GROUPE S.R.I.W. 2014 · 2016-04-21 · LE MOT DES PRÉSIDENTS D ans un contexte de croissance économique toujours faible en Europe et en Wallonie, le groupe S.R.I.W. a maintenu en

GROUPE S.R.I.W. RAPPORT ANNUEL

2014

PARTICIPER, C’EST CAPITAL !

GROUPE S.R.I.W. RAPPORT ANNUEL

2014

TABLE DES MATIÈRES

INTRODUCTIONLe mot des présidents . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6

Notre vision, notre mission, nos valeurs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

PARTIE 1 - L’ACTIVITES DU GROUPE EN 2014 Engagements et investissements libérés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

Exemples d’interventions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13

Bone Therapeutics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14

XTRATHERM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16

ISSOL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18

Pierret System . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22

TPF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24

PARTIE 2 - LA STRUCTURE, LA GOUVERNANCE ET LES COMPTES CONSOLIDÉS RESTREINTS DU GROUPE S.R.I.W.

Composition du Groupe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29

Principales filiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30

Gouvernance d’entreprise . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36

L’Assemblée Générale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36

Le Conseil d’Administration . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36

Le Comité de Direction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37

Le Comité d’Audit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38

Le Comité de Nomination et de Rémunération . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38

Comptes consolidés restreints . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40

Compte de résultats (en milliers d’euros) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40

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INTRODUCTION

PARTIE 3 - RAPPORT DE GESTION ET COMPTE DE LA S.R.I.W. S.A.Rapport de gestion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44

Comptes annuels . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50

Actif . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50

Passif . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51

Compte de resultats . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52

Bilan social . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66

Règles d’évaluation des comptes sociaux . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69

Rapport du Collège des commissaires . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73

PARTIE 4 - COMPTES CONSOLIDÉS LÉGAUX DU GROUPE S.R.I.W. Rapport de gestion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78

Tableau comparatif des bilans et comptes de résultats consolidés des deux derniers exercices du groupe S .R .I .W . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80

PARTIE 5 - ANNEXESCharte de gouvernance S .R .I .W . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86

Charte d’audit du Groupe S .R .I .W . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90

Synthèses des mandats rémunérés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92

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RAPPORT D’ACTIVITES 2014DU GROUPE S.R.I.W.

LE MOT DES PRÉSIDENTS

Dans un contexte de croissance économique toujours faible en Europe et en Wallonie, le groupe S.R.I.W. a maintenu en 2014 un rythme d’investissement élevé : 137 millions ont été injectés

dans 102 sociétés, à raison de 82 millions en prêts et de 55 millions en capital. Les opérations financières réalisées ont, une fois de plus, démontré l’étendue de la palette d’intervention de la S.R.I.W. : soutien au déve-loppement de leaders mondiaux (IBA), financement à court terme de croissance externe (CMI), accompagnement de groupes étrangers investissant en Wallonie (groupe Moret, Xtratherm), accélération de la croissance de « champions » dans certaines niches (G tech), finance-ment du développement d’entreprises familiales ( Cosucra Warcoing, Fruytier,…).Par ailleurs, la S.R.I.W. a continué à investir dans des spin-off (12,5 mil-lions dans 13 start-ups, dont Bone Therapeutics, Promethera, Euros-creen, Pluriomics, Iteos, Odoo, ...).Enfin, 11, 8 millions ont été investis dans des fonds gérés par des tiers (DG Infra, Vesalius, Gingko, …).Parallèlement, l’année a également été marquée par d’importants rem-boursements de prêts (pour près de 100 millions).Trois exits totaux ou partiels ont été réalisés (revente de la participa-tion dans Pairi Daiza à l’actionnaire majoritaire, cession de Dcinex au groupe français Ymagis et vente partielle des actions détenues dans la société Cardio 3) et trois opérations de consolidation de sociétés participées par la S.R.I.W. ont été menées à bien (adossement de Belrobotics au groupe japonais Yamabiko, cession des actifs d’Eryplast au groupe allemand Cabka et entrée majoritaire de l’anglais « RE group » dans la société Wos).Comme déjà indiqué, le Conseil d’administration a redéfini la mission première de la S.R.I.W. : créer de la valeur dans les sociétés participées, avec les effets induits positifs que cela impliquera sur le tissu socio-éco-nomique de la Wallonie et sur les résultats de la S.R.I.W.Il a également souhaité que la S.R.I.W. intensifie sa politique de prospec-tion, de mise en réseau de ses participations, de soutien à la réflexion stratégique de celles-ci et d’aide au montage de tours de table. La S.R.I.W. a donc commencé à évoluer vers un rôle plus actif dans le suivi de certaines participations et vers une prospection plus systématique.La communication sera également renforcée, et, bien entendu, les conférences organisées par la S.R.I.W. demeureront des moments de rencontre et de débat pour l’ensemble des sociétés partenaires.

Les opérations financières réalisées ont, une fois de plus, démontré l’étendue de la palette d’intervention de la S.R.I.W.

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INTRODUCTION

Sur le plan interne, 2014 a été marquée par le départ à la retraite de Jean Sequaris, membre du Comité de direction et Vice-Président depuis 1984, et grand spécialiste, à la S.R.I.W., des nouvelles technologies et de l’écosystème des start-ups. Il a été un des artisans importants de la place significative qu’occupe aujourd’hui la S.R.I.W. dans le financement des start-ups. Plus globalement, c’est à un renouvellement partiel de génération auquel la S.R.I.W. est confrontée, puisqu’un quart de notre personnel accédera à la pension sur une période de 3 ans. Tout est cependant mis en place pour que l’expérience acquise soit transmise de la manière la plus efficiente.L’année 2015 devrait être marquée par un renforcement des collabo-rations entre outils financiers wallons, notamment via la création d’une filiale commune, pour améliorer les services aux entreprises, notam-ment en matière de veille économique et stratégique.2015 devrait aussi, nous l’espérons, être marquée par le retour à une croissance européenne plus forte et par un accroissement des inves-tissements, notamment dans le cadre du plan Juncker dans lequel la S.R.I.W. pourrait bien entendu s’inscrire, de manière à maximiser l’effet de levier des fonds investis par la B.E.I. et le F.E.I.Enfin, un mot des résultats puisque la S.R.I.W. est une société financière dont la vocation est aussi de dégager des bénéfices : l’année se clôture par un bénéfice de 30 millions pour la S.R.I.W. S.A. et de près de 23 millions pour le groupe S.R.I.W. (périmètre consolidé restreint), et ce malgré une baisse des taux qui affecte évidemment les revenus. C’est aussi le reflet du travail efficace, rigoureux et professionnel de l’ensemble des équipes de la S.R.I.W. que nous remercions pour leur engagement quotidien au service de l’économie wallonne.

Olivier VANDERIJST, Jean-Pascal Labille Président du comité Président du conseil de direction d’administration

L’année 2015 devrait être marquée par un renforcement des collaborations entre outils financiers wallons, pour améliorer les services aux entreprises.

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NOTRE VISION, NOTRE MISSION, NOS VALEURS

NOTRE VISION

La Wallonie doit, dans un environnement mondialisé, moder-niser son tissu industriel, le rendre plus compétitif, et accroître la valeur ajoutée produite sur son territoire, tout en veillant à

l’internationalisation des entreprises locales.Elle doit aussi soutenir l’innovation, la création d’entreprises dans les secteurs d’avenir. Une économie wallonne dynamique est indispensable pour améliorer le taux d’emploi, et créer les richesses qui contribuent à financer notre modèle social.La présence d’entreprises fortes et de taille suffisante est l’un des élé-ments majeurs de ce dynamisme économique. La S.R.I.W. est l’un des instruments d’une politique économique visant à soutenir les entreprises présentes en Wallonie, et à favoriser leur croissance.

NOTRE MISSIONLa mission de la S.R.I.W. est de créer de la valeur dans les sociétés par-ticipées, au bénéfice du développement économique et de l’emploi en Wallonie. La valeur créée doit également avoir des retombées positives pour la S.R.I.W. elle-même, et accroître ses moyens. La S.R.I.W. intervient en capital ou en prêt. C’est un investisseur à long terme.

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INTRODUCTION

NOS VALEURSLe Groupe S.R.I.W. est un partenaire financier professionnel et intègre, ambitieux pour les sociétés participées, qui soutient les entrepreneurs à long terme.Le sens de la responsabilité et la rigueur dans la gestion forgent l’iden-tité et animent les femmes et les hommes qui y travaillent.Le groupe S.R.I.W. collabore avec l’ensemble des partenaires bancaires, et avec les autres investisseurs actifs en Wallonie, business angels, fonds de private equity, sociétés publiques d’investissement…Il met tout en oeuvre pour anticiper et répondre aux besoins des entreprises wallonnes, et les accompagne de manière rigoureuse et efficace : il veille ainsi à développer en permanence de nouveaux outils, de nouvelles interventions, par exemple dans les secteurs du dévelop-pement durable et de l’innovation.Depuis 2011, la S.R.I.W. S.A. dispose d’une Charte de gouvernance d’entreprise dans un souci de transparence.

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Engagements et investissements libérés

Exemples d’interventions

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PARTIE 1

PARTIE 1L’ACTIVITE

DU GROUPE EN 2014

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L’ACTIVITEDU GROUPE EN 2014

ENGAGEMENTS ET INVESTISSEMENTS LIBÉRÉS

En 2014, le Groupe S.R.I.W. a libéré des investissements pour un mon-tant total de 137,3 millions d’Euros.Ces investissements concernent 102 sociétés dont 33 sont des sociétés dans lesquelles le Groupe S.R.I.W. n’était pas encore présent. Dans les autres cas, le Groupe a accompagné le développement ou la croissance d’entreprises dans lesquelles il était déjà actif.Pour 46 de ces sociétés, il s’agit de prise de participation en capital, le cas échéant couplée avec un prêt ; pour les 56 autres sociétés, il s’agit d’octroi de prêts exclusivement. Les interventions sous forme de prêts représentent environ 60 % du montant total des investissements libérés en 2014.Quatre investissements portent sur des montants égaux ou supérieurs à 10 millions d’Euros; 3 sur des montants égaux ou supérieurs à 5 millions d’Euros. Pour 24 sociétés, les investissements libérés portent sur des montants compris entre 1 et 5 millions d’euros; enfin, pour 71 sociétés, les investissements libérés sont inférieurs à 1 million d’euros, ce qui s’explique notamment par le nombre d’investissements ( 35 ) effectués par la S.I.A.W. et la SOWECSOM dont les interventions sont plafonnées.Quant aux engagements d’investissements pris par le Groupe S.R.I.W. en 2014, ils s’élèvent à un montant de 156,5 millions d’Euros et concernent 91 sociétés.

SYNTHESE (en euros)

Engagements de l’exercice 2014

Investissements libérés en 2014

Activités de service 12.937.381,70 17.862.706,08

Agro-alimentaire 5.832.550,00 10.281.806,88

Bois, papier, imprimerie, édition 10.060.000,00 8.719.439,59

Chimie, verre et autres matériaux 2.283.168,00 1.895.643,00

Environnement 36.151.098,22 34.924.862,74

Espace, aéronautique, défense 500.000,00 3.700.005,00

Génie mécanique 28.749.450,00 18.839.465,02

Immobilier 19.692.359,67 10.248.230,64

Nouvelles technologies 40.248.990,86 30.797.657,97

Total général 156.454.998,45 137.269.816,92

RÉPARTITION SECTORIELLE DU PORTEFEUILLE

ACTIVITÉS DE SERVICE

14,73 %

BOIS, PAPIER, IMPRIMERIE, ÉDITION

4,87 %

ENVIRONNEMENT

23,91 %

ESPACE, AÉRONAUTIQUE,

DÉFENSE

3,23 %

IMMOBILIER

6,30 %

AGRO-ALIMENTAIRE

10,10 %

CHIMIE, VERRE ET AUTRES MATÉRIAUX

14,21 %

GÉNIE MÉCANIQUE

7,53 %

NOUVELLES TECHNOLOGIES

15,12 %

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PARTIE 1

EXEMPLES D’INTERVENTIONS

Toute entreprise wallonne ou implantée en Wallonie, quel que soit son secteur d’activité (excepté la sidérurgie et l’horeca) peut bénéficier d’une intervention du Groupe S.R.I.W. Dans

son examen d’un dossier, le Groupe S.R.I.W. est attentif à ce que l’acti-vité et les projets de l’entreprise concernée favorisent, directement ou indirectement, le développement économique wallon.

Prioritairement axées sur le haut de bilan, les interventions du groupe S.R.I.W. peuvent prendre différentes formes : participations en capital, prêts obligataires subordonnés, convertibles, avec warrants. La sou-plesse qui caractérise le Groupe S.R.I.W. lui permet de s’adapter au cas par cas : chaque projet est étudié spécifiquement et la solution la plus adéquate est mise en œuvre.

Entreprises à croissance rapide, transmission d’entreprises, développement de spin off, rachat de sociétés en Wallonie ou ailleurs… : la S.R.I.W. apporte des

solutions pour tous les stades de développement d’une société. Démonstration par l’exemple et le témoignage.

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BONE THERAPEUTICSBone Therapeutics, Cardio3 Biosciences, Pluriomics, Euroscreen, IBA, KitoZyme,…

la S.R.I.W. est partenaire du développement de nombreuses entreprises dans le secteur des sciences de la vie.

RENCONTRE AVEC ENRICO BASTIANELLI, LE PATRON DE BONE THERAPEUTICS. Bone Therapeutics est une société de biotechnologie leader dans le développement de produits de thérapie cellulaire destinés à la répa-ration et à la prévention des fractures. Le savoir-faire particulier de BT repose essentiellement sur sa capacité à produire des ostéoblastes, c’est-à-dire des cellules différenciées susceptibles de régénérer de l’os, ainsi que sur la maîtrise d’une technique d’intervention qui permet l’injection des ostéoblastes aux patients selon une procédure peu inva-sive. Cette spin-off de l’ULB dont le siège social est établi à Gosselies, a été créée en juin 2006 pour valoriser les résultats des travaux de recherche réalisés par Valérie GANGJI, Directeur du Service de Rhu-matologie et de Médecine Physique à l’Hôpital Erasme.

On a récemment beaucoup parlé de Bone Therapeutics, entrée en bourse, création d’une filiale aux Etats-Unis, la société est en plein développement . En effet, notre IPO a été une réussite, elle a été sursouscrite 2,5 fois. Notre trésorerie nous permet à présent de voir venir les trois pro-chaines années sereinement sur le plan financier. Cela nous permet de poursuivre le développement de cinq thérapies cellulaires de maladies osseuses, de lancer des études cliniques aux Etats Unis et d’y conclure des partenariats commerciaux. Cela inclut également la création de notre filiale aux Etats-Unis. Elle va s’installer à Boston, le temple de la biotech ou 700 entreprises du secteur sont déjà présentes. Notre souhait c’est avant tout de nous développer en Wallonie mais également à l’étranger, ce que nous souhaitons faire au départ de la Wallonie, en y maintenant le centre de décision. Les Etats-Unis sont particulièrement importants pour le développement et la commercia-lisation de nos produits et l’Asie le sera à terme également. Pour être présents sur les autres continents, la création de filiales est nécessaire. Tout d’abord pour une question logistique car nos produits nécessitent un acheminement rapide vers les patients mais aussi pour la commer-cialisation et la mise sur le marché de nos produits. Nous devions passer à une étape supérieure et dans ce cas, les solutions ne sont pas nombreuses : soit vendre la société ou encore s’adosser à un grand groupe industriel et ce n’était pas notre volonté. Nous sou-haitons, je l’ai déjà exprimé, rester implanté en Wallonie et continuer à nous y développer et surtout développer de nouveaux produits. Pour cela, nous avons choisi la troisième option : entrer en bourse. Cette voie nous permet de rester maître de notre technologie et de garder notre centre de décision en Wallonie.

Quelle est la part de l’intervention de la S .R .I .W . dans votre développement ? Sambrinvest est tout d’abord intervenu au capital de BT et puis notre société a pris une certaine ampleur , nous devions aller chercher des montants plus importants. Le tissu de capital risque est très limité en Wallonie, il n’y a pas assez d’appétit pour le risque. C’est là qu’est inter-venue la S.R.I.W., elle a suivi sur les derniers tours en 2008, 2011 et pour l’IPO. La S.R.I.W. nous a apporté plusieurs choses, très importantes : sa contri-bution en tant qu’administrateur est à souligner, au travers des conseils prodigués et de la guidance. Il y a également le projet de notre bâti-ment à Gosselies qui n’aurait pas pu voir le jour sans la S.R.I.W. Nous

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PARTIE 1

nous installons en avril dans nos nouveaux bâtiments, nous installerons dans un premier temps les services administratifs et la R&D et la pro-duction suivra mi-2016. Enfin, pour en revenir à la S.R.I.W., il faut souli-gner sa participation à la réussite de notre entrée en bourse évoquée précédemment. Elle n’a pas une approche capitalistique et court-termiste de ses inves-tissements. Sa vision est réellement économique et pas seulement financière. Au niveau de l’IPO elle est intervenue dans la sécurisation de cette entrée en bourse. Sa participation a eu deux effets essen-tiels : d’une part dans la réalisation du pré-tour mais également elle a réellement favorisé la réussite de l’IPO. La S.R.I.W. est un instrument indispensable au développement des entreprises, complémentaire aux autres investisseurs. Elle est un gage de stabilité de par la régularité de ses investissements. Pour l’IPO par exemple, elle a été la première à se déclarer avec la SFPI, cela aide également à convaincre les autres inves-tisseurs, la S.R.I.W. a dès lors un véritable effet de levier.

Comment voyez-vous l’évolution de Bone Therapeutics dans les prochaines années ? Nous souhaitons être le champion de la médecine régénérative osseuse en Wallonie et avoir des extensions aux Etats-Unis. Notre volonté c’est de faire de Bone Therapeutics une multinationale.

La S.R.I.W. est un instrument indispensable au développement des entreprises, complémentaire aux autres investisseurs. Elle est un gage de stabilité de par la régularité de ses investissements. Pour l’IPO par exemple, elle a été la première à se déclarer avec la SFPI, cela aide également à convaincre les autres investisseurs, la S.R.I.W. a dès lors un véritable effet de levier.

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XTRATHERMLe groupe Xtratherm a été fondé en 1986 par M. Eoghan Hynes. L’entreprise développe des solutions pour la structure de bâtiment à faibles émissions de

carbone, elle est donc active sur le marché des produits d’isolation pour le bâtiment au sein de deux unités de production : en Irlande et en Grande-Bretagne.

La forte croissance de la demande sur les marchés du Benelux, de l’Allemagne et de la France, où XTRATHERM est déjà bien implantée au travers de ses filiales commerciales, a incité le groupe à installer une nouvelle unité de production sur le continent européen pour fournir ces marchés. C’est sur le chemin de son développement qu’elle a ren-contré la S.R.I.W.

RENCONTRE AVEC JAY HYNES, DIRECTORLa croissance sur le marché continental européen est à ce point impor-tante que vous y installez la troisième unité de production de votre groupe. Xtratherm avait déjà une position de leader sur le marché en Irlande et en Grande-Bretagne quand nous avons décidé en 2008 de nous attaquer aux marchés du Benelux. Nous souhaitons également prendre une place de leader sur le marché continental, qui est plus étendu que les marchés irlandais ou anglais. C’est pour cela que nous avons décidé d’implanter une usine en Europe. Aujourd’hui, la part du marché conti-nental dans nos ventes est d’environ 20% et nous voulons encore la faire croître tout en continuant parallèlement à augmenter nos ventes ailleurs.

