Cours de Macroéconomie - Zakaria BENNANI1 DONNEES UTILISEES LA MACROECONOMIE Hafidi mohamed khalil

Cours de Macroéconomie - Zakaria BENNCours de Macroéconomie - Zakaria BENNANIANI

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DONNEES UTILISEES LA

MACROECONOMIE

Hafidi mohamed khalil


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1. Le PIB comme mesure de l’activité 1. Le PIB comme mesure de l’activité économique :économique :

Le PIB constitue une bonne mesure de l’activité Le PIB constitue une bonne mesure de l’activité et des comportements de l’économie nationale.et des comportements de l’économie nationale.

L’objet de cette grandeur est de synthétiser en L’objet de cette grandeur est de synthétiser en un seul chiffre la valeur en dirham de l’activité un seul chiffre la valeur en dirham de l’activité économique.économique.

Le PIB est égal à la fois aux deux grandeurs Le PIB est égal à la fois aux deux grandeurs suivantes :suivantes :

- le revenu total de l’ensemble des membres de - le revenu total de l’ensemble des membres de l’économie, etl’économie, et

- la dépense totale consacrée l’acquisition des - la dépense totale consacrée l’acquisition des biens et services produits par cette économie.biens et services produits par cette économie.


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2. Mesure du PIB :2. Mesure du PIB :

Comment le PIB mesure à la fois le dépense Comment le PIB mesure à la fois le dépense et le revenu ?et le revenu ?

La réponse est simple : le revenu et la La réponse est simple : le revenu et la dépense sont deux quantités identiques. dépense sont deux quantités identiques. Pour l’économie dans son ensemble, le Pour l’économie dans son ensemble, le revenu doit nécessairement être égal à la revenu doit nécessairement être égal à la dépense. dépense.


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2. Mesure du PIB :2. Mesure du PIB :

Revenons au circuit économique :Revenons au circuit économique :

Nous avons : Nous avons : Flux de pains et de travail ;Flux de pains et de travail ; Flux correspondants de dirhams.Flux correspondants de dirhams. L’argent consacré à l’acquisition de pain va L’argent consacré à l’acquisition de pain va

des ménages vers les entreprises et les des ménages vers les entreprises et les revenus correspondants vont à leur tour des revenus correspondants vont à leur tour des entreprises vers les ménages sous forme de entreprises vers les ménages sous forme de alaires et des profits (les entreprises font eux alaires et des profits (les entreprises font eux même partie du secteur des ménages).même partie du secteur des ménages).


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2. Mesure du PIB (suite) :2. Mesure du PIB (suite) :

Le PIB mesure le flux de dirhams au sein de Le PIB mesure le flux de dirhams au sein de toute l’économie fictive en question :toute l’économie fictive en question : Le PIB est le revenu total tiré de la production Le PIB est le revenu total tiré de la production

en question (le pain) qui est égal à la somme à en question (le pain) qui est égal à la somme à la somme des salaires et des profits.la somme des salaires et des profits.

Simultanément, le PIB mesure la dépense Simultanément, le PIB mesure la dépense totale consacrée à l’acquisition de pain.totale consacrée à l’acquisition de pain.

La dépense et le revenu totaux d’une La dépense et le revenu totaux d’une économie sont nécessairement égaux, économie sont nécessairement égaux,

puisque toute opération a deux puisque toute opération a deux acteurs : un acheteur et un vendeur.acteurs : un acheteur et un vendeur.


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2. Mesure du PIB (suite) :2. Mesure du PIB (suite) :

Examinons le cas où une entreprise produit et Examinons le cas où une entreprise produit et vend un pain de plus à un ménage :vend un pain de plus à un ménage :

……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………......................................................................................................................................................................................


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3. Règles de calcul du PIB :3. Règles de calcul du PIB :

Comment peut on calculer le PIB d’une Comment peut on calculer le PIB d’une économie hypothétique qui produit 5 économie hypothétique qui produit 5 oranges et 3 pommes sachant qu’une oranges et 3 pommes sachant qu’une pomme vaut 3 dirhams et une orange vaut pomme vaut 3 dirhams et une orange vaut 1.5 dirham ?1.5 dirham ?

………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………


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3. Le PIB réel et le PIB 3. Le PIB réel et le PIB nominal :nominal :

Le PIB peut augmenter aussi bien parce que les Le PIB peut augmenter aussi bien parce que les quantités augmentent que parce que les prix quantités augmentent que parce que les prix s’élèvent.s’élèvent.

Ce n’est pas donc une bonne mesure de l’activité Ce n’est pas donc une bonne mesure de l’activité économique (augmentation de 100 pour cent des économique (augmentation de 100 pour cent des prix).prix).

Pour cela, les économistes désignent par PIB Pour cela, les économistes désignent par PIB nominal la valeur des biens et services mesurés à nominal la valeur des biens et services mesurés à prix courants.prix courants.

La mesure correcte du bien être de l’économie La mesure correcte du bien être de l’économie doit donc neutraliser la variation des prix, c’est ce doit donc neutraliser la variation des prix, c’est ce qu’on appelle communément par le PIB réel.qu’on appelle communément par le PIB réel.


