Fédération Financière Belge Journées détude 2004 [0] Les crédits aux PME Etude de cas concrets Roger Cuignet, Senior Consultant ABB Philippe Degive, Fortis

Journées d’étude 2004 [1] Fédération Financière Belge

Les crédits aux PMEEtude de cas concrets

Roger Cuignet, Senior Consultant ABBPhilippe Degive, Fortis Banque

Christine Gérardy, Fortis Banque

Journées d’étude 2004pour les professeurs de sciences économiques

Liège 2 mars – Tournai 10 mars – Bruxelles 17 mars

cc


Plan

• Introduction théorique– Base de l’octroi de crédit– Analyse du crédit

• Crédits à court terme– Formes de crédit– Cas

• Crédits à long terme– Formes de crédit– Cas


• Base de l’octroi de crédit

• Analyse du crédit

• Approche besoins CT et LT

Introduction théorique


• Confiance dans le demandeur de crédit– Octroi de crédit < credere

• Solvabilité de l’entreprise

• Rentabilité et capacité de remboursementde l’entreprise

• Liquidité de l’entreprise

• Si crédits demandés à long terme:– Ordre de grandeur de l’apport propre– Capacité de remboursement

Base de l’octroi de crédit


• Garanties: calcul du risque selon règles d’évaluation

– Remarque:• Les garanties ne sont pas toujours une

condition nécessaire à l’octroi de crédit => Le crédit n’est pas octroyé en raison de la

présence de garanties potentielles ; la première exigence est la capacité de remboursement

• Rémunération du risque

Base de l’octroi de crédit







• Conversation avec le client

– Découvrir le besoin

– Estimer les capacités du demandeur de crédit

– Estimer la valeur de l’actif : visite sur place

(si nécessaire, via un expert externe)

Analyse du crédit


• Analyse des données– Analyse du bilan/plan financier

• solvabilité

• liquidité (fonds de roulement)

• rentabilité

– Faisabilité de la demande• effort propre

• évaluation des garanties

• capacité à supporter les charges du crédit

– Rentabilité générale du client pour la Banque

Analyse du crédit







• Besoins à court terme• financement du cycle d’exploitation• doivent être financés par des crédits à court

terme

• Besoins à long terme• financement des investissements• doivent être financés par des crédits à long

terme

Approche besoins CT et LT


Plan





Formes de crédit CT

• Crédit de caisse

• Avances à terme fixe (straight loan)

• Crédit d’escompte cédant

• Factoring


QUOI ?

– C’est l’accord donné par la banque à son client de pouvoir laisser son compte à vue en découvert jusqu’à une certaine limite fixée d’avance

DUREE ?

– En principe, pas de limite dans le temps

– Durée déterminée dans certains cas, si une échéance officielle est fixée

Crédit de caisse


OBJECTIF ?

– Financement des besoins de trésorerie du client pour des objectifs professionnels

TARIF ?

– Base (aujourd’hui 6.80 %) + marge (1 à 2 %)

+ provision (env. 0,25 % par trimestre sur la situation débitrice la plus élevée)

– Pénalité de dépassement: 5% pro rata temporis

Crédit de caisse


RISQUE ?

Risque de 1er rang

– aucun contrôle sur l’utilisation des fonds

– non mobilisable pour la banque

Faire attention aux crédits de caisse gelés

Crédit de caisse


Formes de crédit court terme




• Factoring


QUOI ?

– Prêt d’un montant déterminé accordé pour une durée fixe

– Synonyme = straight loan

MONTANT ?

– Min. = € 125.000,-

Avances à terme fixe


DUREE ?

– Min. = 1 moisMax.= 6 mois

– Exceptionnellement: pour des grandes entreprises et pour des montants très importants, des avances quotidiennes sont possibles (overnight)

OBJECTIF ?

– Financement des besoins de trésorerie pour des montants importants



TARIF ?

– Base (Euribor) + marge (1 à 3%)– Droit de tirage € 60,- par avance– Encaissement des intérêts à l’échéance

UTILISATION ?

– Mise à disposition sur le compte du client– En général, on accorde une ligne d’avances

à terme fixe



RISQUE ?

– Cfr. Crédit de caisse: également risque de 1er rang







• Factoring


QUOI ?