Quelle est la croissance de votre entreprise ces dernières années, est-ce lié aux nouvelles normes environnementales? Les nouvelles normes environnementales ont pour but de réduire les gaz à effet de serre. Les systèmes de chauffage et d’air conditionné des bâtiments consomment beaucoup d’énergie et sont un grand pour-voyeur de CO2. Les nouvelles normes visent à une meilleure efficacité énergétique des bâtiments et c’est possible, entre autres, grâce à une meilleure isolation thermique. Il existe deux segments de marché: les nouveaux bâtiments (incluant les grandes rénovations de bâtiments existants) mais également la moder-nisation de l’isolation des bâtiments existants. Il y a eu beaucoup moins de constructions en Europe ces 7 dernières années et il est plus oné-reux d’isoler d’anciens bâtiments. Notre chiffre d’affaires est passé de 65 millions d’euros en 2009 à 125 millions en 2014. Mais notre croissance n’est pas seulement liée à ces nouvelles normes, nous avons également sortis de nouveaux produits et conquis de nouveaux marchés.

Pourquoi avoir décidé de vous installer en Wallonie ? Notre zone de prospection s’étendait sur les Pays-Bas, la Flandre, l’Alle-magne et la Wallonie. Notre marché se situe là où se trouvent les bâtiments, c’est-à-dire où les gens vivent et travaillent et où la régle-mentation réclame des bâtiments avec une certaine efficacité éner-gétique. Nous aurions pu nous implanter en France, au Benelux ou en Allemagne de l’Ouest. Le coût du transport est un paramètre impor-tant pour nos prix de vente et trouver un emplacement au centre de notre zone de distribution permet une gestion efficace de nos coûts. Feluy est très accessible, par l’autoroute, vers la France et l’Allemagne. Et puis, cette localisation permet d’envisager des futures expansions, grâce à l’espace disponible. L’octroi d’aides considérables de l’Union européenne au Hainaut a également orienté positivement notre choix vers Feluy.

Quelle sera la taille de cette implantation et son impact sur l’emploi ? Ce nouveau bâtiment, d’une capacité d’environ 15.000 m2 est destiné à la production ainsi qu’au stockage, avec des possibilités d’extensions futures. Au niveau de l’emploi, nous allons démarrer sur base d’une équipe, notre vitesse de croisière atteinte, c’est-à-dire 3 équipes, nous emploierons environ une centaine de personnes. Cette implantation aura également, nous l’espérons, un impact indirect positif sur l’emploi à l’extérieur de notre site.

Pourquoi vous être adressés à la S .R .I .W . ? Quelle est sa valeur ajoutée ? C’est l’AWEX qui a joué les intermédiaires. Nous nous sommes adressés à la S.R.I.W. ainsi qu’à de nombreuses banques mais pas à des investisseurs privés. J’ai pu comprendre que la S.R.I.W. peut prendre des participations dans des entreprises mais ce n’était pas ce que nous souhaitions. La S.R.I.W. a, de son côté, amené Invest Mons Borinage Centre autour de la table. Un prêt nous a été accordé, le taux est plus élevé que celui d’une banque commerciale mais cela a plusieurs avantages selon nous : tout d’abord le long terme et ensuite la flexibilité des remboursements. Les démarches ont été extrêmement simples, pas du tout bureaucra-tiques. De plus, il faut reconnaître que les banques sont plus confiantes lorsque la S.R.I.W. est partenaire.

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PARTIE 1

La S .R .I .W . n’est donc pas uniquement un fond d’investissement, comment décririez-vous votre partenariat? La S.R.I.W. se comporte comme un actionnaire. Comme nous, ils sont concernés par les intérêts de l’entreprise à long terme. Ils nous ont conseillés pour des fournisseurs de services mais ils nous ont égale-ment mis en contact avec des patrons wallons avec qui nous pourrions avoir des intérêts communs. Ils nous ont aidés à comprendre comment fonctionnent les banques, les entreprises et le Gouvernement en Wal-lonie. Venant d’un pays étranger, nous avions beaucoup à apprendre et avions besoin d’un partenaire auquel nous pouvions faire confiance car il a les mêmes intérêts que nous. C’est ce que nous avons trouvé avec la S.R.I.W.

La S.R.I.W. se comporte comme un actionnaire. Comme nous, ils sont concernés par les intérêts de l’entreprise à long terme. Ils nous ont conseillés pour des fournisseurs de services mais ils nous ont également mis en contact avec des patrons wallons avec qui nous pourrions avoir des intérêts communs.

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ISSOLIssol, une ambition d’entreprenariat

Quand Laurent Quittre s’est lancé dans la création d’Issol, il avait 13 ans de carrière dans des institutions financières, plus particulièrement dans le private banking. A 35 ans, disposant d’un petit capital, il a décidé de se lancer dans un projet concret, pouvant créer ce qu’il nomme « de la vraie valeur », et participer au développement de sa région, Liège. Ce désir d’entreprendre s’est traduit en 2006 par la création d’une entreprise au départ active dans le photovoltaïque et une obsession : réussir, créer de l’emploi, mener une équipe,...

Issol, un créateur d’imageLaurent Quittre, Président : « On ne fait pas le photovoltaïque que tout le monde connait, celui des simples panneaux posés sur les toits. Pour nous, le photovoltaïque n’est qu’un outil, parmi d’autres, des solutions que nous offrons aux architectes, aux entreprises. Ce que nous livrons chez Issol, c’est d’abord une image, un véritable outil de communication ! Ensuite, nos produits ont une fonction architecturale et enfin nos réalisations permettent la production d’électricité via l’inté-gration de produits photovoltaïques dans les projets que nous déve-loppons. Issol livre des solutions uniques et complexes aux entreprises sou-cieuses d’avoir une image durable auprès du grand public. Nous pro-posons des solutions permettant aux sociétés d’avoir un bâtiment à leur image … qui vient renforcer la cohérence de leur stratégie, basée sur les valeurs de respect de l’environnement, d’innovation, de design, et d’efficacité. » Le photovoltaïque est le point de départ de l’histoire d’Issol. Déjà lors de sa création, l’entreprise avait d’autres ambitions bien définies dans son business model.

Issol, donner une fonction architecturale à la technologieLaurent Quittre : « Nous avons démarré comme fabricants de panneaux solaires, ce sont d’ailleurs les premiers produits que l’on fabrique. Mais nous sommes plus qu’une entreprise de photovoltaïque. Avant même de créer Issol, nous savions que notre business model était basé sur autre chose : la fonction architecturale du panneau. Notre offre s’est donc rapidement différenciée, on est passé au BIPV (Building-integrated photovoltaics) qui est aujourd’hui notre premier métier. La ligne d’évolution d’Issol poursuit la logique suivante : du panneau, on est passé à la fonction architecturale, puis on a commencé à faire des projets, ensuite du design et développement de produits spécifiques et aujourd’hui, on accompagne les sociétés qui veillent à leur image et souhaitent se doter d’un véritable outil de communication. Issol répond aux besoins de ceux qui sont soucieux de leur impact sur l’environnement. Issol c’est plus que simplement un panneau solaire, même si les prix et la rentabilité financière font bien entendu égale-ment parties de l’offre.

Issol, des projets emblématiquesLaurent Quittre : « Le magnifique projet des toits de la Défense à Paris, c’est un sans-faute pour nous ! C’est une de nos plus grandes réalisations, qui a été menée de main de maître en interne. A ce jour, c’est probablement notre projet le plus emblématique. Nous avons pu remporter et réussir ce projet grâce à notre capacité à comprendre les besoins du client et à notre capacité d’innovation … Les panneaux photovoltaïques devaient avoir la même couleur que les toits en zinc de Paris mais avec des spécificités techniques que seule Issol a été à même de rencontrer. D’autres réalisations sont en cours ! Plus près de nous, on relèvera le bâtiment arrondi de Tour et Taxi ou le bâtiment du Conseil de l’Union européenne qui se situe rue de la Loi à Bruxelles. En termes de notoriété, reconnaissons que c’est une belle carte de visite. Et puis nous avons aussi participé au projet de la Tour de Liège. Localement, c’est un très beau projet également !

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PARTIE 1

Issol, une croissance stableIssol connait depuis sa création une croissance stable. Laurent Quittre : « 2014 est pour nous une année un peu plus dif-ficile mais c’est dû à la croissance économique atone et aux investisse-ments que nous avons réalisés, notamment en personnel, pour assurer notre croissance. Nous sommes actifs dans le marché des énergies renouvelables et la crise a véritablement gelé certains investissements de ce type ainsi que les investissements et dépenses de communica-tion des entreprises. 2015 se profile bien, on sent que ça repart. Cela traduit par une vraie reprise et des projets concrets qui arrivent. »

La S.R.I.W. est représentée chez nous par un observateur qui vient avec des idées, nous pousse à nous professionnaliser dans notre processus de décision, dans nos choix stratégiques.

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La S .R .I .W . pour accompagner la croissanceIssol connait depuis sa création une croissance stable. La S.R.I.W. y est intervenue sous forme d’un prêt subordonné. Ce partenariat, c’est l’aboutissement d’un processus de réflexion mené entre les trois actionnaires. Selon Laurent Quittre, la volonté était d’assurer la crois-sance et de placer Issol dans une autre division que celle d’une petite PME. Laurent Franssen, Directeur, HR-Legal-Finance : « Il y avait trois façons de procéder : vendre à un grand groupe, faire de l’auto-finance-ment, mais c’est plus lent, ou convaincre la S.R.I.W. de nous apporter des moyens pour cette croissance. C’est cette dernière solution qui nous a semblé la plus logique, pour diverses raisons. Tout d’abord la S.R.I.W. a compris qui nous étions et ce que nous faisons comme métier. Ensuite, ce partenariat est important car nous avons une valeur commune qui est la création de valeur locale. Et la S.R.I.W. est typique-ment un partenaire qui respecte cette valeur. Si on avait été racheté par un fonds d’investissements anglais par exemple, cela n’aurait pas été pareil. »

Mais le financement par la S.R.I.W. n’est qu’une première étape. En effet, toujours selon Laurent Franssen, la S.R.I.W. est plus qu’un partenaire financier ! « Ils nous challengent, c’est important. Ensuite, la S.R.I.W. nous fait profiter de son important réseau. Ce partenariat nous permet de crédibiliser Issol dans le monde des entreprises. A la réflexion, c’est presque plus important que le financier. »Selon Laurent Quittre, la S.R.I.W. a en outre un objectif long ou moyen terme mais pas de retour sur investissement à court terme. Cela aussi rejoint notre vison. ». Laurent Franssen renchérit : « Nous construisons ensemble sur le long terme, il y a une vraie logique de continuité et de développement. Par contre, il est clair et normal qu’il y ait un retour pour la S.R.I.W. mais elle laisse le temps du développement et une certaine latitude même si il y a des contraintes.

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PARTIE 1

Aujourd’hui, la S.R.I.W. est représentée chez nous par un observateur qui vient avec des idées, nous pousse à nous professionnaliser dans notre processus de décision, dans nos choix stratégiques : un de nos challenges est par exemple d’identifier des profils plus performants et attirer de nouveaux talents. Quand on atteint une certaine taille, on a besoin de mettre en place et suivre un reporting, de se professionna-liser, de formaliser son Conseil d’administration et de l’alimenter avec du concret puis mettre ce concret en rapport avec la stratégie globale de la société. Cela nous a fait évoluer. »

Issol, un avenir brillantLaurent Quittre : « L’avenir, je le vois brillant, très brillant ! Les opportunités de marché sont importantes et tout va dépendre de notre capacité à aller chercher le marché. Il faut gérer la croissance et attirer les talents. Il y a un vrai besoin d’image et de communication des entreprises en lien avec l’efficacité énergétiques des bâtiments qui prend une place prépondérantes dans la vie des entreprises. Prenons

les sociétés de immobilières, leurs grands projets sont presque au minimum du passif aujourd’hui. L’intégration des solutions photovoltaïques dans l’architecture esthé-tique de ces bâtiments prend aujourd’hui une place importante dans ces projets et nous sommes là pour leur apporter des solutions. Réa-liser une façade visible, esthétique et qui produit de l’électricité, c’est cela notre business ! Aujourd’hui, on a une vraie carte à jouer car on est au début d’autre chose. C’est notre intime conviction : il y a un vrai marché qui est en train de se définir et il faut aller le chercher. Nous sommes des précurseurs, nous arrivons très tôt dans ce nouveau marché. Issol est à l’intersection du monde de l’image et de l’architecture et nous sommes presque seuls à offrir ce service complet aux entreprises et aux architectes.»

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PIERRET SYSTEMPierret System, c’est l’histoire d’une passion familiale.

Dans les années 1950, le grand-père de son actuel dirigeant, Jean-Luc Pierret fabriquait des jeux de quilles. Son père a, lui, choisi de se lancer dans la menuiserie générale avant de faire de l’entreprise, en 1967, la première en Belgique à fabriquer des châssis en PVC. Jean-Luc Pierret a ensuite pris la tête de la société en 1983 : développement, inter-nationalisation, il a assuré la croissance de l’entreprise et préparé sa succession. L’an prochain c’est sa fille qui prendra le relais après avoir travaillé 9 ans dans l’entreprise. Son fils est aussi actif dans une autre société du groupe.

Un industriel de fenêtres artisanalesUn « industriel de fenêtres artisanales », c’est comme cela que Jean-Luc Pierret définit Pierret System. C’est, selon lui, ce paradoxe qui guide toute la stratégie de la société et qui fait également mieux comprendre les défis d’aujourd’hui. Le groupe, implanté à Libin au bord de la E411, a réorienté sa distribution en 2005 pour se concentrer exclusivement sur le commerce interentreprise. Pour Jean-Luc Pierret, «notre société se distingue des autres par divers points. Tout d’abord, nous ne faisons pas de production de masse même si nous sommes leader sur le marché du PVC. Ensuite, nous ne nous différencions pas par le coût mais par les caractéristiques et la qualité de nos produits.»

Des défis venus de l’EstParmi les défis de Pierret System dans les prochaines années, contrer l’attaque des nouveaux entrants issus des pays de l’Est, essentiellement la Pologne qui cassent les prix avec une qualité discutable. Pour Jean-Luc Pierret : « L’Allemagne ou encore la France ont pris des mesures au niveau des marchés publics ou des douanes pour contrôler la qualité des produits entrants sur leurs marchés. En France, il y a notamment une norme d’agrément technique qui doit être rencontrée pour pouvoir avoir accès aux marchés. Cette norme représente un investissement non négligeable : nous sommes soumis à 4 audits par an sur la qualité de nos produits et cela nous coûte entre 100.000 et 150.000 euros. Mais ces contraintes imposées aux entreprises sont nécessaires pour maintenir sur le marché des produits de qualité. Il faut être conscient que des fenêtres, ce n’est pas un achat anodin que l’on peut changer à relativement brève échéance comme une voiture, si on a oublié une option ou choisi un modèle qui ne convient pas. Des châssis, cela dure environ 40 ans et c’est long lorsque l’on a posé un mauvais choix ou que l’on est confronté à un produit défectueux. »

L’exportation au cœur de la stratégie de développementJean-Luc Pierret : « La part de notre chiffre d’affaire à l’exportation est aujourd’hui d’environ 35%, la volonté du groupe est qu’elle représente plus de 50% dans les 5 années à venir. Nous continuons bien entendu à avoir de l’ambition! Il faut être conscient que la poursuite de notre croissance ne pourra pas se faire uniquement sur le marché belge, trop petit. Notre principal argument, c’est de faire des produits exclusifs sur des zones exclusives et les nouveaux clients, nous ne pourrons plus aller les chercher sur notre marché domestique.» Jusque dans les années 2000, Pierret System évoluait essentiellement sur le marché belge et de l’autre côté de la frontière française, puis elle a étendu son champ de distribution à la France, la Suisse et au Grand-Duché de Luxembourg. Des marchés qui permettent de rester dans un rayon de 850 kilomètres environ du site de production, soit une journée de route en camion. L’an prochain, c’est l’Allemagne qui s’ajoutera aux marchés à l’exportation. Cela implique la création d’une société de commercialisation au Grand-Duché, pour être au plus près géographiquement et surtout linguistiquement de ce marché à fort potentiel.

Des investissements pour poursuivre la croissance« Dans notre stratégie pour les années futures qui est, entre autres, guidée par la nécessité de contrer l’invasion de produits des pays de l’est, nous avons décidé de repositionner notre offre à un niveau supé-rieur. C’est pour cette raison que nous avons investi dans de nouvelles machines, par exemple.» indique Jean-Luc Pierret. « Le besoin de financement total de notre nouveau plan stratégique se monte à 16 millions d’euros, pour une entreprise qui fait un chiffre d’affaire de 55 millions et qui est très saine financièrement. Nous nous sommes évidemment tournés vers les banques. Ce sont elles qui nous ont conseillé de contacter la S.R.I.W. Notre nouvelle stratégie est en développement depuis deux ans, elle sera opérationnelle l’an prochain et sera totalement innovante sur le marché européen de la fenêtre. Une fois lancée, nous aurons à nouveau besoin de capitaux pour la développer. Notre partenariat actuel avec la S.R.I.W. ne devrait donc être qu’une première étape pour envisager ensuite une levée de capi-taux plus importante encore, ce qui sera décidé endéans les deux années à venir.

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PARTIE 1

Notre relation actuelle avec la S.R.I.W. est purement financière, nous avons beaucoup apprécié leur écoute mais également leur implication dans la compréhension de la société, cela s’est traduit par un audit technique qu’ils ont fait réaliser avant de décider de leur interven-tion. Nos banquiers nous connaissent depuis de nombreuses années, ils connaissent notre savoir-faire technique, ce n’était pas le cas de la S.R.I.W. qui s’est donné les moyens de s’assurer de la pertinence de son investissement. Nous allons d’ailleurs nous revoir dans les semestres à venir dans le cadre de notre nouvelle stratégie. La S.R.I.W., au-delà de l’aspect pure-ment financier, devrait jouer un rôle important dans notre dévelop-pement. Nous espérons d’eux qu’ils nous soutiennent et conseillent, par exemple, pour la constitution d’un conseil d’administration où seront présents des administrateurs indépendants. Il faudra encadrer la croissance. Enfin, la S.R.I.W. a un réseau incomparable en Wallonie, elle ouvre la porte à de nouveaux contacts qui sont nécessaires pour continuer à évoluer.»

Le besoin de financement total de notre nouveau plan stratégique se monte à 16 millions d’euros, pour une entreprise qui fait un chiffre d’affaire de 55 millions et qui est très saine financièrement. Nous nous sommes évidemment tournés vers les banques. Ce sont elles qui nous ont conseillé de contacter la S.R.I.W.

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TPFLa S.R.I.W. est un partenaire de longue date de TPF. L’entreprise d’ingénierie, qui ne comptait que 25 collaborateurs à sa création en 1991 est aujourd’hui

plurinationale et pluriculturelle.

Ce sont à présent 4250 personnes qui y travaillent. Elle a été élue « Entreprise de l’Année en 2012 ».Grâce à une politique d’acquisition, d’intégration, et à la création de sociétés dans des pays où des contrats significatifs sont remportés, TPF s’est largement développée à l’international.