99

Le PIB réel reflète le vlume de la production Le PIB réel reflète le vlume de la production de la période courante, et non sa valeur, de la période courante, et non sa valeur, puisqu’il ne tient compte que de l’évolution, puisqu’il ne tient compte que de l’évolution, par rapport à une année de référence, dite par rapport à une année de référence, dite année de base, des quantités produites, en année de base, des quantités produites, en supposant que les prix n’ont pas changé. supposant que les prix n’ont pas changé.

Calcul du PIB réel pour l’année 2006 en Calcul du PIB réel pour l’année 2006 en prenant comme année de base 1990.prenant comme année de base 1990.

………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………


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LES COMPOSANTES DE LA LES COMPOSANTES DE LA DEPENSEDEPENSE

Le PIB est répartit dans la comptabilité Le PIB est répartit dans la comptabilité nationale en 4 grandes parties :nationale en 4 grandes parties :

Consommation (C) ;Consommation (C) ; Investissement (I) ;Investissement (I) ;Dépenses publiques (G) ;Dépenses publiques (G) ;Exportations nettes (NX).Exportations nettes (NX).


1111

Le PIB peut s’écrire donc de Le PIB peut s’écrire donc de la façon suivante :la façon suivante :

Y = C + I + G + NXY = C + I + G + NX

Cette équation constitue ce Cette équation constitue ce que l’on appelle une identité que l’on appelle une identité comptable, c’est-à-dire une comptable, c’est-à-dire une équation qui est toujours équation qui est toujours

vraie du seul fait de la vraie du seul fait de la manière dont ses variables manière dont ses variables

sont définies.sont définies.


1212

1.1. LA CONSOMMATIONLA CONSOMMATIONConstituée de tous les biens et Constituée de tous les biens et

services achetés par les services achetés par les ménages.ménages.

On distingue 3 sous catégories :On distingue 3 sous catégories :a- les biens durables ;a- les biens durables ;b- les biens non durables ;b- les biens non durables ;c- les services.c- les services.2. L’INVESTISSEMENT2. L’INVESTISSEMENTConsiste à acheter un bien (ou Consiste à acheter un bien (ou

même un service) destiné à une même un service) destiné à une utilisation future.utilisation future.


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Qu’est ce qu’un investissement ?Qu’est ce qu’un investissement ?

On recense également 3 sous catégories :On recense également 3 sous catégories :a- l’investissement fixe des entreprises ;a- l’investissement fixe des entreprises ;b- l’investissement fixe résidentiel des ménages ;b- l’investissement fixe résidentiel des ménages ;c- l’investissement en stock des entreprises.c- l’investissement en stock des entreprises.a- l’investissement fixe des entreprises :a- l’investissement fixe des entreprises : Achat d’usines ;Achat d’usines ; Acquisition d’équipements.Acquisition d’équipements.b- l’investissement fixe résidentiel des b- l’investissement fixe résidentiel des

ménages :ménages :Achat par les ménages de nouveaux logements.Achat par les ménages de nouveaux logements.c- l’investissement en stock des entreprises:c- l’investissement en stock des entreprises:Représente un accroissement des stocks de biens Représente un accroissement des stocks de biens

détenus par les entreprises.détenus par les entreprises.(en cas de réduction de stocks, on parle (en cas de réduction de stocks, on parle

d’investissement en stocks négatif).d’investissement en stocks négatif).


1414

3. LES DEPENSES PUBLIQUES3. LES DEPENSES PUBLIQUESEnsemble de biens et services achetés Ensemble de biens et services achetés

par les pouvoirs publics tant fédéraux par les pouvoirs publics tant fédéraux que régionaux ou locaux.que régionaux ou locaux.

Équipements militaires ;Équipements militaires ; Autoroutes ;Autoroutes ; Services rendus par les fonctionnaires ;Services rendus par les fonctionnaires ; EtcEtc..Cependant, sont exclus des dépenses Cependant, sont exclus des dépenses

publiques les transferts vers les publiques les transferts vers les ménages au titre de la sécurité sociale.ménages au titre de la sécurité sociale.

= ces transferts ne font rien d’autre que = ces transferts ne font rien d’autre que redistribuer un revenu existant, en redistribuer un revenu existant, en dehors de tout échange de biens et dehors de tout échange de biens et services. Il est donc normal qu’ils ne services. Il est donc normal qu’ils ne soient pas inclus dans le PIB.soient pas inclus dans le PIB.


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4. EXPORTATIONS NETTES4. EXPORTATIONS NETTES

Les exportations nettesrendent Les exportations nettesrendent compte des échanges avec les compte des échanges avec les autres pays.autres pays.

Exportations nettes = Exportations nettes =

Valeur des biens et services Valeur des biens et services exportés vers d’autres pays – exportés vers d’autres pays – valeur des biens et services valeur des biens et services achetés de ces pays.achetés de ces pays.


1616

le PIB du Marocle PIB du Maroc..\Desktop\PIB PAR GRANDE BRANCHE...\Desktop\PIB PAR GRANDE BRANCHE.docdoc


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Autres mesures du revenuAutres mesures du revenuLe Produit National Brut (PNB)Le Produit National Brut (PNB)PNB = PIB + (Revenus des facteurs en PNB = PIB + (Revenus des facteurs en

provenance du reste du monde – provenance du reste du monde – revenus des facteurs versés au reste revenus des facteurs versés au reste du monde).du monde).

Revenus des facteurs :Revenus des facteurs : Salaires ;Salaires ; Dividendes ;Dividendes ; Loyers ;Loyers ; Intérêts.Intérêts.


