’05Rapport annuel 2005

’05

Rapport annuel 2005

’05’05

7 Chiffres-clés

9 Message du Président

11 Activités voyageurs

15 Fret

19 Infrastructure

21 Traction et ateliers

23 Sécurité et environnement

25 Ressources humaines

26 Organigramme

28 Organes de la société

34 Comptes annuels

60 Comptes consolidés

88 Rapport de gestion

SOMMAIRE

CHIFFRES-CLÉS’057

RAPPORT ANNUEL 2005

Chiffres-clés 2005 2004 Ecarts %

Chiffre d’affaires 423 569 502 425 198 262 -1 628 760 -0,38%

Résultat d’exploitation 6 254 520 3 348 998 2 905 522 86,76%

Résultat fi nancier -7 658 176 -3 492 095 -4 166 081 -119,30%

Résultat exceptionnel -785 938 -139 862 -646 076 -461,94%

Résultat de l’année -2 189 594 -282 960 -1 906 634 -673,82%

EBITDA 32 679 420 26 576 228 6 103 192 22,96%

Immobilisations corporelles 568 951 890 506 143 514 62 808 376 12,41%

Capitaux propres 365 160 738 367 350 332 -2 189 594 -0,60%

Dettes fi nancières 335 691 972 233 752 393 101 939 579 43,61%

Somme bilantaire 876 156 631 729 812 137 146 344 494 20,05%

Cashfl ow 31 044 544 23 174 940 7 869 604 33,96%

Investissements CFL 89 082 411 112 104 719 -23 022 308 -20,54%

Investissements pour Fonds du Rail

69 169 246 85 762 949 -16 593 703 -19,35%

Fret en tonnes 11 660 000 17 076 000 -5 416 000 -31,72%

Fret en tonnes-km 420 067 000 600 034 000 -179 967 000 -29,99%

Voyageurs sur l’année 14 054 223 13 684 928 369 295 2,70%

Trains-km voyageurs 6 302 977 6 212 000 90 977 1,46%

Effectif du groupe 3 090 3 110 -20 -0,64%

MESSAGE DU PRÉSIDENT

Pour le Groupe CFL, l’année 2005 constitue une année cruciale pour le développement future de ses activités.

L’évènement le plus important fut sans aucun doute la signature, le 20 décembre 2005, de l’accord tripartite ferroviaire par le Premier Ministre et le Ministre des Transports ainsi que par les représentants de notre société et par les représentants des deux syndicats, FNCTTFEL et Syprolux.

L’année 2005 a donc vécu, avec la tripartite ferroviaire, l’aboutissement d’un long processus de réfl exion qui vise à assurer, dans le domaine du trans-port de marchandises, la pérennité de cette activité grâce au renforcement de la coopération avec le groupe ARCELOR. La création d’une fi liale commune permettra d’apporter à l’activité fret le volume de trafi c nécessaire pour que notre Groupe puisse s’affi rmer comme transporteur de référence dans la grande région. La position stratégique du siège des activités de notre société au milieu de l’axe Anvers-Bâle-Milan et la compétence et le multilinguisme de son personnel constituent par ailleurs des éléments essentiels pour le développement futur des activités de cette nouvelle société ferroviaire.

Il nous incombe maintenant de concrétiser tous ensemble les engagements communs de la tripartite.

A cette fi n, il est essentiel que la réorientation stra-tégique du mode opératoire de l’activité fret soit achevée le plus rapidement possible afi n qu’à partir du 1er janvier 2007 le groupe CFL puisse s’imposer plei-nement face au transport routier et face aux autres opérateurs ferroviaires. A l’avenir une attention de premier plan sera accordée à la formation des agents de notre société dont il importe de stimuler et de développer les compétences afi n de pouvoir répondre effi cacement et rapidement aux opportunités du marché et aux souhaits de la clientèle.

Pour ce qui est des perspectives d’évolution et de développement des autres secteurs d’activités du Groupe CFL, il est crucial de noter que, dans leurs conclusions, les signataires de l’accord tripartite ont retenu que:

- l’activité de transport des voyageurs doit également devenir compétitive pour résister à la concurrence des pays limitrophes, dont les coûts sont inférieurs à ceux de notre société,

- l’activité de gestionnaire de l’infrastructure ferroviaire doit répondre davantage au principe d’économicité et tous les leviers potentiels devront être utilisés pour pouvoir atteindre à terme le niveau de performance compétitif des pays étrangers.

Le Groupe CFL a donc parfaitement compris qu’il est primordial de regarder au-delà des frontières de notre pays et qu’il faut se transformer et se mobiliser pour survivre et pour se développer dans le nouveau cadre ferroviaire européen.

La compétence et la motivation du personnel de toutes les sociétés du groupe CFL constituent le garant primordial du succès de cette entreprise.

Je ne voudrais donc pas manquer de rendrehommage au travail de toutes celles et de tous ceux qui s’engagent quotidiennement en faveur de notre entreprise et sans lesquels cette vaste entreprise ne pourrait pas être menée à terme.

Jeannot Waringo.

’059

RAPPORT ANNUEL 2005

’0511

RAPPORT ANNUEL 2005

ACTIVITÉS VOYAGEURS

Le renouvellement du matériel voyageurs train des

CFL a été complété en 2005 par la mise en service

des dernières locomotives de la série 4000 et des

voitures-pilote pour rames réversibles. Dans le service

bus des CFL, 14 nouveaux autobus ont renforcé la

fl otte effectuant les prestations dans le cadre du

Régime Général des Transports Routiers.

Le nouveau matériel roulant, en offrant plus de

places assises et plus de confort, a su attirer ces

dernières années un nombre croissant de clients.

2005 ne fait pas exception à cette règle : + 3% de

voyageurs en service public national, + 5% en service

public transfrontalier.

L’investissement considérable que les CFL ont

effectué, avec le soutien de l’Etat luxembourgeois,

continue donc à porter ses fruits, notamment en vue

de l’objectif de l’IVL aux termes duquel en 2020, 25%

des déplacements au Luxembourg devront se faire

moyennant les transports publics.

Parallèlement à la mise en service du nouveau

matériel roulant, les CFL ont continué leurs efforts en

matière de Qualité de service. Une enquête satisfaction

clients, réalisée en décembre 2005, a démontré que

ces efforts ont été bien accueillis par les voyageurs,

notamment dans les domaines de la propreté, de

l’accueil et de l’information. En 2006, un nouveau plan

Qualité mettra l’accent sur les points où des améliorations

doivent encore être réalisées, par exemple en ce qui

concerne la ponctualité.

C’est en effet la ponctualité qui, lors de l’enquête réa-

lisée auprès des voyageurs, s’est révélée être le point

le plus sensible pour ceux-ci. En 2005, le degré de

ponctualité des trains de voyageurs du service national

( i.e. retard inférieur à 5’ ) a diminué de 0,5 point pour

arriver à un taux néanmoins très élevé de 95,6%. Pour

les relations transfrontalières, l’axe Luxembourg-Trèves

est le moins ponctuel ( 89,9% de trains ponctuels )

suivi du sillon Luxembourg-Thionville ( 90,6% ). Notons

toutefois qu’en général le taux de la ponctualité du

trafi c transfrontalier a augmenté de 0,6 point par rapport

à l’année 2004.

15

12

9

6

3

0

0,9842,735

9,760

2,655

1,034

9,996

0,9742,787

10,293

2003 2004 2005

Autonomie commerciale

Service public transfontalier

Service public national

Trafi cs voyageursNombre de voyageurs( mio )

’05 12

RAPPORT ANNUEL 2005

L’évolution positive du nombre de voyageurs a eu

également des répercussions favorables sur les recettes

du service public national et transfrontalier ( +4,64% ).

En tarifi cation nationale, la vente notamment des carnets

de billets ‘ réseau ’ et des abonnements ‘ courte distance ’,

‘ réseau ’ et ‘ réseau 50% ’ a connu une hausse palpable.

Pareillement, la forte reprise du trafi c frontalier se

solde par un accroissement de la vente d’abonnements

mensuels. Les abonnements FlexWay, destinés à la

clientèle lorraine affi chent une progression de quelque

14%, tandis que les cartes-train SNCB–CFL, notamment

sur la relation Arlon - Luxembourg, connaissent une

hausse de quelque 10% par rapport à l’exercice 2004.

Les améliorations apportées à l’offre sur l’axe Trèves

– Luxembourg lors du changement d’horaire en

décembre 2005 et l’évolution des chiffres de vente

laissent présager une évolution positive pour l’exercice

en cours.

En autonomie commerciale, l’exercice 2005 affi che

une progression du chiffre d’affaires de quelque 12%,

générée presque exclusivement par le trafi c entre le

Luxembourg et ses trois voisins limitrophes Allemagne

( +11,10% ), Belgique ( +3,61% ) et France ( +7,66% ).

Les trafi cs à destination de la Suisse et de l’Italie restent

en régression surtout suite à la détérioration, depuis 2002,

de l’offre des trains sur l’axe Bruxelles – Luxembourg

– Suisse - Italie.

Avec la réalisation en 2006 du « Call Center » ( ven-

te de tickets internationaux par téléphone ) ainsi que

du « Home Ticketing » ( vente de tickets vers la Belgi-

que par Internet ) et en préparant l’arrivée du TGV

Est Européen en 2007, les CFL visent à améliorer

encore l’offre et le service à la clientèle à destination

internationale. Le taux de vente et le degré d’occupation

des trains internationaux pourront ainsi encore être

améliorés.

35

30

25

20

15

10

5

02004

Autonomie commerciale

Service public transfontalier

Service public national

Recettes Voyageurs( mio € )

12,037

1,925

18,695

12,096

1,915

19,655

12,198

2,400

22,023

20052003

’0515

RAPPORT ANNUEL 2005

FRET

2005 a connu, avec la tripartite ferroviaire, l’abou-

tissement d’un long processus de réfl exion visant à

assurer la pérennité de l’activité fret des CFL. La décision

prise en décembre 2005 de s’allier au sidérurgiste

ARCELOR apportera à la fi liale commune CFL Cargo

le volume de trafi c nécessaire pour s’affi rmer comme

transporteur ferroviaire de référence dans la grande

région. La forte industrialisation de celle-ci, ainsi que

la position stratégique au milieu de l’axe fret Anvers-

Bâle-Milan constituent par ailleurs des avantages

importants, tout comme l’excellent niveau de formation

et le multilinguisme du personnel en place.

D’ailleurs ces qualités ont déjà pu être mises en

évidence lors du projet SIBELIT ( Société pour l’itinéraire

Benelux, Lorraine, Italie ), fi liale commune de B Cargo,

Fret SNCF, CFF Cargo et des CFL. SIBELIT, dont le

centre opérationnel est établi au Luxembourg, a pour

objectif principal d’assurer l’exploitation du corridor

fret Muizen-Bâle, de réduire les coûts de production

sur cet axe et d’en augmenter la qualité de service.

Chaque partenaire mettra des ressources à la disposi-

tion de SIBELIT, qui tentera de récupérer une partie

du volume de fret détourné vers la rive droite du

Rhin.

En effet, l’évolution négative du tonnage total de

fret transporté par les CFL en 2005 s’explique en

partie par des phénomènes de détournements de trafi cs

en transit et par un très mauvais début d’année dans

le secteur de la sidérurgie, client principal du fret

ferroviaire.

variations en %

Trafi c totalUnité : millier de tonnes

2003 2004 2005 2005/2004 2005/2003

Départ / Arrivée 7.744 7.999 6.215 - 22,3 - 19,7

Transit 6.036 6.721 3.407 - 49,3 - 43,6

Sous-total 13.780 14.720 9.622 - 34,6 - 30,2

National 2.440 2.356 2.038 - 13,5 - 16,5

Total 16.220 17.076 11.660 - 31,7 - 28,1

’05 16

RAPPORT ANNUEL 2005 ’0517

RAPPORT ANNUEL 2005

variations en %

Trafi c totalUnité : millier de tonnes-km

2003 2004 2005 2005/2004 2005/2003

Départ / Arrivée 252.631 276.888 222.088 - 19,8 - 12,1

Transit 229.799 241.951 123.041 - 49,1 - 46,5

Sous-total 482.430 518.839 345.129 - 33,5 - 28,5

National 85.653 81.195 74.938 - 7,7 - 12,5

Total 568.083 600.034 420.067 - 30,0 - 26,1

Le trafic combiné

Les deux tableaux ci-dessous représentent l’évolution spécifi que du trafi c combiné qui lui aussi a connu des

pertes de tonnages accentuées.

