Eurex Clearing in JapanOTC Interest Rate Derivatives

March 2020

2

「日本の金融庁は Eurex Clearingに『外国金融商品取引清算機関』としての免許を付与した。これによりユーレックスの中央清算機関はクリアリング・サービスをEUや米国のみならず、日本でも提供できることとなった。

最も大きい債券市場のひとつである日本へのサービスの拡充は顧客の要望によりもたらされたものであり、これはEurex Clearingのユーロ建てスワップ流動性プールさらに増強されることとなるであろう。

免許が付与されたことにより日本の金融機関はスワップのクリアリングのためにユーレックスに直接参加できるようになり、上場及びOTCのユーロ建てイールドカーブの業務を一箇所に統合することができるようになった。

『EU外でヨーロッパ債券の保有者が最も多い国のひとつである国の免許が付与されたことを誇りに思います。免許申請の際にご協力をいただいた日本の金融庁及びその職員の方々に感謝を申し上げます。』 Eurex ClearingのCEOエリック・ミュラーは語る。『このステップにより、私共はさらにアジアへの地理的なサービス拡充を図り、ユーロのイールドカーブ界の本拠地となるべく努力する所存です。』

CitiのOTCクリアリング/為替プライムブローカレッジ部のグローバル・ヘッド、クリストファー・パーキンス氏は言う。『私共はCitiのユニークで差別化されたユーレックスへのスワップ接続を日本のマーケットへと拡張することができることを喜ばしく思っています。ユーレックスと共に日本で新しいお客様を迎えることを楽しみにしております。』

Eurex Clearingは、ユーロ建て金利デリバティブのクリアリングのための強力な流動性プールを、主に2018年初頭に始めたパートナシップ・プログラムにより構築してきた。このマーケット主導の仕組みは、EUを拠点とした流動性に富むOTC金利デリバティブのクリアリングの選択肢をさらに発展・促進させるために設計されている。より多くの選択肢と競争があること、価格透明性が向上していること、リスク集中が軽減されることなどにより、顧客やより広範囲のマーケットに恩恵がもたらされている。ユーレックスの想定元本は18兆ユーロ超(2月末時点)で、約18％のマーケットシェアを占めている。

日本マーケットへの参入はEurex Clearingにとって流動性プールを拡張させるための必然の一歩である。日本の金融機関はユーレックスでヨーロッパの債券先物を活発に取引しており、ユーロ建てスワップ市場での取引残高もかなり大きい。さらに日本は世界的に最も大きい上場デリバティブ及びOTCデリバティブのマーケットでもある。日本以外でも、Eurex Clearingはデリバティブの清算機関として認定されており、関連のLSOCモデルで米国の顧客にサービスを提供している。2019年2月の承認以来、ユーレックスは3,500超のファンドを有する20社以上の顧客と取引を開始している。」

https://www.eurexclearing.com/clearing-en/about-us/news/Eurex-expands-reach-of-its-OTC-clearing-services-to-Japan-1819630

金融庁はEurex ClearingにOTCクリアリング免許を付与

https://urldefense.proofpoint.com/v2/url?u=https-3A__www.eurexclearing.com_clearing-2Den_about-2Dus_news_Eurex-2Dexpands-2Dreach-2Dof-2Dits-2DOTC-2Dclearing-2Dservices-2Dto-2DJapan-2D1819630&d=DwMGaQ&c=j-EkbjBYwkAB4f8ZbVn1Fw&r=JrYhq0NK3_FobJBFFpjloV7hs_-wwW3VgdDP20SQMus&m=BcRRTcXbff-UJYAQ3JDivPfE-C5QNQ7guso9lgDUJ5U&s=-KG2t64t_4GugTH0BeYfM6jh7pPFy5ug7QU4-I5kiw0&e=

3

https://www.fsa.go.jp/news/r1/shouken/20200312.html

金融庁はEurex ClearingにOTCクリアリング免許を付与

https://www.fsa.go.jp/news/r1/shouken/20200312.html

Eurex Clearing のご紹介

4

規制監督

Eurex Clearing

• EU を拠点としており、欧州市場インフラ規制(EMIR)下で再認可され2014年に有資格中央清算機関(QCCP)として認証を受ける

• ドイツではドイツ連邦金融監督庁(BaFin)より金融機関としての認可を受けている

• 2016年に米国にて米国商品先物取引委員会(CFTC)よりデリバティブ清算機関(DCO)として認可される

• 2018年からシンガポールにてシンガポール金融管理局(MAS)より認定中央清算機関として認可されている

• 2020年3月日本にて金融庁より外国金融商品取引清算機関として認可される

• フランクフルトが本拠地。委託証拠金の総額が約500億ユーロのEUを拠点とするCCP

• 清算会員数約190

• Eurex Clearingは、ユーレックス・フランクフルトAG/ドイツ取引所AGの100%子会社

• 多様なマーケットで多様な資産クラスを清算

➢ ユーレックス： 上場デリバティブ商品(ETD)

