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DOSSIER 3 INVESTISSEMENT ET CROISSANCE

DOSSIER 3 INVESTISSEMENT ET CROISSANCE. Les grandes problématiques Quest-ce que linvestissement? Comment est-il financé? Quels sont les déterminants de

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DOSSIER 3

INVESTISSEMENT ET CROISSANCE

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Les grandes problématiques

Qu’est-ce que l’investissement? Comment est-il financé? Quels sont les déterminants de

l’investissement ? Quel est l’impact de l’investissement sur la

croissance ?

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PLAN DU COURS (1)

I – L’INVESTISSEMENT ET SES DIFFERENTES FORMES

1) Des investissements multiples

2) Le financement des investissements

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PLAN DU COURS (2)

II - LES DETERMINANTS DE L’INVESTISSEMENT

1) Le rôle de la demande

2) Les profits préalables

3) La recherche de rentabilité : les profits escomptés

4) Les autres déterminants

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PLAN DU COURS (3)

III – LES EFFETS DE L’INVESTISSEMENT SUR LA CROISSANCE

1) Les effets sur la demande2) Les effets sur l’offre3) Un cercle vertueux

investissement/croissance4) Rendements d’échelles décroissants,

investissement et croissance

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I – L’INVESTISSEMENT ET SES DIFFERENTES FORMES

1) Des investissements multiples

a) L’investissement selon la comptabilité nationale

Définition

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DEFINITION

Les investissements matériels correspondent aux achats de biens de production, et donc à la FBCF.

C’est la valeur des biens durables acquis par les unités résidentes pour être utilisés pendant au moins un an dans le processus de production

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L’évolution de l’investissement et du taux d’investissement

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L’évolution de l’investissement et du taux d’investissement

Cliquez ici pour avoir les données:

http://160.92.130.159/insee/invest/combien/tendances1.htm

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La FBCF par secteurs institutionnels

Valeurs-Milliards d'euros en 2005FBCF (Total des secteurs résidents) :336,6

Dont:Sociétés non financières 176,5Sociétés financières10,0 Administrations publiques 55,4Ménages hors entrepreneurs individuels 93,1Institutions sans but lucratif au service des ménages1,5

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Des investissements aux buts différents

Les investissements de remplacement ont pour but de remplacer à l’identique du matériel usé ou obsolète.

Les investissements de capacité s’ajoutent au capital déjà existant. Ils sont censés accroître la capacité de production potentielle.

Les investissements de productivité (ou de rationalisation, ou de modernisation) désignent la substitution de moyens de production plus productifs à un capital usé ou obsolète. Ils sont destinés à accroître la productivité des facteurs de production.

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b) Investissement matériel et investissement immatériel

Les investissements immatériels sont les dépenses réalisées afin d’accroître le potentiel de vente futur de l’entreprise, mais qui ne sont pas comptabilisés dans la FBCF.

On y trouve principalement les dépenses:- en formation- en recherche&développement- en publicité et marketing- en achats de logiciel (comptabilisé dans la FBCF

depuis 1999)- et les investissements commerciaux à l’étranger

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L’évolution des différents types d’investissement

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Exercice de synthèse (1)

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Exercice de synthèse (2)

Pour chacune des propositions suivantes, dites s’il s’agit d’un investissement. Si oui, précisez de quel type d’investissement : investissement matériel ou investissement immatériel. a- Dépenses pour une campagne publicitaire destinée au marché italien b- Achat de matières premièresc- Agrandissement des bâtiments de production

d- Dépenses de formation des secrétaires de l’entreprise à l’utilisation d’un nouveau logiciel

e- Acquisition d'un nouveau logiciel

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Exercice de synthèse (2)

f- Financement d'un laboratoire de recherche g- Rémunération des chercheurs h- Dépenses d’électricité i- Acquisition d’un terrain, en vue de

l’agrandissement du local commercial j- Achat de fournitures de bureau k- Acquisition d'une voiture de fonction pour

le directeur commercial.

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2) Le financement des investissements

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L’Evolution des modes de financement

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II - LES DETERMINANTS DE L’INVESTISSEMENT

1) Le rôle de la demande

2) Les profits préalables

3) La recherche de rentabilité : les profits escomptés

4) Les autres déterminants

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Exercice introductif (1)

Vous êtes chef d’entreprise.

