SOCIÉTÉ TUNISIENNE DE RÉASSURANCE · 2018-05-02 · 7 Rapport Annuel 2015 7 J’ai le grand plaisir de vous présenter, le 34ème rapport annuel de la société Tunisienne de réassurance

Rapport Annuel

2015

SOCIÉTÉ TUNISIENNE DE RÉASSURANCE

Avenue du Japon N° 12 - Montplaisir - B.P. 29 - 1073 Tunis - TUNISIETél. :+216 71 904 911 - Fax : +216 71 904 930E-mail : [email protected] - www.tunisre.com.tn

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Conseil d’Administration

Président du Conseil d’Administration : Madame Lamia BEN MAHMOUD

Administrateurs :

• L’EtatTunisien,représentéparM.BelgacemBouchiba

• BanqueNationaleAgricole«B.N.A»,représentéeparM.BourhèneBouallegue

• SociétéTunisienned’Assurances&deRéassurances«STAR»,représentéepar

M.LassadZarrouketM.FayçalGharbi

• CompagnieMéditerranéenned’Assurances&deRéassurances«COMAR»,représentéeparM.HakimBenYedder

• Groupe«CTAMA-M.G.A»,représentéparM.MansourNasri

• SociétéTunisiennedeBanque«STB»,représentéeparM.AbdallahBenMassaoud

• AssurancesSalim,représentéeparM.SamiBanawas

• SociétéImmobilière&deParticipation«SIMPAR»,représentéeparMmeSouadMansiChikhaoui

• GroupedesAssurancesdeTunisie«GAT»,représentéparMme.MeriamZine

• Unreprésentantdespetitsporteurs:M.LamjadBoukhris

Commissaire aux Comptes :

• MonsieurChihebGHANMI:LaGénéraled’Audit&Conseil

Contrôle Interne :

• ComitéPermanentd’Audit

Sommaire

MotduPrésident.................................................................................. 6

L’environnementEconomique&Financier................................................ 8-L’Industriedel’Assuranceen2015....................................................................11

-LeSecteurdesAssurancesenTunisieen2015.....................................................12

L’ActivitédelaSociété......................................................................... 13I-LaGestionTechnique.....................................................................................16

II-LaGestionGénérale......................................................................................30

LeBilanSocial&LesActionsCommerciales.......................................... 35

EvolutiondeL’ActiondeTunisRe.......................................................... 39

LaStructureduCapital....................................................................... 40

LaGouvernance&LaGestionInterne................................................... 41

LesPerspectivesd’Avenir&L’AnalysedesEcarts..................................... 43

LesExtraitsStatutaires......................................................................... 49

LesRapportsduCommissaireauxComptes........................................... 52

LesEtatsFinanciers............................................................................. 58

LesRésolutionsdeL’A.G.O.................................................................. 67

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Mot du Président

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J’ai le grand plaisir de vous présenter,le 34ème rapport annuel de la sociétéTunisienne de réassurance. Ce rapportprésentelesétatsinanciersdelasociétéet analyse l’évolution de son activitétechniqueetinancièreau31Décembre2015.Au cours de cet exercice, Tunis Rea poursuivi son développement et aconirmésacroissance.Elleaégalementrenforcé sa stratégie de souscriptionaxée sur laprudence, la sélection et larentabilité et ce dans un environnementquiaétécaractériséen2015par:

Sur le plan international de l’assurance et de la réassurance :

2015 a été une année riche enactualitésdanslesecteurdel’assurance.Une concentration capitalistique dusecteur a été enregistrée, ainsi que lerapprochement des grandes famillesde l’assurance au sein des instancesreprésentatives de la profession. Parailleurs la tendance baissière des tarifscontinue face à une multiplication desrisquesémergents.

La Zone MENALes secteurs de l’assurance et de laréassurance en Afrique du Nord etau Moyen-Orient continuent d’offrirdes perspectives de croissance. Mais,le ralentissement global dû à la criseéconomique et politique diminue lesattentesdesassureursetréassureurs.Les réassureurs de la région des paysdu Golfe, sont confrontés à plusieursdéisde tailledont laconcurrenceet lasurcapacité.Cequivapeserlourdsurlarentabilitédesréassureurs.

Sur le plan national de l’assurance :Malgréuneconjoncturesocio-économiqueencore fragile et une stagnation del’activité économique, le secteur desassurancess’estbienmaintenu:Lechiffred’affairesglobalréaliséaatteint1652,4MDT,enprogressionde6,2%parrapportàlamêmepériodedel’annéedernière,avecuneévolutiontoujoursremarquabledelabrancheviede9%.Au niveau de la sinistralité, le cumuldes indemnisations a atteint 951,3MDTenhaussede13%parrapportau31/12/2014 dont 51% relative à labrancheAutomobile.

Au niveau de Tunis Re Dans un environnement national etrégionalfortementconcurrentiel,TunisRéaréussià:-Acheveravecsuccèsladernièretranchede l’augmentation de son capital pouratteindre100MDT;

-Réaliserunchiffred’affairesde100,586MDTcontre97,634MDTen2014;- Renforcer de 5% ses provisionstechniquesautitredessinistresàpayer;- Booster le niveau de la rétention dequatre points en passant de 52,2% en2014à56,9%en2015.Cetterétentionatteint67%sionexcluelesaffairesPoolAviationquisontfortementrétrocédées;- Améliorer son résultat technique netde rétrocession de 57% en passant de8,912MDTà13,990MDT.-Solder l’exercice2015parun résultatglobal excédentaire de 14,443 MDTcontre 11,691 MDT en 2014, soit ennetteaméliorationde23,5%.Par ailleurs, AM-Best a reconduit en2015 la note de solvabilité technico-inancière de la société B+ (Bien) avecperspectivesstables.AM-Bestaréafirméégalementlanotationdecréditbbb-delasociété.CettenotationpermettraàTunisRe de préserver son positionnement surlesmarchés de la réassurance dans unenvironnementfortementconcurrentiel.Dans le même contexte, la société aobtenulaconirmationdesacertiicationaux standards MSI 20000. Unecertiicationvenantappuyerlacrédibilitéinancière de Tunis Re et lui offrir denouvellesperspectivesàl’international;Eninterne,TunisRepoursuitlainalisationde la modélisation de son capital, quilui accordera un système ERM trèsperformant.Lesrésultatsde2015,notammentlebonbénéice enregistré, viendront affermirencorelasoliditéinancièredelasociété.Nousespéronsque2016seraunautrebonexercicepourlasociététantdupointde vue de sa croissance que celui dubénéice.Enin, je saisi cette occasion pouradresser mes vifs remerciements à touslesactionnairesquigrâceàleursoutien,Tunis Re a pu consolider ses capitauxpropres, garantir ses engagements etaméliorersonimagedemarqueentantque réassureur professionnel national etrégional.Meschaleureuxremerciementsvontaussiànoscédantesetànosrétrocessionnairespour la coniance qu’ils ont placée enTunisRe.Enin, mes vifs remercîments à toutle personnel de la société pour leurdévouement et leur ardeur au travailquiontcontribuéauxexcellentsrésultatsenregistrésen2015.

Lamia Ben MahmoudPrésident Directeur Général

Mesdames et Messieurs, chers actionnaires ;

Tunis Re confirme sa solidité; en enregistrant de solides performances en 2015

+3%EvolutionduChiffred’Affaires

91,6%RatioCombiné

14,443MDTRésultatde2015

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L’EnvironnementEconomique &Financier

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Laconjonctureéconomiquedans lespaysindustrialisés, fait état d’une certaineamélioration dans la Zone Euro au coursdu 4ème trimestre de l’année 2015, quia enregistré un taux de croissance de1,5% en glissement annuel. En revanche,la croissance a accusé un certainralentissement aux Etats-Unis par rapportaux trimestres précédents pour se limiterà 0,7% en rythme annuel, contre 2% autroisième trimestre de 2015, en relationprincipalement avec la décélération durythme de l’investissement et ce, pour lapremièrefoisdepuisl’été2012Laconjonctureéconomiqueinternationale,aétémarquée,selonlesderniersindicateurspar:

- Une reprise fragile de la croissanceéconomiquemondialeattendueen2016et2017.- Une baisse du chômage dans les paysavancésen2015.- Un repli des prix internationaux deproduits de base, notamment ceux del’énergie.- Un faible niveau de l’inflation dans lespaysdéveloppés.- L’amorce de resserrement prudent de lapolitiquemonétairedelaFed,contrairementauxautresgrandesbanquescentrales.- Labaissedesbourses internationalesaudébutde2016.-L’appréciationdudollarvis-à-visdel’euro.

L’année 2015 en Tunisie a été marquéeessentiellementpar:-Unerepriseéconomiquemodesteprévueen2016.-Unebaisseattenduedelaproductiond’huiled’olivepourlacampagne2015-2016.- La poursuite du repli de la productionindustrielle.- La chute de l’activité dans les services en2015.- La détente des tensions inlationnistes aucoursdesderniersmoisde2015.- L’accentuation du déicit de liquidité desbanques au dernier trimestre de l’année2015.

- Une poursuite de la baisse de l’indiceTunindexconjuguéeàunreculdesémissionsdessociétés.

- L’appel public à l’épargne et unaffermissement des transactions sur lemarchésecondaire.

-Undéicitcourant toujoursélevéetniveauappréciable des entrées nettes de capitauxaucoursde2015.

-Ladépréciationdudinarvis-à-visdudollaraméricain et appréciation par rapport àl’euroen2015.

ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL

CONJONCTURE NATIONALE

Activité Economique

La situation économiquedemeure fragile avecune faiblecroissanceéconomiqueen2015etunereprisemodesteattenduepour2016.L’activitééconomiquepourl’année2015auraitenregistré une stagnation voire une récessiondans les principaux secteurs productifs àl’exception de celui de l’agriculture et pêchequiabénéiciédelarécolteexceptionnelledel’huiled’olive.

Eneffet,lesretombéesdesévènementsterroristesont lourdement pesé sur l’activité, (tourismeet transport) dont les principaux indicateursont connu une forte détérioration même parrapport à ceux réalisés en 2011. Egalement,les industries manufacturières, ont connu unecontraction malgré la reprise modérée de lacroissanceéconomiquedanslaZoneEuro.

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Pour leur part, les principaux secteurs desindustries non manufacturières, notammentl’activitéminièreetàundegrémoindrel’activitéénergétique,ontafichéunléchissement.S’agissant de l’année 2016, les prévisionsinitiales tablent sur une reprise économiquemodesteavecuntauxdecroissancede2,5%.Cette performance semble insufisante pourfaire face aux déis majeurs pour l’économietunisienne, notamment enmatière de créationd’emploi.Ilyalieudesignalerqueletauxdechômageaatteint15,3%,aucoursdutroisièmetrimestrede2015.

S’agissantdel’inlation:Untauxd’inlationauplusbasdepuisplusdetroisans

L’évolutiondel’indicedesprixàlaconsommation,en glissement annuel, a continué, en janvier2016, sa tendance baissière amorcée depuismi-2015,poursesituerà3,5%contre4,1%aucoursdumoisdedécembre2015et5,5%enjanvier2015etce,enrelationaveclabaisse,relative, du rythme d’évolution des prix desproduitsalimentaires.

Quant à l’inlationmoyenne, elle s’est établieen2015aumêmeniveauenregistréuneannéeauparavant, soit4,9%. Le tauxd’inlationdesproduits alimentaires et celui des produitsmanufacturés ont connu une décélération deleur rythmedeprogression pour atteindre, enmoyenne,5,2%et4,8%,respectivement,contre5,4%et 5,2%en2014, alors que l’évolutiondes prix des services a connu une certaineaccélération en 2015, passant de 4,2% à4,6%,d’uneannéeàl’autre.Le secteur bancaire : - Lesdépôtsbancairesont connu,en janvier2016, un ralentissement de leur rythmed’évolution en comparaison avec le mois dedécembre 2015 (0,5% contre 1,9%), sousl’effetde labaissedescomptesà terme,ainsiquedelanettedécélérationdesdépôtsàvueetdescomptesd’épargne.- Lamême tendancea concerné les concoursà l’économie au cours du même mois (0,8%contre 1,1%), en rapport avec la baisse descréditsàcourt termeet laquasi-stagnationdeceuxàmoyenetlongtermes.

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La situation des marchés d’assurance et deréassurance est largement déterminée par lesniveauxdes tauxd’intérêt, le stockde capitaldisponibleetlemontantdessinistresàcaractèrecatastrophique.

Depuis plusieurs années, tous ces facteursvont dans le même sens, celui d’un marchédurablement baissier, de telle sorte qu’unraffermissementdumarchéestfortpeuprobableen2015.

Dans cette conjoncture, le risk manager doitbâtir une stratégie qui tire parti de l’état dumarchétoutengardantunecertainerobustessepouraffronterlesmouvementsfutursdesprix.

En parallèle, il faut rester vigilant sur certainsrisquespluscomplexes:lesviolencespolitiques,lesCyberrisquesoulescatastrophesnaturelles.

Les captives d’assurance et de réassurance :

Lescaptives,qu’ellessoientd’assuranceouderéassurance, évoluent dans un environnementmouvant présentant à la fois des contraintesmais aussi de réelles opportunités. Elles sontainsisoumisesà:

- Unmarché de l’assurance «soft», qui réduitl’eficienced’unerétentionsupplémentaire.

- La mise en place, désormais acquise au1erjanvier2016,deSolvabilitéII.

Lesconditionsactuellesoffertesparlesassureurssur les branches traditionnellement propicesà l’intervention des captives (Dommages auxBiens, Responsabilité Civile, Transport, …)conduisentàrevoir lesmodalitésd’implicationde ces dernières. L’optimisation du couplerétention/transfert peut être confrontée à uneexigence de prime minimum de la part desassureurs.

Levolumedesprimesdelaréassurancemondials’est établi à245Mds$en2014, fortementconcentré dans les mains des cinq premiersréassureurs qui représentent, 55% du marchémondialdelaréassurancecontre47%en2013.

Au niveau des évènements naturels :

En 2014, le coût économique cumulé descatastrophesnaturelless’estétablià110Md$contre 138 Md$ en 2013, dont les coûtsassurésreprésentent35Md$en2014soitunpeumoinsquel’annéeprécédente(44Md$)etlamoyennedes10dernièresannéessesitueà64Md$.

Le changement climatique crée un énormemanqueàgagnerpourlesassureurs.Eneffet,une récente étude du groupe AXA, réaliséeauprèsde1104patronsdePMEenEurope,enAmériqueetenAsie,arévéléque59%desentreprises sondées ont été affectées par desévènements liés au changement climatique,cette proportion est portée à 66% dans lespaysémergents.Seules26%desentrepreneursinterrogés déclarent avoir établi un plan anti-catastrophe.

Aucoursdeladernièredécennie,ondénombre,en moyenne, chaque année, près de 785catastrophes naturelles dans le monde. Lespertes économiques liées à ces événementssontestiméesparSwissReà180milliardsUSDparan,dont70%nonassurées.Lemanqueàgagnerpourlesassureursestestiméàenviron1289milliardsUSD.

L’INDUSTRIE DE L’ASSURANCE EN 2015

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Au niveau des performances du secteur desassurances en Tunisie, le chiffre d’affairesglobalréaliséen2015aatteint1652,4MDT,enprogressionde6,2%parrapportàlamêmepériodedel’annéedernière,notantl’évolutionremarquabledelabrancheviede9%.

En effet, malgré une conjoncture socio-économique encore délicate, le secteur desassurances en Tunisie a gardé sa croissancehabituelle.

Le cumul des indemnisations a atteint 951,3MDT contre 839,71 MDT en 2014, soit uneévolution de 13,3. (51% des indemnisationssontrelativeàlabrancheAutomobile).

LES EVENNEMENTS IMPORTANTS :

L’année 2015, n’a pas connu de sinistralitéimportanterelativementauxannéesantérieures,néanmoins quelques sinistres ont affecté les

branches,Incendie,EngineeringetTransportàsavoir:

-UIB(Det.Fonds)évaluéà100%à2,730MDT;

- UIB (Détournement de Fonds évalué à 100% à0,983MDT

-STBG(incendie)estiméà100%à2,990MDT;

- STE ELFOULEDH (incendie) estimé à 100 à1,180MDT;

- ETAP (Transport Energie) évalué à 100% à1,200MDT;

- CTN Carthage (Transport) évalué à 100% à0,856MDT.

LE SECTEUR DES ASSURANCES EN TUNISIE EN 2015

Indicateurs du Marché Tunisien au 31.12.2015

2013 2014 Evol 2015 Evol

Chiffre d'affaires 1412,7 1556,1 10,2% 1652,4 6,2%

Auto 638,7 707,0 10,7% 751,7 6,3%

Vie 221,3 270,0 22,0% 294,3 9,0%

Autre 552,7 579,1 4,8% 606,4 4,7%

Indemnisations 848,1 839,7 -1,0% 951,3 13,3%

Auto 421,6 458,4 9% 487,2 6,3%

Vie 63,8 66,5 4% 190,10 185,9%

Autre 362,7 314,8 -13% 274,0 -13,0%

Nombre de contrats souscrits 2145962 2454197 14,4% 2663724 8,5%

Auto 1337094 1375093 2,8% 1497015 8,9%

Vie 414975 690273 66,3% 765609 10,9%

Autre 393893 388831 -1,3% 401100 3,2%

Nombre de sinistres déclarés 1180661 1304272 10,5% 1450805 11,2%

Auto 231716 237205 2% 238477 0,5%

Autre 948945 1067067 12% 1212328 13,6%

Placements 3414,6 3689,3 8,0% 4083,0 10,7%

Non-Vie 2635,2 2745,3 4,2% 3105,5 13,1%

Vie 779,4 944,0 21,1% 977,5 3,5%

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L’Activité de la Société

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L’ACTIVITE DE LA SOCIETE

91,6 %RatioCombiné

50 %Tauxdesinistralité

27,211 MDTRésultatTechniqueAcceptation

14,443 MDTRésultatde2015

Malgré une reprise lentede l’activité économique en2015 et un environnementnational et régional fortementconcurrentiel,TunisRearéussià:

-Réaliseruneévolutiondesonchiffred’affairesde3%;

- Booster le niveau de sarétention de quatre points enpassantde52,2%en2014à56,9%en2015.