➢ クセトラ / フランクフルト株式市場： ドイツ現物市場

➢ ユーレックス OTC Clear： OTC 金利デリバティブ及びOTC FXデリバティブ(クロスカレンシー・スワップを含む)

➢ ユーレックス・レポ：レポ取引及びセキュリティーズ・レンディング取引

• クロス・マージニングが可能な最先端のリスク・マージニングシステムを有す

日本におけるEurex Clearing ： OTC Clearing

5

日本における業務展開

Eurex Clearingでクリアリングを始めるために

開始日

• OTCクリアリングの直接清算会員

• ヨーロッパモデル(SCM model) のOTCクライアント・クリアリング

➢ ISA (個別分別管理口座)

➢ GOSA (グロス・オムニバス分別管理口座)

• 米国モデル(FCM model)のOTCクライアント・クリアリング

➢ 超過型LSOC (法的に分別され実務上混在している口座)モデル

➢ 非超過型LSOC モデル

• Eurex Clearing は日本でのOTC金利デリバティブのクリアリング開始日を2020年4月15日に決定

• 初日よブローカーがEurex Clearing へのアクセス提供を開始

• ユーレックスとクリアリング・ブローカーがクリアリングに参加し易いようサポート

• 日本の金融機関は金融商品取引業者又は登録金融機関としての登録が必要

• Eurex ClearingはMarketWire、Tradeweb、Bloombergといった認定業者からの取引入力を受け入れて

いる。

• Eurex Clearingは日本の顧客のための業務手順マニュアルを用意しており、その中で日本における

OTC金利デリバティブのクリアリング・サービスの範囲や方法が記述されている。マニュアルはEurex

Clearing及びクリアリング・ブローカーより入手可能。

• Eurex Clearing は金融庁に対して、日本の顧客のために行った全てのOTC取引を報告するOTC取引報

告義務を有する。Eurex Clearing はDTCC Japanを報告代理人に指定。

6Eurex Clearing Partnership Program

≤ 50*

ベーシススワップ≤ 50*

≤ 30

▪ 変動金利/変動金利▪ Variable notional and/or Index spread

▪ フォワードスタート▪ *EURIBOR vs EURIBOR & EURIBOR vs ESTR 50年まで&

EURIBBOR vs EONIA 30年まで

ゼロクーポン・インフレーションスワップ

≤ 30

≤ 50

▪ プレーンバニラ(固定金利/変動金利)▪ HICPxT (Euro-zone), FRCPIx (France),

UK RPI (UK)

金利先渡取引(FRA)

≤ 3

≤ 2

▪ プレーンバニラ(固定金利/変動金利)▪ フォワードスタート

オーバーナイト・インデックススワップ

(OIS)