Le basculement sur la rive droite du Rhin des trafi cs

INTERCONTAINER et du trafi c de produits pétroliers

Anvers-Suisse, ainsi que les détournements de trafi c

sur l’itinéraire direct franco-belge via Athus ont eu un

effet néfaste sur le trafi c de transit via les CFL.

variations en %Trafi c intermodalUnité : millier de tonnes-km

2003 2004 2005 2005/2004 2005/2003

International

Départ 2.626 1.585 2.725 + 72,0 + 37,7

Arrivée 2.480 1.899 2.357 + 24,1 - 5,0

Transit 98.630 113.232 65.976 - 41,7 - 33,1

Sous-total 103.736 116.716 71.058 - 39,1 - 31,5

National 1.733 1.674 1.523 - 9,0 - 12,1

Total 105.469 118.390 72.581 - 38,7 - 31,2

variations en %Trafi c intermodalUnité : millier de tonnes

2003 2004 2005 2005/2004 2005/2003

International

Départ 137,3 94,4 110,5 - 17,1 - 19,5

Arrivée 115,9 80,0 83,0 - 3,8 - 28,4

Transit 2.774,4 3.180,9 1.836,7 - 42,3 - 33,8

Sous-total 3.027,6 3.355,3 2.030,2 - 39,5 - 32,9

National 36,1 34,9 31,8 - 8,9 - 11,9

Total 3.063,7 3.390,2 2.062,0 - 39,2 - 32,7

Le trafi c combiné accuse une diminution de près

de 40 % en tonnages transportés.

L’évolution positive des trafi cs Import / Export et la

création de certains nouveaux trains en transit ne

peuvent compenser les pertes de tonnages dues au

basculement des trafi cs de transit INTERCONTAINER

vers la rive droite.

INFRASTRUCTURE

Dans le cadre de leur mission de gestionnaire de l’infrastructure ferroviaire, les CFL sont en charge • du renouvellement, de la modernisation et de

l’extension du réseau,• de la maintenance et de l’entretien de ce réseau,• de la gestion du trafi c et• de la gestion du domaine relevant du réseau.

En 2005, des accents particuliers ont été placés sur les sujets suivants :

• Le projet de la mise à double voie de la ligne Pétange-Luxembourg, entamé en 2004, a progressé à grands pas. Les travaux de génie civil concernant les trois premiers ponts de la ligne entre Pétange et Bascharage ont été réalisés, respectivement sont en voie d’achèvement, tandis que les travaux pour la suppression du passage à niveau de Bascharage et la construction des infrastructures de l’arrêt à Bascharage ont débuté. Les études de génie civil concernant la mise à double voie de la ligne, ainsi que les études relatives aux mesures compensatoires concernant la protection de la nature ont été pour-suivies. Toutes les études géotechniques ont été adjugées et sont en cours d’exécution.

• D’une importance capitale pour les CFL, à la fois comme gestionnaire du réseau ferré luxembourgeois et comme opérateur ferroviaire, les travaux relatifs au nouveau Centre de Remisage et de Maintenance à Luxembourg - Howald ont été poursuivis. Après la dépollution du site en vue des nouvelles constructions à y implanter, c’est en date du 11 avril 2005 que le Ministre des Transports a donné le premier coup de pelle. L’installation du chantier a débuté en septembre 2005 et les travaux sur chantier ont commencé au début du mois d’octobre 2005.

• Dans le cadre de la modernisation de la Gare de Luxembourg en vue de l’arrivée du TGV Est en juin 2007, les travaux de génie civil pour la modernisation

du souterrain Sud et le renouvellement des quais à

voyageurs ont été mis en soumission et les travaux

ont été adjugés fi n décembre.

• Sur le site des anciennes friches à Esch-Belval, la

construction d’une nouvelle passerelle provisoire

pour piétons permet désormais la desserte du Centre

de Musiques Amplifi ées ( Rockhal ) lors d’événements

d’envergure.

• L’aménagement d’une troisième voie dans le triangle

de Fentange est entré dans sa phase fi nale avec la

pose et dépose de contacts fi xes de la voie dits

« crocodiles » pour la mise en service défi nitive.

• En ce qui concerne le futur arrêt ferroviaire à la nouvelle

Aérogare, les travaux de terrassement ont été réalisés

en 2005.

La gestion du trafic

En tant que gestionnaire du réseau ferré luxem-

bourgeois, les CFL sont également chargés de la

mission de régulateur du trafi c ferroviaire. Pendant

l’année 2005, 1485 sillons de trains ont été alloués,

dont 875 au trafi c voyageurs et 245 au trafi c fret, le

solde se portant sur des parcours de service.

Au total quelque 34.500 trains de fret, dont 4.292

trains de desserte des embranchements privés ont

circulé pendant l’année 2005. Ces trains ont parcouru

863.294 km. Par rapport à 2004 le nombre de trains

de fret a diminué de 24,8 % et le kilométrage parcouru

a diminué de 23,4%.

Côté trains de voyageurs on note 234.046 trains

ayant parcouru 6.302.977 km. Par rapport à l’an 2004

le nombre de trains voyageurs a augmenté de 1,1%,

le kilométrage parcouru de 1,5%.

’0519

RAPPORT ANNUEL 2005

TRACTION ET ATELIERS

Au cours de l’année 2005, le renouvellement du

matériel roulant s’est poursuivi.

En particulier les 7 dernières locomotives électriques

“bifréquence-bitension” 15 kV / 16,7 Hz – 25kV / 50 Hz

de la série 4000 ainsi que 40 voitures à 2 niveaux,

dont 18 voitures-pilote ont été mises en service.

6 automotrices 25 kV tricaisses ont également été

livrées et sont en service quotidien sur les réseaux

ferroviaires luxembourgeois et français. Ce matériel à

deux niveaux répond aux dernières normes en matière

de confort et de sécurité voyageurs. En raison de leur

polyvalence en matière d’alimentation électrique et

de signalisation, les engins, les automotrices et les

voitures sont par ailleurs aptes à circuler au-delà des

frontières sur les réseaux français, belge et allemand.

Sur le plan de la traction pour compte du fret et du

service des manœuvres, il y a lieu de relever encore

que les CFL ont pris en location 2 locomotives Diesel-

hydraulique de manœuvre télécommandées supplé-

mentaires. Par l’intermédiaire de leur fi liale EuroLux-

Cargo, les CFL ont également acquis 83 wagons

spéciaux pour le transport de ferraille destinée à la

sidérurgie. Ainsi le parc de wagons fret CFL comporte

quelque 3100 wagons auxquels s’ajoutent 481 wagons

pris en location. A relever que quelque 98% de l’en-

semble du parc de wagons sont aptes à circuler au-delà

des frontières du Grand-Duché et sont intégrés dans le

pool européen RIV.

Pour ce qui est des Ateliers de Luxembourg, la

démarche de certifi cation Qualité selon la norme ISO

9001/ 2000, entamée en 2004, a atteint pendant l’exercice

2005 une étape intermédiaire avec la remise d’un

1er certifi cat pour la révision et la réparation de panto-

graphes. Ce pas important pour la pérennité des

missions futures des Ateliers fut accompagné par

l’abandon des missions de révision lourde d’engin.

Les Ateliers de Pétange ont poursuivi en 2005

leur réorganisation interne ainsi que les travaux de

spécialisation dans l’entretien des équipements de

sécurité. Dans ce cadre, les travaux de modernisation

de l’atelier des freins sont à mentionner. En 2005 un

dirigeant a suivi une formation d’ingénieur-soudeur

qu’il a terminée avec succès. Pour l’année 2006, une

formation pour un technicien-soudeur est prévue.

Ces formations s’insèrent dans une politique devant

permettre aux Ateliers de Pétange de disposer des

qualifi cations techniques nécessaires afi n de pouvoir

s’imposer sur le marché de l’entretien du matériel

ferroviaire. La certifi cation ISO 9001/ 2000, que les

Ateliers de Pétange ont reçu fi n 2005, est elle aussi un

facteur de compétence indispensable pour garantir la

pérennité de ses activités.

’0521

RAPPORT ANNUEL 2005

SÉCURITÉ ET ENVIRONNEMENT

Les CFL ont réalisé avec succès des efforts consi-dérables dans le domaine de la prévention des accidents et des incidents. En 2005, le nombre des incidents et accidents a régressé aussi bien dans le domaine de la sécurité ferroviaire que dans le domaine de la sécurité du travail.

La sécurité ferroviaire

Côté modifi cations aux installations fi xes, on peut noter plusieurs projets importants. La mise en place du nouveau système européen de contrôle de vitesse des trains ERTMS / ETCS a été fi nalisée sur les tronçons « viaduc Pulvermühle-Bürden y compris les antennes y relatives » et « viaduc Pulvermühle-Sandweiler-Contern ».

Dans le cadre du renouvellement intégral de la ligne Kautenbach-Wiltz, dont la réouverture offi cielle a eu lieu en juin 2005, les appareils de sécurité, en l’occur-rence signaux et aiguillages, ont été renforcés.

Trois locomotives de la série 3000 CFL, quatre automotrices de la série 2000 et dix-neuf automotrices du type AM96 ( SNCB ) ont été équipées du système d’aide à la conduite MEMOR II+. L’installation du Mémor II+ sur les locotracteurs CFL a également été achevée.

A l’instar des années précédentes, les CFL ont également assuré des formations théoriques et pratiques avec les forces d’intervention externes à Cruchten, Clervaux et Bettembourg. Dans le cadre de la lutte contre le terrorisme, il y a eu une étroite collaboration entre les CFL et l’Unité Spéciale de la Police Grand-Ducale, collaboration qui a abouti à une simulation d’une prise d’otage dans un train.

La sécurité du travail

L’analyse des statistiques de l’année 2005 confi rme une pérennisation de la tendance décroissante de

l’évolution du nombre des accidents de travail. Les CFL notent également une diminution du nombre des accidents de trajets, ceci entre autres grâce aux campagnes de sensibilisation réalisées dans ce domaine.

Par le biais de la méthode de l’arbre des causes, plusieurs accidents signifi catifs ont été analysés, ce qui a permis de déceler des mesures préventives permettant d’éviter des accidents semblables à l’avenir.La réalisation d’audits de sécurité sur le terrain sera poursuivie et l’accent des CFL sera mis davantage sur la transposition des mesures correctives et préventives retenues lors de ces audits.

Les CFL ont offert aux agents les formations nécessaires afi n d’effectuer leur travail en toute sécurité, à savoir la formation « Premiers secours », «Gestes et postures» ainsi qu’une campagne de sensibilisation à l’intention des chauffeurs de bus.

L’environnement

Les actions en vue de l’obtention des autorisations nécessaires pour la construction et l’exploitation des nouveaux projets d’infrastructure, tels que l’élargissement du viaduc Pulvermühle, la mise à double voie entre Luxembourg et Sandweiler, la nouvelle ligne vers le Kirchberg et les travaux de modernisation de la gare de Luxembourg ont été poursuivies. Dans ce cadre s’inscrivent des réunions de concertation avec les autorités compétentes, comme l’Administration de l’Environnement et l’Administration des Eaux et Forêts.

Par ailleurs, l’autorisation pour la mise à double voie de la ligne Luxembourg-Pétange a été transmise aux CFL en novembre 2005. Les CFL se sont engagés à prendre toutes les mesures nécessaires afi n de satis-faire aux prescriptions environnementales y retenues.

’0523

RAPPORT ANNUEL 2005

RESSOURCES HUMAINES

A la fi n de l’exercice 2005, le groupe CFL a employé

3090 agents. L’évolution des effectifs en personnel

du 1er janvier au 31 décembre 2005 fait l’objet du

tableau ci-après.

Évolution

de l’effectif

Situation au

31.12.2004

Départs Embauchages

et reprises

Situation au

31.12.2005

CFL 3006 79 58 2985

Filiales 104 7 8 105

Total 3110 86 66 3090

Dans le courant de l’année révolue, le nombre total

des départs s’est élevé à 86 dont 66 à titre défi nitif et

20 à titre temporaire en raison d’un congé parental ou

d’un congé sans traitement.

Si, de l’autre côté, le nombre de reprises, consé-

cutivement à l’un des congés ci-devant mentionnés,

s’est élevé à 21, les CFL ont néanmoins procédé à

l’embauchage de 45 agents.

Ces engagements ont été nécessaires soit pour

compenser des départs, soit pour renforcer certaines

fi lières, notamment celles où le personnel se trouve

en relation directe avec le public - personnel

d’accompagnement, conducteurs de bus et personnel

de guichet - ou bien est chargé de l’exécution et de la

surveillance des grands chantiers ferroviaires entamés

et projetés.

Compte tenu des décisions prises dans le cadre

de la Tripartite ferroviaire fi n 2005 et des défi s en

découlant aussi bien pour la société CFL en tant que

telle - réorganisation structurelle de grande envergure

se traduisant entre autres par la création d’une nouvelle

fi liale chargée du transport des marchandises, en

l’occurrence CFL-Cargo - que pour le personnel

concerné - formation à de nouveaux métiers polyvalents,

réorientation professionnelle - il nous tient à coeur

d’exprimer nos remerciements sincères et chaleureux

à toutes nos collaboratrices et tous nos collaborateurs

pour leur dévouement quotidien et leur engagement

exemplaire dont ils font et feront preuve tout au long

de cette phase décisive de remaniement historique

des chemins de fer luxembourgeois.

