains ne sontpratiquement pas taxés. Et pour ceux à la têted'un patrimoine important, ces OPCI nesubissent l'impôt sur la fortune immobilière (IFI)qu'à hauteur de leur immobilier physique(ce qui revient à une exonération d'environ 40%).

Plusieurs établissements proposent cettesolution. Amundi (Crédit Agricole, LCL) gèreainsi le plus gros fonds, Opcimmo, qui pèseplus de 6,46 milliards d'euros. Sur trois ans,Diversipierre (BNP Paribas) a fait gagner6,2% annuellement aux épargnants, Dynapîerre(SwissLife) 5,4%, Immo Diversification(AEW Ciloger/Natixis et Banque postale) 5,2%et Amundi 3,6%.

BONNE IDÉE: Sofidy lance cette semaine son OPCI« Pierre Europe ». C'est la première société de gestionindépendante à le faire, et l'un des plus importants



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gestionnaires (pres cfe 4,5 milliards d'euros d'actifsgères) « Ce type de placement est aussi une solutionintéressante pour placer de la trésoreriede son entreprise a moyen terme», observe Jean-Marc Peter, son directeur general.

03

DOPEZ-VOUS AU CROWDLENDING

C'est l'un des placements les plus intéressants,qui allie l'intérêt financier et l'utile à l'économie.Il s'agit de prêter de l'argent à une PME afin definancer son projet de développement via uneplate-forme de «crowdlending» (littéralement,prêt par la foule). Ainsi, avec Lendix, de loin lenuméro I en France et en Europe continentale,l'épargnant français peut aujourd'hui participerau financement d'une entreprise française,italienne, espagnole et bientôt allemandeou néerlandaise, deux pays où il est en coursd'implantation. «Nous avons créé une véritableEurope de l'épargne», explique Olivier Goy,président et fondateur de cette imtech française.Lendix a déjà réalisé 148 millions d'eurosde prêts pour 370 projets de développementde PME de toutes tailles et de tous secteurs.On imagine le potentiel de développementen comparant avec l'anglais Funding Circlequi en est à 4 milliards de livres de prêts(4,5 milliards d'euros) à 40000 entreprises!

Lendix permet aux PME européennesd'emprunter de 30000 à 5 millions d'eurossur trois mois à sept ans, grâce à sa base de plusde 30000 prêteurs enregistrés (11000 actifs) pourun encours moyen de 120 euros par projet, avec5,1 à 8,3% de taux d'intérêt annuel (variable selonle niveau de risque). Évidemment, il ne faut pascomparer avec un livret A: avec le crowdlending,vous ne pouvez pas reprendre votre argent à toutmoment et il n'est pas impossible de perdre votremise si l'emprunteur se «plante». Mais à ce jour«le taux de défaut est Inférieur à 1% », observeOlivier Goy. «Le professionnalisme dansla sélection des dossiers est essentiel», ajouteThomas de Bourayne, le président de credit.fr,autre plate-forme très active.

BONNE IDÉE: avec la nouvelle fiat tax qui plafonnel'impôt sur les revenus financiers a 30%, le rendem="f

du crowdlending devient tres intéressant.



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Le crowdlending immobilier (financement de projetsde construction) est aussi intéressant avecnotamment les plates formes Wiseed ou Anaxagoa condition encore une fois den accepter le risque

04

FAITES PILOTER VOTRE ASSURANCE-VIE

On le sait les rendements de I assurance vieen euros (garanti) sont au tapis ou presqueNormal les emprunts que les assureurs achètentpour placer votre argent sont au même niveauque les credits que vous prenez pour votremaison vos travaux ou votre voiture ' La encorela solution cest la diversification Lassurance vieest une enveloppe de placements libre a vousd y mettre ce que vous voulez en piochant dansle panier de solutions de votre assureur Mieuxdes assureurs proposent «la gestion pilotée»e est a dire de gerer a votre place les optionsde fonds Cette assistance a cependant un coutde I ordre de O 2% par an de votre encours « Cemode de gestion recommande Edouard Michotpresident du courtier en ligne Assurancevie comn est valable que s il est transparent et honnêtepour le client e est a dire multigestionnaireet multidasse d actifs » En d autres termesce nest judicieux que si lassureur permetun large choix de fonds gères par plusieurssocietes et pas uniquement les « fonds maison »Cela pour un niveau frais de gestion par aninférieur a 1% (O 8% pour Assurancevie cometpourLmxea O 75% pour Boursorama 085%pour Fortuneo ) Trop d assurances vie sonta plus de 1% frais de pilotage inclus' «Plusque jamais la gestion pilotée doit afficher des fraisalleges pour ne pas plomber la performanceglobale» conseille Edouard Michot

BONNE IDEE: I intérêt des courtiers en ligneest d eviter d avoir des frais sur versements En outrela plupart sont multigestionnaires avec une optionde pilotage par une societe de gestion réputéeAttention le fonds en euros doit etre intègre dansla gestion pilotée sinon le gestionnaire va mettredes fonds monétaires - dont la rentabilité»est nulle - dans la poche sécurisée de lallocationde votre portefeuille

Métaphore N" 8 La serie de neuf uisuels a ete commandée pour moderniser l'imagede l'institution monetaire du quai Conti

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CONSOMMEZ LA BOURSE AVEC MODERATION