1) Parmi les phénomènes suivants, selon vous, quels sont ceux qui peuvent vous inciter à investir, et pourquoi ?

2) Déterminez alors le type d’investissement que vous choisirez de réaliser (matériel ou immatériel, de capacité/de productivité/ de remplacement)

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Exercice introductif (2)

votre carnet de commandes est plein, votre produit connaît un succès énorme auprès du public, vous risquez rapidement de ne plus pouvoir répondre à la demande

hausse de l’immigration le moral des ménages est au plus bas vos profits ont fortement augmenté l’année précédente de nouveaux concurrents étrangers arrivent sur le marché et

proposent les mêmes produits que vous mais à des prix très bas

le gouvernement décide d’augmenter fortement les charges sociales pour financer les dépenses de sécurité sociale

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Exercice introductif (3)

de nouveaux modèles plus performants des machines-outils que vous utilisez dans votre processus productif viennent d’être commercialisés

vos équipements commencent à vieillir on annonce une crise boursière mondiale à venir,

mais les économistes ne savent pas exactement quand elle aura lieu

les banques viennent d’annoncer qu’à la suite de la décision de la BCE de réduire ses taux directeurs, elles vont à leur tout baisser leurs taux d’intérêts

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Exercice introductif (3)

le gouvernement met en place une politique qui devrait augmenter le pouvoir d’achat des ménages

cela fait deux années d’affilées que les dépenses de votre entreprise sont supérieures à ses recettes, vous connaissez des difficultés financières importantes

une grève générale dans votre entreprise a entraîné une hausse importante des salaires de vos salariés

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1) Le rôle de la demande

La première motivation à la décision d’investir, c’est de chercher à répondre à une demande que les capacités actuelles de production de l’entreprise ne parviennent pas à remplir.

Il faut alors augmenter ces capacités en investissant.

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1) Le rôle de la demande

Une condition à cette décision est que le taux d’utilisation des capacités de production de l’entreprise soit proche de 100%.

Pourquoi? Parce que sinon, l’entreprise n’aurait pas besoin d’investir pour répondre à la demande, elle se contenterait d’accroître ce taux en utilisant plus intensivement ses capacités productives déjà présentes.

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1) Le rôle de la demande

Une théorie vient renforcer le rôle positif de la demande sur l’investissement: c’est celle de l’accélérateur.

Elle énonce que une variation de la demande finale induit une variation plus que proportionnelle sur l’investissement.

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2) Les profits préalables

Cette fois-ci, l’idée est que ce qui motive l’investissement, c’est l’existence de fonds financiers encore inemployés présents dans l’entreprise.

C’est donc parce que l’entreprise dispose de profits préalables qu’elle va être en mesure d’investir.

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2) Les profits préalables

Le théorème d’Helmut Schmidt vient illustrer cette idée:

"Les profits d'aujourd'hui font les investissements de demain et les emplois d'après-demain."

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3) La recherche de rentabilité : les profits escomptés

Cette fois-ci, l’idée est que ce qui motive l’entreprise à investir, c’est de retirer de cet investissement des flux financiers supérieurs à son coût.

L’investissement doit donc être « rentable », c’est-à-dire générer des recettes supérieures à son coût, sans quoi il ne sera pas mis en place.

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4) Les autres déterminants

a) L’investissement public

b) Le taux d’intérêt

c) L’incertitude et la confiance

d) La recherche de compétitivité

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III – LES EFFETS DE L’INVESTISSEMENT SUR LA CROISSANCE

1) Les effets sur la demandeL’investissement permet d’accroître la demande,

principalement par deux biais:- l’investissement de productivité permet

d’accroître la productivité, ce qui est source d’augmentation de la demande, principalement via la hausse des salaires et la baisse des prix;

- Le mécanisme du multiplicateur, qui montre qu’ une variation du niveau de l’investissement a un impact plus que proportionnel sur le montant de la demande

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III – LES EFFETS DE L’INVESTISSEMENT SUR LA CROISSANCE

2) Les effets sur l’offre

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III – LES EFFETS DE L’INVESTISSEMENT SUR LA CROISSANCE

3) Un cercle vertueux investissement/croissance

L’investissement est source de croissance, mais la croissance génère des revenus qui seront à leur tout source d’une nouvelle demande adressée aux entreprises, ainsi que de nouveaux profits permettant de financer de nouveaux investissements…