1818

Le PIB mesure le revenu total Le PIB mesure le revenu total gagné sur le territoire d’un pays.gagné sur le territoire d’un pays.

Il comprend :Il comprend : Les revenus gagnés par les Les revenus gagnés par les

résidents ;résidents ;Les revenus gagnés par les non Les revenus gagnés par les non

résidents.résidents.

Ne comprend pas :Ne comprend pas : les revenus gagnés par les les revenus gagnés par les

résidents à l’étranger.résidents à l’étranger.


1919

Le PNB mesure le revenu total Le PNB mesure le revenu total gagné par les résidents d’un pays.gagné par les résidents d’un pays.

PNB :PNB :Revenus gagnés par les résidents Revenus gagnés par les résidents

sur le territoire ;sur le territoire ;Revenus gagnés par les résidents Revenus gagnés par les résidents

à l’étranger.à l’étranger.

Le PNB ne comprend pas les Le PNB ne comprend pas les revenus des non résidents gagnés revenus des non résidents gagnés sur le territoire national.sur le territoire national.


2020

Donc :Donc :

Dans le PIB on met l’accent sur la Dans le PIB on met l’accent sur la production sur le territoire national.production sur le territoire national.

Dans le PNB on met l’accent sur la Dans le PNB on met l’accent sur la résidence.résidence.


2121

Exemple :Exemple :

Le loyer que perçoit un résident Le loyer que perçoit un résident kenyan propriétaire d’un immeuble kenyan propriétaire d’un immeuble au Maroc est comptabilisé dans le au Maroc est comptabilisé dans le PIB marocain car il est gagné sur le PIB marocain car il est gagné sur le territoire marocain. Ce même loyer territoire marocain. Ce même loyer est comptabilisé dans le PNB du est comptabilisé dans le PNB du Kenya car il est gagné par un Kenya car il est gagné par un résident kenyan et donne lieu à un résident kenyan et donne lieu à un paiement au reste du monde, en paiement au reste du monde, en l’occurrence le Kenya.l’occurrence le Kenya.


2222

Aux Etats-Unis, les revenus des facteurs Aux Etats-Unis, les revenus des facteurs provenant de l’étranger et les revenus provenant de l’étranger et les revenus des facteurs payés à l’étranger sont des facteurs payés à l’étranger sont tous deux proches de 3%.tous deux proches de 3%.

Il y a donc peu de différence entre le PIB Il y a donc peu de différence entre le PIB et le PNB.et le PNB.

Question :Question :

Dans quels cas peut on avoir une nette Dans quels cas peut on avoir une nette différence entre le PIB et le PNB d’un différence entre le PIB et le PNB d’un pays ?pays ?


2323

Le Produit National Net :Le Produit National Net :

On obtient le PNN en déduisant du On obtient le PNN en déduisant du PNB l’amortissement, qui mesure PNB l’amortissement, qui mesure la perte annuelle de valeur du la perte annuelle de valeur du stock de capital existant (usines, stock de capital existant (usines, équipements, infrastructures, équipements, infrastructures, immeubles résidentiels, etc.) sous immeubles résidentiels, etc.) sous l’effet de l’usure ou de l’effet de l’usure ou de l’obsolescence.l’obsolescence.

PNN = PNB – Amortissement.PNN = PNB – Amortissement.


2424

La comptabilité nationale appelle La comptabilité nationale appelle Consommation de Capital Fixe cette Consommation de Capital Fixe cette perte de la valeur annuelle du stock perte de la valeur annuelle du stock de capital.de capital.

Consommation de Capital Fixe :Consommation de Capital Fixe :

Coût économique : une partie du Coût économique : une partie du capital amorti doit être remplacée capital amorti doit être remplacée afin de sauvegarder la capacité de afin de sauvegarder la capacité de production.production.


2525

Donc des ressources doivent être Donc des ressources doivent être affectées au remplacement de la affectées au remplacement de la partie amortie du capital.partie amortie du capital.

== la soustraction de cette partie == la soustraction de cette partie permet donc de mesurer le résultat permet donc de mesurer le résultat net de l’activité économique.net de l’activité économique.

Revenu National :Revenu National :Pour passer du produit national net Pour passer du produit national net

au revenu national qui mesure ce au revenu national qui mesure ce que chacun a gagné au sein d’une que chacun a gagné au sein d’une économie, on retire du PNN les économie, on retire du PNN les impôts indirects, telle que la TVA.impôts indirects, telle que la TVA.


2626

Impôts indirectsImpôts indirects : :

Ils introduisent un écart entre ce que Ils introduisent un écart entre ce que paye le consommateur pour obtenir un paye le consommateur pour obtenir un bien ou un service et le revenu effectif bien ou un service et le revenu effectif de l’entreprise vendeuse. Cette de l’entreprise vendeuse. Cette dernière perçoit la taxe mais doit la dernière perçoit la taxe mais doit la restituer à l’Etat (TVA).restituer à l’Etat (TVA).

Ces sommes d’argent ne font pas partie Ces sommes d’argent ne font pas partie du revenu de l’entreprise vendeuse et du revenu de l’entreprise vendeuse et on doit les soustraire du PNN.on doit les soustraire du PNN.