INTERVIEW DE CHRISTOPHE GILAIN, SON MANAGING DIRECTOR.

Une relation de longue dateLa S.R.I.W. est partenaire de TPF depuis plus de 20 ans maintenant. A sa création, TPF était une petite société active en Belgique. Elle s’est développée sur deux axes principaux : tout d’abord sur le territoire belge par des acquisitions et, par conséquent, l’augmentation de son domaine de compétence. Ensuite, géographiquement, dans différents pays européens, en Asie, en Afrique et en Amérique du Sud.

Un partenaire de notre développement à l’international La S.R.I.W. nous a accompagnés dans notre développement et a joué un rôle important dans celui-ci. Grâce à ses interventions financières, elle nous a permis de croître. Il faut souligner que notre activité a doublé, tous les trois ans depuis notre création. D’un point de vue financier, la S.R.I.W. nous a permis de nous développer géographiquement mais elle nous a également soutenu pour l’élargissement de nos domaines de compétences par la mise en contact avec d’autres entreprises.

Des échanges qui se sont intensifiés Ces dernières années, les contacts ont été plus intensifs, il y a plus d’échanges, on peut vraiment parler d’une forte densification des rela-tions. A ce niveau, on sent une véritable évolution dans les services de la S.R.I.W., tant au niveau de la mise en contact avec d’autres sociétés que, par exemple, dans les demandes de conseils ou de feed-back que nous pouvons leur adresser pour, financièrement, discuter de la meil-leure façon de construire notre structure financière ou faire appel à

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PARTIE 1

des domaines précis de leur expertise. On peut réellement affirmer que la S.R.I.W. nous apporte son aide sur de nombreux d’aspects liés à nos activités.

Un partenaire qui connaît réellement notre métier Un des aspects importants du partenariat avec la S.R.I.W., c’est qu’elle connaît réellement notre métier et qu’elle peut faire la part des choses entre ce qui est vraiment important pour notre business et ce qui l’est moins. Cela permet d’entretenir une relation de confiance forte car elle maîtrise parfaitement le monde dans lequel nous évoluons. Ses analyses sont dès lors très sensées et apportent une plus-value réelle à nos réflexions stratégiques. En conclusion, je crois pouvoir dire que la S.R.I.W. joue un véritable rôle d’accompagnateur de notre développement, elle nous aide à maintenir notre voie stratégique grâce au rôle de partenaire financier stable et actif qu’elle joue au sein de TPF.

La S.R.I.W. nous a accompagnés dans notre développement et a joué un rôle important dans celui-ci. Grâce à ses interventions financières, elle nous a permis de croître. Il faut souligner que notre activité a doublé, tous les trois ans depuis notre création.

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Composition du Groupe

Principales filiales

Gouvernance d’entreprise

Comptes consolidés restreints

29303640

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PARTIE 2

PARTIE 2LA STRUCTURE, LA

GOUVERNANCE ET LES COMPTES

CONSOLIDÉS RESTREINTS DU

GROUPE S.R.I.W.

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PARTIE 2

COMPOSITION DU GROUPE

GROUPE SRIW

FIWAPAC

GROUPE SRIW

SIAW

GROUPE SRIW

SOFIPÔLE

GROUPE SRIW

SOWASPACE

GROUPE SRIW

SRIWIMMOBILIER

GROUPE SRIW

SOWAFINAL

GROUPE SRIW

GELIGAR

GROUPE SRIW

SOFIBAIL

GROUPE SRIW

B.E.FIN

GROUPE SRIW

SRIWENVIRONNEMENT

GROUPE SRIW

SRIWTECHNO

GROUPE SRIW

SRIWFINANCE

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PRINCIPALES FILIALESAu cours des dernières années, la S.R.I.W. a créé, en application de sa loi organique, plusieurs sociétés et filiales spécialisées.Les filiales spécialisées gèrent notamment, en missions déléguées, des projets pour compte de la Wallonie.Les derniers exercices ont vu la suppression et la fusion d’un certain nombre de filiales.

SECTEUR ENVIRONNEMENTAL

S.R.I.W. ENVIRONNEMENT (ANCIENNEMENT ECOTECH FINANCE)S.R.I.W. ENVIRONNEMENT est la filiale de la S.R.I.W. qui a pour objet de promouvoir le développement d’entre-prises industrielles dans le secteur de l’environnement. S.R.I.W. ENVIRONNEMENT a elle-même une filiale, B.E. FIN. Elle est détenue à 75,75 % par la S.R.I.W. et pour le solde par SOCOFE et Belfius.

B.E. FINB.E. FIN est une filiale de la S.R.I.W. ENVIRONNEMENT qui est spécialisée dans le domaine des énergies renou-velables et de la biotechnologie environnementale. Elle s’implique dans l’étude et la mise en œuvre de nouveaux projets.Elle est également chargée de la mise en œuvre du programme NEXT, programme de promotion et de finan-cement de l’Economie circulaire

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PARTIE 2

SECTEUR IMMOBILIER

S.R.I.W. IMMOBILIER (ANCIENNEMENT IMMOCITA)S.R.I.W. IMMOBILIER, détenue à 100 % par la S.R.I.W. s’était, ces dernières années, spécialisée dans la promotion immobilière résidentielle mais tend désormais à diversifier ses activités.

SOFIBAILSOFIBAIL est détenue à 77,6 % par la S.R.I.W. et pour le solde par Belfius et diverses intercommunales de déve-loppement économique. Depuis sa création, elle est intervenue à maintes reprises, notamment à la demande de la Communauté française Wallonie-Bruxelles, de la Wallonie et d’institutions para-régionales dans le cadre de leurs implantations.

SECTEUR ECONOMIE SOCIALE

SOWECSOMSOWECSOM a pour objet de promouvoir le développement de l’économie sociale marchande en Wallonie, par la participation au financement de projets initiés par les entreprises du secteur. Elle est détenue à 50,5 % par la S.R.I.W. La Wallonie détient le solde.Elle peut intervenir en mission déléguée de la Wallonie dans le secteur de l’économie sociale marchande et non marchande.➻ www.sowecsom.be

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SECTEUR AGROALIMENTAIRE

S.I.A.W.S.I.A.W., société de financement issue d’un partenariat entre la Fédération Wallonne de l’Agriculture (10 %) et la S.R.I.W. (90 %), a pour mission d’apporter un soutien financier à des projets développés par des PME/TPE wallonnes actives dans les secteurs de l’agroalimentaire et de la première transformation agricole, horticole et sylvicole.

SECTEUR ESPACE, AERONAUTIQUE, DEFENSE,MACHINES OUTILS

SOWASPACESOWASPACE, filiale spécialisée à 100 % de la S.R.I.W., a pour objet l’exécution de missions déléguées par le Gouvernement Wallon dans les secteurs de l’aéronautique, de l’espace, de la défense et des machines-outils.SOWASPACE porte la participation de la Wallonie dans Wespavia, actionnaire du groupe Herstal, de Techspace Aero et de la Sonaca.

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PARTIE 2

FILIALES CRÉÉES DANS LE CADRE DU PLAN MARSHALLEn 2009, le Gouvernement Wallon a lancé le plan de relance de la Wallonie sous l’appellation officielle « Actions Prioritaires pour l’Avenir Wallon » qui s’est poursuivi par le « Plan Marshall 2.Vert ».Pour mettre en œuvre ce plan, le Gouvernement Wallon a délégué à la S.R.I.W. des missions par décret ou par arrêté, missions qui s’incarnent dans plusieurs filiales présentées ci-après.

SOFIPÔLESOFIPÔLE, filiale spécialisée de la S.R.I.W. (60 %) et de la SOWALFIN (40 %), assure principalement le finance-ment d’investissements en infrastructures et équipements destinés à des projets de pôles de compétitivité. Elle est aussi chargée de la gestion des participations de la Wallonie dans des incubateurs, des fonds d’investissement et autres sociétés commerciales et immobilières ayant pour objet le développement de nouvelles technologies.

SOWAFINALFiliale spécialisée à 100 % de la S.R.I.W., SOWAFINAL gère un mécanisme de financement pour l’assainissement de sites d’activités économiques désaffectés, l’aménagement et l’équipement de zones d’activités prioritaires, ainsi que l’équipement des zones portuaires, des micro-zones d’activités en tissu urbanisé ainsi que pour la réalisation d’infrastructures d’accueil des activités économiques.Elle peut également financer l’installation d’infrastructures productrices d’énergies renouvelables, prendre des participations dans des sociétés actives dans ce domaine et participer à des mécanismes de tiers investisseur en faveur de ce secteur. Enfin, elle peut financer des partenariats pour le développement et la mise en œuvre de modes de transport structurant.

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FILIALES CRÉÉES DANS LE CADRE DU PLAN ANTI-CRISE

GELIGARCréée en avril 2009, et opérationnelle depuis début 2010, GELIGAR a pour objet l’octroi de la garantie de la Wallonie en faveur d’entreprises ne répondant pas à la définition de PME au sens européen de ce terme et dont le siège social ou le principal siège d’exploitation ou encore un siège d’exploitation significatif en terme d’emplois est situé en Wallonie.Elle est détenue à 100 % par la S.R.I.W.

FIWAPACFiliale spécialisée dont la Wallonie détient, via la SOGEPA, un peu moins de la moitié du capital, a été l’outil de l’intervention d’urgence et du maintien du soutien de la Wallonie dans les sociétés financières et industrielles particulièrement touchées par la crise financière mondiale, en 2008 et 2009.

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PARTIE 2

SOWALFINLa S.R.I.W. est actionnaire à 11,4 % de la Société de Financement et de Garantie des Petites et Moyennes Entreprises, SOWALFIN. Cette société spécialisée de la Wallonie, créée au départ de la filiale de la S.R.I.W., la Financière Wallonne des Petites et Moyennes Entreprises, est chargée de favoriser la création et le développement des PME de Wallonie. Elle s’est dotée d’outils financiers spécifiques :> SOFINEX : Appui aux activités internationales des sociétés wallonnes, en partenariat avec l’AWEX (40 %) et la S.R.I.W. (20 %). Dans le cadre du

Plan Marshall, la S.R.I.W. a notamment été chargée de financer une activité de soutien par SOFINEX des investissements des grandes entreprises wallonnes à l’étranger.

> SOCAMUT : Renforcement du capital, et mécanisme de contre-garantie, des sociétés wallonnes de cautionnement mutuel en vue de faciliter le financement ou l’accès au financement des très petites entreprises.

> SOWACCESS : Plateforme de reprise et de cession d’entreprises en Wallonie.> NOVALLIA : Financement de produits ou de procédés de production innovants développés par des PME.

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GOUVERNANCE D’ENTREPRISE

La S.R.I.W. est une société anonyme soumise au Code des Sociétés, régie par la loi du 2 avril 1962 relative à la Société Fédérale d’Investissement et aux sociétés régionales d’inves-

tissement, soumise au décret du 15 février 2004 relatif au statut de l’administrateur public. Ses statuts ont été approuvés par le Gouver-nement Wallon.Le Conseil d’Administration de la S.R.I.W. a par ailleurs décidé d’adopter le code belge de gouvernance d’entreprise (dit «Code Buysse II» publié en juin 2009) dans ses principes et dans la plupart de ses dispositions, sous réserve de certaines adaptations en fonction de l’encadrement légal, décrétal et règlementaire spécifique, auquel la S.R.I.W. est soumise. La Charte de Gouvernance d’Entreprise de la S.R.I.W. se trouve en annexe du présent rapport annuel.

L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALEL’Assemblée Générale est constituée de représentants de la Région Wallonne, actionnaire à 98,66 %, et de Belfius Banque qui détient le solde des actions. Les deux actionnaires étaient représentés lors de l’assemblée ordinaire.

LE CONSEIL D’ADMINISTRATION

Composition et mission du Conseil d’AdministrationLe Conseil d’Administration de la S.R.I.W. est, conformément aux sta-tuts, composé de 12 membres élus pour cinq ans, dont trois administra-teurs disposant d’une expérience à la direction de sociétés industrielles ou de services et un administrateur représentant Belfius.Tous les administrateurs ont signé la Charte de l’Administrateur Public prévue par le décret wallon du 12 février 2004.

Le Conseil d’Administration se compose actuellement des membres suivants :• Jean-Pascal LABILLE, Président*• Marc DEBOIS• Caroline DECAMPS• Eric DOMB• Dirk GYSELINCK• Luc JORIS• Jean LEBLON• Marylise LEDOUBLE• Olivier LEFEBVRE• Anne-Marie STRAUS-GODET• Marc TINANT• Michaël VANLOUBBEECKLes quatre membres permanents du Comité de Direction assistent avec voix délibérative au Conseil d’Administration :• Olivier VANDERIJST, Président du Comité de Direction• Jean SEQUARIS, Vice-Président (jusqu’au 28 mai 2014)• Sébastien DURIEUX, Vice-Président• Karl ADAMS, Vice-PrésidentLe Conseil d’Administration a pour mission de définir la politique générale de la société et d’exercer les missions qui lui sont légalement réservées.

* la suspension du mandat d’Administrateur de Monsieur Jean-Pascal Labille liée à sa fonction de Ministre fédéral des Entreprises publiques et de la Coopération au développement, Chargé des Grandes villes a pris fin en date du 11/10/2014.

SOCIÉTÉ RÉGIONALE D’INVESTISSEMENT DE WALLONIE s.a.

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PARTIE 2

Rémunération des administrateursLa rémunération allouée aux administrateurs en ce compris Président est de 2.309,03 Euros par trimestre. Ils perçoivent en outre un jeton de présence de 49,58 Euros par séance du Conseil d’administration.Pour leur participation au Comité de rémunération ainsi qu’au Comité d’audit, les Co-Président reçoivent une rémunération fixe annuelle de 6.000 Euros et les autres membres de 3.000 Euros.Au cours de l’année 2014, le montant des rémunérations brutes reve-nant aux administrateurs de la S.R.I.W. est de 141.700,12 Euros.Conformément à l’article 15 du décret du 12 février 2004 relatif au statut de l’administrateur public, les informations sur les mandats et les rémunérations y afférentes que les administrateurs et gestionnaires publics de la S.R.I.W. ont obtenu dans les personnes morales dans lesquelles la S.R.I.W. détient des participations ou au fonctionnement desquelles la S.R.I.W. contribue, et où les administrateurs et les ges-tionnaires publics ont été désignés sur sa proposition sont reprises à la page 92 de ce présent rapport. Cette information est également complétée par la répartition en termes de genre, hommes et femmes, des mandats occupés.

Fréquence des réunions10 réunions du Conseil d’administration ont eu lieu au cours de l’exer-cice 2014.

Taux moyen de présence des administrateurs aux réunions du ConseilLe taux moyen de présence au Conseil d’administration s’est élevé à 78 % au cours de l’exercice 2014.

LE COMITÉ DE DIRECTIONLe Comité de direction comprend statutairement quatre membres qui agissent collégialement. Le Comité assure la gestion journalière et exé-cute la politique générale tracée par le Conseil d’administration.Le Président du Conseil d’administration assume la Présidence du Comité de direction lorsqu’il y assiste.Les membres du Comité de Direction exercent ces fonctions de manière permanente et à temps plein dans le cadre d’un contrat de travail d’employé.Le choix d’une structure pérenne de direction a pour but d’assurer l’in-dépendance et la stabilité de l’institution dans l’optique de long terme qui guide son action.Le Comité de Direction se réunit chaque semaine.Conformément aux statuts, tout ce que perçoit un membre du Comité de Direction ou un membre du personnel à titre de rémunération ou d’indemnité représentative de frais en raison d’un mandat, d’une fonc-tion ou d’une prestation de services dans une autre société revient de droit à la S.R.I.W. lorsque ces mandats, fonctions ou prestations sont exercés en relation avec la qualité de membre du Comité de direction ou de membre du personnel.Les rémunérations attribuées aux membres du Comité de Direction en fonction au 31 décembre 2014 et à charge de du Groupe S.R.I.W., s’élèvent à 686.464,65 euros. La contribution de la S.R.I.W. aux plans de pensions des membres du Comité de Direction des de 85.556,04 euros pour 2014.

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LE COMITÉ D’AUDIT

Composition et mission du Comité d’AuditDepuis 2008, la S.R.I.W. s’est dotée d’un Comité d’Audit statutaire dont les membres sont :• Jean-Pascal LABILLE, Co-Président• Marc TINANT, Co-Président• Anne-Marie STRAUS-GODET• Luc JORIS (jusque février 2015 )• Caroline DECAMPS• Jean LEBLON (depuis mars 2014 )Les missions du Comité d’Audit portent sur l’ensemble du Groupe S.R.I.W., c’est-à-dire sur l’ensemble des filiales détenues à plus de 50 % et dont la S.R.I.W. assure la gestion opérationnelle.Ce Comité assiste le Conseil d’Administration dans sa mission de surveillance, en élaborant notamment un programme d’audit à long terme et en veillant à l’intégrité de l’information financière fournie par la S.R.I.W. Le Comité d’Audit émet également des recommandations quant à la nomination des membres du Collège des Commissaires Reviseurs et assure le suivi de leurs recommandations.Il a également un rôle en matière de procédure d’évaluation des risques.

Fréquence des réunionsLe Comité d’Audit s’est réuni 4 fois au cours de l’exercice 2014.

Pratique au cours de l’exercice écouléAu cours de l’exercice, le Comité d’Audit s’est principalement penché sur :• L’examen des comptes sociaux, des comptes consolidés restreints

et des comptes consolidés légaux au 31/12/2014 ;• L’examen des situations comptables intermédiaires et du budget ;• La gestion de la trésorerie ;• La valorisation des immobilisations financières ;• La procédure de suivi des dossiers faisant l’objet de termes et délais• Les pouvoirs et délégation de signature

LE COMITÉ DE NOMINATION ET DE RÉMUNÉRATION

Composition du Comité de Nomination et de RémunérationDepuis 2004, un Comité de Nomination et de Rémunération statutaire a pris ses fonctions au sein du Groupe S.R.I.W. Ses membres sont :• Jean-Pascal LABILLE*, Co-Président• Eric DOMB• Marc DEBOIS• Michaël VANLOUBBEECK• Dirk GYSELINCKLes membres du Comité de Direction assistent au Comité de Rému-nération avec voix consultatives.Le Comité fait des propositions au Conseil d’Administration pour la rémunération des membres du Comité de direction. Il examine pério-diquement la politique de rémunération applicable à l’ensemble du personnel, en ce compris la rémunération variable et les avantages extra-légaux.

Fréquence des réunionsLe Comité de Nomination et de Rémunération s’est réuni 2 fois au cours de l’exercice 2014.

Le Comité d’orientationDepuis sa constitution en 1979, les statuts de la S.R.I.W. prévoient un Comité d’orientation réunissant les membres du Comité de direction et des représentants des organisations représentatives des travailleurs.Le Comité d’orientation, qui se réunit avant chaque séance du Conseil d’administration, remet des avis à ce Conseil sur tout projet relatif à l’emploi et notamment les projets de création de filiales et de prises de participation.Les jetons de présence et indemnités dus aux membres du Comité d’orientation de la S.R.I.W. représentent une somme de 17.689,28 euros.