’0525

RAPPORT ANNUEL 2005

’05 26

RAPPORT ANNUEL 2005

ORGANIGRAMME

’05 28

RAPPORT ANNUEL 2005

ORGANES DE LA SOCIÉTÉ

Le Conseil d’Administration en 2005

Président Jeannot WARINGO

Vice-PrésidentFrank REIMEN Conseiller de Gouvernement 1ère classe au Ministère des Transports,

Luxembourg ( jusqu’au 23 février 2005 )

Administrateurs Armand AGOSTINI Délégué à la sécurité, FNCTTFEL, Luxembourg Georges BACH Président du SYPROLUX, LuxembourgLex BREISCH SYPROLUX, LuxembourgPaul ENSCH Directeur de la Chambre des Métiers, LuxembourgPierre FORTON Directeur Général au Service Public Fédéral Mobilité et Transports, BruxellesThierry GLAESENER Ingénieur, MBAMarc GLODT Commissaire du Gouvernement aux Affaires Maritimes, Luxembourg

( à partir du 14 mars 2005)Guy GREIVELDING Secrétaire Général de la FNCTTFEL, LuxembourgEva KREMER Conseiller de la Direction à la Société Nationale de Crédit et d’Investissement

( SNCI ), Luxembourg ( jusqu’au 14 janvier 2005 )Jeannot POEKER Inspecteur principal au Ministère des Transports, LuxembourgBernard SELIGMANN Inspecteur Général de l’Equipement au Conseil général des Ponts et

Chaussées, ParisJean-Claude SINNER Conseiller de Gouvernement au Ministère de l’Intérieur et de l’Aménagement

du Territoire, Luxembourg Nico WENNMACHER Président de la FNCTTFEL, LuxembourgJean ZAHLEN Premier Conseiller de Gouvernement au Ministère du Travail et de l’Emploi,

Luxembourg

Secrétaire du Conseil d'Administration Monique BARTHOLME

Commissaire du GouvernementPaul SCHMIT Ministère des Transports

Audit InterneLaurent THILL Chef de Service adjoint

La Direction Générale au 31.12.2005

Alex KREMER Directeur Général François JAEGER DirecteurNicolas WELSCH DirecteurMarc WENGLER Directeur

Secrétaire Général de la Direction Roger Pauly Attaché

Les Services Communs

AchatsMarcel BARTHEL Chef de Service

CommunicationPaul POLFER Attaché

Finances et Contrôle de GestionGilbert SCHOCK Chef de Service adjointGuy SCHWINNINGER Inspecteur en chefAnnick SCHROUBEN Attachée Sophie LACOUR Attachée stagiaire

InformatiqueMichelle HAINAUX Chef de ServicePhilippe HENRION Chef de Service adjointMarie-Françoise TRINTELER Chef de Service adjointPierre WAGENAAR Chef de projet

Médecine du TravailDr. Jean PETERS Médecin du Travail

Centre de PsychologieVéronique HOLDER Psychologue du Travail diplômée

Qualité, Sécurité et EnvironnementDoris HORVATH Attachée

Réglementation CommunautaireStéphanie BIAVA Attachée

’05 30

RAPPORT ANNUEL 2005

Ressources HumainesNico BOLLENDORFF Inspecteur en chef

Stratégie et Développement, Affaires JuridiquesJean-Michel FLAMMANG Chef de ServiceGuy ENGLEBERT Chef de Service adjointJean-Marc SCHEER Chef de Service adjoint

Les Services Techniques

Installations FixesJean-Marie FRANZISKUS Chef de ServiceHenri WERDEL Chef de Service adjointFrank DARO Chef de Service adjointRobert STURM Chef de Service adjointAlain BOMBARDELLA Inspecteur en chefTom BRAUN Inspecteur en chefAndré FELTZ Attaché Laurence ZENNER Attachée Alphonse CLOOS AttachéGilbert STEINMETZ AttachéPascal PONCIN Attaché stagiaire

MatérielMarcel BARTHEL Chef de Service André WEIS Inspecteur en chefJoseph KOHNEN AttachéJoël NEY Attaché

Les Services Opérationnels

BusArmand HAAG Ingénieur – technicien, Inspecteur principal

Gestion RéseauClaude MERSCH Chef de ServiceDaniel THULL Chef de Service adjoint

Transport RailPaul LORANG Chef de ServiceTom NICKELS Attaché

Le Service de Commercialisation

Activités VoyageursMonique BUSCHMANN Chef de ServiceGeorges ALBERTY Chef de Service adjointJean SCHMITZ Inspecteur en chef

Les Filiales et Participations

ACTS – Luxembourg S.A.Alex KREMER Président Marc CALMES Directeur

CFL – Evasion S.A.Nicolas WELSCH Président Georges ALBERTY Directeur

CFL – IMMO S.A.François JAEGER PrésidentArsène BERSCHEID DirecteurGeorges AUDRY Géomètre

Container Logistics Bettembourg S.A. (CLB)Alex KREMER PrésidentFrançois BENOY Directeur Général

EuroLuxCargo S.A. (ELC)Alex KREMER Président Marc CALMES Directeur Jean KRAUS Chef de ServiceLori PAQUET Chef de ServiceMarc POLINI Chef de Service

Rail Réassurances S.A.Marc WENGLER Président

Railtour Luxembourg S.à r.l.Nicolas WELSCH Président

’0535

RAPPORT ANNUEL 2005

RAPPORT DE RÉVISION

Aux Coparticipants

de la Société Nationale des Chemins de Fer

Luxembourgeois

LUXEMBOURG

Conformément au mandat donné par l’Assemblée Générale des Coparticipants du 13 juin 2005, nous avons

contrôlé les comptes annuels ci-joints de la Société Nationale des Chemins de Fer Luxembourgeois pour l’exercice

se terminant le 31 décembre 2005 et avons pris connaissance du rapport de gestion y relatif. Les comptes

annuels et le rapport de gestion relèvent de la responsabilité du Conseil d’Administration. Notre responsabilité

est, sur base de nos travaux de révision, d’exprimer une opinion sur ces comptes annuels et de vérifi er la

concordance du rapport de gestion avec ceux-ci.

Nous avons effectué nos travaux de révision selon les normes internationales de révision. Ces normes requièrent

que nos travaux de révision soient planifi és et exécutés de façon à obtenir une assurance raisonnable que les

comptes annuels ne comportent pas d’anomalies signifi catives. Une mission de révision consiste à examiner, sur

base de sondages, les éléments probants justifi ant les montants et informations contenus dans les comptes

annuels. Elle consiste également à apprécier les principes et méthodes comptables suivis et les estimations

signifi catives faites par le Conseil d’Administration pour l’arrêté des comptes annuels, ainsi qu’à effectuer une

revue de leur présentation d’ensemble. Nous estimons que nos travaux de révision forment une base raisonnable

à l’expression de notre opinion.

A notre avis, les comptes annuels ci-joints donnent, en conformité avec les prescriptions légales et réglementaires

au Luxembourg, une image fi dèle du patrimoine et de la situation fi nancière de la Société Nationale des

Chemins de Fer Luxembourgeois au 31 décembre 2005 ainsi que des résultats de l’exercice se terminant à

cette date.

Le rapport de gestion est en concordance avec les comptes annuels.

Deloitte SA

Réviseur d’entreprises

G. Kioes

Partner

Le 26 mai 2006

COMPTES ANNUELS

’05 36

RAPPORT ANNUEL 2005

BILAN 31 décembre 2005 (en Euros)

ACTIF 2005 2004ACTIF IMMOBILISEImmobilisations incorporelles (note 3)

Concessions, brevets, licences et marques 1.058.619 841.795

Immobilisations corporelles (note 4)Terrains et constructions 144.592.294 145.636.039Installations techniques et machines 2.708.587 2.775.619Matériel roulant 395.609.058 264.320.875Autres installations, outillage et mobilier 7.589.758 7.357.603Acomptes versés et immobilisations corporelles en cours 18.452.193 86.053.378 568.951.890 506.143.514

Immobilisations fi nancières (note 5)Créances sur les entreprises liées 3.064.664 -Parts dans des entreprises liées 22.764.995 24.573.437Participations 21.500 21.500Titres ayant le caractère d’immobilisations 49.845.424 49.758.012Autres prêts 1.736 2.975 75.698.319 74.355.924

Total de l’actif immobilisé 645.708.828 581.341.233

ACTIF CIRCULANTStocks (note 6)

Matières premières et consommables 25.044.821 21.817.479Acomptes versés 113.160 363.160 25.157.981 22.180.639

Créances (à durée résiduelle inférieure à 1 an)Créances résultant de ventes et prestations de services 37.452.068 35.037.765Créances sur des entreprises liées (note 7) 1.303.309 2.059.687Créances sur entreprises avec lien de participation 6.935 -Créances sur l’Etat Grand-Ducal (note 8) 24.516.479 33.126.925Autres créances (note 11) 19.759.369 23.007.639 83.038.160 93.232.016

Avoirs en banques, avoirs en compte de chèques postaux, chèques et encaisse 105.102.052 16.773.394

Total de l’actif circulant 213.298.193 132.186.049

COMPTES DE REGULARISATION (note 9) 17.149.610 16.284.855

TOTAL ACTIF 876.156.631 729.812.137

PASSIF 2005 2004CAPITAUX PROPRES (note 10)

Capital souscrit 347.051.000 347.051.000

Réserves

Réserve légale 144.503 144.503

Autres réserves 27.484.568 27.484.568

Résultats reportés (7.329.739) (7.046.779)

Perte de l’exercice (2.189.594) (282.960)

Total des capitaux propres 365.160.738 367.350.332

PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES

Autres provisions (note 12) 34.909.448 28.115.929

Total des provisions pour risques et charges 34.909.448 28.115.929

DETTES (note 13)

Dettes dont la durée résiduelle est > 1 an

Dettes envers des établissements de crédit 165.000.000 -

Dettes envers Eurofi ma 167.568.057 84.368.057

Dettes dont la durée résiduelle est < 1 an

Dettes envers des établissements de crédit 561.538 147.376.635

Dettes envers Eurofi ma 2.562.377 2.007.701

Dettes sur achats et prestations de services 62.402.596 73.712.786

Dettes envers l’Etat Grand-Ducal 57.785.680 6.706.449

Dettes envers des entreprises liées (note 7) 1.834.878 1.212.495

Dettes au titre de la sécurité sociale 4.687.772 4.431.351

Dettes fi scales 11.845.088 12.327.272

Autres dettes 355.367 371.727 142.035.296 248.146.416

Total des dettes 474.603.353 332.514.473

COMPTES DE REGULARISATION (note 9) 1.483.092 1.831.403

TOTAL PASSIF 876.156.631 729.812.137

’05 38

RAPPORT ANNUEL 2005

COMPTE DE PROFITS ET PERTESExercice se terminant le 31 décembre 2005 (en Euros)

PRODUITS 2005 2004

Trafi c voyageurs – national 12.372.334 12.068.162

Trafi c voyageurs – transfrontalier 2.377.648 1.886.449

Trafi c voyageurs – international 22.027.511 19.660.580

Trafi c voyageurs – intervention de l’Etat 111.025.615 93.265.809

Trafi c fret – rail 83.478.134 94.202.021

Autres produits annexes au trafi c (note 14) 192.288.260 204.115.241

Montant net du chiffre d’affaires 423.569.502 425.198.262

Travaux effectués par l’entreprise pour elle-même

et portés à l’actif (note 15) 827.026 1.082.336

Autres produits d’exploitation 42.592.324 40.735.403

Produits provenant de participations

Autre Produit 29.790 0

Produits provenant d’autres valeurs mobilières

de l’actif immobilisé

a) provenant d’entreprises liées 268.179 264.882

Autres intérêts et produits assimilés

a) provenant d’entreprises liées 52.918 0

b) autres intérêts et produits assimilés 4.311.523 3.479.103

PERTE DE L’EXERCICE 2.189.594 282.960

473.840.856 471.042.946

CHARGES 2005 2004Charges résultant du trafi c voyageurs international 12.414.524 11.914.187

Charges résultant du trafi c fret 50.183.822 56.159.889

Autres charges annexes au trafi c (note 16) 46.291.290 49.202.480

Charges de matières premières et consommables 27.675.611 20.464.426

Autres charges externes (note 17) 81.268.978 96.728.587

Frais de personnel (note 19)Salaires et traitements 180.497.841 178.644.342Charges sociales 11.916.858 11.504.289Charges sociales couvrant les pensions 12.852.237 12.463.790

Corrections de valeur sur immobilisationscorporelles et incorporelles (note 20) 25.982.113 22.208.963

Correction de valeur sur éléments de l’actif circulant 1.356.937 213.579

Autres charges d’exploitation 7.186.371 1.755.406

Correction de valeur sur immobilisations fi nancières (note 5) 1.879.026 1.248.937

Intérêts et charges assimilées 12.320.585 7.236.079

Autres impôts 1.228.725 1.158.129

Charges exceptionnelles (note 18) 785.938 139.863

473.840.856 471.042.946

’05 42

RAPPORT ANNUEL 2005

NOTE 1 - GÉNÉRALITÉS

La Société Nationale des Chemins de Fer Luxembourgeois - ci-après «la société» ou les «CFL» - a été constituée en exécution de la convention belgo-franco-luxembourgeoise du 17 avril 1946 relative à l’exploitation des chemins de fer du Grand-Duché. Cette convention a été modifiée par le protocole additionnel du 28 janvier 1997. Les nouveaux statuts des CFL ont été approuvés par la loi du 28 mars 1997.

