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1ENPC-CORT1, Management de projet : analyse économique, choix d’investissement © Ph. Wieser, EPFL, 2007
INSTITUT INTERNATIONAL DEMANAGEMENT POUR LA LOGISTIQUE
Lausanne - Paris
EPFL - Collège du ManagementOdyssea / CH - 1015 Lausanne
ÉCOLE POLYTECHNIQUEFÉDÉRALE DE LAUSANNE
Dr Ph. WieserENPC-CORT1
2007
MANAGEMENT DE PROJET
ANALYSE ECONOMIQUEANALYSE ECONOMIQUEChoix d’investissement en horizon probabilisteChoix d’investissement en horizon probabiliste
MANAGEMENT DE PROJET
ANALYSE ECONOMIQUEANALYSE ECONOMIQUEChoix d’investissement en horizon probabilisteChoix d’investissement en horizon probabiliste
2ENPC-CORT1, Management de projet : analyse économique, choix d’investissement © Ph. Wieser, EPFL, 2007
Etude Réalisation Exploitation t
Méthodes et outilsde conception et d’analyseMéthodes et outilsde conception et d’analyse
Le projet
Le risqueassociéau projet
L’approcheéconomique
• les critères• le calcul
du risque- l’analyse de
sensibilité- le profil de
risque
Le logicielMODEC
Un exemple
Marge de manœuvreMarge de manœuvre
Ap
pro
che
sTechniques
Economiques
Sociales
Environnem.
…
Coûts cumulésCoûts cumulés
Critères
Analysemulticritère
(Ex. ELECTRE)
Analyse
3ENPC-CORT1, Management de projet : analyse économique, choix d’investissement © Ph. Wieser, EPFL, 2007
Méthodes et outilsde conception et d’analyseMéthodes et outilsde conception et d’analyse Analyse du risqueAnalyse du risque
Le projet
Le risqueassociéau projet
L’approcheéconomique
• les critères• le calcul
du risque- l’analyse de
sensibilité- le profil de
risque
Le logicielMODEC
Un exemple
Marge de manœuvreMarge de manœuvre
Etude Réalisation Exploitation t
Ap
pro
che
s
Critères
Techniques
Economiques
Sociales
Environnem.
…min MAXp.p.
p%
Coûts cumulésCoûts cumulés
Analysemulticritère
(Ex. ELECTRE)
4ENPC-CORT1, Management de projet : analyse économique, choix d’investissement © Ph. Wieser, EPFL, 2007
t
Investissements - Dépenses
Recettes
Echéancier Recettes-Dépenses
I
D
R
CRITERES
Le projet
Le risqueassociéau projet
L’approcheéconomique
• les critères• le calcul
du risque- l’analyse de
sensibilité- le profil de
risque
Le logicielMODEC
Un exemple
Données de base
ou
Résultats de combinaison de données «primaires»(Nb pièces x coût unitaire)
5ENPC-CORT1, Management de projet : analyse économique, choix d’investissement © Ph. Wieser, EPFL, 2007
TIR valeur du taux i pour lequel VAN=0
Taux interne de rentabilité
VAN =t
R t
(1+i) t
tI
(1+i) tt
+Dt
(1+i) tt
Valeur actuelle nette
Durée de récupération du capital investi
DRCI
Cas
h-f
low
act
ual
isé
VA
N
t
+
-
DRCI
VAN
iTIR
Le projet
Le risqueassociéau projet
L’approcheéconomique
• les critères• le calcul
du risque- l’analyse de
sensibilité- le profil de
risque
Le logicielMODEC
Un exemple
6ENPC-CORT1, Management de projet : analyse économique, choix d’investissement © Ph. Wieser, EPFL, 2007
Autre critère : ROIReturn On Investment
Le projet
Le risqueassociéau projet
L’approcheéconomique
• les critères• le calcul
du risque- l’analyse de
sensibilité- le profil de
risque
Le logicielMODEC
Un exemple
ROI(1) = Gains - Coûts d’investissement
Coûts d’investissement
ROI(2) = Rendement du capital x taux de rotation du capitalBénéfice
Chiffre d’affaires
Chiffre d’affaires
Total des actifs
ROI(2) =Bénéfice
Total des actifs
Autres critères : Coûts/Bénéfice, Coûts-Bénéfice, …
7ENPC-CORT1, Management de projet : analyse économique, choix d’investissement © Ph. Wieser, EPFL, 2007
t
I
D
R
Investissements - Dépenses
Recettes
Echéancier Recettes-Dépenses
CRITERES
Co
mp
ara
iso
n d
e v
ari
an
tes
t
VA
t
VB
Le projet
Le risqueassociéau projet
L’approcheéconomique
• les critères• le calcul
du risque- l’analyse de
sensibilité- le profil de
risque
Le logicielMODEC
Un exemple
8ENPC-CORT1, Management de projet : analyse économique, choix d’investissement © Ph. Wieser, EPFL, 2007
Le projet
Le risqueassociéau projet
L’approcheéconomique
• les critères• le calcul
du risque- l’analyse de
sensibilité- le profil de
risque
Le logicielMODEC
Un exemple
Approche déterministe
tVAN
Analyse de sensibilité
t
VA VB
VAN
Approche probabiliste (simulation)
t
VBVA
VAN
VA VB
m
M
9ENPC-CORT1, Management de projet : analyse économique, choix d’investissement © Ph. Wieser, EPFL, 2007
Analyse de sensibilité
Approche probabiliste (simulation)
m
M
t
t
VA VB
VBVA
Le projet
Le risqueassociéau projet
L’approcheéconomique
• les critères• le calcul
du risque- l’analyse de
sensibilité- le profil de
risque
Le logicielMODEC
Un exemple
min MAX
VAN
VAN
Classement des données influentes
VAN(i) 1 D1 %
2 R4 %
3 D8 %
4 I3 %
5 R1 %
6 ...