▪ プレーンバニラ(固定金利/変動金利)▪ フォワードスタート▪ *ESTR 50年まで & EONIA 30年まで

short first, short last

long first, long last

金利スワップ

≤ 50

≤ 30

≤ 10

▪ プレーンバニラ(固定金利/変動金利)▪ Compounding float legs

▪ ゼロクーポン fixed or float legs▪ Variable notional, coupon rate

and/or index spread

▪ フォワードスタート

short first, short last

long first, long last

short long first predetermined

first fixing

清算:T+1 通貨 =

EUR, USD, GBP, CHF, PLNT+2 通貨 =

DKK, SEK, NOK

タイプ 通貨 満期(年)[1]清算可能な

スワップのタイプスタブ・タイプ

EUR GBP USD

CHF DKK NOK SEKPLN

EUR GBP

EUR GBP USD CHF SEK

DKK NOK PLN

EUR GBP USD CHF

[1] All dates + 10 business days

日本におけるEurex Clearing: OTC金利デリバティブ

EUR GBP USD CHF

Jan

-18

Feb

-18

Mar

-18

Ap

r-1

8M

ay-1

8Ju

n-1

8Ju

l-1

8A

ug-

18

Sep

-18

Oct

-18

No

v-1

8D

ec-1

8Ja

n-1

9Fe

b-1

9M

ar-1

9A

pr-

19

May

-19

Jun

-19

Jul-

19

Au

g-1

9Se

p-1

9O

ct-1

9N

ov-

19

Dec

-19

Jan

-20

Feb

-20

FRA IRS OIS

12.4

12.7

12.5

11.0

12.613.2

Jan

-18

Fe

b-1

8

Ma

r-18

Ap

r-18

Ma

y-1

8

Jun

-18

Jul-1

8

Au

g-1

8

Se

p-1

8

Oct 18

Nov 1

8

Dec 1

8

Jan

-19

Fe

b-1

9

Ma

r-19

Ap

r-19

Ma

y-1

9

Jun

-19

Jul-1

9

Au

g-1

9

Se

p-1

9

Oct-

19

Nov-1

9

Dec-1

9

Jan

-20

Fe

b-2

0

FRA OIS IRS ADV due to Compression

6452

142124

117119

101

126114

57

75

121

145

240

69

5264

806771

38

82

35 38

7

Eurex Clearingの取引量：持続的に増加傾向

想定元本2020年2月28日

1 Due to a tri-party multilateral portfolio compression in December, new trades have been opened at Eurex Clearing AG, resulting in total of 18 billion EUR ADV

2 Reduction of notional outstanding at end-December 2018 mainly driven by tri-party multilateral portfolio compression

3 Reflects newly admitted clients since 1 Jan 19, as of 25.02.2020

4 Multiple Clearing relations of the same entity are not counted

進展中

1Price

transparency &

competitive

quotes

2Establish

significant FRA

Market Share

3Onboard Buy-

Side clients

5

CCP switch, Live

Run April 2019

6Build Non-EUR

Liquidity

4

Grow open interest

in IRS/OIS

一日平均取引高 単位：10億ユーロ

10.7%

EUR

Market Share

as of 28th February

2020

一日平均

取引高2020年2月28日

2020年2月28日の取引量

想定元本2 単位：兆ユーロ

EUR

Market Share

as of 28th February

2020

✔On

Track

Started

✔

✔

✔

12.2

17.0 18.1

% YoY: ADV Feb ‘20 vs Feb ‘19% YoY: Notional Outstanding Feb ’20 vs Feb ‘19

Market share source: Clarus FT

€116bn

€18.1tn

17.9%

87OTC クリアリン

グメンバー

+273

>320OTC Disclosed

Clients4

+1903

清算参加者

116

74

15.1

14.1

12.0

10.2

7.8

10.4

12.7

2.7

4.75.2

6.57.1

8.39.0 8.9

9.7

3.3

-6.69%

+51%

1.0%

17.9%(Eurex)

81.1%

金利デリバティブ

CME Eurex LCH

1.7% 11.9%(Eurex)

86.4%

金利スワップ2020年2月28日

8

OTC金利デリバティブマーケットシェア：持続的に増加傾向ユーロ建て クリアリングマーケット： CCP・商品別マーケットシェア

Source: Clarus FT

金利スワップ、オーバーナイトインデックススワップ、ベーシススワップ、ゼロクーポンインフレーションスワップ、金利先渡取引

,

想定元本

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

Ja

n-1

8

Feb

-18

Ma

r-1

8

Apr-

18

Ma

y-1

8

Ju

n-1

8

Ju

l-1

8

Aug

-18

Sep

-18

Oct-

18

Nov-1

8

Dec-1

8

Ja

n-1

9

Feb

-19

Ma

r-1

9

Apr-

19

Ma

y-1

9

Ju

n-1

9

Ju

l-1

9

Aug

-19

Sep

-19

Oct-

19

Nov-1

9

Dec-1

9

Ja

n-2

0

Feb

-20

Notional Outstanding

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

30.0%

35.0%

40.0%

45.0%

50.0%

Ja

n-1

8

Feb

-18

Ma

r-1

8

Apr-

18

Ma

y-1

8

Ju

n-1

8

Ju

l-1

8

Aug

-18

Sep

-18

Oct-

18

Nov-1

8

Dec-1

8

Ja

n-1

9

Feb

-19

Ma

r-1

9

Apr-

19

Ma

y-1

9

Ju

n-1

9

Ju

l-1

9

Aug

-19

Sep

-19

Oct-

19

Nov-1

9

Dec-1

9

Ja

n-2

0

Feb

-20

Notional Outstanding

想定元本・FRAマーケットシェア

45.5%(Eurex)

