a. De quoi se compose la masse monétaire ?
D’après votre recherchesur Internet
Et les document 6-7 p.172-173
Pourquoi seul l’agrégat M1 représente-t-ilde la monnaie au plein sens du terme ?
Pour quelles raisons M2 et M3 font-ilsnéanmoins partie de la masse monétaire ?
4. Le contrôle de la masse monétaire
b. Comment contrôler la masse monétaire ?
• D’où vient la monnaie qui circule ?
Du processus de création monétaire
• Qu’est-ce qui limite la création monétaire ?
La liquidité du système bancaire (les avoirs des banques de second rang en monnaie banque centrale)
• Donc la Banque Centrale a une influence sur la quantité de monnaie qui circule = la masse monétaire
Mais comment contrôler la liquidité du système bancaire ?
• De nos jours, ce sont surtout les taux d’intérêt qui servent à contrôler la masse monétaire.
Expliquer et recopier la définition du taux
d’intérêt page 182 §1
D’après le même
document §2
Sur quel type de taux la Banque Centrale exerce-t-elle son influence ?
Le maniement des taux directeurs
Baisse des taux directeurs
Les banques se refinancent
à moindre coût
Elle abaissent les taux
consentis aux clients
Le crédit est stimulé
Accroissement de la masse monétaire
On parle alors de politique monétaire expansionniste, accommodante…
Représentez une politique monétaire restrictive, de rigueur
Mais pourquoi vouloir contrôler la masse monétaire ?
c. les enjeux de la politique monétaire
Exercice p. 181 Quelle est la thèse de Jean Bodin ?
Expliquez l’équation de Fisher
L’inflation du XVIème siècle s’explique par l’afflux de métaux
précieux en provenance du nouveau monde
M x V = P x T
Si 3 pièces de 1 euros circulent 10
fois chacune
et qu’il y a 15 pains au chocolat
chacun vaudra 2€
Quelle conséquence en tirent les monétaristes ?
Neutralité de la monnaieExpansion de la masse monétaire
inflation Milton Friedman
Mais la thèse monétariste n’est pas consensuelle
Quel est le désaccord formulé par keynes ?
Accroissement de la masse monétaire
?
?
Inflation
Accroissement de la
production
Un politique monétaire expansionniste
se justifie notamment dans un contexte de sous emploi : il
existe des capacités de production inemployées (travail,
capital)
d. Un exemple : la polémique autour de la dernière hausse des
taux directeurs de la BCE1. Comment ont évolué les taux
directeurs de la BCE au cours des dernières années ?
2. Pour quelles raisons la BCE relève-t-elle aujourd’hui ses taux ?
3. Quelles sont les arguments qui vont à l’encontre de la décision de
J.C. Trichet ?
1. Comment ont évolué les taux directeurs de la BCE au cours des dernières années ?
Ils ont beaucoup moins baissé
que ceux de la Fed au moment de la récession
Et on beaucoup moins été
relevés depuis.
2. Pour quelles raisons la BCE relève-t-elle aujourd’hui ses taux ?
Risque de reprise de l’inflation liéà la hausse du prix du pétrole
Freiner la création monétaire=
juguler l’inflation
D’après la théorie quantitativede la monnaie…
2. Pour quelles raisons la BCE relève-t-elle aujourd’hui ses taux ?
2. Le crédit très bon marché alimenteLa « bulle spéculative » dans l’immobilier
Spéculer=
Acheter pour revendre plus cheren réalisant une plus-value
Il est tentant mais très risqué de le faire
en empruntant lorsquele crédit est bon marché
Pourquoi ?
Si le spéculateur s’est trompé dans ses anticipations il fait
faillite… et entraîne ses créanciers dans sa chute
Hausse du prix de tous les produits dans la production desquels entre le
pétrole (matières plastiques,carburants…)
3. Quelles sont les arguments qui vont à l’encontre de la décision de
J.C. Trichet ?
L’inflation peut avoir d’autres causes
la création monétaire (pétrole…)
Hausse du prix du carburant, des transports et de tous les produits
qu’on transporte par air, mer, route, du chauffage…
Hausse du cours du pétrole
Il devient plus coûteux d’emprunter pour investir ou consommer
3. Quelles sont les arguments qui vont à l’encontre de la décision de
J.C. Trichet ?
La hausse risque de compromettre la reprise économiqueHausse des taux d’intérêt
5. Les enjeux de l’inflation• En toile de fond de la décision de
la BCE : la crainte de l’inflation.
D’après doc 18 p.179et dernier § du doc 19
Quelles sont les conséquences indésirables de l’inflation ?
Comment l’hyperinflation allemande de 1923 a-t-elle perturbé la vie économique ? (doc. 17 p. 178)
Les inconvénients de l’inflationDoc 18
« L’inflation rend myope » :décourage les opérations à long terme,incertitude sur la valeur de la monnaie.Attrait de la spéculation, du courtterme.
Doc 19
En économie ouverte, l’inflationrenchérit mes produits sur le marchémondial et amoindrit macompétitivité.
Les méfaits de l’hyperinflationDoc 17
Entrave les transactions
Les agents perdent confiance dans lamonnaie, résurgence du troc.
Dessiner la « spirale inflationniste »
Doc 19 Hausse des prix
Hausse des salaires
Indexation des
salaires sur les prix
Les salaires sont une
composante du coût
de production
Hausse des coûts de production
Les entreprises répercutent
cette hausse sur
le client
Les politiques de désinflationdes années 80 ont
notamment misé sur la« désindexation » des salaires
Pour les keynésiens, la désinflation n’est pas la priorité
Pour Keynes, la monnaie est active :la création monétaire peut
stimuler la croissance
L’inflation est alors un moindre mal : elleévite d’avoir à subir le chômage.