Tous les fonds d'investissement sont notes selonleur niveau de risque par I Autorite des marchesfinanciers de I pour un risque quasi nul,correspondant aux fonds monétaires investisen titres d emprunt de tres court terme a 7 pourun risque eleve ou les fonds sont investis enactions cotées II faut avoir en tete que le niveaude risque accepte commande le potentiel deperformance de I a 3 le risque de pertes estfaible maîs la chance de gains I est aussi ' Dansla zone des 4 5 il existe une famille de fondsdits « patrimoniaux » ou encore « flexibles »dont le gerant cherche a préserver votre capitalen jouant sur les différentes opportunités (typesde valeurs mobilières zones géographiquesdevises) La performance est cependant variableselon les societes de gestion en fonction dudegré de prudence Par exemple lance fin 2014le fonds «Lazard Patrimoine» de Lazard FreresGestion a tenu sa promesse avec +12 2% aprestrois ans et +6 5% I annee derniere cela avec unniveau de risque modere (de 3 sur 7) Comme lefait observer Matthieu Goues associe gerant«e est une solution de diversification aux contratsd assurance vie en euros L originalité de notrefonds qui investit a I échelle internationale pour

capter la croissance la ou elle se trouve résidedans les marges de manœuvre laissées au gerantpour s adapter a I environnement »

BONNE IDEE: sur trois ans a fin 2017 les bons fondsflexibles sont sur des niveaux de profits de 30 a 90%Intéressez vous a H2O MultiStrategies (chez H2OAM) Dorval Convictions (Dorval AM) R Valor(Rothschild AM) Rouvier Valeurs (Rouvier associes)Sextant Grand Large (Amiral Gestion) Otea I (OteaCapital) Talence Optimal (Talence Gestion)Autant de societes de gestion que connaissentbien tous les professionnels Conseille pourun horizon de placement dau moins trois a cinq anscomme pour tout placement en Bourse

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EN BOURSE TOUJOURS,PRENEZ DATE

Vous cherchez un placement qui rapporteun peu maîs sans prendre trop de risques soitde niveau 3 sur 7' Intéressez vous aux «fondsdates » II s agit de Sicav qui investissenten obligations avec I objectif a une date



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donnee, de realiser une certaine performanceannualisée (souvent de I ordre de 4%), l'horizond'investissement étant de l'ordre de cinq ansselon les etablissements financiers Ces titresd'emprunt sont classes a haut rendement(high yield), en contrepartie d'un certain risquesur la solidité de l'émetteur

BONNE IDÉE: sur 2077 des societes de gestioncomme Tikehau Lombard Odier, MeeschaertAltaRocca (Pnmonial) ou Lazard Freres Gestionont réalise 5 a 10% de performance En ce moment,Oddo BNF AM lance Oddo haut rendement 2025,avec un taux actuariel au lancement de 4 5% sonprédécesseur le «2023» dont la commercialisations est achevée le 12 janvier 2018, a suscite une collecterecord de plus de I milliard d euros '

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PROFITEZ DE L'EPARGNE SALARIALE

II existe un accord de participation dansvotre entreprise ? Alors vous pouvez mettrede l'argent de côte avec l'abondementde la societe, qui peut atteindre jusqu'à trois foisvotre mise Soit dans un plan d'épargne

entreprise (PEE), qui va permettre des retraitssans impots cinq ans apres soit dans un pland'épargne retraite collectif (PERCO) quiva se déboucler a la retraite Les independants(professions libérales, artisans, commerçants )ont-elles aussi leur plan d'épargne(si l'entreprise a au moins un salarie, mêmea mi-temps), avec le PEEi ou PERCOi(le i signifiant interentreprises).

Attention au choix du gestionnaire de cetteepargne «Beaucoup defonds sont de mauvaisequalite» avertit Pascal Jouve, conseil en gestionde patrimoine a Toulon Un seul specialisteémerge vraiment, Eres (une societe de gestionlargement plébiscitée par les conseils en gestionde patrimoine), en permettant l'accèsaux meilleurs gestionnaires de fonds boursiers,alors que les banques ne proposent queles fonds « maison » pas toujours bien gèresTout dirigeant d'une petite societe, enparticulier familiale, peut désormais recourira cet instrument d'épargne defiscahsee des lorsqu'il emploie un salarie, même a mi-temps

BONNE IDÉE: lepargne salariale étantun investissement de long terme autant investirfortement sur les fonds en actions ' Car /option ditesecurite investie en monetaire génère un rendementnégatif et est a eviter Olivier de Fontenay associefondateur de la societe Eres souligne aussi que«la fiscalite du PEE est tres favorable puisqueles plus values sont exonérées d impot sur le revenuet les frais sont nettement moins élevés que pourla plupart des assurances vie»

08

REDÉCOUVREZ L'INTÉRÊT DU PORTEFEUILLE

«Les actions c'est risque» entend on souventCertes Maîs c'est «liquide» vous pouvezreprendre votre argent a tout momentEt fiscalement avec la nouvelle fiat tax quiplafonne l'impôt a 30% la prise de risqueest enfin fiscalement encouragée ' Autreavantage, la gestion d'un portefeuille (d'actionsou de fonds en actions ou diversifies) supportetres peu de frais Ce choix exige juste d avoirdu temps devant soi et de ne pas se laissereffrayer lors des secousses qui surviennent surles marches financiers «Le PEA (plan d'épargneen actions) est un meilleur choix que l'assurancevie pour ceux qui n envisagent pas ce placementcomme un outil de succession parce qu ils sontmoins charges en frais 0% frais d'entréeet de gestion pour certains» pointe EdouardMichot, dassurancevie com

BONNE IDÉE : « // est plus intéressant d'ouvrir un PEApeu charge en frais et de placer la poche sécuritairesur le fonds en euros d un contrat d assurance vie »recommande Edouard Michot •

COHPARATIFSÀ COURT MOYEN ETLONCTERME:SIXPLflCEMENTS À LALOUPEPerformances et inflation en %