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PARTIE 2

Il est composé des membres suivants :• Jean-Pascal LABILLE*, Président• Olivier VANDERIJST• Jean SEQUARIS (jusqu’au 28 mai 2014)• Sébastien DURIEUX• Karl ADAMS• Thierry BODSON• Marc BECKER• Edigio DI PANFILO• Chantal DOFFINY• Robert VERTENEUILExperts permanents :• Michel MATHY• Muriel RUOL

Fréquence des réunions9 réunions du Comité d’Orientation ont eu lieu au cours de l’exercice 2014.

Le Collège des Commissaires Le contrôle de la situation financière, des comptes annuels et de la régularité, au regard de la loi et des statuts, des opérations de la S.R.I.W., est exercé par un Collège de trois Commissaires désignés pour trois ans par l’Assemblée Générale, parmi les membres de l’Institut des Revi-seurs d’Entreprises.Les Commissaires peuvent prendre connaissance, sans déplacement, des livres, de la correspondance, des procès-verbaux et généralement de toutes les écritures.• Deloitte°, représentée par L.WEERTS• RSM Inter Audit, représentée par Th. LEJUSTE• Saintenoy , Comhaire & C°, représentée par P. COMHAIRE


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COMPTES CONSOLIDÉS RESTREINTS

Les comptes consolidés restreints agrègent les comptes des filiales financières du Groupe et excluent les sociétés participées intégrées à la conso-lidation légale. Ces comptes donnent l’image la plus représentative des activités du Groupe S.R.I.W.

COMPTE DE RESULTATS (en milliers d’Euros)Exercice Exercice

précédent

VENTES ET PRESTATIONS 6.143 5.844

Chiffres d'affaires 1.884 627Variation des en-cours 1.531 554Production immobiliséeAutres produits d'exploitation (Loyers, Emoluments,…) 2.728 4.663

COUTS DES VENTES ET PRESTATIONS 15.369 43.444

Approvisionnements et marchandises 2.387 642Services et Biens divers 4.112 4.402Assurance RC et Assurance crédit 80 4.925Rémunérations et charges sociales 8.954 8.652Amortissements, RDV/incorp corp , provisions,… -164 24.824

BENEFICE (PERTE) D'EXPLOITATION -9.226 -37.601

Produits financiers 28 .797 30 .940

Produits des immobilisations financières (Actions) 3.206 5.149Produits des immobilisations financières (créances) 15.679 14.702Produits des actifs circulants 8.740 9.930Autres produits financiers 1.172 1.159

Charges financières 2 .166 -1 .742

Charges de dettes 1.635 1.671RDV sur actifs circulants 2.739 968RRDV sur actifs circulants -2.473 -4.999Autres charges financières 265 618

40

PARTIE I

BENEFICE COURANT (PERTE COURANTE) AVANT IMPOTS DES ENTREPRISES CONSOLIDEES

17.406 -4.918

Produits exceptionnels 21 .209 75 .252

Plus-values sur immobilisations financières 12.921 69.309RRDV sur immobilisation financières 4.941 2.679Autres produits exceptionnels 3.347 3.265

Charges exceptionnelles 16 .850 21 .189

Moins-values sur immobilisations financières 83 157RDV sur immobilisations financières 16.618 21.026Autres charges exceptionnelles 149 6

BENEFICE (PERTE) DE L’EXCERCICE AVANT IMPOTS DES ENTREPRISES CONSOLIDEES 21.765 49.145

Transferts & prélèvements impôts différés et latences fiscales 0 0Impôts sur le résultat 92 468

BENEFICE (PERTE) DES ENTREPRISES CONSOLIDEES 21.673 48.677

Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalenceA Résultats en bénéficeB Résultats en pertes

BENEFICE CONSOLIDE (PERTE CONSOLIDEE) 21.673 48.677

Quote-part des tiers dans le résultat -390 679

PART DU GROUPE DANS LE RESULTAT 22.819 49.067

41

ENGAGEMENTSET INVESTISSEMENTS LIBÉRÉS

Rapport de gestion

Comptes annuels

Rapport du Collège des commissaires

4450

73

42

PARTIE 3

PARTIE 3RAPPORT

DE GESTION ET COMPTE DE

LA S.R.I.W. S.A.

43

RAPPORT ANNUEL 2014DE LA S.R.I.W. S.A.

RAPPORT DE GESTIONRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION À L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ORDINAIRE DU 27 MAI 2015

Mesdames, Messieurs,Conformément à l’article 96 du Code des Sociétés, nous avons l’honneur de vous rendre compte de la gestion de la société au cours de l’exercice clôturé le 31 décembre 2014.

1. ACTIVITÉSAu 31/12/2014, les immobilisations financières de la S.R.I.W. s’élèvent à 757,3 millions d’euros en valeur nette. Les mouvements affectant celles-ci peuvent se résumer comme suit (en millions d’euros) :

VALEUR DU PORTEFEUILLE AU 01/01/2014 800,7

Investissements libérés de l’exercice 98,4

Cessions, remboursements (90,-)

Abandons de créances (0,2)

Retraits, Rbt de capital et Transferts (11,2)

Opérations internes (39,4)

Réductions de valeur nettes (1,-)

VALEUR DU PORTEFEUILLE AU 31/12/2014 757,3

Le portefeuille, qui se compose de participations en capital à hauteur de 541,4 millions d’euros et de prêts pour un montant total de 215,9 millions d’euros, représente 79,51 % du total du bilan.Le total des engagements d’investissement décidés par le Conseil d’Administration et restant à exécuter au 31/12/2014 s’élève à 75,9 millions d’euros.

Principales opérations réalisées sur les immobilisations financières durant l’exercice (en milliers d’euros) :

INTERVENTIONS SOUS FORME DE PARTICIPATIONS :Les investissements souscrits et libérés au cours de l’exercice s’élèvent à 39.840 K€.Durant l’exercice, la S.R.I.W. est ainsi intervenue principalement dans :MORET INDUSTRIES 11 .900 K€

IBA 5 .128 K€

AMOS 3 .000 K€

TINC (anc . DG Infra +) 2 .963 K€

DG Infra+ bis 2 .826 K€

ODOO (anc . OpenERP) 2 .000 K€

EUROSCREEN 1 .969 K€

ACTEA 1 .056 K€

KITOZYME 1 .000 K€

ITEOS THERAPEUTICS 1 .000 K€

XYLOWATT 913 K€

YMAGIS 890 K€

44

PARTIE 3

PROMETHERA BIOSCIENCES 885 K€

BELGA FILMS 757 K€

CAPRICORN HEALTH TECH FUND 750 K€

ISTAR MEDICAL 750 K€

PLURIOMICS BELGIUM 667 K€

SERENA II FCPR 496 K€

INTERVENTIONS SOUS FORME DE PRÊTS :Les prêts effectués au cours de l’exercice s’élèvent à 58.553 K€ (non compris les opérations intra-groupe de prêts aux filiales) et se détaillent principalement comme suit :

CMI 10 .500 K€

IBA 5 .000 K€

FRUYTIER FINANCE & TRADING 5 .000 K€

COSUCRA GROUPE WARCOING 5 .000 K€

XTRATHERM 4 .702 K€

TINC (anc . DG Infra +) 4 .300 K€

PAIRI DAIZA 4 .000 K€

YMAGIS 2 .404 K€

BARTHEL PAULS 2 .000 K€

MORET INDUSTRIES 2 .000 K€

TPF 2 .000 K€

ICARUS GROUP 1 .850 K€

GILLEMAN LOGISTICS 1 .750 K€

IBV 1 .500 K€

BELGA FILMS 1 .500 K€

PIERRET 1 .500 K€

SCAM 980 K€

C .A .S .Q .C . PREFARAIL 900 K€

DRAGONE 700 K€

EURO HEAT PIPES 500 K€

CESSIONS ET RETRAITS DE PARTICIPATIONS :Plusieurs cessions sont intervenues à hauteur de 3.005 K€ et concernent :

PAIRI DAIZA 1 .611 K€

CARDIO 3 BIOSCIENCES 825 K€

YMAGIS 445 K€

AGENCE POUR l’ENTREPRISE ET l’INNOVATION 63 K€

TIGENIX 61 K€

Des plus-values pour un montant de 6.273 K€ ont étés réalisées sur ces cessions. Par ailleurs une plus-value d’apport de 289 K€ a été enregistrée et des compléments de plus-values de 4.582 K€ ont été perçus sur des cessions antérieures :

MAGOTTEAUX 4 .114 K€

MULTISCOPE PALACE 468 K€

45


REMBOURSEMENTS DE PRÊTS :Ils se sont élevés à 87.019 K€ au cours de l’exercice (non compris opérations intra-groupe).

2. RISQUES ET INCERTITUDESEn raison du type d’activité exercée par la société et de ses modalités de fonctionnement, il n’y a pas, à ce jour et à notre connaissance, de risques ou d’incertitudes particulières à signaler en dehors du fait que, par nature, le portefeuille multisectoriel de la S.R.I.W. est sensible à la conjoncture économique générale.Néanmoins, la S.R.I.W. a décidé d’internaliser une provision pour risque de crédit ou de faillite de participations, celle-ci est constituée à hauteur de 3% des immobilisations financières.

3. COMPTES ANNUELSL’exercice se clôture par un bénéfice net de 30.690.856,61 € et notre conseil a décidé d’arrêter les comptes annuels dans la forme synthétique suivante :Les chiffres sont exprimés en Euros.

BilanACTIF résumé 31/12/2014 31/12/2013

Actifs fixes nets 802 .824 .146,05 734 .319 .530,42

Stocks 1 .239,47 1 .239,47

Réalisable 84 .847 .190,31 114 .331 .871,59

Valeurs disponibles 46 .099 .512,61 22 .208 .086,13

Total de l’Actif 933.772.088,44 870.860.727,61

PASSIF résumé 31/12/2014 31/12/2013

Fonds propres 700 .274 .852,53 669 .583 .995,92

Exigible à long terme 232 .957 .197,87 216 .365 .891,46

Exigible à court terme 19 .237 .314,00 47 .822 .201 .06

TOTAL DU PASSIF 952.469.364,40 933.772.088,44

Compte de résultats

COMPTES DE RESULTATS 31/12/2014 31/12/2013

Résultat sur Immobilisations financières 32 .164 .059,28 42 .789 .092,22

Résultat sur actifs circulants 3 .193 .884,91 5 .605 .073,99

Résultat sur prestations (7 .135 .180,33) (9 .726 .753,84)

Résultat exceptionnel 1 .515 .855,50 3 .166 .672,37

Amortissements et provisions 1 .001 .045,67 (24 .185 .151,43)

RÉSULTAT AVANT IMPÔTS 30.739.665,03 17.648.933,31

Impôts (48 .808,42) (11 .590,73)

RÉSULTAT DE L’EXERCICE 30.690.856,61 17.637.342,58

46

PARTIE 3

COMMENTAIRES (en milliers d’Euros) :

Du bilan

1. Actifs fixes nets : 758.614 K€ Les immobilisations financières représentent 757.315 K€.Cf. commentaires au point 1 « activités » du présent rapport.

2. Réalisable : 125.820 K€Les « placements de trésorerie » s’élèvent à 72.905 K€ et les créances à 49.030 K€, dont 48.000 K€ à recevoir de S.R.I.W. Techno dans le cadre de cette filiale. En effet, l’ensemble des participations de cette filiale ont été cédées à la S.R.I.W., et les fonds propres de cette filiale, destinée à devenir une filiale commune aux trois outils financiers de la Région, ont été ramené à 3.300 K€.Le poste « comptes de régularisation » de 3.885 K€ comprend essentiellement les intérêts courus et non échus sur les créances, les immobilisa-tions financières et les autres créances à court terme, ainsi que sur les dépôts à terme.

3. Fonds propres : 700.275 K€

Situation au 01/01/2013 669 .584

Résultat de l’exercice 2013 30 .691

Situation au 31/12/2013 700 .275

Le capital de la société s’élève à 450 millions d’euros.

4. Exigible à long et court terme : 252.195 K€Pour majeure partie (soit 225,7 millions d’euros), il s’agit de dettes vis-à-vis de la SOFRIWAL SA (gestionnaire du Fonds de Rénovation Industrielle) se décomposant en 210,2 millions d’euros de dettes à long terme et 15,5 millions d’euros pour la partie à moins d’un an.La provision « Risques Participations Financières » s’élève à 22,7 millions d’euros.Le poste « autres dettes » comprend un montant de 2,6 millions d’euros relatif à une opération interne.

47


Du compte de résultats

1. Résultat sur Immobilisations financières : 32.164 K€

Dividendes encaissés sur immobilisations financières 11 .475

Dont, principalement :

S.R.I.W. FINANCE 6.002S.R.I.W. TECHNO 2.903BELGA FILMS 909SOCOFE 738NRB 402Divers 521

Intérêts sur créances en immobilisations financières 10 .646

Plus-values réalisées sur les cessions d’immobilisations financières 11 .144

Dont, principalement :

PAIRI DAIZA 5.623MAGOTTEAUX 4.114CARDIO 3 BIOSCIENCES 635MULTISCOPE PALACE 468Opération DESMET / MORET 289Divers 15

Moins-values réalisées sur les cessions d’immobilisations financières (83)

Réductions de valeur actées nettes sur les immobilisations financières (1 .018)

32.164

2. Résultat sur actifs circulants : 3.194 K€

Revenus des placements de trésorerie 2 .993

Plus-values sur placements de trésorerie 97

Reprises de réductions de valeur actées nettes sur les placements de trésorerie 53

Autres 51

3.194

3. Résultat sur prestations : (7.135 K€)

Produits sur prestations 1 .536

Frais de fonctionnements (8 .671)

(7.135)

Les autres postes du compte de résultat n’appellent pas de commentaires particuliers.

48

PARTIE 3

4. EVÉNEMENTS IMPORTANTS SURVENUS APRÈS LA CLÔTURE DE L’EXERCICENéant.

5. INDICATIONS SUR LES CIRCONSTANCES SUSCEPTIBLES D’AVOIR UNE INFLUENCE NOTABLE SUR LE DÉVELOPPEMENT DE LA SOCIÉTÉ

Néant.

6. ACTIVITÉS EN MATIÈRE DE RECHERCHE ET DE DÉVELOPPEMENTNéant.

7. EXISTENCE DE SUCCURSALES DE LA SOCIÉTÉNéant.

8. JUSTIFICATION DE L’APPLICATION DES RÈGLES COMPTABLES DE CONTINUITÉNéant.

9. CONFLIT D’INTÉRÊT CONFORMÉMENT À L’ARTICLE 523 DU CODE DES SOCIÉTÉSNéant.

10. UTILISATION DES INSTRUMENTS FINANCIERSNon pertinent pour l’évaluation de l’actif et du passif.

11. AFFECTATION DU RÉSULTATLe Conseil d’Administration propose d’affecter le résultat de l’exercice comme suit :Affectation du résultat 31/12/2014 31/12/2013

Bénéfice reporté de l’exercice précédent 68 .574 .492,46 51 .819 .149,88

Bénéfice (Perte) de l’exercice 30 .690 .856,61 17 .637 .342,58

Dotation à la réserve légale (1 .535 .000,-) (882 .000,-)

Bénéfice à reporter 97.730.349,07 68.574.492,46

Nous vous invitons également à donner décharge aux Administrateurs et au collège des Commissaires-Réviseurs respectivement de leur gestion et de leur contrôle pendant l’exercice social écoulé. Liège, le 22 avril 2015

49


COMPTES ANNUELSACTIF (en milliers d’Euros)

ExerciceExercice

précédent

ACTIFS IMMOBILISES 758.613 802.299

Immobilisations incorporelles 8 16

Immobilisations corporelles 1.291 1.571Terrains et constructions 283 283Mobilier et matériel roulant 148 219Autres immobilisations corporelles 860 236Immobilisations en cours et acomptes versés 833

Immobilisations financières 757 .314 800 .712

Entreprises liées 342.816 384.961Participations 322.644 364.640Créances 20.172 20.321

Autres entreprises avec lesquelles il existe un lien de participation 213.173 183.181Participations 158.723 137.413Créances 54.450 45.768

Autres immobilisations financières 201.325 232.570

Actions et parts 60 .010 52 .757

Créances et cautionnements en numéraire 141 .315 179 .813

ACTIFS CIRCULANTS 193.856 131.473

Créances à plus d'un an 525

Autres créances 525

Stocks et commandes en cours d'exécution 1 1

Stocks 1 1Approvisionnements 1 1

Créances à un an au plus 49 .030 8 .189

Créances commerciales 198 169Autres créances 48.832 8.020

Placements de trésorerie 72 .905 72 .617

Autres placements 72.905 72.617

Valeurs disponibles 68 .035 46 .100

Comptes de régularisation 3 .885 4 .041

TOTAL DE L'ACTIF 952.469 933.772

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PARTIE 3

PASSIF (en milliers d’Euros)

ExerciceExercice

précédent

CAPITAUX PROPRES 700.275 669.584

Capital 450 .000 450 .000

Capital souscrit 450.000 450.000

Primes d'émission 72 72

Réserves 152 .473 150 .938

Réserve légale 42.817 41.282Réserves indisponibles 79.334 79.334

Autres 79.334 79.334Réserves immunisées 30.322 30.322Réserves disponibles

Bénéfice (Perte) reporté(e) 97 .730 68 .574

PROVISIONS ET IMPOTS DIFFERES 22.719 24.021

Provisions pour risques et charges 22.719 24.021Autres risques et charges 22.719 24.021

DETTES 229.475 240.167

Dettes à plus d'un an 210 .238 192 .345

Autres dettes 210.238 192.345

Dettes à un an au plus 19 .107 47 .696

Dettes à plus d'un an échéant dans l'année 15.518 44.474Dettes commerciales 247 236

Fournisseurs 247 236Dettes fiscales, salariales et sociales 753 724

Impôts 186 180Rémunérations et charges sociales 567 544

Autres dettes 2.589 2.262

Comptes de régularisation 130 126

TOTAL DU PASSIF 952.469 933.772

51


COMPTE DE RESULTATS (en milliers d’Euros)

COMPTE DE RESULTATExercice Exercice

précédent

VENTES ET PRESTATIONS 1.536 3.121

Chiffre d'affaires 294 184Autres produits d'exploitation 1.242 2.937

COÛT DES VENTES ET DES PRESTATIONS 7.670 37.033

Approvisionnements et marchandisesAchats Services et biens divers 3.591 8.728Rémunérations, charges sociales et pensions 4.942 4.078Amortissements et réductions de valeur sur frais d'établissement, sur immobilisations incorporelles et corporelles

301 164

Provisions pour risques et charges : dotations (utilisation et reprises) -1.302 24.021Autres charges d'exploitation 138 42

BÉNÉFICE (PERTE) D'EXPLOITATION -6.134 -33.912

PRODUITS FINANCIERS 25.375 59.637

Produits des immobilisations financières 22.121 56.187Produits des actifs circulants 2.993 2.850Autres produits financiers 261 600

CHARGES FINANCIÈRES 61 -2.155

Charges des dettesRéductions de valeur sur actifs circulants autres que stocks, commandes en cours et créances com-merciales: dotations (reprises)

-53 -2.334

Autres charges financières 114 179

BÉNÉFICE (PERTE) COURANT(E) AVANT IMPÔTS 19.180 27.880

PRODUITS EXCEPTIONNELS 17.731 6.509

Reprises de réductions de valeur sur immobilisations sur immobilisations financières 4.922 1.489Plus-values sur réalisation d'actifs immobilisés 11.148 1.847Autres produits exceptionnels 1.661 3.173

