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SOCIETE SAS - 10 novembre 2007 Page: 1

Analyse financire d'un fournisseur SOCIETE EXEMPLE Renseignements Juridiques

Raison sociale : SOCIETE EXEMPLE Sige social : 350 Av JP Terbault, 13008 MARSEILLE Siren : 412345678 Forme juridique : SA conseil d'administration Capital : 80 785 euros Code d'activit : 724Z Activit : Activits de banques de donnes Immatriculation : 27/07/1989

Dirigeants

PCA : Thierry DUPONT

DG : Thierry DUPONT

DG dlgu : Patrice DURANT

Administrateur : Patrice DURANT

Administrateur : Dominique SERRAULT Administrateur : Christophe AACHE

Analyse ralise sur la base des bilans 2004 2006 Le 10 novembre 2007

Rapport danalyse Sommaire

Synthse de lanalyse

Exploitation

Liquidit

Endettement


Vous envisagez de slectionner la socit SOCIETE EXEMPLE comme fournisseur de votre entreprise. Le volume d'affaire potentiel est de 140 000 .

Synthse de lanalyse

Le chiffre d'affaires de l'entreprise est en diminution sur les 3 dernires annes. L'entreprise a su faire face ses difficults en maintenant sa rentabilit mais ses marges de manuvre ne sont pas illimites. Elle devra enrayer cette diminution du chiffre d'affaires sous peine d'tre fragilise. Cette situation est favorable pour votre ngociation, vous devrez cependant tre trs attentif sa prennit si cette relation revt pour vous un caractre stratgique. Il sera donc ncessaire que vous procdiez une analyse approfondie.

Le dlai de rglement des crances clients est trs lev (141 jours), ce qui pourrait tre pour vous un lment favorable. Cependant le caractre anormal de son niveau (58 jours en moyenne pour le secteur) devrait vous inciter investiguer pour en dterminer les causes; peut-tre est-ce d la saisonnalit de son activit ?

Le cycle d'exploitation est entirement financ par des capitaux permanents (fonds de roulement positif). Cela permet de dgager des disponibilits. Il s'agit l d'une situation tout fait classique.

L'analyse rapide de la situation de SOCIETE EXEMPLE fait apparatre un risque non ngligeable de solvabilit sur les 24 prochains mois. Il conviendra donc de procder une analyse approfondie avant toute prise de dcision.

Sans tenir compte du chiffre d'affaires global que vous reprsentez chez SOCIETE EXEMPLE, le montant (140 000 ) de la transaction que vous envisagez de raliser reprsente 7,5 % de son chiffre d'affaires. Votre potentiel de ngociation semble donc tre important.

Attention toutefois ne pas dpasser, au cours d'un exercice, 20% de son chiffre d'affaires. Vous risqueriez

de faire entrer SOCIETE EXEMPLE dans une situation de dpendance avec tous les risques que cela pourrait reprsenter pour vous (Indemnits, reprise de personnel, etc.) si vous dcidiez d'arrter cette relation.

Exploitation

Chiffre daffaires

Le chiffre d'affaires a continu se dtriorer nettement (de 27,3 %, soit -700 K), avec en outre une tendance l'acclration. Cette volution proccupante est moins bonne que celle du secteur d'activit. En effet, celui-ci a volu en

BFR+ FR+

TRE+

2004 Sect 2005 Sect 2006 Sect Chiffre d'affaires (K) 3 000 2 560 1 860 CA export (K) 0 0 0 Taux d'export (%) 0 0 0 0 0 0 Taux var. CA (%) 3,80 -14,67 6,10 -27,34 10,50


moyenne de 10,5 % au cours de l'anne 2006. Il sera ncessaire d'approfondir l'analyse afin de dterminer si le dclin de l'entreprise est conjoncturel ou structurel et si elle a les moyens d'inverser la situation. Voyons tout d'abord si ce dclin a un impact sur sa rentabilit.

Rentabilit

2004 Sect 2005 Sect 2006 Sect EBE (K) 495 307 688 Taux de marge brute d'exploitation (%) 16,50 12 12 15 37 13,80

Le taux de marge brute d'exploitation de la socit s'est fortement amlior sur le dernier exercice ainsi qu'entre le dbut et la fin de la priode, mais de faon irrgulire. Sur l'exercice coul, l'amlioration constate est comparer la dtrioration du secteur (8 %). Le taux est, en valeur absolue sur le dernier exercice, nettement meilleur que la profession.

Equilibres d'exploitation

Jours 2004 Sect 2005 Sect 2006 Sect Dlai rotation crances clients 109 71 91 72 141 58 Dlai rotation crances fournisseurs 123 68 130 61 72 61 Dlai rotation stocks 0 0 0 0 0 0

Le dlai de rotation de l'encours clients traduit la dure moyenne en jours des dlais de paiements accords par l'entreprise ses clients. Le dlai est en trs nette progression (de 54,9 %) sur l'exercice coul. Sur l'exercice coul, la hausse constate est comparer la diminution du secteur (19,4 %). Le dlai est, sur le dernier exercice, nettement suprieur celui observ en moyenne dans la profession. L'augmentation de ce ratio a un impact ngatif (augmentation) sur le Besoin en Fonds de Roulement. Elle est peut tre le rsultat de la tentative de redresser la situation.

Cette tendance vous est bien entendu favorable dans votre ngociation. Il conviendra cependant d'interroger votre fournisseur sur son activit au cours des trois mois prcdant la clture de son bilan afin de dterminer si l'cart avec le secteur correspond une hausse de son activit pendant cette priode. SOCIETE EXEMPLE est une entreprise de service; ses stocks sont logiquement marginaux.