SURCINQANS SUR DIX ANS

11,8%

/;/ *

226,8

Date : 05 MARS 18

Pays : FrancePériodicité : Hebdomadaire


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PERSPECTIVES ECONOMIQUES

L'E-COMMERCE

DOPE L'IMMOBILIER

LOGISTIQUE

L e commerce en ligne, en plein essor,dépasse aujourd'hui largement 10%

des ventes de détail dans certains paysd'Europe continentale (Allemagne, Bene-lux) ainsi qu'au Royaume-Uni (où plus de40 % des achats hors alimentaires sonteffectués sur Internet). Il requiert troisfois plus d'espace de stockage dans lesentrepôts que la distribution tradition-nelle, car il impose de nouvellescontraintes dans le tri et l'emballage desproduits, ainsi que dans la gestion desretours. S'ajoute une nouvelle forme d'im-mobilier logistique, celle dite du « dernierkilomètre ». Les circuits de distributionincluent de plus en plus de centres destockage et de triage locaux, situés à proxi-mité du centre des grandes villes, utiliséspour optimiser la gestion des flux de mar-chandises et permettre des livraisons dansdes délais toujours plus restreints. Ces ten-dances favorisent un marché locatif trèsporteur pour l'immobilier logistique, sou-ligne Sofidy. Les principaux brokers esti-ment que l'accélération des ventes en lignea contribué à près de la moitié des trans-actions locatives en logistique pour l'année2017. Les sociétés immobilières cotéesactives dans ce secteur en Europe affichentplus de 10% de croissance annuelle à péri-mètre courant. A l'instar de l'acteur pan-européen Segro et des acteurs locauxcomme VIB Vermôgen dans le sud de l'Al-lemagne, Argan en France ou Tritax Big

Box au Royaume-Uni.

Date : MARS 18



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Un nouvel extranetpour les partenairesSofidy a annonce la creationd'un nouvel espace de travaildigitalise à destination de sespartenaires distributeurs. Elleleur offre, notamment, un accèsen temps réel aux portefeuillesde leurs clients, à des simula-teurs d'épargne et de construc-tion de portefeuille, a une mes-sagerie en ligne et à toute ladocumentation reglementaire etcommerciale de Sofidy.

Date : MARS 18



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Les 4,5 milliardsd'euros sousgestion franchisAu terme de I exercice 2017, lasociété de gestion d'épargneSofidy, acteur indépendant surle marché des SCPI, a franchiles 4,5 milliards d'euros sousgestion pour le compte de sesclients particuliers et inves-tisseurs institutionnels. La col-lecte brute globale a été volon-tairement limitée par Sofidy à478 millions d'euros, en haussecontenue de +1,5% par rapportà l'année 2016. Sur le montantde cette collecte, 417 millionsd'euros ont été réalisés sur sesprincipales SCPI et 61 millionsd'euros sur ses autres fondsd'épargne immobilière.

Date : 30/03/2018Heure : 12:09:09Journaliste : Hervé Tusseau

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Immobilier d’entreprise : des flux trop abondants ?

Certains gestionnaires de fonds cherchent à limiter la collecte qui alimente les investissements sur le marchéfrançais de l’immobilier d’entreprise, au plus haut depuis trois ans et en pleine mutation. Un signal d’alarmepour revoir sa stratégie ?

Depuis les premières grosses opérations des années 1970, l’immobilier d’entreprise a vu sa surface doubler,franchissant le cap des 50 millions de mètres carrés en 2009. Depuis lors, il n’a cessé d’attirer les épargnants,en quête d’une alternative face à l’érosion des rendements des fonds en euro. «A quoi bon faire un placementqui ne couvre même pas l’inflation ? La clientèle privée a considéré qu’il valait mieux investir dans des SCPIplutôt que dans des produits sécuritaires qui ne rapportent plus rien, en estimant que le risque n’est pasbeaucoup plus élevé» , témoigne Florence Brau-Billod, dirigeante de Patrimoine SA et vice-présidente de laChambre nationale des conseillers en investissements financiers.

Ces deux dernières années marquent un record en matière de collecte pour les SCPI ainsi que pour le volumedes transactions – 26 milliards – de l’ensemble du marché de l’immobilier d’entreprise * . Alors pourquoicertaines sociétés de gestion ont-elles décidé de limiter la collecte sur certains produits ?

«Ce qui est cher le deviendra de plus en plus. Ce qui ne l’est pas le sera encore moins»

Gestionnaire de la plus importante SCPI française, Sofidy a commencé à diversifier ses acquisitionsau nord de l’Europe dès 2014 et à faire de «bonnes affaires» . Jean-Marc Peter, son directeur général,commente : «Aux Pays-Bas, deuxième exportateur européen, un pays avec 3 % de croissance et moins

Tous droits réservés à l'éditeur SOFIDY 310063880

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Date : 30/03/2018Heure : 12:09:09Journaliste : Hervé Tusseau


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de 6 % de chômage, nous gérons aujourd’hui 500 millions d’euros dans les commerces. L’environnementéconomique est tout simplement favorable. Il permet d’investir dans une...

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Date : 29/03/2018Heure : 14:57:24

bourse.lefigaro.frPays : FranceDynamisme : 0

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La gestion du FCP Sofidy Sélection 1 primée lors des ThomsonReuters Lipper Fund Awards

(AOF) - Sofidy Sélection 1, le fonds actions immobilier coté géré par Sodify, vient d'être récompensé commele fonds 3 ans le plus performant de sa catégorie à l'occasion de la cérémonie des Thomson Reuters LipperFund Awards qui a eu lieu le 19 mars 2018. Sofidy Sélection 1, qui a fêté ses 3 ans avec une progression de53,02% depuis sa création, avait déjà obtenu la note maximale de 5 étoiles par Morningstar fin 2017.

"Ce prix vient donc confirmer l'excellence de la gestion mise en œuvre par son gérant, Laurent Saint Aubin,et la pertinence de sa stratégie qui consiste à investir dans les actions d'entreprises du secteur immobilier quiparticipent aux tendances de croissance structurelle des sociétés", a souligné Sodify dans un communiqué.