CHARGES EXCEPTIONNELLES 6.171 16.740

Réductions de valeur sur immobilisations financières 5.940 16.577Moins-values sur réalisation d'actifs immobilisés 82 157Autres charges exceptionnelles 149 6

BÉNÉFICE (PERTE) DE L'EXERCICE AVANT IMPÔTS 30.740 17.649

IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT 49 12

Impôts 49 12

BÉNÉFICE (PERTE) DE L'EXERCICE 30.691 17.637

BÉNÉFICE (PERTE) DE L'EXERCICE À AFFECTER 30.691 17.637

52

PARTIE 3

AFFECTATIONS ET PRELEVEMENTSExercice Exercice

précédent

Bénéfice (Perte) à affecter 99 .265 69 .456

Bénéfice (Perte) de l'exercice à affecter 30.691 17.637Bénéfice (Perte) reporté(e) de l'exercice précédent 68.574 51.819

Affectations aux capitaux propres 1 .535 882

au capital et aux primes d'émissionà la réserve légale 1.535 882

Bénéfice (Perte) à reporter 97 .730 68 .574

Bénéfice à distribuer

Rémunération du capital

CONCESSIONS, BREVETS, LICENCES, SAVOIR-FAIRE, MARQUES ET DROITSSIMILAIRES Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 168

Mutations de l'exerciceAcquisitions, y compris la production immobilisée

Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 168

Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 152

Mutations de l'exerciceActés 8

Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 160

Valeur comptable nette au terme de l'exercice 8

ETAT DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES

TERRAINS ET CONSTRUCTIONS Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 283

Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 283

Valeur comptable nette au terme de l’exercice 283

INSTALLATIONS, MACHINES ET OUTILLAGEValeur d’acquisition au terme de l’exercice 25 25

Amortissements et réductions de valeur au terme de l’exercice 25 25

53


MOBILIER ET MATERIEL ROULANT Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 1 .393

Acquisitions, y compris la production immobilisée 13Cessions et désaffectations 47

Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 1 .359

Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 1 .174

Mutations de l'exerciceActés 84Annnulés à la suite de cessions et désaffectations 47


Valeur comptable nette au terme de l'exercice 148

AUTRES IMMOBILISATIONS CORPORELLESValeur d'acquisition au terme de l'exercice 3 .395

Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice

Mutations de l'exerciceActésTransfert d'une rubrique à l'autre 833



Mutations de l'exerciceActés 209


Valeur comptable nette au terme de l’exercice 860

IMMOBILISATIONS EN COURS ET ACOMPTES VERSESValeur d'acquisition au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice 833Transfert d'une rubrique à l'autre -833

Valeur d'acquisition au terme de l'exercice

Valeur comptable nette au terme de l’exercice

54

PARTIE 3

ETAT DES IMMOBILISATIONS FINANCIERES

ENTREPRISES LIEES - PARTICIPATIONS, ACTIONS ET PARTS Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 410 .382

Mutations de l'exerciceCessions et retraits 42.000


Réductions de valeur au terme de l'exercice 37 .566

Mutations de l'exerciceActées Reprises 4


Montants non appelés au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice 8.176

Montants non appelés au terme de l'exercice 8 .176

Valeur comptable nette au terme de l'exercice 322.644

ENTREPRISES LIEES - CREANCESValeur comptable nette au terme de l'exercice 20 .321

Mutations de l'exerciceAdditions Remboursements 149Autres

Valeur comptable nette au terme de l'exercice 20 .172

Réductions de valeur cumulées sur créances au terme de l'exercice 12.302

ENTREPRISES AVEC LIEN DE PARTICIPATION - PARTICIPATIONS, ACTIONS ET PARTSValeur d'acquisition au terme de l'exercice 190 .998

Mutations de l'exerciceAcquisitions 26.362Cessions et retraits 17.306Transferts d'une rubrique une autre 768



Mutations de l'exerciceActées 1.327Reprises 4.760Annulées à la suite de cesssions et retraits 1.703Transférées d'une rubrique à l'autre -1.389



Mutations de l'exercice -4.961


Valeur comptable nette au terme de l'exercice 158.723

55


ENTREPRISES AVEC LIEN DE PARTICIPATION - CREANCES Valeur comptable nette au terme de l'exercice 45 .768

Mutations de l'exerciceAdditions 19.776Remboursements 9.149Réductions de valeur actées 950Réductions de valeur reprisesAutres -995



AUTRES ENTREPRISES - PARTICIPATIONS, ACTIONS ET PARTS Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 64 .283

Mutations de l'exerciceAcquisitions 11.859Cessions et retraits 1.533Transfert d'une rubrique à l'autre -768



Mutations de l'exerciceActées 1.553Reprises 139Annulées à la suite de cessions et retraits 4Transférées d'une rubrique à une autre 1389



Mutations de l'exercice -495


Valeur comptable nette au terme de l’exercice 60.010

AUTRES ENTREPRISES - CREANCES Valeur comptable nette au terme de l'exercice 179 .813

Mutations de l'exerciceAdditions 43.810Remboursements 81.212Réductions de valeur actées 2.110Réductions de valeur reprises 19Autres 995



56

PARTIE 3

INFORMATION RELATIVE AUX PARTICIPATIONS S.R.I.W.Sont mentionnées ci-après, les sociétés dans lesquelles l’entreprise détient une participation (comprise dans les rubriques 280 et 282 de l’actif) ainsi que les autres entreprises dans lesquelles l’entreprise détient des droits sociaux (compris dans les rubriques 284 et 51/53 de l’actif) repré-sentant 10% au moins du capital souscrit.N.B.: Les sociétés en liquidation ou en faillite ne sont pas reprises dans ce tableau.

DENOMINATION,(adresse complète du siège et numéro d’entreprise pour les entreprises de droit belge)

Droits sociaux détenus Données extraites des derniers comptes annuels disponibles

Directement par les filiales

Comptes annuels arrêtés

au

Code devise

Capitaux propres

Résultat net

Nombre % % (+) ou (-) (en unités)

A. PARTICIPATIONS DANS DES SOCIÉTÉS LIÉES.

FIWAPAC SA Avenue DESTENAY, 13 - 4000 LIEGE

0421988404 119.999 51,00 ~ 31/12/13 EUR 7.753.646 21.948

GELIGAR sa Avenue DESTENAY, 13 - 4000 LIEGE

0811443701 1.249 99,92 0,08% 31/12/13 EUR 127.398 35

SAMANDA sa Avenue DESTENAY, 13 - 4000 LIEGE

0480028848 24.999 100,00 ~ 31/12/13 EUR 1.099.359 43.199

SOCIETE DE FINANCEMENT DES EAUX sa Avenue DESTENAY, 13 - 4000 LIEGE

0466557627 4.028 80,00 31/12/13 EUR 6.713.309 266.639

SOCIETE D'INVESTISSEMENT AGRICOLE DE WALLONNIE sa Avenue DESTENAY, 13 - 4000 LIEGE

0471517988 2.250 90,00 31/12/13 EUR 472.778 23.434

SOFIBAIL sa rue DEWEZ, 49 - 5000 NAMUR

0426091207 8.000 77,67 31/12/13 EUR 2.101.031 27.760

SOFIPOLE SA Avenue DESTENAY, 13 - 4000 LIEGE

0877938090 300 60,00 31/12/13 EUR 1.495.708 360.765

SOFRIWAL sa Avenue DESTENAY, 13 - 4000 LIEGE

0240365703 9.999 99,99 0,01% 31/12/13 EUR 318.313 -2.005

SOWAFINAL SA Avenue DESTENAY, 13 - 4000 LIEGE

0877942347 624 99,84 0,16% 31/12/13 EUR 68.093 -158

SOWASPACE sa Avenue DESTENAY, 13 - 4000 LIEGE

0471250249 1.249 99,92 0,08% 31/12/13 EUR 154.426 109

SOWECSOM sa Avenue DESTENAY, 13 - 4000 LIEGE

0455116307 5.100 50,50 31/12/13 EUR 2.628.750 -113.475

SPARAXIS sa Avenue DESTENAY, 13 - 4000 LIEGE

0452116307 39.990 99,98 0,02% 31/12/13 EUR 4.874.990 103.511

S.R.I.W. ENVIRONNEMENT SA Avenue DESTENAY, 13 - 4000 LIEGE

0426516918 228.320 75,75 ~ 31/12/13 EUR 105.292.040 -2.982.132

S.R.I.W. FINANCE sa Avenue DESTENAY, 13 - 4000 LIEGE

0429547573 879.999 100,00 ~ 31/12/13 EUR 320.325.778 75.658.608

S.R.I.W. IMMOBILIER sa rue DEWEZ, 49 - 5000 NAMUR

0434854760 504.249 100,00 ~ 31/12/13 EUR 12.632.609 145.469

S.R.I.W. TECHNO sa Avenue DESTENAY, 13 - 4000 LIEGE

0437249076 12.096.711 100,00 ~ 31/12/13 EUR 47.679.277 3.071.205

57


B. PARTICIPATIONS DANS DES SOCIÉTÉS AVEC LIENS

ACAPELA GROUP SA Boulevard Dolez, 33 - 7000 MONS

0460125240 2.262.750 32,51 31/12/13 EUR 3.978.781 244.835

ADVANCED BIOLOGICAL LABORATORIES Avenue du X septembre, 52-54 L 2250 LUXEMBOURG

LU 18500260 83.333 12,95 31/12/13 EUR 958.542 -587.274

AKTEA SA Rue grande Terre, 6 - 4122 PLEINEVAUX

0897855556 120 40,00 31/12/13 EUR 152.662 68.641

AMOS SA Rue des chasseurs ardennais 2 - 4031 ANGLEUR

0425172378 260.870 37,43 31/12/13 EUR 3.232.314 -855.018

ASEPTIC TECHNOLOGIES SA Rue Camille Hubert 7-9 - 5032 ISNES

0477899303 24.667 39,79 31/12/13 EUR 10.189.894 -1.471.953

ATHENA SAS Avenue du Général Leclerc, 27,31 F 94710 MAISONS-ALFORT CEDEX

794 162 792 RCS Paris 250 25,00 31/12/13 EUR 93.387 -6.613

BARTHEL PAULS SA Brückberg, 25-4760 BÜLLINGEN

0416461184 1.017 22,09 31/12/13 EUR 5.679.566 163.980

BELGA FILMS SA Avenue du Japon 14 - 1420 Braine-l’Alleud

0407652101 34 10,21 31/12/13 EUR 3.148.830 1.556.689

BELROBOTICS SA Avenue Lavoisier, 16B - 1300 WAVRE

0477194468 12.576 10,12 31/12/13 EUR 90.864 -431.342

BODYMAT SA Les Marleres 40 - 5020 MALONNE

0457290662 36 14,40 31/12/13 EUR 10.442.496 2.366.040

BONE THERAPEUTICS SA Rue Adrienne Bolland 8 - 6041 GOSSELIES

0882015654 349.530 10,11 31/12/13 EUR 5.455.331 -3.242.759

CAPRICORN HEALTH TECH FUND NV Lei, 19/15 - 3000 LEUVEN

0823483676 5.000.000 11,89 31/12/13 EUR 9.785.918 -2.207.523

C.A.S.Q. PREFARAILS SA Chemin Corbisier, 4 - Zone A - 7060 SOIGNIES

0475263376 3.117 20,00 31/12/13 EUR 6.277.322 145.201

CE+T SA Rue Du Charbonnage 12 - 4020 Wandre

0404404480 375 15,24 31/12/13 EUR 7.648.752 200.377

CISSOÏD SA Rue Emile Francqui,3 - 1435 MONS-SAINT-GUIBERT

0472528966 1.021.357 15,22 10,43% 31/12/13 EUR 2.657.069 -1.208.914

CULLEN INTERNATIONAL SA Rue Saint-Jean 6 - 5000 NAMUR

0429199165 196 10,07 31/12/13 EUR 1.448.952 198.076

DG INFRA+ BIS NV Karel Oomsstraat 37 - 2018 ANTWERPEN 1

0553654917 2.825.818 14,81 30/06/15 EUR

EURO HEAT PIPES SA Rue De L’industrie 24 - 1400 NIVELLES

0474521723 1.250 16,67 31/12/13 EUR 3.399.611 194.158

EUROGARE SA Place de Bronckart, 26 - 4000 LIEGE

0451150562 525 25,00 31/12/13 EUR 7.165.424 151.703

EUROSCREEN SA Rue Adrienne Bolland, 47 - 6041 GOSSELIES

0453325639 1.350.945 22,01 31/12/13 EUR 7.344.809 -5.245.447

FONDERIES J. MARICHAL KETIN sa Rue Verte Voie, 39 - 4000 LIEGE

0403965705 2.000 20,00 30/06/14 EUR 4.228.993 193.981

GAUDER & Co sa Rue de la Révision, 93 - 4032 CHENEE

0416481574 4.286 37,61 31/12/13 EUR 13.033.769 172.513

IBV SA ZI DES Hauts Sarts, 4ème avenue,66 - 4040 HERSTAL

0466169132 24.800 15,51 31/12/13 EUR 10.812.166 678.498

ICARUS GROUP SA Rue Des Alouettes 100 - 4040 HERSTAL

0508780539 150 15,00 31/12/13 EUR 10.828.177 828.177

58

PARTIE 3

IMMO T.N. sa Rue du Progrès, 16 - 4821 ANDRIMONT

0807122944 1.508 25,13 31/12/13 EUR 700.587 65.420

INTOPIX SA Rue Emile Francqui 9 - 1435 MONT-SAINT-GUIBERT

0880419609 15.000 16,90 30/06/14 EUR 1.729.404 269.123

IPEX SA Avenue de Landas, 5 - 1480 SAINTES

0429119090 8.061.850 9,62 9,91% 31/12/13 EUR 33.952 137.993

ISOMATEX sa Rue Camille Hubert 29 - 5032 ISNES

0429395145 88.000 16,91 31/12/13 EUR 14.206.435 -1.412.611

ISTAR MEDICAL SA Rue Phocas Lejeune 25, Bte 3 - 5032 ISNES

0828058712 10.000 20,09 31/12/13 EUR 1.972.255 -244.619

KITOZYME SA P.I. des Hauts Sarts, rue Milmort, 680 - 4040 HERSTAL

0473676932 3.788.217 18,94 31/12/13 EUR 2.425.485 -4.980.306

LAMPIRIS SA Rue Saint-Laurent 54 - 4000 LIEGE 1

0859655570 13.334 16,67 31/12/13 EUR 50.624.431 -9.213.662

LIBEERT SA Avenue Des Chateaux 107A - 7780 COMINES

0407026747 473 12,50 31/05/14 EUR 2.631.018 817.762

LIEGE EXPO SCRL Avenue Maurice DENIS, 4 - 4000 LIEGE

0402413903 37.500 12,89 31/12/13 EUR 4.497.417 95.100

MORET INDUSTRIES GROUP SAS Chemin des Ponts et Chaussées F 02100 SAINT QUENTIN

585781305 RCS Saint-Quentin

8.642.085 11,03 31/12/11 EUR 77.878.386 2.522.821

NANOCYL SA Rue de l’Essor,4 - 5060 AUVELAIS

0476998785 1.245.709 15,83 31/12/13 EUR 2.145.220 -3.224.681

PLURIOMICS BELGIUM SA Rue Adrienne Bolland 47 6041 GOSSELIES

0565979162 8.000 14,81 31/12/15 EUR

PRAYON sa Rue Joseph WAUTERS, 144 - 4480 ENGIS

0405747040 92.085 45,31 31/12/13 EUR 46.460.100 -26.355.717

PROMETHERA BIOSCIENCES SA Rue Granbonpré,11 - 1435 Mont-Saint-Guibert

0809788365 36.315 12,53 31/12/13 EUR 6.134.896 -6.047.750

QUALITY ASSISTANCE SA Technoparc de Thudinie, 2 - 6536 DONSTIENNES

0423357983 15.441 12,22 31/12/13 EUR 6.052.286 1.244.463

SOFINEX sa Avenue DESTENAY, 13 - 4000 LIEGE

0860662588 500 20,00 31/12/13 EUR 3.372.194 20.218

SOWALFIN sa Avenue DESTENAY, 13 - 4000 LIEGE

0227842904 690.442 11,39 31/12/13 EUR 172.823.772 2.320.133

SPACEBEL SA Rue chasseurs ardennais 6,Liège science park- 4031 ANGLEUR

0435536532 29.491 30,87 31/12/13 EUR 6.783.535 790.436

TINC SA Blvd Pachéco,44 - 1000 BRUXELLES

0894555972 969.300 14,81 31/12/13 EUR 59.864.711 -12.584.615

VIRIDAXIS sa Rue Louis Bleriot,11 - 6041 GOSSELIES

0866678469 3.452 24,13 31/12/13 EUR 1.489.138 -295.243

XYLOWATT sa Avenue Jean Monnet 1 1348 LOUVAIN-LA-NEUVE

0474220231 617.403 15,42 31/12/13 EUR -1.812.850 -4.599.076

Zentech sa Avenue du Pré Aily,10 - 4031 ANGLEUR

0441634961 41.201 18,66 31/12/13 EUR 2.260.370 100.325

59


PLACEMENTS DE TRESORERIE ET COMPTES DE REGULARISATION DE L’ACTIF

PLACEMENTS DE TRESORERIE - AUTRES PLACEMENTS

ExerciceExercice

précédent

Actions et parts 16 .752 19 .028

Valeur comptable augmentée du montant non appelé 16.752 19.028Montant non appelé

Titres à revenu fixe 37 .293 35 .934

Titres à revenu fixe émis par des établissements de crédit

Comptes à terme détenus auprès des établissements de crédit 18 .860 17 .655

Avec une durée résiduelle ou de préavisd'un mois au plus de plus d'un mois à un an au plus 17.860 15.655de plus d'un an 1.000 2.000

Autres placements de trésorerie non repris ci-avant

COMPTES DE REGULARISATION Charges à reporter 5

Intérêts sur créances en immobilisations financières 2 .559

Intérêts sur créances diverses 37

Intérêts sur placements de trésorerie 1 .189

Intérêts à recevoir sur compte à vue 94

Autres produits acquis 1

ETAT DU CAPITAL ET STRUCTURE DE L’ACTIONNARIAT Capital social

Capital souscrit au terme de l'exercice 450.000

Capital souscrit au terme de l'exercice 450 .000

MontantsNombre d’actions

Représentation du capital

Catégories d'actionsS.D.V.N. 450.000 12.143Actions nominatives 12.143

60

PARTIE 3

ETAT DES DETTES ET COMPTES DE REGULARISATION DU PASSIFExercice

Ventilation des dettes à l'origine à plus d'un an, en fonction de leur durée résiduelle

Dettes à plus d'un an échéant dans l'année

Autres dettes 15.518

Total des dettes à plus d'un an échéant dans l'année 15 .518

Dettes ayant plus d'un an mais 5 ans au plus à courir


Total des dettes ayant plus d'un an mais 5 ans au plus à courir 70 .996

Dettes ayant plus de 5 ans à courir


Total des dettes ayant plus de 5 ans à courir 139 .242

DETTES FISCALES, SALARIALES ET SOCIALESImpôts

Dettes fiscales non échues 186

Rémunérations et charges sociales

Autres dettes salariales et sociales 567

COMPTES DE REGULARISATIONCharges à imputer 25

Autres produits à reporter 106

61


RESULTATS D’EXPLOITATION

CHARGES D’EXPLOITATION

ExerciceExercice

précédent

Travailleurs pour lesquels l’entreprise a introduit une déclaration DIMONA ou qui sont inscrits au registre général du personnel