– Forme de crédit dans le cadre de laquelle la banque s’engage à escompter, à sa convenance, les traites tirées par son client sur ses débiteurs à concurrence du plafond convenu et aux conditions convenues lors de l’ouverture du crédit d’escompte.

MONTANT ?

– illimité

Crédit d’escompte cédant


DUREE ?

– Dans le cadre d’une ligne: jusqu’à nouvel ordre, avec un préavis de 15 jours

– Pour pouvoir être escomptées, les traites doivent avoir une durée restant à courir de 15 jours (sinon, remise à l’encaissement)

OBJECTIF ?

– Préfinancement des recettes provenant du paiement de marchandises commerciales.



TARIF ?

– Base (auj. 5,55 %) + marge env. 2 %

+ provision d’escompte 0,125 %.

RISQUE ?

– Risque de 2ème rang: si non-paiement par le tiré à l’échéance de la traite, la banque peut débiter son propre client du montant nominal de la traite (= exercice du droit de recours).







• Factoring


Factoring

Problèmes possibles Services factoringpour le client : comme solution:

• Suivi des factures • Administration des débiteurs

• Insolvabilité du client • Assurance débiteurs

• Manque de liquidités • Financement débiteurs


COMMENT ?

Le factoring (ou l’affacturage) s’effectue via une autre société que la banque

– ING, par exemple, fait appel aux services de IFB SA (International Factors Belgium)

– L’entreprise cède toutes ses factures à la société de factoring

Factoring


SERVICES D’AFFACTURAGE

– AMINISTRATION DES DEBITEURS :• automatisation

• sommations, démarches juridiques, …

– FINANCEMENT DES DEBITEURS :• la plupart du temps à 80 % maximum des factures

cédées

• via une ligne de crédit de caisse ou une avance en compte courant auprès de la banque avec une garantie de la société de factoring liée à la banque

Factoring


SERVICES D’ AFFACTURAGE

– ASSURANCE DEBITEURS :• généralement exigée par la banque en cas d’octroi d’avances

• est examinée pour chaque facture ou par chaque débiteur; peut être refusée

– REMUNERATION DU FACTOR :• travail sur mesure: dépend des montants par facture,

du chiffre d’affaires, du secteur, du pays du débiteur, …

• entre 0,15 % et 2 % du chiffre d’affaires déclaré

Factoring


CHACUN N’ENTRE PAS EN LIGNE DE COMPTE POUR LE FACTORING

• chiffre d’affaires minimal € 250.000,• dispersion suffisante des clients• volume d’affaires en Belgique et/ou en Europe• structure financière saine• pas de mise en gage du fonds de commerce

auprès d’une autre institution financière• ...

Factoring


Cas crédit court terme


1. DESCRIPTIF DE L’ACTIVITE

• Activité de grossiste en véhicules automobiles neufs• Achats en Belgique (importateurs, concessionnaires ou

autres grossistes) • Clients en grosse majorité professionnels italiens• CA 35 milllions d’euros/an, soit 2000 véhicules • Marge brute moyenne EUR 1.250 /véhicule• Délai de paiement fournisseurs 10 jours environ, délai clients

identique • Nécessité d’un stock tampon 2 millions d’euros

Cas BELAUTO


Cas BELAUTO

2. BESOIN DE FINANCEMENT• Activité caractérisée par peu d’investissements en actifs

immobilisés• Achats de véhicules TVA comprise et ventes hors TVA

(ventes intra-communautaires) impliquent créances vis-à-vis TVA de 2 à 3 mois d’encours, d’où besoin de financement de ces créances

• Besoin de financement du stock tampon• Créances clients compensées par dettes fournisseurs


Cas BELAUTO

3. PROBLEMES• Activité à faible valeur ajoutée

(uniquement arbitrage entre marchés sur les prix et délais de livraison constructeurs)

• Retournement de tendances possibles à brève échéance, d’où risque de pérennité

• Clients non couverts par assurance crédits • Faible solvabilité


Cas BELAUTO

4. REPONSE AU BESOIN• Financement par asset based lending.• Stocks et créances TVA à financer par lignes de crédit à court terme

(crédit de caisse et/ou straight loan) spécifiques, avec contraintes d’utilisation liées à l’évolution des postes concernés