Depuis plus de 30 ans, les Thomson Reuters Lipper Fund Awards récompensent les fonds et les gérants quiproduisent d'excellents résultats en termes de rendements ajustés du risque sur 3-5 et 10 ans.


http://bourse.lefigaro.fr

http://bourse.lefigaro.fr/fonds-trackers/actu-conseils/la-gestion-du-fcp-sofidy-selection-1-primee-lors-des-thomson-reuters-lipper-fund-awards-6479855

Date : 26/03/2018Heure : 08:11:04

www.boursorama.comPays : FranceDynamisme : 634

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Un OPCI grand public chez SofidyAprès des foncières cotées, des OPCVM immobiliers, des fonds de fonds, et bien sûr des SCPI, Sofidy enrichitson offre en direction des particuliers avec un OPCI grand public, dénommé Pierre Europe.

La société de gestion Sofidy s'est diversifiée ces dernières années. Ses solutions d'investissement dansl'immobilier comprennent historiquement les SCPI, dont la célèbre Immorente, l'un des grands paquebots dela place. Mais elles incluent aussi de l'OPCVM immobilier coté, des fonds de fonds et des foncières cotées.

Le lancement de l'OPCI grand public Pierre Europe est une nouvelle illustration de cette stratégie d'apporterdes solutions variées en matière d'investissement immobilier.

La gestion de ce nouveau produit a été confiée à Peter Viens, qui a rejoint SOFIDY en août 2017, après uneexpérience de quinze années dans l'immobilier.

Pour la constitution du parc immobilier physique, le gérant ciblera principalement les commerces et lesbureaux situés dans les zones de croissance les plus solides de la zone Euro (France, Allemagne, Pays-Bas). Le programme d'investissement, s'élève à 500 millions d'euros d'ici à 2020. Il portera sur des actifssélectionnés pour leurs perspectives de valorisation sur le long terme, dans une gamme de prix allant de 10 à50 millions d'euros. Ce segment offre en effet à ses yeux le meilleur compromis entre recherche de rendementet bonne mutualisation des risques.

La partie financière est majoritairement orientée vers le secteur de l'immobilier (titres de sociétés immobilièrescotées, OPCVM immobiliers) et pourra être complétée par des OPCVM diversifiés présentant une volatilitémesurée. Elle représentera 25 à 35% de l'allocation. Le reste étant dévolu aux liquidités.


http://www.boursorama.com

https://www.boursorama.com/patrimoine/actualites/un-opci-grand-public-chez-sofidy-87e11335928c8bdf3bc58bce17fe8f72

Date : 23/03/2018Heure : 13:20:03

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Sofidy recommande de chercher des pépites immobilières hors del'indice de référenceSofidy affirme dans une note que l'immobilier coté a un potentiel de performance positive significatif. Premierargument en faveur de cette assertion : le niveau de rendement moyen de cette partie de la cote actionsavoisine 4%, avec même un rendement de 5,8% en 2017 pour Unibail-Rodamco, la plus grosse foncière dusecteur. De plus, l'environnement de liquidités abondantes, l'indexation qui assure une protection contre unehausse de l'inflation et l'effet positif de l'accélération économique sur les loyers de bureaux et les ventes descommerçants soutiennent la classe d'actifs.Enfin, ajoute Sofidy, les foncières cotées offrent une diversité de positionnement croissante, avec par exemplela montée en puissance de la thématique résidentielle en Espagne, qui permet une rotation aisée entre lesthématiques.Toutefois, observe le gérant Laurent Saint-Aubin, en charge du fonds Sofidy Sélection 1, "il est temps des'écarter des indices pour trouver de la performance !" En clair, Sofidy recommande de ne pas se contenter derépliquer un indice de référence des valeurs immobilières mais d'aller chercher des pépites cotées en dehors."Le fonds Sofidy Sélection 1 a essentiellement bénéficié de sa participation importante au capital de la foncièrede bureaux allemande Demire Real Estate, sur laquelle il a été annoncé une offre publique d'achat à 4,35euros, 12% au-dessus des cours de bourse précédents, et d'une hausse des cours de la Société FoncièreLyonnaise décotée à l'excès. La performance de ces deux valeurs non présentes dans l'indice de référence,le FTSE EPRA/NAREIT Euro zone Capped, illustre l'avantage potentiel d'une gestion de conviction", assureLaurent Saint-Aubin.

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Date : 20/03/2018Heure : 12:44:53

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Projet d'investissement en SCPI

Pour diversifier son patrimoine, se procurer des revenus ou bien préparer sa retraite, les sociétés civiles deplacement immobilier (SCPI) constituent une solution séduisante. À condition de respecter certains critèrespour investir. Nos conseils pour faire le bon choix.Un ticket d'entrée accessible à partir de quelques centaines d'euros, des revenus réguliers qui se maintiennentautour de 4,5% l'an sans souci de gestion, le tout avec des potentialités de plus-values : dans une optiqueà long terme, au minimum huit à dix ans, les sociétés civiles de placement immobilier (SCPI) ne manquentpas d'attraits.

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Quelle assurance choisir pour un investissement locatif ?

Dans un environnement marqué par la baisse sensible des rendements obligataires et la volatilité élevée descours de Bourse, les SCPI font figure de valeur refuge, en affichant un couple rendement/risque attractif. Leurobjet, rappelons-le, est d'acquérir et de gérer, avec l'épargne collectée auprès des particuliers, un patrimoineimmobilier affecté à la location (article L. 214-114 du Code monétaire et financier). Ce faisant, la sociétéredistribue chaque année à ses associés, sous forme de dividendes, les loyers perçus, déduction faite desfrais.


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En achetant des parts d'une SCPI, le particulier réalise un investissement locatif en accédant à un marchéréservé aux institutionnels, sans les contraintes associées (travaux, sinistre, renégociation de baux, etc.),prises en charge par une société de gestion agréée par l'Autorité des marchés financiers. Voici nos conseilspour choisir les meilleures SCPI et réaliser un investissement locatif rentable.