Le dlai de rotation des dettes fournisseur traduit les dlais de paiements accords l'entreprise par ses fournisseurs. Le dlai a trs nettement diminu (de 44,6 %) sur le dernier exercice ainsi que, mais de faon irrgulire, entre le dbut et la fin de la priode. Au cours du dernier exercice, la baisse constate est comparer la stagnation du secteur. Le dlai est rest pourtant, en valeur absolue sur le dernier exercice, conforme la moyenne professionnelle. Sa diminution a un impact ngatif (augmentation) sur le Besoin en Fonds de Roulement. Elle peut tre le signe d'un durcissement des conditions de paiement accordes par les fournisseurs (ce qui n'est pas une marque de confiance envers la solvabilit de l'entreprise) mais aussi d'un changement pour des fournisseurs aux conditions plus strictes.

Liquidit

Liquidit

Jours de CA 2004 Sect 2005 Sect 2006 Sect Fond de roulement -80 32 -93 60 24 65 BFR -76 0 -111 -1 5 -2 Trsorerie -4 23 19 50 19 63

Le fonds de roulement en jours de chiffre d'affaires exprime la marge de scurit constitue par l'entreprise pour faire face ses dpenses courantes. Le besoin en fonds de roulement caractrise quant lui le montant des capitaux ncessaires au cycle d'exploitation. La trsorerie est la diffrence entre le fonds de roulement et le besoin en fonds de roulement (FdR - BFR). Il est cependant important de rappeler que l'on raisonne sur des grandeurs calcules la date de clture du bilan. Dans le cas o son activit est saisonnire, l'entreprise aura souvent tendance choisir la date de clture ou son niveau de besoin en fonds de roulement est la plus faible. Il est usuel de considrer, afin de tenir compte des fluctuations du besoin en fonds de roulement au cours de l'exercice, qu'un fonds de roulement reprsentant 30 jours de chiffre d'affaires reprsente une certaine scurit.

Le Fonds de roulement en jours de chiffre d'affaires de l'entreprise est en trs nette progression sur l'exercice coul. Sur le dernier exercice, l'amlioration constate est plus importante que celle du secteur (8,3 %). Cette volution est due essentiellement celle des dettes financires. Le taux est demeur cependant, sur le dernier exercice, moins bon que la profession. Le Besoin de fonds de roulement en jours de chiffre d'affaires a fortement augment au cours du dernier exercice ainsi qu'entre le dbut et la fin de la priode, mais de faon irrgulire. Sur l'exercice coul, la dtrioration constate est comparer l'amlioration du secteur (100 %). Cette volution est due essentiellement celle des crances clients et des autres dettes. Le ratio est rest toutefois, en valeur absolue sur le dernier exercice, proche de celui observ dans le secteur d'activit (entre -21 jour et 13 jours).


Endettement

Indpendance financire

2004 Sect 2005 Sect 2006 Sect Dettes + E.E.N.E + Crdit bail (K) 2 091 1 964 2 631 Total Bilan (K) 1 624 1 632 1 384 Indpendance financire (%) 128,76 76,10 120,34 62,50 190,10 61,90

Le ratio Endettement total / total du bilan de SOCIETE EXEMPLE, qui mesure l'indpendance de l'entreprise l'gard des tiers, nous montre que son endettement reprsente 190,1 % du total du bilan en 2006. Le taux est en forte augmentation (de 58,0 %) sur le dernier exercice. Au cours du dernier exercice, la dtrioration constate est comparer la stagnation du secteur. Cette volution est due essentiellement celle des dettes financires. Le taux est, sur le dernier exercice, nettement moins bon que la moyenne professionnelle.

Vulnrabilit de l'entreprise

K 2004 Sect 2005 Sect 2006 Sect Concours bancaires courants et E.E.N.E (K)

107

1

0

Dettes financires et E.E.N.E (K) 188 227 1 723 Vulnrabilit de l'entreprise (%) 56,76 6,10 0,38 1,40 0 0,60

La vulnrabilit de l'entreprise correspond au poids de ses dcouverts dans l'ensemble de sa dette financire. Le ratio a continu diminuer trs nettement (de 100 %). Sur l'exercice coul, la baisse constate est plus importante que celle du secteur (57,1 %). Cette volution est due essentiellement celle des dettes financires. Le ratio est, en valeur absolue sur le dernier exercice, nettement infrieur la profession.

Poids de l'endettement

2004 Sect 2005 Sect 2006 Sect Frais financiers (K) 73 47 40 Poids de l'endettement (%) 14,75 0 15,30 0 5,81 0


Les frais financiers auxquels SOCIETE EXEMPLE est soumise reprsentent 5,8 % de son EBE. Le ratio a fortement rgress (de 62,0 %) sur le dernier exercice ainsi que, mais de faon irrgulire, entre le dbut et la fin de la priode. Au cours du dernier exercice, l'amlioration constate est comparer la dtrioration du secteur (11 %). Cette volution est due essentiellement celle des frais financiers et de l'excdent brut d'exploitation. Le ratio est demeur pourtant, sur le dernier exercice, nettement moins bon que celui observ dans la moyenne reprsentative de la branche d'activit. Dans l'absolu, un taux compris entre 30% et 40% sera considr comme normal ( comparer cependant avec la performance du secteur), alors que le dpassement des 50% devra tre considr comme proccupant.

Renseignements JuridiquesDirigeantsSynthse de lanalyseExploitationLiquiditEndettement

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