Revenu national = PNN – Impôts Revenu national = PNN – Impôts indirects liés à la production.indirects liés à la production.


2727

Composantes du revenu Composantes du revenu national :national :

Les rémunérations des salariés : Les rémunérations des salariés : salaires, traitements et autres salaires, traitements et autres revenus professionnels des revenus professionnels des travailleurs salariés.travailleurs salariés.

Les revenus des entrepreneurs Les revenus des entrepreneurs individuels : revenus des individuels : revenus des indépendants et professions indépendants et professions libérales.libérales.


2828

Les revenus de la propriété des Les revenus de la propriété des particuliers et de l’Etat : loyers perçus particuliers et de l’Etat : loyers perçus par les propriétaires immobiliers, y par les propriétaires immobiliers, y compris les loyers imputés que « se compris les loyers imputés que « se paient » à eux-mêmes les propriétaires paient » à eux-mêmes les propriétaires de leur maison, diminués des dépenses de leur maison, diminués des dépenses au titre notamment de l’amortissement.au titre notamment de l’amortissement.

Les bénéfices réservés et impôts des Les bénéfices réservés et impôts des entreprises après paiement de leurs entreprises après paiement de leurs travailleurs et de leurs créanciers.travailleurs et de leurs créanciers.

Les intérêts nets : intérêts payés moins Les intérêts nets : intérêts payés moins intérêts perçus du monde extérieur.intérêts perçus du monde extérieur.


2929

Du Revenu National au revenu personnel :Du Revenu National au revenu personnel :

Revenu personnel = désigne les revenus perçus Revenu personnel = désigne les revenus perçus par les ménages et les entrepreneurs par les ménages et les entrepreneurs individuels.individuels.

Revenu personnel = Revenu National Revenu personnel = Revenu National - bénéfices des entreprises- bénéfices des entreprises- cotisations de la sécurité sociale- cotisations de la sécurité sociale- intérêts nets- intérêts nets+ dividendes+ dividendes+ transferts publics aux ménages+ transferts publics aux ménages+ revenus d’intérêts personnels+ revenus d’intérêts personnels


3030

Revenu personnel disponible = revenu Revenu personnel disponible = revenu personnel personnel

- Impôts des personnes physiques et Impôts des personnes physiques et prélèvements non fiscaux.prélèvements non fiscaux.

Le Revenu personnel disponible Le Revenu personnel disponible désigne les revenus dont disposent désigne les revenus dont disposent les entrepreneurs individuels une les entrepreneurs individuels une fois qu’ils se sont acquittés de leurs fois qu’ils se sont acquittés de leurs obligations fiscales.obligations fiscales.


3131

Le revenu personnel disponible Le revenu personnel disponible répond à la question : combien de répond à la question : combien de dirhams disposent les ménages par dirhams disposent les ménages par année pour leurs dépenses.année pour leurs dépenses.

De même, cet agrégat nous renseigne De même, cet agrégat nous renseigne sur la répartition de cette dépense sur la répartition de cette dépense entre dépenses de consommation et entre dépenses de consommation et épargne.épargne.


3232

Déflateur du PIB :Déflateur du PIB :A partir du PIB réel et du PIB nominal, A partir du PIB réel et du PIB nominal,

on peut calculer un autre agrégat : on peut calculer un autre agrégat : c’est le déflateur du PIB:c’est le déflateur du PIB:

PIB nominalPIB nominalDéflateur du PIB =Déflateur du PIB =

PIB réel PIB réel

PIB nominal = Nombre total des PIB nominal = Nombre total des dirhams dépensés pour acquérir du dirhams dépensés pour acquérir du pain au cours d’une année.pain au cours d’une année.


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PIB réelPIB réel = Nombre de pains produits au = Nombre de pains produits au cours de la même année multiplié par le cours de la même année multiplié par le prix du pain au cours d’une année de prix du pain au cours d’une année de base donnée.base donnée.

Déflateur du PIBDéflateur du PIB = Le prix du pain = Le prix du pain pendant l’année courante par rapport au pendant l’année courante par rapport au prix du pain de l’année de base.prix du pain de l’année de base.

Cependant, l’économie ne produit pas un Cependant, l’économie ne produit pas un seul bien, mais une multitude de seul bien, mais une multitude de production constituée de biens et de production constituée de biens et de services.services.

Si on revient à l’exemple des pommes et Si on revient à l’exemple des pommes et des oranges, on pourra écrire :des oranges, on pourra écrire :


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(P(Ppommespommes.Q.Qpommespommes)+(P)+(Porangesoranges.Q.Qorangesoranges) ) Déf. PIB =Déf. PIB =

(P(Ppommes(92)pommes(92).Q.Qpommespommes)+(P)+(Poranges(92)oranges(92).Q.Qorangesoranges) )

Numérateur = PIB nominalNumérateur = PIB nominalDénominateur = PIB réelDénominateur = PIB réel

Puisque tant le PIB nominal que le PIB réel Puisque tant le PIB nominal que le PIB réel constituent des prix de panier de biens, constituent des prix de panier de biens, donc :donc :

Le déflateur du PIB compare le prix courant Le déflateur du PIB compare le prix courant du panier de biens (oranges et pommes) au du panier de biens (oranges et pommes) au prix du même panier en année de base, ici prix du même panier en année de base, ici 1992.1992.