54.5%

FRA

• 2018年1月から2020年2月28日までの間に金利スワップのマーケットシェアは3.7%から11.9%に増加

• 同期間、FRAのマーケットシェアは3.2% から45.5%に増加

• 同期間、OTC金利デリバティブ全体のマーケットシェアは2.6%から17.9%に増加

想定元本・金利スワップマーケットシェア

英国のEU離脱とEurex Clearing： さらなるマーケットシェアの増加が見込まれる

UK Parliament

passed Withdrawal

Agreement

(20 Dec 2019)

2019 2020

New EU27-UK

relationship

Exit transition

without trade deal

Conservative Party

won general

election

(12 Dec 2019)

Deadline for extending

the transition period by

one or two years

(30 June 2020)

Brexit

(31 Jan 2020)Future EU27-UK trade negotiations to start after Brexit

Potential outcomes beyond 2020

EU Council

Summit

(26-27 March

2020)

EU Council

Summit

(18-19 June

2020) ↯ possible cliff-edge risks

Transition

period extension2021

移行期間

• 英国のEU脱退は、移行期間（2020年2月1日から2020年12月31日までの期限）を経て実現する。

• 期間中、EUの法律は引き続き英国に適用されるが、EU機関、財政および統治体制への英国の参加はない

• 移行期間は1年又は2年間延長できるが、2020年7月1日までにEU・英国の合同委員会で合意する必要がある。

EU27ヵ国と英国間の将来の関係交渉に残されている時間は少ない

9

1 Number of banks providing EUR price data for Eurex Clearing

ユーロ建てスワップで大手ディーラーはLCHと同様の流動性をEurex Clearingに供給

10

(D2C) dealer to clients

D2D CLOB

Hybrid Order Bookcombining voice/Trad-X

Central Limit Order Book (CLOB) Disclosed Streaming (DS) Request for Quote (RfQ)

EurexとLCHの価格比較

Top 10 quotes per tenor as of 05/03/2020*Requests received, responded and

executed up 57%, 57% and 58% respectively from Feb-19

23Banks1

13Banks1

5Banks1

RFQ (request for quote) 月次推移

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

Feb

-18

Mar-

18

Ap

r-1

8

May-1

8

Ju

n-1

8

Ju

l-18

Au

g-1

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p-1

8

Oct-

18

Nov-1

8

Dec-1

8

Ja

n-1

9

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-19

Mar-

19

Ap

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9

May-1

9

Ju

n-1

9

Ju

l-19

Au

g-1

9

Se

p-1

9

Oct-

19

Nov-1

9

Dec-1

9

Ja

n-2

0

Feb

-20

Total Requests Received Total Requested RespondedTotal Trades Executed Responded : ReceivedExecuted : Responded

EUREX LCH EUREX LCH EUREX LCH EUREX LCH

0.3 0.4 0.3 0.4 0.3 0.4 0.4 0.4

0.4 0.8 0.4 0.7 0.3 0.4 0.5 1

0.4 0.4 0.4 0.4 0.4 0.7 0.5 0.5

0.4 0.3 0.4 0.3 0.4 0.6 0.6 1.3

0.5 0.5 0.5 0.6 0.5 0.3 0.7 0.7

0.5 0.5 0.6 0.6 0.6 0.6 0.8 0.8

0.6 0.6 0.6 0.6 0.6 0.6 0.8 0.8

0.6 0.6 0.6 0.6 0.6 0.6 0.8 0.8

0.6 0.5 0.6 0.6 0.6 0.6 0.8 0.5

0.7 0.7 0.6 0.6 0.6 0.6 0.9 0.9

10yr 30yr2yr 5yr

-2

-1

0

1

2

3

4

5

2/1

/201

8

2/2

7/20

18

3/2

3/20

18

4/1

8/20

18

5/1

4/20

18

6/7

/201

8

7/5

/201

8

8/2

/201

8

8/2

8/20

18

9/2

1/20

18

10/

17/2

018

12/

11/2

018

6/1

2/20

18

1/1

/201

9

1/2

5/20

19

2/2

0/20

19

3/1

8/20

19

11/

4/20

19

7/5

/201

9

5/3

1/20

19

6/2

6/20

19

7/2

2/20

19

8/1

5/20

19

9/1

0/20

19

10/

4/20

19

10/

30/2

019

11/

25/2

019

12/

19/2

019

1/1

4/20

20

2/7

/202

0

3/1

0/20

20

EULCEX 2 (MID) EULCEX 5 (MID) EULCEX 10 (MID) EULCEX 30 (MID)