-Renforcerde5%sesprovisionstechniquesautitredessinistresàpayer.

- Améliorer son résultattechnique net de rétrocessionde57% en passant de 8,912MDTà13,990MDT.

- Améliorer son ratio combinéqui se situe à 91,6% contre100%en2014.

-Consolider ses fondsproprespar la réalisationavec succès,de l’augmentation de capitalquiapassé100MDT.

-Faireaccroitresesplacementsetlesrentabiliserde6,3%.

- Conforter son taux decouverture qui a passé à168,5%en2015.

- Solder l’exercice 2015 parunrésultatglobalexcédentairede 14,443 MDT contre11,691MDT en 2014, soit ennetteaméliorationde23,5%.

Parailleurs,TunisRearéussien2015à:

-Conserversanotedesolvabilitétechnico-inancièreàB+ goodavec perspectives stablesparAM-Best.

- Etre certifié conformeaux exigences des normesMSI 200000, en Novembre2015àlasuited’uneopérationapprofondiepourlaréévaluationdelacertiication.

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Principauxindicateursdeperformancesdelasociétédurantlescinqdernièresannées:

LES CHIFFRES CLES

EnMilliersdeDT

20152014201320122011

Structure Financière10000075000750007500045000Capitalsocial18565513993513369013148068578CapitauxPropres*1444311691767461922661RésultatNet

Gestion Technique10058697634858787702970520Chiffred’Affaires5722550962429003949034799Rétention184554182906164959171513168066LesProvisionsTechniques91,6%100%95,5%98%108%RatioCombinéNet

Activité Financiére312489257752241099235151174253LesPlacements165%141%146%137%104%TauxdeCouverture10%10%7%7%6,5%RémunérationdesCapitaux

Bilan Social8180808280Effectif91%90%90%90%86%Tauxd’Encadrement

124212201073939882Chiffred'Affaires/Effectif

*Avantaffectationdurésultat.

A noter que le ratio combiné a été recalculé selon la méthode appliquée par l’AM BEST.

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LE CHIFFRE D’AFFAIRES

Lechiffred’affairesacceptéde l’année2015s’estélevé,touteactivitéconfondue,à100,586MDTcontre97,634MDTen2014,enregistrantuneévolutionde3%.Lechiffred’affaires de 2015 représente un taux de réalisation de98%parrapportauxobjectifsixéspour2015.

A noter que le chiffre d’affaires de 2015 contient 6,575MDTrelatifsàl’activitéRetakafulcontreunchiffred’affairesde4,331MDTen2014,soituneévolutionde52%.

L’évolutionduchiffred’affairesdeTunisRedurantlescinqdernièresannéesaéténotable,passantde70,520MDTen2011,à97,634MDTen2014età100,586MDTen2015soituneévolutionmoyennede6,6%.

LA GESTION TECHNIQUE

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REPARTITION DU CHIFFRE D’AFFAIRES PAR NATURE D’ACCEPTATIONEnMDT

NaturedesAcceptations2011 2012 2013 2014 2015

Chiffresd'Affaires ST Chiffres

d'Affaires ST Evol12/11

Chiffresd'Affaires ST Evol

13/12Chiffresd'Affaires ST Evol

14/13 PREV Chiffresd'Affaires ST Ecart Evol

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Conventionnelle 44,540 63% 47,280 61% 6% 54,829 64% 16% 60,572 62% 10% 63,430 65,608 65% 3% 8%

Facultative 25,980 37% 29,749 39% 15% 31,049 36% 4% 37,062 38% 19% 38,781 34,978 35% -10% -6%

TotalAcceptation 70,520 100% 77,029 100% 9% 85,878 100% 11% 97,634 100% 14% 102,211 100,586 100% -2% 3%

CHIFFRE D’AFFAIRES PAR NATURE D’ACCEPTATIONEnMDT

Par nature d’acceptation, les acceptations conventionnellesprésententunepartde65%contre62%uneannéeauparavantet les facultatives présentent 35% du total chiffre d’affairescontre38%en2014,cequidénoted’unestratégiedeplusenplusdynamiquedediversiicationduportefeuille.Le chiffre d’affaires des acceptations conventionnelles estpasséde44,540MDTen2011à65,608MDTen2015enregistrantainsiuneaméliorationmoyennede9%,suiteàuneffortcommercialbienciblé.La répartition des acceptations conventionnelles par zone,Tunisie 33,945 MDT et Etranger 31,663 MDT s’établitrespectivementà52%et48%soitaumêmeniveauprévuaubudget2015.Lechiffred’affairesdesacceptationsfacultativesestpasséde25,980MDTen2011à31,049MDTen2013et34,978MDTen2015,enregistrantainsiuneprogressionmoyennede 3,4%. Une hausse résultant de l’augmentation de lacapacitédesouscriptiond’unepartetdel’effortdéployépourdévelopperleportefeuillefacultatifd’autrepart.

La répartition du chiffre d’affaires facultatif par zone estinluencée par la structure des acceptations tunisiennesreprésentant82,3%duchiffred’affairesglobalfacultatifspourunestructurebudgétiséede83,7%etcontre87%en2013,ce qui dénote une pénétration progressive sur les affairesétrangères et davantage de diversiication du portefeuillefacultatifdeTunisRe.Concernantl’activitéRetakaful,en2015,lemarchéaconnuune expansion importante du chiffre d’affaires, marquantainsi uneprogressionde57%par rapport à2014,pouratteindre 6,575MDT contre 4,331MDT en 2014, cettehausse a touché aussi bien le marché Tunisien avec uneévolutionde73%,qu’Etranger+44%.Cetteactivitéprésenteunpotentieldedéveloppementimportant,en2015,plusieursprojetsdeloissurlainanceislamiquerégissantcetteactivitésontencoursdepromulgation.

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L’analyseparbranche,montreunehaussede8%pourlesbranchesdommages,présentantdespartsrespectivesde67%contre64%uneannéeauparavant,contreunebaissedesbranchesmarinesde10%visibleprincipalementauniveaudelabrancheaviationquiaccumuleunepartde13%en2015,contre17%en2014.

Labrancheincendieamarquéunehaussede8%passantde 32,265 MDT en à 34,902 MDT et dépassant lesprévisionsduchiffred’affairesde4%.DemêmelabrancheAccidentrisquediversprésenteuneprogressionde27%,etundépassementdesprévisionsde19%.

Pour les branchesmarines, le chiffre d’affaires pour lescatégories transport corps et énergie présentent des

hausses respectives de 7% et 26%, contre une légèrebaissepourlacatégorietransportfaculté.

La branche aviation a accusé en 2015 une baisse de21%passantde16,276MDTen2014à12,806MDT,expliquéparlabaisseimportantedesconditionstarifairesauniveauinternationaleetauretraitdesaffairesacceptéssurlacompagnieSyphaxAirlines.Enneutralisantl’effetdes conditions tarifaires, cette branche présenterait unehaussede2%.

LabrancheVie,s’estdéveloppéede28%en2015,pouratteindreunchiffred’affairesde5,994MDTgagnantunpointentermedestructureparrapportau31/12/2014.

REPARTITION DU CHIFFRE D’AFFAIRES PAR BRANCHEEnMDT

BRANCHES2011 2012 2013 2014 2015

Chiffresd'Affaires ST Chiffresd'Affaires ST Evol12/11 Chiffresd'Affaires ST Evol



15/14

Incendie 19,979 28% 23,750 31% 19% 28,311 33% 19% 32,265 33% 14% 33,561 34,902 35% 4% 8%

ARD 8,707 12% 7,535 10% -13% 10,429 12% 38% 11,517 12% 10% 12,338 14,666 15% 19% 27%

Engineering 7,512 11% 8,234 11% 10% 10,647 12% 29% 12,552 13% 18% 13,203 11,459 11% -13% -9%

RCDecennale 4,837 7% 3,947 5% -18% 4,321 5% 9% 5,593 6% 29% 5,710 5,792 6% 1% 4%

TransportCorps 2,736 4% 3,509 5% 28% 3,173 4% -10% 4,502 5% 42% 4,887 4,806 5% -2% 7%

TransportFac. 6,644 9% 6,615 9% 0% 7,667 9% 16% 8,144 8% 6% 8,391 7,498 7% -11% -8%

Energie 1,683 2% 1,470 2% -13% 1,736 2% 18% 2,105 2% 21% 1,843 2,662 3% 44% 26%

Aviation 15,466 22% 18,571 24% 20% 14,979 17% -19% 16,276 17% 9% 16,937 12,806 13% -24% -21%

Vie 2,956 4% 3,399 4% 15% 4,617 5% 36% 4,679 5% 1% 5,341 5,994 6% 12% 28%

TOTAL 70,520 100% 77,029 100% 9% 85,878 100% 11% 97,634 100% 14% 102,211 100,586 100% -2% 3%

REPARTITION DU CHIFFRE D’AFFAIRES PAR BRANCHE :

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REPARTITION DU CHIFFRE D’AFFAIRES PAR ZONELarépartitionduchiffred’affairesparmarché,conirmesur les cinqdernièresannées une croissance soutenueaussi bien sur le marché Tunisien (en moyenne+5%),qu’Etranger(enmoyenne+11%).Entermedestructurelechiffred’affaires2015estdistribuéentre61%surlemarchénationalet39%surlemarchéEtranger.Le chiffre d’affaires dumarché tunisien a globalementréalisé, au 31/12/2015, une légère baisse de 1%,cette baisse est enregistré au niveau des acceptationsfacultatives-11%(brancheaviation).

Parailleurs,lesacceptationsconventionnellesontréaliséune hausse de 10% par rapport à 2014 passant de30,900MDTà33,945MDTau31/12/2015.Malgré la lente reprise des activités économiques en2015,deshaussessontenregistrés,essentiellementauniveaudesbranchesIncendie(+8%),ARD(+20%)etRCDécennale(+5%).Parrapportauxprévisions,cemarchéapuréaliser94%del’objectif.

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REPARTITION DU CHIFFRE D’AFFAIRES PAR ZONEEn MDT

ZONE

2011 2012 2013 2014 2015

Chiffresd'Affaires ST Chiffres

d'Affaires ST Evol12/11

Chiffresd'Affaires ST Evol



15/14

Tunisie 47,704 68% 49,636 64% 4% 54,687 64% 10% 61,430 63% 12% 64,968 61,073 61% -6% -1%Maghreb 3,258 5% 3,685 5% 13% 4,119 5% 12% 5,455 6% 32% 5,864 5,187 5% -12% -5%PaysArabes 7,498 11% 9,980 13% 33% 13,622 16% 36% 16,188 17% 19% 17,882 18,279 18% 2% 13%Afrique 5,319 8% 5,822 8% 9% 6,591 8% 13% 7,218 7% 10% 7,744 9,305 9% 20% 29%Europe,AsieetR.Monde 6,742 10% 7,907 10% 17% 6,859 8% -13% 7,343 8% 7% 5,753 6,743 7% 17% -8%

TotalEtranger 22,816 32% 27,393 36% 20% 31,191 36% 14% 36,204 37% 16% 37,24 39,513 39% 6% 9%TOTAL 70,520 100% 77,029 100% 9% 85,878 100% 11% 97,634 100% 14% 102,211 100,586 100% -2% 3%

CHIFFRE D’AFFAIRES PAR ZONE

Le marché Etranger : globalement le marchéEtranger a marqué une hausse moyenne 11% sur lescinqdernièresannées,découlantessentiellementdu:•MarchéduMaghreb : une croissancemoyennede 5%. Frappé par les perturbations sociopolitiquesessentiellement sur lemarché Libyen, le ralentissementde l’activité économique au niveau de la région duMaghreb a conduit à une légère baisse du chiffred’affairesde5%en2015,passantde5,455MDTen2014à5,187MDTen2015.•MarchéArabe:Cemarchéoccupeen2015unepartde18%contre17%àlaclôturedel’exercice2014.D’année en année, le chiffre d’affaires sur cemarchégagnedespointsenstructure.Cemarchéaévoluéde13% par rapport à 2014; cette évolution provient dela prospection de nouveaux marchés sur cette zone

(Jordanie,Egypte,Omanet lesEAU)surtoutauniveaudesbranchesIncendie,EngineeringetTransport.• Marché Africain : qui continu sur sa lancée decroissance, présente un potentiel de développementintéressant.Lechiffred’affaires2015,aenregistréuneévolutionmoyennede16%,surlapériode2011-2015,les primes acceptées ont réalisé une hausse de 29%passantde7,218MDTen2014à9,304MDTen2015.Considérécommemarchécible,uneffortcommercialaétédéployépour laconsolidationet ledéveloppementdenouvellesrelationssurcemarché,• Marché Asiatique : Le chiffre d’affaires 2015a enregistré une baisse de 8% par rapport à 2014,expliquée par la résiliation de quelques traités sur leTurquieetl’Iran,conjuguéàlabaissedelapartacceptéesurlePoolFair.

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Lachargesinistre,constituéedessinistresréglésetdelavariationdelaprovisionpoursinistresàpayerauniveaudesacceptations,aatteint50,988MDTen2015contre51,587 MDT en 2014 enregistrant ainsi une baisseglobalede1%.Dans cette charge sinistre est comprise une chargede3,999MDTrelativeàl’activitéRetakaful,impactéparunsinistreimportanttouchantlabrancheautomobile.L’année2015aétécaractériséepar la survenancedesinistresimportantstouchantprincipalementlesbranchesincendie (Standard textile,SKH,NepalEarthquake), labranche transport (Etap, Tanit,Ulysse) et ce à côté dequelquesaggravationsenregistréessurdesacceptationsétrangères,provenantdesexercicesantérieurs.

La charge sinistre relative aux acceptationsconventionnellesaévoluéde1%parrapportà2014etellesontgénéréunS/Pde52%contre54%en2014et64%en2012.En facultatif, la charge sinistrea enregistré une légèrebaissede5%,sachantquel’année2014,aétémarquépar lasurvenancedesinistres importants (aviation)quiont était réglé en 2015. La charge sinistre a atteint18,195MDTcontre19,241MDTen2014,letauxdesinistralitéestde48%en2015contre56%en2014et27%en2013.

LA CHARGE SINISTRE :

CHARGE SINISTRE PAR TYPE D’ACCEPTATIONEnMDT

TYPED’ACCEPTATION

2011 2012 2013 2014 2015

C.SIN S/P C.SIN S/P Evol12/11 C.SIN S/P Evol

13/12 C.SIN S/P Evol14/13 Prév C.SIN ST S/P ECART Evol

15/14

Conventionnelle 48,489 112% 30,334 64% -37% 25,826 51% -15% 32,346 54% 25% 31,203 32,793 64% 52% 5% 1%

Facultative 4,562 16% 16,250 54% 256% 8,481 27% -48% 19,241 56% 127% 14,466 18,195 36% 48% 26% -5%

TotalAcceptations 53,051 74% 46,584 60% -12% 34,307 42% -26% 51,587 55% 50% 45,669 50,988 100% 50% 12% -1%

Anoterquecesdifférentssinistressontlargementcouvertsparleprogrammedelarétrocession.LeratioS/Pglobals’améliored’uneannéeàuneautrepoursesituerà50%en2015contre55%en2014et60%en2012.Le marché Tunisien a dégagé un ratio S/P global(facultatif et conventionnel) de 42% contre 45%en 2014 et 59% en 2012 soit une réduction de lacharge sinistre de 7%, provenant essentiellement desacceptations facultatives qui ont subi une sinistralitéimportanteen2014.

Cependant, la charge sinistre en provenance dumarché Etranger a connu une augmentation de 5%pouratteindre26,705MDT,dégageantunRatioS/Pde73%contre70%en2014et61%en2012.En effet le marché des Pays Arabes (Jordanie) aenregistré une hausse de 16%de sa charge sinistre,suiteà lasurvenancedesinistres incendieet l’impactd’aggravation sur des appartenances antérieures à2015.

REPARTITION DE LA CHARGE SINISTRE PAR ZONEEnMDT

Zone2011 2012 2013 2014 2015

C.SIN S/P C.SIN S/P Evol12/11 C.SIN S/P Evol

13/12 C.SIN S/P Evol14/13 Prévisions C.SIN ST S/P ECART Evol15/14

Tunisie 38,252 81% 29,133 59% -24% 15,853 30% -46% 26,079 45% 65% 25,113 24,282 48% 39% -3% -7%

Maghreb 3,000 74% 1,674 46% -44% 3,734 97% 123% 3,970 76% 6% 2,390 3,403 7% 61% 42% -14%

PaysArabes 7,440 86% 6,930 67% -7% 5,782 49% -17% 11,337 73% 96% 9,112 13,206 26% 73% 45% 16%

Afrique 0,775 16% 2,842 48% 267% 2,705 41% -5% 4,396 59% 63% 4,166 4,202 8% 48% 1% -4%

Europe,AsieEtR.Monde

3,584 49% 6,005 68% 68% 6,233 88% 4% 5,804 71% -7% 4,886 5,894 12% 89% 21% 2%

TotalEtranger 14,799 60% 17,451 61% 18% 18,454 63% 6% 25,508 70% 38% 20,556 26,705 52% 68% 30% 5%

Total 53,051 74% 46,584 60% -12% 34,307 42% -26% 51,587 55% 50% 45,669 50,987 100% 50% 12% -1%

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REPARTITION DE LA CHARGE SINISTRE PAR BRANCHEEnMDT

Branches2011 2012 2013 2014 2015

C.SIN S/P C.SIN S/P Evol12/11 C.SIN S/P Evol13/12 C.SIN S/P Evol

14/13 Prévisions C.SIN ST S/P ECART Evol15/14

Incendie 46,267 239% 17,946 75% -61% 14,120 54% -21% 16,248 49% 15% 16,740 15,764 31% 46% -6% -3%

ARD 2,383 27% 4,316 55% 81% 5,313 53% 23% 7,998 69% 51% 7,291 9,216 18% 63% 26% 15%

Engineering 3,246 39% 4,882 58% 50% 5,166 53% 6% 5,848 51% 13% 4,922 5,490 11% 47% 12% -6%

RCDecennale 0,020 1% 0,684 20% 3249% 0,084 2% -88% 0,150 4% 79% 0,192 0,332 1% 8% 73% 121%

TransportCorps 2,814 95% 3,674 112% 31% 0,555 17% -85% 3,337 23% 501% 1,473 3,602 7% 73% 145% 8%

TransportFac. 2,189 32% 1,660 25% -24% 2,843 38% 71% 2,800 70% -2% 2,953 3,444 7% 45% 17% 23%

Energie 0,309 17% 0,650 43% 110% -0,116 -7% -118% 2,868 35% 2568% 0,598 1,381 3% 51% 131% -52%

Aviation -5,345 -30% 11,288 59% 311% 4,120 25% -63% 10,216 451% 148% 9,610 9,371 18% 59% -2% -8%

Vie 1,167 37% 1,484 46% 27% 2,221 53% 50% 2,122 14% -4% 1,890 2,387 5% 41% 26% 13%

Total 53,051 74% 46,584 60% -12% 34,307 42% -26% 51,587 55% 50% 45,669 50,987 100% 50% 12% -1%

Branche Incendie : la charge sinistre 2015 de labrancheIncendiemarqueunebaissede3%etunratioS/P de 46% contre 49% en 2014. Sachant que lemarché Etranger a été impacté par sinistre incendie(Standardtextile).AuniveaudelabrancheARD,unechargesinistreenhaussede15%,expliquée,paruneaggravationdelasous-catégorieAccident.LabrancheTransports:lacatégorieCorpsaenregistréen 2015 une sinistralité en augmentation de 8%,provenantdumarchéTunisien(SinistreETAP,CTN).