La société est établie pour une durée illimitée et son siège est établi à Luxembourg.

L’objet de la société est

- d’effectuer, directement ou par l’intermédiaire de participations, toutes opérations de transport de personnes et de marchandises, notamment par rail, tant dans le Grand-Duché de Luxembourg qu’à l’étranger;

- d’exploiter les services publics de transport, notamment par rail, conformément aux contrats conclus ou à conclure avec les autorités compétentes;

- de gérer le réseau ferroviaire luxembourgeois conformément à la loi du 10 mai 1995 relative à la gestion de l’infrastructure ferroviaire et à la loi du 11 juin 1999 relative à l’accès à l’infrastructure ferroviaire et à son utilisation.

L’exercice social commence le 1er janvier pour se terminer le 31 décembre.

La société établit également des comptes consolidés qui font l’objet d’une publication selon les modalités prévues par la loi.

En application de la loi du 19 décembre 2002, la présentation des comptes annuels de la société a été modifi ée par rapport à celle retenue pour l’exercice clos au 31 décembre 2004. Certains reclassements ont dès lors été réalisés sur les soldes présentés au titre de l’exercice 2004 afi n d’en assurer la comparabilité avec ceux présentés pour l’exercice clos au 31 décembre 2005.

NOTE 2 - PRINCIPALES RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLES

2.1. Principes généraux

Les comptes annuels sont établis conformément aux dispositions légales et réglementaires luxembour-geoises et aux pratiques comptables généralement admises.

2.2. Principales règles d’évaluation

Conversion des devises

La société tient la comptabilité en Euro (EUR) et le bilan et le compte de profi ts et pertes sont exprimés dans cette devise.

A la date de clôture du bilan:

- les immobilisations incorporelles, corporelles et fi nancières exprimées dans une devise autre que l’EUR restent converties au cours de change historique;

- les autres postes de l’actif exprimés dans une devise autre que l’EUR sont valorisés individuellement au plus bas de leur valeur au cours de change historique ou de leur valeur déterminée sur base du cours de change en vigueur à la date de clôture du bilan;

- les postes de passif exprimés dans une devise autre que l’EUR sont valorisés individuellement au plus haut de leur valeur au cours de change historique ou de leur valeur déterminée sur base du cours de change en vigueur à la date de clôture du bilan.

Les produits et les charges en devises autres que l’EUR sont convertis en EUR au cours de change envigueur à la date des opérations.

Ainsi, seuls sont comptabilisés dans le compte de profi ts et pertes les bénéfi ces et pertes de change réalisés et les pertes de change non réalisées.

’05 44

RAPPORT ANNUEL 2005

Immobilisations incorporelles et corporelles

Les immobilisations incorporelles et corporelles sont évaluées à leur prix d’acquisition ou à leur coût de revient, déduction faite des corrections de valeur.

Les corrections de valeur sont calculées de façon linéaire ou dégressive et sont déterminées en fonction de la durée de vie estimée.

Toute immobilisation secondaire rattachable à une immobilisation principale est amortie sur la durée de vie résiduelle de l’immobilisation principale.

Immobilisations fi nancières

Les parts dans des entreprises liées, les participations, les titres ayant le caractère d’immobilisations et les autres prêts sont évalués individuellement au plus bas de leur prix d’acquisition ou de leur valeur estimée par le Conseil d’Administration, sans compensation entre les plus-values et les moins-values individuelles.

Pour déterminer la valeur estimée, le Conseil d’Administration se base sur les comptes annuels des sociétés à évaluer et/ou sur d’autres informations et documents disponibles.

Stocks

Les matières premières et consommables sont évaluées au prix d’acquisition en utilisant la méthode des prix moyens pondérés.

Des corrections de valeur sont pratiquées sur les articles ayant un lien direct avec le matériel roulant. Ces corrections de valeur sont calculées en fonction de la durée de vie résiduelle des immobilisations corporelles auxquelles les articles en stocks se rattachent.

Les autres catégories de stocks sont maintenues au coût de revient historique, dont le stock relatif à l’infra-structure ferroviaire qui, contrairement à l’article 13.2 du contrat de gestion de l’infrastructure ferroviaire conclu avec l’Etat en date du 22 novembre 1999, n’a pas été repris par l’Etat au 1er janvier 2001.

Créances

Les créances de l’actif circulant sont évaluées à leur valeur nominale.

Des corrections de valeur sont pratiquées selon la règle suivante: - correction de valeur de 100% pour les créances envers un tiers en faillite, - correction de valeur de 100% pour les créances se référant aux infractions tarifaires âgées de plus d’un an, - correction de valeur de 50% pour les autres créances âgées de plus d’un an, - les créances âgées de 2 ans sont comptabilisées en compte de profi ts et pertes.

Provisions pour risques et charges

A la clôture de chaque exercice, des provisions sont constituées pour couvrir tous les risques et charges prévisibles. Les provisions afférentes aux exercices antérieurs sont régulièrement revues et reprises en résultat si elles sont devenues sans objet.

Montant net du chiffre d’affaires

Le montant net du chiffre d’affaires comprend les montants résultant de la vente des prestations de services correspondant aux activités ordinaires de la société, déduction faite des réductions sur ventes, ainsi que de la taxe sur la valeur ajoutée et d’autres impôts directement liés au chiffre d’affaires. Le montant net du chiffre d’affaires inclut de plus les versements de l’Etat relatifs au trafi c voyageurs ainsi que la rémunération relative à la gestion de l’infrastructure pour le compte de l’Etat.

NOTE 3 - IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

Concessions, brevets, licences et marques

2005 2004 EUR EURValeurs d’acquisitionAu début de l’exercice 8.345.267 7.642.123Mouvements de l’exercice:- Acquisitions 796.532 713.970- Sorties - (10.826)A la fi n de l’exercice 9.141.799 8.345.267

Corrections de valeurAu début de l’exercice 7.503.472 6.752.447Mouvements de l’exercice:- Dotations (note 20) 579.708 761.851- Reprises - (10.826)A la fi n de l’exercice 8.083.180 7.503.472

Valeur comptable nette à la fi n de l’exercice 1.058.619 841.795

Les concessions, brevets, licences et marques sont amortis linéairement sur trois ans.

’05 46

RAPPORT ANNUEL 2005

NOTE 4 - IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Acomptes versés Autres installations, et immobilisations Terrains Installations Matériel outillage corporelles et constructions techniques et machines roulant et mobilier en cours Total EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Valeurs d’acquisitionAu début de l’exercice 163.619.968 4.443.378 446.227.645 19.763.922 86.053.378 720.108.291Mouvements de l’exercice:- Acquisitions 1.167.968 272.710 66.569.482 1.823.526 18.452.193 88.285.879- Sorties (1.710) (50.000) (12.420.897) (395.340) - (12.867.947)- Transferts 434.276 - 85.619.102 - (86.053.378) -A la fi n de l’exercice 165.220.502 4.666.088 585.995.332 21.192.108 18.452.193 795.526.223

Corrections de valeurAu début de l’exercice 17.983.929 1.667.759 181.906.770 12.406.319 - 213.964.777Mouvements de l’exercice:- Dotations (note 20) 2.644.279 315.273 20.868.825 1.574.028 - 25.402.405- Reprises - (25.531) (12.389.321) (377.997) - (12.792.849)A la fi n de l’exercice 20.628.208 1.957.501 190.386.274 13.602.350 - 226.574.333

Valeur nette comptable à la fi n de l’exercice 144.592.294 2.708.587 395.609.058 7.589.758 18.452.193 568.951.890

Valeur nette comptable à la fi n de l’exercice précédent 145.636.039 2.775.619 264.320.875 7.357.603 86.053.378 506.143.514

’05 50

RAPPORT ANNUEL 2005

Principes d’amortissement

Les immobilisations corporelles sont amorties selon les durées suivantes:

- Constructions 50 ans- Aménagements et agencements des constructions 10 et 30 ans- Outillage 5 et 10 ans- Mobilier 10 ans- Matériel de bureau 5 ans- Matériel informatique 4 ans- Matériel de transport ferroviaire 15, 20, 25 et 30 ans- Matériel de transport routier 6 et 8 ans

A noter que les nouvelles automotrices à 2 niveaux, livrées début septembre et initialement amorties selon la méthode dégressive, seront amorties sur base de la méthode linéaire à partir du 1er janvier 2005.

Au 31 décembre 2005, les acomptes versés et immobilisations corporelles en cours représentent un montantde EUR 18.452.193 (2004 : EUR 86.053.378) décomposé comme suit :

Montant des acomptes versés au 31 décembre 2005 EUR85 voitures voyageurs 38.06720 locomotives bi-tension 636.11212 automotrices à 2 niveaux 16.601.161Bâtiment 1.176.853

18.452.193

Les principaux contrats concernent l’acquisition des 85 voitures de voyageurs (EUR 127 millions), des 20 loco-motives bi-tension (EUR 61,2 millions) et les 12 automotrices à 2 niveaux (EUR 101 millions).

Les matériels roulants suivants, sous contrats de leasing et dont la propriété économique est détenue par les CFL, sont inscrits à l’actif du bilan:

Année Contrat de leasing Année de Valeur nette Valeur nette livraison comptable au comptable au effective 31 décembre 31 décembre 2005 2004 EUR EUR

1998 14 locomotives 1998-1999 25.859.370 26.533.601 électriques bitension (*)1998 Pièces de rechange 1999 1.453.185 1.516.3671999 5 locomotives 2001 12.097.403 12.410.2042000 461 wagons 2001-2002 23.019.466 24.147.4242000 6 autorails 2001 6.047.923 6.451.849

68.477.347 71.059.445

* Le contrat de leasing initial portait sur quinze locomotives. Une locomotive a été sortie de l’actif immobilisé en 2001 à la suite d’un incendie. Les engagements de la société au titre de ces différents contrats de leasing sont repris à la note 21 sur les engagements hors-bilan.

NOTE 5 - IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES

Les mouvements intervenus au cours de l’exercice 2005 se détaillent comme suit:

Créances Parts Participations Titres ayant Autres sur les dans des EUR le caractère prêts entreprises entreprises d’immobi- EUR liées liées lisations EUR EUR EUR Valeurs d’acquisitionAu début de l’exercice - 24.573.437 21.500 51.025.541 2.975Mouvements de l’exercice 3.064.664 70.584 - 87.412 (1.239)A la fi n de l’exercice 3.064.664 24.644.021 21.500 51.112.953 1.736

Corrections de valeurAu début de l’exercice - - - (1.267.529) -Dotation de l’exercice - (1.879.026) - - -Reprise de l’exercice - - - - -A la fi n de l’exercice - (1.879.026) - (1.267.529) -

Valeur nette comptable à la fi n de l’exercice 3.064.664 22.764.995 21.500 49.845.424 1.736

Au 31 décembre 2005, la société détient des participations dans les sociétés luxembourgeoises suivantes:

Dénomination Pourcentage Comptes Fonds Résultat de détention annuels propres net directe arrêtés au (y inclus le EUR résultat net) EUR

A.C.T.S. Luxembourg S.A. 79,24 % 31.12.2005 2.366.452 462.700CFL – Evasion S.A. 99,95 % 31.12.2005 335.453 85.057CFL – Immo S.A. 99,67 % 31.12.2005 759.146 126.532Conteneurs, Logistique Bettembourg S.A. 19,62 % 31.12.2005 3.102.747 44.113EuroLuxCargo S.A. 99,99 % 31.12.2005 5.558.088 (2.995.099)IC-West S.A. 28,00 % 31.12.2005 41.368 366Rail Réassurances S.A. 99,99 % 31.12.2005 14.473.733 0Rhealys S.A. 15,00 % 31.12.2005 81.607 761

’05 52

RAPPORT ANNUEL 2005

NOTE 6 - STOCKS 2005 2004 EUR EURMatières premières et consommables- Valeur brute 28.477.640 25.530.579- Corrections de valeur (3.432.819) (3.713.100)

Valeur nette comptable à la fi n de l’exercice 25.044.821 21.817.479

Acomptes versés sur stocks 113.160 363.160 25.157.981 22.180.639

NOTE 7 - CRÉANCES SUR DES ENTREPRISES LIÉES ET DETTES ENVERS DES ENTREPRISES LIÉES

Les soldes repris sous ces rubriques sont relatifs à des ventes, des achats et des prestations de services.

NOTE 8 - CRÉANCES SUR L’ÉTAT GRAND-DUCAL

Ce poste se compose de créances résultant de l’exécution des contrats de service public rail et route, de la gestion technique et comptable du RGTR, des investissements réalisés pour compte du Fonds du Rail, ainsi que des travaux prestés dans le cadre de la gestion de l’infrastructure.