• Contrôles mensuels• Pour créances TVA, besoin maximal = 21% (taux de TVA applicable aux achats)

x EUR 32.500.000 (ventes annuelle EUR 35.000.000 – marge brute annuelle EUR 2.500.000)

x 3/11 (11 mois de travail, 3 mois d’encours TVA au maximum) = EUR 1.861.364.Vu qualité du débiteur (fisc belge) et déclarations en conformité avec les principes légaux en la matière, OK pour financement 100%

• Pour les stocks, financement de 40% du stock tampon soit EUR 800.000 vu gage sur fonds de commerce de la banque sur 50% des stocks seulement et légère décote à appliquer en cas de vente


Cas BELAUTO

En conlusion, proposition de :

• CT EUR 1.850.000 , max 100% créances TVA (contrôle mensuel)

• CT EUR 800.000 , max 40% stocks (contrôle mensuel)• Garanties FC EUR 2.650.000 (privilège sur actifs

financés) et caution des associés EUR 250.000 (vu faible solvabilité, collaboration utile si vente forcée et pour validité déclarations TVA)


Plan





• Crédit d’investissement

• Opération à tempérament

(financement)

• Leasing

Formes de crédit long terme


QUOI ?

– Crédit à moyen ou long terme avec différentes possibilités relatives à l’utilisation, au remboursement et à la revision du taux

Crédit d’investissement


DUREE ?

– Min. = en principe à partir de > 1 an

– Max. = dépend du bien à financer:

• terrains et immeubles 15 ans

• installations, machines & équipements 10 ans

• meubles et matériel roulant 5 ans

• immobilisé incorporel 5 ans

• fonds de roulement 5 ans



OBJECTIF ?

– Financement d’actifs nécessaires à l’exercice de l’activité de l’entreprise

UTILISATION ?

– Les fonds sont mis à la disposition du client sur base de documents probants (= factures et preuves de paiement)

– Si le privilège du vendeur est établi, le fournisseur est payé directement



REMBOURSEMENT ?

– Dégressif = capital fixe + intérêts sur capital ouvertou constant = montant fixe composé du capital + les intérêts

– Mensuel, trimestriel, semestriel ou annuel

– Anticipativement ou après terme échu



TARIFICATION ?

– Sur base du taux d’intérêt interbancaire LT = Prime Rate + marge

– Les intérêts sont calculés selon la périodicité choisie (mensuel, trimestriel, semestriel ou annuel)Le rythme de paiement des intérêts peut seulement être égal ou plus rapide que celui des remboursements du capital

– Révision du taux possible après 3, 5 ou 10 ans ou taux fixe pour toute la période



CARACTERISTIQUES ?

– Remboursements anticipés: pas possibles durant la première période de révisionEnsuite: moyennant paiement de 6 mois de la rémunération de remploi

– Montant minimal: à partir de € 75.000,-



CREDIT ROLL-OVER

– Ligne d’avances à terme fixe avec plan d’amortissement

– Tarif sur base de l’Euribor + marge

– Seulement pour les gros montants, à partir de € 1,25 mio





(financement)

• Leasing



QUOI ?

– Opération de crédit par laquelle la banque met à la disposition de son client une somme d’argent que celui-ci promet de rembourser par des paiements périodiques réguliers

DUREE

– Déterminée suivant le montant et le but du prêt. Minimum 4 mois, maximum 84 mois

Opération à tempérament


BUT ?

– Financement à moyen terme de biens à objectif professionnel

UTILISATION ?

– Mise à la disposition de fonds directement au client moyennant remise des documents probantsoudirectement au fournisseur si privilège du vendeur.



REMBOURSEMENT ?

– Mensualités constantes en capital et en intérêts, pour la première fois un mois après l’utilisation du crédit

TARIF ?

– Taux de chargement mensuel établi sur base du Prime Rate + marge.





(financement)

• Leasing



QUOI ?

– Le leasing est une forme alternative de financement.Il peut donner lieu au financement de coûts supplémentaires comme le transport, l’installation et la formation du personnel

– Formule de crédit simple et souple qui n’exige pas de formalités particulières ni de garanties

– Les lignes de crédit auprès de la banque restent ainsi entièrement disponibles

– Via les sociétés de leasing liées aux banques

Leasing


SORTES ?