La branche Energie : a enregistré une baisse de lachargesinistrede52%,contreunehausseimportanteen 2014, provenant essentiellement de l’Etranger,sinistresADNOCdesEAU.AuniveaudelabrancheAviation:onenregistreunechargesinistreenbaissede8%,présentantuntauxdesinistralité raisonnablede59%en2015contre69%en2014quiafichelessinistres(crashd’AirAlgérieetlesinistreNouvelair).

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Lesprovisionstechniquesconstituées,desprovisionspour primes non acquises et des provisions poursinistres à payer, ont atteint 184,554 MDT en2015 contre 178,878 MDT l’exercice précédent,enregistrantunrenforcementde3%.Une hausse des provisions techniques desacceptations conventionnelles de 8% suite à unehausse des provisions pour sinistres à payer surl’Etranger.

Les provisions techniques des acceptationsfacultatives ont enregistré une baisse de 6%,expliquée par la baisse des provisions pour primenon acquises sur le marché tunisien relative à labrancheaviationLesprovisions techniquesontété renforcéesdurantcescinqdernièresannéespassantde167,163MDTen2011à184,554MDTen2015soitenévolutionmoyennede4%.

LES PROVISIONS TECHNIQUES PAR TYPE D’ACCEPTATIONS EnMDT

PROVISIONSTECHNIQUES

2011 2012 2013 2014 2015

PROVISIONS ST PROVISIONS ST Evol12/11 PROVISIONS ST Evol13/12 PROVISIONS ST Evol14/13 PREVISIONS PROVISIONS ST ECART Evol15/14

ACCEPCONVENTIONNELLE 114,810 69% 114,505 67% 0% 116,382 72% 2% 117,862 66% 1% 121,421 127,156 69% 5% 8%

ACCEPFACULTATIVE 52,353 31% 55,305 33% 6% 45,051 28% -19% 61,016 34% 35% 55,477 57,397 31% 3% -6%

TOTALACCEPTATION 167,163 100% 169,810 100% 2% 161,433 100% -5% 178,878 100% 11% 176,898 184,554 100% 4% 3%

LES PROVISIONS TECHNIQUESEnMDT

LES PROVISIONS TECHNIQUES :

22

Le résultat technique des acceptations en 2015 estexcédentaire de 27,211MDT,marquant ainsi une nettecroissance de 25% par rapport au résultat 2014, cettehausseestlerésultatdel’accroissementduchiffred’affaireen2015etdel’améliorationdelasinistraliténetteglobale.Par nature d’affaire, le résultat des acceptationsconventionnelles dégage un excédent en évolutionde 10% par rapport à 2014, en améliorationcontinuecourantcescinqdernièresannées,passant

de2,349MDTen2012à9,617en2014et10,626MDTen2015.Concernant les affaires facultatives, le résultat estexcédentaire de 14,669 MDT en hausse de 42% parrapportà2014.L’évolutiondurésultatdesacceptationsfacultatives est en dent de scie, expliqué par la naturespéciiquedesrisquesacceptésquisonttotalementcouvertparleprogrammederétrocession.

Laprimerétrocédéepour2015marqueunebaissede7%parrapportau31/12/2014pouratteindreunmontantde43,360MDT,expliquéeparlabaisseduchiffred’affairesen aviation, conjuguée à l’ajustement du programmede rétrocession en2015, qui prévoit une rétentionplusimportantedeprimespourleprogrammenonmarine.Les primes cédées en rétrocession ont enregistré sur lescinq dernières années, une évolution moyenne de 3%,contreuneévolutionmoyennede6,6%enacceptation.

Les acceptations facultatives présentent un taux derétrocession important 81%, en raison du coût élevéde la couverture des affaires Pools qui sont fortementrétrocédées.SanstenircomptedesaffairesPoolsletauxderétrocessionglobalseraréduità38,2%.Leniveaudelarétentions’estnettementamélioréen2015poursesituerà57%contre52%en2014et49,9%en2013. Sans tenircomptedesaffairesPools, le tauxderétentionseraitredresséà62%.

EVOLUTION DU RÉSULTAT PAR NATURE D’ACCEPTATIONEnMDT

NATUREACCEPTATION

2011 2012 2013 2014 2015

RESULTAT ST RESULTAT ST Evol12/11 RESULTAT ST Evol13/12 RESULTAT ST Evol14/13 PREVISIONS RESULTAT ST ECART Evol

15/14

CONVENTIONNELLES -19,064 -454% 2,349 15% 112% 8,096 27% 245% 9,617 44% 19% 11,748 10,626 39% -10% 10%

FACULTATIVES 21,814 519% 11,581 75% -47% 19,584 66% 69% 10,354 47% -47% 19,367 14,699 54% -24% 42%

PRODUITSALLOUÉS 1,451 35% 1,602 10% 10% 1,819 6% 14% 1,858 9% 2% 1,866 1,886 7% 1% 2%

TOTALACCEPTATIONS 4,202 100% 15,532 100% 270% 29,499 100% 90% 21,829 100% -26% 32,981 27,211 100% -17% 25%

PRIMES RÉTROCÉDÉESEnMDT

PRIMERÉTROCÉDÉE2011 2012 2013 2014 2015

P.RET TAUXRETRO P.RET TAUX

RETROEvol12/11 P.RET TAUX

RETROEvol13/12 P.RET TAUX

RETROEvol14/13 Prévisions P.RET TAUX

RETRO ECART Evol15/14

RETROCONVENTIONNELLE 18,067 41% 18,400 39% 2% 25,306 46% 38% 27,372 45% 8% 27,965 27,977 43% 0% 2%

RETROFACULTATIVE 17,654 68% 19,140 64% 8% 17,672 57% -8% 19,315 52% 9% 19,222 15,383 44% -20% -20%

TOTALRETROCESSION 35,721 51% 37,540 49% 5,1% 42,979 50% 14,5% 46,687 48% 8,6% 47,187 43,360 43% -8% -7,1%

LES PRIMES RÉTROCÉDÉES:

LE RESULTAT TECHNIQUE ACCEPTATIONS:

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L’analyseparbranchedégagedeshaussesde laprimederétrocessionauniveaudelabrancheincendie,ayantsubies le coût d’une forte sinistralité durant le dernierquinquennat.Les branches RC Décennale et le Transport Faculté ontévoluérespectivementde9%et12%,suivant la reprisedesinvestissementsetdel’activitééconomiqueen2015;

Par contre on note une baisse de la prime rétrocédéeauniveaudelabrancheARDde-6%,engineering-3%,suiteàl’augmentationdenotrerétentionauniveaudecescatégories.Unebaissede24%enregistréeauniveaudelabrancheaviation,suiteàlabaisseduchiffred’affairesdecettebrancheenacceptation.

PRIMES RÉTROCÉDÉESEnMDT

PRIMES RÉTROCÉDÉES PAR BRANCHEEnMDT

BRANCHES2011 2012 2013 2014 2015

P.Rétro ST P.Rétro ST Evol12/11 P.Rétro ST Evol

13/12 P.Rétro ST Evol14/13 Prévisions P.Rétro ST Ecart Evol

15/14

INCENDIE 9,262 26% 9,482 25% 2% 14,632 34% 54% 15,950 34% 9% 15,904 16,339 47% 3% 2%

ARD 1,348 4% 1,535 4% 14% 2,287 5% 49% 1,714 4% -25% 1,575 1,612 11% 2% -6%

ENGINEERING 2,581 7% 3,045 8% 18% 4,630 11% 52% 4,688 10% 1% 4,648 4,538 40% -2% -3%

RCDECENNALE 4,448 12% 3,501 9% -21% 3,892 9% 11% 4,934 11% 27% 5,052 5,377 93% 6% 9%

TRANSPORTCORPS 1,632 5% 1,984 5% 22% 2,050 5% 3% 2,112 5% 3% 2,292 1,932 40% -16% -9%

TRANSPORTFAC. 0,954 3% 1,142 3% 20% 0,904 2% -21% 1,125 2% 24% 1,122 1,258 17% 12% 12%

ENERGIE 0,849 2% 0,612 2% -28% 1,032 2% 69% 0,977 2% -5% 0,789 0,805 30% 2% -18%

AVIATION 14,637 41% 16,229 43% 11% 13,539 32% -17% 15,156 32% 12% 15,787 11,486 90% -27% -24%

VIE 0,010 0% 0,011 0% 10% 0,012 0% 9% 0,029 0% 143% 0,018 0,013 0% -29% -56%

TOTAL 35,721 100% 37,540 100% 5,1% 42,979 100% 14,5% 46,687 100% 8,6% 47,187 43,360 43% -8% -7%

24

Lachargesinistredelarétrocessionaatteint22,533MDTen2015contre22,018MDTen2014,soitune légèrehaussede2%.Notonsqu’auniveaudel’acceptation,lachargesinistreestpresquestable.Par type de rétrocession, la charge sinistre rétrocessionconventionnelleaévoluéde13%parrapportà2014,eneffet l’exercice2015a subi quelques aggravations desannéesantérieures.

Pour la charge sinistre en rétrocession facultative, unebaissede9%par rapportà2014, suivant la tendancebaissièreenacceptationfacultativede5%.Lapart globale supportéepar les rétrocessionnaires estestiméeà44%en2015contre43%en2014et59%en2012.

L’exercice 2015 clôture avec un résultat technique delarétrocessionexcédentairede13,221MDTenhaussede 2% par rapport à 2014, cet excédent provientessentiellement du résultat de la rétrocession facultative(85%)contreunepartde48%en2014.

Parrapportauxprévisions, lerésultatde larétrocessionprésenteun tauxde réalisationde69%contre83%enacceptation.

Lerésultatdelarétrocessionconventionnelleagénéréunexcédentde1,941MDTen2015,contreunrésultatde6,651MDT en 2014 soit en baisse de 71%, expliquéparl’ajustementduprogrammeauniveaudestraitésnonmarinequiprésenteunniveauplusimportantderétention.

Notonsdanscecadre,queleprogrammedelarétrocessionafaitsupporterauxrétrocessionnairesunepartde44%delasinistralitéen2015contre43%en2014.

LA CHARGE SINISTRE PAR NATURE DE RETROCESSION

EnMDT

2011 2012 2013 2014 2015

Ch.Sin ST Ch.Sin ST Evol12/11 Ch.Sin ST Evol

13/12 Ch.Sin ST Evol14/13 Prévisions Ch.Sin Ecart Evol15/14

RETRO.CONVENTIONNELLE 35,159 113% 12,496 50% -64% 10,011 75% -20% 11,048 50% 10% 5,603 12,519 123% 13%

RETRO.FACULTATIVE -4,149 -13% 12,253 50% 395% 3,426 25% -72% 10,970 50% 220% 12,677 10,014 -21% -9%

TOTALRETROCESSION 31,010 100% 24,749 100% -20% 13,437 100% -46% 22,018 100% 64% 18,28 22,533 23% 2%

LE RESULTAT TECHNIQUE PAR NATURE DE RETROCESSION

EnMDT

2011 2012 2013 2014 2015

Résultat Evol11/10 Résultat Evol12/11 Résultat Evol13/12 Résultat Evol14/13 Prévisions Résultat Ecart Evol15/14

RETROCONVENTIONNELLE -22,901 -94% 0,444 102% 6,563 1378% 6,651 1% 5,041 1,941 62% -71%

RETROFACULTATIVE 23,552 165% 7,095 -71% 14,786 108% 6,266 58% 14,019 11,280 -20% 80%

TOTALRETROCESSION 0,651 101% 7,539 1058% 21,349 183% 12,917 -39% 19,06 13,221 -31% 2%

LE RESULTAT TECHNIQUE RETROCESION :

LA CHARGE SINISTRE RETROCESSION:

25

Ra

pp

ort A

nn

ue

l 2

01

5

Le résultat technique après rétrocession de l’exercice2015aatteint13,990MDTcontre8,912MDTen2014,en nette progression de 57% par rapport à l’annéeprécédente.

Le taux de réalisation est de 100,5% par rapport aurésultatprobable2015.

Aprèsimputationdesfraisd’administrationliésàl’activitétechniquequis’élèventà7,455MDTen2015,lerésultattechnique est bénéiciaire de 6,535MDT contre 1,905MDTàlaclôturedel’exercice2014.

LeS/PNETprésenteunratiode50%enaméliorationde13%parrapportauratiodesinistraliténetde2014.

LeratiocombinéNetdeRétrocessionaatteinten2015untauxde91,6%ennetteaméliorationde8,4%parrapportà2014(100%).

LE RESULTAT TECHNIQUE NET DE RETROCESSIONEnMDT

2011 2012 Evol.12/11 2013 Evol.

13/12 2014 Evol.14/13 2015 Evol.

15/14

PRIMENETTE 34,799 39,489 13% 42,900 9% 50,947 19% 57,225 12%

PRIMEACQUISENETTE 35,67 40,454 13% 41,186 2% 51,312 25% 56,851 11%

CHARGESINISTRENETTE 22,04 21,835 -1% 20,870 -4% 29,568 42% 28,454 -4%

CHARGEACQUISITIONNETTE 11,53 12,228 6% 12,166 -1% 12,831 5% 16,293 27%

S/PNET 61,8% 54% -13% 51% -6% 58% 14% 50% -13%

RESULTATNET 3,551 7,993 125% 8,150 2% 8,912 9% 13,990 57%

FRAISD'ADMINISTRATION 5,008 5,604 12% 6,302 12% 7,007 11% 7,455 6%

RESULTATAPRESFRAIS.ADM -1,457 2,390 -264% 1,848 -23% 1,905 3% 6,535 243%

RATIOCOMBINÉNET 108% 98% -9% 95,5% -3% 100,0% 4,7% 91,6% -8,4%

LE RESULTAT TECHNIQUE NET DE RETROCESSION :

2626

Analyse par Branche

27

Ra

pp

ort A

nn

ue

l 2

01

5

L’activitéTechniquedeTunisRepourl’année2015présentelesratiossuivant:

L’année 2015 est clémente en terme de sinistralité,dégageantunratioS/Pnetenaméliorationparrapportà2014,passantde58%à50%en2015.Leratiocombinéestde91,8%en2015enbaissede9%parrapportà2014.

Lerésultat2015estbénéiciairede13,990MDTcontre8,912MDTen2014expliquéparledéveloppementduCAde3%conjuguéd’unepartàunemeilleurerétentiondelaprimeetàbaissedelasinistraliténetted’autrepart.

ANALYSE DES RATIOS PAR BRANCHE

RATIO PAR BRANCHE EnMDT

BRANCHE

2014 2015

Réalisations Réalisations EVOL EVOL

P.acquisesnettes

Charged'acqunettes

Ch.Sinnettes

Fraisd'admin S/P Ratio

CombinéP.

acquisesnettes

Charged'acqunettes

Ch.Sinnettes

Fraisd'admin S/PNet Ratio

CombinéS/P Ratio

Combiné

INCENDIE 18,249 4,363 9,395 2,322 51% 96% 17,854 4,883 7,674 2,580 43% 83% -17% -14%

ARD 9,631 1,482 7,452 0,690 77% 105% 13,110 2,255 8,188 0,832 62% 86% -19% -18%

R.TECHNIQUES 7,357 1,951 3,803 1,271 52% 95% 7,644 2,333 3,817 1,437 50% 101% -3% 6%

TRANSPORT 10,510 3,144 5,520 0,907 53% 92% 11,114 3,848 5,327 0,990 48% 92% -9% 0

AVIATION 1,284 0,030 1,277 1,565 99% 243% 1,338 0,002 1,061 1,310 79% 179% -20% -27%

VIE 4,281 1,862 2,122 0,253 50% 97% 5,791 2,976 2,387 0,306 41% 96% -17% -1%

Total 51,312 12,831 29,568 7,007 58% 100% 56,851 16,297 28,454 7,455 50% 91,6% -13% -9%

CHIFFRE TOTAL BRANCHESEnMDT

2014 2015

Réal △ 14/13 Réal △ 15/14

Chiffred’Affaires 97,634 14% 100,586 3%

Primes Acquises 93,938 14% 101,190 8%

PrimesAcquisesNettesdeRétrocession 51,312 25% 56,851 11%

ChargesSinistres 51,587 50% 50,987 -1%

ChargesSinistresNettesdeRétrocession 29,568 42% 28,454 -4%

S/P Nette 58% 14% 50% -13%

Résultattechniqueavantfraisd'administration 8,912 9,4% 13,990 57%

RatioCombinénet 100% 5% 91,6% -9%

Résultat technique après frais d'administration 1,905 3% 6,535 243%

R/P Nette 4% -17% 11% 210%

2828

La Branche Incendie:

Le chiffre d’affaires de la branche Incendie a atteint34,902MDT en augmentation de 8% par rapport au31/12/2014.Les indicateurs au 31/12/2015, montre le boncomportementdecettebranche,avecunehaussede3%desprimesacquises,unratiodesinistralitéenaméliorationde17%passantdeuntauxde51%en2014à43%en2015.Le résultat technique net de rétrocession a nettementprogressé (+31%), passant de4,492MDT en2014à5,893MDTau31/12/2015.Compte tenu des frais d’administration, le résultat aatteint3,313enhaussede53%avecunratiocombinétrèsraisonnablede83%en2015contre96%en2014.