Nombre total à la date de clôture 33 33Effectif moyen du personnel calculé en équivalents temps plein 32,4 31,5Nombre effectif d’heures prestées 49.531 47.410

Frais de personnel

Rémunérations et avantages sociaux directs 3.293 2.669Cotisations patronales d'assurances sociales 951 764Primes patronales pour assurances extralégales 508 453Autres frais de personnel 190 192

Provisions pour risques et charges

Constitutions 24.021Utilisations et reprises 1.302

Autres charges d’exploitation

Impôts et taxes relatifs à l'exploitation 138 42

Personnel intérimaire et personnes mises à la disposition de l’entreprise

Nombre moyen calculé en équivalent temps plein 0,1 0,4Nombre d'heures effectivement prestées 105 768Frais pour l'entreprise 3 24

62

PARTIE 3

RESULTATS FINANCIERS ET RESULTATS EXCEPTIONNELS

RESULTATS FINANCIERS

ExerciceExercice

précédent

Autres produits financiers

Ventilation des autres produits financiersPlus-values sur réal.de placements de trésorerie 97 524Ecarts des conversions des devises 4 63Résultats sur options 13Autres produits financiers 160

Réductions de valeur sur actifs circulants

Actées 1.614 536Reprises 1.667 2.870

Ventilation des autres charges financières

Ecarts de conversions des devises 70Frais de banque 51 54Frais / achats et ventes de titres 46 9Charges financières diverses 16

RESULTATS EXCEPTIONNELS Ventilation des autres produits exceptionnels

Supplément dividende de liquidation 3Abandon de créances 1.658

Ventilation des autres charges exceptionnelles

Abandon de créances 149

63


IMPOTS ET TAXES

IMPOTS SUR LE RESULTAT

ExerciceExercice

précédent

Impôts sur le résultat de l'exercice 49

Impôts et précomptes dus ou versés 435Excédent de versements d'impôts ou de précomptes porté à l'actif 386

Principales sources de disparités entre le bénéfice avant impôts, exprimé dans les comptes, et le bénéfice taxable estimé

DNA 4.529RDT 10.901ATN 8

Sources de latences fiscales

Latences actives 20.725Autres latences activesReport RDT 11.731

Déduction capital à risque 8.994RDT

TAXES SUR LA VALEUR AJOUTEE ET IMPOTS A CHARGE DE TIERS Exercice Exercice

précédent

Taxes sur la valeur ajoutée, portées en compte

A l'entreprise (déductibles) 10 28Par l'entreprise 100 83

Montants retenus à charge de tiers, au titre de

Précompte professionnel 1.444 885Précompte mobilier 51

64

PARTIE 3

RELATIONS AVEC LES ENTREPRISES LIEES ET LES ENTREPRISES AVEC LESQUELLES ILEXISTE UN LIEN DE PARTICIPATION

ENTREPRISES LIEES

ExerciceExercice

précédent

Immobilisations financières 342 .816 384 .961

Participations 322.644 364.640Autres créances 20.172 20.321

Créances sur les entreprises liées 44 .770 2 .773

A plus d'un an A un an au plus 44.770 2.773

Placements de trésorerie

ActionsCréances

Dettes 228 .345 236 .819

A plus d'un an 210.238 192.345A un an au plus 18.107 44.474

Garanties personnelles et réelles

Constituées ou irrévocablement promises par l'entreprise pour sûreté de 11.520 12.160dettes ou d’engagements d’entreprises liées

Résultats financiers

Produits des immobilisations financières 9.506 45.278Produits des actifs circulants 81 78Autres produits financiers

ENTREPRISES AVEC LIEN DE PARTICIPATIONImmobilisations financières 213 .173 183 .181

Participations 158.723 137.413Créances subordonnées Autres créances 54.450 45.768

Créances 365

A plus d'un an A un an au plus 365

Dettes

A plus d'un an A un an au plus

65


BILAN SOCIAL

ETAT DES PERSONNES OCCUPEESTRAVAILLEURS INSCRITS AU REGISTRE DU PERSONNEL

Temps plein (exercice)

Temps partiel

(exercice)

Total (T) ou total en équivalents

temps plein (ETP)

(exercice)

Total (T) ou total en équivalents

temps plein (ETP)

(exercice précédent)

AU COURS DE L’EXERCICE ET DE L’EXERCICE PRÉCÉDENT

Nombre moyen de travailleurs 29,2 4 32,4 (ETP) 31,5 (ETP)

Nombre effectif d'heures prestées 44 .412 5 .119 49 .531 (T) 47 .410 (T)

Frais de personnel 4 .697 245 4 .942(T) 4 .078 (T)

Montant des avantages accordés en sus du salaire 40 (T) 37 (T)

A LA DATE DE CLÔTURE DE L’EXERCICE

Temps plein Temps partiel

Total en équivalents temps plein

NOMBRE DE TRAVAILLEURS INSCRITS AU REGISTRE DU PERSONNEL

29 4 32,4

Par type de contrat de travail

Contrat à durée indéterminée 29 4 32,2

Par sexe et niveau d'études

Hommes 14 1 14,8de niveau secondaire 4 1 4,8de niveau supérieur non universitaire 1 1,0de niveau universitaire 9 9,0

Femmes 15 3 17,4de niveau primaire 3 1 3,8de niveau secondaire 3 2 4,6de niveau supérieur non universitaire 5 5,0de niveau universitaire 4 4,0

Par catégorie professionnelle

Personnel de direction 3 3,0Employés 26 4 29,2

PERSONNEL INTERIMAIRE ET PERSONNES MISES A LA DISPOSITION DE L’ENTREPRISE

AU COURS DE L’EXERCICEPersonnel

intérimaire

Personnes mises à

disposition de l’entreprise

Nombre moyen de personnes occupées 0,1Nombre d’heures effectivement prestées 105Frais pour l’entreprise 3

66

PARTIE 3

TABLEAU DES MOUVEMENTS DU PERSONNEL AU COUR DE L’EXERCICETemps plein Total en

équivalents temps plein

ENTREES

Nombre de travailleurs qui ont été inscrits au registre général du personnel au cours de l’exercice 9 9,0


Contrat à durée indéterminée 1 1Contrat à durée déterminée 8 8,0Contrat pour l’exécution d’un travail nettement défini Contrat de remplacement

SORTIES

Nombre de travailleurs dont la date de fin de contrat a été inscrite au registre général du personnel au cours de l’exercice

9 9,0


Contrat à durée indéterminée 1 1,0Contrat à durée déterminée 8 8,00Contrat pour l’exécution d’un travail nettement défini Contrat de remplacement

Par motif de fin de contrat

Pension 1 1,0Prépension Licenciement Autre motif 8 8,0

67


RENSEIGNEMENTS SUR LES FORMATIONS POUR LES TRAVAILLEURS AU COURS DEL’EXERCICEInitiatives en matière de formation professionnelle continue à caractère formel à charge de l’employeur

Hommes Femmes

nombre de travailleurs concernés 4 3nombre d'heures de formation suivies 125 39Coût net pour l'entreprise 27 6

dont coût brut directement lié aux formations 27 6

Initiatives en matière de formation professionnelle continue à caractère moins formel ou informel à charge de l’employeur

Hommes Femmesnombre de travailleurs concernés - -nombre d’heures de formation suiviesCoût net pour l’entreprise

COLLABORATEURS DU GROUPE S.R.I.W.BASTIN David BAEYENS Lieve BALOT Thierry BATTICE GérardBATTICE Gérard BAUCHE Eric BIRBALO Wanda BOURGAU ChantalBODART Patricia BOURGAU Chantal CIPARISSE Dominique COLSON ChristianCLAESSEN Thierry COLPE Michel COLSON Christian DEFOSSE ThomasCOLSON Sabine CRESPIN Marvine DEGIVE Philippe DE ROECK MarcelDEFOSSE Thomas de la CERDA Andrés DEHOUSSE Jean DOSOGNE Marie-FranceDEL CALZO Luigi DELHALLE Dominique DELLEDONNE Sophie FUGER JoanneDE PLAEN Yvan DE ROECK Marcel DEVILLE Philippe JABRI GharibaDINON Philippe DI RUTIGLIANO Nathalie DOSOGNE Marie-France LISEUNE Jean-lucDURAY Jean Pierre DRAGA Lindsay EVRARD Christel PANAGIOTAKOS CatherineFABRY Karine FUGER Joanne FREMINEUR Chantal PIRLET MichelHOYOIS Johan GALERE Emma KHIAREDDINE Slim ROMACHO NathalieJABRI Ghariba KOCOVSKI Flora KINET Nadine TOP Marie-OdetteLEFEBVRE Géry LISEUNE Jean-Luc TRAN Mélodie VANKERKOVE RégisLOMBET Karin MAISSE Jacqueline MEURICE YvesPARAIRE Pierre PARIS Mireille PIETTE YvettePIRLET Michel POLEC Marzena PONTHOT MoniqueRENSON Marie-Françoise ROMACHO Nathalie SAJID SamiraSOTTIAUX Isabelle TRAN Mélodie TOP Marie-OdetteVAN BELLEGHEM Marc VAN HECKE Nicole VAN IPER ThierryVANKERKOVE Régis VELLA Claudia WEGNEZ Bernard

Qu’ils soient ici tous remerciés pour le travail accompli.Ont, en outre, collaboré, directement ou indirectement, aux résultats de 2014, les membres des conseils d’administration des sociétés partenaires, leurs cadres, employés et ouvriers.Qu’ils trouvent ici l’expression de la gratitude de la S.R.I.W. à leur égard.

68

PARTIE 3

REGLES D’EVALUATION DES COMPTES SOCIAUX

1. FRAIS D’ÉTABLISSEMENT :Les frais d’établissement sont amortis par tranche annuelle de 20 % au moins.Les frais d’émission de capitaux empruntés, agios et primes de remboursement sur emprunts, sont amortis sur la durée de l’emprunt.Toutefois, le Conseil d’administration a la faculté de décider d’amortir totalement les frais d’établissement sur l’exercice au cours duquel ils ont été exposés.

2. IMMOBILISATIONS INCORPORELLES :Les immobilisations incorporelles sont comptabilisées à leur prix de revient ou d’acquisition.Celles dont la durée d’utilisation est limitée dans le temps font l’objet d’amortissements en fonction de la durée probable d’utilisation.Dans tous les cas, le Conseil d’administration procède annuellement à une évaluation individuelle des immobilisations incorporelles.

3. IMMOBILISATIONS CORPORELLES :Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur prix d’acquisition ou à leur valeur d’apport qui comprend les frais d’accessoires, la T.V.A. non déductible, les droits et taxes y afférents.Les frais accessoires sont amortis dans l’exercice.Les amortissements sont calculés suivant :

a . la méthode linéaire, aux taux suivants, pour :- installations et aménagements de biens loués 100 %- matériel informatique (à partir du 01.04.2000) 33 %

b . la méthode dégressive aux taux de base suivants pour :- bâtiments administratifs 3 %- installations et aménagements de biens propres 10 %- matériel de bureau 20 %- mobilier 10 %

Le matériel roulant est amorti suivant la méthode linéaire au taux de 25 %; les immobilisations détenues en emphytéose, location-financement ou droits similaires : sur la durée du contrat.Le Conseil d’administration peut décider de pratiquer des amortissements accélérés, complémentaires ou exceptionnels, conformément à l’article 64, §1 de l’Arrêté Royal du 30 janvier 2001.Mention sera faite dans ce cas dans l’annexe.

69


4. IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES :

4 .1 . Participations, actions et parts :Les participations, actions et parts sont comptabilisées en immobilisations financières à leur valeur d’acquisition, de souscription ou d’apport, hors les frais accessoires qui sont pris en charge par le compte de résultats de l’exercice au cours duquel ils sont exposés.A la fin de chaque exercice, elles font l’objet d’une évaluation individuelle sur base de la valeur patrimoniale, soit l’actif net corrigé des plus ou moins-values latentes prudemment estimées et jugées durables, compte tenu de l’évolution récente et des perspectives de la situation financière et de la rentabilité de la société dans laquelle la participation ou les actions sont détenues.L’évaluation des plus ou moins-values latentes prend en considération les événements postérieurs à la clôture de l’exercice soit, notamment, des pertes futures dans la mesure où celles-ci ont un lien de causalité avec des événements, des circonstances ou des décisions, relatifs à la société concernée, survenus avant la clôture des comptes de la S.R.I.W.Lorsque la valeur nette comptable des titres est supérieure à la quote-part de l’actif net corrigé (ou valeur de mise en équivalence), cette « sur-valeur » est analysée afin de s’assurer :- d’une part, qu’elle se fonde sur des éléments objectifs tel que la rentabilité future, des perspectives de réalisation, une moyenne des cours

boursiers ou des motifs d’appréciation sur lesquels repose l’acquisition initiale des titres;- d’autre part, qu’elle ne résulte pas de circonstances temporaires ou d’événements accidentels, liés notamment à la conjoncture économique.Des réductions de valeur seront actées dans la mesure où la différence entre la valeur nette comptable des titres et la quote-part dans l’actif net corrigé est insuffisamment ou partiellement justifié. Elles feront l’objet de reprise si des plus-values durables sont constatées par rapport à la valeur nette comptable des titres.Le Conseil d’administration peut procéder à la réévaluation de la valeur comptable de la participation lorsque, sur base de l’évaluation de la société concernée, il estime qu’il existe une plus-value latente significative, certaine et durable.En cas de cession partielle des participations ou de titres à revenu fixe dont les caractéristiques techniques ou juridiques sont identiques, le prix d’acquisition est établi par une individualisation du prix de chaque élément (Art. 43 de l’AR du 30 janvier 2001).

4 .2 . Créances :Les créances à long terme, tels que les prêts accordés et les obligations, sont comptabilisées à leur valeur d’acquisition, soit leur valeur nominale ou leur valeur de souscription. Cette valeur est, le cas échéant, corrigée en ce qui concerne les créances assorties d’un intérêt faible conformément aux dispositions de l’article 67 de l’A.R. du 30 janvier 2001.Elles font l’objet de réductions de valeur si leur remboursement à l’échéance est, en tout ou en partie, incertain ou compromis.

4 .3 . Provision « Risques Participations Financières » :Les immobilisations financières sont couvertes par une provision « risques participations financières » équivalente à 3% maximum du total des immobilisations financières nettes.A la fin de chaque exercice, le montant maximum de cette provision fera l’objet d’une évaluation.En cas de nécessité, le Conseil d’Administration peut étaler la reconstitution de cette provision sur une période de cinq exercices comptables.

5. STOCKS :Conformément à l’article 42 de l’Arrêté Royal du 30 janvier 2001, les matières consommables et les fournitures qui sont constamment renouvelées et dont la valeur d’acquisition est négligeable par rapport à l’ensemble du bilan sont portées à l’actif pour une valeur fixe étant donné que leur quantité, leur valeur et leur composition ne varient pas sensiblement d’un exercice à l’autre.Dans ce cas, le prix du renouvellement de ces éléments est porté en charges.

6. CRÉANCES :Les créances sont enregistrées à leur valeur nominale et font l’objet de réductions de valeur lorsque leur valeur de réalisation est inférieure à leur valeur comptable. Le critère de durabilité sera pris en considération.

70

PARTIE 3

7. PLACEMENTS DE TRÉSORERIE ET VALEURS DISPONIBLES :Les placements et valeurs disponibles sont portés au bilan au prix d’acquisition à l’exclusion des frais accessoires, ou à leur valeur nominale.Une réduction de valeur est actée lorsque la valeur de réalisation à la clôture de l’exercice est inférieure à leur valeur comptable.

8. PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES :A la clôture de l’exercice, le Conseil d’administration constitue des provisions spécifiques en vue de couvrir des pertes ou charges nettement cir-conscrites quant à leur nature qui, à la date de la clôture de l’exercice, sont ou probables ou certaines, mais dont le montant ne peut être qu’estimé.Les provisions constituées les années antérieures sont régulièrement examinées par le Conseil.

9. DETTES :Les dettes sont comptabilisées à leur valeur nominale.Le montant des réductions de valeur sur immobilisations financières dans le cadre de la politique de rénovation ne peut être compensé par un produit exceptionnel en diminuant la dette, vis-à-vis de la société chargée de la gestion du FRI qu’après accord de cette dernière société sur la demande d’annulation de la dette et en cas de :- liquidation, concordat ou faillite de la société participée,- cession ou annulation des actions et créances.

10. OPÉRATIONS EN MONNAIES ÉTRANGÈRES :Les opérations en monnaies étrangères sont converties en Euros au cours du jour de l’opération.Les avoirs et dettes en monnaies étrangères, autres que les actifs et passifs non monétaires sont convertis au dernier cours croisé de l’exercice.Il en est de même pour les réductions de valeur éventuelles sur des actifs en devises.

11. PARTICIPATIONS ET CRÉANCES DÉTENUES POUR LE COMPTE DE LA RÉGIONWALLONNE :Le montant des participations et créances détenues pour le compte de la Région Wallonne est porté en compte d’ordre pour le prix d’acquisition, de souscription ou d’apport.Les participations et les créances sur les sociétés en faillite sont valorisées pour 0.02 EUR.Le Conseil d’administration aura la faculté de s’écarter des règles d’évaluation ci-dessus dans les cas exceptionnels, où leur application ne conduirait pas au respect des principes de fidélité, de clarté et de sincérité prescrits par l’article 24 de l’Arrêté Royal du 30 janvier 2001.

71


Modification des règles d’évaluations et impact :Dans le cadre de la réorganisation du Groupe S.R.I.W., il a été procédé au transfert vers la S.R.I.W. de l’ensemble des participations et créances actives de notre filiale S.R.I.W. Techno.Ce portefeuille d’immobilisations financières est, essentiellement, composé de participations et de créances dans des « Start-Up » ou des « Spin-Off « dont les activités relèvent du secteur des nouvelles technologies ou du biomédical.Ce type de participation financière présente un profil de risque particulièrement élevé de manière générale, le contexte économique global ne permet pas d’exclure d’exceptionnelles et brusques pertes de valeurs totales sur les immobilisa-tions financières détenues. Ce risque potentiel était, auparavant, couvert par une assurance « risques crédit « arrivant à échéance fin de cette année.Des démarches ont été entreprises auprès de diverses compagnies d’assurances mais aucun produit spécifique répondant à ce type de risque crédit n’a pu être trouvé.Dès lors, une réflexion a été menée sur la possibilité de constituer une provision en interne afin de couvrir ce risque.Sur base de la valeur nette du portefeuille détenu par la S.R.I.W., un pourcentage de 3% de la valeur comptable nette des immobilisations financières de la S.R.I.W. peut être raisonnablement retenu au titre de provision « risques participations financières » crédits et participations.Cette provision ne remplace pas l’exercice annuel d’examen des participations financières et des réductions de valeurs qui en découlent mais couvre le risque non connu mais déjà présent au sein de la participation détenue.Par contre, en cas de perte de valeur totale ou partiellement réalisée d’une immobilisation financière au cours d’un exer-cice comptable, il sera fait appel à cette provision pour couvrir la valeur non encore réduite de valeur de la participation détenue.Un examen annuel du montant de la provision sera réalisé. Les montants nécessaires à la reconstitution et au maintien de cette provision pourront, le cas échéant, être étalés sur une période maximale de cinq exercices comptables successifs. Afin de mettre en place cette provision, il est nécessaire d’ajouter aux règles d’évaluations de la S.R.I.W. le point suivant :

4 .3 . Provision « Risques Participations Financières » :Les immobilisations financières sont couvertes par une provision « risques participations financières « équivalente à 3% maximum du total des immobilisations financières nettes. A la fin de chaque exercice, le montant maximum de cette provision fera l’objet d’une évaluation.En cas de nécessité, le Conseil d’Administration peut étaler la reconstitution de cette provision sur une période de cinq exercices comptables.Pour l’exercice 2013, l’impact de cette modification des règles d’évaluation a été la création d’une provision d’un montant de 24.021.333,76€.