- LEASING FINANCIER

est comptabilisé à l’actif et amorti selon les règles

Deux conditions, sinon leasing opérationnel :

• le total des loyers doit reconstituer le montant investi

• option d’achat: max 15 %

Leasing


- LEASING OPERATIONNEL

opération hors bilan

est considéré comme une location et est donc comptabilisé directement dans les charges comme une charge entièrement déductible

valeur résiduelle > 15 %

Leasing


AVANTAGES DU LEASING par rapport au CREDIT D’INVESTISSEMENT ou au FINANCEMENT à TEMPERAMENT

– Pas d’acompte exigé (sauf cas exceptionnels)

– Pas de préfinancement de la TVA

– Souplesse à la fin du contrat

– Fiscalement:• imputable plus rapidement dans les coûts (dans le off-

balance)

• éviter le précompte immobilier dans certains cas

Leasing


Cas crédit long terme


Cas NATUREXDescription / Contexte

• Production de sirop biologique

• Les achats se font au niveau local

• Ventes aux grossistes en Europe et en Extrême-Orient

• Gestion et actionnariat familiaux

• Existe depuis déjà 10 ans


Cas NATUREX Chiffres clés

Evolution

Fonds propres 1.302.697 à la hausse

Solvabilité 45,6% à la hausse

Fonds de roulement 495.151 à la hausse

Valeur ajoutée 1.633.592 à la hausse

Cash flow 709.096 à la hausse

Annuité 4.178 à la baisse


Cas NATUREX Besoins

• Investissement– Transformations € 240.000– 16 silos € 225.000– Infrastructure € 100.000– Total € 565.000

• Inconnues : valeur de l’immeuble, hypothèques existantes et mandats

• Demande : 100% financement


Cas NATUREX Proposition

• Equipement leasé sur 7 ans de € 225.000

• Crédit d’investissement sur 12 ans de € 220.000

• Apport personnel de € 120.000

• Garanties : Hypothèque € 100.000

Mandat notarié € 120.000

Compte tenu de la solvabilité du client, on peut envisager un mandat de € 220.000


Cas starter


Cas SOFTCLEVER

• Description / Contexte

• Analyse

• Solution / Décision

• Suite


Cas SOFTCLEVER Description / Contexte

• Start up– Société qui vient d’être créée par 2 jeunes

diplômés informaticiens

• Activité :– Développement de logiciels pour la gestion de la

production / l’organisation des ventes / la gestion financière pour les PME par une équipe de programmateurs (genre SAP)


Cas SOFTCLEVER

Description / Contexte

• Besoin de financement :– Fonds de roulement : 250.000 EUR

• Passerelle “phase de développement” et commercialisation

• En partie subventionnable (75.000 EUR) après 24 mois

– Bâtiment de l’entreprise : 225.000 EUR


Cas SOFTCLEVER Analyse

• Points faibles :– Pas d’expérience dans la gestion d’une société– Secteur à risque : évolution rapide / innovations

dans le domaine des applications– Forte concurrence de “grandes pointures”– Pas de “track record” concernant la rentabilité

• Conséquences : un apport personnel élevé est réclamé


Cas SOFTCLEVER Solution / Décision

• Avances :

• Crédit A : remboursable sur la base des subventions reçues

• Crédit B : période de franchise1a

Affectation Mode de financement Fonds de roulement 250.000 EUR Apport personnel (50%) 125.000 EUR Crédit A sur 24 mois 75.000 EUR Crédit B sur 4 ans 50.000 EUR Bâtiment de l'entreprise 225.000 EUR Apport personnel (20%) 45.000 EUR Crédit C sur 11 ans 180.000 EUR


Cas SOFTCLEVER Solution / Décision

• Garanties – Hypothèque 1R ad 90.000 EUR– Mandat hypothécaire ad 90.000 EUR– Gage fonds de commerce125.000 EUR– Renonciation créance subventions 75.000 EUR


Cas SOFTCLEVER Suites

• Difficultés pour développer les logiciels– retard– budget insuffisant

• Difficultés de commercialisation– car trop de budget pour le développement – Entretemps nouvelle offre concurrence


Cas SOFTCLEVER Suites

• Réaction de la banque :– Conversion mandats hypothécaires– Augmentation crédit fonds de roulement pour le

développement et la commercialisation• Moyennant cautionnement personnel

– Assouplissement du plan de remboursement

• Cessation de paiement

• Faillite

Documents

Fédération Financière Belge Journées détude 2004 [0] Les crédits aux PME Etude de cas concrets Roger Cuignet, Senior Consultant ABB Philippe Degive, Fortis