La Branche Accident et Risques Divers:

La branche Accident et Risques Divers regroupe lescatégories Accidents, Crédits, RC Automobile, RisquesagricolesetToutesbranches,aenregistréuneévolutionduchiffred’affairesde27%.Lapartdecettebranchedanslechiffred’affairesglobalse situe à15%, cette branche a dégagédes ratios deperformancesenaméliorationparrapportà2014.En effet, la prime acquise nette de la branche ARD aréaliséunehaussede36%.Entermedesinistraliténette,le ratioS/Pnetestpasséde77%en2014à62%en2015.Le résultat technique net avant frais a marqué uneimportanteprogressionpassantde0,697MDTen2014à3,066MDT.Leratiocombinédelabrancheestde86%contre105%en2014.

La Branche Risques Techniques:

Le chiffre d’affaires de la branche Risques Techniquesregroupant lescatégoriesEngineeringetRCDécennale,s’estélevéen2015à17,251MDTenbaissede5%parrapportàl’année2014.Par sous-catégorie on constate une baisse du chiffred’affairesEngineeringde9%,etunehaussede4%pourlacatégorieRCDécennaleparrapportàl’exercice2014.LachargesinistrenettedelabrancheRisquesTechniquesest restée aumême niveau qu’en 2014, dégageant unratiodesinistralitéde50%contre52%en2014.LerésultattechniqueavantFraisd’administrationestbénéiciaire2,110MDTenévolutionde32%parrapportà2014.Leratiocombinénetestpasséde95%en2014à101%en2015endégradationde6%.

LES INDICATEURS D’ACTIVITÉ EnMDT

Branche Incendie

2014 2015

Real △14/13 Real △

15/14


PrimesAcquises 33,035 27% 33,911 3%

PrimesAcquisesNettesdeRétrocession 18,249 40% 17,854 -2%



S/PNette 51% -10% 43% -17%Résultattechniqueavantfraisd'administration 4,492 235% 5,893 31%

RatioCombinénet 96% -9% 83% -14%

RésultattechniqueNet 2,170 388% 3,313 53%

R/PNette 11,9% 306% 18,6% 56%

EnMDT

Branche Accident et Risques Divers

2014 2015

Real △ 14/13 Real △

15/14


PrimesAcquises 11,510 14% 14,640 27%


ChargesSinistres 7,998 51% 9,216 15%

ChargesSinistresNettesdeRétrocession 7,452 72% 8,188 10%

S/PNette 77% 42% 62% -19%Résultattechniqueavantfraisd'administration 0,697 -70% 3,066 340%

RatioCombinénet 105% 33% 86% -18%

RésultattechniqueNet 0,007 -100% 2,234 100%

R/PNette 0% -100% 17% 100%

EnMDT

Branche R.Techniques

2014 2015

Real △ 14/13 Real △

15/14

Chiffred’Affaires 18,145 21% 17,251 -5%



ChargesSinistres 5,998 14% 5,822 -3%ChargesSinistresNettesdeRétrocession 3,803 16% 3,817 0%


RatioCombinénet 95% -3% 101% 6%


R/PNette 5% 144% 9% 95%

29

Ra

pp

ort A

nn

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l 2

01

5

La Branche Vie:

Labrancheviegagneenstructured’uneannéeàuneautre,6%en2015contre5%en2014et4%en2012.Lechiffred’affaires2015delabranchevieaatteint5,994MDTenregistrantainsiunehaussede28%parrapportà2014.Lachargesinistrenettedelabranchevieamarquéunehaussede12%,dégageantunratiodesinistralitéde41%contre50%en2014. Le résultat techniqueavant Frais d’administration estbénéiciaire 0,517 MDT en évolution de 74% parrapportà2014.Leratiocombinénetestpasséde97%en2014à96%en2015enaméliorationde1%.

La Branche Transport:

La branche Transport regroupe les catégories CorpsMaritimes,TransportFacultésetEnergie.Les primes acceptées ont atteint 14,966 MDT à laclôturedel’exercice2015,soitunehaussede1%parrapportàl’exerciceprécédent.Lachargesinistrenetteaconnuunebaissede3%parrapportà2014,générantunS/Pde48%contre53%en2014.Le résultat technique avant frais a atteint 2,121MDT en hausse de 15%, en tenant compte des fraisd’administration le résultat est de 1,131 MDT enprogressionde20%.Gardantainsiun ratiocombinéstablede92%.

La Branche Aviation:

La branche Aviation qui se positionne avec une partde13%dutotalchiffred’affairesen2015contreunepartde17%en2014.Enregistrantunebaissede21%par rapport à 2014, résultant de l’amélioration desconditionstarifairesainsiqueduretraitdelacompagnieSyphaxAirlines.La charge sinistre nette de labrancheaviation est enaméliorationde17%parrapportà2014,dégageantun ratio de sinistralité de 79% contre 99% en 2014annéeprésentantunesinistralitéimportante.Le résultat technique avant Frais d’administration estbénéiciaire0,283MDTcontreundéicitde0,022MDTen2014.En tenantcomptedes fraisd’administration, le résultatseraitenaméliorationde35%parrapportà2014.

LES INDICATEURS D’ACTIVITÉ EnMDT

Branche Vie

2014 2015

Real △14/13 Real △15/14


PrimesAcquises 4,296 2% 5,807 35%PrimesAcquisesNettesdeRétrocession 4,281 2% 5,791 35%

ChargesSinistres 2,122 -4% 2,387 13%ChargesSinistresNettesdeRétrocession 2,122 -4% 2,387 12%


RatioCombinénet 97% -5% 96% -1%


R/PNette 1% 149% 4% 255%

EnMDT

Branche Transport

2014 2015

Real △ 14/13 Real △15/14






S/PNette 53% 41% 48% -9%

Résultattechniqueavantfraisd’administration 1,846 -4% 2,121 15%

RatioCombinénet 92% 6% 92% 0%

RésultattechniqueNet 0,939 -15% 1,131 20%

R/PNette 9% -32% 10% 14%

EnMDT

Branche Aviation

2014 2015

Real △ 14/13 Real △15/14

Chiffred’Affaires 16,276 9% 12,806 -21%

PrimesAcquises 14,802 -9% 15,792 7%

PrimesAcquisesNettesdeRétrocession 1,284 -21% 1,338 4%



S/PNette 99% 277% 79% -20%

Résultattechniqueavantfraisd’administration -0,022 -102% 0,283 1370%

RatioCombinénet 243% 116% 179% -26%

RésultattechniqueNet -1,587 -673% -1,027 35%

R/PNette -124% -879% -77% 38%

30

La Gestion Générale

30

31

Ra

pp

ort A

nn

ue

l 2

01

5LA GESTION GENERALE Les Placements :

Les placements de Tunis Re englobent les placementsinanciers,monétaires, immobiliersetdesdépôtsauprèsdescédantes.Ilss’élèventen2015à312,489MDTcontre257,752MDTen2014,soituneévolutionde21%.Parrapportauxobjectifs2015,lesplacementsontmarquéundépassementde2%.Les données relatives aux placements sont présentéesavantamortissementetprovisionsetnecomprennentpaslesliquiditésauprèsdesétablissementsbancairesetceenadéquationaveclastructuredesétatsinanciers.Dans le but d’une meilleure gestion de la liquidité dela société, les placements sont classés en catégoriesconciliant aussi bien, un bon niveau de liquidité qu’unfaibleniveauderisque,toutengarantissantunrendementminimumsatisfaisant.Les placements immobiliers représentent 4% du totalplacementen2015,ilsontconnuunaccroissementde3%pouratteindre9,796MDT.

Lesplacementsàrevenusvariables,constituésdesactionscotées,desparticipations,destitresd’OPCVM,totalisantau 31/12/2015 un montant de 50,855 MDT contre51,517MDTen2014soitunevariationde-1%.Lechoixdesplacementssurlemarchéinancierestmotivéparlarecherched’unemeilleurerentabilitéduportefeuilleglobal,toutenassurantunniveaudeliquiditéconfortable.L’année2015,est caractériséepar lahausseauniveaudes titres de participation de 9%, suite à une nouvelleparticipationsouscritesur lemarché tunisien,contreunebaisseauniveaudesOPVCM-8%passantde21,8MDTà20,193MDT.Les placements à revenus ixe constitués des titres émispar l’Etat, des comptes à court et à long termes et desplacements endevises.Cesplacementsqui représentent55%dutotalplacement,ontatteintau31/12/2015unmontant de 170,814MDT contre 118,4MDT en 2014soit en hausse de44%.Cette hausse est expliquée parl’injectiondesfondssuiteàlaréalisationdel’augmentationdecapitalindupremiersemestre2015.

EnMDTAu31.12.2014 Au31.12.2015

Montant Structure Budget Montant Ecart Structure Evolution

PLACEMENTS IMMOBILIERS

Affectésàl'exploitation 6,032 2% 6,208 6,219 0% 2% 3%

HorsExploitation 3,493 1% 3,572 3,577 0% 1% 2%

S/TOTAL 9,524 4% 9,780 9,796 0% 3% 3%

ACTIONS ET TITRES A REVENU VARIABLE

Titresdeparticipation 11,065 4% 11,771 12,065 2% 4% 9%

Actionscotées 18,574 7% 19,500 18,597 -5% 6% 0%

Titresd'OPCVM 21,879 8% 19,000 20,193 6% 6% -8%

S/TOTAL 51,517 20% 50,271 50,855 1% 16% -1%

OBLIGATIONS ET TITRES A REVENU FIXE

Titresgarantisparl'Etat 12,036 5% 11,230 11,230 0% 4% -7%

Titresdecréance 28,243 11% 33,902 34,402 1% 11% 22%

PlacementsMonétaires 78,146 30% 121,950 125,182 3% 40% 60%

PlacementsenTNDàLongTerme 20,000 8% 23,000 18,500 -20% 6% -8%

PlacementsenTNDàCourtTerme 36,650 14% 77,800 85,500 10% 27% 133%

PlacementsenDevises 21,496 8% 21,150 21,182 0% 7% -1%

S/TOTAL 118,426 46% 167,082 170,814 2% 55% 44%

AUTRES PLACEMENTS

Prêtsaupersonnel 0,936 0% 0,963 0,922 -4% 0% -1%

Dépôtenespèces 73,424 28% 72,952 73,789 1% 24% 0%

S/TOTAL 74,360 29% 73,915 74,711 1% 24% 0%

TOTAL TUNIS RE 253,827 98% 301,048 306,176 2% 98% 21%

PLACEMENTS TAKAFUL 3,925 2% 5,972 6,312 6% 2% 61%

TOTAL CONSOLIDE BRUT 257,752 100% 307,020 312,488 2% 100% 21%

32

Lesdépôtsauprèsdescédantes:Lesdépôtsenespècesauprèsdescédantesenreprésentationdesengagementstechniques représentant 24% du total placement, ontatteintau31/12/2015unmontantde73,789MDTaumêmeniveauqu’en2014.Les Placements de l’activité Retakaful : Ces placementscomprennentlesavoirsendevises,lesdépôtsauprèsdescédantesetle«seedcapital».Ain2015,ilstotalisent6,312MDT en évolution de61%, représentant 2%dutotaldesplacements.

Les Produits des placements:Avec un portefeuille varié et diversiié, misant surdes actifs à forte rentabilité et à un niveau de risqueraisonnable,TunisReapuréaliserdesproduitsinanciersde15,065MDTen2015contre12,586MDTen2014soitunehaussede20%etuntauxderentabilitémoyende6,3%contre6,1%en2014.L’analyse par catégorie des produits des placementsmontrelesévolutionssuivantes:

Les placements immobiliers ont dégagé un revenu enhausse de 5%, pour atteindre 0,888 MDT, ce revenuréunislesloyerscollectéssurlesplacementsimmobiliershorsexploitationetleloyerthéoriquedunouveausiègesocial.• Les placements à revenus variables présentent unehausse de ses produits de 19% pour atteindre 2,335MDT, suite à l’amélioration des taux d’intérêts d’unepart etde la réalisationdeplus-values sur cessionplusimportantesd’autrepart.•Lesplacementsàrevenusixesontévoluéde6,712MDTen2014à8,831MDTau31/12/2015,soitunehaussede32%.Cetteévolutions’expliqueparlalevéedefondquiagénérérendement.• Les autres revenus constitués des dépôts auprès descédantes et des reprises sur provisions, dégagent unproduit de 2,874 MDT en légère baisse de 3% parrapportà2014.• Les revenus des placements de l’activité Retakafulaficheunehaussede46%pouratteindre0,136MDT.

EnMDT

REVENUSAu31.12.2014 Au31.12.2015

Montant Structure Budget Montant Ecart Structure Evolution

Placements Immobiliers 0,849 7% 0,888 0,888 0% 6% 5%

Actions et Titres à Revenu Variable

1,956 16% 2,505 2,335 -7% 15% 19%

ObligationsetTitresàRevenuFixe

6,712 53% 8,313 8,831 6% 59% 32%

AutresPlacements 2,976 24% 2,846 2,874 1% 19% -3%

Total Tunis Re 12,493 99% 14,552 14,929 3% 99% 19%

PlacementReTakaful 0,093 1% 0,139 0,136 -2% 1% 46%

TOTAL CONSOLIDE 12,586 100% 14,691 15,065 3% 100% 20%

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5LES FRAIS GENERAUX

Lesfraisgénérauxautitredel’exercice2015ontatteint8,158MDTcontre7,630MDTen2014,soituneévolutionde7%.

Lapartdesfraisgénérauxaffectéeàl’activitétechniqueautitredesfraisd’administrationsechiffreà7,455MDTcontre 7,007MDT. Rapportés au chiffre d’affaires, cesfraisd’administrationreprésentent7,4%.

LE RESULTAT NET DE L’EXERCICE

L’ensembledesactivitésdeTunisRéadégagéautitredel’exercice2015unrésultatbénéiciairede14443379dinarscontre11690698dinarsen2014,enhaussede24%,représentant14,4%ducapitalsocial.

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Le Bilan Social& Les Actions Commerciales

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Au31décembre2015TunisRéauneffectifde81employésdont55%desexemasculinet45%desexeféminin.Avec34ansd’activité,lepersonneldeTunisRédisposed’uneanciennetémoyennede20ans.L’effectifen2015seprésentecommesuit:

CatégorieI: 57 CatégorieII: 17 CatégorieIII:5 CatégorieIV:1 CatégorieV: 1 ------------------------------------- 81

Les fraisdupersonnelau titrede2015ontatteint4518650dinars.Danslecadredurenforcementdutauxd’encadrementdu personnel de la société et le remplacement desdéparts à la retraite, Tunis Re a procédé courant2015, au recrutement de trois cadres ayant unesolide expérience dans le domaine de l’assuranceafindedynamiserlastructuredelasociétéetladoterdenouvellescompétences.Parailleurs,soucieusedesbesoinsenqualificationdeson personnel, dans un environnement en perpétuelmouvement,TunisResuitdeprès laperformancedesesemployéspar lerenforcementde la formationetparlaparticipationdanslesdifférentesmanifestationsnationalesetinternationales.

Danscecadre,unprogrammedeformationdiversifiéauprès des institutions financières à l’étranger(Londres,Maroc,etJordanie)aétédédiéauxcadresde Tunis Re et ce, dans les domaines aussi bientechniquesquefinanciers.

TunisReaaussiparticipéàplusieursmanifestationsinternationalesàsavoirleFANAF,leJOIFenJordanie,l’OAA, le Forum de la Réassurance Africaine, lesrendez-vousdeCasablanca,MonteCarloetBaden-Baden.

Le Bilan Social

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LesactionsCommercialespourl’année2015

La compagne commerciale :

Ain de réaliser les objectifs retenus au niveau denotre plan de développement, Tunis Re cherche à sedévelopperprincipalementsurlesmarchésquiprésententdes structures similairesaumarché tunisien, telsque lesmarchésafricains,maghrébinsetarabes.

Laréalisationdecesobjectifsdoits’établirenconformitéaveclapolitiquedesouscriptionsélectiveetrigoureusedelasociétéquipermetdegénérerdesexcédentstechniquesde nos souscriptions permettant de rémunérer le capitalsocial.

Des actions commerciales ont été menées au coursde l’année 2015 pour préparer la campagne derenouvellementdesmoisd’Avril et de Juillet2015ainsiquedeJanvier2016.Elless’inscriventdansuncadrededéveloppementglobalpermettant:

• Le maintien du portefeuille existant tout en essayantd’augmenter nos parts sur les affaires équilibrées oubénéiciaires.

•Laréalisationdesnouvellesaffairesbénéiciaires.

• Le désengagement des affaires présentant un déicitchronique.

• Le développement des relations directes avec noscédanteschaquefoisquel’opportunitéseraprésente.

Ce programme commercial a pour objectifs :

• La conirmation de la présence de TUNIS RE sur lesmarchés arabes, maghrébins et africains et notammentlesmarchésafricainsetdespaysdugolfequicontinuentd’offrirdesperspectivesdecroissanceimportantes.

•Laprospectiondecesmarchésetledéveloppementdenos souscriptions, et par conséquent l’augmentation denotrechiffred’affaire.

•L’échangedesexpériencesàtraverslecontactaveclesresponsablesetlescompétencesexistantes.

•Lacollectedesinformationsimportantessurcesmarchésetéventuellementsurd’autresmarchés.

•Laprésentationdenotrepolitiquedesouscriptionlorsdurenouvellementdestraitésavecsesmarchés.