NOTE 9 - COMPTES DE RÉGULARISATION: ACTIF - PASSIF

ACTIF 2005 2004 EUR EURLoyers semestriels (leasing suédois) 4.967.575 5.176.041Traitements payés d’avance 11.030.684 10.677.548Charges payées d’avance 1.147.713 428.441Factures en attentes 3.638 2.825

17.149.610 16.284.855

PASSIF 2005 2004 EUR EURRésultat sur opérations de leasing à étaler 1.479.588 1.828.404Produits constatés d’avance 3.504 2.999

1.483.092 1.831.403

Résultat sur opérations de leasing à étaler

Le résultat sur opérations de leasing mentionnées en note 4 est étalé sur 10 ans à compter de la réception fi nale du matériel. Le résultat enregistré en compte de profi ts et pertes sur l’exercice 2005 s’élève à EUR 348.816 (2004: EUR 348.816).

NOTE 10 - CAPITAUX PROPRES

Evolution des capitaux propres

Capital Réserve Autres Résultats souscrit légale réserves reportés EUR EUR EUR EURSituation au 31 décembre 2004 347.051.000 144.503 27.484.568 (7.046.779)

Affectation du résultat de l’exercice 2004 selon la décision de l’Assemblée Générale des Coparticipantsdu 13 juin 2005 (282.960)

Situation au 31 décembre 2005 347.051.000 144.503 27.484.568 (7.329.739)

Le capital social est représenté par 28.000 parts d’une valeur nominale de EUR 12.394,68 chacune et souscrit à raison de 26.320 parts par l’Etat du Grand-Duché de Luxembourg, de 1.120 parts par le Coparticipant belge et de 560 parts par le Coparticipant français.

Réserve légale

Selon la législation en vigueur, il doit être fait annuellement sur les bénéfi ces nets, après absorption des pertes reportées éventuelles, un prélèvement de 5% affecté à la réserve légale. Ce prélèvement cesse d’être obligatoire lorsque la réserve atteint 10% du capital social. La réserve légale ne peut pas être distribuée.

NOTE 11 - AUTRES CRÉANCES

Les avances versées en 2003 et 2004 pour l’impôt commercial communal de EUR 694.096 et pour l’impôt sur la fortune de EUR 108.500 ont été récupérées par la société dans le courant de l’exercice 2005 :

’05 56

RAPPORT ANNUEL 2005

NOTE 12 - AUTRES PROVISIONS

Au 31 décembre 2005, les autres provisions se composent des éléments suivants :

2005 2004 EUR EUR

Provision pour mi-vie matériel de transport 5.373.000 -

Provision pour charges relatives aux décomptes des trafi cs avec les réseaux ferroviaires étrangers 13.505.076 11.336.232

Provision pour congés payés et heures supplémentaires 10.573.422 9.711.108

Autres provisions 5.457.950 7.068.589

34.909.448 28.115.929

Le poste « Autres provisions » couvre notamment un projet de décontamination d’un terrain ainsi que les provisions constituées en relation avec la liquidation de A.C.T.S. LOGISTIK UND DIENSTLEISTUNGSSYSTEME AG.

NOTE 13 - DETTES

La durée résiduelle des dettes se présente comme suit:

Exercice 2005 Moins De 1 an A plus Total d’1 an à 5 ans de 5 ans EUR EUR EUR EUR

Dettes envers des établissements de crédit 561.538 - 165.000.000 165.561.538

Dettes envers Eurofi ma 2.562.377 74.368.057 93.200.000 170.130.434 - -Dettes sur achats et prestations de services 62.402.596 - - 62.402.596Dettes envers l’Etat Grand-Ducal 57.785.680 - - 57.785.680Dettes envers des entreprises liées 1.834.878 - - 1.834.878Dettes au titre de la sécurité sociale 4.687.772 - - 4.687.772Dettes fi scales 11.845.088 - - 11.845.088Autres dettes 355.367 - - 355.367

Total 142.035.296 74.368.057 258.200.000 474.603.353

Exercice 2004 Moins De 1 an A plus Total d’1 an à 5 ans de 5 ans EUR EUR EUR EUR

Dettes envers des établissements de crédit 147.376.635 - - 147.376.635

Dettes envers Eurofi ma 2.007.701 - 84.368.057 86.375.758

Dettes sur achats et prestations de services 73.712.786 - - 73.712.786Dettes envers l’Etat Grand-Ducal 6.706.449 - - 6.706.449Dettes envers des entreprises liées 1.212.495 - - 1.212.495Dettes au titre de la sécurité sociale 4.431.351 - - 4.431.351Dettes fi scales 12.327.272 - - 12.327.272Autres dettes 371.727 - - 371.727

Total 248.146.416 - 84.368.057 332.514.473

NOTE 14 - AUTRES PRODUITS ANNEXES AU TRAFIC

Ce poste comprend pour un montant de EUR 170.179.357 (2004: EUR 181.991.016) la rémunération de la gestion de l’infrastructure ferroviaire et le remboursement des travaux prestés pour le compte du Fonds du Rail, conformément à l’article 10 de la loi du 10 mai 1995 telle que modifi ée par la loi du 28 mars 1997.

NOTE 15 - TRAVAUX EFFECTUÉS PAR L’ENTREPRISE POUR ELLE-MÊME ET PORTÉS A L’ACTIF

Ce poste inclut un montant de EUR 827.026 (2004: EUR 1.082.336) représentant les charges activées conformément au principe comptable relatif aux immobilisations incorporelles et corporelles décrit à la note 2.

NOTE 16 - AUTRES CHARGES ANNEXES AU TRAFIC

Depuis le 1er mai 2003, une redevance d’utilisation de l’infrastructure est payée par les CFL. Au 31 décembre 2005, la charge relative à cette redevance représente un montant de EUR 16.934.496 (2004 : EUR 16.490.409).

’05 58

RAPPORT ANNUEL 2005

NOTE 17 - AUTRES CHARGES EXTERNES

Ce poste regroupe les charges de location, d’entretien et d’assurance, les honoraires, les commissions sur ventes ainsi que diverses autres charges externes.

NOTE 18 - PRODUITS ET CHARGES EXCEPTIONNELS

Au 31 décembre 2005, les charges exceptionnelles se composent de la partie de la TVA non déductible en application du prorata visé à l’article 50 de la loi sur la Taxe sur la Valeur Ajoutée pour 2005 et d’une provision pour la TVA étrangère.

NOTE 19 - PERSONNEL

Le nombre de personnes occupées en moyenne au cours des exercices 2005 et 2004 s’élève à:

2005 2004

- Cadres hors statut 43 42- Cadres permanents 2931 2.968- Personnel auxiliaire 23 23

*2.997 *3.033* (41 personnes détachées aux fi liales des CFL en 2005 et 42 en 2004)

Tel que prévu par la loi du 28 mars 1997 sur le fi nancement des retraites, la société cotise à la charge des retraites et pensions de leurs agents à raison de 16% de la masse salariale retenue pour le calcul des pensions. Le solde de la charge des retraites et pensions des agents des CFL est pris en charge par l’Etat.

NOTE 20 - CORRECTIONS DE VALEUR

2005 2004 EUR EUR

Corrections de valeur

- sur immobilisations incorporelles (note 3) 579.708 761.851- sur immobilisations corporelles (note 4) 25.402.405 21.447.112

25.982.113 22.208.963

NOTE 21 - ENGAGEMENTS HORS-BILAN

Au 31 décembre 2005, le total des commandes passées auprès de fournisseurs et non encore livrées ou exécutées des CFL s’élève à EUR 225.891.390 (2004: EUR 229.643.541). Ce montant comprend les marchés conclus pour l’acquisition de douze automotrices TER2N pour EUR 15,5 millions (2004: EUR 38,7 millions), d’autobus pour EUR 4,9 millions (2004 : EUR 0) et la réalisation des projets d’investissements du Fonds du Rail pour EUR 169 millions (2004: EUR 83 millions).

Au 31 décembre 2005, les CFL détiennent 2% dans le capital de la société anonyme de droit suisse Eurofi ma dont le capital social souscrit s’élève à CHF 2.600.000.000, libéré à hauteur de CHF 520.000.000. La part des CFL dans le capital souscrit non versé s’élève à CHF 41.600.000 au 31 décembre 2005. Ce montant peut être appelé inconditionnellement, à tout moment, sur décision du Conseil d’Administration d’Eurofi ma.

Au 31 décembre 2005, le montant total des loyers restant à courir dans le cadre des contrats de leasing dû par les CFL s’élève à EUR 96.753.887 (2004: EUR 98.961.860). Ces engagements sont couverts par un dépôt d’un montant équivalent.

NOTE 22 - INFORMATIONS RELATIVES AUX ORGANES DE LA SOCIÉTÉ

Le montant des rémunérations allouées au titre de l’exercice 2005 aux membres du Conseil d’Administration s’élève à EUR 111.228 (2004: EUR 113.954).

Au 31 décembre 2005, aucune avance et aucun crédit n’ont été accordés aux membres du Conseild’Administration.

’0561

RAPPORT ANNUEL 2005

RAPPORT DE RÉVISION

Aux Coparticipants

de la Société Nationale des Chemins de Fer

Luxembourgeois

LUXEMBOURG

Conformément au mandat donné par l’Assemblée Générale des Coparticipants du 13 juin 2005, nous avons

contrôlé les comptes consolidés ci-joints de la Société Nationale des Chemins de Fer Luxembourgeois pour

l’exercice se terminant le 31 décembre 2005 et avons pris connaissance du rapport de gestion consolidé y relatif.

Les comptes consolidés et le rapport de gestion consolidé relèvent de la responsabilité du Conseil d’Administration.

Notre responsabilité est, sur base de nos travaux de révision, d’exprimer une opinion sur ces comptes consolidés

et de vérifi er la concordance du rapport de gestion consolidé avec ceux-ci.

Nous avons effectué nos travaux de révision selon les normes internationales de révision. Ces normes requièrent

que nos travaux de révision soient planifi és et exécutés de façon à obtenir une assurance raisonnable que les

comptes consolidés ne comportent pas d’anomalies signifi catives. Une mission de révision consiste à examiner,

sur base de sondages, les éléments probants justifi ant les montants et informations contenus dans les comptes

consolidés. Elle consiste également à apprécier les principes et méthodes comptables suivis et les estimations

signifi catives faites par le Conseil d’Administration pour l’arrêté des comptes consolidés, ainsi qu’à effectuer une

revue de leur présentation d’ensemble. Nous estimons que nos travaux de révision forment une base raisonnable

à l’expression de notre opinion.

A notre avis, les comptes consolidés ci-joints donnent, en conformité avec les prescriptions légales et

réglementaires au Luxembourg, une image fi dèle du patrimoine et de la situation fi nancière de la Société Nationale

des Chemins de Fer Luxembourgeois au 31 décembre 2005 ainsi que du résultat consolidé de l’exercice se

terminant à cette date.

Le rapport de gestion consolidé est en concordance avec les comptes consolidés.

Deloitte SA

Réviseur d’entreprises

G. Kioes

Partner

Le 26 mai 2006

COMPTES CONSOLIDÉS

’05 62

RAPPORT ANNUEL 2005

BILAN CONSOLIDÉ31 décembre 2005 (en Euros)

ACTIF 2005 2004

FRAIS D’ETABLISSEMENT (note 4) 920 1.380

ACTIF IMMOBILISE Immobilisations incorporelles (note 5) 1.459.820 1.021.678Immobilisations corporelles (note 6)Terrains et constructions 147.720.927 148.968.270Installations techniques et machines 4.906.996 5.292.812Matériel roulant 403.422.178 266.827.046Autres installations, outillage et mobilier 7.937.520 7.708.572Acomptes versés et immobilisations corporelles en cours 19.411.752 86.083.093 583.399.373 514.879.793

Immobilisations fi nancièresParticipations mises en équivalence (note 7) - 14.473.669Titres ayant le caractère d’immobilisations (note 7) 75.502.942 49.980.081Autres prêts 374.597 3.516 75.877.539 64.457.266

Total de l’actif immobilisé 660.737.652 580.360.117

ACTIF CIRCULANTStocks (note 8)Matières premières et consommables 25.161.157 21.914.514Produits fi nis et en-cours de fabrication 34.539 34.307Acomptes versés 113.160 363.160 25.308.856 22.311.981

Créances (à durée résiduelle inférieure à 1 an)Créances résultant de ventes et prestations de services 39.122.566 37.875.974Créances sur l’Etat Grand-Ducal (note 9) 24.516.479 33.126.925Autres créances 20.387.392 23.414.148 84.026.437 94.417.047

Avoirs en banques, avoirs en compte de chèques postaux, chèques et encaisse 113.765.857 22.818.398

Total de l’actif circulant 225.101.150 139.547.426

COMPTES DE REGULARISATION (note 10) 17.297.492 16.324.877

Total Actif 901.136.294 736.232.420

PASSIF 2005 2004

CAPITAUX PROPRES (note 11)Capital souscrit 347.051.000 347.051.000Réserve légale 144.503 144.503Autres réserves 19.678.223 21.186.788Ecart de conversion 165 -Résultat de l’exercice (1.551.758) (948.059)