3535

Cette définition nous permet de distinguer Cette définition nous permet de distinguer deux éléments au sein du PIB nominal : deux éléments au sein du PIB nominal : le premier mesure les quantités et le le premier mesure les quantités et le second les prix. On obtient donc :second les prix. On obtient donc :

PIB nominal = PIB réel . Déflateur du PIB nominal = PIB réel . Déflateur du PIBPIB

Le PIB nominal mesure la valeur en Le PIB nominal mesure la valeur en dirhams de l’économie.dirhams de l’économie.

Le PIB réel mesure la quantité produite, Le PIB réel mesure la quantité produite, soit la production évaluée aux prix soit la production évaluée aux prix constants de l’année de base.constants de l’année de base.

Le déflateur du PIB mesure le prix de Le déflateur du PIB mesure le prix de l’unité caractéristique de production par l’unité caractéristique de production par rapport à son prix au cours de l’année rapport à son prix au cours de l’année de base.de base.


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Chapitre 1 : Chapitre 1 : Monnaie et institutions Monnaie et institutions

monétairesmonétaires1.1. Qu’est ce qu’une monnaie ?Qu’est ce qu’une monnaie ?

2.2. Les fonctions de la monnaie.Les fonctions de la monnaie.

3.3. Types de monnaies.Types de monnaies.

4.4. Évolution de la monnaie fiduciaire.Évolution de la monnaie fiduciaire.

5.5. Comment contrôler la quantité de Comment contrôler la quantité de monnaie ?monnaie ?

6.6. Comment mesurer la quantité de Comment mesurer la quantité de monnaie ?monnaie ?


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1. Qu’est ce qu’une monnaie ?1. Qu’est ce qu’une monnaie ?

La monnaie est le stock d’actifs La monnaie est le stock d’actifs aisément mobilisables pour aisément mobilisables pour procéder à des transactions.procéder à des transactions.

La monnaie est, de ce fait, un La monnaie est, de ce fait, un intermédiaire des échanges.intermédiaire des échanges.


3838

2. Les fonctions de la 2. Les fonctions de la monnaie :monnaie :

La monnaie a trois fonctions :La monnaie a trois fonctions :

i.i. Une réserve de valeur ;Une réserve de valeur ;

ii.ii. Une unité de compte ;Une unité de compte ;

iii.iii. Un moyen d’échange.Un moyen d’échange.


3939

i- la monnaie est une réserve de valeur :i- la monnaie est une réserve de valeur :

La monnaie est un moyen de transfert du pouvoir La monnaie est un moyen de transfert du pouvoir d’achat du présent vers l’avenir.d’achat du présent vers l’avenir.

Les gens peuvent garder de l’argent gagné Les gens peuvent garder de l’argent gagné aujourd’hui pour des dépenses futures.aujourd’hui pour des dépenses futures.

Cependant,Cependant,

La monnaie est une réserve de valeur sujette à La monnaie est une réserve de valeur sujette à caution, c’est-à-dire que si les prix caution, c’est-à-dire que si les prix augmentent, la valeur réelle de la monnaie augmentent, la valeur réelle de la monnaie diminue (et vice versa).diminue (et vice versa).

Les gens choisissent malgré tout de détenir de la Les gens choisissent malgré tout de détenir de la monnaie parce qu’ils veulent pouvoir monnaie parce qu’ils veulent pouvoir l’échanger contre des biens et services à un l’échanger contre des biens et services à un moment donné du futur.moment donné du futur.


4040

ii- La monnaie est une unité de compte :ii- La monnaie est une unité de compte :

La monnaie indique les conditions La monnaie indique les conditions dans lesquelles les prix sont dans lesquelles les prix sont libellés et les dettes enregistrées.libellés et les dettes enregistrées.

En microéconomieEn microéconomie : Les ressources : Les ressources sont affectées en fonction des prix sont affectées en fonction des prix relatifs = le prix de tout bien relatifs = le prix de tout bien donné par rapport aux prix de donné par rapport aux prix de tous les autres biens.tous les autres biens.


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Mais, les magasins affichent leurs prix Mais, les magasins affichent leurs prix en dirham, le distributeur de en dirham, le distributeur de voitures affiche que telle voiture voitures affiche que telle voiture coûte 125.000 dirhams par exemple coûte 125.000 dirhams par exemple et non 30 ordinateurs (même si cela et non 30 ordinateurs (même si cela revient au même).revient au même).

La monnaie est donc la référence à l’aune de laquelle nous mesurons les transactions économiques.


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iii- La monnaie est un intermédiaire iii- La monnaie est un intermédiaire des échanges :des échanges :

La monnaie est ce que nous utilisons La monnaie est ce que nous utilisons pour acheter des biens et des services.pour acheter des biens et des services.

Dans un magasin, on sait d’avance que Dans un magasin, on sait d’avance que le vendeur acceptera notre argent en le vendeur acceptera notre argent en échange des produits qu’il vend.échange des produits qu’il vend.

Donc, grâce à la monnaie nous n’avons Donc, grâce à la monnaie nous n’avons pas besoin de faire du troc et donc de pas besoin de faire du troc et donc de nous balader avec des ordinateurs, nous balader avec des ordinateurs, des chemises, des œufs, … pour se des chemises, des œufs, … pour se procurer de biens et services.procurer de biens et services.