•Lesuividudéveloppementde lasituationdesaffairesenportefeuille.

Lesvisitesdemarchésetlaparticipationauxmanifestationsrégionales et internationales nous rapprochent de nospartenaires traditionnels et nous permettent d’entrer encontact avec de nouvelles compagnies surtout celles setrouvantdansdesmarchésauxquelsnousnerendonspasvisite.

Aceteffet,desvisitescommercialesàquelquesmarchéscibles avec la participation à quelques manifestationsrégionalesontétéeffectuées.

Manifestations Régionales :

-39èmeAssembléeGénéraleAnnuelledelaFANAF,Antananarivo,Madagascardu16au19Février2015.-MultaqaQatar,Dohadu08au10Mars2015.-Rendez-vousdeCasablancadel’Assurance,Casablancales15et17Avril2015.-Conférence etAssembléeGénéraleAnnuellede l’OAA,Tunis,Tunisiedu24au27Mai2015.L’événementaétéco-organisé par la Fédération Tunisienne des Sociétésd’Assurances «FTUSA» et la Société Tunisienne deRéassurance«TunisRe».La rencontre a vu la participation de plus de 1000professionnelsdel’assuranceetdelaréassurancedumondeentier.MmeLamiaBenMahmoud laPrésidenteDirectriceGénérale de Tunis Re, a pris le relais de la présidencede l’organisation africaine «OAA». Devenant, ainsi, lapremièrefemmequioccupeceprestigieuxposte.-ForumdelaRéassuranceAfricaine,Tanja,du04au06octobre2015.-ForumetRéunionduBureauExécutifduFAIR,LeCaire,Egypte,du19au21Octobre2015.-12èmeForumannuelduGolfedu28au29Octobre2015.-Rendez-vousdeCarthage,TunisNovembre2015

Tournées Commerciales:

Desvisitesontétéeffectuéescomptetenudeséchéancesderenouvellementdechaquemarchésau;

-Maghreb(Algérie,MarocMauritanie)

-PaysArabes(Quatar,Jordanie,Liban).

-Afrique:(Afriquedel’Estetdel’Ouest).

Les Actions Commerciales

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- Evolution de L’Action de Tunis Re - Structure du Capital- Gouvernance

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5EVOLUTION DE L’ACTION DE TUNIS RE EN 2015

Bien qu’ayant démarré sur une note fortementoptimiste, confortée par l’achèvement de la phasetransitionnelle,supposémarquerleretouràlastabilitésécuritaireetsociale,leTunindexaétéfreinédanssonélan haussier, à deux reprises au cours du premiersemestre, suite à l’avènement de deux attentatsterroristesmeurtriers.Lepremierléchissementaeulieudurantlemoisdemars,pourêtresuivid’unereprise,mais un second attentat à la clôture du semestre adéinitivement eu raison de l’optimisme dumarché.Eneffet, leTunindexaabordélasecondemoitiédel’annéesurunepentetotalementbaissière,emportantsursonsillagelamajoritédesvaleurscotées.LetitreTunisRequisepositionnecommeuntitreàbonrendementendividende,aclôturél’année2015avecuncoursmoyende8,590dinars.Pour 2016, La tendance générale sur la bourse deTunis devrait être tributaire du contexte géopolitiqueet aux évolutionsmacroéconomiques. Principalementle lancement des reformes structurelles nécessairesain d’instaurer un climat sûr pour encouragerl’investissement et rassurer les investisseurs, devraitfavoriser le regain de coniance et contribuer à lareprisedumarchéetanimerleséchanges.

La régulation du titre Tunis Re :Selonletitre4durèglementduCMFetdanslecadrederégulationducoursdutitreTunisRe,uncontratderégulationaétéinitiédepuisledébutdel’année2011.Cecontratapourobjet la réductiondesluctuationsexcessivesducoursetestgéréparl’intermédiaireenbourseBNACapitaux.Lecontratn’apasétémouvementédurant2015.Lesoldeducontratderégulationducoursfaitressortirun solde de 44 765 actions acquis à un total de489.894,810dinars,soitunprixmoyende10,944dinars

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Structure du Capital au 31.12.2015

Catégorie Nombre Structure

Etattunisien 1042964 5,21%

BanqueNationalAgricole"BNA" 3663070 18,32%

SociétéTunisienned'Assurance&deRéassurance“STAR” 2982579 14,91%

CompagnieMéditerranéenned’assuranceetdeRéassurance“COMAR“ 2762185 13,81%

AutresSociétésd’Assurance&deRéassurance 4373713 21,87%

AutresInstitutionsBancaires 1297409 6,49%

Sociétésd'Investissement 1190458 5,95%

PersonnesMorales 700513 3,50%

PersonnesPhysiques 1916460 9,58%

ParticipationsEtrangères 25870 0,13%

TunisReRegulation 44765 0,22%

Rompus 14 0%

Total 20 000 000 100%

STRUCTURE DU CAPITAL Suiteàlaréalisationdel’augmentationdecapitallenombred’actionestpasséde15000000d’actionsen2014à20000000d’actionsau31/12/2015,avecunepartprépondérantepourlessociétésd’assurancesetderéassurance(50,59%),oùlaSTARdétient14,91%suiviparlaCOMAR13,81%.Le secteur bancaire est fortement représenté dans la structure du capital de Tunis Re et principalement la BanqueNationaleAgricole«BNA«avecunepartde18,32%.Lecaractèrestratégiquedel’activitéderéassurancepoussel’Etattunisienàmaintenirsapartde5,21%.

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LA GOUVERNANCE :

TunisRes’estdotéeparunsystèmedegouvernanceaxésurlesstructuressuivantes:

-LeConseild’Administration;-LeComitéPermanentd’Audit;-LecomitédesRisques;-L’auditexterne;-Lescomitésinternes;

1. Le Conseil d’AdministrationLe Conseil d’Administration de Tunis Re détermine lesorientationsde l’activitéde lasociété,veilleà leurmiseenœuvre, contrôle la gestion de la direction, il suit lacampagne de renouvellement des traités, le plan dedéveloppement de la société, arrête les états inanciersà certiierpar le commissaireaux comptes etapprouvel’organisationdelasociété.

LeConseild’AdministrationdeTunisReseréunitaumoinsquatrefoisparan,ilestcomposédedouzeadministrateurs,dont deux administrateurs représentant l’Etat tunisien,six représentent les entreprises d’assurances, troisadministrateursreprésentantlesbanquesetleursilialesetunreprésentantdespetitsporteurs.2. Comité Permanent d’Audit Conformément aux dispositions de la loi sur la sécuritéinancièreetainderenforcerlalisibilitédanslaconduitestratégique, leConseil amis en place depuis 2006 unComitépermanentd’audit.Ce Comité se compose de trois membres émanant duconseil d’administration. Par leur expérience et lesfonctions qu’ils ont occupées au cours de leur carrière,touslesmembresduComitéd’auditontunecompétencedehautniveauenmatièreinancièreetassurantielle.Le comité s’est doté d’un règlement intérieur faisantressortirdeuxmissionsessentielles:-Mission comptable comprenant notamment l’analysedes documents inanciers périodiques, l’examen dela pertinence des choix et de la bonne applicationdes méthodes comptables, l’examen du traitementcomptablede touteopérationsigniicative, lepilotagedelasélectionducommissaireauxcomptes,lecontrôledetoutdocumentd’informationcomptableetinancièreavantqu’ilnesoitrendupublic;-Missionsdecontrôleinterne:ilappartientauComitéd’auditdes’assurerdelamiseenplacedusystèmedecontrôle interne performant de nature à promouvoirl’eficience, l’eficacité, la protection des actifs dela société, la iabilité de l’information inancière et lerespectdesdispositionslégalesetréglementaires.

3. Le comité des risques En tant réassureur professionnel, Tunis Rea institué desprocéduresfortesenmatièredegestiondurisque.

Néanmoins, Une direction ERM a été créée, ayant lesprincipalesfonctionssuivantes:

- Identiication des évènements potentiels susceptiblesd’affecterl’atteintedesobjectifsdelasociété;- Mise en œuvre des procédés et méthodologies degestionappropriéedesrisquesencohérenceavecsonappétencepourlerisque;- Pilotage du processus de management des risquesdanssaglobalité.

Lecomitéderisquesexaminelapolitiqued’EnterpriseRiskManagementauseindel’entité.CecomitéestcomposéduPrésidentDirecteurGeneraldeTunisRe,dedeuxadministrateursdésignésparIeconseild’administrationetduDirecteurduRiskManagement.Le Président DirecteurGeneral peut, en cas de besoin,convoquertoutepersonnedontlaprésenceestsusceptibled’apporterunéclairageàunsujetdedébat.Lecomitédesrisquesestchargéde:

-Suivre lesactivitésdegestiondesrisquesauseindeI’entité;- Développer les meilleures pratiques en matière degestiondesrisques;-Examinerlesrapportsdegestiondesrisques-AssurerIesuivietlarevuedusystèmemisenplace.

4. L’audit externeLesétatsinanciersarrêtés,fontl’objetd’unauditexterneassuré par le commissaire aux comptes pour le voletréassuranceconventionnelleetparleSuperviseurChariapourlevolettakaful.

Lesystèmed’informationfaitl’objetpériodiquementd’unexamenapprofondiparuncabinetexterne.

5. Les comités internes

LePrésident-DirecteurgénéraldeTunisReestassisté,dansle cadre de samission de détermination et demise enœuvredesorientationsdel’activitédelasociété,pardescomitésinternesdontessentiellement:

•Lecomitédirecteur•Lecomitétechnique•Lecomitédeplacement(émanantduConseil)•Lecomitéderecouvrement•Lecomitéinformatique•Lecomitédesouscription•Lecomitéderélexionstratégique•Lecomitédegestiondessinistresmajeurs•Lecomitédesécuritédusystèmed’information

GOUVERNANCE ET GESTION INTERNE

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Le système de contrôle interne au sein de Tunis Retend à permettre le respect des exigences légales etrèglementairesapplicablesenTunisieaumêmetitrequel’observationdesrèglesprudentielles.La société s’emploie à mettre en place un systèmeperformantdecontrôleinterneàmêmedepermettre:- le respect des normes, plans, procédures, lois etrèglementations,-laiabilitéetl’intégritédesinformationsinancièresetd’exploitation,-laprotectionetlasauvegardedesactifsdel’entreprise.

Pourcefaire,lasociétéamisenplacediversmanuelsdenatureàcernerlesrisquesmajeursetàixerlesrèglesdeconduitedesutilisateursdont:-lemanueldesprocéduresetlesichesdefonctions,-lemanuelcomptable,-lemanueldesouscription,-lemanueld’audit.

Danslebutd’asseoirunbonsystèmedecontrôleinterneeficace et performant, la société a mis en place desstructuresdecontrôleàsavoirlesdirectionsContrôledegestion, Audit interne et Risk management dont le rôleest de mettre enœuvre des contrôles permanents et àpostériori denatureà contenir les risques encourusparl’entreprise.Lesauditeursinternesdelasociétéainsiquelecommissaireaux comptes sont les garants de la bonne applicationdes règles de contrôle interne à travers leurs missionspériodiques.

Soucieuse d’apporter le maximum de garantie auxpartenaires et actionnaires, Tunis Re est évaluéeannuellementetdepuis2008,parunedesplusgrandeagences de notations spécialisée en matière desassurancesquiestl’agenceAMBest.

Malgré le contexte dificile du pays et de la région,l’AMBestareconirméaumoisdejuillet2015lanotedelasociétédeB+(bien)avecperspectivesstables.

Conirmantlaqualitédesonactivitéinancière,TunisRea été encore certiiée conforme au standard inancierMSI20000aucoursdel’année2015.Certiicationquiluiestattribuéeoficiellementdel’institutdelaboursedeParisreprésentéparMaghrebCorporate,le1erNovembre2015.

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Perspectives d’Avenir& Analyse des Ecarts

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LES PERSPECTIVES D’AVENIR

L’évolution de l’activité de Tunis Re tout au long de lapériode 2015-2019, s’est basé sur l’actualisation desobjectifs quantitatifs et qualitatifs, déinis au niveau duplan de développement (2014-2018), et compte tenudes réalisations des deux exercices 2014-2015, lesperspectivesde l’exercice2016aussibiensur leplanlocal qu’international et suite à l’impact attendu sur lacapacitéde souscriptiondûau renforcementdes fondspropres.Danscecontexte,TunisReaajustésesprévisionspourlapériode2015-2019en:- Consolidantsoninterventionsurlemarchédomestiquecompte tenu du déroulement de la compagne derenouvellementdecetteannée;

- MaintenantlavigilancesurcertainsmarchésexposésetrenforçantsoninterventionsurleszonesciblesdontnotammentleMaghrebspécialementlemarchéLibyentoutenciblantdenouvelles affairessurlesmarchésdéveloppés notamment en matière de la brancheRétakafuletdelaréassuranceVie;

- Poursuivantceseffortsderenforcementdesescapitauxpropres par la concrétisation de l’augmentation ducapitalquiaétéportéde75MDTà100MDT;

- Renforçant son système de gestion de risque pourmieuxoptimisersonactivité.

Laréalisationdecesobjectifsseferadanslecadred’unepolitiquede souscription sélective et eficacebasée surunegestionmaitriséedesrisques;Cesobjectifsprennentenconsidérationleschangementsau niveaud’un environnement économique et inanciertant sur le plan national que sur le plan internationaloù Tunis Re continueraà évoluer enharmonieavec sacapacitéinancièretoutenobservantdeprèsl’évolutiondes marchés pour apporter les ajustements jugésnécessaires.Parailleurs,ilyalieudenoterquel’impactdelasurvenanced’unsinistreimportant,commeceluidel’aviationesttrèssigniicatifauniveaudesécartsenregistrés.

Ces objectifs sont fixés compte tenu des possibilités et des potentialités de

développement offertes par chaque marché et en fonction de l’évolution des résultats.

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ANALYSE DES ECARTS

I- Analyse des écarts enregistrés au niveau de l’Activité Technique :

CHIFFRE D’AFFAIRESMDT

2015R 2016P 2017P 2018P 2019P

Ancienplan(2014-2018) 96,749 101,988 107,677 113,936

Nouveauplan(2015-2019) 100,586 109,027 116,805 125,083 134,201

Ecart 4% 7% 8% 10%

Commentaire

Lechiffred’affairesréaliséen2015aatteint100,586MDTcontreuneprévisionde96,749MDTestiméelorsduplan2014-2018,soitunécartpositifde4%,expliquéparlahaussedelaréalisationsuiteàunereprisesensiblede l’activité économique au niveau national et international avec l’entrée en portefeuille de nouveauxmarchésessentiellementdelazonedesPaysArabes.

En2016,onenregistreunécartpositifde7%parrapportauplan2014–2018.Eneffetlaprévisionenhaussedelaprime,provientparticulièrementdelabrancheIncendie,

LeresteduPlan:l’objectifduchiffred’affairesestixéà134,201MDTen2019marquantuneévolutionmoyennede6%surlescinqannéesduplan.Cetteévolutionsetraduitparlacroissancedesprimesacceptéesdesdifférentsmarchéscibles,lesperspectivesdeconsolidationdesrelationsavecnoscédantesactuellesainsiquelaréalisationdenouvellesaffaires.

CHARGES DE SINISTRESMDT

2015R 2016P 2017P 2018P 2019P

Ancienplan(2014-2018) 31,011 31,05 32,189 33,747

Nouveauplan(2015-2019) 50,987 38,654 40,279 42,427 44,481

Ecart 64% 24% 25% 26%

Commentaire

Lachargesinistrepour2015présenteunécartde64%parrapportàl’objectifdéinilorsduplan2014-2018.Cetécartémanedelasurvenancedesinistresimportants(aviation,Energie)surlaTunisie,ainsiquedesaggravationssurvenuessurlemarchéétranger.Aucoursdel’exercice2016,lachargesinistreserade38,654MDTprésentantunécartde24%parrapportàl’ancienplanetcecienadéquationaveclesajustementsentermeduchiffred’affaires.Pourleresteduplanlachargesinistregarderalemêmeniveaud’écartdansl’hypothèsed’unesinistralitéordinaire.

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PRIMES RÉTROCÉDÉES

MDT

2015R 2016P 2017P 2018P 2019P

Ancienplan(2014-2018) 46,087 48,435 50,787 53,356

Nouveauplan(2015-2019) 43,360 46,08 48,883 51,790 54,915

Ecart -6% -5% -4% -3%

Commentaire

Lenouveauplanaétéétablientenantcomptedesajustementsapportés,en2015,ànotreprogrammederétrocession,quipermettentuneplusgranderétentiondelaprimesouscrite.Laprimerétrocédéeen2015,présenteunécartde-6%parrapportauplan2014-2018,

Lesprimesrétrocédéesen2016marquerontunécartde-5%,etcontinueraverscetécartnégatifpourleresteduplan,suiteàl’améliorationdenotrerétention.

CHARGE DE SINISTRE RÉTROCESSIONMDT

2015R 2016P 2017P 2018P 2019P

Ancienplan(2014-2018) 8,961 8,823 9,688 9,884

Nouveauplan(2015-2019) 22,533 11,981 13,237 14,264 14,976

Ecart 151% 36% 37% 44%

Commentaire

Lachargesinistrerétrocessionen2015amarquéunécartimportantparrapportàl’ancienplanquinetientpascomptedelasurvenancedesinistresaviation(Nouvelair,AirAlgérie),lesréalisationsontenregistréunécartde151%,cetécartprovientdessinistresaffectantlesacceptationsfacultatives.

Toutefoisen2016,lachargesinistrerelativeàlarétrocessionatteindrait11,981MDT,présentantainsiunécartde36%entrelesdeuxplans.Etprésenteraitunebaissede47%parrapportà2015.

Cependantlachargesinistremarqueraitautermeduplan(avecl’hypothèsed’unesinistralitéordinaire)uneévolutionmoyennede-24%contre10%dansl’ancienplan,pouratteindre14,976MDTen2019.