Total des capitaux propres 365.322.133 367.434.232

INTERETS MINORITAIRES 884.145 557.240

PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES

Provisions pour impôts (note 12) 5.803 42.246Provisions techniques (note 7) 20.269.220 -Autres provisions (note 13) 35.342.825 28.361.270

Total des provisions pour risques et charges 55.617.848 28.403.516

DETTES (note 14)Dettes dont la durée résiduelle est > 1 anDettes envers les établissements de crédit 166.025.806 420.835Dettes envers Eurofi ma 167.568.057 84.368.057 333.593.863 84.788.892

Dettes dont la durée résiduelle est < 1 anDettes envers des établissements de crédit 701.528 147.414.244Dettes envers Eurofi ma 2.562.377 2.007.701Acomptes reçus sur commandes - 30Dettes sur achats et prestations de services 65.116.272 78.852.492Dettes envers l’Etat Grand-Ducal 57.785.680 6.706.449Dettes fi scales et dettes au titre de la sécurité sociale 16.901.853 17.206.801Autres dettes 1.125.933 962.893 144.193.643 253.150.610

Total des dettes 477.787.506 337.939.502

COMPTES DE REGULARISATION (note 10) 1.524.662 1.897.930

Total Passif 901.136.294 736.232.420

’05 64

RAPPORT ANNUEL 2005

PRODUITS 2005 2004

Trafi c voyageurs – national 12.372.334 12.068.162

Trafi c voyageurs – transfrontalier 2.377.648 1.886.450

Trafi c voyageurs – international 22.027.511 19.660.580

Trafi c voyageurs – intervention de l’Etat 111.025.615 93.265.809

Trafi c fret – rail 84.768.789 94.202.021

Trafi c fret – route 5.254.819 5.899.477

Autres produits annexes au trafi c (note 15) 201.078.521 211.259.620

Autres produits - 17.170

Primes acquises – nettes de réassurance (note 7) 2.142.236 -

Montant net du chiffre d’affaires 441.047.473 438.259.289

Travaux effectués par l’entreprise pour elle-même et portés à l’actif (note 16) 827.026 1.082.336

Autres produits d’exploitation 38.652.728 37.147.789

Produits provenant d’autres valeurs mobilières de l’actif immobilisé 692.589 359.784

Variation de la provision pour sinistres (note 7) 122.807 -

Autres intérêts et produits assimilés 4.302.981 3.472.287

Produits exceptionnels (note 19) 493.926 12.901

Quote-part dans le résultat des entreprises mises en équivalence - 266.805

INTERETS MINORITAIRES - 67.019

PERTE DE L’EXERCICE (note 11) 1.551.758 948.059

487.691.288 481.616.269

COMPTE DE PROFITS ET PERTES CONSOLIDÉExercice se terminant le 31 décembre 2005 (en Euros)

CHARGES 2005 2004

Réduction du stock de produits fi nis et en cours de fabrication 5.471 0

Consommation de matières premières, consommables et charges résultant du trafi c (note 17) 139.240.768 139.507.692

Autres charges externes (note 18) 80.567.578 97.391.947

Frais de personnel (note 21)Salaires et traitements 186.098.872 182.488.537Charges sociales sur salaires et traitements 12.146.856 12.390.037Charges sociales couvrant les pensions 13.079.051 12.698.511

Corrections de valeur sur immobilisationscorporelles et incorporelles (note 20) 27.479.459 23.366.674

Corrections de valeur sur goodwill (note 5) 65.079 5.078

Corrections de valeur sur éléments de l’actif circulant 2.844.307 8.484

Variation de la provision pour égalisation (note 7) 2.500.166 -

Autres charges d’exploitation 8.825.823 4.769.268

Intérêts et charges assimilées 12.372.577 7.353.418

Charges exceptionnelles (note 19) 960.704 268.753

Impôts sur le résultat provenant des activités ordinaires 29.921 40.672

Impôts différés 5.803 -

Autres impôts 1.337.061 1.327.198

INTERETS MINORITAIRES 131.792 -

487.691.288 481.616.269

’05 68

RAPPORT ANNUEL 2005

NOTE 1 - GÉNÉRALITÉS

La Société Nationale des Chemins de Fer Luxembourgeois - ci-après «la société» ou les “CFL” - a été consti-tuée en exécution de la convention belgo-franco-luxembourgeoise du 17 avril 1946 relative à l’exploitation des chemins de fer du Grand-Duché. Cette convention a été modifi ée par le protocole additionnel du 28 janvier 1997. Les nouveaux statuts des CFL ont été approuvés par la loi du 28 mars 1997.

La société est établie pour une durée illimitée et son siège est établi à Luxembourg.

L’objet de la société est

- d’effectuer, directement ou par l’intermédiaire de participations, toutes opérations de transport de person-nes et de marchandises, notamment par rail, tant dans le Grand-Duché de Luxembourg qu’à l’étranger;

- d’exploiter les services publics de transport, notamment par rail, conformément aux contrats conclus ou à conclure avec les autorités compétentes;

- de gérer le réseau ferroviaire luxembourgeois conformément à la loi du 10 mai 1995 relative à la gestion de l’infrastructure ferroviaire et à la loi du 11 juin 1999 relative à l’accès à l’infrastructure ferroviaire et à son utilisation.

L’activité du groupe est principalement axée sur le trafi c de voyageurs, le fret et la gestion de l’infrastructure ferroviaire.

Les comptes consolidés de la Société Nationale des Chemins de Fer Luxembourgeois ont été établis pour la première fois au 31 décembre 1997. Les comptes consolidés sont préparés en conformité avec les textes des lois du 4 mai 1984 et du 11 juillet 1988 qui introduisent au Grand-Duché de Luxembourg les Quatrième et Sep-tième Directives de la Communauté Economique Européenne.

En application de la loi du 19 décembre 2002, la présentation des comptes consolidés de la société a été modifi ée par rapport à celle retenue pour l’exercice clos au 31 décembre 2004. Certains reclassements ont dès lors été réalisés sur les soldes présentés au titre de l’exercice 2004 afi n d’en assurer la comparabilité avec ceux présentés pour l’exercice clos au 31 décembre 2005.

NOTE 2 - PÉRIMÈTRE ET PRINCIPES DE CONSOLIDATION

a) Périmètre de consolidation

Les comptes consolidés du groupe comprennent les comptes des CFL et de leurs fi liales:

Dénomination Siège social Objet social % de contrôle % de contrôle (% d’intérêt) (% d’intérêt) 2005 2004

ACTS LUXEMBOURG S.A Luxembourg Le développement du transport et des 79,24% 79,24% moyens logistiques notamment à travers (79,24%) (79,24%) l’utilisation de wagons spéciaux ; l’achat, la vente et la location de ces wagons.

CFL-EVASION S.A. Luxembourg L’exploitation d’une agence 100,00% 100,00% de voyages. (100,00%) (100,00%)

CFL-IMMO S.A. Luxembourg L’acquisition, la vente, la location 100,00% 100,00% la construction, le fi nancement, (99,99%) (99,99%) la gestion, l’exploitation et la valorisation de valeurs immobilières de toutes espèces.

CONTENEURS, LOGISTIQUE BETTEMBOURG S.A. Bettembourg L’organisation, la vente et l’exécution 85,00% 75,00% de toutes les prestations dans le domaine (85,00%) (75,00%) des conteneurs et du ferroutage.

Dansk Jernbane ApS Danemark Toutes opérations de transport de 100,00% - marchandises par rail et toutes opérations (100,00%) se rattachant à l’objet social.

EUROLUXCARGO S.A. Luxembourg Toutes opérations de transport, 100,00% 100,00% notamment de marchandises par rail (100,00%) (100,00%) dans le Grand Duché et à l’étranger.

HIGH PERFORMANCE LOGISTICS & CONSULTING S.A. Luxembourg Le conseil aux entreprises dans le 100,00% - domaine de la logistique, le transport (85,00%) et l’expédition et les activités annexes.

Norddeutsche Eisenbahn Gesellschaft GmbH Uetersen L’exploitation d’un réseau d’infrastructure 100,00% 100,00% (Allemagne) ferroviaire à Uetersen/Allemagne et (99,99%) (100,00%) exécution des prestations ferroviaires en Allemagne et à l’étranger.

NEG Niebüll mbH Niebüll L’exploitation d’un réseau d’infrastructure 100,00% 100,00% (Allemagne) ferroviaire à Niebüll/Allemagne et (99,99%) (100,00%) exécution des prestations ferroviaires en Allemagne et à l’étranger.

RAIL REASSSURANCES S.A. Luxembourg Toutes opérations de réassurance dans 100,00% 100,00% toutes les branches. (99,99%) (99,99%)

RAILTOUR LUXEMBOURG S.A R.L L’exploitation d’une agence de voyages 88,00% 86,00%Luxembourg limitée à l’organisation de voyages par rail (88,00%) (86,00%) et toutes activités se rattachant à l’objet social et pouvant le favoriser.

VAN EECKE & GOVERS NS Anvers Toutes opérations de transport 100,00% 88,00% (Belgique) et de dédouanement. (91,72%) (66,00%)

Les sociétés suivantes ne sont pas reprises dans les comptes consolidés:

Dénomination Siège social Objet social % d’intérêts % d’intérêts (% de contrôle) (% de contrôle) 2005 2004

A.C.T.S. LOGISTIK UND Münster Le développement du transport et 82,53% 82,53%DIENSTLEISTUNGS- (Allemagne) des moyens logistiques notamment (90,00%) (90,00%)SYSTEME A.G. à travers l’utilisation de wagons (en liquidation) spéciaux, l’achat, la vente et la location de ces wagons.

IC WEST S.A. Luxembourg L’organisation et le développement 28,00% 28,00% de transports combinés, ainsi que la (28,00%) (28,00%) mise à disposition de services auxiliaires relatifs à ces transports

’05 70

RAPPORT ANNUEL 2005

Principes de consolidation

Toutes les fi liales et sociétés associées directes et indirectes décrites ci-dessus sont consolidées suivant les

méthodes d’intégration mentionnées ci-dessous:

- Les fi liales contrôlées (plus de 50% des droits de vote) sont consolidées selon la méthode d’intégration

globale.

- Contrairement à l’exercice précédent, Rail Reassurances S.A., dont la structure des comptes sociaux est de

nature nettement différente de celle des CFL et qui par conséquent avait été mise en équivalence en 2004,

a été consolidée selon la méthode d’intégration globale au 31 décembre 2005. Rail Réassurances S.A. est

devenu dans le courant de l’exercice l’actionnaire majoritaire de Container Logistics Bettembourg S.A. et a

renforcé sa contribution dans l’actionnariat de la société Van Eecke & Goovers NS. Ce changement est intervenu

afi n de permettre la consolidation selon la méthode de l’intégration globale des fi liales ayant une activité de

transport ou annexe signifi cative et détenues par Rail Réassurance S.A. en 2005.

- Par ailleurs, A.C.T.S. LOGISTIK UND DIENSTLEISTUNGSSYSTEME A.G. est laissée en dehors de la

consolidation du fait de son caractère non signifi catif et de la décision, début 2003, de mise en liquidation

de la société. La participation dans A.C.T.S. LOGISTIK UND DIENSTLEISTUNGSSYSTEME A.G. fi gure

dans les titres ayant le caractère d’immobilisations.

- La société IC West S.A. est laissée en dehors de la consolidation car n’étant pas signifi cative par rapport

au groupe et fi gure dans les titres ayant le caractère d’immobilisations.

Les principes de consolidation signifi catifs utilisés pour l’établissement des comptes consolidés se résument

comme suit:

- Les comptes consolidés reprennent les comptes des fi liales et des sociétés affi liées dont l’activité est

considérée comme formant partie intégrante de l’activité de la Société.

- Les comptes inter-sociétés et toutes les transactions inter-sociétés signifi catives sont éliminées.

- Lorsqu’une entreprise est incluse pour la première fois dans la consolidation, la valeur comptable chez la

société-mère de la participation dans cette entreprise est éliminée par la fraction des capitaux propres

correspondant à la participation détenue. La différence qui en résulte est enregistrée comme différence de

consolidation. La différence de première consolidation est ventilée entre les postes du bilan appropriés

dans la mesure du possible. Les écarts de consolidation débiteurs résiduels non affectés sont enregistrés

en goodwill et amortis sur la durée appropriée défi nie par la Direction.

NOTE 3 - PRINCIPALES RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLES

3.1. Principes généraux

Les comptes consolidés des CFL sont établis conformément aux dispositions légales et réglementaires

luxembourgeoises et aux pratiques comptables généralement admises.

3.2. Principales règles d’évaluation

Frais d’établissement

Les frais d’établissement sont comptabilisés au prix d’acquisition. Ils sont constitués par des frais d’augmentation

de capital et sont amortis de façon linéaire sur une période de 5 ans.

Conversion des devises

Le bilan et le compte de profi ts et pertes consolidés sont exprimés en Euro (EUR).

