a. De quoi se compose la masse monétaire ?

D’après votre recherchesur Internet

Et les document 6-7 p.172-173

Pourquoi seul l’agrégat M1 représente-t-ilde la monnaie au plein sens du terme ?

Pour quelles raisons M2 et M3 font-ilsnéanmoins partie de la masse monétaire ?

4. Le contrôle de la masse monétaire

b. Comment contrôler la masse monétaire ?

• D’où vient la monnaie qui circule ?

Du processus de création monétaire

• Qu’est-ce qui limite la création monétaire ?

La liquidité du système bancaire (les avoirs des banques de second rang en monnaie banque centrale)

• Donc la Banque Centrale a une influence sur la quantité de monnaie qui circule = la masse monétaire

Mais comment contrôler la liquidité du système bancaire ?

• De nos jours, ce sont surtout les taux d’intérêt qui servent à contrôler la masse monétaire.

Expliquer et recopier la définition du taux

d’intérêt page 182 §1

D’après le même

document §2

Sur quel type de taux la Banque Centrale exerce-t-elle son influence ?

Le maniement des taux directeurs

Baisse des taux directeurs

Les banques se refinancent

à moindre coût

Elle abaissent les taux

consentis aux clients

Le crédit est stimulé

Accroissement de la masse monétaire

On parle alors de politique monétaire expansionniste, accommodante…

Représentez une politique monétaire restrictive, de rigueur

Mais pourquoi vouloir contrôler la masse monétaire ?

c. les enjeux de la politique monétaire

Exercice p. 181 Quelle est la thèse de Jean Bodin ?

Expliquez l’équation de Fisher

L’inflation du XVIème siècle s’explique par l’afflux de métaux

précieux en provenance du nouveau monde

M x V = P x T

Si 3 pièces de 1 euros circulent 10

fois chacune

et qu’il y a 15 pains au chocolat

chacun vaudra 2€

Quelle conséquence en tirent les monétaristes ?

Neutralité de la monnaieExpansion de la masse monétaire

inflation Milton Friedman

Mais la thèse monétariste n’est pas consensuelle

Quel est le désaccord formulé par keynes ?

Accroissement de la masse monétaire

?

?

Inflation

Accroissement de la

production

Un politique monétaire expansionniste

se justifie notamment dans un contexte de sous emploi : il

existe des capacités de production inemployées (travail,

capital)

d. Un exemple : la polémique autour de la dernière hausse des

taux directeurs de la BCE1. Comment ont évolué les taux

directeurs de la BCE au cours des dernières années ?

2. Pour quelles raisons la BCE relève-t-elle aujourd’hui ses taux ?

3. Quelles sont les arguments qui vont à l’encontre de la décision de

J.C. Trichet ?

1. Comment ont évolué les taux directeurs de la BCE au cours des dernières années ?

Ils ont beaucoup moins baissé

que ceux de la Fed au moment de la récession

Et on beaucoup moins été

relevés depuis.

2. Pour quelles raisons la BCE relève-t-elle aujourd’hui ses taux ?

Risque de reprise de l’inflation liéà la hausse du prix du pétrole

Freiner la création monétaire=

juguler l’inflation

D’après la théorie quantitativede la monnaie…

2. Pour quelles raisons la BCE relève-t-elle aujourd’hui ses taux ?

2. Le crédit très bon marché alimenteLa « bulle spéculative » dans l’immobilier

Spéculer=

Acheter pour revendre plus cheren réalisant une plus-value

Il est tentant mais très risqué de le faire

en empruntant lorsquele crédit est bon marché

Pourquoi ?

Si le spéculateur s’est trompé dans ses anticipations il fait

faillite… et entraîne ses créanciers dans sa chute

Hausse du prix de tous les produits dans la production desquels entre le

pétrole (matières plastiques,carburants…)

3. Quelles sont les arguments qui vont à l’encontre de la décision de

J.C. Trichet ?

L’inflation peut avoir d’autres causes

la création monétaire (pétrole…)

Hausse du prix du carburant, des transports et de tous les produits

qu’on transporte par air, mer, route, du chauffage…

Hausse du cours du pétrole

Il devient plus coûteux d’emprunter pour investir ou consommer

3. Quelles sont les arguments qui vont à l’encontre de la décision de

J.C. Trichet ?

La hausse risque de compromettre la reprise économiqueHausse des taux d’intérêt

5. Les enjeux de l’inflation• En toile de fond de la décision de

la BCE : la crainte de l’inflation.

D’après doc 18 p.179et dernier § du doc 19

Quelles sont les conséquences indésirables de l’inflation ?

Comment l’hyperinflation allemande de 1923 a-t-elle perturbé la vie économique ? (doc. 17 p. 178)

Les inconvénients de l’inflationDoc 18

« L’inflation rend myope » :décourage les opérations à long terme,incertitude sur la valeur de la monnaie.Attrait de la spéculation, du courtterme.

Doc 19

En économie ouverte, l’inflationrenchérit mes produits sur le marchémondial et amoindrit macompétitivité.

Les méfaits de l’hyperinflationDoc 17

Entrave les transactions

Les agents perdent confiance dans lamonnaie, résurgence du troc.

Dessiner la « spirale inflationniste »

Doc 19 Hausse des prix

Hausse des salaires

Indexation des

salaires sur les prix

Les salaires sont une

composante du coût

de production

Hausse des coûts de production

Les entreprises répercutent

cette hausse sur

le client

Les politiques de désinflationdes années 80 ont

notamment misé sur la« désindexation » des salaires

Pour les keynésiens, la désinflation n’est pas la priorité

Pour Keynes, la monnaie est active :la création monétaire peut

stimuler la croissance

L’inflation est alors un moindre mal : elleévite d’avoir à subir le chômage.