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RÉSULTAT NET DE RÉTROCESSION(AvantFraisd'Administration)

MDT

2015R 2016P 2017P 2018P 2019P

Ancienplan(2014-2018) 15,689 17,565 19,301 20,724

Nouveauplan(2015-2019) 13,990 16,950 22,367 24,88 27,858

Ecart -11% -4% 16% 20%

Commentaire

Lerésultataprèsrétrocessiondel’exercice2015(avantfraisgénéraux)aatteint13,990MDTcontre15,689MDT,prévudans leplan,faisantunécartde -11%,Cecirésultedel’écartpositifauniveaudelachargesinistrebrute(64%)enacceptation.

Durantceplanetaveclapriseenconsidérationdel’augmentationducapitalen2015,lemaintienduprogrammederétrocessionetl’hypothèsed’absenced’évènementsmajeurs,lerésultatévolueraitpouratteindre27,858MDTen2019.

RÉSULTAT NET DE L’EXCERCICEMDT

2015R 2016P 2017P 2018P 2019P

Ancienplan(2014-2018) 18,66 22,039 24,171 25,005

Nouveauplan(2015-2019) 14,443 21,581 26,582 29,384 32,525

Ecart -23% -2% 10% 18%

Commentaire

Lerésultatnetdel’exercice2015estbénéiciairede14,443MDTmarquantunécartde-23%parrapportauplan,effetdel’écartconstatéauniveaudurésultattechniqueparrapportauxprévisions.Aucoursduplan2015-2019, le résultatévolueraitenmoyennede23%pouratteindre32,5MDT, touten tenantcomptedel’évolutiondesrésultatstechniquesetautrequetechnique(notammentlahaussedesproduitsinanciers,effetdel’augmentationdecapital).

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II- Analyse des Modifications Opérées au Niveau de l’Activité Financière :

PLACEMENTS

MDT

2015R 2016P 2017P 2018P 2019P

Ancienplan(2014-2018) 295,452 306,344 317,575 335,055

Nouveauplan(2015-2019) 312,488 314,786 325,551 336,294 348,684

Ecart 6% 3% 3% 0%

Commentaire

Pourl’exercice2015letauxderéalisationdesplacementsestde106%parrapportauxprévisionsénoncéesdansleplan2014-2018,Encequiconcerne2016,ilyauraitunlégerécartde3%,lesprévisionssontajustéescomptetenudesprévisionsdedéveloppementdel’activitétechnique.

En restant en quête des nouvelles opportunités de placements et d’investissement, le reste du planmarquera uneévolutionmoyennede3%.

Comptetenudelapériodetransitoirequelaconjonctureéconomiqueetinancièreatraversé,en2014etsurtouten2015,impactantsensiblementlesoffresdeplacements,cequinousamèneàréviserlesproduitsdansleplan2015-2019commesuit:

PRODUITS FINANCIERS

MDT

2015R 2016P 2017P 2018P 2019P

Ancienplan(2014-2018) 13,859 15,59 16,246 16,845

Nouveauplan(2015-2019) 15,065 17,301 18,201 19,231 20,271

Ecart 9% 11% 12% 14%

Commentaire

Lesproduits2015présententunécartpositifde9%passantd’uneprévisionde13,859MDTàuneréalisationde15,065MDT.

Parailleurs,l’écartpourl’année2016serade11%,effetdel’injectiondesfondsréaliséen2015.

Avecl’hypothèsed’unestabilitésociopolitiqueetd’unretouràunclimatfavorableauxinvestissements,leresteduplan,prévoitdesécartsplusimportants,12%en2017et14%en2018,lesproduitsdesplacementsserontde20,271MDTen2019.

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Extraits Statutaires

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ARTICLE22.-ADJONCTIONSREMPLACEMENTS:

En cas de vacance d’un poste du conseild’administration, suite à un décès, une incapacitéphysique,unedémissionouà lasurvenanced’uneincapacitéjuridique,leconseild’administrationpeut,entre deux assemblées générales, procéder à desnominationsàtitreprovisoire.La nomination effectuée conformément à l’alinéaprécédent est soumise à la ratiication de laprochaine assemblée générale ordinaire. Au casoù l’approbation n’aura pas lieu, les délibérationsprisesetlesactesentreprisparleconseiln’enserontpasmoinsvalables.Lorsque le nombre des membres du conseild’administrationdevientinférieurauminimumlégal,lesautresmembresdoiventconvoquerimmédiatementl’assembléegénéraleordinaireenvueducomblementdel’insufisancedunombredesmembres.Lorsqueleconseild’administrationometdeprocéderàlanominationrequiseoudeconvoquerl’assembléegénérale, tout actionnaire ou le commissaire auxcomptes peuvent demander au juge de référés ladésignationd’unmandataire chargédeconvoquerl’assemblée générale en vue de procéder auxnominationsnécessairesouderatiierlesnominationsprévuesàl’alinéapremierduprésentarticle.

L’administrateurnomméenremplacementd’unautre,nedemeureenfonctionquependantletempsrestantàcourirdel’exercicedumandatdesonprédécesseur.

ARTICLE35–DROITDESIEGERAUNEASSEMBLEEGENERALE:

Seulslestitulairesd’actionslibéréesdesversementsexigiblespeuventparticiperàl’AssembléeGénéralesurjustiicationdeleuridentitéous’yfairereprésenter.

Toutefois, pour participer à l’Assemblée GénéraleOrdinaire,l’actionnairedoitêtretitulaired’aumoinsdix(10)actions.Plusieursactionnairespeuventseréunirpouratteindrelesdix (10)actionset se faire représenterpar l’und’eux.

Toutactionnairepeut se faire représenterpar toutepersonne munie d’un mandat spécial.Toutefois, lespersonnes morales sont valablement représentées,soit par un de leurs représentants légaux ou parleurdéléguéinvestid’unpouvoirréguliersansqu’ilsoit nécessaire que le représentant légal ou sondéléguésoitpersonnellementactionnaireouparunmembredeleurConseild’Administration,soitparunmandatairemembrelui-mêmedel’Assemblée.

Le nu-propriétaire est valablement représentépar l’usufruitier et le droit de vote appartient à cedernier pour toutes les Assemblées : Ordinaire etExtraordinaire, sauf,ainsiqu’il estdit sous l’article14ci-dessus,ententecontraireentreeux.La formedespouvoirset les lieuxetdélaisde leurproductionsont,soustouteréservedecequiestdità l’article 36 ci-après, déterminés par le Conseild’Administration.Lespropriétairesd’actionsnominativesdoiventpouravoirledroitd’assisteroudesefairereprésenterauxAssembléesGénérales,être inscritssur les registresdelaSociété,huitjoursaumoinsavantlejourixépourlaréunion.

ARTICLE39–DROITDEVOTEDEL’ASSEMBLEEGENERALE:

Chaqueactionnaireaautantdevoixqu’ilpossèdeetreprésented’actions,sousréservedel’applicationdes dispositions légales visant les AssembléesConstitutivesouExtraordinaires.Encasdevoteparcorrespondance,l’actionnairedoitutiliserleformulairespécialmisàsadispositionàceteffet.Levoteémisdecettemanièren’estvalablequesilasignatureapposéeauformulaireestlégalisée.Iln’esttenucomptequedesvotesreçusparlasociétéavant l’expiration du jour précédant la réunion del’AssembléeGénérale.Le vote par correspondancedoit être adressé à lasociété par lettre recommandée avec accusé deréception.

ARTICLE48-REPARTITIONDESBENEFICES-DIVIDENDES-PAIEMENTDESDIVIDENDES:

Les produits annuels de la société, composés desrevenusetdesgainsàl’inventaire,aprèsdéductiondeschargesetdesprovisionstechniquestellesqu’ellessontdéiniesparlesnormescomptablessectoriellesrelativesauxopérationsspéciiquesauxentreprisesd’assurance et/ou de réassurances, de toutescharges et provisions non techniques notammentles charges iscales, sociales et inancières, detous amortissements et provisions pour risquescommerciauxetindustrielsainsiquelesprélèvementsnécessaires pour la constitution de tous fonds deprévoyancequeleconseiljugerautile,constituentlerésultatcomptablenet.L’excédent du résultat comptable net, majoré ouminorédesrésultatsreportésdesexercicesantérieurs,constituelebénéicedistribuableaprèsdéductiondecequisuit:

EXTRAITS STATUTAIRES :

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5- Une fraction égale à 5% du bénéice déterminécommeci-dessusindiquéautitrederéserveslégales.Ceprélèvement cesse d’être obligatoire lorsque laréservelégaleatteintledixièmeducapitalsocial.- Les réserves prévues par les textes législatifsspéciauxdanslalimitedestauxquisontixés.

Surlebénéicedistribuableilestprélevé:

-unesommepouralimenterlefondssocialauproitdupersonnel.- les dividendes à servir aux actions ixés parl’AssembléeGénéraleOrdinaire.Lesoldeestaffectéauxrésultatsreportés.Lesdividendessontpayésauxépoquesetauxlieuxixés par l’Assemblée Générale ou par le Conseild’AdministrationentrelesmainsdesActionnaires.

Tousdividendesrégulièrementperçusnepeuventfairel’objetderépétitionsaufdanslescassuivants:

-Siladistributiondesdividendesaétéeffectuéecontrairementauxdispositionslégislatives.-S’ilestétabliquelesactionnairessavaientlecaractèreictifdeladistributionounepouvaientl’ignorercomptetenudescirconstancesdefait.

L’actionenrépétitionictifseprescritparcinqannéesàpartirdeladatededistribution.Elleseprescritentous les cas par dix ans à partir de la date de ladécisiondedistribution.Cedélaiestrelevéàquinzeanspourlesactionsenrestitutionintentéescontrelesdirigeantsresponsablesdeladécisiondedistributiondesdividendesictifs.Lapartdechaqueactionnairedanslesbénéicesestdéterminée proportionnellement à sa participationdanslecapitalsocial.

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Les Rapports Général & Spécial du Commissaire aux Comptes

Les Etats Financiers

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SOCIETE TUNISIENNE DE REASSURANCE « TUNIS RE »RAPPORT GENERAL DU COMMISSAIRE AUX COMPTES

Etats Financiers - Exercice clos le 31 Décembre 2015

MessieurslesactionnairesdeTunisRe,

EnexécutiondelamissionquinousaétéconiéeparvotreAssembléeGénérale,nousvousprésentonsnotrerapportgénéralsurl’auditdesétatsinanciersdelasociétéTunisRéarrêtésau31décembre2015.

I-RapportsurlesétatsinanciersNousavonsauditélesétatsinanciersci-jointsdelasociétéTunisRécomprenantlebilan,l’étatderésultattechnique,l’étatderésultat,l’étatdesluxdetrésorerie,letableaudesengagementsreçusetdonnésetdesnotescontenantunrésumédesprincipalesméthodescomptablesetd’autresnotesexplicativespourl’exercicecouvrantlapériodeallantdu1erjanvier2014au31décembre2015.

ResponsabilitédeladirectionpourlesétatsinanciersLadirectiondelacompagnieestresponsabledel’établissementetdelaprésentationsincèredecesétatsinanciers,conformémentausystèmecomptabledesentreprisesenTunisieetàlaréglementationprudentielleenvigueurapplicableauxcompagniesderéassurance.Cetteresponsabilitécomprendlaconception,lamiseenplaceetlesuivid’uncontrôleinternerelatifàl’établissementet laprésentationsincèred’étatsinanciersnecomportantpasd’anomalies signiicatives,quecelles-ci résultentdefraudesoud’erreurs,ainsiqueladéterminationd’estimationscomptablesraisonnablesauregarddescirconstances.

ResponsabilitéducommissaireauxcomptesNotreresponsabilitéestd’exprimeruneopinionsurcesétatsinancierssurlabasedenotreaudit.Nousavonseffectuénotreauditselonlesnormesinternationalesd’audit.Cesnormesrequièrentdenotrepartdenousconformerauxrèglesd’éthiqueetdeplaniieretderéaliserl’auditpourobteniruneassuranceraisonnablequelesétatsinanciersnecomportentpasd’anomaliessigniicatives.Unauditimpliquelamiseenoeuvredeprocéduresenvuederecueillirdesélémentsprobantsconcernantlesmontantsetlesinformationsfourniesdanslesétatsinanciers.Lechoixdesprocéduresrelèvedenotrejugement,demêmequel’évaluationdurisquequelesétatsinancierscontiennentdesanomaliessigniicatives,quecelles-cirésultentdefraudesoud’erreurs.Enprocédantàcesévaluationsdurisque,nousavonsprisencomptelecontrôleinterneenvigueurdanslacompagnierelatifàl’établissementetlaprésentationsincèredesétatsinanciersaindedéinirdesprocéduresd’auditappropriéesenlacirconstance,etnondanslebutd’exprimeruneopinionsurl’eficacitédecelui-ci.Unauditcomporteégalementl’appréciationducaractèreappropriédesméthodescomptablesretenuesetlecaractèreraisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l’appréciation de la présentationd’ensembledesétatsinanciers.Nousestimonsquelestravauxquenousavonsaccomplisconstituentunebaseraisonnablepoursupporterl’expressiondenotreopinion.

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OpinionsurlesétatsinanciersAnotreavis,lesétatsinanciersdeTunisRéarrêtésau31décembre2015sontréguliersetprésententsincèrement,danstousleursaspectssigniicatifs,lasituationinancièredeTunisRéainsiquelerésultatdesesopérationsetlesmouvementsdetrésoreriepourl’exerciceclosàcettedate,conformémentausystèmecomptabledesentreprisesenTunisie.

II-Rapportsurd’autresobligationslégalesetréglementairesNousavonségalementprocédéauxvériicationsspéciiquesprévuesparlaloietlesnormesprofessionnelles.Conformémentauxdispositionsdel’article266duCodedesSociétésCommerciales,nousavonsprocédéàl’examende la sincérité et la concordanceavec les états inanciersdes informationsd’ordre comptable,donnéesdans lerapportdegestionduConseild’Administration.Surlabasedecesvériications,nousn’avonspasd’observationsàformulersurlasincéritéetlaconcordanceaveclesétatsinanciersdesinformationsd’ordrecomptabledonnéesdanslerapportduConseild’Administrationsurlagestiondel’exerciceclosle31décembre2015.Nousavonségalement,danslecadredenotreaudit,procédéàl’examendesprocéduresdecontrôleinternerelativesautraitementdel’informationcomptableetàlapréparationdesétatsinanciers.Noussignalons,conformémentàcequiestrequisparl’article3delaloi94-117du14novembre1994telquemodiiéparlaloi2005-96du18octobre2005,quenousn’avonspasrelevé,surlabasedenotreexamen,d’insufisancesmajeuressusceptiblesd’impacternotreopinionsurlesétatsinanciers.Enapplicationdesdispositionsdel’article19dudécretn°2001-2728du20novembre2001,nousavonsprocédéauxvériicationsnécessairesetnousn’avonspasd’observationsàformulersurlaconformitédelatenuedescomptesenvaleursmobilièresémisesparlasociétéàlaréglementationenvigueur.

Tunis,le30Avril2016

LaGénéraled’AuditetConseilMembredeCPAInternationalChihebGHANMIAssocié

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SOCIETE TUNISIENNE DE REASSURANCE « TUNIS RE »RAPPORT SPECIAL DU COMMISSAIRE AUX COMPTES

Exercice 2015

Messieurslesactionnaires,

DanslecadredenotremissiondecommissariatauxcomptesdelaSociétéTunisiennedeRéassurance«TunisRe»,etenapplicationdesdispositionsdesarticles200et475duCodedesSociétésCommerciales,nousreportonsci-dessouslesconventionsetopérationsviséesparlestextessus-indiqués.Notreresponsabilitéestdes’assurerdurespectdesprocédureslégalesd’autorisationetd’approbationdecesconventionsouopérationsetdeleurtraductioncorrecte,inine,danslesétatsinanciers.Il ne nous appartient pas de rechercher spéciiquement de façon étendue, l’existence éventuelle detellesconventionsouopérations,maisdevouscommuniquer,surlabasedesinformationsquinousontétédonnéesetcellesobtenuesautraversdenosprocéduresd’audit,leurscaractéristiquesetmodalitésessentielles,sansavoirànousprononcersurleurutilitéetleurbienfondé.Il vous appartient, selon les termes de l’article 200 du code des sociétés commerciales, d’apprécierl’intérêtquis’attachaitàlaconclusiondecesconventionsetengagementsenvuedeleurapprobation.Nousavonseffectuénos travauxselon lesnormesprofessionnellesapplicablesenTunisie.Cesnormesrequièrentlamiseenoeuvredediligencesdestinéesàvériierlaconcordancedesinformationsquinousontétédonnéesaveclesdocumentsdebasedontellessontissues.

A.Conventionsetengagementsautorisésaucoursdel’exerciceNous avons l’honneur de vous informer que votre conseil d’administration ne nous a avisés d’aucuneopérationconclueparlasociété«TunisRe»avecl’unedespersonnesprévuesparcesarticles.Parailleurs,nostravauxn’ontpasidentiiédesconventionsentrantdanslechampd’applicationdecesarticles.B.RémunérationdesdirigeantsLesobligationsetengagementsdelaSociétéTunisiennedeRéassurance«TunisRe»enverssesdirigeantstelsquevisésarticle200(nouveau)II§5ducodedessociétéscommercialessedétaillentcommesuit:

1. LarémunérationduPrésidentDirecteurGénéralestixéesuivantleProcèsVerbalduConseild’Administrationdu22/12/2009.Cetterémunérationenglobe(surunebasede12mois):

a-Unsalairemensuel

-Salairenetmensuelde6000DT.-Cotisationssocialesàlachargedel’employé317,864DT.-Uneretenuesurimpôtsurlerevenude2681,194DT.-Chargessocialespatronalesde639,605DT.

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b-Primed’intéressementautitredel’année2014etservieen2015:

-Primed’intéressementnettede21600DT.-Uneretenuesurimpôtsurlerevenude10107,413DT.

c-Lesavantagesennaturecomportent

-500litresdecarburantparmoisavecvoituredefonction.-Lapriseenchargedesfraisdetéléphonepourunmontantde120DTpartrimestresoit318,345DTpourl’année2015.