Privilégiez les sociétés d'envergureAvant d'investir dans la pierre papier, il faut savoir qu'il existe différents types de SCPI : les SCPI investies enimmobilier d'entreprise (bureaux, commerces, entrepôts, murs d'hôtels, maisons de retraite… ou diversifiéesdans ces différents types d'actif) dites SCPI de rendement et les SCPI résidentielles ou fiscales, investies enimmobilier d'habitation, comme les SCPI Pinel.

Les premières, de loin les plus importantes (elles représentent près de 90% de la capitalisation et cellesinvesties en bureaux plus des deux tiers), sont de purs produits de rendement.

De par la nature de leurs actifs, elles offrent, sur une période longue, une rentabilité supérieure à celleenregistrée dans l'immobilier d'habitation. Les secondes compensent leur différentiel de rendement avec desavantages fiscaux accordés dès la souscription (cas des SCPI «Malraux» et «Déficit foncier») ou lissés surplusieurs années (SCPI «Scellier», «Duflot» ou «Pinel»).

En tout état de cause, il convient de privilégier les SCPI d'envergure, c'est-à-dire celles dont la capitalisationest supérieure à 250 millions d'euros. Car, plus la taille est importante, meilleure est la diversification desactifs, notamment géographique, et la dispersion des risques (sans parler de la liquidité des parts).

Mais attention, malgré leurs qualités défensives, ces sociétés ne sont pas insensibles à la conjoncture. Sil'activité économique devait marquer le pas, les SCPI investies en immobilier d'entreprise, par exemple,auraient du mal à délivrer à l'avenir un rendement brut annuel supérieur à 4%. La SCPI n'est pas un placementà revenus garantis et il y a potentiellement un risque de perte en capital en cas de baisse du prix des parts.L'épargnant doit en avoir conscience avant d'investir.

Analysez l'historique des résultats«Les performances passées ne préjugent pas des performances futures». Cette formule, désormaisobligatoire dans les publicités financières, s'applique aussi aux SCPI.

Néanmoins, l'analyse des résultats est un point de passage obligé. Et ce, d'autant que la performance d'uneSCPI se compose de deux éléments : le rendement proprement dit, qui résulte des recettes locatives, etl'évolution de la valeur de la part, liée à une éventuelle appréciation de son parc immobilier.

Pour mesurer cette performance, il existe un indicateur au nom poétique : le taux de distribution sur la valeurde marché (TDVM), c'est-à-dire le dividende versé par rapport à la valeur marchande de la part.

Néanmoins, pour apprécier l'historique des résultats, il convient de se référer au taux de rentabilité interne(TRI), désormais publié par les SCPI. En effet, ce taux annualisé tient compte, sur une période donnée, du prixde souscription de la part, des revenus distribués et de la valeur de retrait constatée (prix perçu par l'associéqui s'est retiré de la société).

Vérifiez le taux d'occupationLes SCPI font appel public à l'épargne et sont donc tenues de mettre à disposition des particuliers toute unesérie de documents : note d'information, statuts, bulletins trimestriels, rapport annuel.




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Cette documentation est disponible gratuitement sur les sites Internet des sociétés de gestion, comme AmundiImmobilier, BNP Paribas Reim, Ciloger, Fiducial Gérance, La Française, Nami-AEW Europe, Perial, PrimonialReim et Sofidy, pour ne citer que les plus importantes.

Ces documents sont une véritable mine d'informations. Politique d'investissement, arbitrages, composition dupatrimoine, évolution des résultats sur cinq ans… tout est précisé (jusqu'à l'adresse des biens, leurs surfaces,le nom des locataires et le prix d'acquisition).

Aussi il convient de se pencher sur le taux d'occupation de la SCPI, l'inverse du taux de vacance, qui est l'undes paramètres clés. Disposer d'actifs de qualité, c'est bien, les «remplir», c'est beaucoup mieux.

À cet égard, privilégiez le taux d'occupation financier, communiqué dans le bulletin trimestriel, au tauxd'occupation physique. Résultat de la division entre les loyers facturés et les loyers facturables, il doit se situerau-delà de 90%.

Une baisse du taux d'occupation d'une année sur l'autre n'a rien de préoccupant (il faut tenir compte de larotation des locataires, des travaux de remise en état et de mise aux normes). En revanche, un effritementcontinu du taux d'occupation n'est pas bon signe.

Contrôlez le poids des chargesPour une SCPI, comme pour toute société qui se respecte, la maîtrise des charges est essentielle. À l'imaged'un administrateur de biens ou d'un gérant d'immeubles, la société de gestion doit encaisser les loyers,régler les charges, tenir la comptabilité, gérer la trésorerie, procéder aux visites, préparer les réunions etassemblées, informer les associés, distribuer les revenus, etc.

Pour assurer toutes ces missions, elle perçoit une rémunération de l'ordre de 10% des loyers perçus.

À cela s'ajoutent l'entretien du parc immobilier (peinture, ravalement, toiture…) et d'autres frais de gestioncomme les honoraires de commercialisation et d'expertise du patrimoine, les frais d'actes et de publication,les frais bancaires, la cotisation AMF, les pertes sur créances irrécouvrables, etc.

Au total, l'ensemble des charges courantes doit rester peu ou prou dans la limite de 25% des loyers.

Pour dénicher cet élément, il faut se plonger dans la lecture du rapport annuel, au chapitre des résultatsfinanciers ou des tableaux complétant le rapport de gestion. Tous ces chiffres sont donnés sur cinq ans. Car,au-delà du pourcentage, c'est bien sûr l'évolution dans le temps de ce ratio qui donne la meilleure indication.

Appréciez la pérennité du dividendeDans l'immobilier locatif, les aléas sont nombreux (départ d'un locataire important, vacance prolongée, incidentde paiement…). Aussi, par souci de précaution, les SCPI mettent chaque année en réserve une partie deleurs recettes.