A la date de clôture du bilan:

- les immobilisations incorporelles, corporelles et fi nancières exprimées dans une devise autre que celle du

bilan restent converties au cours de change historique;

- les autres postes de l’actif exprimés dans une devise autre que celle du bilan sont valorisés individuellement

au plus bas de leur valeur au cours de change historique ou de leur valeur déterminée sur base du cours

de change en vigueur à la date de clôture du bilan;

- les postes de passif exprimés dans une devise autre que celle du bilan sont valorisés individuellement au

plus haut de leur valeur au cours de change historique ou de leur valeur déterminée sur base du cours de

change en vigueur à la date de clôture du bilan.

Les produits et les charges en devises autres que celle du bilan sont convertis dans cette devise au cours de

change en vigueur à la date des opérations.

Ainsi seuls sont comptabilisés dans le compte de profi ts et pertes les bénéfi ces et pertes de change réalisés

et les pertes de change non réalisées.

’05 72

RAPPORT ANNUEL 2005

Immobilisations incorporelles et corporelles

Les immobilisations incorporelles et corporelles sont évaluées à leur prix d’acquisition ou à leur coût de

revient, déduction faite des corrections de valeur. Les corrections de valeur sont calculées de façon linéaire

ou dégressive et sont déterminées en fonction de la durée de vie estimée.

Toute immobilisation secondaire rattachable à une immobilisation principale est amortie sur la durée de vie

résiduelle de l’immobilisation principale.

Lors de l’acquisition de nouvelles participations, la différence entre le prix d’acquisition et la quote-part dans

les fonds propres des sociétés intégrées est portée au bilan consolidé sous immobilisations incorporelles. Les

écarts de consolidation positifs (Goodwill) sont inscrits à l’actif et amortis linéairement sur 5 ans. Les écarts

négatifs sont portés dans les réserves.

Immobilisations fi nancières

Les titres ayant le caractère d’immobilisations et les autres prêts sont évalués individuellement au plus bas de

leur prix d’acquisition ou de leur valeur estimée par les Conseils d’Administration, sans compensation entre les

plus-values et les moins-values individuelles.

Pour déterminer la valeur estimée, les Conseils d’Administration se basent sur les comptes annuels des

sociétés à évaluer et/ou sur d’autres informations et documents disponibles.

Stocks

Les matières premières et consommables sont évaluées au prix d’acquisition en utilisant la méthode des prix

moyens pondérés.

Des corrections de valeur sont pratiquées sur les articles ayant un lien direct avec le matériel roulant. Ces corrections

de valeur sont calculées en fonction de la durée de vie résiduelle des immobilisations corporelles auxquelles les

articles en stocks se rattachent.

Les autres catégories de stocks sont maintenues au coût de revient historique, dont le stock relatif à l’infrastructure

ferroviaire qui, contrairement à l’article 13.2 du contrat de gestion de l’infrastructure ferroviaire, conclu avec l’Etat

en date du 22 novembre 1999, n’a pas été repris par l’Etat au 1 janvier 2001.

Créances

Les créances de l’actif circulant sont évaluées à leur valeur nominale.

Des corrections de valeur sont pratiquées selon la règle suivante:

- correction de valeur de 100% pour les créances envers un tiers en faillite,

- correction de valeur de 100% pour les créances se référant aux infractions tarifaires âgées de plus d’un an,

- correction de valeur de 50% pour les autres créances âgées de plus d’un an,

- les créances âgées de 2 ans sont comptabilisées en compte de profi ts et pertes.

Provisions pour risques et charges

A la clôture de chaque exercice, des provisions sont

constituées pour couvrir tous les risques et charges

prévisibles. Les provisions afférentes aux exercices

antérieurs sont régulièrement revues et reprises en

résultat si elles sont devenues sans objet.

Montant net du chiffre d’affaires

Le montant net du chiffre d’affaires comprend les

montants résultant de la vente des prestations de services

correspondant aux activités ordinaires, déduction faite

des réductions sur ventes, ainsi que de la taxe sur la

valeur ajoutée et d’autres impôts directement liés au

chiffre d’affaires. Le montant net du chiffre d’affaires

inclut de plus les versements de l’Etat relatifs au trafi c

voyageurs ainsi que la rémunération relative à la

gestion de l’infrastructure pour le compte de l’Etat.

’05 74

RAPPORT ANNUEL 2005

NOTE 4 - FRAIS D’ÉTABLISSEMENT

2005 2004 EUR EUR

Valeur d’acquisitionAu début de l’exercice 25.323 106.668Variation de périmètre - (81.345)A la fi n de l’exercice 25.323 25.323

Correction de valeurAu début de l’exercice 23.943 104.828Mouvement de l’exercice:- Variation de périmètre - (81.345)- Dotations (note 20) 460 460A la fi n de l’exercice 24.403 23.943

Valeur comptable nette à la fi n de l’exercice 920 1.380

NOTE 5 - IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

Les mouvements intervenus au cours de l’exercice 2005 se détaillent comme suit:

Concessions, Goodwill Frais Acomptes Total brevets, licences d’augmen- versés et et marques tation immo incor- de capital porelles en cours EUR EUR EUR EUR EUR

Valeurs d’acquisitionAu début de l’exercice 8.687.066 266.001 - 20.250 8.973.317Mouvements de l’exercice:- Acquisitions 833.166 300.010 26.562 - 1.159.738- Transferts 20.250 - - (20.250) -A la fi n de l’exercice 9.540.482 566.011 26.562 - 10.133.055

Corrections de valeurAu début de l’exercice 7.695.795 255.844 - - 7.951.639Mouvements de l’exercice:- Dotations (note 20) 654.747 65.079 1.770 - 721.596A la fi n de l’exercice 8.350.972 320.923 1.770 - 8.673.235

Valeur comptable nette à la fi n de l’exercice 1.189.940 245.088 24.792 - 1.459.820

Valeur comptable nette à la fi n de l’exercice précédent 991.271 10.157 - 20.250 1.021.678

Les concessions, brevets, licences et marques sont amortis linéairement sur trois ans.

Un goodwill a été constaté lors de l’acquisition de 49,24% de titres supplémentaires dans ACTS Luxembourg S.A. au cours de l’exercice 1998. Par ailleurs, un goodwill supplémentaire de EUR 25.392 a été constaté en 2002 faisant suite à l’entrée de Norddeutsche Eisenbahn Gesellschaft GmbH dans le périmètre de consolidation. De même, un goodwill de EUR 300.010 a été enregistré lors de l’acquisition de la société High Performance Logistics & Consulting S.A. en 2005. Les goodwills sont amortis linéairement sur 5 ans.

’05 76

RAPPORT ANNUEL 2005

NOTE 6 - IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Acomptes versés Autres installations, et immobilisations Terrains Installations Matériel outillage corporelles et constructions techniques et machines roulant et mobilier en cours Total EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Valeurs d’acquisition Au début de l’exercice 167.170.400 8.337.073 451.672.100 20.515.124 86.083.093 733.798.040Mouvements de l’exercice: - Acquisitions 1.179.590 383.473 72.636.720 1.934.637 19.382.037 95.516.457- Sorties (25.565) (49.693) (12.649.194) (439.464) - (13.163.916)- Transferts 434.276 - 85.619.102 - (86.053.378) -A la fi n de l’exercice 168.758.701 8.670.853 597.278.728 22.010.297 19.411.752 816.130.331

Corrections de valeur Au début de l’exercice 18.202.130 3.044.261 184.845.054 12.806.552 - 218.897.997Mouvements de l’exercice:- Dotations (note 20) 2.835.644 755.336 21.573.900 1.657.602 - 26.822.482- Reprises - (35.740) (12.562.404) (391.377) - (12.989.521)A la fi n de l’exercice 21.037.774 3.763.857 193.856.550 14.072.777 - 232.730.958

Valeur comptable nette à la fi n de l’exercice 147.720.927 4.906.996 403.422.178 7.937.520 19.411.752 583.399.373

Valeur comptable nette à la fi n de l’exercice précédent 148.968.270 5.292.812 266.827.046 7.708.572 86.083.093 514.879.793

’05 80

RAPPORT ANNUEL 2005

Principes d’amortissement

Les immobilisations corporelles sont amorties selon les durées suivantes:

- Constructions 50 ans- Aménagements et agencements des constructions 10 et 30 ans- Outillage 5 et 10 ans- Mobilier 10 ans- Matériel de bureau 5 ans- Matériel informatique 4 ans- Matériel de transport ferroviaire 15, 20, 25 et 30 ans- Matériel de transport routier 6 et 8 ans

A noter que les nouvelles automotrices à 2 niveaux, livrées début septembre et initialement amorties selon la méthode dégressive, seront amorties sur base de la méthode linéaire à partir du 1er janvier 2005.

Au 31 décembre 2005, les acomptes versés et immobilisations corporelles en cours représentent un montant de EUR 19.411.752 décomposé comme suit :

Montant des acomptes versés au 31 décembre 2005 EUR

85 voitures voyageurs 38.06720 locomotives bi-tension 636.11212 automotrices à 2 niveaux 16.601.161Bâtiment 2.093.293Autres 43.119 19.411.752

Les principaux contrats concernent l’acquisition des 85 voitures de voyageurs (EUR 127 millions), des 20 loco-motives bi-tension (EUR 61,2 millions) et les 12 automotrices à 2 niveaux (EUR 101 millions).

Les matériels roulants suivants, sous contrats de leasing et dont la propriété économique est détenue par les CFL, sont inscrits à l’actif du bilan :

Année Contrat Année de Valeur nette Valeur nette de leasing livraison comptable au comptable au effective 31 décembre 31 décembre 2005 2004 EUR EUR

1998 14 locomotives 1998-1999 25.859.370 26.533.601 électriques bitension (*)1998 Pièces de rechange 1999 1.453.185 1.516.3671999 5 locomotives 2001 12.097.403 12.410.2042000 461 wagons 2001-2002 23.019.466 24.147.4242000 6 autorails 2001 6.047.923 6.451.849 68.477.347 71.059.445

* Le contrat de leasing initial portait sur quinze locomotives. Une locomotive a été sortie de l’actif immobilisé en 2001 à la suite d’un incendie.

Les engagements de la société au titre de ces différents contrats de leasing sont repris à la note 22 sur les engagements hors-bilan.

NOTE 7 - IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES

Participations mises en équivalence: 2005 2004 EUR EURImmobilisations fi nancières - valeur de mise en équivalence:RAIL REASSURANCES S.A. - 14.473.669Total - 14.473.669

Comme mentionné à la note 2, la société Rail Réassurance S.A. a été reprise selon la méthode d’intégration globale au 31 décembre 2005 avec comparatif au 31 décembre 2004 tels qu'ils apparaissent dans les comptes annuels de Rail-Réassurances S.A. . Sa contribution au bilan des comptes consolidés concerne essentiellement les postes suivants pour 2005: 2005 2004 EUR EURTitres ayant le caractères d’immobilisations fi nancières 25.623.925 12.094.399

Avoirs en banques, avoirs en compte de chèques postaux, chèques et encaisse 2.931.843 16.829.789

Provisions techniques 20.269.220 18.001.602

Au niveau du compte de profi ts et pertes, Rail Réassurance S.A. contribue à hauteur de

2005 2004 EUR EURPrimes acquises, nettes de réassurances 2.142.236 2.115.459 Variation de la provision pour sinistres 122.807 (975.392)Variation de la provision pour égalisation (2.500.166) (1.412.920)

Titres ayant le caractère d’immobilisations: 2005 2004 EUR EURValeurs d’acquisitionAu début de l’exercice 51.736.326 49.143.514

Mouvements de l’exercice:- Acquisitions - 2.592.812- Sorties (144.283) -- Entrées dans le périmètre 25.623.925 -

A la fi n de l’exercice 77.223.963 51.736.326

Corrections de valeur

Au début et à la fi n de l’exercice 1.756.245 478.644- Dotations (note 20) - 1.277.601- Reprise (35.224) -

A la fi n de l’exercice 1.721.021 1.756.245

Valeur comptable nette à la fi n de l’exercice 75.502.942 49.980.081

Au 31 décembre 2005, le groupe détient directement ou indirectement des participations non consolidées (voir note 2) dans les sociétés suivantes:

Dénomination % Comptes Fonds propres Résultat net détention directe annuels (y inclus le et indirecte arrêtés au résultat net) EUR EURA.C.T.S. LOGISTIK 82,53% 31.12.04 (735.884) 3.039UND DIENSTLEISTUNGS-SYSTEME A.G.IC WEST S.A. 28,00% 31.12.05 41.368 366RHEALYS S.A. 15,00% 31.12.05 81.607 761

’05 82

RAPPORT ANNUEL 2005

NOTE 8 - STOCKS 2005 2004 EUR EURMatières premières et consommables- Valeur brute 28.593.976 25.627.614- Corrections de valeur (3.432.819) (3.713.100)- Valeur nette comptable à la fi n de l’exercice 25.161.157 21.914.514

Produits fi nis - Valeur brute 34.539 34.307Valeur nette comptable à la fi n de l’exercice 34.539 34.307

Acomptes versés sur stocks 113.160 363.160 25.308.856 22.311.981

NOTE 9 - CRÉANCES SUR L’ÉTAT GRAND-DUCALCe poste se compose de créances des CFL résultant de l’exécution des contrats de service public rail et

route, de la gestion technique et comptable du RGTR, des investissements réalisés pour le compte du Fonds du Rail, ainsi que des travaux prestés dans le cadre de la gestion de l’infrastructure.