2. L’AssembléeGénéraleOrdinairedu04/06/2015aixélesjetonsdeprésenceàunmontantforfaitaireannuelbrutde6000Dinarsparadministrateuretparmembreducomitépermanentd’audit.

Lemontantbrutcomptabiliséàcetitres’élèverespectivementà72000DTet18000DT.

Endehorsdesconventionsetopérationsprécitées,ainsiquecellesconsidéréescourantesetréaliséesdansdesconditionsnormales,nostravauxn’ontpasrévélél’existenced’autresconventionsouopérationsrentrantdanslecadredesdispositionsdel’article200etsuivantsducodedessociétéscommerciales.

Tunis,le30Avril2016

LaGénéraled’AuditetConseilMembredeCPAInternationalChihebGHANMIAssocié

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FOR IMMEDIATE RELEASE

CONTACTS:

AlexRafferty,ACA ChristopherSharkeyFinancialAnalyst Manager,PublicRelations+(44)2073970285 +(1)9084392200,[email protected] [email protected]

GhislainLeCam,CFA JimPeavyAssociateDirector,Analytics AssistantVicePresident,PublicRelations+(44)2073970268 +(1)9084392200,[email protected] [email protected]

A.M. Best Affirms Ratings of Société Tunisienne de Réassurance

LONDON-JULY21,2016-A.M.BesthasafirmedtheinancialstrengthratingofB+(Good)andtheissuercreditratingof“bbb-”ofSociétéTunisiennedeRéassurance(TunisRe)(Tunisia).Theoutlookforeachratingremainsstable.

The ratings relect Tunis Re’s strong risk-adjusted capitalisation, good operating performance andsolidbusinessposition in itsdomesticmarket.The ratingsalso recogniseTunisRe’sexposure to themacroeconomicandpoliticalconditionsinTunisia,itscoremarket.

Tunis Re’s risk-adjusted capitalisation remains strong, with a capital base suficient to support thecompany’sriskproile.TunisRe’scapitalandsurplushasbeenreinforcedinrecentyearsfollowingaseriesofcapitalinjections,withpaid-upcapitalincreasingbyTND25millionin2015toTND100million.A.M.Bestanticipatesprospective risk-adjustedcapitalisation to remainstrongandsuficienttoabsorbthecompany’sstrategicinitiatives,althoughearningsretentionmaybeconstrainedbythecompany’sdividendpolicy,whichisbasedonapercentageofpaid-upsharecapital.

TunisRehasa track recordofgoodoperatingperformanceover recentyears.However,operatingproitabilityremainsdrivenbyinvestmentreturns,whichaccountedforover60%ofproitbeforetax(PBT)in2015.Overthepastiveyears,technicalperformancehasbeenmarginal,asevidencedbyaive-yearaverage(2011-2015)combinedratioof99.0%.TunisRe’sunderwritingproitabilityimprovedin2015,withthecompanyreportingatechnicalresultofTND6.5million(includingallocatedinvestmentincome).Thiswaschielydrivenbyareducedlossratioof51.1%comparedwith58.4%in2014.Asaresult,TunisRe’sPBTincreasedby34.4%toTND17.6millionin2015fromTND13.1millionin2014.

TunisRehasasolidbusinessproileas the leadingdomesticreinsurer inTunisia,withanestimatedmarketshareinexcessof20%.WhiletherearenocompulsoryreinsurancecessionsinTunisia,localinsurerscede15%to20%oftheirpremiumrevenuetoTunisRe,basedonalongstandinggentlemen’sagreement.In2015,grosswrittenpremium(GWP)increasedby3.0%toTND100.6millionfromTND97.6millionin2014,withgrowthintheire,accidentandlifeclassesoffsettingreducedpremiumsintheaviationportfolio.WhilstTunisRehassuccessfullynavigatedthroughachallengingoperatingenvironmentoverrecentyears, the company remains exposed to economic and political challenges prevailing in Tunisia.AlthoughTunisRecontinuestograduallyincreaseitsgeographicaldiversiication,Tunisianbusinessstillaccountedforapproximately60%ofGWPin2015,andthemajorityofthecompany’sassetsremaininvesteddomestically.Formoreinformation,visit:www.ambest.com.Copyright©2016A.M.BestCompany,Inc.and/oritsafiliatesALLRIGHTSRESERVED.

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BILANEN DINARS

RUBRIQUES 31/12/2015 31/12/2014

MONTANT BRUT

AMORT & PROV MONTANT NET NET

AC1 ACTIFS INCORPORELS 551 278 486 964 64 314 46 762 AC12 Logiciels 551 278 486 964 64 314 46 762 AC2 ACTIFS CORPORELS D'EXPLOITATION 2 275 007 1 640 769 634 238 576 857 AC21 Installations techniques & machines (invest en informatique) 1 726 520 1 273 245 453 276 414 104 AC22 Autres installations, outillage & mobilier 548 486 367 524 180 963 162 752 AC3 PLACEMENTS 312 488 902 1 528 323 310 960 579 256 449 340 AC31 Terrains & constructions 9 796 315 1 234 099 8 562 216 8 515 603 AC311 Terrains & constructions d'exploitation 6 219 217 498 096 5 721 122 5 677 756 AC312 Terrains & constructions hors exploitation 3 577 097 736 003 2 841 094 2 837 846 AC33 Autres placements financiers 227 092 738 294 224 226 798 513 173 905 982 AC331 Actions, autres titres à revenu variable & parts dans des fonds communs de placements 50 855 195 293 334 50 561 861 51 223 972 AC332 Obligations & autres titres à revenus fixes 151 491 880 151 491 880 98 389 755 AC332 Obligations & autres titres à revenus fixes ordinaire 149 631 880 149 631 880 96 929 755 AC332 Obligations & autres titres à revenus fixes Retakaful 1 860 000 1 860 000 1 460 000 AC334 Autres prêts 921 953 890 921 063 934 896 AC335 Dépots auprés des établissements bancaires & financiers AC335 Dépots auprés des établissements bancaires & financiers ordinaire AC335 Dépots auprés des établissements bancaires & financiers Retakaful AC336 Autres 23 823 710 23 823 710 23 357 360 AC336 Autres ordinaire 21 181 980 21 181 980 21 496 160 AC336 Autres Retakaful 2 641 730 2 641 730 1 861 200 AC34 Créances pour espèces déposées auprès des entreprises cédantes 75 599 850 75 599 850 74 027 755

AC34 Créances pour espèces déposées auprès des entreprises cédantes ordinaire 73 789 241 73 789 241 73 423 705

AC34 Créances pour espèces déposées auprès des entreprises cédantes Retakaful 1 810 608 1 810 608 604 050

S/Total 315 315 187 3 656 056 311 659 131 257 072 958

AC5 PARTS DES REASSUREURS DANS LES PROVISIONS TECH. 94 752 725 94 752 725 98 264 578 AC510 Provision pour primes non acquises 42 652 602 42 652 602 43 630 779 AC510 Provision pour primes non acquises ordinaire 42 182 703 42 182 703 43 308 724 AC510 Provision pour primes non acquises Retakaful 469 899 469 899 322 056 AC531 Provision pour sinistres 52 100 123 52 100 123 54 633 799 AC531 Provision pour sinistres ordinaire 51 311 598 51 311 598 54 401 210 AC531 Provision pour sinistres Retakaful 788 525 788 525 232 589 AC6 CREANCES 49 653 303 1 539 017 48 114 286 42 038 413 AC65 Créances nées des opérations d'acceptation 38 459 311 1 004 334 37 454 977 32 142 178 AC65 Créances nées des opérations d'acceptation ordinaire 36 319 480 1 004 334 35 315 146 30 568 878 AC65 Créances nées des opérations d'acceptation Retakaful 2 139 832 2 139 832 1 573 300 AC66 Créances nées des opérations de rétrocession 4 933 839 514 939 4 418 900 3 620 881 AC66 Créances nées des opérations de rétrocession ordinaire 4 728 659 514 939 4 213 720 3 589 798 AC66 Créances nées des opérations de rétrocession Retakaful 205 180 205 180 31 083 AC63 Autres créances 6 260 153 19 744 6 240 409 6 275 354 AC631 Personnel 25 659 25 659 22 725 AC632 Etat, organismes de sécurité sociales & collect. Publiques 2 046 244 2 046 244 2 653 905 AC632 Etat, organismes de sécurité sociales & collect. Publiques ordinaire 2 042 879 2 042 879 2 640 321 AC632 Etat, organismes de sécurité sociales & collect. Publiques Retakaful 3 365 3 365 13 584

AC633 Débiteurs divers 2 143 394 19 744 2 123 650 1 178 880

AC633 Débiteurs divers ordinaire 2 143 374 19 744 2 123 630 1 178 880 AC633 Débiteurs divers Retakaful 20 20

AC635 FPC 2 044 856 2 044 856 2 419 844

S/Total 144 406 028 1 539 017 142 867 010 140 302 991

AC7 AUTRES ELEMENTS D'ACTIFS 39 009 491 39 009 491 38 297 292 AC71 Avoir en banques, chèques & caisse 4 988 551 4 988 551 5 985 746 AC71 Avoir en banques, chèques & caisse ordinaire 2 991 306 2 991 306 5 138 671 AC71 Avoir en banques, chèques & caisse Retakaful 1 997 246 1 997 246 847 075 AC72 Charges reportées 12 373 197 12 373 197 11 842 825 AC721 Frais d'acquisition reportés 11 959 592 11 959 592 11 651 968 AC721 Frais d'acquisition reportés ordinaire 11 441 163 11 441 163 11 265 924 AC721 Frais d'acquisition reportés Retakaful 518 428 518 428 386 043 AC722 Autres charges à répartir 413 605 413 605 190 858 AC722 Autres charges à répartir ordinaire 413 605 413 605 190 858 AC722 Autres charges à répartir Retakaful AC73 Comptes de régularisation actif 14 464 959 14 464 959 13 969 610 AC731 Intérêts acquis & non échus 3 112 723 3 112 723 2 636 627 AC731 Intérêts acquis & non échus ordinaire 3 047 818 3 047 818 2 632 388 AC731 Intérêts acquis & non échus Retakaful 64 905 64 905 4 239 AC732 Estimations d'éléments techniques-Acceptation 7 691 222 7 691 222 8 611 244 AC732 Estimations d'éléments techniques-Acceptation ordinaire 7 514 506 7 514 506 8 354 717 AC732 Estimations d'éléments techniques-Acceptation Retakaful 176 716 176 716 256 528 AC7321 Estimations d'éléments techniques-Rétrocession AC733 Autres comptes de régularisation 3 661 014 3 661 014 2 721 739 AC733 Autres comptes de régularisation ordinaire 427 386 427 386 1 199 993 AC733 Autres comptes de régularisation Retakaful 3 233 629 3 233 629 1 521 746

AC74 Ecarts de conversion 7 182 783 7 182 783 6 499 110

AC74 Ecarts de conversion ordinaire 7 152 114 7 152 114 6 484 630

AC74 Ecarts de conversion Retakaful 30 669 30 669 14 480

S/Total 39 009 491 39 009 491 38 297 292

TOTAL DES ACTIFS 498 730 706 5 195 073 493 535 633 435 673 241

59

Ra

pp

ort A

nn

ue

l 2

01

5

59

BILANEN DINARS

RUBRIQUES 31/12/2015 31/12/2014

CAPITAUX PROPRES & PASSIFS

CAPITAUX PROPRES 171 212 321 128 244 114

CP1 Capital social 100 000 000 75 000 000 CP2 Réserves & primes liées au capital 66 685 425 49 234 069 CP3 Rachats d'actions propres -223 825 -223 825 CP5 Résulats reportés 4 750 721 4 233 870 CP5 Résulats reportés ordinaire 1 063 671 1 838 503 CP5 Résulats reportés Retakaful 3 687 050 2 395 367

Total capitaux propres avant résultat de l'exercice 171 212 321 128 244 114 RESULTAT DE L'EXERCICE 14 443 379 11 690 698

RESULTAT DE L'EXERCICE Ordinaire 12 170 603 10 399 014

RESULTAT DE L'EXERCICE Retakaful 2 272 776 1 291 684

Total capitaux propres avant affectation 185 655 700 139 934 811

PASSIFS

PA2 PROVISIONS POUR AUTRES RISQUES & CHARGES 1 107 557

PA22 Provisions pour litiges

PA23 Provisions pour pertes & charges 767 557 PA23 Provisions pour pertes & charges ordinaire 767 557

PA23 Provisions pour pertes & charges Retakaful

PA24 Provisions pour risques 200 000

PA25 Provisions sur Augmentation Légale 140 000 PA3 PROVISIONS TECHNIQUES ACCEPTATIONS 189 732 002 182 905 975

PA310 Provisions pour primes non acquises 57 722 399 58 326 310 PA310 Provisions pour primes non acquises ordinaire 55 791 334 56 899 586 PA310 Provisions pour primes non acquises Retakaful 1 931 065 1 426 724 PA331 Provisions pour sinistres 126 831 400 120 552 086 PA331 Provisions pour sinistres ordinaire 122 842 347 118 749 646 PA331 Provisions pour sinistres Retakaful 3 989 053 1 802 440 PA331 Autres provisions techniques 5 178 204 4 027 579

PA5 Dettes pour dépôts en espèces reçus des rétrocessionnaires 47 561 654 41 861 399 PA5 Dettes pour dépôts en espèces reçus des rétrocessionnaires ordinaire 46 544 338 41 471 078 PA5 Dettes pour dépôts en espèces reçus des rétrocessionnaires Retakaful 1 017 316 390 321

PA6 AUTRES DETTES 49 359 785 53 152 163

PA621 Dettes nées des opérations d'acceptation 12 999 560 13 855 385 PA621 Dettes nées des opérations d'acceptation ordinaire 12 131 745 13 589 968 PA621 Dettes nées des opérations d'acceptation Retakaful 867 814 265 417 PA622 Dettes nées des opérations de rétrocession 31 148 208 34 495 825 PA622 Dettes nées des opérations de rétrocession ordinaire 29 539 736 33 332 427 PA622 Dettes nées des opérations de rétrocession Retakaful 1 608 473 1 163 398 PA63 Dettes diverses 5 212 017 4 800 953

PA632 Personnel 489 323 697 593 PA632 Personnel ordinaire 489 323 697 593

PA632 Personnel Retakaful

PA633 Etat organismes de sécurité sociale collectivités publiques 567 843 493 735 PA633 Etat organismes de sécurité sociale collectivités publiques ordinaire 371 856 394 053 PA633 Etat organismes de sécurité sociale collectivités publiques Retakaful 195 987 99 682 PA634 Créditeurs divers 2 105 151 1 184 937 PA634 Créditeurs divers ordinaire 2 074 574 1 154 360 PA634 Créditeurs divers Retakaful 30 577 30 577 PA635 FGIC Créditeurs 4 844 4 844 PA636 FPC 2 044 856 2 419 844

PA7 AUTRES PASSIFS 20 118 935 17 818 893 PA71 Comptes de régularisation passif 13 625 004 11 150 577 PA710 Report de commissions reçues des réassureurs 8 878 447 8 398 562 PA710 Report de commissions reçues des réassureurs ordinaire 8 732 110 8 306 972 PA710 Report de commissions reçues des réassureurs Retakaful 146 336 91 590 PA711 Estimation d'éléments techniques 1 589 976 1 387 465 PA711 Estimation d'éléments techniques ordinaire 1 566 163 1 341 996 PA711 Estimation d'éléments techniques Retakaful 23 813 45 469 PA712 Autres comptes de régularisation passif 3 156 581 1 364 549 PA712 Autres comptes de régularisation passif ordinaire 3 095 463 1 319 314 PA712 Autres comptes de régularisation passif Retakaful 61 118 45 236

PA72 Ecart de conversion 6 493 931 6 668 317 PA72 Ecart de conversion ordinaire 6 384 557 6 588 249 PA72 Ecart de conversion Retakaful 109 374 80 068

Total Passif 307 879 933 295 738 430

Total des Capitaux Propres & Passif 493 535 633 435 673 241

6060

ETAT DE RESULTAT TECHNIQUE NON VIEEN DINARS

RUBRIQUES 31/12/2015 31/12/2014

ACCEPTATION RETROCESSION NETS NETS

PRNV1 PRIMES ACQUISES 95 382 669 44 322 239 51 060 430 47 030 588

PRNV11 Primes 94 591 410 43 347 453 51 243 957 46 297 502

PRNV11 Primes ordinaire 88 876 005 41 996 385 46 879 619 43 456 126

PRNV11 Primes Retakaful 5 715 405 1 351 067 4 364 338 2 841 376

PRNV12 Variation de la provision pour primes non acquises 791 260 974 786 -183 527 733 086

PRNV12 Variation de la provision pour primes non acquises ordinaire 1 183 742 1 122 630 61 112 1 051 432

PRNV12 Variation de la provision pour primes non acquises Retakaful -392 483 -147 844 -244 639 -318 346

PRNT3 PRODUITS DE PLAC. ALLOUES, TRANS. DE L'ETAT DE RESULTAT 1 795 833 1 795 833 1 778 277

PRNT3 PRODUITS DE PLAC. ALLOUES, TRANS. DE L'ETAT DE RESULTAT Ordinaire 1 780 582 1 780 582 1 771 320

PRNT3 PRODUITS DE PLAC. ALLOUES, TRANS. DE L'ETAT DE RESULTATT Retakaful 15 251 15 251 6 957

CHNV1 CHARGES DE SINISTRES 48 600 125 22 532 993 26 067 131 27 446 540

CHNV11 Sinistres payés 42 338 038 25 066 670 17 271 368 19 486 619

CHNV11 Sinistres payés ordinaire 41 055 976 24 936 529 16 119 447 18 609 528

CHNV11 Sinistres payés Retakaful 1 282 062 130 141 1 151 921 877 091

CHNV12 Variation de la provision pour sinistres 6 262 087 -2 533 676 8 795 763 7 959 921

CHNV12 Variation de la provision pour sinistres ordinaire 4 049 112 -3 089 612 7 138 724 7 344 929

CHNV12 Variation de la provision pour sinistres Retakaful 2 212 975 555 936 1 657 039 614 992