72

PARTIE 3

RAPPORT DU COLLEGE DES COMMISSAIRES

RAPPORT DU COLLEGE DES COMMISSAIRES SUR L’EXERCICE CLOTURE AU 31 DECEMBRE 2014 DE LA SOCIETE REGIONALE D’INVESTISSEMENT DE WALLONIEEN ABREGE S.R.I.W. S.A.Conformément aux dispositions légales et statutaires, nous vous faisons rapport dans le cadre de notre mandat de commissaire. Ce rapport inclut notre opinion sur les comptes annuels ainsi que les déclarations complémentaires requises. Les comptes annuels comprennent le bilan au 31 décembre 2014, le compte de résultats de l’exercice clos à cette date et l’annexe.

RAPPORT SUR LES COMPTES ANNUELS – OPINION SANS RESERVENous avons procédé au contrôle des comptes annuels de la société pour l’exercice clos le 31 décembre 2014, établis sur la base du référentiel comptable applicable en Belgique, dont le total du bilan s’élève à 952.469.364 EUR et dont le compte de résultats se solde par un bénéfice de l’exercice de 30.690.857 EUR.

Responsabilité de l’organe de gestion relative à l’établissement des comptes annuelsL’organe de gestion est responsable de l’établissement des comptes annuels donnant une image fidèle conformément au référentiel comptable applicable en Belgique, ainsi que la mise en place du contrôle interne qu’il estime nécessaire à l’établissement de comptes annuels ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs.

Responsabilité du commissaireNotre responsabilité est d’exprimer une opinion sur ces comptes annuels sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les normes internationales d’audit (ISA). Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux exigences déontologiques, ainsi que de plani-fier et réaliser l’audit en vue d’obtenir une assurance raisonnable que les comptes annuels ne comportent pas d’anomalies significatives.Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les comptes annuels. Le choix des procédures mises en œuvre, y compris l’évaluation des risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraude ou résultent d’erreurs, relève du jugement du commissaire, En procédant à cette éva-luation des risques, le commissaire prend en compte le contrôle interne de l’entité relatif à l’établissement de comptes annuels donnant une image fidèle, cela afin de définir des procédures d’audit appropriées selon les circonstances, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne de l’entité. Un audit consiste également à apprécier le caractère approprié des règles d’évaluation retenues, le caractère raison-nable des estimations comptables faites par l’organe de gestion, et l’appréciation de la présentation d’ensemble des comptes annuels.Nous avons obtenu de l’organe de gestion et des préposés de l’entité les explications et informations requises pour notre contrôle.Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.

73


Opinion sans réserveA notre avis, les comptes annuels donnent une image fidèle du patrimoine et de la situation financière de la société au 31 décembre 2014, ainsi que de ses résultats pour l’exercice clos à cette date, conformément au référentiel comptable applicable en Belgique.

Rapport sur d’autres obligations légales et règlementairesL’organe de gestion est responsable de l’établissement et le contenu du rapport de gestion, du respect des dispositions légales et réglementaires applicables à la tenue de la comptabilité ainsi que du respect du Code des sociétés et des statuts.Dans le cadre de notre mandat et conformément à la norme belge complémentaire aux normes internationales d’audit (ISA) applicables en Belgique, notre responsabilité est de vérifier, dans tous les aspects significatifs, le respect de certaines obligations légales et réglementaires. Sur cette base, nous faisons les déclarations complémentaires suivantes, qui ne sont pas de nature à modifier la portée de notre opinion sur comptes annuels :> Le rapport de gestion traite des mentions requises par la loi et concorde avec les comptes annuels et ne comprend pas d’incohérences

significatives par rapport aux informations dont nous avons eu connaissance dans le cadre de notre mandat ;> Sans préjudice d’aspects formels d’importance mineure, la comptabilité est tenue conformément aux dispositions légales et réglementaires

applicables en Belgique ;> L’affectation des résultats proposée à l’assemblée générale est conforme aux dispositions légales et statutaires ;> Nous n’avons pas à vous signaler d’opération conclue ou de décision prise en violation des statuts ou du Code des sociétés.L’affectation des

résultats proposée à l’assemblée générale est conforme aux dispositions légales et statutaires.

Liège 5 mai 2015Le Collège des commissaires

SAINTENOY, DELOITTE RSM INTERAUDIT SCRL COMHAIRE et C° SPRL REVISEURS D’ENTREPRISES SCRL Représentée par : Représentée par : Représentée par :

Paul COMHAIRE Laurent WEERTS Thierry LEJUSTE

74

PARTIE 3

75


Rapport de gestion

Tableau comparatif

7880

76

PARTIE 4

PARTIE 4COMPTES

CONSOLIDÉS LÉGAUX DU

GROUPE S.R.I.W.

77

COMPTES CONSOLIDÉS LÉGAUX

RAPPORT DE GESTION

Créée fin 1979, la S.R.I.W. est un holding public dont la mission a été redéfinie le 6 mai 1999 par un décret de la Région Wallonne.La S.R.I.W. intervient financièrement à moyen et long terme, seule ou en partenariat, directement ou par l’intermédiaire de filiales dont elle assure le contrôle et la gestion, dans des entreprises industrielles ou de services, tant en Belgique qu’à l’étranger, avec l’objectif de favoriser le développe-ment économique de la Wallonie.Les interventions financières de la S.R.I.W. prennent les formes, d’une part, de prises de participation en capital, qui peuvent être assorties d’options d’achat et/ou de vente, et d’autre part, d’octrois de prêts, qui peuvent être convertibles, subordonnés ou assortis de warrants.Les participations en capital de la S.R.I.W. ne visent pas à prendre le contrôle des sociétés et ne dépassent donc pas en principe le niveau de 50 % des droits attachés aux titres.Le compte de résultat consolidé de la S.R.I.W. reflète donc davantage une activité de holding plutôt que de production industrielle.

MODIFICATIONS AU PERIMETRE DE CONSOLIDATION Pour l’exercice 2014, le périmètre des comptes consolidé du Groupe S.R.I.W. est resté stable et n’a enregistré qu’une modification, à savoir le pourcentage détenu dans la participation SOREPLASTIC SA qui a augmenté de1,55 %.Cette dernière participation est intégrée selon la méthode de mise en équivalence à hauteur d’un taux d’intérêt du groupe de 33,74 % contre 32,19 % l’exercice précédent.

RESULTAT DE L’EXERCICE :La part du Groupe dans le résultat consolidé s’élève à 45,- millions d’euros dont vous trouverez les principaux contributeurs ci-après, ces résultats sont exprimés en millions d’euros :

S.R.I.W. 20,6GROUPE PRAYON 13,1S.P.G.E. 6,-S.R.I.W. FINANCE 4,9S.R.I.W. TECHNO 1,2C.E.T.B. 0,9

Il est à noter que ces résultats sont influencés par une importante progression des résultats opérationnels de notre participation dans le groupe PRAYON.Au 31 décembre 2014, le total du bilan consolidé atteint 1.464, 3 millions d’euros contre un total de 1.465, 1 millions d’euros fin 2013.Les actifs à long terme, soit le patrimoine immobilisé et les créances à plus d’un an, s’élèvent à 732,9 millions dont 558,2 millions correspondent à des immobilisations financières.Les capitaux permanents atteignent 1.260,9 millions et comprennent des capitaux propres (groupe + tiers) de 879,4 millions, soit un ratio d’indé-pendance financière de 60,1 %.Le bénéfice avant impôts des entreprises consolidées par intégration globale et proportionnelle, atteint 44,4 millions d’euros contre un montant de 40,3 millions l’exercice précédent. Compte tenu des impôts, le résultat des entreprises consolidées se solde par un bénéfice de 41,1 millions d’euros. Etant donné que la quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence s’est traduite par des résultats en perte de 2,6 millions et des résultats en bénéfice de 8,3

78

PARTIE 4

millions, le résultat net final de l’ensemble du Groupe est un bénéfice consolidé de près de 46,8 millions d’euros contre 30,7 millions en 2013. Une fois les intérêts de tiers déduits, le bénéfice consolidé (part du Groupe dans le résultat) pour les 12 mois d’activités clôturés au 31 décembre 2014 s’élève à 45,- millions d’euros contre 32,8- millions d’euros pour l’exercice précédent.

RISQUES ET INCERTITUDES :En raison du type d’activité exercée par le groupe S.R.I.W. et de ses modalités de fonctionnement, il n’y a pas, à ce jour et à notre connaissance, de risques ou d’incertitudes particulières à signaler en dehors du fait que, par nature, le portefeuille multisectoriel du groupe S.R.I.W. est sensible à la conjoncture économique générale.Le lecteur intéressé trouvera dans les rapports annuels de la S.R.I.W. et de ses filiales une source d’informations utiles pour l’appréciation du résultat consolidé.

Liège, le 13 mai 2015.

79


TABLEAU COMPARATIF DES BILANS ET COMPTES DE RESULTATS CONSOLIDES DES DEUX DERNIERS EXERCICES DU GROUPE S.R.I.W.

BILAN APRES REPARTITION31/12/14 31/12/13

ACTIF

ACTIFS IMMOBILISES 679.645 675.977

I . Frais d'établissement 415

II . Immobilisations incorporelles 7 .268 7 .960

III . Ecarts de consolidation 10 .403 13 .261

IV . Immobilisations corporelles 103 .354 108 .432

V . Immobilisations financières 558 .205 546 .324

ACTIFS CIRCULANTS 784.652 789.077

VI . Créances à plus d'un an 53 .256 67 .902

VII . Stocks et commandes en cours d'exécution 81 .845 79 .013

VIII . Créances à un an au plus 114 .550 111 .195

IX . Placements de trésorerie 368 .224 356 .351

X . Valeurs disponibles 151 .648 161 .600

XI . Comptes de régularisation 15 .129 13 .016

TOTAL DE L'ACTIF 1.464.297 1.465.054

80

PARTIE 4

31/12/14 31/12/13

PASSIF

CAPITAUX PROPRES 844.859 798.014

I . Capital 450 .000 450 .000

II . Primes d'émission 72 72

III . Plus-values de réévaluation

IV . Réserves consolidées 302 .056 257 .048

V . Ecarts de consolidation 91 .195 91 .195

VI . Ecarts de conversion -1 .422 -3 .804

VII . Subsides en capital 2 .958 3 .503

VIII .Intérêts de tiers 34 .579 32 .901

TOTAL CAPITAUX PROPRES DU GROUPE ET TIERS 879.438 830.915

IX . Provisions et impôts différés 63 .533 65 .240

DETTES 521.326 568.899

Dettes à plus d'un an 317 .958 319 .319

Dettes à un an au plus 198 .989 245 .186

Comptes de régularisation 4 .379 4 .394

TOTAL DU PASSIF 1.464.297 1.465.054

81


COMPTE DE RESULTATS31/12/14 31/12/13

I . Ventes et prestations 425 .740 407 .960

II . Coût des ventes et des prestations 419 .666 442 .938

III. BÉNÉFICE (PERTE) D'EXPLOITATION 6.074 -34.978

IV . Produits financiers 33 .957 36 .646

V . Charges financières 13 .698 13 .207

VI. BÉNÉFICE (PERTE) COURANT(E) AVANT IMPÔTS 26.333 -11.539

VII . Produits exceptionnels 27 .988 74 .951

VIII . Charges exceptionnelles 9 .922 23 .160

IX. BÉNÉFICE (PERTE) DE L'EXERCICE AVANT IMPÔTS 44.399 40.252

X . Transferts & prélèvements : impôts diff . & lat .fiscales 35 275

XI . Impôts sur le résultat 3 .378 3 .666

XII. BÉNÉFICE (PERTE) DE L'EXERCICE 41.056 36.861

XIII . Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence 5 .722 -6 .150

A. Résultats en bénéfice 8.292 645B. Résultats en perte 2.570 6.975

XIV . Bénéfice (Perte) consolidé 46 .778 30 .711

XV . Quote part des tiers dans le résultat 1 .770 -2 .092

XVI. Quote part du groupe dans le résultat 45.008 32.803

82

PARTIE 4

83


Charte de Gouvernance

Charte d’Audit

Synthèse des mandats rémunérés

8690

92

84

PARTIE 4

PARTIE 5ANNEXES

85

ANNEXES2014

CHARTE DE GOUVERNANCE S.R.I.W.

La S.R.I.W. est régie par la loi de 1962, par le code des sociétés, par le décret du 15 février 2004 relatif au statut de l’administrateur public, et par ses statuts approuvés par le Gouvernement Wallon. Complémentairement à cet encadrement légal, décrétal et réglemen-taire, le conseil d’administration de la S.R.I.W. décide d’adopter le code belge de gouvernance d’entreprise (dit « Code Buysse II » publié en juin 2009) dans ses principes et dans la plupart de ses dispositions. Le conseil d’administration décide cependant d’apporter des adaptations à ce code, en fonction de l’encadrement légal, décrétal et règlementaire spécifique, auquel la S.R.I.W. est soumise.

1. STRUCTURE DEGOUVERNANCED’ENTREPRISE La structure de la S.R.I.W. est de type dualiste. La gouvernance d’entreprise de la société repose sur son conseil d’ad-ministration dont le fonctionnement est fondamentalement collégial et organisé sous la conduite de son Président. Le conseil définit la politique générale de la société et exerce les actes réservés par la loi au conseil d’administration. Il exerce la surveillance du comité de direction. Le conseil a également pour mission d’effectuer le contrôle financier et opérationnel, notamment par la surveillance du sys-tème de contrôle interne. Il dresse les comptes annuels à l’attention de l’assemblée générale et propose à cette dernière l’affectation du résultat. La gestion de la S.R.I.W. est assurée par un comité de direction qui agit collégialement et exécute la politique générale tracée par le conseil d’administration.

2. LE CONSEILD’ADMINISTRATION

2 .1 . COMPOSITION Le conseil se compose de 12 membres de manière à assurer un fonc-tionnement efficace tout en permettant une représentation des diverses sensibilités régionales, et des diverses compétences nécessaires à la ges-tion efficace de ses missions. Sa composition reflète la présence d’un actionnariat de référence et prévoit la présence d’au moins trois administrateurs disposant d’une expérience à la direction de sociétés industrielles ou de services ou qui ont une expérience professionnelle de nature à apporter une expertise dans des matières spécifiques, ainsi que la présence d’un administrateur représentant les institutions financières actionnaires minoritaires. Les membres exécutifs du comité de direction assistent au conseil d’ad-ministration avec voix délibérative. Le nombre des réunions du conseil d’administration et de ses comités est publié dans le rapport annuel. Le taux global de présence des admi-nistrateurs y est également précisé.

2 .2 . PRESIDENCE Le conseil désigne en son sein et sur avis conforme du Gouvernement Wallon, son Président, Monsieur Jean-Pascal Labille*, dont la fonction comprend notamment les attributions suivantes : > la convocation des réunions du conseil et l’établissement de son

ordre du jour; > la préparation des réunions du conseil; > l’information égale aux administrateurs tant dans le cadre des

réunions du conseil qu’entre celles-ci; > la direction des réunions du conseil où il privilégie la discussion

ouverte, la consultation de chaque administrateur, la recherche d’une prise de décision collégiale;

> le contact régulier et individuel avec les administrateurs, afin de les informer, de les entendre et de se mettre en situation d’apprécier l’intérêt qu’ils portent à la société;

* dont le mandat est suspendu conformément à l’article 8 § 2 du décret du 12 février 2004 relatif au statut de l’administrateur public, suite à sa nomination, en date du 17 janvier 2013, à la fonction de Ministre fédéral des Entreprises publiques et de la Coopération au développement, Chargé des Grandes Villes.

86

PARTIE 4

> la solution des éventuels conflits d’intérêts apparaissant au sein du conseil dans le respect de la loi sur les sociétés;

> la conduite, en concertation avec le comité de rémunération et le conseil d’administration de l’évaluation régulière de l’action du management exécutif ;

> l’information du comité d’orientation sur les résultats de l’évaluation visée à l’alinéa précédent ;

> l’appréciation, après concertation éventuelle au sein du Conseil, de la qualification d’une décision comme étant stratégique ou non (décret du 12 février 2004, article 12) ;

> la communication annuelle au Gouvernement du rapport d’activité ou du rapport de gestion de la S.R.I.W, comprenant les informations complètes sur :

- la rémunération des administrateurs publics et des gestionnaires publics ;

- les mandats et rémunérations y afférentes dans les personnes morales dans lesquelles la S.R.I.W. détient des participations et où les administrateurs publics y ont été désignés sur sa proposition (article 15 du décret du 12 février 2004) ;

> la présidence et la direction des assemblées générales d’actionnaires ;

> la proposition à l’assemblée générale de la désignation du secrétaire et de deux scrutateurs parmi les délégués des actionnaires.

2 .3 . ADMINISTRATEURS Parmi les 12 membres du Conseil, 11 administrateurs sont choisis par l’assemblée générale des actionnaires sur une liste double de 11 candi-dats présentés par le Gouvernement Wallon. Un administrateur repré-sente les institutions financières présentes de manière minoritaire dans l’actionnariat. Le mandat d’administrateur a une durée de 5 ans. La S.R.I.W est soumise au décret de la Wallonie du 12 février 2004 relatif au statut de l’administrateur public. Avant toute nomination d’administra-teur public, le Gouvernement Wallon doit vérifier que l’administrateur répond aux conditions fixées aux articles 4 et 7 du décret. L’article 8 du décret de la Wallonie du 12 février 2004 relatif au statut de l’administrateur public prévoit également que le mandat d’administrateur public est incompatible avec des fonctions de :

> Membre du Gouvernement Fédéral, d’une Région, d’une Communauté ;

> Membre du Parlement Européen, des chambres législatives fédérales ou d’un Parlement de Région ou de Communauté ;

> Gouverneur de Province ; > Membre du personnel de l’organisme, ou d’une de ses filiales à

l’exception du (des) responsable(s) de la gestion journalière ; > Conseiller externe ou consultant régulier de l’organisme. Chaque administrateur public doit également signer une charte avec le Gouvernement Wallon ou le Ministre de tutelle. Cette charte fixe les règles de conduite et de déontologie de l’administrateur public1. Une charte doit également être signée par les administrateurs nommés à l’intervention d’un tiers, conjointement ou non avec le Gouvernement2. L’administrateur public doit également se tenir au courant des évolutions législatives et règlementaires ayant un lien avec sa fonction. Les administrateurs de la S.R.I.W. doivent à tout moment présenter une attitude éthique et privilégier l’intérêt de la société. Ils doivent préparer les réunions, y assister régulièrement et y participer activement. La pro-cédure de conflit d’intérêt fixée par le Code des sociétés doit être res-pectée. De plus, l’administrateur qui a un intérêt opposé s’abstient de participer à la délibération. La détention d’un mandat d’administrateur ne peut aller de pair avec la détention d’un mandat d’administrateur de la SOGEPA, de la SPAQUE ou de toute autre société spécialisée au sens de l’article 22 6 1er de la loi du 2 avril 1962 constituant une société nationale d’investissement et des sociétés régionales d’investissement. Toutefois ce principe ne s’applique pas aux sociétés spécialisées dont la S.R.I.W. est actionnaire.