NOTE 10 - COMPTES DE RÉGULARISATION: ACTIF - PASSIF

ACTIF 2005 2004 EUR EURCompte de régularisation des CFL 17.149.610 16.284.855- Loyers semestriels (leasing suédois) 4.967.575 5.176.041- Traitements payés d’avance 11.030.684 10.677.548- Charges payées d’avance 1.147.713 428.441- Factures en attente 3.638 2.825Compte de régularisation des fi liales 147.882 40.022 17.297.492 16.324.877

PASSIF 2005 2004 EUR EURCompte de régularisation des CFL 1.483.092 1.831.403- Résultat sur opérations de leasing à étaler 1.479.588 1.828.404- Produits constatés d’avance 3.504 2.999Compte de régularisation des fi liales 41.570 66.527 1.524.662 1.897.930

Résultat sur opérations de leasing à étaler

Le résultat sur opérations de leasing mentionnées en note 6 est étalé sur 10 ans à compter de la réception fi nale du matériel. Le résultat enregistré en compte de profi ts et pertes sur l’exercice 2005 s’élève à EUR 348.816.

NOTE 11 - CAPITAUX PROPRES

Evolution des capitaux propres

Capital Réserve Autres Ecart de Résultats souscrit légale réserves conversion EUR EUR EUR EUR EUR

Situation au 31 décembre 2004 347.051.000 144.503 21.186.788 - (948.059)- Affectation du résultat de l’exercice consolidé 2004 (948.059) 948.059

Résultat consolidé (1.551.758)Autres (560.506) 165

Situation au 31 décembre 2005 347.051.000 144.503 19.678.223 165 (1.551.758)

Le capital social est représenté par 28.000 parts d’une valeur nominale de EUR 12.394,68 chacune et souscrit à raison de 26.320 parts par l’Etat du Grand-Duché de Luxembourg, de 1.120 parts par le Coparticipant belge et de 560 parts par le Coparticipant français.

Réserve légale

Selon la législation en vigueur, il doit être fait annuellement sur les bénéfi ces nets, après absorption des pertes reportées éventuelles, un prélèvement de 5% affecté à une réserve légale. Ce prélèvement cesse d’être obligatoire lorsque la réserve atteint 10% du capital social. La réserve légale ne peut pas être distribuée.

NOTE 12 - PROVISIONS POUR IMPÔTS

Les provisions pour impôts concernent exclusivement les fi liales consolidées des CFL. En effet, concernant les CFL :

- Les avances versées en 2003 et 2004 pour l’impôt commercial communal de EUR 694.096 et pour l’impôt sur la fortune de EUR 108.500 ont été récupérées par la société dans le courant de l’exercice 2005.

- Les CFL ont reçu les bulletins d’imposition de l’Administration fi scale jusqu’en 2003 inclus.

’05 84

RAPPORT ANNUEL 2005

NOTE 13 - AUTRES PROVISIONS

Ce poste se décompose comme suit: 2005 2004 EUR EUR

Autres provisions des CFL 34.909.448 28.115.929- Provisions pour mi-vie matériel de transport 5.373.000 -- Provisions pour charges relatives aux décomptes

des trafi cs avec les réseaux ferroviaires étrangers 13.505.076 11.336.232- Provision pour congés payés et heures supplémentaires 10.573.422 9.711.108- Autres provisions 5.457.950 7.068.589Autres provisions des fi liales consolidées 433.377 245.341 35.342.825 28.361.270

Le poste « Autres provisions » des CFL concerne notamment un projet de décontamination d’un terrain ainsi que les provisions constituées en relation avec la liquidation de A.C.T.S. LOGISTIK UND DIENSTLEISTUNGS-SYSTEME A.G. (note 22).

NOTE 14 - DETTES

La durée résiduelle des dettes se présente comme suit:

Exercice 2005 Moins De 1 an A plus Total d’1 an à 5 ans de 5 ans EUR EUR EUR EUR

Dettes envers des établissements de crédit 701.528 415.402 165.610.404 166.727.334Dettes envers Eurofi ma 2.562.377 74.368.057 93.200.000 170.130.434Dettes sur achats et prestations de services 65.116.272 - - 65.116.272Dettes envers l’Etat Grand-Ducal 57.785.680 - - 57.785.680Dettes fi scales dettes au titres de la sécurité sociale 16.901.853 - - 16.901.853Autres dettes 1.125.933 - - 1.125.933

Total 144.193.643 74.783.459 258.810.404 477.787.506

Exercice 2004 Moins De 1 an A plus Total d’1 an à 5 ans de 5 ans EUR EUR EUR EUR

Dettes envers des établissements de crédit 147.414.244 420.835 - 147.835.079Dettes envers Eurofi ma 2.007.701 - 84.368.057 86.375.758Acomptes reçus sur commandes 30 - - 30Dettes sur achats et prestations de services 78.852.492 - - 78.852.492Dettes envers l’Etat Grand-Ducal 6.706.449 - - 6.706.449Dettes fi scales et dettes au titre de la sécurité sociale 17.206.801 - - 17.206.801Autres dettes 962.893 - - 962.893

Total 253.150.610 420.835 84.368.057 337.939.502

NOTE 15 - AUTRES PRODUITS ANNEXE AU TRAFIC

Ce poste comprend pour un montant de EUR 170.179.357 (2004: EUR 181.991.016) la rémunération de la gestion de l’infrastructure ferroviaire et le remboursement des travaux prestés pour le compte du Fonds du Rail, conformément à l’article 10 de la loi du 10 mai 1995 telle que modifi ée par la loi du 28 mars 1997.

NOTE 16 - TRAVAUX EFFECTUÉS PAR L’ENTREPRISE POUR ELLE-MÊME ET PORTÉS À L’ACTIF

Ce poste inclut un montant de EUR 827.026 (2004: EUR 1.082.336) représentant les charges activées conformément au principe comptable relatif aux immobilisations incorporelles et corporelles décrit à la note 3.

NOTE 17 - CONSOMMATION DE MATIÈRES PREMIÈRES, CONSOMMABLES ET CHARGES RÉSULTANT DU TRAFIC

Depuis le 1er mai 2003, une redevance d’utilisation de l’infrastructure est payée par les CFL. Au 31 décembre 2005, la charge relative à cette redevance représente un montant de EUR 16.934.496 (2004: EUR 16.490.409).

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RAPPORT ANNUEL 2005

NOTE 18 - AUTRES CHARGES EXTERNES

Ce poste regroupe les charges de location, d’entretien et d’assurance, les honoraires, les commissions sur ventes ainsi que diverses autres charges externes.

NOTE 19 - PRODUITS ET CHARGES EXCEPTIONNELS

Au 31 décembre 2005, les charges exceptionnelles se composent de la partie de la TVA non déductible en application du prorata visé à l’article 50 de la loi sur la Taxe sur la Valeur Ajoutée pour 2005 et d’une provision pour la TVA étrangère.

NOTE 20 - CORRECTIONS DE VALEUR SUR IMMOBILISATIONS

2005 2004 EUR EURCorrections de valeur- sur frais d’établissements (note 4) 460 460- sur immobilisations incorporelles hors goodwill (note 5) 656.517 829.634- sur immobilisations corporelles (note 6) 26.822.482 22.536.580 27.479.459 23.366.674

NOTE 21 - PERSONNEL

Le nombre de personnes occupées en moyenne au cours des exercices 2005 et 2004 s’élève à:

2005 2004 EUR EUR

- Cadres hors statut 43 43- Cadres permanents 2.931 2.968- Personnel auxiliaire 23 23- Employés 108 101- Ouvriers 34 15- Stagiaires - 12 3.139 3.162

Tel que prévu par la loi du 28 mars 1997 sur le fi nancement des retraites, la société cotise à la charge des retraites et pensions de leurs agents à raison de 16% de la masse salariale retenue pour le calcul des pensions. Le solde de la charge des retraites et pensions des agents des CFL est pris en charge par l’Etat.

NOTE 22 - ENGAGEMENTS HORS-BILAN

Au 31 décembre 2005, le total des commandes passées auprès de fournisseurs et non encore livrées ou exécutées des CFL s’élève à EUR 225.891.390 (2004: EUR 229.643.541). Ce montant comprend les marchés conclus pour l’acquisition de douze automotrices TER2N pour EUR 15,5 millions (2004: EUR 38,7 millions), d’autobus pour EUR 4,9 millions (2004 : EUR 0) et la réalisation des projets d’investissements du Fonds du Rail pour EUR 169 millions (2004: EUR 83 millions).

Au 31 décembre 2005, les CFL détiennent 2% dans le capital de la société anonyme de droit suisse Eurofi ma dont le capital social souscrit s’élève à CHF 2.600.000.000, libéré à hauteur de CHF 520.000.000. La part des CFL dans le capital souscrit non versé s’élève à CHF 41.600.000 au 31 décembre 2005. Ce montant peut être appelé inconditionnellement, à tout moment, sur décision du Conseil d’Administration d’Eurofi ma.

Au 31 décembre 2005, le montant total des loyers restant à courir dans le cadre des contrats de leasing dû par les CFL s’élève à EUR 96.753.887 (2004: EUR 98.961.860). Ces engagements sont couverts par un dépôt d’un montant équivalent.

Durant l’exercice 2001, Rail Réassurances S.A. a consenti à la société A.C.T.S. LOGISTIK UND DIENST-LEISTUNGSSYSTEME AG dont elle détient une participation de 30%, un abandon de créance avec clause de retour à meilleure fortune pour un montant de EUR 505.284.

NOTE 23 - INFORMATIONS RELATIVES AUX ORGANES DE LA SOCIÉTÉ

Le montant des rémunérations allouées au titre de l’exercice 2005 aux membres du Conseil d’Administration s’élève à EUR 111.228 (2004: EUR 113.954).

Au 31 décembre 2005, aucune avance et aucun crédit n’ont été accordés aux membres du Conseil d’Administration.

NOTE 24 – ÉVÉNEMENT POST-CLÔTURE

Le groupe a participé à la création de la société Lorry-Rail S.A. en date du 29 mars 2006. Cette société a pour objet l’exploitation de services d’autoroute ferroviaire c’est-à-dire le transport ferroviaire de semi-remorques en mode accompagnés ou non accompagnés à l’aide de wagons spécialement adaptés pour cette fonction et de gestion de plates-formes. La Société Nationale des Chemins de Fer Luxembourgeois détient 11,50% du capital sociale de cette dernière.

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RAPPORT ANNUEL 2005

RAPPORT DE GESTION

Le périmètre de consolidation du Groupe CFL a été élargi en 2005 par l’inclusion de la société HPLC

(High Performance Logistics & Consulting S.A) et de la société Dansk Jernbane.

Les treize sociétés qui forment désormais le Groupe CFL ont été consolidées suivant le principe de l’intégration

globale. La société de réassurance Rail Ré a été consolidée en 2005 pour la première fois par le biais de l’intégration

globale suite à ses prises de participation dans le capital des sociétés Container Logistics Bettembourg (65,38% )

et Van Eecke & Govers (44,80%).

Le chiffre d’affaires consolidé de l’exercice 2005 augmente légèrement (+0,63%) pour s’établir à EUR 441.047.472

(EUR 438.259.289 en 2004). Etant donné que le chiffre d’affaires des fi liales ne représente qu’une part de 4,2%

dans le chiffre d’affaires consolidé du Groupe CFL, l’analyse du chiffre d’affaires du Groupe se base en premier

lieu sur les commentaires détaillés du rapport annuel des CFL.

En 2005 la perte du Groupe CFL s’établit à EUR - 1.551.758 (EUR - 948.059 en 2004). Cette évolution défavo-

rable du résultat consolidé s’explique en premier lieu par la détérioration de l’activité fret et son impact négatif sur

la fi liale ELC S.A. qui après retraitement des produits et des charges intra-groupe affi che un résultat défi citaire de

EUR - 1.921.985 (EUR - 1.134.246 en 2004). Les résultats dégagés par les autres fi liales, dans la mesure où ils ne

présentent pas d’écarts signifi catifs par rapport à ceux de l’exercice précédent, n’ont pas permis de stabiliser le

résultat du Groupe.

Concernant la future évolution du Groupe CFL, une nouvelle fi liale dédiée au fret en partenariat avec la

société Arcelor va être créée dans le courant de l’année 2006 sur base de la société ELC S.A., dans le cadre de

la restructuration de l’activité fret conformément aux conclusions de la tripartite ferrovaire du mois de décembre

2005. Les sociétés CFL et Arcelor détiendront une participation dans le capital de la nouvelle entité à raison de

deux tiers et de un tiers respectivement.

Le Directeur Général Le Président du Conseil d’Administration

Alex Kremer Jeannot Waringo

www.cfl.lu