Lanalyse financière par Louise St-Cyr Titulaire, Chaire de développement et de relève de la PME École des Hautes Études Commerciales.

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    04-Apr-2015

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  • Lanalyse financire par Louise St-Cyr Titulaire, Chaire de dveloppement et de relve de la PME cole des Hautes tudes Commerciales
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC2 Analyse classique : systme DuPont Ratio central : Bnfice net de lexercice Avoir Peut se dcomposer en trois sous ratios pour fins danalyse
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC3 Analyse classique 1 er groupe2 e groupe3 e groupe
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC4 Analyse classique 1 er groupe : analyse de la rentabilit des ventes 2 e groupe : analyse de lefficacit de la gestion des actifs 3 e groupe : analyse de la gestion de la dette
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC5 Analyse classique Sources de profitabilit diffrentes selon les secteurs
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC6 Effet du financement sur la rentabilit
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC7 Impact sur le ratio central si le cot de la dette n augmente pas
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC8 Commentaires gnraux Pour les postes du bilan : constance dans le calcul Examen de l volution des ratios dans le temps est prfrable Pas de valeur absolue bonne ou mauvaise valeur cible pour une entreprise comparaison un concurrent ou l ensemble des entreprises du secteur
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC9 Ratios du premier groupe Marge dexploitation : Bnfice avant intrts et impts Ventes
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC10 Ratios du premier groupe Importance des diverses charges par rapport aux ventes Exemples :Frais de ventes/ Ventes Frais d admin./ Ventes * De faon gnrale, ltat des rsultats en pourcentage
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC11 Ratios du premier groupe Importance des frais financiers par rapport aux ventes Frais financiers / Ventes
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC12 Ratios du premier groupe Taux effectif dimposition Impts sur les bnfices Bnfice avant impts
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC13 Ratios du premier groupe Donc, 3 lments importants ltat des rsultats : le bnfice dexploitation les frais financiers limpt
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC14 Ratios du premier groupe : sommaire
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC15 Ratios du deuxime groupe Actifs court terme Rotation des comptes clients Ventes / Comptes clients Dlai de perception des c/c Comptes clients / Ventes X 365 jrs * renseigne sur la vitesse laquelle les c/c sont perus ou
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC16 Ratios du deuxime groupe Actifs court terme Rotation des stocks Cot des ventes / Stocks Dlai dcoulement des marchandises Stocks / cot des ventes x 365 * renseigne sur limportance relative des stocks * souvent calcul avec les ventes ou
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC17 Ratios du deuxime groupe Passifs court terme Dlai de paiement des fournisseurs Comptes fournisseurs / Achats x 365 * renseigne sur la vitesse laquelle on paie les fournisseurs * souvent calcul avec les ventes ou le cot des ventes
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC18 Ratios du deuxime groupe Actifs long terme Rotation des immobilisations Ventes / Immobilisations * Attention au vieillissement des immobilisations
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC19 Ratios du deuxime groupe : sommaire
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC20 Rendement des actifs Rendement des actifs : Rsultat (bnfice) net / Actif Rendement des actifs avant intrts et impts : BAII / Actif
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC21 Ratios du troisime groupe Ratios de couverture : (1) Couverture des frais financiers B.A.I.I. Intrts (2) Couverture du fardeau financier B.A.I.I. Intrts + (portion du principal des dettes) (1-Tax)
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC22 Ratios du troisime groupe Liquidit court terme Ratio du fonds de roulement : Actif court terme Passif court terme Ratio de liquidit restreinte : Actif court terme - stocks - frais pays davance Passif court terme
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC23 Complment aux ratios de liquidit Cycle de conversion de lencaisse : dlai de perception des comptes clients + dlai dcoulement des stocks -dlai de paiement des fournisseurs Cycle de conversion de lencaisse
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC24 Ratios du troisime groupe Ratios de structure Taux d endettement (solvabilit) Passif total Avoir Il existe plusieurs variantes de ce ratio
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC25 Ratios du troisime groupe : sommaire
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC26 Le systme DuPont
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC27 Point mort Ventes10 000 000 Cot des ventes Charges variables 2 250 000 Charges fixes3 500 000 Frais de ventes et dadministration- fixes1 000 000 - variables750 000 Frais financiers (intrts)500 000 Bnfice avant impts2 000 000 Si20 000 units sont vendues un prix moyen de 500 $, alorsla contribution marginale unitaire slve : 350 $ et le point mort en units est gal : 5 000 000 $ (frais fixes) / 350 $ = 14 285 units Ex.: Point mort : 7 142 500 $ (chiffre daffaires)
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  • Copyright 1999 Louise St-Cyr - cole des HEC28 Indicateur du signe du levier financier Rendement de l avoir Rendement des actifs ajust Rendement des actifs ajust : Bnfice net + intrt (1-tax) Actifs Si ISLF >1, positif Si ISLF

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