-1.00

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

45%

50%

55%

60%

65%

70%

06-1

1-2

017

30-1

1-2

017

24-0

1-2

018

06-0

3-2

018

07-0

5-2

018

04-0

7-2

018

08-0

8-2

018

05-0

9-2

018

17-1

0-2

018

29-1

0-2

018

21-1

1-2

018

04-1

2-2

018

04-0

2-2

019

07-0

3-2

019

09-0

5-2

019

01-0

7-2

019

22-0

8-2

019

16-1

0-2

019

15-1

1-2

019

23-0

1-2

020

Client DV01 balance vs EUREX-LCH Basis

Portfolio balance indicator (PBI) Basis

BasisPBI

50% = full balance of payer and receiver flow

Eurex-LCH Basis

LCH-Eurex Basis by Month

Source: Bloomberg

LCH-Eurex Basis Development

Date 2yr 5yr 10yr 20yr 30yr

As of 12th March +0.00 +0.00 +0.15 +0.00 +0.00

11LCHとEurex間のベーシス差はすべての期間で縮小

Date 2yr 5yr 10yr 20yr 30yr

20

19

End of January 0.05 0.10 0.15 0.50 0.55

End of February 0.05 0.15 0.30 0.50 0.60

End of March 0.05 0.05 0.05 0.20 0.30

End of April -0.05 0.05 0.10 0.20 0.30

End of May -0.05 -0.05 -0.05 0.10 0.15

End of June -0.20 -0.40 -0.65 -0.70 -0.75

End of July -0.05 -0.05 -0.25 -0.35 -0.35

End of August -0.10 -0.30 -0.40 -0.45 -0.50

End of September -0.10 -0.25 -0.55 -0.60 -0.65

End of October -0.05 -0.05 -0.15 -0.15 -0.20

End of November -0.05 -0.15 -0.30 -0.30 -0.35

End of December -0.05 -0.20 -0.35 -0.35 -0.40

20

20 End of January 0.00 0.10 0.15 0.20 0.50

End of February 0.00 0.00 0.10 0.00 0.35

Eurexチーム12

Eurex Fixed Income Derivatives, Funding & Financing Sales

Global Head FIFF Sales Head of FIFF Sales Americas Head of FIFF Sales - Europe Head of FIFF Sales Asia Sales Support

Philip Simons

T +44 (0) 207 862 7239

M +44 (0) 7824 141 618

philip.simons@deutsche-boerse.com

Tim Gits

T +1 (312) 544 1091

M +1 (312) 9 29 85 88

tim.gits@deutsche-boerse.com

Frank Gast

T +49 (0) 692 111 4050

M +49 (0) 173 684 0381

frank.gast@deutsche-boerse.com

Markus Georgi

T: +852 25 30-78 20

M: +852 6625 52

markus.georgi@deutsche-boerse.com

Charmaine Newman

T +44 (0) 20 7862 7276

M +44 (0) 7977 575 398

charmaine.newman@deutsche-boerse.com

Buyside Sales Initiatives Buyside Sales Initiatives Derivatives Sales InitiativesF&F Sales Initiatives – Lending

CCPF&F Sales Initiatives – Lending CCP

Ricky Maloney

T +44 (0) 207 862 7316

M +44 (0) 7920 233 370

ricky.maloney@deutsche-boerse.com

Frank Odendall

T +44 (0) 207 862 7273

M +44 (0) 790 016 3346

frank.odendall@deutsche-boerse.com

Vassily Pascalis

T +44 (0) 207 862 7211

M +44 (0) 7884 667 300

vassily.pascalis@deutsche-boerse.com

Jonathan Lombardo

T +44 (0) 207 862 7273

M +44 (0) 790 016 3346

Jonathan.lombardo@deutsche-boerse.com

Gerard Denham

T +44 (0) 207 862 7634

M +44 (0) 787 688 5276

Gerard.denham@deutsche-boerse.com

F&F Sales Initiatives - RepoAustria & Germany – Derivatives

Sales (Sell Side)

Austria & Germany – Derivatives

Sales (Buyside)