Ces réserves sont inscrites à l'actif du bilan au poste «report à nouveau» et permettent ainsi, en casd'événements imprévus, de pérenniser le dividende versé aux associés.




Date : 20/03/2018Heure : 12:44:53


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Pour en prendre connaissance, il faut encore une fois ouvrir le rapport annuel où il est donné à différentschapitres : dans le tableau de variation des capitaux propres ou dans le texte des résolutions à l'assembléegénérale ou encore en euros par part dans l'évolution des résultats financiers.

Si l'absence de report à nouveau est un signe d'optimisme béat, un montant trop élevé laisse à penser quela SCPI nourrit des inquiétudes pour l'avenir. Aussi, un report à nouveau représentant 4 à 5% des loyerssemble être la bonne proportion.

Tenez compte des fraisAvant de souscrire, il est impératif de s'enquérir du montant des frais, mentionné dans la plaquette ou lanote d'information. Car, à l'image des autres organismes de placement collectif, les SCPI prélèvent descommissions lors de la souscription, chaque année au titre de la gestion et in fine lors du rachat. Tous cesfrais réduisent la performance à due proportion et ce, d'autant plus qu'ils sont consistants.

À la souscription, une commission de 8 à 12% (TVA comprise) est ainsi prélevée sur le prix d'émission (dont5% au titre des droits d'enregistrement si l'achat porte sur des titres du marché secondaire). Ce qui correspondpeu ou prou aux droits de mutation, appelés abusivement frais de notaire.

On le voit, avec de tels frais et un rendement moyen de 4% l'an, le placement ne sera profitable que latroisième, voire la quatrième année. D'où l'importance d'investir dans la durée pour que la SCPI puissepleinement s'exprimer.

Ensuite, on l'a vu, la société de gestion prélève une commission de l'ordre de 10% sur les loyers perçus. Mais,à la différence des sicav et fonds communs de placement, cette rémunération est assise sur les revenus etnon sur le total des encours. Il y a donc une communauté d'intérêt entre la société de gestion et les associés.

Enfin, n'oublions pas les frais de sortie, extrêmement variables. En cas de cession de gré à gré, c'est-à-dire entre associés, ces frais sont limités, alors qu'en cas d'intervention de la société de gestion, ils peuventatteindre 10% de la transaction.

Examinez les conditions de reventeUne SCPI est un produit de rente et donc une affaire de long terme. Néanmoins, rien n'empêche un associéde quitter la société au bout de quelques années. Rien, si ce n'est la liquidité qui n'est pas toujours au rendez-vous.

Car les sociétés de gestion ne garantissent pas la revente des titres, même si, à l'expérience, la cession departs de SCPI à capital variable est plus fluide.

Aussi, il est important de regarder en amont le nombre de parts en attente de retrait, précisé dans le dernierbulletin trimestriel, et de le rapporter au nombre de parts composant le capital.




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Date : 16/03/2018Heure : 21:44:22

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Sofidy confirme le lancement de son OPCI Sofidy Pierre EuropeRésolument orienté sur les marchés immobiliers européens, Sofidy Pierre Europe est le 15e OPCIgrand public lancé sur le marché. Sofidy, spécialiste à la fois de l'immobilier coté et non coté, souhaiteoffrir aux investisseurs « un outil de diversification clé en main pour leur épargne, qui combinedistribution de dividendes et objectif de progression de valeur sur le long terme ».Après les SCPI, les foncières cotées, les fonds de fonds et les OPCVM immobiliers, Sofidy complète son offreen véhicules dédiés à l'investissement en actifs immobiliers. Le lancement de Sofidy Pierre Europe, son 1erOPCI grand public, annoncé depuis plus d'un an, est désormais confirmé.

Résolument européen – Comme la société de gestion l'indiquait lors de la présentation de ses résultatsannuels, Sofidy Pierre Europe sera résolument tourné vers l'Europe. Déjà ouvert à quelques investisseursinstitutionnels, l'OPCI va cibler des actifs physiques, d'une valeur unitaire comprise entre 10 M€ et 50 M€, et situés « principalement les commerces et les bureaux situés dans les zones de croissance les plussolides de la zone euro (France, Allemagne, Pays-Bas) ». Sofidy Pierre Europe envisage un programmed'investissement ambitieux sur les deux prochaines années, de l'ordre de 500 M€. Ce qui donne une idéedu niveau des souscriptions que la société de gestion espère recueillir sur les prochains mois. Cette poche« immobilier physique » devrait représenter entre 51% et 60% de l'actif du fonds.

Des actifs financiers à caractère immobilier – L'OPCI se positionne également comme un pure playerimmobilier sur sa poche actifs financiers. Celui-ci devrait représenter de 20% à 35% de l'actif du fonds, etsera investi exclusivement en actifs basés sur un sous-jacent immobilier. Le solde sera « investi en liquiditéset en foncières cotées », précise le communiqué. Sofidy Pierre Europe est évidemment destiné aux clientèlesde particuliers, qui peuvent y souscrire via un compte titre (part B) ou au travers des contrats d'assurance-vie qui l'auront référencé (part A). Sofidy Pierre Europe bénéficiera, de ce point de vue, de l'historique desrelations entre la société de gestion et les assureurs déjà distributeurs des autres produits du groupe. L'OPCIpourra également être souscrit en nominatif auprès de Sofidy (part A également). « Ce nouvel OPCI visenotamment la clientèle historique de Sofidy, mais aussi une clientèle plus jeune, moins fortunée que celledes SCPI, et qui souhaite investir dans l'immobilier collectif sur un horizon d'investissement moins long »,ajoute le communiqué.