87

ANNEXES2014

2 .4 . FONCTIONNEMENT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Le conseil d’administration doit se réunir au minimum 8 fois par an. Si aucun consensus n’est atteint, le conseil d’administration vote sur les propositions de décision qui lui sont soumises. En cas de parité des voix, le vote du Président du conseil emporte la décision. Au moins une fois par an, le conseil organisera une réunion spéciale au cours de laquelle la perspective à long terme de la S.R.I.W. sera à l’ordre du jour. Périodiquement, le conseil d’administration évalue sa performance et celle de ses membres en regard des objectifs de la société. Les procès-verbaux des réunions du conseil d’administration fournissent un résumé des discussions, énumèrent les décisions prises et mentionnent les réserves éventuelles de certains administrateurs. Pour les points relatifs à un investissement dans une société particulière, le procès-verbal reprend cependant uniquement la décision, et les réserves éventuelles à laquelle elle donne lieu de la part de certains administrateurs. Les procès-verbaux du conseil d’administration sont diffusés seulement aux membres du conseil, aux membres du comité d’orientation et, pour exécution, aux membres du comité de direction.

2 .5 . LES COMITES SPECIALISES DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Le conseil d’administration de la S.R.I.W est habilité à créer des comités consultatifs pour le seconder dans sa fonction. Les statuts ont prévu la création d’un comité d’audit et d’un comité de nomination et de rémunération dont les membres sont choisis au sein du CA. Chaque comité peut se faire assister d’un ou plusieurs conseillers exté-rieurs. Le fonctionnement du comité d’audit est régi par une charte spécifique. Le fonctionnement du comité de nomination et de rémunération est régi par une charte spécifique. L’approbation de ces deux chartes relève du conseil d’administration. Chacun des comités fait rapport au conseil d’administration sur ses conclusions, propositions et recommandations.

2 .6 . LA GESTION DES RISQUES Le conseil d’administration a pour mission de déterminer la politique en matière de gestion des risques de la S.R.I.W. A cette fin, il se fonde sur l’identification et l’analyse des risques effectuées par le comité de direction. Le conseil veille à ce que soient mis en place des organes et procédures de contrôle en matière de gestion des risques. Ces organes, dont le comité d’audit, sont tenus de rapporter régulièrement au conseil d’administration.

3. LE COMITE DE DIRECTION La gestion de la S.R.I.W. est assurée par le comité de direction qui agit collégialement et exécute la politique tracée par le conseil d’adminis-tration. Le comité de direction exerce tous les pouvoirs non réservés à l’assemblée générale et au conseil d’administration. Il est notamment chargé des engagements de personnel. Ce comité est composé de 4 membres désignés par le conseil d’admi-nistration sur avis conforme du Gouvernement Wallon en qualité de président et vice-présidents du comité de direction et le cas échéant, du conseil d’administration. Ils exercent au sein de la S.R.I.W des fonc-tions permanentes et à temps plein, dans le cadre d’un contrat de travail d’employé. En application de l’article 11 des statuts, le Président du conseil d’admi-nistration de la S.R.I.W. assure la présidence des réunions du comité de direction auxquelles il assiste. Pour que le comité de direction déli-bère valablement, au moins 3 de ses membres doivent être présents ou représentés.Les membres du comité de direction s’engagent à éviter tout conflit entre leurs intérêts personnels directs ou indirects et ceux de l’orga-nisme conformément à ce qui est prévu dans le cadre de la Charte de l’Administrateur visée à l’article 17 du décret du 12 février 2004. La détention d’un mandat de membre du comité de direction ne peut aller de pair avec la détention d’un mandat d’administrateur de la SOGEPA, de la SPAQUE ou de toute autre société spécialisée. Tou-tefois ce principe ne s’applique pas aux sociétés spécialisées dont la S.R.I.W. est actionnaire.

88

PARTIE 4

4. LE COMITE D’ORIENTATION Les statuts ont prévu depuis 1979 la création d’un comité d’orientation auprès du conseil d’administration de la S.R.I.W. Il est composé du Pré-sident du conseil d’administration qui le préside, des membres du comité de direction de la S.R.I.W., et de 5 représentants des organisations syndi-cales représentées au bureau du CESW. Le comité d’orientation, qui se réunit avant chaque séance du conseil d’administration, remet des avis à ce conseil sur tout projet relatif à l’emploi et notamment les projets de création de filiales et de prises de participation. Son fonctionnement est régi par le protocole d’organisation du comité d’orientation de la Société Régionale d’Investissement de Wallonie du 12 février 1980. Les avis du comité d’orientation sont transmis aux membres du conseil d’administration.

5. REMUNERATION La politique générale de rémunération tant du personnel d’encadrement que des dirigeants de la société est arrêtée par le conseil d’administra-tion sur proposition du comité de nomination et de rémunération. Statutairement, les administrateurs, présidents et vice-présidents ne par-ticipent pas aux bénéfices et ne bénéficient d’aucun tantième. Conformément aux statuts, tout ce que perçoit un membre du comité de direction ou un membre du personnel à titre de rémunération ou d’indemnité représentative de frais à raison d’un mandat, d’une fonction ou d’une prestation de services dans une autre société revient de droit à la S.R.I.W. lorsque ces mandats, fonctions ou prestations sont exercés en relation avec la qualité de membre du comité de direction ou de membre du personnel.

6. PUBLICATION DE LA GOUVERNANCED’ENTREPRISE DE LA S.R.I.W. www.sriw.be reprend intégralement la présente Charte de Gouvernance d’Entreprise de la société. Il est adapté lors de chaque modification de cette charte.

89

ANNEXES2014

I. PRÉLIMINAIRELe comité d’audit est une émanation du conseil d’administration de la S.R.I.W. Il n’en a pas un pouvoir distinct. Sa principale mission consiste en une assistance du conseil d’administration de la S.R.I.W. dans sa fonction de surveillance, et plus particulièrement sur le plan : - de l’information financière destinée aussi bien au conseil, qu’aux

membres, qu’aux tiers;- du système de contrôle interne conçu par la direction et par le

conseil d’administration, et plus particulièrement au niveau de la gestion du risque;

- du processus de contrôle externe et de l’examen et suivi de l’indépendance du contrôleur externe;

- de l’audit interne;- du respect des obligations légales.Pour rappel :Le contrôle interne est constitué d’un ensemble de procédures mises en œuvre au sein de l’entreprise pour sauvegarder les actifs, assurer la précision et la fiabilité des informations financières, apprécier et promou-voir l’efficacité opérationnelle et vérifier l’application des décisions de la direction, et ce en conformité avec les lois et les règlements;L’audit interne est la fonction de contrôle exercée par un département ou une personne, au sein de l’entreprise. Compte tenu de sa taille, le Groupe S.R.I.W. ne dispose pas d’un auditeur interne permanent, mais confie cette tâche à un prestataire extérieur ;L’audit externe est un examen systématique et critique des états finan-ciers, des opérations de la période et de l’organisation de l’entreprise, permettant d’apprécier la fiabilité des états financiers et du système comptable par une personne externe à l’entreprise (réviseur d’entre-prises).

II. COMPOSITION ET POUVOIRS DU COMITÉ D’AUDIT

1. Le comité d’audit est composé de cinq administrateurs de la S.R.I.W. n’ayant pas de responsabilités opérationnelles au sein de la S.R.I.W. Au moins un de ses membres est compétent en matière de comptabilité et d’audit. Les membres du comité de direction assistent au comité d’audit avec voix consultative.

2. Les membres du comité d’audit sont nommés par le conseil d’administration de la S.R.I.W. Celui-ci en nomme également les co-présidents. Le mandat de membre du comité d’audit a une durée de cinq ans.

Les co-présidents du comité d’audit informent le conseil d’administration de la S.R.I.W., notamment à propos du calendrier du comité d’audit, des avis de celui-ci et, le cas échéant, des divergences significatives d’avis lors des discussions menées durant le comité d’audit.

3. Le comité d’audit bénéficie d’un accès illimité à toutes les informations. En outre, tous les membres de la direction et du personnel du Groupe S.R.I.W. sont tenus de coopérer avec le comité d’audit et de lui donner un accès illimité à toutes les informations susceptibles de l’intéresser afin que celui-ci puisse mener à bien la mission décrite au point III ci-dessous. Celui-ci disposera des moyens les plus larges qu’il estimera nécessaires pour l’accomplissement de sa mission.

4. Le comité d’audit pourra d’initiative organiser toute enquête au sein de l’entreprise. A cet effet, il pourra faire appel aussi bien au personnel du Groupe S.R.I.W. qu’à des spécialistes externes.

5. Le comité d’audit se réunira au moins trois fois l’an et, si nécessaire, il se réunira plus souvent. Le comité d’audit pourra inviter à ses réunions les membres de la direction ou des experts qui assisteront à toute la réunion ou à une partie de celle-ci, en fonction des modalités fixées par le comité d’audit.

6. Le comité d’audit actualisera régulièrement la charte de son fonctionnement.

CHARTE D’AUDITDU GROUPE S.R.I.W.

90

PARTIE 4

III. MISSIONS DU COMITÉ D’AUDIT7. Le conseil d’administration de la S.R.I.W. fixe les missions du comité

d’audit dans le but de l’assister dans sa propre mission de surveillance.

INFORMATION FINANCIERE8. Le comité d’audit examine les comptes semestriels et annuels de la

S.R.I.W. et pour autant qu’il l’estime nécessaire à l’accomplissement de sa mission, avec les services comptables et financiers et le commissaire, avant leur soumission au conseil d’administration en s’attachant notamment :

> aux changements éventuels des règles d’évaluation et des principes/procédures comptables y afférents;

> au respect des normes comptables et des dispositions légales et réglementaires;

> aux modifications demandées par le commissaire ainsi qu’aux problèmes et points litigieux qui peuvent surgir pendant la révision entre la direction d’une part, et le commissaire de l’autre.

AUDIT INTERNE9. Le cas échéant, le comité d’audit prendra connaissance des

problèmes auxquels le responsable de l’audit interne a dû faire face dans l’exercice de sa mission par la lecture des rapports d’activité reprenant les missions exécutées et les missions non prévues, mais quand même exécutées. Il vérifiera si la direction a limité l’étendue des contrôles ou l’accès à l’information pour l’audit interne. Il prendra connaissance de toutes les modifications que le responsable de l’audit interne a dû apporter à son programme d’audit en cours d’exécution de celui-ci.

CONTROLE INTERNE ET GESTION DU RISQUE11. Le comité d’audit prend connaissance des dispositions prises par la

direction en matière de contrôle interne et formule, le cas échéant, des recommandations à ce sujet.

12. Avec le conseiller juridique, le comité d’audit discutera annuellement des litiges en cours et des autres dossiers importants susceptibles d’avoir un impact pour le Groupe S.R.I.W.

13. Le comité d’audit examine les résultats de toute enquête entreprise au sein du Groupe S.R.I.W., suite à une fraude, à une erreur, ou pour toute autre raison et, le cas échéant, l’attitude adoptée par la direction à cette occasion.

14. Le comité d’audit veillera particulièrement, en cas de conflit d’intérêt, à ce qu’une procédure appropriée soit mise en place, répondant notamment aux normes, réglementations et lois en vigueur à cet égard sur les plans national et international.

15. Le comité d’audit pourra s’adjoindre un ou plusieurs experts pour l’assister dans ses tâches.

CONTROLE EXTERNE16. Le comité d’audit prend connaissance des travaux des Commissaires.

Le comité d’audit analyse les problèmes et les réserves ressortant des travaux des Commissaires et tout autre point que ces derniers souhaitent aborder, le cas échéant, en l’absence de la direction.

17. Le comité d’audit formule éventuellement une recommandation au Conseil d’Administration de la S.R.I.W. sur les différents points dont question ci-dessus.

RESPECT DES OBLIGATIONS LEGALES ET D’INFORMATION18. Le comité d’audit examine annuellement les rapports statutaires, les

management letters du Commissaire et la réaction de la direction à ces documents.

91

ANNEXES2014

IV. RELATIONS DU COMITÉ AVEC L’ORGANISATION

RELATIONS AVEC LE CONSEIL D’ADMINISTRATION19. Le comité d’audit fera rapport au conseil d’administration de la

S.R.I.W. sur ses activités après chacune de ses réunions. Par ailleurs, une synthèse des travaux figurera dans le rapport

d’activité.20. Le comité d’audit accomplira toute autre mission, dans ses

compétences, qui lui sera confiée par le conseil d’administration de la S.R.I.W.

RELATIONS AVEC LE COLLEGE DES COMMISSAIRES21. Le comité d’audit donne un avis au conseil d’administration de la

S.R.I.W. concernant la sélection du Collège des Commissaires et le renouvellement de son mandat. Il veille au respect des règles d’indépendance du Collège des Commissaires et apprécie ses travaux.

Le comité d’audit devra être informé de toute mission que la direction ou le conseil d’administration de la S.R.I.W. souhaiterait confier au Collège des Commissaires.

LE COMITE COMME INTERMEDIAIRE22. Le comité d’audit doit fournir aux administrateurs de la S.R.I.W.,

au Collège des Commissaires et le cas échéant au responsable de l’audit interne, l’occasion de discuter, éventuellement en particulier, avec le comité d’audit, des problèmes qui les intéressent ou dont les membres du comité d’audit voudraient débattre. Les co-présidents, éventuellement à la demande du Collège des Commissaires, d’un ou de plusieurs membres du comité d’audit ou d’un ou plusieurs membres de la direction ou, le cas échéant, du responsable de l’audit interne, pourront convoquer une réunion dans ce but. Toute fraude ou indice de fraude dont la direction a connaissance doit être communiqué sans délai aux co-présidents du comité d’audit.

23. Le comité d’audit veille à ce que tant le Collège des Commissaires que, le cas échéant, le responsable de l’audit interne, aient un accès illimité au conseil d’administration de la S.R.I.W.

92

PARTIE 4

SYNTHÈSE DES MANDATS RÉMUNÉRÉS

Conformément au Décret du 12 février 2004 relatif au statut de l’administrateur public, les tableaux ci-dessous détaillent pour l’année 2014 :- Les informations sur les rémunérations des administrateurs publics et gestionnaires publics de la S.R.I.W.- Les informations sur les mandats et les rémunérations y afférentes que les administrateurs et gestionnaires publics de la S.R.I.W. ont obtenu

dans les personnes morales dans lesquelles la S.R.I.W. détient des participations ou au fonctionnement desquelles la S.R.I.W. contribue, et où les administrateurs et les gestionnaires publics ont été désignés sur sa proposition.

- les informations sur les mandats et rémunérations des administrateurs publics de la S.R.I.W. exerçant leurs fonctions dans une société spécialisée ou une filiale spécialisée au sens de la loi de 2 avril 1962 relative à la Société Fédérale d’investissement et aux Sociétés régionales d’Investissement, telle que modifiée par le décret du 6 mai 1999 (conformément à l’article 3 §2 décret 12 février 2004)

- Les informations sur les mandats et rémunérations des administrateurs publics exerçant leurs fonctions dans toute personne morale créée par un décret ou par un arrêté après l’entrée en vigueur du présent décret, sauf disposition contraire (conformément à l’article 3 §2 décret 12 février 2004).

- Les mesures visant à promouvoir la présence équilibrée d’hommes et de femmes et la répartition, en termes de genre, des mandats occupés.Conformément au décret, nous ne présentons dans les tableaux qui suivent que les mandats rémunérés.Par ailleurs, les rémunérations versées aux gestionnaires publics de la S.R.I.W, membres du Comité de Direction de la S.R.I.W. et siégeant au Conseil d’Administration de la S.R.I.W., de ses différentes filiales ou de sociétés participées ainsi que dans les différents comités spécialisés sont intégralement rétrocédées à la S.R.I.W.

S.R.I.W. et filiales directes de la S.R.I.W.

Composition du Conseil Administrateurs publics Gestionnaires publics

Hommes FemmesEmoluments

annuelsJetons de présence

Emoluments annuels

Jetons de présence

S .R .I .W .

Conseil d’administration 13 3 9.236,12 49,58 9.236,12 49,58

Comité de Rémunération et de Nomination

4 0

Co-Président 6.000,00 Néant Néant Néant

Autres 3.000,00 Néant Néant Néant

Comité d’audit 4 2

Co-Président 6.000,00 Néant Néant Néant

Autres 3.000,00 Néant Néant Néant

Comité d’orientation Aucun administrateurs publics

S .R .I .W . Finance 10 0 9 .326,12 Néant 9 .326,12 Néant

S .R .I .W . Environnement 10 1 2 .478,92 Néant 2 .478,92 Néant

S .R .I .W . Immobilier 9 0 2 .478,92 Néant 2 .478,92 Néant

S .R .I .W .Techno 6 1 3 .000,00 Néant Néant Néant

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ANNEXES2014

Autres sociétés dans lesquelles la S.R.I.W. détient des participations ou au fonctionnement desquelles elle contribue, et où les administrateurs et gestionnaires publics ont été désignés sur sa proposition

Administrateurs publics Gestionnaires publics

Emoluments annuels

Jetons de présence

Emoluments annuels

Jetons de présence

Sowalfin 6 .250,00 250,00 6 .250,00 250,00

Prayon Néant Néant 6 .000,00 Néant

Socofe Néant Néant 7 .758,02 Néant

Eurogare Néant Néant Néant200,00 EUR et 250,00 EUR

C Power Holdco Néant Néant 10 .000,00 Néant

C Power Néant Néant 10 .000,00 Néant

Filiales spécialiséesComposition du Conseil Administrateurs publics Gestionnaires publics

Hommes FemmesEmoluments

annuelsJetons de présence

Emoluments annuels

Jetons de présence

SOWAFINAL 9 1 Néant 150,00 Néant 150,00

SOFIPOLE 10 2 Néant 150,00 Néant 150,00

GELIGAR 4 0 Néant Néant Néant Néant

FIWAPAC 10 1 Néant Néant Néant Néant

SOWECSOM 8 1 Néant Néant Néant Néant

SOFRIWAL 4 0 Néant Néant Néant Néant

SOWASPACE 5 0 Néant Néant Néant Néant

WESPAVIA 9 0 Néant Néant Néant Néant

SPGE 12 4 2 .480,00 Néant Néant Néant

BE FIN 5 0 Néant Néant Néant Néant

Editeur :S.R.I.W. s.a.

Société Régionale d’Investissement de Wallonie s.a.13, Avenue Destenay · 4000 Liège · Belgique

RPM Liège : 0219 919 487Coordination et conception graphique :

dialectiq sprlwww.dialectiq.com

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PARTIE 4

S.R.I.W. s.a.Société Régionale d’Investissement de Wallonie s.a.

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GROUPE S.R.I.W. 2014 · 2016-04-21 · LE MOT DES PRÉSIDENTS D ans un contexte de croissance économique toujours faible en Europe et en Wallonie, le groupe S.R.I.W. a maintenu en