CHNV4 FRAIS D'EXPLOITATION 29 048 831 8 583 152 20 465 679 19 501 419

CHNV41 Frais d'acquisition 21 899 680 21 899 680 20 437 966

CHNV41 Frais d'acquisition ordinaire 20 605 069 20 605 069 19 487 941

CHNV41 Frais d'acquisition Retakaful 1 294 611 1 294 611 950 026

CHNV42 Frais d'administration 7 149 151 7 149 151 6 753 959

CHNV42 Frais d'administration ordinaire 7 133 682 7 133 682 6 742 184

CHNV42 Frais d'administration Retakaful 15 469 15 469 11 775

CHNV44 Commissions reçues des rétrocessionnaires 8 583 152 -8 583 152 -7 690 506

CHNV44 Commissions reçues des rétrocessionnaires ordinaire 8 285 847 -8 285 847 -7 503 171

CHNV44 Commissions reçues des rétrocessionnaires Retakaful 297 305 -297 305 -187 335

RTNV Résultat technique 19 529 547 13 206 094 6 323 453 1 860 906

RTNV Résultat technique ordinaire 18 996 490 12 986 252 6 010 238 1 597 466

RTNV Résultat technique Retakaful 533 057 219 842 313 214 263 439

6161

ETAT DE RESULTAT TECHNIQUE VIE EN DINARS

RUBRIQUES 31/12/2015 31/12/2014

ACCEPTATION RETROCESSION NETS NETS

PRNV1 PRIMES ACQUISES 5 806 846 16 216 5 790 631 4 280 953

PRNV11 Primes 5 994 195 12 825 5 981 370 4 649 851

PRNV11 Primes ordinaire 5 134 318 12 184 5 122 134 4 189 354

PRNV11 Primes Retakaful 859 877 641 859 236 460 497

PRNV12 Variation de la provision pour primes non acquises -187 349 3 391 -190 739 -368 899

PRNV12 Variation de la provision pour primes non acquises ordinaire -75 490 3 391 -78 881 -294 281

PRNV12 Variation de la provision pour primes non acquises Retakaful -111 858 -111 858 -74 618

CHNV1 CHARGES DE SINISTRES 2 387 306 2 387 306 2 121 894

CHNV11 Sinistres payés 2 370 079 2 370 079 1 653 039

CHNV11 Sinistres payés ordinaire 1 839 258 1 839 258 1 401 846

CHNV11 Sinistres payés Retakaful 530 821 530 821 251 193

CHNV12 Variation de la provision pour sinistres 17 227 17 227 468 855

CHNV12 Variation de la provision pour sinistres ordinaire 43 589 43 589 426 855

CHNV12 Variation de la provision pour sinistres Retakaful -26 362 -26 362 42 001

CHNV4 FRAIS D'EXPLOITATION 3 283 223 848 3 282 375 2 194 762

CHNV41 Frais d'acquisition 2 977 313 2 977 313 1 942 029

CHNV41 Frais d'acquisition ordinaire 2 845 229 2 845 229 1 944 808

CHNV41 Frais d'acquisition Retakaful 132 084 132 084 -2 779

CHNV42 Frais d'administration 305 910 305 910 253 420

CHNV42 Frais d'administration ordinaire 303 583 303 583 252 019

CHNV42 Frais d'administration Retakaful 2 327 2 327 1 401

CHNV44 Commissions reçues des rétrocessionnaires 848 -848 -687

CHNV44 Commissions reçues des rétrocessionnaires ordinaire 848 -848 -687

CHNV44 Commissions reçues des rétrocessionnaires Retakaful

CHNT12 PRODUITS DE PLAC. ALLOUES, TRANS. DE L'ETAT DE RESULTAT 90 167 90 167 79 718

CHNT12 PRODUITS DE PLAC. ALLOUES, TRANS. DE L'ETAT DE RESULTAT ordinaire 89 325 89 325 79 718

CHNT12 PRODUITS DE PLAC. ALLOUES, TRANS. DE L'ETAT DE RESULTAT Retakaful 842 842

RTNV Résultat technique 226 484 15 368 211 116 44 014

RTNV Résultat technique ordinaire 116 494 14 727 101 767 -50 049

RTNV Résultat technique Retakaful 109 990 641 109 349 94 063

6262

ETAT DE RESULTAT GLOBAL EN DINARS

RUBRIQUES 31/12/2015 31/12/2014

RTNV RESULTAT TECHNIQUE NON VIE 6 323 453 1 860 906 RTNV RESULTAT TECHNIQUE Ordinaire 6 010 238 1 597 466 RTNV RESULTAT TECHNIQUE Retakaful 313 214 263 439

RTV RESULTAT TECHNIQUE VIE 211116 44014RTV RESULTAT TECHNIQUE Ordinaire 101767 -50049RTV RESULTAT TECHNIQUE Retakaful 109349 94063

PRNT1 PRODUITS DES PLACEMENTS 15 064 564 12 585 884 PRNT11Revenusdesplacements 12879337 10666664PRNT11RevenusdesplacementsOrdinaire 12743705 10573516PRNT11RevenusdesplacementsRetakaful 135632 93148

S/Total 1a 12 879 337 10 666 664 PRNT13 Reprise de correction de valeur sur placements 963 446 1 098 295 PRNT14 Profits provenant de la réalisation des placements 1 221 781 820 925

S/Total 1 2 185 227 1 919 220 PRNT3 Produits des Placements Alloués, Transferés de L’état de Résultat Vie -90 167 -79 718 PRNT3 Produits des Placements Alloués, Transferés de L'état de Résultat Ordinaire -89 325 -79 718 PRNT3 Produits des Placements Alloués, Transferés de L’état de Résultat Retakaful -842

CHNT1 CHARGES DES PLACEMENTS 3 985 681 3 082 984 CHNT11Chargesdegestiondesplacementsycomprisleschargesd'intérêt 960171 1024787CHNT11Chargesdegestiondesplacementsycomprisleschargesd'intérêtOrdinaire 952335 1022000CHNT11Chargesdegestiondesplacementsycomprisleschargesd'intérêtRetakaful 7835 2787CHNT12Correctiondevaleursurplacement 2096872 1582269CHNT13Pertesprovenantderéalisationdesplacements 928639 475928

CHNT2 Produits des Placements Alloués, Transferés de L'état de Résultat Non Vie -1 795 833 -1 778 277 CHNT2 Produits des Placements Alloués, Transferés de L'état de Résultat Ordinaire -1 780 582 -1 771 320 CHNT2 Produits des Placements Alloués, Transferés de L'état de Résultat Retakaful -15 251 -6 957 PRNT2 AUTRES PRODUITS NON TECHNIQUES 11 362 901 13 180 897 PRNT2 AUTRES PRODUITS NON TECHNIQUES Ordinaire 8 986 178 12 073 794 PRNT2 AUTRES PRODUITS NON TECHNIQUES Retakaful 2 376 723 1 107 103 CHNT3 AUTRES CHARGES NON TECHNIQUES 9 521 796 9 662 097 CHNT3 AUTRES CHARGES NON TECHNIQUES Ordinaire 9 000 853 9 526 253 CHNT3 AUTRES CHARGES NON TECHNIQUES Retakaful 520 944 135 844

Résultat provenant des activités ordinaires 17 568 557 13 068 624 Résultat provenant des activités ordinaires Ordinaire 15 178 509 11 656 460 Résultat provenant des activités ordinaires Retakaful 2 390 047 1 412 164

CHNT4 IMPOTS SUR LES SOCIETES 3 125 178 1 377 926 CHNT4 IMPOTS SUR LES SOCIETES Ordinaire 3 007 906 1 257 446 CHNT4 IMPOTS SUR LES SOCIETES Retakaful 117 272 120 481

EFFET DES MODIFICATIONS COMPTABLES (NETS D'IMPOTS)CHNT6/PRNT5 Effets des modifications comptables (nets d'impôts)

Résultat net de l'exercice après modifications comptables 14 443 379 11 690 698

Résultat net de l'exercice après modifications comptables Ordinaire 12 170 603 10 399 014

Résultat net de l'exercice après modifications comptables Retakaful 2 272 776 1 291 684

63

63

ETAT DE FLUX DE TRESORERIE EN DINARS

31/12/2015 31/12/2014

I- FLUX DE TRESORERIE LIES A L’EXPLOITATION :

* Encaissements des cédantes 46 854 604 39 855 111

* Versements aux cédantes -20 946 797 -6 047 053

* Encaissements des rétrocessionnaires 16 961 110 6 982 005

* Versements aux rétrocessionnaires -25 557 211 -25 998 250

* Encaissements liés à la cession de placements financiers 137 915 655 188 530 520

* Décaissements liés à l'acquisition de placements financiers -185 454 587 -190 031 783

* Produits financiers reçus 8 221 426 4 917 506

* Encaissements des fournisseurs & du personnel 18 429 053 8 477 397

* Décaissements aux fournisseurs & au personnel -26 784 752 -23 066 320

* Décaissements à l'Etat au titre des impôts & taxes -2 777 302 -1 901 338 Flux provenant de la Gestion des Fonds 1 126 500 242 979

Flux provenant de l'exploitation 1 960 775

Flux affectés à l'exploitation -32 012 299

II- FLUX DE TRESORERIE LIES AUX ACTIVITES D’INVESTISSEMENT

* Encaissements provenant de la cession des imm. corporelles 3 875 1 000

* Décaissements provenant de l'acquisition des imm. corporelles -313 810 -100 540

* Encaissements provenant de la cession des imm. financiéres 600 000 500 000

* Encaissements des revenus sur immob. financières 399 028 530 003

* Décaissements provenant de l'acquisition des imm. financières -1 005 647

* Décaissements provenant de l'acquisition des imm. Incorporelles -5 024 -16 000

Flux de Trésorerie provenant des activités d'investissement 914 463 Flux de Trésorerie affectés aux activités d'investissement -321 578

III- FLUX DE TRESORERIE LIES AUX ACTIVITES DE FINANCEMENTS

* Encaissements suite à l’émission d’actions 39 000 000

* Décaissements suite à l’augmentation du capital -477 265 -286 287

* Dividendes & autres distributions -7 490 057 -5 236 952

Flux provenant des activités de financements 31 032 679

Flux affectés aux activités de financements -5 523 239

IV- INCIDENCE DES VARIATIONS DES TAUX DE CHANGE SUR LES LIQUIDITES

* Incidence des variations des taux de change sur les liquidités 304 160 615 482

VARIATION DE TRESORERIE -997 038 -2 032 519

Trésorerie au début de l’exercice 5 977 569 8 010 088

Trésorerie à la clôture de l’exercice 4 980 530 5 977 569

6464

TABLEAU DES ENGAGEMENTS RECUS & DONNES

Pas d’engagement comptabilisé pour les exercices 2014 et 2015.

EN DINARS

RUBRIQUES 2015 Au 31.12.2014

HB1 - ENGAGEMENTS RECUS

HB2 - ENGAGEMENTS DONNES HB21-AVALS,CAUTIONS&GARANTIESDECREDITSDONNES -DEPOTENCAUTION -DEPOTAUPRESDUTRESOR HB22-TITRES&ACTIFSACQUISAVECENGAGEMENTDEREVENTE HB23-AUTRESENGAGEMENTSSURTITRES,ACTIFSOUREVENUS HB24-AUTRESENGAGEMENTSDONNES

HB3 - VALEURS RECUES EN NANTISSEMENT DES CESSIONNAIRES ET DES RETROCESSIONNAIRES

PRODUITS DES PLAC. ALLOUES, TRANS. A L’ETAT DE RESULTAT TECH.

HB4 - VALEURS REMISES PAR LES ORGANISMES REASSURES AVEC CAUTION SOLIDAIRE OU DE SUBSTITUTION

HB5 - VALEURS APPARTENANT A DES INSTITUTIONS DE PREVOYANCE

HB6 - AUTRES VALEURS DETENUES POUR COMPTE DE TIERS

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ANNEXE N°9ETAT RECAPITULATIF DES PLACEMENTS Au 31.12.2015

En Dinars

Catégorie Valeur brute Valeur nette Juste valeur Plus ou moins value latente

Placements Immobiliers et placements immobiliers en cours 9 796 315 8 562 216 13 797 848 5 235 633

Actions et autres titres à revenu variable autres que les OPCVM 30 661 699 30 368 365 36 778 542 6 410 177

Parts d'OPCVM détenant uniquement des titres à revenu fixe 4 256 443 4 256 443 4 305 303 48 860

Autres parts d'OPCVM 15 937 053 15 937 053 16 447 804 510 751

Obligations et autres titres à revenu fixe 151 491 880 151 491 880 151 491 880 -

Prets hypothécaires - - - -

Autres prets et effets assimilés 921 953 921 063 921 063 -

Dépots auprès des cédantes 75 599 850 75 599 850 75 599 850 -

Autres dépôts 23 823 710 23 823 710 23 823 710 -

Actifs représentatifs de contrats en unités de comptes - - - -

Total Général 312 488 902 310 960 579 323 165 999 12 205 420

Dont montant de ces placements qui est admis à la representation des provisions techniques

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Autres actifs affectables à la représentation des provisions techniques autres que les placements ou la part des réassureurs dans les provisions techniques

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ANNEXE N°11Ventilations des charges & des produits des placements

Au 31.12.2015En Dinars

Revenus & frais financiers concernant les placements dans

des entreprises liées & avec lien de participations

Autres revenus etfrais financiers Total

Revenudesplacementsimmobiliers 888379 888379

Revenudesparticipations 350492 350492

Revenudesplacements

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Intérêts 960171 960171

Fraisexternes

Autresfrais 9521796 9521796

Total charges des placements 10 481 967 10 481 967

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01

5RESOLUTIONS DE L’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE EXERCICE 2015

Première Résolution :

L’AssembléeGénéraleOrdinaire,aprèsavoirentendulalecture:•DurapportduConseild’Administrationsurl’activitédelasociétéetlesétatsFinanciersrelatifsàl’exercice2015.•Desrapportsgénéraletspécialducommissaireauxcomptessurlesétatsinanciersdelasociétérelatifsàl’exercicecomptable2015.Approuve le rapportduConseild’Administration, lesétats inanciers :bilan,étatde résultat technique,étatderésultat,étatdeluxdetrésorerie,tableaudesengagementsdonnéesetreçusetlesnotesauxétatsinanciersrelatifsàl’exercicecomptable2015,etcesurlabasedesdocumentsprésentésparleconseild’administration.

Cetterésolutionestapprouvéeàl’unanimité.

Deuxième Résolution :

L’AssembléeGénéraleOrdinaire, aprèsavoir entendu le rapport spécial duCommissaireauxComptesrelatifauxopérationsviséesàl’article200etsuivantsducodedessociétéscommerciales,prendacteetconirmelesconclusionsduditrapport.


Troisième Résolution :

L’AssembléeGénéraleOrdinairedonnequitusentieretsansréservesauxmembresduConseild’Administrationpourleurgestionautitredel’exercice2015.


Quatrième Résolution :

L’Assemblée Générale Ordinaire constate que le résultat comptable net de l’exercice 2015 estbénéiciairede14443378,852dinars.Compte tenudes résultats reportésde l’exercice2014, soit4750721,245dinars,elledécide surpropositionduConseild’Administrationderépartirlebénéicetotald’unmontantde19194100,097dinarscommesuit:

EnDinarsRésultatdel’exercice 14443378,852RésultatsReportés2014 4750721,245

Total (1) 19 194 100,097RéserveLégale(5%dubénéicedisponible) 959705,005

Total (2) 18 234 395,092Bénéiceàdistribuer(0,500dinarsparaction) 10000000,000Réservesgénérales 1000000,000Réservespourréinvestissementexonéré 1030000,000FondsSocial 400000,000Résultatreporté2015 5804395,092

Cetterésolutionestapprouvéeàlamajorité.

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Cinquième Résolution :

L’AssembléeGénéraleOrdinairedécidelamiseenpaiementdudividended’unmontantde0,500dinarspartitreàpartirdu11Juillet2016auprèsdesintermédiairesenbourseàtraverslaTUNISIECLEARING.

Cetterésolutionestapprouvéeàlamajorité.

Sixième Résolution :

L’AssembléeGénéraleOrdinaireixeà6000dinarsNetlemontantdesjetonsdeprésencedel’exercice2015pourchaquemembreduConseild’AdministrationetchaquemembreduComitépermanentd’Audit.


Septième Résolution :

L’AssembléeGénéraleOrdinaire,aprèsavoirconstatéquelemandatdesmembresduconseild’administrationàl’exceptiondureprésentantdespetitsporteursvientàexpirationaprèslaclôturedel’exercice2015,décide,conformémentauxdispositionsdel’article21desstatuts,derenouvelerlemandatdesAdministrateursdeTunisRepourlesexercices2016,2017et2018.Listedesmembresduconseil:

•EtatTunisien(deuxsièges)représentépar:

-MmeLamiaBENMAHMOUD

-MrBelagacemBOUCHIBA

•Assurance«STAR»(deuxsièges)représentéepar:

-MrLassadZARROUK

-MrFaicalGHARBI

•BanqueNationaleAgricole«BNA»(unsiège)Représentéepar:MrBorhéneBOUALLEGUE

•AssuranceCOMAR(unsiège)représentéepar:MrHakimBENYEDDER

•MutuelleAssurancedel’Enseignement(MAE)(unsiège)représentéepar:MrLotiBEZZARGUA

•SociétéTunisiennedeBanque«STB»(unsiège)représentéeparMrLotiDEBBABI

•GroupeCTAMA/MGA(unsiège)représentéparMrMansourNASRI

•AssuranceSALIM(unsiège)représentéeparMrMrSamiBANAOUAS

•SIMPAR(unsiège)représentéeparMmeSouadMANSICHIKHAOUI


Huitième Résolution :

L’Assemblée Générale Ordinaire charge le Président Directeur Général ou son représentant del’accomplissementdetouteslesformalitéslégalesetdelapublicitédesprésentes.


Documents

SOCIÉTÉ TUNISIENNE DE RÉASSURANCE · 2018-05-02 · 7 Rapport Annuel 2015 7 J’ai le grand plaisir de vous présenter, le 34ème rapport annuel de la société Tunisienne de réassurance