Un professionnel de l'immobilier « physique » aux commandes – Sofidy Pierre Europe est géré par PeterViens, auparavant Directeur Immobilier Europe du Groupe Air Liquide. Peter Viens a effectué l'essentiel desa carrière en entreprise, à des fonctions liées aux achats et à l'immobilier. Sofidy fait donc le choix de confierles rênes de son nouveau produit non pas à un gestionnaire de véhicules de gestion collective, mais à unspécialiste de l'immobilier « physique ». Une option « décalée » que Sofidy avait déjà privilégiée en 2014en nommant Laurent Saint Aubain à la tête de son 1er OPCVM immobilier, Sofidy Sélection 1, et finalementjudicieuse. Cet ancien analyste financier, devenu depuis lors gérant de conviction, a réussi à positionner sonfonds à la 1ère place du podium en termes de performances dès sa 3ème année d'existence. Souhaitons lemême succès au nouveau pilote de Sofidy Pierre Europe…


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Date : 16/03/2018Heure : 21:44:22

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Frédéric Tixier

A propos de Sofidy(i)Depuis 1987, Sofidy conçoit et développe des produits d'investissement et d'épargne (SCPI, OPCI, SCI, SIIC,OPCVM Immobilier, Fonds dédiés) orientés principalement vers l'immobilier de commerces, et de bureaux.Gestionnaire de référence dans le paysage de la gestion d'actifs immobiliers en France et en Europe. Agrééepar l'AMF, Sofidy est régulièrement distingué pour la qualité et la régularité des performances de ses fonds.Sofidy gère pour le compte de plus de 40 000 épargnants, et un grand nombre d'institutionnels, un patrimoineimmobilier d'une valeur de près de 4,5 milliards d'euros, constitué de plus de 4 100 actifs commerciaux etde bureaux.(i) Cette information est extraite d'un document officiel de la société


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Date : 10/03/2018Heure : 13:49:28

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Deux possibilités originales : étoffer son portefeuille avec les SCPIou le crowdfunding

Pour répondre à la demande de diversification des particuliers, attirés par des rendements élevés, les gérantsde SCPI et les platesformes de crowdfunding ont adapté leur offre.

LES SCPI, UNE OPTION MOINS RISQUÉEDepuis peu, les SCPI traditionnellement positionnées sur des commerces ou sur des bureaux se sont misesà acquérir des hôtels pour élargir leur gamme d’actifs. C’est le cas de Corum, d’Immorente (Sofidy), qui aacheté trois hôtels à Paris et un à Nice, ou encore de Foncia Cap’Hebergimmo (Foncia Pierre Gestion), l’unedes SCPI les plus investies dans les hôtels. Créée en 2016, la SCPI de rendement Atream Hôtels s’est mêmeintégralement spécialisée dans l’achat de murs d’hôtels.

A noter que, « réglementairement, les SCPI ne sont autorisées à acquérir que les murs d’un hôtel, pour nepas faire porter un risque opérationnel aux investisseurs » , précise Jean-François Le Dren, directeur adjointdes investissements Europe chez Sofidy.

A condition de bien la choisir, acheter des parts de SCPI est en effet très peu risqué. « Par notre intermédiaire,les particuliers peuvent investir dans des hôtels en s’appuyant sur le savoir-faire des gérants », poursuit Jean-François Le Dren. Qui dit prise de risque moins importante dit, logiquement, rendement moins élevé (autourde 5 %) qu’avec une autre formule d’investissement dans les hôtels.

Ainsi, la SCPI Immorente proposée par Sofidy, dont le ticket d’entrée s’élève à 1.320 € (achat de quatre parts,au prix de 330 € pour les nouveaux épargnants), a servi un rendement de 4,73 % l’an dernier. De même, laSCPI Foncia Cap’Hebergimmo a généré un rendement de 4,98 % en 2017.

Vous pouvez donc accéder à ce placement pour quelques centaines ou milliers d’euros seulement. Lessociétés de gestion s’occupent de la sélection et de l’achat du bien. Très souvent, elles acquièrent des mursd’hôtels déjà mis en location. Elles reversent ensuite les loyers encaissés aux épargnants, chaque trimestre,de manière générale. Seul bémol, la fiscalité des SCPI n’est pas des plus avantageuses, puisqu’elles sonttaxées selon le même régime que les biens immobiliers détenus en direct. Une solution consiste à les acheterdans le cadre d’une assurance-vie.


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https://investir.lesechos.fr/dossiers/opter-pour-la-mode-de-l-investissement-dans-les-hotels/deux-possibilites-originales-etoffer-son-portefeuille-avec-les-scpi-ou-le-crowdfunding-1747982.php

Date : 10/03/2018Heure : 13:49:28

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ACCOMPAGNER AVEC LE CROWDFUNDINGLe financement participatif se met, lui aussi, à la mode de l’hôtellerie. En mai 2017, les start-up Set On Invest(spécialiste des nouveaux concepts d’hôtellerie-restauration) et Baltis Capital (plate-forme de crowdfundingproposant des projets d’immobilier commercial et hôtelier) ont permis à des particuliers de participer àl’acquisition des murs d’un hôtel à Toulon, à la place des anciennes Halles.

Sur les 6 millions d’euros du coût de l’opération, les investisseurs ont participé à hauteur de 950.000 € (ticketd’entrée de 5.000 €). En contrepartie, ils pourront obtenir « une rentabilité annuelle de 10 % sur sept ans », indique Alexandre Toussaint, président et fondateur de Baltis Capital. Des projets similaires sont en coursdans d’autres villes de France.

Plus récemment (en janvier 2018), la plate-forme Immovesting a, elle aussi, fait appel à des particuliers pourrenforcer les fonds propres d’un hôtel situé à deux pas de la place de l’Etoile, à Paris. L’opération a été réaliséedans le cadre d’un vaste projet de rénovation, de modernisation et d’agrandissement de l’actif, dans le butde lui faire gagner une étoile supplémentaire. Cette fois, il est promis aux particuliers un rendement de 9 %sur quatre ans. « Les intérêts leur seront versés semestriellement, et le principal sera remboursé à la fin duprojet », précise Cyril Benchimol, cofondateur d’Immovesting.