VAN
i
10ENPC-CORT1, Management de projet : analyse économique, choix d’investissement © Ph. Wieser, EPFL, 2007
Analyse de sensibilité
Approche probabiliste (simulation)
m
M
t
t
VA VB
VBVA
Le projet
Le risqueassociéau projet
L’approcheéconomique
• les critères• le calcul
du risque- l’analyse de
sensibilité- le profil de
risque
Le logicielMODEC
Un exemple
min MAX
VAN
VAN
VAN
i
Classement des données influentes
VAN(i) 1 D1 %
2 R4 %
3 D8 %
4 I3 %
5 R1 %
6 ...
11ENPC-CORT1, Management de projet : analyse économique, choix d’investissement © Ph. Wieser, EPFL, 2007
Approche probabiliste (simulation)
t
VA
Le projet
Le risqueassociéau projet
L’approcheéconomique
• les critères• le calcul
du risque- l’analyse de
sensibilité- le profil de
risque
Le logicielMODEC
Un exemple
VB
VAN
EchéancierDonnées de base
Structuration des données(déterministes, probabilistes)
Couplages potentielsde données
Simulation numérique
Bibliothèque defonctions de probabilités• standards• libres
t
12ENPC-CORT1, Management de projet : analyse économique, choix d’investissement © Ph. Wieser, EPFL, 2007
Le projet
Le risqueassociéau projet
L’approcheéconomique
• les critères• le calcul
du risque- l’analyse de
sensibilité- le profil de
risque
Le logicielMODEC
Un exemple
MODEC : Généralité & Définition de la variante de projet
13ENPC-CORT1, Management de projet : analyse économique, choix d’investissement © Ph. Wieser, EPFL, 2007
Le projet
Le risqueassociéau projet
L’approcheéconomique
• les critères• le calcul
du risque- l’analyse de
sensibilité- le profil de
risque
Le logicielMODEC
Un exemple
MODEC : Définition des variables (I)
14ENPC-CORT1, Management de projet : analyse économique, choix d’investissement © Ph. Wieser, EPFL, 2007
Le projet
Le risqueassociéau projet
L’approcheéconomique
• les critères• le calcul
du risque- l’analyse de
sensibilité- le profil de
risque
Le logicielMODEC
Un exemple
MODEC : Définition des variables (II)
15ENPC-CORT1, Management de projet : analyse économique, choix d’investissement © Ph. Wieser, EPFL, 2007
Le projet
Le risqueassociéau projet
L’approcheéconomique
• les critères• le calcul
du risque- l’analyse de
sensibilité- le profil de
risque
Le logicielMODEC
Un exemple
MODEC : Approche déterministe
16ENPC-CORT1, Management de projet : analyse économique, choix d’investissement © Ph. Wieser, EPFL, 2007
Le projet
Le risqueassociéau projet
L’approcheéconomique
• les critères• le calcul
du risque- l’analyse de
sensibilité- le profil de
risque
Le logicielMODEC
Un exemple
MODEC : Analyse de sensibilité
17ENPC-CORT1, Management de projet : analyse économique, choix d’investissement © Ph. Wieser, EPFL, 2007
Le projet
Le risqueassociéau projet
L’approcheéconomique
• les critères• le calcul
du risque- l’analyse de
sensibilité- le profil de
risque
Le logicielMODEC
Un exemple
MODEC : Approche probabiliste (structuration et fonction de probabilités)
18ENPC-CORT1, Management de projet : analyse économique, choix d’investissement © Ph. Wieser, EPFL, 2007
Le projet
Le risqueassociéau projet
L’approcheéconomique
• les critères• le calcul
du risque- l’analyse de
sensibilité- le profil de
risque
Le logicielMODEC
Un exemple
MODEC : Approche probabiliste (résultats de la simulation)
19ENPC-CORT1, Management de projet : analyse économique, choix d’investissement © Ph. Wieser, EPFL, 2007
Psurface
Le projet
Le risqueassociéau projet
L’approcheéconomique
• les critères• le calcul
du risque- l’analyse de
sensibilité- le profil de
risque
Le logicielMODEC
Un exemple
20ENPC-CORT1, Management de projet : analyse économique, choix d’investissement © Ph. Wieser, EPFL, 2007
Psurface
VAN
Base de la recherchedu financement
1ère approche déterministe
• Analyse du risque• Anticipation• Moratoire• …
!
!!
!REALITE
L’approche probabiliste apermis de sauver le projet !
Le projet
Le risqueassociéau projet
L’approcheéconomique
• les critères• le calcul
du risque- l’analyse de
sensibilité- le profil de
risque
Le logicielMODEC
Un exemple
![Fiscalité et comportement dinvestissement[1]. cahier de recherche N°162006](https://img.pdfslide.fr/doc/110x75/5571faa1497959916992b0ac/fiscalite-et-comportement-dinvestissement1-cahier-de-recherche-n162006.jpg)