4343

AnecdoteAnecdote : La monnaie dans les camps : La monnaie dans les camps des nazis.des nazis.

2. Les divers types de monnaie :2. Les divers types de monnaie :

i- La monnaie fiduciaire :On appelle monnaie fiduciaire la monnaie On appelle monnaie fiduciaire la monnaie

dépourvue de toute valeur intrinsèque et dépourvue de toute valeur intrinsèque et qui, donc, ne doit son statut de monnaie qui, donc, ne doit son statut de monnaie qu’au seul fait que l’Etat lui a conféré qu’au seul fait que l’Etat lui a conféré cours légal.cours légal.

(la valeur écrite sur le billet n’est en (la valeur écrite sur le billet n’est en aucune relation avec son coût de aucune relation avec son coût de production)production)

On appelle ce type de monnaie On appelle ce type de monnaie également : monnaie scripturale.également : monnaie scripturale.


4444

ii- Monnaie-marchnadise :

Jadis, la plupart des sociétés utilisaient Jadis, la plupart des sociétés utilisaient comme monnaie l’un ou l’autre bien comme monnaie l’un ou l’autre bien doté d’une valeur intrinsèque , que doté d’une valeur intrinsèque , que l’on appelle l’on appelle monnaie-marchandise.

L’exemple le plus répandu d’une L’exemple le plus répandu d’une monnaie-marchandise est l’or. On dit monnaie-marchandise est l’or. On dit des économies où l’or sert de monnaie des économies où l’or sert de monnaie qu’elles fonctionnent par référence à qu’elles fonctionnent par référence à un étalon-or.un étalon-or.

Jusqu’à la fin du 19Jusqu’à la fin du 19èmeème siècle, l’étalon-or siècle, l’étalon-or prévalait dans le monde entier.prévalait dans le monde entier.


4545

3. L’évolution de la monnaie fiduciaire :

Comment les gens ont-ils été amenés à reconnaître une valeur à quelque chose qui, intrinsèquement, n’en a aucune ?

1. Les gens se promenaient avec des sacs remplis en or pour acheter leurs biens.

2. A chaque transaction, on doit mesurer la quantité d’or si elle correspond exactement à la valeur des biens désirés et si l’or est suffisamment fin.


4646

3. En premier lieu, l’Etat intervient dans le 3. En premier lieu, l’Etat intervient dans le processus pour réduire les coûts des processus pour réduire les coûts des transactions : l’Etat frappe des pièces en or transactions : l’Etat frappe des pièces en or dotées d’une teneur en or et d’un poids bien dotées d’une teneur en or et d’un poids bien précis et connus.précis et connus.

4. La deuxième étape a consisté en l’émission 4. La deuxième étape a consisté en l’émission par les pouvoirs publics de certificats, pièces par les pouvoirs publics de certificats, pièces ou billets, gagés sur l’or et immédiatement ou billets, gagés sur l’or et immédiatement convertibles en une certaine quantité d’or.convertibles en une certaine quantité d’or.

5. Les gens s’ils croient à la promesse de 5. Les gens s’ils croient à la promesse de conversion faite par les pouvoirs publics, ces conversion faite par les pouvoirs publics, ces pièces et billets acquièrent automatiquement pièces et billets acquièrent automatiquement la même valeur que l’or lui-même.la même valeur que l’or lui-même.


4747

6. En fin de processus, plus personne 6. En fin de processus, plus personne n’emmène de lourdes charges d’or : les n’emmène de lourdes charges d’or : les pièces et les billets gagés sur l’or émis pièces et les billets gagés sur l’or émis par les pouvoirs publics deviennent la par les pouvoirs publics deviennent la norme monétaire.norme monétaire.

7. A l’étape suivante, et finale, même la 7. A l’étape suivante, et finale, même la couverture or des pièces et billets devient couverture or des pièces et billets devient superflue : si personne n’en demande la superflue : si personne n’en demande la conversion en or, plus personne non plus conversion en or, plus personne non plus ne se soucie que cette possibilité soit ne se soucie que cette possibilité soit abandonnée. On accepte les pièces et les abandonnée. On accepte les pièces et les billets en tant que moyen d’échange.billets en tant que moyen d’échange.

C’est ainsi qu’on est passé d’un C’est ainsi qu’on est passé d’un système de monnaie-marchandise à système de monnaie-marchandise à un système de monnaie-fiduciaire.un système de monnaie-fiduciaire.


4848

4. Contrôle de la quantité de 4. Contrôle de la quantité de monnaie :monnaie :

Objectif du chapitre : voir comment l’offre Objectif du chapitre : voir comment l’offre de monnaie affecte t-elle l’économie ?de monnaie affecte t-elle l’économie ?

On appelle On appelle offre de monnaie offre de monnaie la quantité de la quantité de monnaie disponible.monnaie disponible.

Dans une économie où prévaut la monnaie-Dans une économie où prévaut la monnaie-marchandise, l’offre de monnaie est égale à marchandise, l’offre de monnaie est égale à la quantité de cette marchandise.la quantité de cette marchandise.


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Dans le cas d’une monnaie métallique, l’offre de Dans le cas d’une monnaie métallique, l’offre de monnaie est égale à la quantité de métal dans monnaie est égale à la quantité de métal dans l’économie.l’économie.