Dans le cas du crowdfunding , le particulier doit bien mesurer les risques de son placement (faillite del’opérateur, retard dans le remboursement…). Pour limiter ces derniers, il faut s’assurer de la fiabilité de laplate-forme, de l’opérateur et du projet proposé . Surtout, avec le financement participatif, il est impossiblede récupérer sa mise avant la fin du projet.

L’hôtellerie de plein air attire aussi les gérants

Avec ses 8.000 campings, « la France est le deuxième parc mondial et, de loin, le premier en Europe » ,décrit Olivier Loussouarn, directeur des investissements chez Sofidy. C’est donc tout logiquement que lesgérants de Sofidy ont poussé la diversification de leur SCPI de rendement Immorente jusqu’à l’achat decampings premium. Pour le moment, « nous nous concentrons sur le bord de mer des zones touristiquesattractives, comme l’île de Ré, Port-Camargue ou La Trinité-sur-Mer » , indique Olivier Loussouarn. La modede l’acquisition de campings ne risque pas de rendre la tâche – trouver de nouveaux actifs – plus facile auxgérants. Le marché étant aux mains de nombreuses familles, il est en effet particulièrement éclaté.


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Date : 05/03/2018Heure : 08:53:02

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La société de gestion Sofidy reste confiante sur le maintien de larentabilité des SCPIA l'occasion de la présentation de ses activités en 2017, le premier acteur indépendant du marché des SCPIs'est montré raisonnablement optimiste sur le maintien de la rentabilité cette année.

Prudence et diversification : si ces deux vertus sont pratiquées, il est toujours possible de maintenir lerendement des SCPI, voire de l'améliorer encore en 2018. Telle est la conviction de Jean-Marc Peter, directeurGénéral de Sofidy. Pour le premier acteur indépendant du marché, avec 4,5 milliards d'euros d'encours à lafin de 2017, des facteurs pèsent certes sur la rentabilité des actifs immobiliers physiques. Mais ils peuventêtre contrebalancés par une « gestion prudente et une stratégie de diversification ».

Sofidy s'est déjà employée à la mettre en ½uvre l'an dernier. D'abord, en limitant une nouvelle fois la collectede ses SCPI à un niveau quasi équivalent à celui de 2016 (417 millions d'euros). Depuis juin 2016, la sociétéde gestion a en effet abaissé le niveau maximum de souscription par foyer fiscal d'investisseur à 100 000euros (contre 150 000 ¤ précédemment).

Ensuite, en procédant à une diversification géographique et sectorielle. En 2017, « plus de 50% du montantde nos acquisitions ont été réalisés en Allemagne et aux Pays-Bas », a souligné Olivier Loussouarn, directeurdes investissements.

En matière de locaux d'activités, le virage a été moins flagrant. Sofidy s'est porté acquéreur de 89 actifs, pourun total de 521 millions d'euros (contre 509 millions d'euros en 2016). Bureaux et commerces y demeurentencore très largement majoritaires. La part des actifs « diversifiants », tels que logements, hôtels et hôtelleriede plein air ne représentent que 4,22% des montants investis. Mais la progression par rapport à 2016 estforte. Une tendance lourde est donc bien inscrite.

Cependant, en définitive, c'est toujours la forte sélectivité des acquisitions qui permet à Sofidy de maintenir destaux de rendements élevés dans ses portefeuilles. Le taux de rendement moyen de ses investissements en2017 est même de nouveau en progression par rapport à l'exercice précédent. Celui d'Immorente notamment,la SCPI « paquebot » du groupe (2,7 Md¤ de capitalisation à fin 2017), est ainsi passée de 6,4% en 2016à 6,8% en 2017.

La société de gestion a par ailleurs confirmé l'ouverture très prochaine de son OPCI grand public, SofidyPierre Europe. Le fonds a déjà été souscrit par des investisseurs institutionnels, à hauteur de 15 millionsd'euros. Cela permettra de réaliser plusieurs investissements avant de s'ouvrir à la clientèle des particuliers.Comme son nom l'indique, Sofidy Pierre Europe sera lui aussi résolument tourné vers les marchés immobilierseuropéens.

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Date : 28/02/2018Heure : 11:16:42


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Sofidy affiche son optimisme pour 2018«Non, la fête n’est pas finie sur les marchés. La pierre-papier peut faire cette année aussi bien, voire mieux,qu’en 2017», a indiqué Jean-Marc Peter, directeur général de Sofidy, à l’occasion de la présentation desrésultats annuels. L’an dernier, le groupe a franchi les 4,5 milliards d’euros sous gestion pour le compte deses clients particuliers et investisseurs institutionnels. La collecte brute globale a été volontairement limitéepar Sofidy à 478 millions d’euros, en hausse contenue de 1,5 % par rapport à l’année 2016. Sur le montantde cette collecte, 417 millions d’euros ont été réalisés sur ses principales SCPI et 61 millions d’euros sur sesautres fonds d’épargne immobilière (OPCVM immobilier, société civile investie en immobilier indirect, OPPCIprofessionnel, gestion sous mandat…).Se réjouissant de la vigueur de la croissance économique partout dans le monde, Jean-Marc Peter aégalement indiqué que «2018 serait l’année du bureau en raison de la dynamique des créations d’emplois,notamment dans le tertiaire. Cette évolution est particulièrement significative si les bureaux contenus dans nosSCPI sont implantés dans des centres urbains actifs où la reprise économique se matérialise plus rapidementqu’ailleurs». Autre facteur d’optimisme pour le directeur général de Sofidy : l’inflation. L’immobilier devrait eneffet être l’un des rares actifs financiers à bénéficier des tendances inflationnistes en raison de son statutde valeur refuge.



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