Placement

Thème 5Les placements à taux fixes

Les placements à taux fixes

Les comptes d’épargneLes placements à termeLes obligations

Les comptes d’épargne

Un intéressant véhicule de de gestion financière à court terme

Les comptes bancaires et les programmes de services bancaires.Comptes bancaires offerts par la Banque de

MontréalProgrammes bancaires offerts par la Banqu

e de Montréal

Les placements à terme

Les certificats de dépôt (remboursable, rachetable)Le détenteur d’un certificat de dépôt a la

possibilité de récupérer son capital en totalité ou en partie avant l’échéance.

Cependant, l’investisseur obtient alors un taux d’intérêt réduit.

Les placements à terme

Les certificats de placement garantisEn sacrifiant la liquidité sur le montant qu’il

est disposé à investir dans un placement à terme, celui ou celle qui opte pour le certificat de placement garanti obtient un taux d’intérêt supérieur

Comparaisons entre dépôts à terme et CPG

Lien vers les taux offerts par la BMO sur les CPG

Taux rapportés par Cannex

Taux rapportés sur le site de La Presse

Les obligations

Les caractéristiques des obligationsLes types d’obligationsL’analyse des obligations et leur

inclusion dans le portefeuille des valeurs mobilières

Les caractéristiques générales des obligations

Le certificat d’obligation. La valeur nominale ou valeur au pair de

l’obligation. Les coupures d’obligations. Le taux d’intérêt nominal d’une obligation. Les coupons d’une obligation La date d’émission et la date d’échéance

d’une obligation.

Les caractéristiques optionnelles des obligations

Les caractérisques optionneles des obligations (suite)

Les types d’obligations

Les obligations d’épargne et autres obligations non négociables Produits offerts par Placement Québec Obligations d’épargne du Canada

Les bons du Trésor Les obligations gouvernementales Les obligations des administrations locales

(obligations municipales) Les obligations de sociétés par actions Les obligations démunies et les coupons

détachés

Tableau comparatif des taux pour les obligations négociables

Caractéristiques particulières des obligations de sociétés

L’analyse des obligations et leur inclusion dans le portefeuille des valeurs mobilières

La relation rendement-risque et les obligations.

Les transactions d’obligationsLe calcul du rendement à l’échéance

d’une obligation achetée à prime ou à escompte

L’analyse de la qualité des obligations

La relation rendement-risque et les obligations.

La solvabilité de l’émetteur. L’éloignement de l’échéance. Le risque relatif aux taux d’intérêt.

Les transactions d’obligations

La lecture des cotationsL’achat d’une obligation

nouvellement émise.L’achat d’une obligation en

circulation.La vente d’une obligation.L’encaissement à l’échéance d’une

obligation

Le calcul du rendement à l’échéance d’une obligation achetée à prime ou à escompte

Vous avez acheté, le 5 juin 1992, une obligation de Bombardier comportant un coupon de 11,1%, dont l’échéance est le 15 mai 2001, au cours acheteur de ce jour, soit 107,125.

Représentation graphique du problème

Solution exacte du problème à l’aide d’une calculatrice financière

Solution à l’aide d’une méthode par approximation

Page 113

L’analyse de la qualité des obligations corporatives

Type particulier d’obligation – l’obligation à rendement réel

Obligations gouvernementales (généralement de longue durée) qui ajoutent une compensation pour l’inflation à l’intérêt du coupon et au capital remboursé Présentation générale de ce type de produits par M

orningstar Quelques exemples de fonds indiciels

constitués d’obligations à rendement réel Obligations du gouvernement du Canada (XRB.to) Obligations du gouvernement des Etats-Unis (TIP) Obligations de différents pays industrialisés (WIP)

Annexes

Cotation d’obligations et marché monétaire

Cotations d’obligations canadiennesÉvolution à long terme des taux sur les

obligations américainesLecture des cotations d’obligations

Taux des obligations et du marché monétaire

Source : Journal Les Affaires, 24 février 2012 / 23 mars 2013 Diapositive suivante– lien vers les cotations du Financial Post

Cotations d’obligations canadiennes

Fédéral, provinces et corporations (Financial Post)

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Diaposive suivante : évolution à long terme des taux sur les obligations américaines

Évolution à long terme des taux sur les obligations américaines

Obligation de 30 ansObligation de 10 ansObligation de 5 ansBons du Trésor, 90 jours

Note : De façon générale, les obligations canadiennes ont connu une évolution similaire, sur la longue période

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Lecture des cotations d’obligations

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