Rôle de l’Etat :Rôle de l’Etat : Contrôle de la quantité de monnaie ;Contrôle de la quantité de monnaie ; Monopole de l’émission des pièces de Monopole de l’émission des pièces de

monnaie et des billets de banque ;monnaie et des billets de banque ; Politique budgétaire et politique monétaire Politique budgétaire et politique monétaire

(via le contrôle de l’offre de monnaie).(via le contrôle de l’offre de monnaie).


5050

On appelle On appelle politique monétairepolitique monétaire la la régulation de l’offre de monnaie.régulation de l’offre de monnaie.

L’organe chargé de cette politique est la L’organe chargé de cette politique est la banque centrale, Bank Al Maghrib pour banque centrale, Bank Al Maghrib pour le cas de notre pays.le cas de notre pays.

Quelles sont les missions de bank Al Quelles sont les missions de bank Al Maghrib ?Maghrib ?


5151

Principales missions de Bank Al Maghrib :

• Exercer le privilège d'émission.

• Veiller à la stabilité de la monnaie et à sa convertibilité.

• Développer le marché monétaire en relation avec la stabilité de la monnaie et assurer sa régulation.


5252

• Gérer les réserves publiques de change.

• S'assurer du bon fonctionnement du système bancaire.

• Assurer le rôle de banquier et d'agent financier du Trésor.

• Etablir les statistiques sur la monnaie et le crédit.


5353

Comment se fait la régulation de l’offre de monnaie ?

Elle peut se faire de plusieurs manières mais essentiellement à travers directement

l’achat ou la vente d’obligations d’Etat.

Obligations d’Etat :

Ces obligations offrent un taux de rendement garanti qui est connu à l'avance.


5454

La valeur nominale est remboursée à la date d'échéance de l'obligation et l'intérêt est payé dans l'intervalle.

La vente ou l’achat d’obligations d’Etat se fait par l’Etat lui-même en opérant des interventions sur le marché monétaire ou open market.


5555

Pour accroître l’offre de monnaie, la banque centrale rachète à l’aide de la monnaie nationale les obligations d’Etat auprès de ceux qui la détiennent.

Pour réduire l’offre de monnaie, la banque centrale vend une partie des obligations d’Etat qu’elle détient elle-même. Ceci a pour conséquence de retirer du marché la quantité correspondante de monnaie nationale.


5656

L’objectif de la régulation :

1. Garantir un niveau de prix stables ;

2. Garantir un niveau d’inflation faible.


5757

5. Mesure de la quantité de monnaie ou indicateurs monétaires :

ObjectifObjectif : : Comment l’offre de monnaie affecte Comment l’offre de monnaie affecte

l’économie ?l’économie ?Comment les économistes mesurent la Comment les économistes mesurent la

quantité de monnaie ?quantité de monnaie ?


5858

La monnaie est le stock d’actifs utilisés à des fins de transaction, la quantité de

monnaie est la quantité des actifs concernés.

Comment peut-on mesurer cette quantité de monnaie dans des économies complexes comme les nôtre où existent beaucoup d’actifs financiers ?


5959

On mesure la quantité de monnaie par le biais d’indicateurs monétaires ou agrégats

monétaires.

L’utilité de cette classification en divers agrégats est qu’elle permet d’obtenir des indicateurs économiques.


6060

Agrégats monétairesagrégats monétaires.pdf :

C : pièces et billets en circulation.

M1 : C + comptes courants.

M2 : M1 + comptes à terme.

M3 : M2 + placements à terme.

M4 : M3 + Bons du trésor.

Cette classification d’agrégats monétaires est représentée en terme de liquidité décroissante.


6161

Une pièce ou un billet est en circulation c’est-à-Une pièce ou un billet est en circulation c’est-à-dire qu’il se trouve ailleurs que dans une dire qu’il se trouve ailleurs que dans une banque (dans la caisse d’une entreprise, dans un banque (dans la caisse d’une entreprise, dans un porte-monnaie) : éviter de compter la monnaie porte-monnaie) : éviter de compter la monnaie doublement dans C et dans le compte courant.doublement dans C et dans le compte courant.

Un compte courant est un compte sur lequel on Un compte courant est un compte sur lequel on peut effectuer toute transaction de paiement tel peut effectuer toute transaction de paiement tel que le chèque ou le virement. On parle aussi de que le chèque ou le virement. On parle aussi de dépôt à vue.dépôt à vue.


6262

Sur un compte à terme on ne peut plus faire Sur un compte à terme on ne peut plus faire de chèque.de chèque.

Exemples d’un placement à terme : Exemples d’un placement à terme :

- compte épargne logement.- compte épargne logement.

- compte épargne scolarité.- compte épargne scolarité.

M1 = Actifs financiers liquides, utilisables M1 = Actifs financiers liquides, utilisables directement pour un paiement.directement pour un paiement.


6363

MM22 et M et M33 = Actifs financiers utilisés pour = Actifs financiers utilisés pour paiement après une transaction bancaire : paiement après une transaction bancaire : faire des opérations financières d’un faire des opérations financières d’un compte épargne vers un compte courant.compte épargne vers un compte courant.

Rôle de la banque centrale :Rôle de la banque centrale :

La banque centrale doit réguler la masse La banque centrale doit réguler la masse monétaire pour garder une inflation la monétaire pour garder une inflation la plus basse possible et la plus constante.plus basse possible et la plus constante.