Austria, Germany & Netherlands –

F&F SalesFrance & Belgium – Derivatives Sales

Carsten Hiller

T +49 69 211-1 31 82

M +49 171 2760842

carsten.hiller@deutsche-boerse.com

Andreas Stadelmaier

T +49 (0) 692 111 3859

M +49 (0) 172 614 7753andreas.stadelmaier@deutsche-boerse.com

Lothar Kloster

T +49 (0) 69 2 11-1 72 89

M +49 (0) 172 6 19 99 94

lothar.kloster@eurexchange.com

Ingo Deisenroth

T +49 69 2 11-1 41 93

M +49 172-6 19 98 13

Ingo.Deisenroth@deutsche-boerse.com

Isabelle Blanche

T +44 (0) 207 862 7552

M +44 (0) 7469 158 445

Isabelle.blanche@deutsche-boerse.com

France, Belgium & Iberia –

Derivatives SalesFrance & Belgium – F&F Sales Germany – F&F Sales

Iberia, Nordics, UK & Ireland – F&F

Sales

Netherlands, Nordics, UK & Ireland

(Sell side) – Derivatives Sales

David Carretero

T +49 (0) 69 2 11 1 82 33

M +49 (0) 172 6 17 98 92

david.carretero@deutsche-boerse.com

Alexandra Morelle

T +33 1 5 52 76-7 69

M +33 603 70 92 50

Alexandra.Morelle@deutsche-boerse.com

Esen Rose

T +49 69 2 11-1 31 72

M +49 172 6 18 15 77

Esen.Rose@deutsche-boerse.com

Dale Fullilove

T +44 (0) 207 862 7238

M +44 (0) 782 594 4032

dale.fullilove@deutsche-boerse.com

Adam Husted

T +44 (0) 207 862 7249

M +44 (0) 7920 233 362

adam.husted@deutsche-boerse.com

Netherlands – Derivatives Sales Switzerland, Italy & Mediterranean

– Derivatives Sales

Switzerland, Italy & Mediterranean

– F&F Sales

UK & Ireland - Derivatives Sales &

Buyside InitiativesUK & Ireland – F&F Sales

Eva Haupt

T +44 (0) 207 862 7655

M +44 (0) 7825 403481

eva.haupt@deutsche-boerse.com

Francesca Dell’Era

T +41 (0) 43 4 30-71 23

M +41 (0) 79 5 72 00 98Francesca.DellEra@eurexchange.com

Andre Amman

T +41 43 4 30-71 12

M +41 792 29 88 91

andre.ammann@deutsche-boerse.com

Catherine Alexander

T +44 (0) 207 862 7256

M +44 (0) 7551 172 204catherine.alexander@deutsche-boerse.com

Katja Renner

T +44 (0) 2078627233

M +44 (0) 7796993728

katja.renner@deutsche-boerse.com

US – Derivatives Sales US – F&F Sales Sales Business Management

Christian Dopp

T +1 (312) 544 1011

M +1 (312) 404 5906

chris.dopp@deutsche-boerse.com

Matthew Scharpf

T +1 (312) 544 1086

M +1 (312) 532 9747

matthew.scharpf@deutsche-boerse.com

Katrina Ryan

T +44 (0) 207 862 7289

M +44 (0) 7825 456 188

katrina.ryan@deutsche-boerse.com

mailto:philip.simons@deutsche-boerse.commailto:tim.gits@deutsche-boerse.commailto:frank.gast@deutsche-boerse.commailto:markus.georgi@deutsche-boerse.commailto:charmaine.newman@deutsche-boerse.commailto:ricky.maloney@deutsche-boerse.commailto:dale.fullilove@deutsche-boerse.commailto:vassily.pascalis@deutsche-boerse.commailto:Jonathan.lombardo@deutsche-boerse.commailto:Jonathan.lombardo@deutsche-boerse.commailto:carsten.hiller@deutsche-boerse.commailto:andreas.stadelmaier@deutsche-boerse.commailto:lothar.kloster@eurexchange.commailto:Ingo.Deisenroth@deutsche-boerse.commailto:eva.barber@deutsche-boerse.commailto:david.carretero@deutsche-boerse.commailto:Alexandra.Morelle@deutsche-boerse.commailto:Esen.Rose@deutsche-boerse.commailto:dale.fullilove@deutsche-boerse.commailto:adam.husted@deutsche-boerse.commailto:eva.haupt@deutsche-boerse.commailto:Francesca.DellEra@eurexchange.commailto:andre.ammann@deutsche-boerse.commailto:catherine.alexander@deutsche-boerse.commailto:katja.renner@deutsche-boerse.commailto:chris.dopp@deutsche-boerse.commailto:matthew.scharpf@deutsche-boerse.commailto:katrina.ryan@eurexchange.com

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