6464

Nous savons :Nous savons :La monnaie ;La monnaie ;Comment la contrôler ?Comment la contrôler ?Comment la mesurer ?Comment la mesurer ?

Donc,Donc,On peut se demander comment la On peut se demander comment la

monnaie affecte l’économie ? Et,monnaie affecte l’économie ? Et,Quelles sont les liaisons entre la Quelles sont les liaisons entre la

quantité de monnaie et les autres quantité de monnaie et les autres variables macroéconomiques ?variables macroéconomiques ?


6565

LA THÉORIE QUANTITATIVE DE LA LA THÉORIE QUANTITATIVE DE LA MONNAIEMONNAIE

Les transactions et l’équation Les transactions et l’équation quantitative :quantitative :

Les gens détiennent de la monnaie pour Les gens détiennent de la monnaie pour effectuer des transactions sous forme effectuer des transactions sous forme d’achats de biens et services.d’achats de biens et services.

Plus les gens ont besoin d’argent pour Plus les gens ont besoin d’argent pour faire des transactions, plus ils faire des transactions, plus ils détiennent de la monnaie.détiennent de la monnaie.


6666

L’équation quantitative de la monnaie L’équation quantitative de la monnaie

exprime le lien entre les transactions et la exprime le lien entre les transactions et la

masse monétaire.masse monétaire.

Monnaie x Vitesse de circulation = Prix x Monnaie x Vitesse de circulation = Prix x

TransactionsTransactions

M x V = P x TM x V = P x T

T = représente le nombre total des T = représente le nombre total des

transactions effectuées au cours d’une transactions effectuées au cours d’une

période donnée (une année par exemple).période donnée (une année par exemple).


6767

TT = le nombre de fois, en un an, que l’on = le nombre de fois, en un an, que l’on

échange des biens et des services contre échange des biens et des services contre

de la monnaie.de la monnaie.

PP = le prix de la transaction moyenne, soit = le prix de la transaction moyenne, soit

le nombre d’unités monétaires le nombre d’unités monétaires

échangées en moyenne au cours de cette échangées en moyenne au cours de cette

année.année.

P x TP x T = nombre d’unités monétaires = nombre d’unités monétaires

échangées en un an.échangées en un an.


6868

MM = la monnaie utilisée dans les = la monnaie utilisée dans les

transactions.transactions.

VV = la vitesse de circulation de la monnaie. = la vitesse de circulation de la monnaie.

VV = mesure le nombre de fois par unité de = mesure le nombre de fois par unité de

temps qu’une unité de monnaie est temps qu’une unité de monnaie est

utilisée dans une transaction.utilisée dans une transaction.

ExempleExemple 1 : 1 : Une économie où il y a deux Une économie où il y a deux

billets de 200 DH chacun et 8 livres. billets de 200 DH chacun et 8 livres.

Chaque livre est vendu à 200 DH chacun.Chaque livre est vendu à 200 DH chacun.


6969

MM = 400 DH. = 400 DH. VV = ? = ?

Exemple 2 :Exemple 2 :

Supposons au cours d’une année donnée, Supposons au cours d’une année donnée,

60 pains sont vendus au prix unitaire de 60 pains sont vendus au prix unitaire de

0.5 DH. T est alors égal à 60 pains par 0.5 DH. T est alors égal à 60 pains par

année et P à 0.5 DH par pain.année et P à 0.5 DH par pain.

Le nombre total de DH échangés est donc :Le nombre total de DH échangés est donc :

P x T = (0.5 DH / pain) x (60 pains / P x T = (0.5 DH / pain) x (60 pains /

année)année)


7070

Le membre de droite de l’équation Le membre de droite de l’équation

quantitative de la monnaie est égal à 30 DH quantitative de la monnaie est égal à 30 DH

par an qui désigne la valeur en dirham de par an qui désigne la valeur en dirham de

toutes les transactions.toutes les transactions.

Supposons encore que la quantité de Supposons encore que la quantité de

monnaie présente dans l’économie est de monnaie présente dans l’économie est de

10 DH. Il nous est alors possible de calculer 10 DH. Il nous est alors possible de calculer

la vitesse de circulation de la monnaie la vitesse de circulation de la monnaie

comme suit :comme suit :

V = PT / M = (30 DH / an) / 10 DH = 3 V = PT / M = (30 DH / an) / 10 DH = 3

fois / an.fois / an.


7171

Si le stock monétaire est égal à 10 DH, le Si le stock monétaire est égal à 10 DH, le

volume annuel de transactions de 30 DH ne volume annuel de transactions de 30 DH ne

peut se réaliser chaque année, que si chaque peut se réaliser chaque année, que si chaque

Dirham change trois fois de propriétaire par Dirham change trois fois de propriétaire par

an.an.

L’équation quantitative de la monnaie est L’équation quantitative de la monnaie est

uneune identitéidentité : les définitions de ses quatre : les définitions de ses quatre

variables sont telles qu’elle est toujours vraie.variables sont telles qu’elle est toujours vraie.

Si une des variables change, une ou plusieurs Si une des variables change, une ou plusieurs

des autres variables doivent varier pour des autres variables doivent varier pour

préserver l’égalité.préserver l’égalité.

Documents

Cours de Macroéconomie - Zakaria BENNANI1 DONNEES UTILISEES LA MACROECONOMIE Hafidi mohamed khalil